#партизанская_макроаналитика
Мы на грани рецессии, но есть и хорошие новости: ДКП работает.
Задача по снижению экономического роста выполнена, воено-циклическмй подъем успешно преодолён, можно переходить к военно-инфляционному спаду и дальнейшему разложение тыла.

#ВДО
Всполохи распродаж в ВДО теперь происходят, судя по всему, рандомно. Когда был техдефолт по Мосрегионлифту, пролили в том числе "защищеный" СФО РЛО, теперь вот Юниметрикс, о котором после давнего техдефолта в 2022 году все подзабыли. Но на фоне проблем у нефтетрейдеров видимо решили распродавать всех.

#металлургия
Дело тут не только в ДКП, скорее в кризисе спроса. Ну и девальвацию металлурги очень хотят. Как и Манутров, который предлагает вернуться на 100. Костин поскоромнее - он за курс 90, но мыслит в том же русле.
Пошли уже инсайды про то, что препятствием в девальвации выступает никто иной как Набиуллина. Мол держит одновременно и рубль и ставку, не дает дышать.

Во всей этой, с позволения сказать, фисгаромнии интересно то, что всерьез управлять затратами пока никто особо не хочет, все хотят по традиции решить накопившиеся проблемы за счет девальвации. Ну не срезать же себе зарплату (всем кроме начальства и курьеров уже срезали, видимо) и бонусы. Не разгонять же раскормленный менеджмент.Вы, что хотите как в Газпроме?!
Посмотрим, чем дело закончится Если девальвируют - значит мы ни на какую новую экономическую модель не переходим, всё будет "как при бабушке".

Эмитент перед IPO

#валютная_правда
Коллега Себаров ставит ребром вопрос о крепком рубле.
Честно сказать, я считаю чуть иначе: рубль должен быть просто стабильным, а рублёвый кредит - доступным. Тогда всё будет хорошо. Но хорошо не будет пока в ЦБ окопались гностики, власти не перестанут метаться и пытаться найти под ситуацию какие-нибудь "лучшие практики". Надо уже признать, что голова финансисту дана для того чтобы самостоятельно мыслить, а не только имплементировать. Но это и есть самое трудное.

#ВДО
Уровень в "22 дефолта" Эксперта РА все ближе: добавились Феррони и ССМ
Правда 22 дефолта в ВДО прогнозировалось году в 2022 емнип, но в конце концов, если в прогнозах по валюте промахиваются на 2-3 года, то почему тут нельзя вправо передвинуть?

Ели серьезно - ничего тут хорошего нет, хотя дохнут пока в основном проблемные эмитенты, у которых и в прошлые годы было всё сложно. Феррони кстати бился героически - это надо признать. Может еще справится, посмотрим.
===========
покупать не надо, не ИРР это, не ИИР.

Результаты ПМЭФ-2025, максимально коротко:
- Бизнес и правительство: «Ставка слишком высоко, курс слишком крепкий»
- ЦБ: «Хватит ныть, в экономике не только заёмщики и экспортёры»
- Крупных сделок либо нет, либо решили не светить
- Новые технологии надо внедрять, начнём с мессенджера MAX
- «ВТБ лонг», — топы ВТБ

ВТБ кстати предлагают лонговать не только топы ВТБ.
Вообще говоря, переосмысление акции - штука трудная прежде всего психологически.
Я брал её часто, но всегда спекулятивно, а теперь вот дилемма - поверить в новые реалии и держать или все таки слить при первом удобном случае?

#стройка
#анонс_размещения
Самолет, похоже, не собирается уходить на второй план.
Помимо перфоманса на ПМЭФ он анонсировал новый выпуск облигаций с фиксированным купоном до 24,50% и сроком до погашения — 4 года.

Предварительные параметры:
🏦 Объем эмиссии: 5 млрд руб.
💰 Доходность: до 27,45% годовых
⏱️ Срок обращения: 4 года
⚖️Сбор заявок: 24 июня 2025 г.
🛠 Размещение: 27 июня 2025 г.
😎Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк

За 2024 год:
💸 выручка компании выросла на более чем 32%, составив 339 млрд руб., при этом EBITDA достигла рекордных уровней — 109,2 млрд рублей (рентабельность 32%).
❗️ Чистый долг / EBITDA компании вырос до 1,88x, что остается ниже средних уровней по отрасли.

🛫 ГК Самолет является крупнейшим девелопером в России по объему текущего строительства, обладает самым большим земельным банком и имеет более 127 проектов в 17 городах от Калининграда до Сахалина.

Облигации можно приобрести у крупнейших брокеров — Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Ньютон Инвестиции, Т-Банк, Сбер и др.

По-моему ученые мужи в очередной раз усложняют сущности сверх необходимости. Все объясняется проще: у юрлиц потихоньку заканчивается старое дешевое финансирование и смысла держать излишки денег на депозите нет, логичнее загасить часть кредита вместо дорогого рефинанса или пустить на оборотку если рефинанса, например, не дают.
Кредитно-депозитные схемы не вечны, как, впрочем, и все в этом мире. Подепозитничали и будет.