Какие акции выиграют от мира (если он будет) больше всех?
- GAZP - вырастет вероятность возобновления поставок в Европу (технически работает одна нить СП-2 и Ямал-Европа)
- NVTK - вырастет вероятность решения проблем с газовозами + вырастет вероятность запуска строящихся проектов
- Банки (SBER, VTBR, T, SVCB…) - вырастет вероятность снятия санкций, возврата части замороженных активов + переоценка портфеля активов
- Металлурги (NLMK, CHMF, MAGN) и SGZH - вырастет вероятность возврата крупного рынка сбыта в лице ЕС + бумаги торгуются почти на годовых минимумах
- AFLT - вырастет вероятность снятия санкций с авиации
- весь рынок акций в целом - снизятся оборонные расходы, сократится дефицит бюджета, на рынке кредитов будет меньше конкуренции, стоимость длинных денег упадёт

Что я не считаю ставками на мир?
- нефтяники (LKOH, TATN, ROSN) - при завершении СВО цена на нефть может снизиться, а рубль может оставаться крепким какое-то время, при этом акции вообще не дёшевы
- SPBE - вообще непонятно кто будет на ней торговать (почему писал здесь) + уже полгода там собираются запустить торги криптой - где они вообще?
- UPRO - даже в случае мира и снятия санкций вообще не факт что миноры там хоть что-то получат

#политическая_экономия
Всё так, я бы только вставил 5 копеек насчёт перераспределения ресурсов между секторами.
Ту по формуле получается что средства так или иначе перетекают из госсектора в корпоративный (за счёт дефицита и пр.), что действительно было в США последние 50 лет.
Но может быть и обратная ситуация, например, во время войны или большого инфраструктурного строительства.

В общем виде я бы так записал формулу.

QE (Gov. profit) + Corp. Profits = Gov. Investment + Other Investment + Gov. Deficit - Household Savings - Current Account Deficit + Dividends

Почему это важно?
Если QE нету (т.е. свирепствует монетарное сдерживание, либо вообще хождение золотой или серебряной монеты), а гос. инвестиции большие (ВПК, инфраструктура, строительство общественных зданий типа храмов и/или пирамид), то вся корпоративная прибыль бодро и весело пойдет именно на них. Любыми путями: национализацией, "добровольными взносами", нерегулярными поборами, проскрипциями и пр.
Если QE есть, то всё происходит мягше, тоньше и деликатнее, но примерно в том же направлении.

Но по сути ключевой вопрос именно в инфраструктуре - если она развалилась и надо финансировать, то от корпоративных прибылей быстро остаются рожки да ножки, да и от прочих инвестиций тоже. В этом и есть главный вызов предстоящих 10-15 лет. Не только для США, для всего мира.

#ФРС #доллар #ставки #Кризис

... президент Дональд Трамп выдвинет кандидатуру председателя Совета экономических консультантов Стивена Мирана в Управляющий совет ФРС Федеральной резервной системы.

Труды товарища Мирана можно изучить здесь именно Миран предлагал фактически поставить ФРС под контроль президента, а региональные резервные банки "национализировать" и поставить под контроль губернаторов Штатов. Он же предлагал заставить иностранных инвесторов поменять долги США на столетние облигации и т.п. новации.

Правда его срок закончится уже 31 января 2026 года, т.к. он занимает место Адрианы Куглер, которая уйдет досрочно. А потом придется заново утверждать ...

Ну и Уоллер не зря старался угодить Трампу...

«По словам людей, знакомых с ситуацией, глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер становится главным кандидатом на пост председателя»... «Уоллер встречался с командой президента по поводу этой должности, но ещё не встречался с самим Трампом»

Скучно Пауэллу не будет... деградация роли и независимости ФРС в процессе развития.
@truecon

#угар_киберпанка
Похоже в "дао пурги" можно играть вдвоём, также как и в "булшит бинго". Групповые состязания устраивать.

Решил, что как и Трамп буду теперь выдавать ультиматумы.

Вот первый:

«Греф! У тебя время до сегодняшнего вечера на выплату внеочередных дивидендов! Иначе буду вводить санкции!»

Еще о Трампе. По ходу перед нами не только нобелевский лауреат, но и крестный отец БРИКС. Больше чем он для становления организации не сделал никто. И да, при Байдене такого, конечно, быть не могло.

#гнетущее_ДКП
Мне кажется Пауэлл снижать ставку не будет, либо снизит символически один раз. Ему проще упереться и уйти в отставку тем самым как бы сняв с себя ответственность за последствия. А как нового назначат - так можно сразу в пол, до нуля.
Другое дело - когда эта отставка случится. В мае 2026 года или прямо завтра. Это основной вопрос текущей ДКП в США. Впрочем и в РФ тоже - "все несчастные семьи несчастны по своему", но просматривается нечто общее.

Про нарезку последнего огурца

Как когда-то говаривал один король с ЧСВ планетарного масштаба: "Après moi le déluge". Похоже, у него есть достойный наследник в лице хорошо известного рыжего генератора белого шума.

Используя момент, когда все отвлеклись на цирк с конями вокруг попытки организовать встречу на высоком уровне и спорят, будет ли она с перформансом пенисом на рояле или без, Дональд Фредович вскрыл неприкосновенный экономический запас. Раз пошла такая пьянка... Он не просто понизил разрешенный уровень риска в пенсионных инвестициях – он разрешил инвестиции в "горячий крипто-воздух" и другие откровенно спекулятивные активы.

Немного кредитной истории. Стабильность западной социально-экономической системы в наши дни держится на пенсионных фондах. 40 лет тому назад Ронни и Ведьма из Болота переложили тяжесть пенсионного обеспечения богатой части населения с государственных плеч на частные. За ними последовали другие западные страны. В итоге имеем огромные инвестиционные пакеты под контролем фондов, которые обязаны быть консервативными и не имеют права инвестировать напрямую, если уровень риска превышает заданный регулятором. Эти "7/8 айсберга" биржи, которых не видно, – основа стабильности финансовой системы.

У них есть и более важная роль, а именно: они – основа стабильности социальной системы. Всех, кто получает доход больше среднего по стране, но меньше "уровня олигарха", с помощью налогового кнута и пряника загоняют вкладываться в эти фонды. Для американца или другого западника, сколько будет капать на его 401к (или как это называется на местном диалекте), зачастую важнее, чем размер зарплаты. Люди добровольно отказываются от части зарплаты, если это компенсируется увеличенными вкладами на пенсионный счет. Такие вклады не облагаются налогом на доход, так что в долгосрочном плане это выгоднее. Люди работают, чтобы уйти на пенсию и расходовать эти накопления. До этого они к ним не имеют доступа. Вся жизнь, где-то начиная с 40 и до пенсии, вращается около того, "сколько поступает на пенсионный счет".

Трамп решил взять эту священную корову и отвести ее на бойню.

Что это означает?

У этих фондов (так же, как и у ФНБ в России) есть еще одна функция – это НЗ на черный день: война, экономическая катастрофа или что-то другое вплоть до выезда всадников. Трамп только что его распечатал. Огромный финансовый резерв по мере высвобождения из консервативных активов и перехода в спекулятивные выльется на биржу и создаст кратковременный бум. Сколько он будет продолжаться? ИМХО, не более нескольких лет, но в течение этих 1-2 лет Америка будет на допинге. Она сможет себе позволить и "санкции из ада", и безумную тарифную политику, и, возможно, даже пару-другую небольших войн.

Эйфории может быть достаточно, чтобы протолкнуть и внутреннюю повестку вроде преждевременной (вместо 2030-го года) переписи населения, чтобы исключить мигрантов в синих штатах, и последующее полное переформатирование электоральных округов. По различным оценкам, это может дать респам от 40 до 50 мест в нижней палате. Кроме этого, можно будет протолкнуть и другие непопулярные меры. Если биржа идет в космос, в Америке можно все (пока она не упадет).

Но в целом внутренняя часть повестки выглядит маловероятной. Онa, скорее всего, утонет в конгрессе и превратится в дискуссию ни о чем. Это оставляет внешнюю повестку – провести экономическую (или даже реальную) войну, пока продолжается действие допинга. Они вскрыли ампулу и воткнули ее себе в вену. Назад дороги нет. Штормишко будет нешуточным, и чем это закончится, предсказать невозможно.

#публичные_портфели #ВДО
С ВДО всё было не в пример живее - позавчера даже гоняли на 2 230 000. Но потом кто-то уронил Корпсан, плюс Юниметрикс с Роял Капиталом списали купоны и амортизацию.
И тот и другой уже раскрыли в НРД выплаты, но зачислят видимо в понедельник.

За прошедшую неделю удалось результативно поспекулировать в С-Принте и РСЯ ЖКХ. В общем пиво по утрам не только вредно, но и полезно техдефолт - это не всегда плохо, особенно если входишь более или менее на низах и потом эмитент платит.

В "С-Принте" сталась интрига с купонном по выпускам Б0-2 и 001Р-02 - их должны заплатить 11 и 14 числа, и я надеюсь денег на них тоже нашли. Хотя это как обычно не точно. Посмотрим каким местом повернется Фортуна к спекулянтам в данном случае.

В целом же портфель с начала месяца вырос на 2%, то есть жор продолжается в штатном режиме. Июнь и июль, напомню, дали +8,3% и +7,2% соответственно.
Пока возможно, надо наслаждаться моментом))

#IT
Тем временем у старины Илона похоже увели искусственный интеллект. Ограбление века, практически.

📈Обычно первая волна 🌊 роста это когда выжирают самое ликвидное и вкусное, а вторая волна 🌊🌊 роста это когда выжирают то, что еще не выросло, потому что то что "вкусное" 😋 уже дорого. И пофигу на фундаментальный анализ!

"Чёрный лебедь в черном ящике, вымазанный нефтью" - так коллеги охарактеризовали нынешнее состояние нефтяного рынка. Лучше и не скажешь. Подробности в подкасте.👇