#LTI_ideas

Закрыл ИИ №6 на сайте. Это было участие в оферте небольшого американского банка Community Bancorp of Santa Maria, акции которого торгуются на OTC в США. Идея была уникальна тем, что позволяла получить $90-100 почти безрисковой прибыли, что успешно и произошло. Сумма, конечно, небольшая, но, например, ее достаточно, чтобы окупить годовую подписку на сайт и получать все остальные идеи и аналитику бесплатно. На вложенный капитал доходность составила 7% за месяц в долларах.

Как всегда, после закрытия идеи делаю ее публичной:
Описание идеи: https://longterminvestments.ru/idea6/
Закрытие позиции: https://longterminvestments.ru/idea6-closed/

P.S. Скорее всего скоро появится еще одна похожая идея, stay tuned :)

#LTI_CYSM

@long_term_investments

#LTI_анализ_компаний

Сделал обзор FedEx - одной из крупнейших в мире логистических компаний. Разобрал бизнес компании и проанализировал, насколько интересны акции для покупки после сильной коррекции. Акции FedEx торгуются на NYSE и СПб бирже и доступны широкому кругу инвесторов.

Материал доступен на сайте для подписчиков: https://longterminvestments.ru/fedex-analysis/

#LTI_FDX

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю :)

В США рождество 25 декабря (среда) - рынки будут закрыты в этот день, но многие отдыхают всю неделю, поэтому отчетностей не будет.

@long_term_investments

#LTI_новости_компаний

Краткое саммэри основных корпоративных событий на американском рынке за прошедшую неделю. Коротко про саму новость в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций.

1) У Boeing продолжаются проблемы сразу по нескольким фронтам. Компания приостанавливает выпуск самолетов 737 MAX, а капсула для доставки астронавтов на МКС, которую компания разрабатывает по контракту с NASA, неудачно прошла испытания. На вебинаре в начале ноября я говорил, что не считаю акции Boeing привлекательными для инвестиций из-за высоких рисков вокруг ситуации с самолетами 737 MAX, с тех пор котировки компании упали на 5% на фоне раллирующего рынка. На сайте апдейт по текущему видению по Boeing.

2) Советы директоров Fiat Chrysler и PSA Group (Peugeot) утвердили сделку по слиянию компаний - акционеры каждой получат 50% в объединенном холдинге, который станет четвертым в мире автопроизводителем по количеству выпускаемых автомобилей. На сайте подробнее по структуру сделки и мнение об инвестициях в акции объединяющихся компаний и автопроизводителей в целом.

3) Apple работает над технологией по приему спутникового интернета мобильными устройствами. На сайте подробнее про то, что это может значить для компании и телеком операторов по всему миру, если разработки дойдут до внедрения в реальной жизни.

4) Goldman Sachs заплатит штраф американскому регулятору почти на 2 млрд долларов из-за скандала в Малайзии. Это просто потрясающая история, которая тянется уже 10 лет - малазийский фонд 1MDB годами растрачивал миллиарды долларов государственных денег, и Goldman Sachs этому в значительной степени способствовал. Подробнее про ситуацию, Goldman Sachs и банковский сектор в целом на сайте.

Все перечисленные компании кроме Peugeot торгуются в США и их акции доступны на СПб бирже. Peugeot торгуется в Париже, акции доступны через IB.

В этот раз написал развернутые комментарии по каждой новости и соответствующим компаниям, доступно для подписчиков на сайте: https://longterminvestments.ru/news-22-12-19/

#LTI_BA #LTI_AAPL #LTI_FCAU #LTI_GS

@long_term_investments

#LTI_IPO

Вчера закончился локап после IPO DataDog. Доходность за 3 месяца составляет к текущему моменту 35% с учетом комиссий. Я ранее зафиксировал более низкую цену шортом в IB, доходность к которой составила 18% с учетом комиссий за 3 месяца. Потом когда акции падали проделал довольно сложную манипуляцию, о которой не стал писать (убрал шорт, купил декабрьские пут опционы и продал кол опционы на акцию), поэтому реальная доходность выше, но для простоты учту в статистике доходность 18%.

Позицию зафиксирую сразу после нового года, чтобы не платить налог на прибыль за этот год. А пока позиция снова зафиксирована встречным шортом в IB, уже по более высокой цене.

Также сделал небольшие апдейты по недавним IPO Bill.com и XP Inc, доступны на сайте в продолжении исходных записей с анализом IPO:
https://longterminvestments.ru/ipo-bill-com-analysis/
https://longterminvestments.ru/ipo-xp-inc-analysis/

#LTI_DDOG #LTI_BILL #LTI_XP

@long_term_investments

#LTI_ideas

Закрыл еще одну инвестиционную идею, которую публиковал на сайте. Идея была достаточно необычной и заключалась в арбитраже между двумя почти идентичными фондами, которые владеют запасами физического урана. Один из фондов из-за локальных факторов в моменте торговался с большим дисконтом к аналогу - как и предполагал в идее, к текущему моменту этот дисконт сократился до минимума.

Идея принесла доходность 12.5% в долларах за 2.5 месяца - отличный результат с учетом того, что риски были очень низкие, так как идея позволяла захеджировать все значимые внешние факторы (изменение цены на уран и динамику рынков в целом).

Как всегда, после закрытия делаю идею публичной:
Исходная идея: https://longterminvestments.ru/idea4/
Закрытие идеи: https://longterminvestments.ru/idea4-closed/

За 3 неполных месяца опубликовал на сайте 8 идей, статистика результатов (в долларах):
ИИ №1: +24% за 2 месяца
ИИ №2: +27% за 2.5 месяца
ИИ №3: +5% за 20 дней
ИИ №4: +12.5% за 2.5 месяца
ИИ №5: 0% за месяц
ИИ №6: +7% ($95) за месяц
ИИ №7: активна
ИИ №8: активна

Я не пересчитываю результаты в % годовых, чтобы не вводить в заблуждение подписчиков, хотя цифры получились бы очень красивые.

Вся информация по текущим и закрытым идеям доступна здесь: https://longterminvestments.ru/ideas/

#LTI_YCA #LTI_U

@long_term_investments

#LTI_стратегия #LTI_налоги

До конца года каждому инвестору стоит зафиксировать убыточные позиции, чтобы в следующем году заплатить меньше налогов.

Все, кто на рынке не первый год, наверняка об этом знают, но для тех, кто только начинает инвестировать, это может быть в новинку, поэтому расскажу немного про процесс.

Когда в течение года вы фиксируете прибыль по каким-либо позициям, у вас накапливается налогооблагаемая база (если фиксируете убыток, она уменьшается). Когда год заканчивается, от этой базы рассчитывается налог в размере 13% (для налоговых резидентов РФ), который вы должны заплатить.

Если у вас есть в портфеле убыточные позиции, с их помощью можно уменьшить налоги, которые вы заплатите в следующем году. Для этого нужно продать позицию (или откупить, если это шорт), тем самым зафиксировав убыток. Затем эту позицию можно тут же восстановить. В результате, ваш портфель никак не изменится, а сумма налога к уплате в следующем году уменьшится.

Поясню на простом примере. Предположим, в этом году у вас в портфеле было по 100 акций компаний А и Б, каждую из которых вы купили по 1000 рублей. Акции компании А выросли в 2 раза, до 2000 рублей, и вы ранее решили их продать и зафиксировать прибыль в размере (2000-1000)х100 = 100.000 рублей. С этой прибыли вы должны будете заплатить налог 13% или 13.000 рублей.

В то же время акции компании Б упали на 50%, до 500 рублей, и вы их пока держите. Если вы будете их и дальше просто держать, то это никак не отразится на налогооблагаемой базе. Но если вы их продадите по 500 рублей и тут же купите обратно, то зафиксируете убыток в размере (500-1000)х100 = 50.000 рублей. В результате ваша налогооблагаемая база уменьшится до 50.000 рублей и вы заплатите в следующем году налог в размере 6.500 рублей, а не 13.000 рублей. За продажу и покупку акций компании Б вы заплатите небольшую комиссию брокеру, но она будет намного меньше, чем "экономия" на налоге.

Важный момент - при такой операции налоговое обязательство не исчезает, а просто переносится на более поздний срок. Если акции компании Б в следующем году отрастут обратно до 1000 рублей и вы их там продадите, то заплатите те же самые 6.500 рублей в виде налога на прибыль, но это произойдет на год позже. А в течение всего следующего года сможете использовать эту сумму для инвестиций.

Несколько простых критериев, как определить, стоит ли фиксировать убыток по позициям для уменьшения налогов:

1) В целом процесс имеет смысл, если у вас есть накопленная зафиксированная прибыль по году. Если нет, то можно ничего не делать.

2) Убыток по позиции должен быть хотя бы 5-10%, если он совсем небольшой, но смысла фиксировать позицию нет.

3) Актив, по которому хотите зафиксировать убыток, должен быть достаточно ликвидным относительно вашей позиции. Перед тем, как фиксировать убыток, откройте стакан заявок в терминале и посмотрите, сможете ли сразу откупить позицию почти по такой же цене (в пределах нескольких десятых долей процента).

4) Самое главное - после того, как зафиксировали убыток, не пытайтесь спекулировать, ждать лучшей цены и т.д. Просто сразу восстановите позицию и занимайтесь дальше своими делами.

Описанное выше касается как российского, так и зарубежных рынков. Весь процесс очень простой и занимает всего пару минут. Такую оптимизацию налогооблагаемой базы стоит проводить в конце года любому инвестору.

Если у вас есть знакомые начинающие инвесторы, поделитесь с ними этим постом - им будет очень полезно.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Опубликовал на сайте еще одну идею, которая предполагает небольшой доход ($40), но с очень высокой вероятностью, низкими рисками и на вложенный капитал всего $80 - т.е. доходность около 50% за месяц :) Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers. Доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea9/

Такие идеи периодически возникают из-за различных корпоративных событий, в рамках которых компании выкупают небольшие пакеты своих акций с премией к рынку - это ровно такой случай. Хотя в абсолютном выражении потенциальный доход небольшой, в данном случае его хватит, например, на 3-4 месяца подписки на сайт.

С этой целью я их и публикую, в идеале подобные идеи будут окупать подписку на сайт при использовании ограниченного капитала и с низкими рисками, а вся остальная аналитика будет идти бесплатно. В то же время важно иметь в виду, что я не могу гарантировать прибыль, абсолютно безрисковых идей на рынке не бывает и нельзя исключать негативный сценарий, который приведет к убытку - эта идея не исключение.

P.S. Так получается, что последние несколько месяцев я публикую на сайте в основном краткосрочные идеи, что немного не соответствует общей концепции и названию ресурса Long Term Investments. Кроме того, все эти идеи составляют меньшую часть моего портфеля, а большая часть лежит в долгосрочных идеях, с которыми я почти ничего не делаю по много месяцев (и поэтому редко о них пишу). Планирую чуть позже сделать на сайте классификацию идей и разделить краткосрочные и долгосрочные, чтобы было понятнее.

А пока про долгосрочный портфель буду писать в апдейтах в соответствующем разделе сайта, пост от 15 декабря доступен по ссылке: https://longterminvestments.ru/portfolio-15-12-19/

@long_term_investments

#LTI_полезное

С недавнего времени активно пользуюсь классным ресурсом для анализа компаний на американском рынке - https://www.koyfin.com/. Расскажу пару слов о том, чем он полезен для инвесторов.

1) Самая крутая штука - можно очень быстро строить основные исторические мультипликаторы за длинный период времени и сравнивать их в динамике и между разными компаниями. Кажется, что достаточно простой функционал, но в удобном виде его почему-то в других местах нет, если не считать профессиональные терминалы типа блумберга.

2) Можно очень быстро и удобно выводить основные финансовые показатели на графики, также за длинный период времени, и одновременно по нескольким компаниям.

3) Есть сравнительная динамика по доходности разных мировых рынков. Например, можно заметить, что российский рынок в этом году показывает лучшую доходность в мире, почти 50% в долларах, что запредельно много.

4) Есть данные по доходностям государственных облигаций крупных западных стран. Например, можно заметить, что инверсия кривой доходностей, которой всех пугали летом, быстро развернулась. Похоже рынок решил, что пока кризиса не будет и можно расти дальше :)

И главное - ресурс пока полностью бесплатный. В следующем году, вероятно, появится платная подписка на весь или часть функционала, так как проект явно коммерческий, одноименная американская компания, которая его разрабатывает, привлекла 3 миллиона долларов венчурных инвестиций на развитие проекта.

P.S. Ресурс подсказал хороший знакомый Коля Василенко, который развивает портал про инвестиции https://investorville.ru/ и ведет одноименную группу в VK: https://vk.com/investorville. Сам пользуюсь сайтом (там очень удобный раздел с дивидендами компаний) и читаю группу, и вам рекомендую.

@long_term_investments

#LTI_новости_компаний

Краткое саммэри основных корпоративных событий на американском рынке за прошедшую неделю. Коротко про саму новость в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций.

1) Снова новости про Боинг - компания уволила старого CEO, при котором произошел кризис связанный с моделью самолетов 737 MAX. Причем об изменениях объявили 24 декабря, прямо перед рождеством.

2) Amazon сообщил о рекордных показателях онлайн продаж в период праздников в США.

3) Италия вслед за Францией планирует ввести с 1 января налог на технологические компании, под который попадут Google, Facebook и Amazon.

4) Основатель Uber Травис Каланик полностью продал свою долю в компании и покинул Совет Директоров.

Более подробно с комментариями на сайте: https://longterminvestments.ru/news-29-12-2019/

#LTI_BA #LTI_GOOG #LTI_FB #LTI_AMZN #LTI_UBER

@long_term_investments

Предстоящая неделя в преддверии нового года будет размеренной. Сегодня последний торговый день на российском рынке, затем биржа будет открыта 3 (пт) и 6 (пн) января, а в обычном режиме торги начнутся с 8 числа.

В США выходной день только 1 января, но многие участники рынка также будут отдыхать. На неделе планируется всего 4 отчета небольших компаний: NIO, LNDC, RECN и LW.

Я буду подводить итоги прошедшего года по портфелю и проекту Long Term Investments уже в 2020 году, но уже понятно, что год был отличный и по всем показателям значительно превзошел мои ожидания годовой давности. В начале следующего же года напишу свое видение по рынкам на ближайшее время. А пока возьму паузу на несколько дней, чтобы отдохнуть от рынков и работы в целом.

Желаю вам воспользоваться праздниками, чтобы хорошо отдохнуть и с новыми силами начать новый год и, между прочим, новое десятилетие! С наступающим!

#LTI_итоги_месяца #LTI_итоги_года

Возвращаюсь после небольшого затишья, сегодня будет день подведения итогов прошедшего года. Начну с российского рынка.

В декабре портфель +2.8% (примерно +3.5%, если учесть дивы Лукойла, которые не пришли на конец декабря), индекс ММВБ с дивидендами +4.6%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +75.0% по портфелю vs +79.6% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X

За 2019 год публичный портфель на российском рынке вырос на 28.5%. Если смотреть только на абсолютные цифры, это отличный результат, который превысил мои ожидания годовой давности, когда я не видел значимого апсайда на нашем рынке. Если интересно, мой взгляд на рынок годовой давности можно почитать здесь: https://vk.com/@long_term_investments-2019-view

Как всегда бывает в таких ситуациях, некоторые события развивались ровно так, как я ожидал, а некоторые совсем по-другому. Ключевые два события, которые привели к огромной переоценке всего российского рынка (и которые я недооценивал):
- Падение ставок в России и по всему миру, сделавшее российские дивидендные фишки намного более привлекательными для инвестиций
- Новые дивидендные политики во многих крупнейших российских компаниях, которые составляют львиную в индексе (Газпром, Лукойл и т.д.), которые также сделали их акции намного более интересными для инвесторов и потянули весь индекс вверх

В результате индекс ММВБ с дивидендами вырос за 2019 год на 37.1%, а индекс РТС с дивидендами прибавил около 50% в долларах с учетом укрепления рубля и стал лучшим в мире по этому показателю - запредельный результат. Это то, о чем не пишет большинство инвесторов, особенно пришедших на рынок в этом году, когда показывают свою доходность - на таком рынке было сложно не заработать и абсолютная доходность сама по себе еще не говорит о том, насколько хороший или плохой результат показал портфель.

За 2019 год мой результат был хуже индекса с учетом дивидендов. Сравнение портфеля с каким-либо бенчмарком - спорная тема, как концептуально (стоит ли сравнивать вообще), так и с точки зрения реализации (с чем именно сравнивать). Например, в начале 2019 года приличную долю в моем портфеле занимали короткие ОФЗ и по идее сравнивать просто с индексом, на 100% состоящим из акций, не совсем корректно (реальная доходность бенчмарка должна быть ниже). Но я для себя решил, что какой-то ориентир должен быть, и пока портфель большую часть времени состоит преимущественно из акций, пусть он будет простым и понятным в виде готового индекса.

Нужно отметить, что в 2019 году я тратил достаточно мало времени на российский рынок, что можно заметить по частоте постов на эту тему и что, вполне возможно, повлияло на результат. В то же время фокус на зарубежных рынках принес свои плоды, я узнал для себя очень много нового за прошедший год и получил отличную доходность (напишу в отдельном посте), поэтому считаю такой выбор приоритетов вполне оправданным.

В этом году одна из целей - уделить чуть больше времени российскому рынку и проанализировать ряд компаний на качественно новом уровне. А если говорить про взгляд на рынок в целом, то он достаточно позитивен. Несмотря на огромный рост рынка в этом году, многие акции стали даже более привлекательными на фоне падения ставок и роста дивидендной доходности. Кроме того, массовый приток частных инвесторов, который уже давно предрекали, наконец-то произошел и вероятно продолжится в этом году, что также будет способствовать росту рынка.

Более детальный взгляд на 2020 год напишу чуть позже. Как всегда, я не буду давать какие-либо конкретные прогнозы в цифрах по индексам, курсам валют или ценам на отдельные акции или commodities, так как считаю это бесполезным занятием - их динамика абсолютно непредсказуема. Например, ни один прогноз годовой давности по российскому рынку, который я видел, даже близко не совпал с реальностью (любого, кто год назад спрогнозировал бы рост рынка на 50% в долларах, посчитали бы сумасшедшим). Поэтому просто напишу, что я делаю со своим портфелем, чтобы сбалансировать его под различные варианты развития событий.

#LTI_альтернативный_портфель #LTI_итоги_года

Летом 2017 года параллельно с публичным портфелем я завел альтернативный портфель из криптовалют, по традиции коротко пишу про него раз в месяц. Мое мнение об этом классе активов за прошедшее время довольно сильно эволюционировало, что можно проследить по истории постов по соответствующему хештегу. Я давно распродал все токены, которые в свое время пытался анализировать, а весь 2019 год не делал вообще ничего кроме небольшого увеличения позиции в биткоинах в начале года, когда он стоил в районе $4000.

В декабре альтернативный портфель упал на 4% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета (31 июля 2017) - 220% по крипто портфелю (140% у биткоина). 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM69

За 2019 год альтернативный портфель показал рост 94% в долларах вместе с биткоином. А с учетом того, что после роста в этом году биткоин стал крупнейшей отдельной позицией во всем моем портфеле, получился вполне ощутимый и приятный эффект на общую доходность. Хотя про крипту почти все забыли после кратного падения в 2018 году, она не умерла и принесла лучшую доходность среди всех классов активов за 2019 год (что вдвойне примечательно, так как все возможные классы активов показали сильный рост).

Я уже неоднократно описывал с разных ракурсов, почему держу биткоин (и не держу прочую крипту), можно почитать историю постов за последний год, ничего глобально не изменилось. Если говорить про 2020 год, то в мае-июне в объем предложения новых биткоинов сократится вдвое (это называет халвинг), и это, на мой взгляд, является ключевым драйвером на ближайшее время. Хотя про халвинг, вероятно, знают все, кто хоть немного изучал эту сферу, думаю большинство людей до сих пор недооценивает его эффект, потому что в мире не существует активов подобного масштаба и ликвидности, предложение которых абсолютно неэластично по цене и уполовинивается каждые 4 года. Более того, крупный капитал никогда в истории финансовых рынков не мог вложиться в подобный актив, и только в 2019 году у него появилась такая возможность.

Естественно, нужно иметь в виду, что биткоин - это венчур и крайне рискованный актив, который может кратно упасть в цене из-за огромного количества разных факторов. Но я по-прежнему считаю, что он дает лучшее соотношение доходности и риска среди всех возможных активов. Пока не планирую ничего делать с текущей позицией.

Если вам интересно больше узнать про биткоин и про технологию блокчейн в целом, советую начать с азов - я в свое время с командой ребят делал большую базу знаний на эту тему, которая, вероятно, до сих пор дает наиболее полное представление об основах из всего, что доступно на русском языке: http://chainmedia.ru/newcomers/knowledge-base/

#LTI_BTC

@long_term_investments

#LTI_итоги_года

В 2019 году я сделал основной фокус на зарубежных рынках и перевел туда часть средств с российского рынка. Доходность зарубежного портфеля без учета IPO составила 48% (в долларах) по сравнению с ростом индекса S&P 500 на 31.5% с учетом дивидендов.

Все долгосрочные позиции принесли прибыль в 2019 году, причем 3 из 4 крупнейших по доле в портфеле (Alibaba, Nvidia и Micron) принесли более 50% за 2019 год. Кроме того, в течение года я закрыл позицию в North American Palladium, которая принесла доходность 78% за 10 месяцев и большую часть года была крупнейшей позицией в портфеле. Эти акции принесли значительную часть общей доходности, хотя ряд позиций поменьше также внесли свой вклад. Обо всех писал в канале и/или на сайте.

Помимо долгосрочных позиций в последние несколько месяцев я также начал совершать краткосрочные сделки, связанные с участием в офертах, арбитражом и другими локальными драйверами, которые также принесли неплохой результат - почти все публиковал на сайте в качестве идей. Исторически подобные сделки дают в среднем доходность выше рынка и при этом имеют низкую корреляцию с индексом, что позволяет эффективно диверсифицировать портфель. Планирую и далее использовать денежные средства в портфеле для подобных сделок в качестве альтернативы облигациям.

В 2019 году я также начал инвестировать в IPO, предварительно сделав детальный анализ почти 3000 размещений на американском рынке с 2000 года. Хотя вложения в IPO имеют высокий уровень риска, все исследования начиная с 1970-х годов показывают, что в них есть значительная "альфа" из-за специфики процесса размещения акций новых компаний на бирже.

Доходность части портфеля выделенной под IPO составила 106% (в долларах) на вложенный капитал за 8 месяцев, так как я впервые принял участие в IPO в апреле 2019 года. 12 из 12 выбранных IPO выросли в первый день торгов, по 11 из 12 зафиксирована прибыль. Но нужно отметить, что прошедший год был очень удачным для IPO и на более длинном временном горизонте доходность наверняка будет ниже.

В целом 2019 год был очень продуктивным - я начал использовать сразу несколько новых стратегий/инструментов, значительно диверсифицировал портфель и получил отличную доходность.

Изменения в портфеле на зарубежных рынках относительно последнего апдейта минимальные, скоро опубликую актуальный состав, а пока можно посмотреть статус на середину декабря: https://longterminvestments.ru/portfolio-15-12-19/ и апдейты по инвестиционным идеям: https://longterminvestments.ru/ideas/.

@long_term_investments