#LTI_необычные_индустрии
На фондовом рынке скоро появится первая публичная космическая компания. И это не SpaceX (учитывая опыт Tesla, думаю Маск будет до последнего оттягивать IPO), а Virgin Galactic Ричарда Брэнсона.
Возможно, кто-то слышал, что Virgin Galactic планирует запустить суборбитальные полеты для туристов (на высоте около 80 км над землей). Компания существует уже 15 лет, за это время в нее было инвестировано около 1 млрд долларов, и вот наконец-то в этом году планируются первые полеты.
Интересно посмотреть на прогноз финансовых показателей. Компания планирует выйти в плюс по EBITDA уже в 2021 году, а к 2023 году достигнуть 590 млн долларов выручки и 274 млн EBITDA. Естественно, в этих прогнозах может быть огромная погрешность, но в целом бизнес-модель выглядит вполне разумно.
Один полет на Virgin Galactic стоит 250 тысяч долларов, а его маржинальность - 66%. Если вам кажется, что отдать 250 тысяч долларов за один полет - это безумие, можете сравнить со стоимостью аренды элитных яхт, самолетов, домов и даже островов - для действительно богатых людей это незначительная сумма, которая дает уникальные впечатления, поэтому спрос на такую услугу гарантированно будет. Точнее он уже есть - запись на полеты началась еще много лет назад и компания уже получила 80 млн долларов депозитов. К тому же, Брэнсон как никто другой понимает, как продавать подобные дорогие услуги - у него есть частный остров Некер, который он сдает в аренду богатым клиентам. В частности, в свое время остров арендовал Тиньков и принял там решение запустить Тинькофф банк (по крайней мере такая официальная версия).
Не менее интересен способ, как компания выйдет на биржу - через объединение с уже публичной компанией Social Capital Hedosophia Holdings (IPOA). Компания провела IPO на NYSE в 2017 году, привлекла 600 млн долларов и с тех пор не вела никакой операционной деятельности - на ее счетах просто лежали денежные средства. У IPOA был всего один звонок с инвесторами на 15 минут в 2018 году за это время - нужно быть очень терпеливым инвестором, чтобы держать ее акции :) Основатель компании - Chamath Palihapitiya, ранний сотрудник Facebook и один из самых успешных венчурных инвесторов, IRR его фонда Social Capital за 7 лет более 30%.
Теперь кэш на счете IPOA + 100 млн долларов от Palihapitiya будут использованы для того, чтобы приобрести 49% в Virgin Galactic, которые получат акционеры IPOA, исходя из оценки Enterprise Value объединенной компании в 1.5 млрд долларов. Затем объединенная компания начнет торговаться на бирже. Оценка предполагает мультипликаторы 1.5х к уже вложенным инвестициям, 2.5х прогнозной выручки в 2023 году и 5.5х прогнозной EBITDA 2023. Дата закрытия сделки пока неизвестна.
Пока информации очень мало и я не планирую покупать акции IPOA. Но буду с интересом следить за Virgin Galactic, когда она станет публичной.
Презентация Virgin Galactic: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1706946/000114420419034053/tv524921_ex99-2.htm
#LTI_IPOA
@long_term_investments
На фондовом рынке скоро появится первая публичная космическая компания. И это не SpaceX (учитывая опыт Tesla, думаю Маск будет до последнего оттягивать IPO), а Virgin Galactic Ричарда Брэнсона.
Возможно, кто-то слышал, что Virgin Galactic планирует запустить суборбитальные полеты для туристов (на высоте около 80 км над землей). Компания существует уже 15 лет, за это время в нее было инвестировано около 1 млрд долларов, и вот наконец-то в этом году планируются первые полеты.
Интересно посмотреть на прогноз финансовых показателей. Компания планирует выйти в плюс по EBITDA уже в 2021 году, а к 2023 году достигнуть 590 млн долларов выручки и 274 млн EBITDA. Естественно, в этих прогнозах может быть огромная погрешность, но в целом бизнес-модель выглядит вполне разумно.
Один полет на Virgin Galactic стоит 250 тысяч долларов, а его маржинальность - 66%. Если вам кажется, что отдать 250 тысяч долларов за один полет - это безумие, можете сравнить со стоимостью аренды элитных яхт, самолетов, домов и даже островов - для действительно богатых людей это незначительная сумма, которая дает уникальные впечатления, поэтому спрос на такую услугу гарантированно будет. Точнее он уже есть - запись на полеты началась еще много лет назад и компания уже получила 80 млн долларов депозитов. К тому же, Брэнсон как никто другой понимает, как продавать подобные дорогие услуги - у него есть частный остров Некер, который он сдает в аренду богатым клиентам. В частности, в свое время остров арендовал Тиньков и принял там решение запустить Тинькофф банк (по крайней мере такая официальная версия).
Не менее интересен способ, как компания выйдет на биржу - через объединение с уже публичной компанией Social Capital Hedosophia Holdings (IPOA). Компания провела IPO на NYSE в 2017 году, привлекла 600 млн долларов и с тех пор не вела никакой операционной деятельности - на ее счетах просто лежали денежные средства. У IPOA был всего один звонок с инвесторами на 15 минут в 2018 году за это время - нужно быть очень терпеливым инвестором, чтобы держать ее акции :) Основатель компании - Chamath Palihapitiya, ранний сотрудник Facebook и один из самых успешных венчурных инвесторов, IRR его фонда Social Capital за 7 лет более 30%.
Теперь кэш на счете IPOA + 100 млн долларов от Palihapitiya будут использованы для того, чтобы приобрести 49% в Virgin Galactic, которые получат акционеры IPOA, исходя из оценки Enterprise Value объединенной компании в 1.5 млрд долларов. Затем объединенная компания начнет торговаться на бирже. Оценка предполагает мультипликаторы 1.5х к уже вложенным инвестициям, 2.5х прогнозной выручки в 2023 году и 5.5х прогнозной EBITDA 2023. Дата закрытия сделки пока неизвестна.
Пока информации очень мало и я не планирую покупать акции IPOA. Но буду с интересом следить за Virgin Galactic, когда она станет публичной.
Презентация Virgin Galactic: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1706946/000114420419034053/tv524921_ex99-2.htm
#LTI_IPOA
@long_term_investments