Хотел посмотреть презентацию стратегии СТМ, но биржа что-то намудрила с процессом регистрации, что никакой ссылки на трансляцию не пришло. В итоге вместо того, чтобы узнать как локомотивы будут бороздить просторы вселенной "1520 мм"., сижу тут жалуюсь.

Если серьезно, идея проводить стримы эмитентов на бирже отличная, осталось только научиться давать всем без геморроя доступ и выкладывать записи, где их можно потом будет найти. Так победим! но это не точно.

UPD: после небольшой заминки все в итоге починили)

#вестисполейАрмагеддонщины
Январь запомнился пампом в золоте, март - в нефти.
По идее на конец апреля-начало мая должен быть памп в удобрении и харчах, поскольку как раз через месяца полтора-два после начала конфликта кончатся резервы и, кстати, начнется посевная. Коллеги пишут, что в Казахстане цены на удобрения взлетели уже на 43%. Уж не знаю получит ли продолжение данная тенденция, но там на подходе и алюминий и гелий (хотя он не биржевой), который нужен для полупроводников.

Одним словом, с периодичностью раз в два месяца по миру похоже теперь шагают припадки в коммодитиз.

#транспорт
ПКБ в итоге дал 350 бп к ключу по новому выпуску, а СТМ прислали презентацию с планом захвата мира и рендерами вагонов (подробнее см. ниже 👇).

В целом там ничего такого, видали мы и более смелые инициативы: повторяет основные тезисы интервью менеджмента. Выручку удвоят, всё будет хорошо, если коротко.

Но я все же хочу обратить внимание на утвержденный план сети ВСМ. Не побоюсь этого слова, определяющий пространственное развитие.

Со столицами не так интересно, чего там определять, куда от них денешься. А вот с прочим очень даже любопытно:
🖊 во-первых, Ростов и Сочи окончательно административно победили Краснодар и Крым соответственно. Первый как "столица Юга", а второй как "глав курорт". Хотя Крым я люблю больше, положа руку на сердце.
🖊 во-вторых, окно в Европу если не заколочено, то точно прикрыто. Направление на Минск стоит в 4-ой очереди и пунктиром, то есть если хватит денег и будет настроение.

Общая протяженность ВСМ к 2045 году должна составить 4,5 тыс. км. примерно как сейчас в Испании. Не знаю, стоит ли бурно радоваться по этому поводу, или рвать на себе остатки волос. Думаю что ни то ни другое. Надо посмотреть насколько хорошо тема пойдет. Надеюсь, что пойдёт, тем более что со своими самолетами у нас пока не очень.

презентация к предыдущему посту

А почему не по плану? Все продают ОФЗ побежали в валюту. Все как обычно. Потом обратно побегут.

#золото
Ну и на ночь глядя страшилки про ЮГК
Потому, думаю, и оферту миноритариям не выставляли,

«Мера по иску государства в виде требования заранее перечислить сумму потенциальных исковых требований в депозит суда, на мой взгляд, довольно экзотическая. Такая спешка может свидетельствовать о том, что компания готовится к продаже так, чтобы потенциальные приобретатели видели: этот кэш со счетов ЮГК будет изъят в пользу государства. Оно может вчинить иск о взыскании 33 млрд руб. и забрать деньги с депозита Мосгорсуда, на которые они будут предусмотрительно перечислены самой компанией.

Облигации кстати отскочили со вчерашних низов: 97-98% стоят (это долларовые выпуски), акции болтаются в районе 70 копеек.

В общем инвестиционный климат у нас точно такой же как метеорологический: предназначен главным образом доля уничтожения превосходящих сил внезапно вторгшегося неприятеля.

#металлургия
Русал конечно нагадил знатно, что и говорить. Но думаю что во-первых "война все спишет", и алюминий подорожает нормально. А во-вторых, девальвация, даже ограниченная им должна помочь. Не случайно Дерипаска прям требует 105 рублей за доллар.

105 кстати я не жду, скорее 85-86 не больше, потому что иначе инфляция вырастет и опять начнется трясучка со ставкой.

В общем Русал пока держим, по 50 рублей продадим))
====
ничто не ИИР, напоминаю.

#поменяйте_керенки
Почему, говорите, цены растут?
Это потому что ДКП работает и инфляцию победили.
А раз победили уже, то можно цены и поднять.

Ну или кто-то (не будем показывать пальцем) злодейски и неправильно считает. Хотя я думаю что все-таки это не главное.

Главное что ДКП работает!
И инфляции издержек не существует!

(Эльвира Сахипзадовна, Кирилл Викторович, я все правильно сказал?)

#ресейл
Жолтый банк с ноги вломился в авто-ресейл.
Правду сказать, банковское приложение у них уже давно больше напоминает Авито или Ламоду. Финансам там посвящено хорошо если треть. В целом логичный шаг, но актив сложный.

Для справки
АВТО.ру в 2013 Яндекс приобрёл за 175 млн. долларов, на нынешние деньги около 15 млрд. руб. Продают за 35 млрд, но сколько там намолотили прибылей (или убытков?) за 13 лет и сколько ввалили инвестиций - вопрос открытый. Вернее закрытый потому что никто детали не раскрывает.

В любом случае еще в декабре некоторые эксперты считали что продать удастся за 20-25 млрд. не больше, а тут сразу 35 млрд.
В общем Яндекс точно не прогадал, выиграл ли Тинёк покажет время.

Ну что ж. США, похоже, выбор сделали. Долго ждать не пришлось.
Иран вызов принял.

Что касается котировок "бумажной" нефти... То недолго осталось ждать, когда они устремятся к ценам сделок c реальной нефтью в Азии (сейчас там в районе 140-150$). Долго манипулировать на рынке фьючерсов не получится.

———
Видимо, Трамп решил, что лучше ужасный конец, чем ужас без конца. Ему лично терять уже нечего.

#вестисполейАрмагеддонщины
#нефть

"Каждый мнит себя стратегом, видя бой со стороны"
(Шота Руставели, грузинский поэт, писавший в том числе и на фарси)

Действительно, в сюжете с Ираном вечер окончательно перестал быть томным: стороны даже не пытаются искать мира, поэтому вероятность того, что война закончится в ближайшие пару-тройку недель, на мой взгляд, исчезающе мала.

Соответственно, нам стоит приготовиться как минимум к тому, что до взаимного оскудения арсеналов пройдёт минимум 3-4месяца а то и все полгода, дефицит поставок сохранится и цены на нефть ниже $100 тоже не опустятся.
Коллега Себаров считает что им пора на $150, я бы сказал, что и $120 неплохо, но это уже детали.

Важно другое. За эти 3-4 месяца мы точно пройдём во многих отношениях точку невозврата, примерно как экономика РФ прошла её весной-летом 2022 года:
1️⃣ Спровоцированный войной энергический кризис угробит и экономический рост и финансовые рынки. Сначала азиатские, причем все. Потому что если встал смежник китайской компании в Южной Корее, то встала вся цепочка и наоборот. стратегический резерв нефти в каком то одном месте ничего принципиально не изменит. Да и не хватит никаких резервов если всерьёз встанет добыча у Саудовской Аравии - её заместить нечем, также как и катарский газ.

2️⃣ Слабое звено - это не только монархии Персидского залива, но прежде всего Япония и Южная Корея. По совместительству все они - крупные держатели трежерей. У них там триллиона на полтора плюс нераспроданный китайский остаток млрд. на 500 уж по меньшей мере, может больше.

3️⃣ Итого мы через квартал-два можем получить тройной шок:
☄️ высокие цены на сырье (не только нефть и газ, но и алюминий) и удобрения из-за дефицита;
✂️ сокращение в перерабатывающей промышленности из-за дефицита сырья (запасов месяца на 2-3 есть у всех, дальше уже не факт)
💩 обрушение пирамид на фин. рынках, причем все равно где начать - с Японии так с Японии, с мусорных долгов в США так в США. Причем если крупные дяди затянут c QE, а дяди помельче, но тоже весьма крупные, пойдут по пути Блэк Рок и просто затормозят/прекратят вывод средств даже проданных по бросовым ценам активов, то рухнет всё очень быстро, в стиле нашего кризиса 1998 года. Если с QE не затянут и вовремя включат печатный станок то будет "просто высокая гипер инфляция"

4️⃣ Понимают ли это организаторы войны? Думаю что в целом да.

Напомню, что нынешний ближневосточный сюжет начал раскручиваться 7 октября 2023 года, когда ХАМАС неожиданно легко проник сквозь охраняемую еврейскую стену безопасности и устроил погром. Аккурат к октябрю стало ясно что украинский "контрнаступ" к стратегическому поражению РФ никаком образом не приведет, поэтому потребовался "план Б".

То, что Трамп валяет дурака и засоряет эфир максимально неадекватным контентом, вполне логично, если иметь в виду цель обрушить, а не починить. Выборы, перевыборы и прочие вещи уже никакой значимой роли тут не играют.

5️⃣ Как итог: на ближайшие полгода только драгмет, сырье и что-то рублёвое, но не сильно сложное
Все остальное имеет шанс превратиться в тыкву быстрее чем можно будет успеть среагировать. Деривативами я бы тоже не увлекался, но это уже дело хозяйское. На текущий момент задача не заработать, а не встрять на всё депо. Даже отхватить минус 5-10% в нынешней ситуации не так и страшно.
========
с вами был Капитан Очевидность, который наконец-то сложил ближневосточный пазл. И как обычно ничто не ИИР

Хотел бы добавить к посту коллеги ☝️

Тут Пауэлл откровенно говорит, что ставку снижать не собирается.
Более того, не собирается уходить с поста, пока не будет назначен новый глава ФРС (а это не только от Трампа зависит, как известно).
Так что внутриполитические дрязги ещё могут сподвигнуть противников Трампа устроить приличный кризис долларовой ликвидности — ФРС просто не будет торопиться с началом супер-QE.

В конце концов, Трамп — очень подходящая для всех кандидатура, чтобы всё но него и повесить. Раз уж он сам умудрился за год поставить себя в такую позицию.

А уже потом... будут печатать от души.

#почитывая_чатики
Про золото и нефть.
Шутки шутками, а надо идти на соотношение 30.
А то 45-50 это как то многовато.

почему оно должно быть 30 и ни меньше см по ссылке.

Несколько лет назад я чуть было не стал амбассадором одного ликеро-водочного завода, но бог упас.
Но в этом году неожиданно для себя сделал это дважды.

Первое - это новый брокер Дубровский. То есть, виноват Dubrovsky (https://dubrovsky.ru/)
Начиналось все невинно: коллеги пригласили обсудить идею запуска "русского ответа Robinhood", но не успел оглянуться как включили в Комитет по развитию и на сайт добавили.
Заседаем на общественных началах, бурно, но не регулярно.

Хотя я в консалтинге давно и чего только не приходилось делать, но фондовых продуктов еще не разрабатывал.

Правда мою идею про структурку на виртуальные сумки Гуччи подняли на смех. Но что делать, таков пусть всякого, кто вступил на стезю визионерства: одни лишь радости вкушать недостойно.

В общем, мы попробуем что-то такое создать, за что будет не стыдно и на чем можно будет зарабатывать. Коллеги настроены серьезно, я надеюсь, что наш скорбный труд даром не пропадет.
Буду сообщать значимые новости по мере их поступления.

Второй случай амбассадорства приключился буквально на днях.
Дали доступ к сервису https://www.rusprofile.ru/, но сказали обязательно сей факт упомянуть.
Ну вот, упоминаю))

В целом там всё нормально ищет, я себя нашел проверил, ОКВЭДы на месте. А то в налоговой в личном кабинете фиг их найдешь.

Словом, всем рекомендую! А хотя, стоп, же нельзя же рекомендовать амбассадор может только сообщать. Ну значит сообщаю.

#ВДО
#долговой_коллапс
До официального подтверждения я стараюсь такие вещи не комментировать, но проблему Евротранса рассмотрим с философской точки зрения. Будет там в итоге дефолт или они выпутаются - не суть важно.

Говоря о кредитном (да и любом другом) цикле все обычно фокусируются на сроках, но почти никто не задаётся вопросом о причинах. Есть такой феномен, да и всё.
Между тем понимание природы цикла даёт ключ к поогнозированию сроков.

Вспомним былое: в 2016 году померли многие, но самые яркие это Москольцо, СУ-155, Мечел, Трансаэро и ЮТейр.
Все они кроме Мечела (который кашлял уже с 2008 года и был в целом заслуженный зомби) до кризиса имели хороший админ. ресурс, но потом его потеряли по разным причинам. В период, когда ресурс был, все активно делали долги, потому что, как правильно сказал знакомый Тимура, "брокеры торгуют вероятностью". А тут вероятность стала переоцениваться и выяснилось, что столько им давать было не нужно. Ушла поддержка, порезали лимиты, ну и дефолт был делом времени.

В 2021 году то же самое было с Роснано. Поддержка насовсем не ушла, но повод для паники был вполне понятный: Чубайс оставил после себя очередную пирамиду и все боялись что не будут никого спасать.
Сейчас та же история в Самолете (всем страшно) Сегеже, но порвалась судя по всему в Евротрансе.

К чему это я все? Админ ресурс тоже выдается на время и не бесплатно. Политический цикл никто не отменял, у нас он просто реализуется не как в США через выборы, а через конкуренцию чеболей. По длительности он такой же как цикл Жугляра (от 7 лет ) с последующей трехлеткой пересадки/перераспределения власьных полномочий , цикл Китчина 3,5 года. Итого получается плрядка 10-11 лет ("длинный" цикл Жюгляра). Может быть покороче, как с 2008 по 2016 годы может подлинее, но сути дела не меняет.
Знаковые дефолты происходят главным образом в конце цикла, расчищая поляну для новых игроков, получивших админ ресурс.

Мелкие дефолты в МСП могут происходить когда угодно, они тут не причём.

2025 и 2026 годы мы это завершение и видим. Частично через национализацию, частично по классике. Я думал что точку в процессе поставит стройка, но Самолёт спасли. Так что возможно Евротранс и Монополия - это пик рыночных дефолтов.
Есть конечно подозрения на банки и холдинги-конгломераты, но похоже с ними тоже поступят гуманно- патерналистски и без шума передадут новым собственникам. Стиль в этом деле тоже имеет значение.

#поменяйте_керенки
Вот молодец - широта взгляда.
Я бы правда сказал что все будет по миллиону. И пицца тоже. Ну потому что удобно когда всё в одну цену

#анонс_размещения

Эмитент: АО "Автоассистанс"
Рейтинги: ВВ+ (НКР)

🧰 Объём выпуска - 350 млн. руб.
⏱️ срок - 3 года без права досрочного погашения и оферт
💵 Выпуск неквальский, фиксированный купон, ставка - не более 25%
✂️ Купон ежемесячный

АО «Автоассистанс» (бренд «Российское автомобильное товарищество») более 20 лет предоставляет услуги эвакуации, технической помощи и сервисного обслуживания автовладельцам по России, СНГ и Европе. Компания занимает около 50% рынка за счет партнерской сети и собственной IT-платформы.

📖 основные показатели по итогам 9 месяцев 2025 года (РСБУ):
🖊 выручка - 1,01 млрд рублей (снижение на 6% г/г), Ожидаемая годовая выручка — 1,4–1,5 млрд рублей.
🖊 чистая прибыль — 84,9–85 млн рублей (рост на 52% г/г).
🖊рентабельность чистой прибыли: рост с 5,2% до 8,4% за счет роста операционной эффективности.

Сбор заявок 24 марта, старт торгов - 25 марта

прочие детали см- тизер 👇
=============
Реклама
АО "Автоассистанс" ИНН 7706640206
erid 2VtzqvA19EV