#долговой_коллапс
Рэй Далио на самом деле наш человек - раз в месяц выпускает кошмаринги, но тут надо иметь в виду, что если мы делаем это со скуки и из природной вредности, то у Далио политика и сигналы.
То есть это не просто самовыразился, а выразил опасения и озабоченность. Далио - это голос влиятельных, и достаточно решительно настроенных кругов. Не такие бузотёры как Маск и Трамп, но в целом люди, понимающие необходимость перемен.
Фразы про дефолт в данном контексте надо понимать как "подвешенную угрозу" - если вы не прекратите страдать фигней, рефинанса не будет. И адресовано это, конечно, Трампу в первую очередь. Услышит ли?

Трудно сказать, потому что мы действительно наблюдаем как кризис системы управления переходит в кризис власти.

Мы с коллегой Волковым уже почти два года назад однажды заспрорили про кризис власти и дефолт.
Теперь можно вернуться к проблеме. Коллега Волков не верил в дефолт и тогда выдвинул следующий тезис:

ничего не говорит нам о том, почему, если это произойдет, они будут готовы допустить дефолт. В случае, если он действительно не нужен низачем, то это означает, что допущение дефолта ослабляет все элитные группы. Я слабо верю в то, что среди них есть идиоты и тем более идеалисты

Дело в том, что механика принятия решения несколько сложнее чем обычно представляемая схема: собрались за круглым столом на совещание король Артур и 12 рептилоидов и вдруг решили: а что если нам объявить дефолт. Давно же не было, скукота.

Дефолтом долгое время друг друга пугают и объявлять его не собираются. Но и русской революцией и "вторжением Путина на Украину" тоже элитные группы пугали оппонентов долгие годы, а потом это стало реальностью по очень простой причине: если угрозы не имеют действия приходится повышать ставки и таким образом стороны рано или поздно "заигрываются", после чего вчерашняя не очень-то и материальная угроза становится предметом реалполитик.

Исходя из того, что Далио заговорил про дефолт и вообще все заговорили про дефолт, вероятность его возрастает. Хотя я бы не взялся утверждать, что он неизбежен. Это будет неизбежно если трамповские младореформаторы: (1) снизят налоги (2) поссорятся с ФРС и Уолл Стрит. Они в принципе второй пункт уже выполнили, но налоги еще не снизили.

#долговой_коллапс
#креатифф
Как мне нравятся такие тексты: Если исключить долги США и Китая, то ничего страшного не произошло.

Это всё равно как если бы в конце апреля 1945 года кто-то написал: если исключить приближающиеся к Берлину войска 1-го Белорусского и 1-го Украинского фронтов, положение Третьего рейха не такое и сложное

То что при обрушении долговых рынков США и КНР все остальные рынки тоже превратятся в тыкву автор почему то из вида упускает. Не видеть за цифрами сути до такой степени надо уметь)

Это прям 6 липсицев, если не все 8.

UPD: коллега Себаров считает, что я пожадничал и за такое надо давать полновесный блумберг. Из вредности на это я пойти не могу, но вообще-то он прав: пусть будет 12 липсицев
-----
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#долговой_коллапс
Но бог с ним с Русагро.
Вот тут сюжет помасштабней будет: Мудиз предупреждает о долговых проблемах. Раньше так яростно не предупреждал.
А все почему? А потому что в Белом доме была "чья надо нога" и своя рука владыка, а теперь не пойми что - Вэнс вон тут отменяет 45 лет развития и вообще поносит все, что дорого.
Одним словом, начинаются спекуляции на возможности дефолта.

Дефолт по обязательствам США в долларах невозможен! - скажете вы

Да, но при условии, что нет внутреннего конфликта у "элиток".
А он есть, поэтому тут тоже "невозможного мало", даже еще меньше чем у нас с ДКП в прошлом году.

Старину Донни, кстати это не слишком сильно беспокоит, если судить по его высказываниям. Для него дефолт - дело привычное и вообще чего шум поднимать. Ну действительно, до середины июля время еще вагон,
Кроме того, дефолт бьёт больше финансистам и Wall-street, которые в целом и есть главные политические противники.

В общем, стороны разминаются перед очередной решительной битвой. Веселуха, если и будет, то ближе к лету.

#долговой_коллапс
Как я погляжу, дело пошло очень быстро,👇 прямо как в 1917 году у нас.
Собственно,  эпоха Байдена вполне подходит под определение "разложение тыла". А теперь Временное правительство - весна 1917 года. Ждём аналога Корниловского мятежа?

#долговой_коллапс
Сегодня старина Донни решил что с акциями довольно, пришло время немножечко уронить трежеря
Ну действительно, зачем бюджету доходы)

#долговой_коллапс
#валютная_правда
Теперь понятно, почему все так пристально смотрели на японский рынок
Правда, критика Японии в мейнстримных СМИ была какая-то странная: иена падает - плохо, иена растет - катастрофа.
Впрочем в отношении РФ точно также: что ни сделай всё не так. Рубль падает плохо, не падает - еще хуже))
В целом, корень проблемы в том , что 2/3 т.н. аналитики - это хотелки спекулянтов, облеченные в более или менее завуалированную форму (на самом деле, фигово завуалированную)
Поэтому по "аналитике" скорее можно судить о том, в каких инструментах сидит или чей заказ отрабатывает редакция СМИ, а не о том, что она думает на самом деле (чаще всего вообще ничего не думает)

#долговой_коллапс
Подпустим немного жути на ночь.

Brent Donnelly:
"Иными словами, глобальные инвесторы, суверенные и пенсионные фонды, которые сейчас распродают американские активы, обратно уже не вернутся. Когда канадские или европейские пенсионные фонды окончательно избавятся от избыточных вложений в США, они не станут возвращаться к ним вновь — по крайней мере, не раньше 2028 года, если вообще когда-либо. Это создаёт эффект гистерезиса — необратимого ущерба, который уже нельзя полностью компенсировать, даже если тарифная рулетка в какой-то момент вдруг покажет более благоприятные ставки."

Полный текст - по ссылке.
Новое страшное слово - эффект гистерезиса.

#долговой_коллапс
Да, прибыль от тарифов как-то не впечатляет. Уж проблему бюджетного дефицита она точно решить не поможет.
Но возможно, резервный план в том и состоит, чтобы сказать: ребята, я сделал все что мог, но надо резать затраты. И ставку снижать.
Или никакого резервного плана нет, а это универсальная отмазка?

#долговой_коллапс
МВФ вслед за Данте Алигьери попытался нарисовать схему ада, но не обычного, а долгового (на картинке представлен вид сверху, типовая проекция ада в разрезе по ссылке).
Правда и тут наврал слукавил: взял отношение долг к ВВП и потому главные грешники (США, Япония и Китай) оказались не в 9-м кругу подле Люцифера, а чуть поодаль: США и Япония на 8 кругу, а Китай на 7-м.

Напомню, как классифицированы круги ада в "Божественной комедии":

Девятый круг. Является местом упокоения грешников, совершивших предательство.
Восьмой круг. Состоит из десяти рвов и носит название Злые щели, или Злопазухи. В Злых щелях содержатся обманщики.
Седьмой круг - город Дит, где содержатся насильники всех мастей: против людей, против тога природы и искусства
Шестой круг. В этот круг попадают те, кто при жизни проповедовал ложные учения.
Пятый круг. Стигийское болото. Здесь страдают гневные и мрачные (унывшие).
Четвертый круг. Здесь страдают жадные и расточительные.
Третий круг. Здесь наказываются обжоры.
Второй круг. Это круг для душ, совершивших грехи страсти и похоти
Первый круг. Лимб. Представляет собой мирное, но меланхоличное место, предназначенное для душ некрещенных и праведников, живших до христианства. Здесь нет физических мучений, но и нет возможности видеть Бога, что само по себе является наказанием

Про Судан ничего не скажу (там война много лет и явно не праведники её ведут), но в остальном похоже.
Если продолжать схему МВФ то мы должны будем оказаться где то в 4 или 3-м кругу. То есть либо жадные и расточительные (денег вроде много, но тратим их на глупости а на дело жалеем), то ли обжоры.
Знаете, а не так уж и неправ МВФ, не говоря уже о Данте Алигьери!

#долговой_коллапс
Обратите внимание - в пользу китайцев спред изменился, начиная со второй половины 2023 года. То есть когда пошло размежевание на рынке капиталов между КНР и США, китайские капиталы направились в родную гавань и выяснилось, что брать трежеря безоглядно особенно никто не хочет, или не может. Поэтому пришлось давать премию.
А теперь премия ещё выросла.

#долговой_коллапс
Итак, The Big Beautiful Bill принят.
"Ускорение" по американски стартовало с должным размахом. Теперь по поводу Perestroika: ждём очередного наката на ФРС и вообще мировую финансовую систему. Торговлю перестроить не особо получилось, все таки есть что то надо и во что-то одеваться. А во с капиталами можно попытаться: как в анекдоте про Горбачева "задумок" у старины Донни много. Тем более что финансовая система более хрупкая на данном этапе.

#долговой_коллапс
Что вы знаете о бюджетном дефиците, ragazzi?
Ничего вы не знаете, miei cari.
За 100 лет ни одного года в профиците - это мастерство.
И кредитный рейтинг ВВВ+ прошу заметить. А то вообще был А.

А вы сидите со своим С и переживаете по поводу дефицита в 1,7% ВВП. Дикая Московия, одно слово.

#долговой_коллапс
#крипта
Коллега Рябов критикует принятые с США законы , вангуя волну крипто скама. Ну в общем скаму и раньше мало что мешало, тут закон не причем. Скорее всего рынок живет в ожидании чудесного избавления от неприятной мысли о том, что основание финансовой системы - это пирамида госдолга, который невозможно не то что погасить, даже рефинансировать.

Другие коллеги обвиняют казначейство США в том, что оно занято опасными играми с укорачиванием долга, но как мне кажется упускают из виду тот факт, что длинный долг просто не продается, причем уже год-полтора как (Йеллен запустила активный рефинанс длинного долга векселями еще в прошлом году). Они бы продали, да нет спроса.

Именно поэтому надо так спешить со снижением ставок и с криптой - пока инвесторы берут хоть что то, пусть короткое и "типа ликвидное" надо торопиться.
Кстати, подмена понятий отчасти сработала - ново представленные коины будут обеспечены ... трежерями. Которые .... ничем не обеспечены. И которые уже в нужном объеме трудно продать иначе.

Но это в конце концов тактический вопрос. Стратегическая подмена была озвучена Трампом в том же прошлом году. Это как раз тот самый "небольшой крипто-чек на $35 трлн."
В материале по ссылке правильно задаются вопросом: а кто, собственно, возьмет эту крипту на такую сумму, да даже и в 10 раз меньшую, на $3,5 трлн.

Единственный вопрос кто такие ‘ОНИ’?
Вы знаете, кто такие "ОНИ"?

#долговой_коллапс
Что вы знаете о бюджетном импульсе, дорогие друзья? Ничего!
До США конечно ещё далековато, но почти $750 млрд. дефицита - внушает.
Между тем - это прямое следствие переподчинения ЦБ правительству. Словом, с 2026 года это шоу с высокой вероятностью будут показывать во всех кинотеатрах мира.

#вестисполейАрмагеддонщины
#долговой_коллапс

Текущие английские проблемы с госдолгом вполне хорошо иллюстрируются классическим сюжетом по Шерлока Холмса и профессора Мориарти, сошедшихся в смертельной схватке у Рейхейбахского водопада.
Только в этот раз англичане по отношению к США скорее находятся в положении профессора, а не Шерлока Холмса. Печатный станок они формально запустить могут, но эффект будет примерно как в РФ в 1990-е
Экспортировать инфляцию им некуда, рычаги поотобрали.
Европа тут тоже недалеко ушла, но видимо у Англии шансов меньше (надо ли было выходить из ЕС?) Поэтому её мочат первой.
Если помните в книге был ещё полковник Моран с ружьём, который должен был в случае чего подстраховать своего шефа.
В нашем случае таким человеком с ружьём очень хотели бы быть и Китай, и Индия, и мы, думаю, тоже. Но проблема в том, что китайцы также привязаны к своим оппонентам, у индусов сломалось ружьё, а у нас в финансовом смысле наличии только рогатка: фингал под глазом поставить можем, но в пропасть столкнуть не получится.

#долговой_коллапс
По моему кто-то очень хочет разорить райский сад Борреля и заодно британский халифат.
Причём если в прошлый раз СМИ давили на переферийные страны PIIGS, то теперь крошат батон на самый что ни на есть центр. Ситуация, конечно, тоже поменялась за 14 лет, но факт всё равно примечательный.

#долговой_коллапс
Ярослав Кабаков определённо коварен.
Так вроде улыбается улыбается, а потом - бах, и статья про дефолт США.
И главное: всё по делу, без истерики, заламывания рук и требования донатов на продолжение исследований в Дубае. Опасный человек!

Сходство с сегодняшней ситуацией в том, что и теперь дефолт, если он произойдёт, может проявиться не в прямом отказе от выплат, а в изменении условий, уменьшающем их ценность для кредиторов. Концепция Мирана о «плате за использование» — один из возможных механизмов. Юридически это не дефолт, но экономически эффект схож. Главный урок состоит в том, что дефолт в США может произойти, даже если его никогда не назовут этим словом.

"Не-дефолт" как он есть.

Я, правда, по прежнему не думаю, что вероятность такого сценария превышает стат. погрешность. Для его реализации надо чтобы вкупе к экономическому грохнул серьезный политический кризис и власть пошла в разнос. Пока мы в США этого не видим, они плохо-бедно, но договорились. Поэтому скорее вероятно QE переходящее в супер QE и сопутствующая этому "не-инфляция".

#долговой_коллапс
Гонка вооружений ещё не начиналась, а долговой коллапс уже пообещали. Горбачев кстати тоже одно время говорил что СССР убили военные расходы. Но оказалось что не они совсем.

#долговой_коллапс
Вчера госдолг США разменял $38 трлн. За 2 года c небольшим (26 месяцев) прибавили $5 трлн. или 15,1%
Нетрудно подсчитать, что за период рост был в районе 6,7-7% годовых. При ставке в 4-4,5%
То есть тело долга растёт быстрее чем копятся проценты, несмотря на тарифы, "твист" и что там еще было в меню за это время. Но экономика США стронг, долговая проблема не существенна.

Во Франции, которую месяца два СМИ пророчат долговой кризис, за аналогичный период госдолг прибавил примерно 13,3%, или 6-6,2% в год. По евро ниже ставка чем по доллару, в целом на разницу ставок расхождение примерно и получилось.
Хотя внешний долг у французов в целом (с учетом коммерческого сектора) вырос существенно больше.

Одним словом, когда вы читаете про долговой кризис в СМИ надо заглядывать в матчасть. Возможно это обычная "воскресная битва двух якодзун". Хотя потенциально дефолтники и те, и другие.

#долговой_коллапс
#поменяйте_керенки
С Венесуэлы все постепенно перекинулись на Японию и вроде бы есть от чего: 30-летки падают, доходность уже более 3,5%.
Но точно также как в случае с Венесуэлой мы находимся в плену прежних представлений, которые, как мне кажется, надо подкорректировать.

В Японии действительно реализуется франшиза "Сдохни или умри", но страхи прежних лет были связаны с опасениями инвесторов, что местный ЦБ а за ним и ФРС проспят кризис как в 2008 году.
Но во-первых, уже ясно никто не проспит, а во-вторых .. много ли у вас, дорогие подписчики, в портфеле японских 10-леток, не говоря уже о 30-летках? Подозреваю, что ни одной.

Это всё игры крупных дядей, которые безусловно наколбасили черти чего. Но последствия скорее всего будут купированы не выходя на розничный рынок. Теми же стейблкоинами, о которых пишут коллеги

на 29 октября 2025 года, Tether, стал 17-м по величине держателем казначейских облигаций США, накопив активы на сумму 135 миллиардов долларов.

Так что на вашу "Теслу и Нвидию" это не повлияет никак. Японцы и китайцы постепенно перегрузят трежеря в Tether и прочих операторов стейблкоинов за пару лет, за счет скрытой эмиссии это всё покроют, никто ничего и не заметит. Ну кроме роста цен. Но как известно любой рост цен в мире происходит из-за Путина
#Russiadidit как говорится.