#IPO_SPO
По данным на 19.09.2025 капитализация крупнейших российских компаний составила:
⌨️ Яндекса - порядка 1,6 трлн. руб.
🪚 Газпрома - чуть более 2,9 трлн. руб.
🛢 Роснефти - около 4,5 трлн. руб.
🏦 Сбербанка - 6,4 трлн. руб.

В тот же день вышло сообщение, что уставной капитал ООО "Ойл Ресурс" (входит в группу компаний, на рынке представлены эмитенты облигаций ОРГ и Кириллица) был увеличен до 4,02 трлн. руб. за счет нематериальных активов (видимо патенты и лицензии на ПО). 👀
Не иначе на IPO собрались. 😉

Сбербанк и Роснефть пока чудом удержались в топе.
Интересно чем ответят Газпром и Яндекс?
=============
UPD. На этом фоне 84,7 млрд. привлеченных ВТБ, конечно не особо впечатляют. Не тот размах.

#IPO_SPO
ВИС устал ждать и идёт на IPO?
Типа раз низких ставок на долговом рынке не дождёшься, то займёмся привлечением капитала? В целом логично и даже может оказаться повыгоднее, чем на пике IPO-бума. Хотя инфраструктура...😳

#IPO_SPO
А почему не ПИФ интересно, раз они все дивиденды платят, а IPO?
Хотят "мини АФК Систему" запилить?

#IPO_SPO
Пока физики срочно сливают акции и закрывают плечи, институционалы заняты IPO. Не совсем сообразно собственной свободной воле, но какая разница.
И тут потихоньку формируется "две России". Не надо было все-таки в 1991 году двуглавого орла Романовых брать в качестве герба. Теперь куда не глянь везде раздвоение личности.

#IPO_SPO
Я вообще немало удивлен, как на таком рынке собрали 2 ярда, но факт остается фактом. Посмотрим как пойдут торги.

Вообще, чем дольше ты на рынке, тем больше понимаешь что публике трудно заходят реальные проекты и рациональные решения. А вот за компанию - это прям только давай

#стройка
#IPO_SPO
Насчёт Глоракса всё формально верно - им сложно, как и всей стройке.
Но анализ должен быть совершенно не такой. Там нет самого главного.

Первое - надо смотреть нераспроданные запасы (стоки). Сейчас это обуза (и они растут), но со снижением ставки и послаблениями в ипотеке - это возможность. Даже в жирные годы у жилищников выручка и прибыль могут скакать в очень широком диапазоне, а тут и подавно.

Второе - куда в реальности пойдут деньги привлечённые на IPO. если на покупку новых ЗУ это одно, затыкание дыр - другое. Узнать это можно будет, к сожалению, только постфактум.

Я в Глоракс не ходил, думаю на общем рыночном пессимизме они еще попадают. А дальше все будет зависеть от доступности ипотеки.

В целом по сектору: в худшем случае распродажа стоков займет года 3-4 (так у всех кстати, тут проблема общая), в лучшем - раздадут за год-полтора. Соответственно, стройке надо будет протянуть года три, поэтому IPO/SPO тут возможно не последнее.

#IPO_SPO
Отличная тема - не хуже чем мошенничество с квартирами.
Недоволен ценой акций - подаёшь суд на эмитента и вуаля - деньги вернул.
А еще пикантность в том, что если организатор сливает позицию после размещения, тут и эмитент не причем по большому счету.

Лучше способа перессорить всех со всеми и потенциально торпедировать любое IPO просто не существует.

Я еще понимаю ограничить например оценку, чтобы никто не выходил со сверх высокой оценкой (например, в10 EBITDA и выше), или сделать обязательный локап для всех на год. Хотя это тоже так себе история.

В общем ЦБ как обычно "дал под штангу". Надеюсь в таком виде это не примут.

#IPO_SPO
Похоже в этот раз без льгот. Хотя есть еще третье чтение

#IPO_SPO
ДОМ_РФ переподписали в 4 раза, но вопрос как пойдут торги. Узнаем сегодня после обеда. А то опять выяснится что переподписка была за счет ДУ и кредитования физиков у брокеров, а теперь надо срочно сливать в стакан. Хотя если много институционалов, то вроде бы не должно так быть.

UPD: розницы 30% - могут и ливануть

#IPO_SPO
Про инвестплатформы и pre-IPO
Чем дольше слушаю, тем боьше сггласен с Алексеем Бачеровым: прямые инвестиции лучше поручить профессионалам, а розницу привлекать через УК-шки или ПИФы.
И эмитентов строить удобнее 👆(пункты 2 и 3 точно поправить можно на входе, а остальное постепенно придёт в норму, либо вообще не понадобится если на IPO решат не выходить) и суеты меньше.
И можно снизить комиссионные. Сейчас затраты на организацию от 10%, а так в 5% вполне можно уложиться. Тем более что инвесторская база все равно в крупных банках.

#IPO_SPO

ВТБ готовит к IPO более 10 компаний — форум "РОССИЯ Зовет!"

Нас ждёт десять сталинских ударов народных IPO. Покайтесь, братья и сёстры, пока время ещё есть ☦🛐

Постоянные подписчики комментируют:

Будет волна айпио и разгон фонды. Линия партии понятна.

На депозитах лежит до 80 трлн руб народных денег. Вот и топливо. Надо задействовать. А иначе всё в недвигу засосётся.

#IPO_SPO
Всё так, но если сегментировать рынок, я думаю, что пузырь в ИИ, а выкуп совсем у других компаний. Пузырь теперь иной и не фиксируется традиционным способом.

Кроме того, профессор Абрамов и Barron’s сигнализируют - регулярно пампят малые компании (лавры гастронома в Нью-Джерси не дают покоя)

Ни на что ни намекаю, но пишут что "Базис" разместился по верхней границе ценового диапазона. При том что это оценка почти в 9 OIBDA и кэш-аут.

#IPO_SPO
Дивиденды - это хорошо. Кстати лично присутствовал при этих словах. Александр вообще обещал превзойти ожидания (в хорошем смысле слова)

#IPO_SPO
Коллеги с Cибондса составили план на 2026 год по IPO, Планы по IPO как известно дело наживное - сколько планов уже завалили и сколько ещё завалят.
Но мне интересно другое: разделить проблему оценок на IPO от проблемы качества бизнеса эмитента.
Поэтому просьба проголосовать в опросе ниже: на какие бы IPO из списка Сибондса вы потенциально пошли бы при адекватной оценке компании (например в 4-5 EBITDA)👇

#IPO_SPO
Первобытный ужас навевают планы по лизингово-железнодорожному IPO.
Кажется, что это будет по результату также как с недавним космическим стартапом, но долго и заунывно без бурлеска. Или я предвзято сужу?

#стройка
#IPO_SPO
#бетон_портфель
ДомРФ тем временем ... нормальное IPO: почти 20% роста с размещения.
Напоминает Совкомбанк, только пошустрее.
Вообще если банк ответственно подходит к управлению стоимостью собственных бумаг, то все в порядке обычно.

#IPO_SPO
Братья и сёстры!
Нас ждет не просто "народное", а "международное" IPO
С международными же последствиями
То, от чего случайно инвесторы отмотались в Тесле (то есть знакового обнуления вложений), придется повторить в SpaceX-XAI

Этапы большого пути Илона Маска кратко по ссылке

#бетон_портфель
#IPO_SPO

"не за то отец бил, что позицию открыл, а за то, что усреднялся"(с)

Грешен, усреднялся. Особенно по Эталону. Но оказалось что правильно делал. Потому что SPO они собрали выше текущих и при этом там оказались товарищи вроде АФК, не склонные переплачивать (хотя порой и склонные перекладывать деньги из кармана в карман, но тут похоже делается образцовый карман)

То есть это не история типичного айтишника, который сначала получил высокую оценку, а потом спохватился, что забыл простимулировать персонал, навыпускал дополнительно акций и уронил котировки.

Есть ли риски? Конечно есть. Но они в основном рыночные: никакой политики или корпоративных "приключений" как в истории с Самолётом, слава богу, пока не просматривается.

При этом резкого роста цены я не жду, но это в текущих обстоятельствах и не обязательно. Капитал нашли, долговые метрики после SPO существенно улучшились, так что можно спокойно посидеть подождать всходов.
Отчетность по первому полугодию 2025 года, понятно, была не очень, но тут и иллюзий не надо испытывать. Посмотрим что покажет второе полугодие.

#IPO_SPO

Элемент Поступление эмитенту обязательного предложения о приобретении его эмиссионных ценных бумаг #ELMT
Предлагаемая цена приобретаемых ценных бумаг или порядок ее определения: 0,1460 рубля за 1 (одну) акцию.

Так то нормально, 10% апсайдик с утра был, правда половину уже отгрызли.

Не надо только вспоминать, что на IPO он был по 22,3 коп. а потом его ещё пушили как могли. Но "не шмогла", как говорится.

Сейчас P/BV там все равно остаётся больше 2, а P/E выше 11, как бы и не дешево все равно.

#IPO_SPO
Во исполнении поручения президента по удвоению капитализации фондового рынка сегодня пошел и купил акции Петрокартон.

Вру, конечно, никуда я не ходил, минут двадцать скандалил в чате Сбера, требуя сказать, можно ли купить акции размещаемые на MOEX START а потом обнаружил, что их уже в приложение добавили, жми кнопку и всё. Поддержка, кстати, была не в курсе, но в Сбере это дело обычное.

Но к сути вопроса. Я не оставил намерений набрать портфель акций купленных на pre-IPO и по мере возможности продолжаю это делать. Иной раз получается не очень как в Анабаре, но есть положительные примеры: Goldex, Дабл Би.

Надеюсь что Петрокартон станет с ними в один ряд.

Мотивация к покупке:
1️⃣ Бизнес уже в плюсе. Рентабельность по отраслевым меркам приличная.
2️⃣ Растет хорошо, при этом нет попыток неограниченной экспансии на заемные средства. Эмиссия делается под инвестпрограмму.
3️⃣ Рынок растет и продолжит, поскольку коты и маркетплейсы захватывают мир, и тем и другим нужны коробки в больших количествах.
4️⃣ Есть пут-отпцион через полтора года

Оценка EV/EBITDA возможно в моменте высоковата, но при надлежащей реализации планов все будет в целом адекватно.

Теперь официально:
🗓 Само размещение, условия и сроки - см. тут. Увы только для квалов, это MOEX Start. В приложениях Сбера, Финам, Солид, БКС можно все сделать в один тык. Остальные брокеры - по звонку.
📈 Презентация - по ссылке
🗝 Сайт - https://petrokartonspb.ru/, Телеграм - @Petrokarton
🎥 Интервью бенов с Базаром ну и другие материалы

—————-
Ничто не ИИР на этом канале