#LTI_ETF

Недавно был в еще одной азиатской стране с интересной экономикой - Южной Корее. Хотя она уже не может похвастаться такими высокими темпами роста, которые сейчас наблюдаются в странах Юго-Восточной Азии, ВВП продолжает стабильно расти на 2-3% в год, что весьма неплохо для развитой страны. Кроме того, Южная Корея является технологическим лидером во многих сегментах электроники и ряде других секторов, инвестиции в которые могут быть потенциально интересны.

По традиции сделал обзор про местную экономику, фондовый рынок и способы инвестиций через ETF и отдельные акции. Вводная часть про экономику и фондовый рынок с открытым доступом, анализ различных вариантов инвестиций доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/korea-etf-stocks/

@long_term_investments

#LTI_изменение_портфеля

Продал ТГК-1, на освободившиеся средства докупил Юнипро, префы Ленэнерго и немного Лукойла, все перечисленное уже было в портфеле. Обновленный портфель: https://goo.gl/wuqi7X

По ТГК-1 вчера стала известная прибыль за 2019 год, исходя из которой можно оценить дивиденды при различном уровне выплат. Прикинул еще раз потенциальные дивиденды, даже при выплате 50% прибыли по РСБУ дивидендная доходность составит около 9%, что не очень много по меркам текущего российского рынка.

Теоретически есть вариант, что дочки ГЭХа, включая ТГК-1, перейдут на расчет дивидендов по МСФО, и при выплатах 40-50% может быть хорошая дивдоходность примерно на уровне 10-13% (отчета по МСФО еще нет, отталкиваюсь от LTM прибыли). Но далеко не факт, что это случится в этом году, а со следующего года прибыль ТГК-1 начнет падать из-за прохождения пика платежей по ДПМ. В результате решил переложить деньги из ТГК-1 в другие акции в портфеле, которые мне кажутся интереснее с точки зрения дивидендов, особенно если учитывать будущие выплаты за 2020 год.

Я покупал ТГК-1 как замену ОГК-2 20 декабря после новости, что ОГК-2 вложит 20 млрд рублей в сомнительный проект по разработке оборудования для электростанций - историю можно найти по хештегу в начале поста. За прошедший месяц акции ТГК-1 выросли на 8%, индекс ММВБ на 4%, а акции ОГК-2 остались на тех же уровнях, так что сделку можно считать вполне успешной.

По ОГК-2 вчера тоже вышли данные по прибыли РСБУ, которые оказались негативными для компании - в 4 квартале получен убыток, возможно из-за бумажных списаний после продажи электростанции. В результате летом у ОГК-2 будут достаточно низкие дивиденды, однако со следующего года они должны значительно вырасти - слежу за акциями компании и с большой вероятностью куплю их во второй половине года.

По Лукойлу, Юнипро и префам Ленэнерго, которые докупил, ожидаю отличные дивиденды за 2019 год и далее, скоро сделаю апдейт по портфелю по итогам месяца и напишу чуть подробнее.

P.S. По Лукойлу произошла забавная ситуация, когда индексный комитет MSCI сначала сказал, что понизит вес компании в индексе, из-за чего акции вчера упали на 3%, а сегодня утром вышла новость, что они ошиблись и вес на самом деле будет увеличен, и акции выросли обратно. Конечно, ошибки случаются у всех, но в контексте событий в последнее время создается ощущение, что российский фондовый рынок стал площадкой для массовых манипуляций во всех возможных вариациях.

В конце прошлого года развлекались депутаты с акциями IT-компаний, потом подключились Телеграм каналы с откровенными pump & dump схемами в компаниях второго-третьего эшелона (за которые в развитых странах можно вполне получить реальные сроки за манипулирование рынком, но в России всем пофиг), теперь еще и комитет MSCI. В веселые времена живем.

#LTI_TGKA #LTI_LKOH #LTI_UPRO #LTI_LSNGP #LTI_OGKB

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал несколько апдейтов по инвестиционным идеям:

1) Вчера отчитался Amazon, отчет вышел сильно лучше ожиданий по прибыли и выручке, акции сегодня растут на 11%. Я держу Amazon с апреля 2019 года и считаю его акции интересной долгосрочной идеей. Хотя большинство людей думает, что Amazon очень дорогой, когда видит P/E около 80, на самом деле это просто некорректная метрика и компания стоит дешево, особенно на фоне того, что акции почти не участвовали в ралли на рынке в 2019 году.

Исходная идея доступна на сайте с открытым доступом, апдейт по результатам отчета в продолжении поста доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/

2) Апдейты по краткосрочным идеям:
- ИИ №9: https://longterminvestments.ru/idea9/
- ИИ №10: https://longterminvestments.ru/idea10/

3) Апдейт по спекуляции, о которой писал 8 января: https://longterminvestments.ru/speculation-08-01-2020/

P.S. Скоро сделаю апдейт раздела с идеями на сайте, чтобы в нем было проще ориентироваться, так как сейчас разные форматы идей перемешаны в одну кучу и это не очень удобно.

#LTI_AMZN

@long_term_investments

#LTI_вебинар

13 февраля (четверг) в 20:00 проведу вебинар на платформе 2stocks по американскому рынку: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

На вебинаре рассмотрим основные события, которые произошли на американском рынке за последние месяцы и в целом за 2019 год, проанализируем текущие тренды и возможные сценарии развития событий в 2020 году. По традиции разберем несколько десятков отчетностей крупных компаний - в основном технологических, но не только. Также сделаю апдейт по всем актуальным инвест идеям на американском рынке. Естественно, буду рад ответить на любые вопросы.

В качестве бонуса все участники вебинара получат бесплатный пробный доступ на неделю на сайт https://longterminvestments.ru/. Если доступ уже есть, я продлю его на неделю. Для получения доступа необходимо зарегистрироваться на вебинар и написать мне в личные сообщения вашу почту на сайтах 2stocks и Long Term Investments.

По формату вебинар будет примерно такой же, как открытый вебинар, который проводил летом в прошлом году, запись можно посмотреть здесь: https://www.youtube.com/watch?v=Oy0Vm34i-VE&t=5498s

Запись и презентация к вебинару будут доступны в любое время после его завершения. Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments

#LTI_вебинар

13 февраля (четверг) в 20:00 проведу вебинар на платформе 2stocks по американскому рынку: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

На вебинаре рассмотрим основные события, которые произошли на американском рынке за последние месяцы и в целом за 2019 год, проанализируем текущие тренды и возможные сценарии развития событий в 2020 году. По традиции разберем несколько десятков отчетностей крупных компаний - в основном технологических, но не только. Также сделаю апдейт по всем актуальным инвест идеям на американском рынке. Естественно, буду рад ответить на любые вопросы.

В качестве бонуса все участники вебинара получат бесплатный пробный доступ на неделю на сайт https://longterminvestments.ru/. Если доступ уже есть, я продлю его на неделю. Для получения доступа необходимо зарегистрироваться на вебинар и написать мне в личные сообщения вашу почту на сайтах 2stocks и Long Term Investments.

По формату вебинар будет примерно такой же, как открытый вебинар, который проводил летом в прошлом году, запись можно посмотреть здесь: https://www.youtube.com/watch?v=Oy0Vm34i-VE&t=5498s

Запись и презентация к вебинару будут доступны в любое время после его завершения. Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments

#LTI_альтернативный_портфель

Традиционный ежемесячный апдейт про альтернативный (крипто) портфель, который ведется с июля 2017 года.

Год начался ударно - в январе альтернативный портфель вырос на 28% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета (31 июля 2017) - 311% по крипто портфелю (208% у биткоина). Доходности в долларах. 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM69

Биткоин у большинства людей традиционно ассоциируется в лучшем случае с высокорискованным активом, а в худшем - с чем-то вроде финансовой пирамиды. Однако все чаще имеет место очень необычная динамика - цена биткоина ведет себя так, как будто это защитный актив. Подобные случаи уже наблюдались в прошлом году, а в январе ярко проявились как минимум при двух внезапных для рынка событиях.

В начале января после убийства генерала Сулеймани цена биткоина синхронно подскочила вместе с нефтью и золотом (в то время как рынки упали после открытия), а за последнюю неделю, когда начался ажиотаж вокруг коронавируса, биткоин вырос на 20% на фоне коррекции на мировых рынках.

Хотя котировки биткоина по-прежнему очень волатильны и вряд ли его стоит рассматривать на текущем этапе как хедж для портфеля на случай непредвиденных событий, каждый новый случай с подобной динамикой будет обращать на себя все больше внимания и может привести к неожиданному дополнительному спросу на актив от новых категорий инвесторов, которые его сейчас вообще не рассматривают.

Кроме того, приток институциональных денег в биткоин увеличивается с каждым кварталом. Например, GBTC (что-то вроде ETF на биткоин, только торгуется на внебиржевом рынке) владеет уже 280 тысяч монет или 1.5% всего текущего предложения. Может показаться, что это не так много, но на самом деле "free float" биткоина не очень большой - 60% монет не участвовали в транзакциях больше года, а 21% - больше 5 лет (https://news.bitcoin.com/close-to-11-million-btc-havent-moved-in-over-a-year/). В результате, даже умеренное увеличение спроса может привести к значительной переоценке актива, особенно начиная с мая, когда предложение новых биткоинов от майнинга упадет вдвое.

#LTI_BTC

@long_term_investments

#LTI_итоги_месяца

В январе портфель +7.6%, индекс ММВБ с дивидендами +1.2%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +88.3% по портфелю vs +81.5% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X

Хотя в течение января, особенно в первой половине месяца, было ощущение эйфории на рынке, индекс за месяц почти не вырос, так как основной рост произошел во 2-3 эшелоне, а многие индексные фишки во главе с Газпромом, наоборот, просели.

Коротко по текущим позициям:

1) Яндекс
Ключевой потенциальный драйвер для переоценки акций в этом году - IPO Яндекс.Такси. В прессе уже появлялись сообщения о переговорах с инвестбанками и потенциальной оценке Такси от 5 до 8 млрд долларов. Частичное восстановление котировок Uber и Lyft, которые сильно упали после IPO, так же может быть позитивным сигналом для IPO Такси. Яндекс отчитается за 2019 год 14 февраля, возможно, будет какой-то апдейт на этот счет.

Кроме того, бизнес Яндекса растет на 40% в год, а отдельные направления намного быстрее, и на даже российском рынке у компании еще огромное количество сфер, в которые она может выйти и значительно нарастить свой бизнес. Ключевой риск для компании, вероятно, лежит в регуляторной плоскости, но после принятия новой юридической структуры он значительно снизился, что во многом и способствовало переоценке акций.

2) Лукойл
Ключевой драйвер - высокая дивидендная доходность после перехода компании на выплаты 100% FCF за вычетом байбека на дивиденды. Хотя Лукойл зависит от конъюнктуры на нефтяном рынке, в прошлом квартале компания добилась роста показателей даже при заметно скорректировавшейся нефти за счет сегмента по переработке, и я ожидаю, что даже при текущих ценах на нефть компания сможет показать хорошие результаты.

Ожидаю дивиденды Лукойла на уровне 300-400 рублей за полугодие, что дает потенциальную дивидендную доходность 9-12% - очень много для голубой фишки.

3) Юнипро
Очень простая и понятная идея - у компании фактически гарантированная див доходность на ближайшие 3 года на уровне 10.5% годовых от текущей цены. Акция выросла не так сильно за последние несколько месяцев, как ряд других компаний со стабильными высокими дивидендами на нашем рынке, и помимо отличной див доходности, на мой взгляд, вполне может еще и переоцениться на 10-15% к летним дивидендам.

4) Префы Ленэнерго
Ожидаю див доходность на уровне около 10% за 2019 год и рост прибыли и дивидендов в 2020 году и далее. Рост финансовых показателей заложен в планы компании, а также недавно на Аленке недавно появился потрясающий анализ от Михаила Зайкова, в котором очень детально разобраны перспективы компании - очень рекомендую.

5) Детский мир
Акции сильно переоценились за последний месяц и по сути выросли до уровней, которые я изначально планировал как целевые к лету 2020 года. Хотя на фоне общей переоценки дивидендных акций на нашем рынке потенциальная дивидендная доходность Детского мира выглядит неплохо (ожидаю 9-10% за 2020 год к текущей цене), значимого апсайда для переоценки акций уже не вижу. Возможно в ближайшее время продам акции.

6) ТМК
Идея в ТМК заключается в делеверидже и улучшении финансовых показателей за счет снижения расходов на обслуживание долга после продажи американского подразделения IPSCO. Бонусом могут быть неплохие дивиденды, но их пока сложно прогнозировать, так как не известно, как компания решит распорядиться полученными средствами, но, вероятно, значительная часть пойдет на погашение долга.

Судя по всему очень умеренный рост акций на объявлении о сделке и негативная динамика после него могла быть связана с выходом фонда Kairos, у которого в какой-то момент было около 5% акций компании. Сейчас их доля упала ниже 1% и после окончания распродаж динамика может улучшиться.

При этом периодически всплывают ожидания очень высоких дивидендных выплат по ТМК, которые вряд ли реалистичны с учетом все еще высокой долговой нагрузки компании (2.5 Net Debt/EBITDA). Рекомендую почитать отличный анализ от Николая Василенко на эту тему: https://vk.com/@investorville-tmk-i-vozmozhnye-dividendy

#LTI_YNDX #LTI_LKOH #LTI_UPRO #LTI_LSNGP #LTI_DSKY #LTI_TRMK

@long_term_investments

#LTI_портфель

Сделал апдейт по портфелю на зарубежных рынках, результатах и действиях за январь. Доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/portfolio-02-02-2020/

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю - снова будет очень много отчетов.

@long_term_investments

#LTI_проект

Количество активных подписчиков на сайте за январь выросло на 34%. Пока не очень большой, но самый быстрорастущий актив в портфеле :)

Сделал несколько апдейтов на сайте в последнее время, возможно некоторые уже заметили их:

1) Обновил раздел с инвестиционными идеями
Теперь можно фильтровать идеи по сроку реализации, а также разделять идеи, которые доступны через Interactive Brokers и российских брокеров.

Раздел со всеми идеями: https://longterminvestments.ru/ideas/

2) Добавил текущие долгосрочные идеи на сайт
Теперь все апдейты по долгосрочным идеям, которые держу в портфеле, будут собраны в одном месте и за ними будет намного удобнее следить. Старые идеи и апдейты с открытым доступом, новые будут доступны для подписчиков.

Раздел с долгосрочными идеями: https://longterminvestments.ru/long-term-ideas/

3) Добавил кнопку с лайком под всеми постами
Она нужна для двух целей:
- Для меня, как дополнительная обратная связь
- Для нового формата, который скоро анонсирую

Также напоминаю, что все обладатели годовой подписки могут получить бесплатный доступ к аналитическому ресурсу financemarker.ru на один месяц. Акция действует до конца дня 4 февраля, подробнее писал здесь: https://t.me/long_term_investments/915

И напоминаю, что 13 февраля в 20:00 по Москве проведу вебинар по американскому рынку, за участие в котором начисляю бонусную неделю доступа к сайту. Подробнее про вебинар: https://t.me/long_term_investments/921

@long_term_investments

#LTI_IPO

Сегодня дедлайн на подачу заявок сразу на три IPO через Фридом Финанс. Все три компании относятся к сектору здравоохранения, но их бизнес сильно отличается друг от друга.

Сделал обзоры по всем трем IPO на сайте:
Beam Therapeutics: https://longterminvestments.ru/ipo-beam-therapeutics/
PPD: https://longterminvestments.ru/ipo-ppd/
Schrodinger: https://longterminvestments.ru/ipo-schrodinger/

Участвую в одном из трех.

#LTI_BEAM #LTI_PPD #LTI_SRDG

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Денежные призы за качественную аналитику

С момента запуска сайта была опция получить бесплатный доступ на 3 месяца, написав пост с анализом любой компании/индустрии на международных рынках. Хотя за прошедшее время было опубликовано несколько отличных аналитических материалов от подписчиков (см. хештег #LTI_анализ_подписчиков), активность пока не очень высокая.

Решил немного поэксперементировать в этом направлении и сделать конкурс, добавив в процесс элемент соревнования и небольшую денежную мотивацию :)

Условия конкурса:
1) Для участия необходимо сделать качественный анализ любой компании/индустрии на зарубежных рынках, который я опубликую на сайте. Если анализ не соответствует тематике сайта либо низкого качества, я оставляю за собой право попросить внести правки или не публиковать и не допустить его для участия в конкурсе.

2) После публикации статьи все участники автоматически получают 1 месяц бесплатного дополнительного доступа к сайту и становятся участниками конкурса.

3) Подписчики сайта голосуют за понравившиеся им статьи. Все материалы будут размещены в закрытой части сайта, чтобы нельзя было накрутить результаты. Для голосования используется кнопка с "лайком" в конце статьи, которая недавно появилась на сайте.

4) Все участники конкурса получают почет и уважение. Авторы трех лучших статей по результатам голосования дополнительно получают денежные призы:
- 5000 рублей за 1 место
- 3000 рублей за 2 место
- 2000 рублей за 3 место

Несколько дополнительных условий:
- Принять участие в конкурсе может любой желающий, независимо от наличия подписки на сайт.

- Один человек может отправить для участия в конкурсе несколько материалов. За каждую статью я начислю бонусный месяц подписки на сайт, но денежный приз может быть только один на одного человека (учитывается одна лучшая статья по результатам голосования).

- Приз можно получить в денежном эквиваленте (я переведу деньги на карту), либо конвертировав в подписку на сайте по курсу 500 руб/месяц подписки.

Если вы хотите принять участие в конкурсе - напишите мне в личные сообщения свой емейл на сайте, я дам вам специальный доступ и ссылку на личный кабинет, в котором вы сможете оформить материал.

Срок проведения конкурса - до конца февраля. Конкурс официально объявляется открытым.

@long_term_investments

#LTI_интересное #LTI_ideas

Сделал новый пост с интересными графиками и контентом про инвестиции, на сайте с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/graphs-and-content-05-02-2020/

В этом выпуске - Tesla, Volkswagen, коронавирус, технологии, газ, недвижимость в США, ESG, стратегия с большой исторической альфой и прочее

Также сделал апдейт по идее №10 на сайте: https://longterminvestments.ru/idea10/

@long_term_investments

#LTI_новости_компаний

Стандартный формат - коротко про саму новость пишу в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций.

1) Недавно стало известно, что Intercontinental exchange (материнская компания NYSE) вела переговоры о покупке eBay. Хотя по словам компании переговоры ничем не закончились, акции ICE после выхода новости упали почти на 10% - крупнейшее падение для компании за последние 10 лет, а акции eBay на столько же выросли.

Разберемся, почему рынок так резко отреагировал на не свершившуюся новость и стоит ли ожидать обратное движение в котировках.

2) Intelsat (один из крупнейших операторов спутниковой связи в мире) рассматривает банкротство и реструктуризацию, так как у компании большой долг. Акции компании упали в 7 раз за последние 3 месяца, а облигации торгуются с доходностью 40% в долларах.

Разберемся, все ли так плохо в компании и почему перед текущим падением акции выросли в 10 раз (спойлер - по сравнению с менеджментом Intelsat Илон Маск - пессимист и скромняга).

3) BP отчиталась за 2019 год и увеличила дивиденд, который составляет около 7% в долларах. Кроме того, в отчете BP можно найти предварительный прогноз прибыли Роснефти на 4 квартал, а на звонке менеджмент рассказал о своем мнении о компании.

Разберемся, стоит ли покупать акции западного нефтяного гиганта ради высокой див. доходности и что менеджмент компании думает о Роснефти.

Подробнее про события выше на сайте: https://longterminvestments.ru/news-06-02-2020/

Также за последние несколько недель вышло огромное количество интересных отчетов, которые разберем на вебинаре 13 февраля. Регистрация по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments