Сургут-преф $SNGSP — дорога будет долгой
С момента выплаты дивидендов летом Сургут-преф продолжает болтаться ниже уровня дивотсечки. Но рубль слабеет, и возникает закономерный вопрос — стоит ли покупать Сургут-преф под ослабление рубля?
Напомним, у Сургутнефтегаза есть огромная кубышка с валютной составляющей. Когда рубль слабеет, валютная составляющая переоценивается вверх в рублевом эквиваленте, и в отчетности фиксируется “бумажная” прибыль, из которой помимо всего прочего выплачиваются дивиденды.
Но что важно понимать: на текущий момент переоценка валютной кубышки по-прежнему отрицательная. Принципиально важным для Сургут-префа является курс рубля к валютам на 31 декабря каждого года, и в 2024-м курс рубля к доллару составил 101.67 за бакс. То есть чтобы у Сургута возникла положительная переоценка валютной кубышки к прошлому году, 31 декабря курс доллара должен превысить 101.67 рублей, иначе переоценка будет отрицательной.
Поэтому брать Сургут-преф имеет смысл только в случае резкой девальвации рубля, с перспективой ослабления до 105-110 и выше, что тем не менее выглядит маловероятным в текущем контексте.
Всем остальным спешить не рекомендуем, скорее всего Сургут если и проявит себя, то уже в следующем году 🙂
Всем профит!🔥
$SNGSP #SNGSP #сургутнефтегаз #акции
С момента выплаты дивидендов летом Сургут-преф продолжает болтаться ниже уровня дивотсечки. Но рубль слабеет, и возникает закономерный вопрос — стоит ли покупать Сургут-преф под ослабление рубля?
Напомним, у Сургутнефтегаза есть огромная кубышка с валютной составляющей. Когда рубль слабеет, валютная составляющая переоценивается вверх в рублевом эквиваленте, и в отчетности фиксируется “бумажная” прибыль, из которой помимо всего прочего выплачиваются дивиденды.
Но что важно понимать: на текущий момент переоценка валютной кубышки по-прежнему отрицательная. Принципиально важным для Сургут-префа является курс рубля к валютам на 31 декабря каждого года, и в 2024-м курс рубля к доллару составил 101.67 за бакс. То есть чтобы у Сургута возникла положительная переоценка валютной кубышки к прошлому году, 31 декабря курс доллара должен превысить 101.67 рублей, иначе переоценка будет отрицательной.
Поэтому брать Сургут-преф имеет смысл только в случае резкой девальвации рубля, с перспективой ослабления до 105-110 и выше, что тем не менее выглядит маловероятным в текущем контексте.
Всем остальным спешить не рекомендуем, скорее всего Сургут если и проявит себя, то уже в следующем году 🙂
Всем профит!
$SNGSP #SNGSP #сургутнефтегаз #акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥44👍22❤9
Что я думаю про акции РФ прямо сейчас?
В этом году, друзья, я лишь единожды сказал (и причем сказал публично) all-in по акциям! Это было в начале апреля. И это был самый мощный разворот на рынке за все это время, который принес мне и моим последователям много прибыли.
Сейчас ситуация по графику индекса МосБиржи очень напоминает именно тот момент пол года назад:
1. Мы на 1-ом уровне моей Фибоначчи по индексу (2681)
2. Мы видим RSI(D)
3. Сегодняшняя свеча типа "молот" указывает на появление силы
Я допускаю, однако, волатильность в ближайшие торговые сессии (собственно как это было и тогда) - ввиду чего предостерегаю вас от коротких стопов по позициям (их выбьет и глазам не успеете моргнуть). Стопы должны быть широкими. А позиции в которые вы будете заходить - очень уверенными.
Я собираюсь заполнить спек капитал до 100% акциями на этом развороте (в том числе буду действовать и через фьючерс на индекс МосБиржи - он выглядит куда выигрышнее сейчас, чем РТС).
Добавлю, что Т банк сейчас раздает почти вертолетные деньги.
1. На этой неделе проходит РИЧ-спринт от Т (смотри вторую картинку к этому посту) в рамках которого банк разыграет по 17500 руб среди тех участников, кто впервые совершит сделку с фьючерсом на своем счете.
2. В рамках РИЧ-марафона будут разыграны дополнительные денежные призы (помимо 160 млн руб основного призового фонда) за 60 сделок в терминале до конца ноября (для тех, кто хотел начать пробовать торговать через тиньковский удобный терминал - это крутая опция. вы осваиваете платформу - вам еще и деньги за это могут заплатить).
Мы участвуем в РИЧ сами и будем торговать там максимально агрессивно, особенно отыгрывая надвигающийся разворот рынка РФ (по акциям и фьючам). Ну а все свои сделки РИЧ и систему агрессивной торговли мы передаем в рамках INVESTOРИЧ.
#акциирф #акции #инвестиции #трейдинг #фондовыйрынок
В этом году, друзья, я лишь единожды сказал (и причем сказал публично) all-in по акциям! Это было в начале апреля. И это был самый мощный разворот на рынке за все это время, который принес мне и моим последователям много прибыли.
Сейчас ситуация по графику индекса МосБиржи очень напоминает именно тот момент пол года назад:
1. Мы на 1-ом уровне моей Фибоначчи по индексу (2681)
2. Мы видим RSI(D)
3. Сегодняшняя свеча типа "молот" указывает на появление силы
Я допускаю, однако, волатильность в ближайшие торговые сессии (собственно как это было и тогда) - ввиду чего предостерегаю вас от коротких стопов по позициям (их выбьет и глазам не успеете моргнуть). Стопы должны быть широкими. А позиции в которые вы будете заходить - очень уверенными.
Я собираюсь заполнить спек капитал до 100% акциями на этом развороте (в том числе буду действовать и через фьючерс на индекс МосБиржи - он выглядит куда выигрышнее сейчас, чем РТС).
Добавлю, что Т банк сейчас раздает почти вертолетные деньги.
1. На этой неделе проходит РИЧ-спринт от Т (смотри вторую картинку к этому посту) в рамках которого банк разыграет по 17500 руб среди тех участников, кто впервые совершит сделку с фьючерсом на своем счете.
2. В рамках РИЧ-марафона будут разыграны дополнительные денежные призы (помимо 160 млн руб основного призового фонда) за 60 сделок в терминале до конца ноября (для тех, кто хотел начать пробовать торговать через тиньковский удобный терминал - это крутая опция. вы осваиваете платформу - вам еще и деньги за это могут заплатить).
Мы участвуем в РИЧ сами и будем торговать там максимально агрессивно, особенно отыгрывая надвигающийся разворот рынка РФ (по акциям и фьючам). Ну а все свои сделки РИЧ и систему агрессивной торговли мы передаем в рамках INVESTOРИЧ.
#акциирф #акции #инвестиции #трейдинг #фондовыйрынок
🔥18👍8❤7
Пилорама 🪚
На чем растем сегодня? А на чем падали вчера? Наверняка у вас по несколько раз в день возникает такой вопрос тогда, когда нет никаких явных новостей или прочих факторов. Параллельно созерцаем, какой “пилой” двигается рынок в последние дни.
Когда нет никаких фундаментальных факторов, рынок может двигаться на “голом” сентименте и ликвидности. Когда рынок двигается на относительно небольших объемах, даже легкой продажи достаточно, чтобы сформировать у других участников рынка желание присоединиться к продажам/попытаться оседлать тренд с помощью шортов. Аналогично дело обстоит, когда мы говорим про рост рынка.
Для российского рынка двигаться на НЕфундаментальных факторах стало практически новым вариантом нормы — рынок торгует либо некие абстрактные ожидания по геополитике (как в первой половине года), либо унывает и начинает уходить в беспробудный пессимизм, который сопровождается иссыханием ликвидности и падении при небольших объемах торгов.
Что это означает? Раздолье для трейдера. Если уметь системно работать с вышеупомянутыми факторами (сентимент, ликвидность, техника и т.д), то можно очень даже неплохо зарабатывать даже в таком “болотистом” рынке, какой мы имеем сейчас. Фундаментал здесь выступает скорее вишенкой на торте, в отдельные краткосрочные периоды задавая или усиливая общий тренд на рынке.
Так что если рынок не движется в желаемом направлении, то это не проблема рынка, это проблема того, как ты пытаешься заработать на таком рынке 😉
#акциирф #акции #инвестиции #трейдинг #фондовыйрынок
На чем растем сегодня? А на чем падали вчера? Наверняка у вас по несколько раз в день возникает такой вопрос тогда, когда нет никаких явных новостей или прочих факторов. Параллельно созерцаем, какой “пилой” двигается рынок в последние дни.
Когда нет никаких фундаментальных факторов, рынок может двигаться на “голом” сентименте и ликвидности. Когда рынок двигается на относительно небольших объемах, даже легкой продажи достаточно, чтобы сформировать у других участников рынка желание присоединиться к продажам/попытаться оседлать тренд с помощью шортов. Аналогично дело обстоит, когда мы говорим про рост рынка.
Для российского рынка двигаться на НЕфундаментальных факторах стало практически новым вариантом нормы — рынок торгует либо некие абстрактные ожидания по геополитике (как в первой половине года), либо унывает и начинает уходить в беспробудный пессимизм, который сопровождается иссыханием ликвидности и падении при небольших объемах торгов.
Что это означает? Раздолье для трейдера. Если уметь системно работать с вышеупомянутыми факторами (сентимент, ликвидность, техника и т.д), то можно очень даже неплохо зарабатывать даже в таком “болотистом” рынке, какой мы имеем сейчас. Фундаментал здесь выступает скорее вишенкой на торте, в отдельные краткосрочные периоды задавая или усиливая общий тренд на рынке.
Так что если рынок не движется в желаемом направлении, то это не проблема рынка, это проблема того, как ты пытаешься заработать на таком рынке 😉
#акциирф #акции #инвестиции #трейдинг #фондовыйрынок
🔥17👍10❤4
Что я думаю по Сберу?
Я весь год говорю о том, что под 320 руб - Сбер неинтересен. Сопоставим бондам (только риск выше). Ровно так и происходит - он отваливается от 320 руб уже ни первый раз. Но самое интересное ни в этом - он сильно уступает другим активам, причем сопоставимым.
"Т" к примеру, работает в ДВА РАЗА лучше на боковом российском рынке за текущий год. Куда интереснее выглядит желтый банк, чем зеленый для спекулянтов.
Для меня Сбер может представлять интересен только при развороте от 282 рублей.
"Т" выглядит куда привлекательнее, и с точки зрения уровней, и с точки зрения сетки Фибо, и с точки зрения волатильности. Даже на примере сегодняшнего дня (на тек.момент) $SBER +0.16%, $T +1.71%. Разница ОГРОМНАЯ!
Ключевой вопрос в развороте рынка ни в том будете вы в позициях по уши или нет, а в том В КАКИХ ПОЗИЦИЯХ ВЫ БУДЕТЕ. Такие моменты (а их пару-тройку раз в год) и являются определяющими в формировании Вашей годовой доходности. Об этом мы и поговорим на открытом вебинаре уже в этот четверг. Что? Где? Когда? Только по делу и никакой воды.
#акциирф #акции #инвестиции #трейдинг #фондовыйрынок #акциисбер #сбер
Я весь год говорю о том, что под 320 руб - Сбер неинтересен. Сопоставим бондам (только риск выше). Ровно так и происходит - он отваливается от 320 руб уже ни первый раз. Но самое интересное ни в этом - он сильно уступает другим активам, причем сопоставимым.
"Т" к примеру, работает в ДВА РАЗА лучше на боковом российском рынке за текущий год. Куда интереснее выглядит желтый банк, чем зеленый для спекулянтов.
Для меня Сбер может представлять интересен только при развороте от 282 рублей.
"Т" выглядит куда привлекательнее, и с точки зрения уровней, и с точки зрения сетки Фибо, и с точки зрения волатильности. Даже на примере сегодняшнего дня (на тек.момент) $SBER +0.16%, $T +1.71%. Разница ОГРОМНАЯ!
Ключевой вопрос в развороте рынка ни в том будете вы в позициях по уши или нет, а в том В КАКИХ ПОЗИЦИЯХ ВЫ БУДЕТЕ. Такие моменты (а их пару-тройку раз в год) и являются определяющими в формировании Вашей годовой доходности. Об этом мы и поговорим на открытом вебинаре уже в этот четверг. Что? Где? Когда? Только по делу и никакой воды.
#акциирф #акции #инвестиции #трейдинг #фондовыйрынок #акциисбер #сбер
👍26❤9🔥7
Невозможное возможно
На протяжении всего этого года чиновники убеждали общественность, что никакого повышения налогов не предвидится, а бюджет сбалансирован.
В итоге сегодня имеем следующее:
МИНФИН РФ ПРЕДЛАГАЕТ ПОВЫСИТЬ СТАВКУ НДС С 20% ДО 22%, В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ РАСХОДОВ НА ОБОРОНУ
Минфин РФ предлагает снизить порог выручки МСП на "упрощенке" для перехода к уплате НДС до 10 млн руб
Уже в конце сентября будет опубликован проект федерального бюджета на 2026-2028 гг, и анонсированное сегодня повышение налогов с 2026 года уже говорит о том, что бюджет будет явно “многообещающим”.
Что с этого инвестору? Параметры налоговой системы и бюджета в первую очередь важны с точки зрения действий ЦБ РФ по ключевой ставке. Для роста рынка и экономики желательна ставка пониже, но если из-за налогов, индексации ЖКХ и девальвации рубля инфляция снова пойдет вверх — то ЦБ будет вынужден повременить со снижением ставки.
Это главный риск для тех компаний на российском рынке, которые завязаны под снижение ставки, поэтому мы будем изучать цифры по бюджету, делать прикидки о возможном инфляционном эффекте и при необходимости корректировать инвестстратегию.
Рынок оклемался после вчерашних заявлений Трампа (которые в очередной раз оказались чистым пустословием), но анонсированные налоговые изменения позитива не добавляют, поэтому перед отскоком вверх по технике еще некоторое время можем побултыхаться в районе 2700-2750.
#акции #рынок #рынокрф #экономика #налоги #инвестиции
На протяжении всего этого года чиновники убеждали общественность, что никакого повышения налогов не предвидится, а бюджет сбалансирован.
В итоге сегодня имеем следующее:
МИНФИН РФ ПРЕДЛАГАЕТ ПОВЫСИТЬ СТАВКУ НДС С 20% ДО 22%, В ПЕРВУЮ ОЧЕРЕДЬ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ РАСХОДОВ НА ОБОРОНУ
Минфин РФ предлагает снизить порог выручки МСП на "упрощенке" для перехода к уплате НДС до 10 млн руб
Уже в конце сентября будет опубликован проект федерального бюджета на 2026-2028 гг, и анонсированное сегодня повышение налогов с 2026 года уже говорит о том, что бюджет будет явно “многообещающим”.
Что с этого инвестору? Параметры налоговой системы и бюджета в первую очередь важны с точки зрения действий ЦБ РФ по ключевой ставке. Для роста рынка и экономики желательна ставка пониже, но если из-за налогов, индексации ЖКХ и девальвации рубля инфляция снова пойдет вверх — то ЦБ будет вынужден повременить со снижением ставки.
Это главный риск для тех компаний на российском рынке, которые завязаны под снижение ставки, поэтому мы будем изучать цифры по бюджету, делать прикидки о возможном инфляционном эффекте и при необходимости корректировать инвестстратегию.
Рынок оклемался после вчерашних заявлений Трампа (которые в очередной раз оказались чистым пустословием), но анонсированные налоговые изменения позитива не добавляют, поэтому перед отскоком вверх по технике еще некоторое время можем побултыхаться в районе 2700-2750.
#акции #рынок #рынокрф #экономика #налоги #инвестиции
🔥26👍9❤1
Помним, как нам в свое время некоторые представители некоторых компаний с пеной у рта пытались свою перспективность в контексте выхода на IPO. Мы изначально скептически относитились к выходу IT-компаний на рынок в последние годы, и доходность акций этих компаний говорит сама за себя.
Как видим из графика к посту, сектор в полной ж*пе. С начала года в плюсе только искренне любимый нами Яндекс $YDEX, а вот все остальные представители сектора в глубоком минусе.
И это с господдержкой и почти полным отсутствием внешней конкуренции. Где прибыль, друзья? Где рост в соответствии с теми красивыми презентациями, которые рисовались на IPO? Только не говорите, что ключевая ставка помешала 🙂
Ах да, льготы. Кажется, их могут подрезать:
>Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для IT-сектора до 15% с 7.6%
Аналитики уже прогнозируют резкое снижение свободного денежного потока по всему сектору в результате этих изменений. Сектор и так падал весь год — а тут такой вот “сюрприз”.
У нас не было бы претензий к таким компаниям, если бы эти самые компании не пытались выдавать желаемое за действительное. Среди американских техов жесточайшая конкуренция — но это не мешает появляться новым лидерам рынка, которые опережающими темпами осваивают перспективные направления. Эти компании мы успешно торгуем и зарабатываем в рамках нашей группы по рынку США.
Но ладно, не все так плохо. Вполне возможно, под снижение ключевой ставки в следующем году можно будет поспекулировать в секторе — если уж не на росте финпоказателей, то хотя бы на сентименте.
#рынокрф #акции #яндекс #инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥19❤6👍6
Депозиты — снова фуфло? 💩
>В финансовом маркетплейсе «Финуслуги» также зафиксировали тенденцию к более активному снижению ставок по годовым вкладам. Так, по состоянию на 6 октября средняя ставка по годовому вкладу в топ-20 банков снизилась до 12,98%, вернувшись к уровням апреля 2024 года. Средняя ставка по вкладам на полгода составила 14,37%, а по трехмесячным вкладам — 15,23%, сообщили в пресс-службе маркетплейса.
Сейчас можно уже ответственно заявить, что “золотая эпоха” депозитов 2024 - первой половины 2025 гг уже безвозвратно закончилась. Еще в начале года можно было взять трехлетний (!!) депозит со ставкой >17%, сейчас же по трехлетнему депозиту вы в лучшем случае получите ~9.6% годовых, что уже совсем не возбуждает с инвестиционной точки зрения.
А что это значит? Правильно, инвесторам рано или поздно придется потихоньку возвращаться на рынок в поисках доходности.
Сейчас, по ощущениям, пик пессимизма: уже никто не верит, что СВО закончится в ближайшие 12-18 месяцев, рынок падает без новостей, а на рынке при этом некоторые див фишки (МТС, Транснефть) торгуются с дивдоходностью >15%, что УЖЕ лучше годового депозита.
Что будет, когда все-таки появится внятная перспектива окончания СВО, а ставки по депозитам к тому моменту обвалятся еще ниже? Правильно, народ будет не просто возвращаться на рынок, он будет делать это бегом сломя голову.
Еще вспомните эти слова в 2026 году🙂
Всем профит и стратегического подхода к инвестициям, друзья!🔥
#акции #рынок #рынокрф #депозиты #ставкацб
>В финансовом маркетплейсе «Финуслуги» также зафиксировали тенденцию к более активному снижению ставок по годовым вкладам. Так, по состоянию на 6 октября средняя ставка по годовому вкладу в топ-20 банков снизилась до 12,98%, вернувшись к уровням апреля 2024 года. Средняя ставка по вкладам на полгода составила 14,37%, а по трехмесячным вкладам — 15,23%, сообщили в пресс-службе маркетплейса.
Сейчас можно уже ответственно заявить, что “золотая эпоха” депозитов 2024 - первой половины 2025 гг уже безвозвратно закончилась. Еще в начале года можно было взять трехлетний (!!) депозит со ставкой >17%, сейчас же по трехлетнему депозиту вы в лучшем случае получите ~9.6% годовых, что уже совсем не возбуждает с инвестиционной точки зрения.
А что это значит? Правильно, инвесторам рано или поздно придется потихоньку возвращаться на рынок в поисках доходности.
Сейчас, по ощущениям, пик пессимизма: уже никто не верит, что СВО закончится в ближайшие 12-18 месяцев, рынок падает без новостей, а на рынке при этом некоторые див фишки (МТС, Транснефть) торгуются с дивдоходностью >15%, что УЖЕ лучше годового депозита.
Что будет, когда все-таки появится внятная перспектива окончания СВО, а ставки по депозитам к тому моменту обвалятся еще ниже? Правильно, народ будет не просто возвращаться на рынок, он будет делать это бегом сломя голову.
Еще вспомните эти слова в 2026 году🙂
Всем профит и стратегического подхода к инвестициям, друзья!
#акции #рынок #рынокрф #депозиты #ставкацб
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥43👍13🎉2
В Х5 закончились продажи?
X5 за октябрь упала на 20% и никто не мог понять "почему падаем". Моя гипотеза, что акции компании продавали крупные ПИФы (в частности в УК Райффайзен-а это была ТОП-1 по весу компания). Низкая ликвидность на рынке + навес продаж + пересмотр планов по маржинальности/капексу = падение на 20%.
Сейчас отскок всего рынка
И на этом фоне $X5 на 16% отскочила с локального минимума.
Интересна ли компания по текущим?
Компания выпустила операционный отчет за 3кв 2025г, что мы там видим.
1) Замедление темпов роста выручки. Рост новых площадей (открытий магазинов) продолжает держаться на высоком уровне, и при этом (!), выручка замедляется!
Из чего состоит рост выручки?
— трафик (околонулевой +0.4%; худший результат с 2018г)
— средний чек (+10.1%)
то есть весь рост выручки это продовольственная инфляция, которая также составляет примерно 10% по официальным данным.
Скорее всего рентабельность будет под давлением как минимум до 1-2кв 2026г (допускаю, что прогноз могут дополнительно пересмотреть с текущих 5.8% — 6.0% EBITDA маржинальность в сторону снижения).
2) Но у Х5, в отличии от конкурентов, есть скрытый козырь в виде «Чижика», который с 4кв 2025г должен начать приносить положительную EBITDA (сейчас этот формат оказыват давление на общую маржинальность группы Х5).
По 2500 руб. $X5 мне нравится, по 2700 руб. тоже, но надо понимать, что может быть негативный сюрприз в ближайшие кварталы с фин результатами. 27 октября 2025г компания опубликует финансовый отчет, а затем в ноябре даст рекомендацию по промежуточному дивиденду, мы ждем 300 руб. на 1 акцию.
#x5 #инвестиции #акции #ритейл
X5 за октябрь упала на 20% и никто не мог понять "почему падаем". Моя гипотеза, что акции компании продавали крупные ПИФы (в частности в УК Райффайзен-а это была ТОП-1 по весу компания). Низкая ликвидность на рынке + навес продаж + пересмотр планов по маржинальности/капексу = падение на 20%.
Сейчас отскок всего рынка
И на этом фоне $X5 на 16% отскочила с локального минимума.
Интересна ли компания по текущим?
Компания выпустила операционный отчет за 3кв 2025г, что мы там видим.
1) Замедление темпов роста выручки. Рост новых площадей (открытий магазинов) продолжает держаться на высоком уровне, и при этом (!), выручка замедляется!
Из чего состоит рост выручки?
— трафик (околонулевой +0.4%; худший результат с 2018г)
— средний чек (+10.1%)
то есть весь рост выручки это продовольственная инфляция, которая также составляет примерно 10% по официальным данным.
Скорее всего рентабельность будет под давлением как минимум до 1-2кв 2026г (допускаю, что прогноз могут дополнительно пересмотреть с текущих 5.8% — 6.0% EBITDA маржинальность в сторону снижения).
2) Но у Х5, в отличии от конкурентов, есть скрытый козырь в виде «Чижика», который с 4кв 2025г должен начать приносить положительную EBITDA (сейчас этот формат оказыват давление на общую маржинальность группы Х5).
По 2500 руб. $X5 мне нравится, по 2700 руб. тоже, но надо понимать, что может быть негативный сюрприз в ближайшие кварталы с фин результатами. 27 октября 2025г компания опубликует финансовый отчет, а затем в ноябре даст рекомендацию по промежуточному дивиденду, мы ждем 300 руб. на 1 акцию.
#x5 #инвестиции #акции #ритейл
👍32🔥7
Сбер $SBER — стабильно без сюрпризов
Давненько не писали про Сбер, а тут как раз недавно свежий отчет вышел.
Как показывают результаты на 3 квартал, капитал банка достиг 7.9 трлн руб. и движется к отметке 8 трлн, капитализация при этом составляет 6.7 трлн руб. Получается дисконт к балансовой стоимости — акции торгуются на уровне 0.87 капитала.
Ключевые мультипликаторы выглядят привлекательно на фоне остального банковского сектора. P/E находится на уровне 4.1, рентабельность капитала составляет 22.6%. По итогам года банк может выйти на чистую прибыль около 1.7 трлн руб., что дает расчетный дивиденд 37.6 руб. на акцию. При текущих котировках это означает дивидендную доходность 12.7% с опцией на рост — половина прибыли реинвестируется в бизнес с той же рентабельностью выше 20%.
Интересна перспектива роста капитала. Если банк сохранит текущую рентабельность на уровне 20% в ближайшие пять лет, капитал вырастет с 7.9 трлн до 14.2 трлн руб. к 2030 году. В пересчете на акцию это 630 руб. балансовой стоимости. Плюс за этот период акционеры получат около 220 руб. дивидендами. При позитивном сценарии со снижением ставок возможен отрыв котировок от капитала вверх в сторону оценки в 1-1.2 капитала, как это неоднократно бывало ранее.
Результаты третьего квартала не преподнесли сюрпризов — банк работает стабильно даже в условиях высоких ставок. Прибыль растет умеренными темпами, в отличие от части конкурентов, где показатели уже начали заметным образом ухудшаться.
$SBER #SBER #отчет #акции
Давненько не писали про Сбер, а тут как раз недавно свежий отчет вышел.
Как показывают результаты на 3 квартал, капитал банка достиг 7.9 трлн руб. и движется к отметке 8 трлн, капитализация при этом составляет 6.7 трлн руб. Получается дисконт к балансовой стоимости — акции торгуются на уровне 0.87 капитала.
Ключевые мультипликаторы выглядят привлекательно на фоне остального банковского сектора. P/E находится на уровне 4.1, рентабельность капитала составляет 22.6%. По итогам года банк может выйти на чистую прибыль около 1.7 трлн руб., что дает расчетный дивиденд 37.6 руб. на акцию. При текущих котировках это означает дивидендную доходность 12.7% с опцией на рост — половина прибыли реинвестируется в бизнес с той же рентабельностью выше 20%.
Интересна перспектива роста капитала. Если банк сохранит текущую рентабельность на уровне 20% в ближайшие пять лет, капитал вырастет с 7.9 трлн до 14.2 трлн руб. к 2030 году. В пересчете на акцию это 630 руб. балансовой стоимости. Плюс за этот период акционеры получат около 220 руб. дивидендами. При позитивном сценарии со снижением ставок возможен отрыв котировок от капитала вверх в сторону оценки в 1-1.2 капитала, как это неоднократно бывало ранее.
Результаты третьего квартала не преподнесли сюрпризов — банк работает стабильно даже в условиях высоких ставок. Прибыль растет умеренными темпами, в отличие от части конкурентов, где показатели уже начали заметным образом ухудшаться.
$SBER #SBER #отчет #акции
🔥28👍16
В распоряжении “Ъ” оказалось письмо, направленное председателем Центробанка Эльвирой Набиуллиной главе Минэкономики Максиму Решетникову о регулировании платформенной экономики в России.
В первую очередь она предлагает запретить онлайн-платформам устанавливать разные цены на своих площадках в зависимости от способа оплаты и подключить в качестве дополнительного контролера этого процесса Федеральную антимонопольную службу (ФАС).
Глава ЦБ также настаивает на запрете на продажу на маркетплейсах продуктов дочерних банков, которые, по мнению госпожи Набиуллиной, «имеют заведомо неконкурентные преимущества по сравнению с другими участниками банковского рынка».
=> потенциально очень негативная история для Озона. Банковский сегмент (Ozon Банк) сейчас самый быстрорастущий у компании — при том, что в оценке компании он почти не учитывается и из-за этого мог стать мощным драйвером роста акций в будущем.
Если ЦБ продавит поправки в законодательство, которые запретят маркетплейсам продвигать свои банковские продукты — то мотивации пользоваться картами Озона и Wildberries у народа будет гораздо меньше, что сильно повлияет на инвестиционную привлекательность всего Озона.
Позиция банков понятна, но с другой стороны — Сберу вот никто не мешает делать свой маркетплейс (Мегамаркет) и интегрировать свою программу лояльности, которая в том числе завязана на банковские продукты Сбера. Свой магазин товаров есть и у Т-Банка, который аналогично привязан кэшбеком к картам банка.
Поэтому все это выглядит как нелепая попытка банков выровнять для себя конкурентные условия тогда, когда у самих не получилось построить успешный продукт в e-commerce. Посмотрим, у кого административного ресурса в итоге окажется больше — у маркетплейсов или банков.
#OZON #акции #маркетплейс
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥22👍9
Аренадата $DATA — несбывшиеся мечты
Есть у нас такое развлечение — смотреть как показывают себя некогда расхайпованные компании.
В апреле, на Дне инвестора менеджмент Аренадаты давал прогноз, что выручка должна вырасти более чем на 40% в 2025 году. Всего три месяца спустя, по итогам второго квартала, прогноз был понижен до 20-30%.
И вот компания опубликовала результаты за 3К25, и картина получилась крайне неприглядная. Выручка компании за девять месяцев упала на 45% г/г до 1.96 млрд руб., а только за третий квартал провал составил 50% до 608 млн руб. Для компании, которая выходила на IPO с амбициозными планами роста, такая динамика выглядит катастрофой. Прибыльность полностью испарилась — EBITDAC за 9М25 составила минус 1.96 млрд руб. против плюс 794 млн руб. годом ранее. Рентабельность по EBITDAC рухнула до минус 100%, а по чистой прибыли до минус 80%.
Менеджмент объясняет провал эффектом высокой базы сравнения — компания специально сгладила показатели перед IPO, перетянув выручку из четвертого квартала в первые три. Это объяснение выглядит как признание в манипулировании финансовой отчетностью ради красивых цифр на момент размещения. Инвесторы, которые покупали акции на IPO, фактически получили искаженную картину бизнеса.
Рыночная оценка компании в 19 млрд руб. при текущих убытках кажется щедрой. Мультипликатор EV/EBITDAC на 2025 год составляет 9x при отрицательной рентабельности за девять месяцев. История с манипуляциями перед IPO, в свою очередь, подрывает всякое доверие к менеджменту. Если компания снова не выполнит прогноз, акции ждет еще более серьезная переоценка вниз.
Всем профит и только качественных компаний в портфеле, друзья🔥
#DATA #акции #рынокрф #фондовыйрынок
Есть у нас такое развлечение — смотреть как показывают себя некогда расхайпованные компании.
В апреле, на Дне инвестора менеджмент Аренадаты давал прогноз, что выручка должна вырасти более чем на 40% в 2025 году. Всего три месяца спустя, по итогам второго квартала, прогноз был понижен до 20-30%.
И вот компания опубликовала результаты за 3К25, и картина получилась крайне неприглядная. Выручка компании за девять месяцев упала на 45% г/г до 1.96 млрд руб., а только за третий квартал провал составил 50% до 608 млн руб. Для компании, которая выходила на IPO с амбициозными планами роста, такая динамика выглядит катастрофой. Прибыльность полностью испарилась — EBITDAC за 9М25 составила минус 1.96 млрд руб. против плюс 794 млн руб. годом ранее. Рентабельность по EBITDAC рухнула до минус 100%, а по чистой прибыли до минус 80%.
Менеджмент объясняет провал эффектом высокой базы сравнения — компания специально сгладила показатели перед IPO, перетянув выручку из четвертого квартала в первые три. Это объяснение выглядит как признание в манипулировании финансовой отчетностью ради красивых цифр на момент размещения. Инвесторы, которые покупали акции на IPO, фактически получили искаженную картину бизнеса.
Рыночная оценка компании в 19 млрд руб. при текущих убытках кажется щедрой. Мультипликатор EV/EBITDAC на 2025 год составляет 9x при отрицательной рентабельности за девять месяцев. История с манипуляциями перед IPO, в свою очередь, подрывает всякое доверие к менеджменту. Если компания снова не выполнит прогноз, акции ждет еще более серьезная переоценка вниз.
Всем профит и только качественных компаний в портфеле, друзья
#DATA #акции #рынокрф #фондовыйрынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥24👍6