#LTI_изменение_портфеля
Купил Лукойл на 25% портфеля. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Идея простая - Лукойл объявил оферту по 5450 рублей (подача заявок с 16 июля по 14 августа, оплата не позднее 28 августа) + скоро выплата дивидендов (155 рублей). Я думаю, что акции быстро закроют дивидендный гэп и могут вырасти в район 5450 рублей, что даст доходность 5% от текущей цены за 1-2 месяца. Не очень много, но и риски достаточно низкие, так что решил переложить часть ОФЗ в Лукойл, так как покупать по текущим ценам все равно ничего особо не хочется.
#LTI_LKOH
Купил Лукойл на 25% портфеля. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Идея простая - Лукойл объявил оферту по 5450 рублей (подача заявок с 16 июля по 14 августа, оплата не позднее 28 августа) + скоро выплата дивидендов (155 рублей). Я думаю, что акции быстро закроют дивидендный гэп и могут вырасти в район 5450 рублей, что даст доходность 5% от текущей цены за 1-2 месяца. Не очень много, но и риски достаточно низкие, так что решил переложить часть ОФЗ в Лукойл, так как покупать по текущим ценам все равно ничего особо не хочется.
#LTI_LKOH
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
#LTI_ideas
Купил вчера акции Globaltrans - российский оператор железнодорожных перевозок, торгующийся на LSE. Хотя компания российская, не могу купить ее на публичный счет в Финаме, поэтому буду учитывать в идеях по международным рынкам, а не в российском портфеле. Цену в идеях фиксирую текущую на уровне $9.35.
Ключевая идея - высокие дивиденды, текущая ДД находится на уровне 15% годовых и, в отличие от металлургов, с большой вероятностью сохранится на высоком уровне. Кроме того, Globaltrans стоит дешево по мультипликаторам с EV/EBITDA <4 и P/E около 6.5. Идея достаточно консервативная.
Краткое описание идеи: https://investcommunity.ru/idea/view/103
P.S. По какой-то причине в Google Finance нет котировок Globaltrans в Лондоне, поэтому доходность не будет обновляться автоматически, как в других бумагах, скорее всего буду раз в месяц обновлять руками.
#LTI_GLTR
@long_term_investments
Купил вчера акции Globaltrans - российский оператор железнодорожных перевозок, торгующийся на LSE. Хотя компания российская, не могу купить ее на публичный счет в Финаме, поэтому буду учитывать в идеях по международным рынкам, а не в российском портфеле. Цену в идеях фиксирую текущую на уровне $9.35.
Ключевая идея - высокие дивиденды, текущая ДД находится на уровне 15% годовых и, в отличие от металлургов, с большой вероятностью сохранится на высоком уровне. Кроме того, Globaltrans стоит дешево по мультипликаторам с EV/EBITDA <4 и P/E около 6.5. Идея достаточно консервативная.
Краткое описание идеи: https://investcommunity.ru/idea/view/103
P.S. По какой-то причине в Google Finance нет котировок Globaltrans в Лондоне, поэтому доходность не будет обновляться автоматически, как в других бумагах, скорее всего буду раз в месяц обновлять руками.
#LTI_GLTR
@long_term_investments
investcommunity.ru
Анализ Globaltrans | Investcommunity
#LTI_IPO
Новая идея в IPO - Adaptive Biotechnologies. Как это обычно бывает - растущая убыточная компания с очень высокими мультипликаторами (P/S почти 30), только в этот раз еще и биотех (очень сложный для понимания бизнес, особенно если нет научной степени по молекулярной биологии). Как всегда, основной расчет на сильный рост на открытии торгов. Но даже на IPO я не вкладываю деньги в бизнесы, которые мне совсем непонятны или кажутся фундаментально не интересными.
У Adaptive Biotechnologies есть три основных направления деятельности, и некоторые из них уже приносят стабильную выручку - это большой плюс для биотех компании, так как значительно снижает риски инвестиций.
1) Life Sciences Research. Компания разработала технологию immunoSEQ, которая помогает проводить различные клинические исследования. Она уже доказала свою полезность - ей пользуется более 2000 академических исследователей и 125 фармацевтических компаний и она уже генерирует стабильный, пусть и не очень большой, денежный поток.
2) Clinical Diagnostics. Компания разработала технологию clonoSEQ, которая позволяет находить остаточные раковые клетки в организме пациентов. Ее используют более 300 медицинских учреждений и 30 фармацевтических компаний для различных тестов. Другая технология - immunoSEQ Dx, которая позволяет оценивать реакцию иммунитета организма на различные болезни, тем самым определяя болезни на основе анализа крови, находится в разработке, заявку на одобрение в FDA планируют подать в следующем году. immunoSEQ Dx использует инструменты облачного сервиса Microsoft Azure и машинное обучение.
3) Drug Discovery. Технология компании позволяет улучшить процесс разработки лекарств за счет большого количества данных и патентов. Недавно Adaptive Biotechnologies заключила крупный контракт с корпорацией Genentech, в рамках которого компании договорились о совместной разработки лекарств, а ADPT получила авансовый платеж в 300 млн долларов (это очень много, выручка за 2018 год - всего 55 млн долларов), и может получить еще около 2 млрд долларов в случае успеха совместных разработок (капитализация всей компании по цене IPO - около 1.5 млрд долларов).
Инвестиции в небольшие биотех компании всегда несут очень высокий риск. Мало того, что многие продукты компании еще не доказали свою состоятельность (они могут не получить одобрение FDA и многолетние инвестиции придется списать в ноль), так еще и хоть как-либо оценить, насколько высокие шансы на успех имеют технологии компании очень сложно. Многие знают печально известный стартап Theranos, который обещал делать детальный анализ состояния организма по одной капле крови, привлек 1.4 млрд долларов инвестиции и на пике имел оценку 9-10 млрд долларов, а в итоге оказался пустышкой. Причем immunoSEQ (один из продуктов Adaptive Biotechnologies) имеет аналогичную цель, что сразу вызвало подозрения.
Однако случай Adaptive Biotechnologies достаточно уникальный. Проблема большинства биотех компаний заключается в том, что они делают очень мало публикаций и как-либо проверить их разработки фактически не представляется возможным (так было, в том числе, в случае с Theranos). Недавно провели исследование, в ходе которого выяснилось, что из десятков биотех стартапов половину всех публикаций сделали всего две компании. Одна из них - Adaptive Biotechnologies. Это склонило чашу весов в в пользу инвестиций в акции компании - у меня объективно нет компетенций, чтобы оценивать технологии биотех компаний, но я доверяю мнению десятков ученых, которые анализировали публикации Adaptive Biotechnologies. Само исследование: https://www.nature.com/articles/d41586-019-00564-5
Занес компанию в список идей, пока целевой диапазон размещения $15-17, финальную цену и аллокацию узнаю в четверг.
#LTI_ADPT
@long_term_investments
Новая идея в IPO - Adaptive Biotechnologies. Как это обычно бывает - растущая убыточная компания с очень высокими мультипликаторами (P/S почти 30), только в этот раз еще и биотех (очень сложный для понимания бизнес, особенно если нет научной степени по молекулярной биологии). Как всегда, основной расчет на сильный рост на открытии торгов. Но даже на IPO я не вкладываю деньги в бизнесы, которые мне совсем непонятны или кажутся фундаментально не интересными.
У Adaptive Biotechnologies есть три основных направления деятельности, и некоторые из них уже приносят стабильную выручку - это большой плюс для биотех компании, так как значительно снижает риски инвестиций.
1) Life Sciences Research. Компания разработала технологию immunoSEQ, которая помогает проводить различные клинические исследования. Она уже доказала свою полезность - ей пользуется более 2000 академических исследователей и 125 фармацевтических компаний и она уже генерирует стабильный, пусть и не очень большой, денежный поток.
2) Clinical Diagnostics. Компания разработала технологию clonoSEQ, которая позволяет находить остаточные раковые клетки в организме пациентов. Ее используют более 300 медицинских учреждений и 30 фармацевтических компаний для различных тестов. Другая технология - immunoSEQ Dx, которая позволяет оценивать реакцию иммунитета организма на различные болезни, тем самым определяя болезни на основе анализа крови, находится в разработке, заявку на одобрение в FDA планируют подать в следующем году. immunoSEQ Dx использует инструменты облачного сервиса Microsoft Azure и машинное обучение.
3) Drug Discovery. Технология компании позволяет улучшить процесс разработки лекарств за счет большого количества данных и патентов. Недавно Adaptive Biotechnologies заключила крупный контракт с корпорацией Genentech, в рамках которого компании договорились о совместной разработки лекарств, а ADPT получила авансовый платеж в 300 млн долларов (это очень много, выручка за 2018 год - всего 55 млн долларов), и может получить еще около 2 млрд долларов в случае успеха совместных разработок (капитализация всей компании по цене IPO - около 1.5 млрд долларов).
Инвестиции в небольшие биотех компании всегда несут очень высокий риск. Мало того, что многие продукты компании еще не доказали свою состоятельность (они могут не получить одобрение FDA и многолетние инвестиции придется списать в ноль), так еще и хоть как-либо оценить, насколько высокие шансы на успех имеют технологии компании очень сложно. Многие знают печально известный стартап Theranos, который обещал делать детальный анализ состояния организма по одной капле крови, привлек 1.4 млрд долларов инвестиции и на пике имел оценку 9-10 млрд долларов, а в итоге оказался пустышкой. Причем immunoSEQ (один из продуктов Adaptive Biotechnologies) имеет аналогичную цель, что сразу вызвало подозрения.
Однако случай Adaptive Biotechnologies достаточно уникальный. Проблема большинства биотех компаний заключается в том, что они делают очень мало публикаций и как-либо проверить их разработки фактически не представляется возможным (так было, в том числе, в случае с Theranos). Недавно провели исследование, в ходе которого выяснилось, что из десятков биотех стартапов половину всех публикаций сделали всего две компании. Одна из них - Adaptive Biotechnologies. Это склонило чашу весов в в пользу инвестиций в акции компании - у меня объективно нет компетенций, чтобы оценивать технологии биотех компаний, но я доверяю мнению десятков ученых, которые анализировали публикации Adaptive Biotechnologies. Само исследование: https://www.nature.com/articles/d41586-019-00564-5
Занес компанию в список идей, пока целевой диапазон размещения $15-17, финальную цену и аллокацию узнаю в четверг.
#LTI_ADPT
@long_term_investments
Nature
Investors bet billions on health-care start-ups with paltry publication records
Nature - Health-care start-ups can reach billion-dollar valuations without publishing in peer-reviewed journals, but skipping that step can catch them out.
#LTI_IPO
Прошло IPO Adaptive Biotechnologies, все предсказуемо - цену размещения подняли с 15-17 до 20 долларов за акцию, рост котировок на 85% на открытии торгов, но аллокация всего 14%, поэтому в абсолютном выражении доход не очень большой.
Обновил информацию в списке идей: http://bit.ly/lti-ideas
#LTI_ADPT
@long_term_investments
Прошло IPO Adaptive Biotechnologies, все предсказуемо - цену размещения подняли с 15-17 до 20 долларов за акцию, рост котировок на 85% на открытии торгов, но аллокация всего 14%, поэтому в абсолютном выражении доход не очень большой.
Обновил информацию в списке идей: http://bit.ly/lti-ideas
#LTI_ADPT
@long_term_investments
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
Крипто портфель
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
#LTI_итоги_месяца
В июне портфель +3.7%, индекс ММВБ с дивидендами +5.5%. Накопленная динамика с начала отсчета +47.1% по портфелю vs +56.4% у индекса. Но в доходности портфеля не учтены дивиденды ОГК-2 и префов Ленэнерго, которые придут в июле, там что по факту месяц на уровне индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X
Коротко по позициям в портфеле:
1) Лукойл - планирую входить в отсечку, ожидаю, что гэп быстро закроется и котировки будут стремиться к 5450 рублям (цена выкупа), а может и уйдут выше, как было в случае с Распадской. На выкуп подавать не планирую, скорее всего продам в рынок в июле/августе.
2) Яндекс - жду отчета, до этого не планирую ничего делать с позицией.
3) ОГК-2 - акции за последние 2 месяца выросли на 50+% с учетом дивидендов, а дивидендный гэп даже не заметили. По текущим ценам думаю апсайда уже почти не осталось. Пока эйфория в энергетике на нашем рынке продолжается, держу акции, но думаю над тем, чтобы сократить/закрыть позицию.
4) QIWI - наконец-то акции хорошо отрасли, жду отчетность, до этого не планирую ничего делать с позицией.
5) Ленэнерго-п - пока планирую держать, акции тоже выросли в последнее время, но форвардная дивидендная доходность пока хорошая.
@long_term_investments
В июне портфель +3.7%, индекс ММВБ с дивидендами +5.5%. Накопленная динамика с начала отсчета +47.1% по портфелю vs +56.4% у индекса. Но в доходности портфеля не учтены дивиденды ОГК-2 и префов Ленэнерго, которые придут в июле, там что по факту месяц на уровне индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X
Коротко по позициям в портфеле:
1) Лукойл - планирую входить в отсечку, ожидаю, что гэп быстро закроется и котировки будут стремиться к 5450 рублям (цена выкупа), а может и уйдут выше, как было в случае с Распадской. На выкуп подавать не планирую, скорее всего продам в рынок в июле/августе.
2) Яндекс - жду отчета, до этого не планирую ничего делать с позицией.
3) ОГК-2 - акции за последние 2 месяца выросли на 50+% с учетом дивидендов, а дивидендный гэп даже не заметили. По текущим ценам думаю апсайда уже почти не осталось. Пока эйфория в энергетике на нашем рынке продолжается, держу акции, но думаю над тем, чтобы сократить/закрыть позицию.
4) QIWI - наконец-то акции хорошо отрасли, жду отчетность, до этого не планирую ничего делать с позицией.
5) Ленэнерго-п - пока планирую держать, акции тоже выросли в последнее время, но форвардная дивидендная доходность пока хорошая.
@long_term_investments
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
#LTI_итоги_месяца_International
Для портфеля на международный рынках июнь также был отличным, особенно в конце месяца после позитивных новостей с G20 и высокой вероятности заключения сделки между США и Китаем. Выросло большинство бумаг в портфеле + выстрелило несколько IPO. Динамику идей можно отслеживать здесь: http://bit.ly/lti-ideas
Единственная позиция, по которой сейчас есть сомнения - Graftech International. Компания экстремально дешево стоит (P/E = 4) и отчасти я ее брал как консервативную идею для баланса волатильных технологических компаний, но вероятно из-за низкого free float Graftech в периоды нестабильности на рынке "колбасит" не меньше. Апсайд у Graftech, при этом, значительно меньше, чем у остальных идей. Поэтому планирую закрыть позицию либо после отчета в начале августа, либо не дожидаясь его. По остальным позициям жду отчетов, продавать не пока планирую.
Также напоминаю, что в эту в среду в 20:00 буду проводить бесплатный вебинар по американскому рынку, если интересно, подключайтесь: https://2stocks.ru/2.0/webinars/osobennosti-investiciy-na-fondovom-rynke-ssha
@long_term_investments
Для портфеля на международный рынках июнь также был отличным, особенно в конце месяца после позитивных новостей с G20 и высокой вероятности заключения сделки между США и Китаем. Выросло большинство бумаг в портфеле + выстрелило несколько IPO. Динамику идей можно отслеживать здесь: http://bit.ly/lti-ideas
Единственная позиция, по которой сейчас есть сомнения - Graftech International. Компания экстремально дешево стоит (P/E = 4) и отчасти я ее брал как консервативную идею для баланса волатильных технологических компаний, но вероятно из-за низкого free float Graftech в периоды нестабильности на рынке "колбасит" не меньше. Апсайд у Graftech, при этом, значительно меньше, чем у остальных идей. Поэтому планирую закрыть позицию либо после отчета в начале августа, либо не дожидаясь его. По остальным позициям жду отчетов, продавать не пока планирую.
Также напоминаю, что в эту в среду в 20:00 буду проводить бесплатный вебинар по американскому рынку, если интересно, подключайтесь: https://2stocks.ru/2.0/webinars/osobennosti-investiciy-na-fondovom-rynke-ssha
@long_term_investments
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
Крипто портфель
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
#LTI_альтернативный_портфель
В июне альтернативный портфель вырос на 33% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета 400% по крипто портфелю (275% у биткоина). 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM69
В июне курс биткоина превысил $10.000 и о нем снова начали писать СМИ после долгого затишья. В момент котировки даже начали параболический рост и доходили до $14.000, но затем скорректировались обратно.
В отличие от предыдущих волн роста, которые происходили в основном за счет притока на рынок розничных инвесторов и спекулянтов, в этот раз цену двигают институциональные инвесторы. Объем торгов фьючерсами на биткоин на CME бьет рекорды. На регулируемых OTC-площадках также рекордные обороты. Fidelity уже предлагает торговлю биткоином отдельным инвесторам, пока в закрытом режиме. И все больше именитых инвесторов, которые не имеют никакого отношения к крипте, входят на этот рынок.
Например, недавно личные средства в новый криптофонд бывшего сотрудника вложил Генри Кравис - основатель KKR, одного из крупнейших Private Equity фондов в мире с 150 млрд долларов под управлением: https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-06-28/kkr-s-kravis-invests-in-his-former-credit-analyst-s-crypto-fund. Кравису, между прочим, 75 лет. Так, может быть, и Баффет поменяет свою точку зрения - в это году его ежегодный благотворительный ужин будет проходить с несколькими людьми из крипто-индустрии.
И этого уже не говоря про то, что свою криптовалюту запустил JPMorgan, запускает Facebook, планирует запустить Goldman Sachs. Естественно, их некорректно сравнивать напрямую с биткоином или эфиром из-за их централизованности и подверженности регулированию, из-за привязки к фиатным валютам и т.д. Но эти различия понимают пока не многие, а сам факт, что крупнейшие в мире корпорации делают что-то, связанное с криптой, уже придает ей легитимность. То, что криптовалюты как концепция и класс активов никуда не уйдут - уже свершившийся факт.
В ближайшие месяцы у крипто рынка (в первую очередь биткоина) будет много потенциальных драйверов.
- В июле планируется тестовый запуск Bakkt - крипто биржи от ICE, материнской компании NYSE.
- В августе о результатах за 2 квартал будут отчитываться хедж-фонды - не уверен, обязаны ли они раскрывать в форме 13F владение нетрадиционными активами вроде биткоинов, но если кто-то за счет них получил высокую доходность и это станет известно публике - будет новый всплеск интереса.
- В августе же отчитаются компании, бизнес которых прямо или косвенно связан с криптой, от майнинг ферм (у которых был шикарный квартал), до Square (у которой явно резко вырос объем транзакций с биткоинами через Cash App).
- Ходят слухи, что на IPO собираются крупнейшие производители майнингового оборудования Bitmain и Canaan, у которых также резко улучшился бизнес и их оборудование снова раскупается как горячие пирожки.
- Скоро также появятся поставочные фьючерсы на биткоин от LedgerX и ErisX, которые недавно одобрил CFTC, и у институциональных инвесторов появится новый способ получить доступ к реальным биткоинам, а не производным инструментам на них.
P.S. Большинство людей пока по-прежнему считает, что биткоин - это пузырь, который уже лопнул и идет к нулю. График от MarketTwits (@markettwits) отлично передает мысль, почему это не так.
Хотя цена биткоина уже утроилась с начала года, я по-прежнему считаю, что это только начало, основной рост еще впереди.
#LTI_BTC
@long_term_investments
В июне альтернативный портфель вырос на 33% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета 400% по крипто портфелю (275% у биткоина). 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM69
В июне курс биткоина превысил $10.000 и о нем снова начали писать СМИ после долгого затишья. В момент котировки даже начали параболический рост и доходили до $14.000, но затем скорректировались обратно.
В отличие от предыдущих волн роста, которые происходили в основном за счет притока на рынок розничных инвесторов и спекулянтов, в этот раз цену двигают институциональные инвесторы. Объем торгов фьючерсами на биткоин на CME бьет рекорды. На регулируемых OTC-площадках также рекордные обороты. Fidelity уже предлагает торговлю биткоином отдельным инвесторам, пока в закрытом режиме. И все больше именитых инвесторов, которые не имеют никакого отношения к крипте, входят на этот рынок.
Например, недавно личные средства в новый криптофонд бывшего сотрудника вложил Генри Кравис - основатель KKR, одного из крупнейших Private Equity фондов в мире с 150 млрд долларов под управлением: https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-06-28/kkr-s-kravis-invests-in-his-former-credit-analyst-s-crypto-fund. Кравису, между прочим, 75 лет. Так, может быть, и Баффет поменяет свою точку зрения - в это году его ежегодный благотворительный ужин будет проходить с несколькими людьми из крипто-индустрии.
И этого уже не говоря про то, что свою криптовалюту запустил JPMorgan, запускает Facebook, планирует запустить Goldman Sachs. Естественно, их некорректно сравнивать напрямую с биткоином или эфиром из-за их централизованности и подверженности регулированию, из-за привязки к фиатным валютам и т.д. Но эти различия понимают пока не многие, а сам факт, что крупнейшие в мире корпорации делают что-то, связанное с криптой, уже придает ей легитимность. То, что криптовалюты как концепция и класс активов никуда не уйдут - уже свершившийся факт.
В ближайшие месяцы у крипто рынка (в первую очередь биткоина) будет много потенциальных драйверов.
- В июле планируется тестовый запуск Bakkt - крипто биржи от ICE, материнской компании NYSE.
- В августе о результатах за 2 квартал будут отчитываться хедж-фонды - не уверен, обязаны ли они раскрывать в форме 13F владение нетрадиционными активами вроде биткоинов, но если кто-то за счет них получил высокую доходность и это станет известно публике - будет новый всплеск интереса.
- В августе же отчитаются компании, бизнес которых прямо или косвенно связан с криптой, от майнинг ферм (у которых был шикарный квартал), до Square (у которой явно резко вырос объем транзакций с биткоинами через Cash App).
- Ходят слухи, что на IPO собираются крупнейшие производители майнингового оборудования Bitmain и Canaan, у которых также резко улучшился бизнес и их оборудование снова раскупается как горячие пирожки.
- Скоро также появятся поставочные фьючерсы на биткоин от LedgerX и ErisX, которые недавно одобрил CFTC, и у институциональных инвесторов появится новый способ получить доступ к реальным биткоинам, а не производным инструментам на них.
P.S. Большинство людей пока по-прежнему считает, что биткоин - это пузырь, который уже лопнул и идет к нулю. График от MarketTwits (@markettwits) отлично передает мысль, почему это не так.
Хотя цена биткоина уже утроилась с начала года, я по-прежнему считаю, что это только начало, основной рост еще впереди.
#LTI_BTC
@long_term_investments
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
Крипто портфель
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
#LTI_вебинар
Сегодня в 20:00 по Москве проведу бесплатный вебинар на платформе 2stocks (@twostocks). Он также будет доступен в записи для тех, кто не сможет подключиться в это время. Ссылка: https://2stocks.ru/2.0/webinars/osobennosti-investiciy-na-fondovom-rynke-ssha
О чем буду рассказывать:
1) Зачем инвестировать на американском рынке;
2) Какие брокеры дают доступ к США и на каких условиях;
3) Организационные вопросы: ввод и вывод средств, налоги и так далее;
4) Характерные особенности американского фондового рынка и отличия от российского;
5) Полезные ресурсы и источники информации;
6) В качестве бонуса рассмотрим несколько актуальных идей на американском рынке.
И, естественно, в конце буду рад ответить на вопросы.
Сегодня в 20:00 по Москве проведу бесплатный вебинар на платформе 2stocks (@twostocks). Он также будет доступен в записи для тех, кто не сможет подключиться в это время. Ссылка: https://2stocks.ru/2.0/webinars/osobennosti-investiciy-na-fondovom-rynke-ssha
О чем буду рассказывать:
1) Зачем инвестировать на американском рынке;
2) Какие брокеры дают доступ к США и на каких условиях;
3) Организационные вопросы: ввод и вывод средств, налоги и так далее;
4) Характерные особенности американского фондового рынка и отличия от российского;
5) Полезные ресурсы и источники информации;
6) В качестве бонуса рассмотрим несколько актуальных идей на американском рынке.
И, естественно, в конце буду рад ответить на вопросы.
2stocks.ru
Вебинар Long Term Investments. Особенности инвестиций на фондовом рынке США | 2Stocks 2.0
Американский фондовый рынок значительно отличается от российского. Он дает много возможностей, но имеет свою специфику, которая может быть непривычной для большинства российских инвесторов. В рамках вебинара мы разберем ключевые особенности американского…
#LTI_вебинар
Запись вчерашнего вебинара уже доступна на платформе 2stocks (@twostocks), а также на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=U517TQHWz9I
Также выкладываю презентацию к вебинару - в приложении.
После основной части вебинара рассказал, что думаю о некоторых популярных компаниях на американском рынке, про которые спрашивали в комментариях.
@long_term_investments
Запись вчерашнего вебинара уже доступна на платформе 2stocks (@twostocks), а также на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=U517TQHWz9I
Также выкладываю презентацию к вебинару - в приложении.
После основной части вебинара рассказал, что думаю о некоторых популярных компаниях на американском рынке, про которые спрашивали в комментариях.
@long_term_investments
YouTube
Инвестиции на рынке США: брокеры, комиссии, налоги и инвестидеи
Американский фондовый рынок значительно отличается от российского. Он дает много возможностей, но имеет свою специфику, которая может быть непривычной для большинства российских инвесторов. Автор паблика Long Term Investments Илья Воробьев разбирает ключевые…
#LTI_ideas
На фоне новостей о том, что США и Китай, вероятно, все-таки о чем-то договорятся и не будут мочить друг друга пошлинами, думаю вернуться к рассмотрению китайских компаний, как будет время. А пока оформил старую идею - Alibaba. Текст опубликовал в Тинькофф Журнале: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-alibaba/
Основной тезис: Alibaba работает на уникальном рынке, у которого нет аналогов в мире. Рынок электронной коммерции в Китае по прогнозам прирастет в 2019 году на 30% или около 460 млрд долларов. Для сравнения, весь ВВП США по последним прогнозам вырастет на 2019 год на 430 млрд долларов (2.1%). Я сначала подумал, что где-то ошибся и раза три пересчитал, но это действительно так.
Ни одна индустрия в мире не стоит рядом с китайским e-commerce с точки зрения роста в абсолютном выражении. И более половины всей онлайн торговли в Китае проходит через площадки Alibaba. Естественно, доходы Alibaba - это не весь рынок, а только комиссия от транзакций, но все равно ни одна другая компания масштаба Alibaba не может похвастаться таким потенциалом для роста (разве что Amazon, но на намного более долгом горизонте) и такими текущими темпами роста (Alibaba пока растет на 50+% год к году, что просто за гранью понимания для компании такого масштаба, но будет замедляться, конечно).
Даже факта выше было бы достаточно, чтобы купить акции компании. Но у нее есть еще огромное количество других направлений, включая платежную систему Alipay (владеет ей на треть), облачные вычисления (почти половина китайского рынка), оффлайн магазины (в которых как будто перемещаешься в будущее), логистику, доставку еды, многочисленные медиа сервисы, доли в DiDi, Weibo и более чем сотни других компаний и т.д.
И весь этот потенциал рынок оценивает в P/E = 34, P/FCF = 29 и форвардный P/E = 19 (через год). Т.е. форвардный мультипликатор Alibaba при текущих ценах ниже, чем у S&P 500. Как по мне, отличная цена, чтобы набрать долгосрочную позицию. Описал все это более подробно в статье: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-alibaba/
#LTI_BABA
@long_term_investments
На фоне новостей о том, что США и Китай, вероятно, все-таки о чем-то договорятся и не будут мочить друг друга пошлинами, думаю вернуться к рассмотрению китайских компаний, как будет время. А пока оформил старую идею - Alibaba. Текст опубликовал в Тинькофф Журнале: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-alibaba/
Основной тезис: Alibaba работает на уникальном рынке, у которого нет аналогов в мире. Рынок электронной коммерции в Китае по прогнозам прирастет в 2019 году на 30% или около 460 млрд долларов. Для сравнения, весь ВВП США по последним прогнозам вырастет на 2019 год на 430 млрд долларов (2.1%). Я сначала подумал, что где-то ошибся и раза три пересчитал, но это действительно так.
Ни одна индустрия в мире не стоит рядом с китайским e-commerce с точки зрения роста в абсолютном выражении. И более половины всей онлайн торговли в Китае проходит через площадки Alibaba. Естественно, доходы Alibaba - это не весь рынок, а только комиссия от транзакций, но все равно ни одна другая компания масштаба Alibaba не может похвастаться таким потенциалом для роста (разве что Amazon, но на намного более долгом горизонте) и такими текущими темпами роста (Alibaba пока растет на 50+% год к году, что просто за гранью понимания для компании такого масштаба, но будет замедляться, конечно).
Даже факта выше было бы достаточно, чтобы купить акции компании. Но у нее есть еще огромное количество других направлений, включая платежную систему Alipay (владеет ей на треть), облачные вычисления (почти половина китайского рынка), оффлайн магазины (в которых как будто перемещаешься в будущее), логистику, доставку еды, многочисленные медиа сервисы, доли в DiDi, Weibo и более чем сотни других компаний и т.д.
И весь этот потенциал рынок оценивает в P/E = 34, P/FCF = 29 и форвардный P/E = 19 (через год). Т.е. форвардный мультипликатор Alibaba при текущих ценах ниже, чем у S&P 500. Как по мне, отличная цена, чтобы набрать долгосрочную позицию. Описал все это более подробно в статье: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-alibaba/
#LTI_BABA
@long_term_investments
Тинькофф Журнал
Инвестидея: Alibaba, потому что коммерция Китай рост купить дешевый
Инвестиции в Китай
#LTI_новости_компаний
В США (а затем и у нас) скоро начнется сезон отчетов, но новости от компаний за второй квартал уже начали поступать. Пока наиболее значимой и интересной для меня стал результат продаж Tesla во втором квартале. Компания реализовала 95 200 машин, в то время как рынок прогнозировал только 88 тысяч. На этой новости акции компании вчера выросли примерно на 5%. Также интересный факт, что Tesla впервые в истории опередила по продажам в США Mercedes (речь не об электрокарах, а обо всех автомобилях) - это реально круто: https://www.businessinsider.com/tesla-just-outsold-me..
Также недавно команда Система Капитал сделала большой ресерч про Tesla, на русском языке, что редкость. Они, как и я, позитивно настроены в отношении Tesla, но при этом анализ весьма взвешенный (на мой не до конца объективный в данном вопросе взгляд). Забавно, что их целевая цена ($410), фактически совпала с ориентировочной ценой, которую я в свое время рассчитал исходя из потенциала будущих показателей ($402). Ресерч Системы Капитал в приложенном файле, а мое описание идеи, которое делал в мае, здесь: https://investcommunity.ru/idea/view/64
Кстати, команда Системы Капитал ведет канал в телеграме, там очень качественный контент по американскому рынку на русском языке (что редкость) и, как и у меня, большой фокус на технологические компании, если интересуетесь этой сферой, рекомендую: @glhfx
Tesla я, естественно, держу, и на таком небольшом задерге сдавать не планирую - думаю апсайд кратно больше.
#LTI_TSLA
@long_term_investments
В США (а затем и у нас) скоро начнется сезон отчетов, но новости от компаний за второй квартал уже начали поступать. Пока наиболее значимой и интересной для меня стал результат продаж Tesla во втором квартале. Компания реализовала 95 200 машин, в то время как рынок прогнозировал только 88 тысяч. На этой новости акции компании вчера выросли примерно на 5%. Также интересный факт, что Tesla впервые в истории опередила по продажам в США Mercedes (речь не об электрокарах, а обо всех автомобилях) - это реально круто: https://www.businessinsider.com/tesla-just-outsold-me..
Также недавно команда Система Капитал сделала большой ресерч про Tesla, на русском языке, что редкость. Они, как и я, позитивно настроены в отношении Tesla, но при этом анализ весьма взвешенный (на мой не до конца объективный в данном вопросе взгляд). Забавно, что их целевая цена ($410), фактически совпала с ориентировочной ценой, которую я в свое время рассчитал исходя из потенциала будущих показателей ($402). Ресерч Системы Капитал в приложенном файле, а мое описание идеи, которое делал в мае, здесь: https://investcommunity.ru/idea/view/64
Кстати, команда Системы Капитал ведет канал в телеграме, там очень качественный контент по американскому рынку на русском языке (что редкость) и, как и у меня, большой фокус на технологические компании, если интересуетесь этой сферой, рекомендую: @glhfx
Tesla я, естественно, держу, и на таком небольшом задерге сдавать не планирую - думаю апсайд кратно больше.
#LTI_TSLA
@long_term_investments
investcommunity.ru
Анализ Tesla | Investcommunity
#LTI_книги
Меня периодически спрашивают, какие книги про инвестиции можно прочитать, на недавнем вебинаре тоже зашла об этом речь. Как уже говорил, единственная книга, имеющая непосредственное отношение к инвестиционному анализу, которую я прочел - Финансовая отчетность (Герасименко), она на русском языке и интересно написана, вполне могу порекомендовать для базового понимания отчетности компаний.
В то же время я еще со времен учебы в университете читал большое количество книг, которые позволяют лучше понять, как работают финансовые рынки в целом или их отдельные элементы. Мне сложно составить полноценный рейтинг, так как некоторые из них я читал достаточно давно, поэтому просто перечислю в свободном порядке те, что мне понравились.
1) Черный Лебедь, Антихрупкость, Одураченные случайностью (Нассим Талеб)
2) The Spider Network: The Wild Story of a Math Genius, a Gang of Backstabbing Bankers, and One of the Greatest Scams in Financial History (David Enrich)
3) The Quants: How a New Breed of Math Whizzes Conquered Wall Street and Nearly Destroyed It (Scott Patterson)
4) Dark Pools: The Rise of the Machine Traders and the Rigging of the U.S. Stock Market (Scott Patterson)
5) Liar’s Poker (Michael Lewis)
6) The Big Short: Inside the Doomsday Machine (Michael Lewis)
7) Flash boys: a Wall Street revolt (Michael Lewis)
8) Confessions of a Wall Street Analyst: A True Story of Inside Information and Corruption in the Stock Market (Daniel Reingold, Jennifer Reingold)
9) Fiasco: The Inside Story of a Wall Street Trader (Frank Partnoy)
10) More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite (Sebastian Mallaby)
11) When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management (Roger Lowenstein)
12) Too Big to Fail: The Inside Story of How Wall Street and Washington Fought to Save the Financial System and Themselves (Andrew Ross Sorkin)
13) Beat the Market: A Scientific Stock Market System (Edward O. Thorp, Sheen T. Kassouf)
14) A Man for All Markets: From Las Vegas to Wall Street, How I Beat the Dealer and the Market (Edward O. Thorp)
15) The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron (McLean Bethany, Elkind Peter)
16) 100 Baggers: Stocks That Return 100-to-1 and How To Find Them (Christopher W. Mayer)
17) Monkey Business (John Rolfe, Peter Troob)
К сожалению, многие книги из списка не переведены на русский язык, но книги Талеба и некоторые другие точно есть на русском.
P.S. А вообще, зачастую концепции, очень полезные для инвестиций, можно почерпнуть из книг, которые с инвестициями вообще никак не связаны. Например, я думаю каждому стоит прочитать "Sapiens: Краткая история человечества" (Юваль Харари), хотя там нет ни слова про фондовый рынок.
@long_term_investments
Меня периодически спрашивают, какие книги про инвестиции можно прочитать, на недавнем вебинаре тоже зашла об этом речь. Как уже говорил, единственная книга, имеющая непосредственное отношение к инвестиционному анализу, которую я прочел - Финансовая отчетность (Герасименко), она на русском языке и интересно написана, вполне могу порекомендовать для базового понимания отчетности компаний.
В то же время я еще со времен учебы в университете читал большое количество книг, которые позволяют лучше понять, как работают финансовые рынки в целом или их отдельные элементы. Мне сложно составить полноценный рейтинг, так как некоторые из них я читал достаточно давно, поэтому просто перечислю в свободном порядке те, что мне понравились.
1) Черный Лебедь, Антихрупкость, Одураченные случайностью (Нассим Талеб)
2) The Spider Network: The Wild Story of a Math Genius, a Gang of Backstabbing Bankers, and One of the Greatest Scams in Financial History (David Enrich)
3) The Quants: How a New Breed of Math Whizzes Conquered Wall Street and Nearly Destroyed It (Scott Patterson)
4) Dark Pools: The Rise of the Machine Traders and the Rigging of the U.S. Stock Market (Scott Patterson)
5) Liar’s Poker (Michael Lewis)
6) The Big Short: Inside the Doomsday Machine (Michael Lewis)
7) Flash boys: a Wall Street revolt (Michael Lewis)
8) Confessions of a Wall Street Analyst: A True Story of Inside Information and Corruption in the Stock Market (Daniel Reingold, Jennifer Reingold)
9) Fiasco: The Inside Story of a Wall Street Trader (Frank Partnoy)
10) More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite (Sebastian Mallaby)
11) When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management (Roger Lowenstein)
12) Too Big to Fail: The Inside Story of How Wall Street and Washington Fought to Save the Financial System and Themselves (Andrew Ross Sorkin)
13) Beat the Market: A Scientific Stock Market System (Edward O. Thorp, Sheen T. Kassouf)
14) A Man for All Markets: From Las Vegas to Wall Street, How I Beat the Dealer and the Market (Edward O. Thorp)
15) The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron (McLean Bethany, Elkind Peter)
16) 100 Baggers: Stocks That Return 100-to-1 and How To Find Them (Christopher W. Mayer)
17) Monkey Business (John Rolfe, Peter Troob)
К сожалению, многие книги из списка не переведены на русский язык, но книги Талеба и некоторые другие точно есть на русском.
P.S. А вообще, зачастую концепции, очень полезные для инвестиций, можно почерпнуть из книг, которые с инвестициями вообще никак не связаны. Например, я думаю каждому стоит прочитать "Sapiens: Краткая история человечества" (Юваль Харари), хотя там нет ни слова про фондовый рынок.
@long_term_investments
#LTI_анализ_компаний
Недавно наткнулся на забавную инвестиционную стратегию, описанную на Reddit - White Girls Index: https://www.reddit.com/r/investing/comments/9n31xf/introducing_the_white_girl_index/. Ее суть довольно простая - покупать акции компаний, продукция которых пользуется спросом у белых американских девушек. На всякий случай - это не расизм или сексизм, а просто способ выделить однородную и платежеспособную аудиторию, поэтому логика вполне понятна. В составленный список входят компании из разных сфер, начиная от Apple и Starbucks до различных производителей одежды и аксессуаров. На бектесте такая стратегия, кстати, обыгрывает индекс на любом достаточно длинном горизонте последние 10-15 лет, но, естественно, она достаточно субъективна, а прошлые результаты не гарантируют будущую доходность.
Если об остальных компаниях или их брендах я хоть что-то слышал, то Lululemon Athletica для меня было абсолютно новым названием. Это канадский производитель спортивной одежды и аксессуаров, который особенно любят девушки, занимающиеся йогой. У компании интересный и растущий бизнес, но стоит он мягко говоря недешево (P/E = 48) - даже Alibaba и Nvidia дешевле. Решил разобраться, насколько такая оценка оправдана.
Статью написал на FinanceMarker, где я периодически делаю обзоры иностранных компаний: https://blog.financemarker.ru/analiz-kompanii-lululemon-athletica/?code=long.
Кстати рекомендую подписаться на группу FinanceMarker в VK, на ресурсе также регулярно пишут (в основном про российский рынок) другие интересные авторы: https://vk.com/financemarker
#LTI_LULU
@long_term_investments
Недавно наткнулся на забавную инвестиционную стратегию, описанную на Reddit - White Girls Index: https://www.reddit.com/r/investing/comments/9n31xf/introducing_the_white_girl_index/. Ее суть довольно простая - покупать акции компаний, продукция которых пользуется спросом у белых американских девушек. На всякий случай - это не расизм или сексизм, а просто способ выделить однородную и платежеспособную аудиторию, поэтому логика вполне понятна. В составленный список входят компании из разных сфер, начиная от Apple и Starbucks до различных производителей одежды и аксессуаров. На бектесте такая стратегия, кстати, обыгрывает индекс на любом достаточно длинном горизонте последние 10-15 лет, но, естественно, она достаточно субъективна, а прошлые результаты не гарантируют будущую доходность.
Если об остальных компаниях или их брендах я хоть что-то слышал, то Lululemon Athletica для меня было абсолютно новым названием. Это канадский производитель спортивной одежды и аксессуаров, который особенно любят девушки, занимающиеся йогой. У компании интересный и растущий бизнес, но стоит он мягко говоря недешево (P/E = 48) - даже Alibaba и Nvidia дешевле. Решил разобраться, насколько такая оценка оправдана.
Статью написал на FinanceMarker, где я периодически делаю обзоры иностранных компаний: https://blog.financemarker.ru/analiz-kompanii-lululemon-athletica/?code=long.
Кстати рекомендую подписаться на группу FinanceMarker в VK, на ресурсе также регулярно пишут (в основном про российский рынок) другие интересные авторы: https://vk.com/financemarker
#LTI_LULU
@long_term_investments
Reddit
From the investing community on Reddit
Explore this post and more from the investing community
#LTI_изменение_портфеля
Продал сегодня днем ОГК-2. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Продал на новости, что казначейский пакет в ОГК-2 купит Мосэнерго (и наоборот). Эта сделка приведет к бумажному убытку ОГК-2 более 5 млрд рублей по РСБУ, что в свою очередь может привести к значительному снижению дивидендов за 2019 год, под которые и покупались акции. Конечно, прибыль в теории могут скорректировать на бумажные факторы, но далеко не факт, что это произойдет, а с учетом появившейся неопределенности акции уже не выглядят так привлекательно, как раньше.
Кроме того, судя по всему Мосэнерго через какое-то время продаст пакет в рынок, что может давить на котировки ОГК-2, так как акции не отличаются высокой ликвидностью, а рост free-float в случае ОГК-2 не даст никаких преимуществ.
Хотя котировки скорректировались с недавних пиков более чем на 10%, за 2 месяца удержания позиции с учетом дивидендов получилась прибыль 35%, так что результатом более чем доволен.
#LTI_OGKB
Продал сегодня днем ОГК-2. Актуальный портфель: https://goo.gl/wuqi7X
Продал на новости, что казначейский пакет в ОГК-2 купит Мосэнерго (и наоборот). Эта сделка приведет к бумажному убытку ОГК-2 более 5 млрд рублей по РСБУ, что в свою очередь может привести к значительному снижению дивидендов за 2019 год, под которые и покупались акции. Конечно, прибыль в теории могут скорректировать на бумажные факторы, но далеко не факт, что это произойдет, а с учетом появившейся неопределенности акции уже не выглядят так привлекательно, как раньше.
Кроме того, судя по всему Мосэнерго через какое-то время продаст пакет в рынок, что может давить на котировки ОГК-2, так как акции не отличаются высокой ликвидностью, а рост free-float в случае ОГК-2 не даст никаких преимуществ.
Хотя котировки скорректировались с недавних пиков более чем на 10%, за 2 месяца удержания позиции с учетом дивидендов получилась прибыль 35%, так что результатом более чем доволен.
#LTI_OGKB
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
#LTI_необычные_индустрии
На фондовом рынке скоро появится первая публичная космическая компания. И это не SpaceX (учитывая опыт Tesla, думаю Маск будет до последнего оттягивать IPO), а Virgin Galactic Ричарда Брэнсона.
Возможно, кто-то слышал, что Virgin Galactic планирует запустить суборбитальные полеты для туристов (на высоте около 80 км над землей). Компания существует уже 15 лет, за это время в нее было инвестировано около 1 млрд долларов, и вот наконец-то в этом году планируются первые полеты.
Интересно посмотреть на прогноз финансовых показателей. Компания планирует выйти в плюс по EBITDA уже в 2021 году, а к 2023 году достигнуть 590 млн долларов выручки и 274 млн EBITDA. Естественно, в этих прогнозах может быть огромная погрешность, но в целом бизнес-модель выглядит вполне разумно.
Один полет на Virgin Galactic стоит 250 тысяч долларов, а его маржинальность - 66%. Если вам кажется, что отдать 250 тысяч долларов за один полет - это безумие, можете сравнить со стоимостью аренды элитных яхт, самолетов, домов и даже островов - для действительно богатых людей это незначительная сумма, которая дает уникальные впечатления, поэтому спрос на такую услугу гарантированно будет. Точнее он уже есть - запись на полеты началась еще много лет назад и компания уже получила 80 млн долларов депозитов. К тому же, Брэнсон как никто другой понимает, как продавать подобные дорогие услуги - у него есть частный остров Некер, который он сдает в аренду богатым клиентам. В частности, в свое время остров арендовал Тиньков и принял там решение запустить Тинькофф банк (по крайней мере такая официальная версия).
Не менее интересен способ, как компания выйдет на биржу - через объединение с уже публичной компанией Social Capital Hedosophia Holdings (IPOA). Компания провела IPO на NYSE в 2017 году, привлекла 600 млн долларов и с тех пор не вела никакой операционной деятельности - на ее счетах просто лежали денежные средства. У IPOA был всего один звонок с инвесторами на 15 минут в 2018 году за это время - нужно быть очень терпеливым инвестором, чтобы держать ее акции :) Основатель компании - Chamath Palihapitiya, ранний сотрудник Facebook и один из самых успешных венчурных инвесторов, IRR его фонда Social Capital за 7 лет более 30%.
Теперь кэш на счете IPOA + 100 млн долларов от Palihapitiya будут использованы для того, чтобы приобрести 49% в Virgin Galactic, которые получат акционеры IPOA, исходя из оценки Enterprise Value объединенной компании в 1.5 млрд долларов. Затем объединенная компания начнет торговаться на бирже. Оценка предполагает мультипликаторы 1.5х к уже вложенным инвестициям, 2.5х прогнозной выручки в 2023 году и 5.5х прогнозной EBITDA 2023. Дата закрытия сделки пока неизвестна.
Пока информации очень мало и я не планирую покупать акции IPOA. Но буду с интересом следить за Virgin Galactic, когда она станет публичной.
Презентация Virgin Galactic: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1706946/000114420419034053/tv524921_ex99-2.htm
#LTI_IPOA
@long_term_investments
На фондовом рынке скоро появится первая публичная космическая компания. И это не SpaceX (учитывая опыт Tesla, думаю Маск будет до последнего оттягивать IPO), а Virgin Galactic Ричарда Брэнсона.
Возможно, кто-то слышал, что Virgin Galactic планирует запустить суборбитальные полеты для туристов (на высоте около 80 км над землей). Компания существует уже 15 лет, за это время в нее было инвестировано около 1 млрд долларов, и вот наконец-то в этом году планируются первые полеты.
Интересно посмотреть на прогноз финансовых показателей. Компания планирует выйти в плюс по EBITDA уже в 2021 году, а к 2023 году достигнуть 590 млн долларов выручки и 274 млн EBITDA. Естественно, в этих прогнозах может быть огромная погрешность, но в целом бизнес-модель выглядит вполне разумно.
Один полет на Virgin Galactic стоит 250 тысяч долларов, а его маржинальность - 66%. Если вам кажется, что отдать 250 тысяч долларов за один полет - это безумие, можете сравнить со стоимостью аренды элитных яхт, самолетов, домов и даже островов - для действительно богатых людей это незначительная сумма, которая дает уникальные впечатления, поэтому спрос на такую услугу гарантированно будет. Точнее он уже есть - запись на полеты началась еще много лет назад и компания уже получила 80 млн долларов депозитов. К тому же, Брэнсон как никто другой понимает, как продавать подобные дорогие услуги - у него есть частный остров Некер, который он сдает в аренду богатым клиентам. В частности, в свое время остров арендовал Тиньков и принял там решение запустить Тинькофф банк (по крайней мере такая официальная версия).
Не менее интересен способ, как компания выйдет на биржу - через объединение с уже публичной компанией Social Capital Hedosophia Holdings (IPOA). Компания провела IPO на NYSE в 2017 году, привлекла 600 млн долларов и с тех пор не вела никакой операционной деятельности - на ее счетах просто лежали денежные средства. У IPOA был всего один звонок с инвесторами на 15 минут в 2018 году за это время - нужно быть очень терпеливым инвестором, чтобы держать ее акции :) Основатель компании - Chamath Palihapitiya, ранний сотрудник Facebook и один из самых успешных венчурных инвесторов, IRR его фонда Social Capital за 7 лет более 30%.
Теперь кэш на счете IPOA + 100 млн долларов от Palihapitiya будут использованы для того, чтобы приобрести 49% в Virgin Galactic, которые получат акционеры IPOA, исходя из оценки Enterprise Value объединенной компании в 1.5 млрд долларов. Затем объединенная компания начнет торговаться на бирже. Оценка предполагает мультипликаторы 1.5х к уже вложенным инвестициям, 2.5х прогнозной выручки в 2023 году и 5.5х прогнозной EBITDA 2023. Дата закрытия сделки пока неизвестна.
Пока информации очень мало и я не планирую покупать акции IPOA. Но буду с интересом следить за Virgin Galactic, когда она станет публичной.
Презентация Virgin Galactic: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1706946/000114420419034053/tv524921_ex99-2.htm
#LTI_IPOA
@long_term_investments