#лизинг
На лизинговой конференциии Эксперта РА. Тезисы в комментариях.
Исследование за 9 мес по ссылке
Репортаж - по другой ссылке

Минэк (Наталья Моршихина):
1⃣ лизинг поможет решить проблему финансирования МСП, банки повышают барьеры входа на рынки капитала.
2⃣ дискуссия о том, кто будет регулировать лизинг не завершена! Мы считаем что это инструмент промышленной политики, а не финансовой.

#лизинг
Превышение рекордов 2023 года большинство ждут не ранее 2028 года.

Но не надо забывать, что именно в 2023 году были созданы текущие проблемы (набрали много китайских авто и спецтехники)

❗️ Сегодня последний день для подачи предварительных заявок на новый выпуск облигаций ПАО «МГКЛ» с доходностью к погашению до 29,34%

Подать заявку можно на облигации серии 001PS-01, которые готовятся к размещению на СПБ Бирже. Это первый выпуск компании, доступный неквалифицированным инвесторам (после прохождения тестирования).

Размещение пройдет по открытой подписке — предварительную заявку можно оформить через своего брокера.

🔎 Предварительные параметры выпуска
• Объём: до 1 млрд руб.
• Номинал: 1 000 руб.
• Цена размещения: 100% от номинала
• Срок: 5 лет (1800 дней)
• Купон: фиксированный, период — 30 дней
• Ориентир купона: не выше 26% годовых
• Минимальная заявка: 1 400 000 руб.
• Дата открытия книги: 11 декабря 2025 года
• Дата размещения: 16 декабря 2025 года
• Организаторы: Альфа-Банк, Цифра Брокер

Аллокация

Минимальная заявка — 1,4 млн руб. Заявки ниже этого порога не принимаются.
Если заявка выше 1,4 млн руб., при распределении она может быть снижена, но не ниже 1,4 млн руб.

📊 Напоминаем ключевые операционные результаты за 11 месяцев 2025 года
— выручка увеличилась в 3,6 раза и может достигнуть 27 млрд рублей;
— число розничных клиентов выросло до 234 тысяч (+13% YoY);
— совокупный портфель ломбардных займов и товаров ресейла достиг 1,7 млрд рублей (+10%).

МГКЛ демонстрирует устойчивый рост бизнеса, а совокупный объём купонов, выплаченных держателям облигаций прошлых серий, превысил 1,5 млрд рублей. Компания продолжает масштабировать экосистему ресейла, развивать собственные IT-решения и инвестиционные сервисы за счёт привлечения внешнего капитала.

Итак, что там с автолизингом

Это инвесторы, купившие акции на IPO, пытаются компенсировать потери.

#угар_киберпанка

🚀 Дональд Трамп: «Не понимаю, почему у нас не может быть роста ВВП на 20%, 25%»
🗿 Эльвира Набиуллина: "Пусть он попробует повторить это в моем присутствии, глядя прямо в глаза"
🛠 Иосиф Сталин: "Истекший год был годом великого перелома на всех фронтах социалистического строительства"

Роста в 20-25% по номинальному ВВП достичь несложно - напечатай денег побольше и раздай.
Если говорить о реальном ВВП, то надо начать копать не только туннель под Беринговым проливом, но и канал вдоль границы с Мексикой. Для чего конечно нужно разработать и принять пятилетний план комплексного развития народного хозяйства.

Если серьёзно, видимо дни "независимости" ФРС сочтены. А новое издание глобализации (скорее ре-глобализации, без Европы и международных организаций как политических субъектов) не за горами. Ну посмотрим как оно пойдет.

Вчера ФРС буднично запустила QE.

Многие справедливо замечают, что и размер QE не такой уж и большой, и даже ожидаемая вертолетная раздача Трампа (по 2000$ на брата) — ничто по сравнению с ковидными временами.

Согласен. Но обратите внимание на несколько обстоятельств:
— QE запустил Пауэлл (даже не пришлось его менять);
— для запуска QE совершенно не нужно ждать снижения ставки ФРС до нуля;
— QE запустили без видимого финансового кризиса, какой-нибудь пандемии, обвала рынков и прочих древних традиций.

В этом новизна. Для удержания долговой пирамиды от краха даже думать о классическом "очищающем кризисе" нельзя (Трамп так и говорит — рынки должны расти).
Размер при старте QE не имеет значения. Тут главное начать, а потом углубить.

Не думаю, что это поможет ИИ-пузырю и биткоину, а вот золото, серебро и прочие реальные ценности будут благодарны.

🔓 Как вернуть доступ к зарубежным активам?

Активы заблокированы с 2022 года…
И это не только про ограничение доступа к ним, это и про потерянные возможности: нельзя провести ребалансировку, диверсифицировать портфель или принять новые инвестиционные решения.
А значит, цена бездействия растёт с каждым месяцем.

📌 Но решение есть и достичь его поможет Mind Money.

Mind Money - это лицензированный кипрский брокер, работающий с 2010 года. Ещё в конце 2022 года компания одной из первых начала помогать клиентам получать индивидуальные лицензии Казначейства Бельгии и возвращать доступ к своим активам.

На счету Mind Money — 74 успешных кейсов по разблокировке активов, на сумму свыше 1 млрд $, включая случаи с гражданами РФ и без ВНЖ.

Средний срок разморозки — от 6 до 9 месяцев.

Разблокировка возможна, если:
✅ Вы и ваши родственники не включены в персональные санкционные списки;
✅ Активы приобретены на бирже до введения ограничений;
✅ Объём заблокированных средств составляет не менее 70 000 $.

➡️ Оставьте заявку, чтобы получить индивидуальную консультацию по вашему кейсу.

#ВДО
Резня рейтингов ТГК-14 и МВидео пока, на удивление, не привела к серьезному обвалу котировок.
Вспомните как падала Сегежа, когда ей в прошлом году также понизили рейтинг до ВВ? Дали 20 фигур вниз, только ветер в ушах свистел. А тут у 14-ки один выпуск сходил на 91% со 102%, и всё на этом. Хотя с тарифами шутки плохи. YTM ниже 30% к слову.
МВидео в относительном выражении просело чуть побольше и один выпуск YTM показывает 50% хотя им оставили ВВВ (впрочем, по нему возможно неправильно считают доходность),
Видимо, это общее свойство рынка - старина Донни видимо заразил всех бациллой хаоса и теперь ситуация "кто в лес кто по дрова" стала нормой.

Я лично чуть-чуть откупил ранее проданный Корпсан и набрал ПКБ от греха подальше. Тем более, что у них есть свой "инфан террибль" - 5-ый выпуск, торгуемый всегда с премией к остальным.

Ботам надо как то разнообразнее становиться что-ли. Может философию добавлять. "Цена всегда идёт туда, где нас нет".

Про #ФРС и вопли о запуске печатного станка:

ФРС планирует купить около $40 млрд в казначейских векселях (T-bills) в течение ближайших 30 дней, начиная с 12 декабря 2025 года. Это возобновление чистых покупок активов после завершения количественного ужесточения (QT)

Не совсем соглашусь с коллегой Себаровым, скорее это псевдо-QE: ближе к гипотезе Дениса о пробнике механизма для YCC

ФРС называет этот финт «Reserve Management Purchases» — мера по управлению резервами банков. Покупки ограничены краткосрочными бумагами (сроком до 1 года) для стабилизации межбанковской ликвидности и предотвращения волатильности на коротком конце кривой доходности. Аналог японского/австралийского YCC [контроля кривой доходности].

В чем отличие от «классического» QE (как в 2008–2014, 2020)? ФРС покупала долгосрочные ноты и бонды (сроком 2–30 лет), чтобы снизить долгосрочные ставки и стимулировать экономику. По сути, новые покупки нацелены на подавление волатильности на коротком конце кривой (overnight rates) — они не повлияют на средне- и долгосрочные ставки.

Это не «спасательный круг» для рисковых активов. Речь идет о крайне слабом монетарном инструменте. Думается, ФРС избегает полноценного QE, чтобы не спровоцировать панику на рынках, но и текущие меры недостаточны для решения структурных проблем, а именно растущего дефицита спроса самой банковской системы на американские казначейки.

@MarketHeart

#золото
На фоне того, что золото подбирается к $4300 хочу обратить внимание вот на эту презентацию Полюса, которую выложили коллеги.
Там очень подробно проанализирован спрос и предложение и вообще по отраслевой специфике всё основное есть. Но мало что есть по политической, а её надо подсветить.

Ситуация кажется не логичной: по крайней мере месяца два нефть и крипта против бакса падает, а драгмет уверенно растет. Но раз мы не видим привычных взаимосвязей, это не обязательно значит что мир сошел с ума. Это значит что меняется парадигма его существования и схема управления мировыми финансами.

Проще говоря, на международном уровне идёт де-долларизация, а внутри долларовой реальности все более или менее привычно и логично. И внутри рублевой и юаневой тоже.
Так что мировые ЦБ плавненько (а сейчас уже и не плавненько) переставляют котировки драгмета для того, чтобы в новой реальности он заменил доллар в межгосударственных расчётах.

До какого уровня? А бог его знает - это не вычисляется никакими формулами, надо знать прикуп.
Прикуп мы, понятно, не знаем, но желаемое состояние системы вполне можно подсмотреть. Например, в Индонезии у большей части населения нет сбережений ни в долларах, ни в юанях - есть местная валюта и золото в качестве средства накопления. Надо помнить, что это мусульманская страна (я не про Бали, а про настоящую Индонезию), там запрещен ссудный процент и всё такое прочее.

Но даже с поправкой на национальную и культурную специфику можно предположить, что за следующие 2-3-4 года драгметаллы могут/должны стать основным средством накопления населения и по сути заместить инвалютные а также криптовалютные заначки и в Европе, и в Азии, и у нас. До той поры пока это не случится, золото будет дорожать. А дальше посмотрим по ситуации.

#угар_киберпанка
Конечно, надо честно признать - золото это для старых пердунов консервативных инвесторов.
Для молодых и горячих и открытых всему новому приготовили токенизацию активов (преза по ссылке, главный слайд вверху поста👆)

Больше всего заинтриговала виртуальная недвижимость после 2035-го года.
Видимо к тому времени любой деревенский сарай подорожает так, что большинству останется только купить виртуальную недвижимость и ходить по ней в виртуальных кроссовках Nike и с виртуальной сумкой от Gucci. Потому что даже на кроссовки денег не будет.

Зато можно будет красивые рилсы в тик-ток выкладывать 😻
И ремонт делать не надо.

#IPO_SPO
Дивиденды - это хорошо. Кстати лично присутствовал при этих словах. Александр вообще обещал превзойти ожидания (в хорошем смысле слова)