Long Term Investments
9.58K subscribers
726 photos
42 files
1.57K links
Long Term Investments - проект об инвестициях и управлении личным капиталом.

Сайт: https://longterminvestments.ru/

Автор: @StrategyGuy
Download Telegram
#LTI_ideas

Купил вчера акции Globaltrans - российский оператор железнодорожных перевозок, торгующийся на LSE. Хотя компания российская, не могу купить ее на публичный счет в Финаме, поэтому буду учитывать в идеях по международным рынкам, а не в российском портфеле. Цену в идеях фиксирую текущую на уровне $9.35.

Ключевая идея - высокие дивиденды, текущая ДД находится на уровне 15% годовых и, в отличие от металлургов, с большой вероятностью сохранится на высоком уровне. Кроме того, Globaltrans стоит дешево по мультипликаторам с EV/EBITDA <4 и P/E около 6.5. Идея достаточно консервативная.

Краткое описание идеи: https://investcommunity.ru/idea/view/103

P.S. По какой-то причине в Google Finance нет котировок Globaltrans в Лондоне, поэтому доходность не будет обновляться автоматически, как в других бумагах, скорее всего буду раз в месяц обновлять руками.

#LTI_GLTR

@long_term_investments
#LTI_новости_компаний

На этой неделе отчитался Globaltrans, который торгуется в Лондоне - компания отчитывается по полугодиям. Отчет хороший - выручка и прибыль выросли, FCF немного упал, но это произошло из-за роста капекса, который будет ниже во втором полугодии.

Насчет Globaltrans у меня были опасения, так как тарифы на перевозку полувагонами значительно сократились в последнее время. Это происходит из-за того, что парк полувагонов в России значительно вырос, и дефицит на рынке сменился небольшим избытком. Кроме того, сильно упали цены на уголь, который является одним из основных товаров, перевозимых в полувагонах, что также оказывает негативное влияние на рынок полувагонов.

Однако у Глобалтранс только 14% выручки зависит от перевозки угля, а 70% выручки пока не подвержено влиянию негативный динамике ставок аренды полувагонов - 30% выручки компании приносит перевозка нефти в цистернах, еще 40% - долгосрочные контракты.

Глобалтранс объявил очередной высокий дивиденд, который в годовом выражении составляет около 15%. Дивидендная отсечка завтра. И менеджмент сказал о намерении заплатить такой же высокий дивиденд за второе полугодие. В то же время ситуация в Глобалтрансе чем-то напоминает наших металлургов - компания платит фактически весь FCF на дивиденды, поэтому если падение цен на полувагоны продолжится, несмотря на долгосрочные контракты финансовые показатели в какой-то момент начнут падать, и дивиденды могут упасть вслед за ними.

Я решил продать свой небольшой пакет, позиция после просадки вышла в 0 на отчете, цена сейчас на том же уровне, что и в конце июня, когда ее брал, хотя в рублях формально заработал около 5% за счет девальвации. С учетом того, что компания отчитывается о полугодиям, а следующие дивиденды будут в апреле, не уверен, что Глобалтранс быстро закроет дивидендный гэп, особенно если динамика на рынке полувагонов продолжит ухудшаться. Хотя див. доходность очень высокая, думаю сейчас на нашем рынке есть более надежные дивидендные истории.

#LTI_GLTR

@long_term_investments