​​#мысли_управляющего

НАЧИНАЕМ ПРО ЭКОНОМИКУ

Ситуация в экономике в 1П 2022 была неплохой. По сравнению с майскими прогнозами (ВВП -7.8% по году, инфляция 17.5%) прогнозы улучшились до -4.2% ВВП и 13.4% инфляции по данным МинЭк.

Вместе с тем, глядя на то, что по Китаю в ближайший год Goldman ожидает околонулевой рост, в Еврозоне зимой почти все ждут рецессию на фоне ужесточения % ставок и энергокризиса, а в США речь идет о переходе ВВП к падению на 2-3% в долларах в 1-2 кв 2023, говорить об оптимизме не приходится.

Это понимают все, и даже советники ФРС инвесткомпания Blackrock (о ней ранее) готовит инвесторов к тому, что лишь к концу 2023 года ФРС просто смирится с повышенной инфляцией на фоне рецессии. Поэтому говорить, что в 2023 году ВВП России упадет всего на 0.7% - на мой взгляд субъективно оптимистично. Больше похоже на то, что все плохое просто оттягивается, и не случилось разом. Россия - часть мировой экономики, и нас не могут миновать все внешние проблемы.

Учитывая это, на этой неделе мы расскажем вам:
1. что говорят оперативные данные по экономике РФ (расходы населения, сбережения, инфляция, промпроизводство и запасы, итп)
2. про ситуацию с банками и их оценку (ЦБ недавно дал важное инфо)
3. про выводы из анализа бюджета (бюджетное правило, расходы, индексация доходов)
4. про наш взгляд на ОФЗ (повысит ли ЦБ ставку до 9% обратно?)

… а на следующей неделе доберемся и до курса рубля, взгляда на индексы акций. За это время мы как раз увидим итоги ВЭФ, и подготовим для вас НОВОСТЬ

​​Топ-3 вещи, о которых поговорим сегодня в #daily

1. Мы уже получаем первые сообщения о том, что людям поступили расконвертированные расписки. Но продать их пока нельзя - это может оказать давление на рынок через 1-2 недели (такие сроки дают брокеры).

Если судить по этому утру, то по факту это не сказывается, т.е. спекулянты не шортят на опережение, и вынос рынка вверх может продолжиться... В общем, как обычно, рост начинается не тогда когда его ждут. Радует, что мы с подписчиками довольно много успели купить ниже 2,150 по ММВБ

2. На рынке РФ наблюдается оживление: многие люди из депозитов думают деньги перенести на фондовый рынок – речь идёт про сотни миллиардов рублей, плюс потом будут дивиденды (которые реинвестируются в рынок). Причём многие управляющие, видимо, это понимают, и мы две недели наблюдаем адовую покупку практически по всем российским бумагам - все идут в акции.

Возможно, когда народ уже прибежит, начнётся продажа, чтобы зафиксироваться - я сам пока не думаю, что индекс Мосбиржи сможет показать значения выше 2,750п до конца года

3. В Европе продолжается энергокризис, и мы видим, что некоторые производства закрываются (Azoty Pulawy в Польше, алюминиевые мощности) - это касается азотных и алюминиевых, что даёт бонус ФосАгро, Акрону, Русалу, уменьшая предложение

Учитывая, что мы ждем рост $$$ осенью, логично ожидать от #RUAL, #PHOR, #AKRN, #NVTK опережающей по отношению к рынку динамики

Сегодня продолжим про экономику. Видим, что вчерашний пост пока не дал многим ясности как то применить на портфель. В течение этой недели за полдюжины постов мы с вами пробежимся по банкам #SBER, #VTBR, #TCSG; расскажем про потребителя (релевантно для #DSKY, #MGNT, #OZON, #MVID, #LNTA, #YNDX, #VKCO), а также про расклад в ОФЗ - и продолжим разговор про оставшиеся отрасли на новой.

​​#divingdeeper

ЧТО С ЭКОНОМИКОЙ: ФАКТЫ И ОЖИДАНИЯ [1/2]

По всему миру динамика акций на фондовом рынке зависит от состояния экономики, и в периоды рецессии акции обычно падают. Поэтому чтобы успешнее торговать российские акции важно понимать, какие тенденции происходят в экономике и что ее ждет впереди.

Экономика России в первые 6 месяцев санкций оказалась более устойчивой, чем ожидали аналитики. Прогнозы падения ВВП от государственных структур (Минэк, ЦБ) с мая двигаются в сторону улучшения. Сначала ждали падения ВВП в 2022 около 10%, сейчас уже 4.2%.

Весной-летом аналитики ожидали пикового падения экономики в 3-4кв 2022, то есть примерно сейчас. И в августе зампред ЦБ заявил, что пиковая точка будет в 1П2023, то есть мы видим смещение в ожиданиях в сторону более отложенной рецессии.

То есть в марте думали, что наибольший спад будет осенью, теперь думают, что весной 2023. Мы думаем, этот перенос сроков связан с вступлением в силу санкций к нефти и нефтепродуктам в декабре-феврале 2022 года, а также с демонстрацией достаточного уровня запасов в ряде отраслей промышленности и налаживанием параллельного импорта.

Промышленное производство
По итогам августа промышленный PMI выше 50 (и ни в один из месяцев не показывал значительного падения), что говорит об улучшении деловой активности месяц к месяцу.

С другой стороны, в каждом отчёте PMI, начиная с марта, отмечается, что сокращаются запасы готовой продукции и запасы сырья. Это подтверждает и отчёт ЦБ, в котором выросла доля компаний с уровнем запасов ниже нормы или отсутствием запасов. Почти во всех отраслях от 15 до 40% предприятий испытывают проблемы с поиском альтернативных поставщиков, общий уровень – 25%.

Доходы населения
Доходы населения номинально выросли на 15.2% г/г, в основном за счёт социальных программ (по ним доходы выросли на 20%, а зарплаты выросли на 11%). При этом уже несколько недель наблюдается снижение уровня цен, дефляция. Это хорошо, тк говорит об отсутствии дефицита товаров, но с другой стороны, это показывает падение потребительского спроса. По данным Sberindex за август рост всех потребительских расходов составляет 5-8%, что говорит о падении в реальном выражении (инфляция в августе 14.3%).

... Далее поговорим о перспективах экономики на ближайшие 12 месяцев. Интересно?

​​#divingdeeper

ЧТО С ЭКОНОМИКОЙ: ФАКТЫ И ОЖИДАНИЯ [2/2]

Итак, фактические данные за первые 7 месяцев 2022 говорят об устойчивом состоянии экономики. Не было волны банкротств или дефолтов, не подскочила официальная безработица, реальные доходы населения падают незначительно (на 1-2%). То есть пора покупать российский рынок?

Все не так просто. Рынок акций всегда смотрит на будущее, хотя бы на перспективу следующих 12 месяцев. А ориентируясь на фактические цифры, мы рискуем смотреть "в зеркало заднего вида". Поэтому важен прогноз тенденций на ближайшие 3-4 квартала.

Мы видим ряд проблем, из-за которых не готовы ставить на широкий рынок акций и применять сейчас стратегию buy and hold.

1. Промышленность работает на запасах. По данным Института Гайдара, % нормальных оценок запасов снизился на 24% за второй квартал. Такими темпами через 1-2 квартала уровень запасов на ряде производств упадет до уровней, не позволяющих работу (как уже произошло в автопроме), и мы увидим снижение общего уровня производства в экономике, которое на данный момент не наблюдается. Это приведет к росту избыточной занятости (он уже сейчас наблюдается), что приведет к снижению доходов трудящихся (будут платить меньше/переведут на низкооплачиваемые позиции).

2. Санкции на поставки нефти и нефтепродуктов еще не вступили в силу. Только в начале декабря вступает в силу эмбарго на нефть и в начале февраля - на нефтепродукты. То есть прямо сейчас одна из крупнейших отраслей в экономике еще не пострадала в полной мере, и оценивать дополнительные издержки от перенаправления потоков нефти, а также оценивать, на сколько упал уровень добычи нефти и производства нефтепродуктов, мы сможем только весной 2023, когда увидим показатели при действующих санкциях.

3. Постепенно происходит отказ Европы от российского газа. Очевидно, что к зиме 2022/23 Европа остается зависимой от российского газа, но уже значительно выросли поставки СПГ из США, а также принимаются инвестиционные решения по расширению инфраструктуры (Германия уже с 2023 года вводит новый терминал по приему СПГ), чтобы перестроиться под новые источники газа. Вероятно, прежние объемы поставок газа в Европу из России мы в ближайшие годы не увидим, при этом цены на газ будут стабилизироваться по мере сокращения дефицита газа в Европе за счет роста объемов из новых источников (преимущественно СПГ). Это будет бить по доходам бюджета и сокращать потенциал вливаний в экономику.

Что же делать? Вместо этого мы в рамках нашей подписки активно торгуем, часто ребалансируя портфель между акциями, между секторами и даже между классами активов (валюты, облигации, акции, сырье).

​​Топ-3 вещи, о которых сегодня поговорим в #daily

1. Все больше новостей про банки, которые подтверждают, что Сбер все-таки стоит достаточно дёшево (относительно своей текущей балансовой стоимости).

Капитал банка с учетом убытков порядка 200 рублей - а акция стоит сейчас 135₽

Вероятно, капитал может пострадать и снизиться до 160₽/акция, поэтому я не жду взрывного роста. Но пока что выглядит дёшево)

2. США готовится к новой волне снижения. И, скорее всего, такая же волна будет ждать нефть. Прогноз негативный и это должно отразиться на нашем рынке.

Во всем мире идет разрушение спроса и дорожает доллар. QT и ФРС в действии

3. Мы видим продажи дружественными нерезидентами, плюс евробонды в октябре, плюс скоро бюджетное правило, плюс снижение нефти

это хороший фон для того, чтобы росла валюта. И наконец-то у нас начинает проявляться этот тренд. Следите за ним)

​​#divingdeeper

БАНКИ: ПРОДАВАТЬ НЕЛЬЗЯ ПОКУПАТЬ [1/2]

Банки не раскрывают отчётность с марта, однако благодаря высказываниям представителей банков и ЦБ в СМИ мы видим масштаб убытков в секторе (он пока не такой большой, как в сценарии 2009).

Когда экономика сокращается, у банков появляются убытки. Это связано с тем, что финансовое положение заёмщиков ухудшается, и растет % тех, кто не сможет вернуть кредит. Банки формируют заранее резервы под ожидаемые потери, а в кризис вероятность потерь растет, поэтому приходится увеличивать резервы (а увеличение резервов = расходы банка).

Как это применить к акциям:
В среднем банки торгуются около 1х p/b в консервативном сценарии. То есть капитализация банка примерно равна капиталу, если впереди нет ожиданий существенного роста капитала банка.

Если посмотреть на текущие мультипликаторы банков, можно подумать, что они дико недооценены, и надо срочно покупать Сбербанк и ВТБ. Но не все так просто.

Если капитал банка падает, акции заранее отражают это в цене, исходя из того, какого падения ожидают управляющие и аналитики. Когда банк терпит убытки, его капитал снижается на размер убытков.

Посмотрим, как проходят кризис Сбербанк, ВТБ и Тинькофф?

​​#divingdeeper

БАНКИ: ПРОДАВАТЬ НЕЛЬЗЯ ПОКУПАТЬ [2/2]

Тинькофф
Из трёх банков отчитался только Тинькофф, причем в сокращённом формате, без раскрытия МСФО отчётности. Конкретную чистую прибыль за 1П банк не раскрыл, но намекнул, что она рекордно низкая за последние 5 лет, а также, что оба квартала были прибыльными. Если ВВП продолжает падать, то далее финансовое положение заёмщиков будет ухудшаться, и мы скорее всего увидим убытки в ближайшие 12 месяцев.

ВТБ
Костин из ВТБ заявил, что убыток за 1П превышает рекорд за 2009 год, когда убыток составлял 2$ млрд (120 млрд руб по сегодняшнему курсу, это 5-6% капитала). На ВТБ обычно ложится нагрузка по кредитованию неэффективных проектов, поэтому мы думаем, что он будет самым пострадавшим из публичных банков.

Сбербанк
Сбербанк - по словам Грефа, "стал прибыльным" во 2П. Как мы понимаем, во 2кв Сбербанк сработал в убыток, как и большинство банковского сектора.

Сектор в целом
В целом по банковскому сектору убыток составил 1.5 трлн руб, это около 12% совокупного капитала банковского сектора. Но важно понимать, что из них около 2/3 пришлось на потери по валютным свопам и переоценкам, соответственно, резервы банков ещё не увеличивались значительно. Как мы понимаем, резервы не соответствуют кризисным, потому что ЦБ ввел послабления по резервам и разрешил не формировать новые резервы для заёмщиков, пострадавших от санкций (а это самые большие удары по экономике). По слова Тулина, послабления будут действовать до конца года, а вопрос их продления будет решаться в октябре-ноябре. Также он упомянул, что какую-то часть послаблений можно будет отменить.

При относительно неплохом состоянии сектора в целом Ассоциация российских банков предложила ЦБ рассмотреть докапитализацию банковского сектора из средств ФНБ. То, что им нужна докапитализация, либо они считают вероятным сценарий, когда она понадобится, говорит как минимум о точечных проблемах у отдельных банков.

С другой стороны, Костин говорит о прибыльности ВТБ уже в июле-августе и ожидает прибыльность всего сектора в 2023. Греф говорит, что Сбербанк стал прибыльным во 2П и ожидает, что убыток банковского сектора сократится во 2П, т.е. главы банков настроены оптимистично. Если и их прогнозы по 2022 сбудутся, и в 2023 значительного формирования резервов тоже не будет, тогда банки логично покупать.

Мы думаем, что основные убытки банковского сектора ещё впереди, и состоятся в первой половине 2023 года, при этом 2П2022 года может пройти для банков в прибыли из-за действия послаблений ЦБ по формированию резервов. Из за высокой неопределенности масштабов и действий ЦБ по снятию послаблений, банковский сектор будет под давлением, и потенциал роста имеет только спекулятивно, на притоке денег в рынок.

Отдельно можно выделить Сбербанк, как исторически успешно проходящий кризисы без серьезных потерь для капитала. Если экономика пройдет 2023 год в соответствии с текущими прогнозами с падением ВВП в масштабах 2-3%, то Сбербанк скорее всего не потеряет капитал, и его акции смогут показать рост на горизонте 2-3 лет.

​​О чем поговорим сегодня в #daily

1. Российская и мировая экономики движутся в более глубокую рецессию. И нам надо с вами как инвесторам подготовиться к этому. Вот сейчас рынкам акций в РФ выросли, но они будут падать. И уже сейчас надо иметь план, что делать.

Мы поговорим об этом в постах этой и следующей недели. На этой успеем вам рассказать прау вещей про облигации

2. В России рынок сейчас корректируется. Но если честно, то я не верю, что он будет падать с текущих до дна. Скорее, для начала он упадёт в долларах, потому что доллар вырастет.

В оценки почти всех компаний заложен доллар около 70Р на перспективу, и то, что он вырастет по сути лишь оправдает их текущие котировки... поэтому выше 2,500 по ММВБ мы вряд ли уйдем в этом году

Но деньги от дивидендов и из депозитов дадут импульс рынку в сентябре-октябре как-никак... Поэтому пока мой базовый сценарий = заход на 2500 снова и потом уже серьезно вниз до конца 1кв 2023

3. Мы ждём заседание ФРС и ждём заседание ЦБ. ФРС ставки повысит (вероятно) а ЦБ снизит. И в ближайших постах мы поговорим о том, как на этом сыграть

В Штатах в целом мы плавно набираем шорт и думаем, что шорт рынка даст заработать до 15% прибыли до конца этого года...

А в России впору обсудить будет ли поднята ставка и каков риск инфляции - стоит ли брать инфляционные ОФЗ зимой, чтобы забрать на них 5-10% за пару месяцев?

#облигации #первичка

ХК МЕТАЛЛОИНВЕСТ ПОПОЛНИТ РЯДЫ ОБЛИГАЦИЙ В ЮАНЯХ

Как вы можете видеть из наших постов, из акций, облигаций и валюты мы считаем самой недооцененной именно валюту, и поэтому хотим подсветить вам интересный инструмент - облигации в юанях.

Во-первых на них повышенный спрос (мы уже ранее инвестировали на первичном размещении в Полюс и Русал и заработали), а во-вторых это возможность прокатиться на росте доллара от 61Р до 70Р, плюс получить сверху купон.

9 сентября, с 11:00 до 15:00 МСК, состоится сбор заявок на два дебютных выпуска облигаций в юанях ХК Металлоинвест. Срок облигаций 2 года и 5 лет

Металлоинвест – это одна из крупнейших в России горно-металлургических компаний с производством полного цикла и вертикальной интеграции. Все операционные активы располагаются в России.

Данное размещение дает возможность:

🔸 купить облигации компании, которая работает на растущем рынке и относительно редко делает размещения на локальном рынке бондов (последнее состоялось в 2020);

🔸 получать доходность на юаневую ликвидность, т.к. из долларов и евро всех выдавливают отрицательные ставки

Заем идет на головную компанию ХК Металлоинвест, которая на 100% владеет операционными активами Холдинга.

Кредитный рейтинг ААА(RU) от АКРА от 16.06.2022, прогноз стабильный. Агентство также присвоило ожидаемый рейтинг выпускам eAAA(RU).

💡Подробнее о цели займа, преимуществах компании и рисках читайте на нашем ПОРТАЛЕ.

Наше мнение

Ориентиры купонов, предложенные компанией, равны не более 3.5% для 2-летних и не более 4% для 5-летних бумаг. Доходность к погашению 3.55% и 4.06% соответственно, купон квартальный.

🔸 Мы считаем, что для 2-летнего выпуска справедливый купон для участия от 3.4% / 3.44% доходность к погашению. Такая доходность находится на уровне доходности к погашению, с которой сейчас торгуются 2-летние юаневые облигации Русала. Также она включает премию ~100 б.п. к 2-летним локальным облигациям китайской Baoshan Iron & Steel, кредитный рейтинг которой по международной шкале выше на 4 ступени (А от Fitch против ВВВ- у Металлоинвеста перед отзывом в марте).

🔸 Для 5-летнего выпуска справедливый купон для участия от 3.8% / 3.85% доходность к погашению, что находится на уровне 5-летних юаневых бондов Полюса. Компании были близки по международному рейтингу – ВВВ- у Металлоинвеста и ВВ+ у Полюса.

При этом мы не исключаем сильного спроса, т.к. это только третий эмитент, который выпускает юаневые облигации, а юаней на счетах институциональных инвесторов и физ. лиц скопилось много. Поэтому финальные ставки купонов облигаций могут быть ниже. Если вам необходимо точно пройти в книгу, выставляйте заявки с любым купоном.

Доходность в 2-летнем выпуске при купоне 3.4% и ослаблении рубля к юаню до 10, составит ~11.1% годовых до налогов за 2 года. Доходность в 5-летнем выпуске при купоне 3.8% и таком же ослаблении курса, составит 7.2% годовых до налогов за 5 лет.

​​#ОФЗ #ставка

ОСТАЛСЯ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА ЦЕН В ОФЗ

16 сентября состоится очередное заседание ЦБ по вопросам ДКП на котором решается судьба ключевой ставки. Мы ожидаем, что Банк России снизит ставку на 50 б.п. до 7.50%.

💡На снижении ставки ОФЗ продолжат свой рост?

Мы считаем, что нет и потенциал роста цен в классических ОФЗ если и остается, то минимальный. Несмотря на дефляцию, доходности ОФЗ закладывают снижение на 25 б.п. на ближайшем заседании.

На наш взгляд не стоит ждать роста цен облигаций с длинным сроком погашения. "Припарковать" свободные средства разумно в короткие бонды, т.к. их цены не будут падать, если ЦБ начнет повышать ставку в будущем.

🤔В чем причина осторожного отношения рынка облигаций к будущей траектории КС

🔸 ЦБ дал понять, что ДКП в условиях структурной перестройки экономики будет более гибкой. Это означает, что сейчас скорость реакции Банка России на данные выросла. В ближайшем будущем, эти данные позволяют снизить КС, но когда на первый план начнут выходить проинфляционные риски, Банк России может очень быстро перестроиться и повысить ставку. Представители ЦБ заявляют, что на среднесрочном горизонте они видят преобладание этих рисков.

🔸 Впереди нас ждет возвращение Минфина на первичный рынок ОФЗ. Сегодня, на Московском финансовом форум, Министерство подтвердило, что планирует вернуться к займам уже в конце сентября. Обещает действовать аккуратно и размещать уже обращающиеся выпуски в объеме 10-20 млрд руб. в неделю. Как правило, аукционы ОФЗ проходят с премией по доходности ко вторичному рынку. Поэтому это будет удерживать доходности от снижения, и даже стимулировать их небольшой рост. А как мы помним, рост доходности облигации приводит к снижению её цены.

​​#мысли_управляющего

ПРО ОБЛИГАЦИИ

Я так смотрю (по лайкам), бонды не пользуются интересом широкой общественности, хотя это незаслуженно. Я для себя вижу смысл этого класса активов не в том, чтобы сидеть и годами получать 4% или 8-9% в той или ной валюте, а в том, что в нем есть свои тренды:

1) движения % ставок ЦБ позволяют зарабатывать на переоценке за счет эффекта дюрации - к примеру, где в рублях было самое мощное ралли?

Оно было в длинных ОФЗ!! В ОФЗ с погашением в 2030 году можно было приплюсовать 40-60% с марта, и при этом ещё получить купоны!!! - см. иллюстрацию

Это в 100 раз круче, чем в итоге показал себя рынок акций, и там нет историй с дивидендами Газпрома

2) до марта многих инвесторов выручили инфляционные ОФЗ, которые растут когда растет инфляция

3) в спокойное время можно зарабатывать на первичных размещениях

4) а во время риска санкций к НКЦ можно покупать валютные облигации с привязкой к курсу рубля...

В общем, бонды = сила. Тем, что не думал о вышеперечисленном - стоит задуматься, ведь именно этот класс активов может давать возможность продолжать растить капитал, п потом вновь покупать акции по выгодным ценам.

Как-то зацепило, что 20 лайков, значит мало кто интересуется, а мысли про ОФЗ-то важные, и решил закинуть вам эту мысль)

Сергей

РЫНКИ УХОДЯТ В РЕЦЕССИЮ. ПРОГНОЗ ПО НЕФТИ И ИНФЛЯЦИИ

Сегодня в выпуске «Вот такие пироги» мы поговорили о ближайшем будущем - о том, что нас ждёт осенью и зимой, учитывая ситуацию с ценами на энергоносители и ужесточение политики ЕЦБ и ФРС.

1) Мы ожидаем, что нефть пойдет ниже 90$ и, вероятно, дойдёт до 70-80$. Но надолго ли задержится на этой цене? И что делать инвесторам с этим? - разобрали в выпуске

2) Пока Европа не знает, как урегулировать цены на газ, Азия покупает её, вероятно, с дисконтом. Но есть несколько но: если газ отключат, то к нам перестанет поступать валюта, в это же врем дешевеет нефть = дефицит бюджета увеличивается

3) На рынках США все ждут падения - мы об этом говорим уже не первый выпуск. Когда таки ожидания, то часто сначала следует рост... Между тем, если посмотреть прогнозы известных экспертов, то они ставят на падение от -20% до -35%🧐 - суть в том, что они говорят о более длинном горизонте

4) Ну и напоследок поговорили об инфляция в России и как на ней заработать когда все другие активы могут давать убытки: сезонное снижение подошло к концу - дальше инфляция пойдёт в вверх. И самое время уже сейчас задуматься, как подготовить свои сбережения к этому

☕️ ну и конкурс по ЛУКОЙЛУ завершен:) - акция так и не выросла, и те кто на это ставил - выиграл!

Ставьте палец вверх, подписывайтесь, и задавайте ваши вопросы под видео!

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

> Indiana Jones: -0.19%
> Henry Ford: 0.81%
> Iron Arny: 0.44%

> Индекс Мосбиржи: -1.84%
> Индекс S&P500: +3.65%

Описание:
👉Портфель IJ:
За прошедшую неделю рынок акций Мосбиржи снизился на 1.8%, но нашему портфелю удалось этого избежать, потеряв лишь 0.19%. Мы не снижали сильно лонг, но заработали около 0.5% на шорте индекса и бумаг X5 Retail, плюс около 1% на фьючерсах на драгметаллы. На следующей неделе ждем, что волатильность может сохраниться - может будем расти, может вниз сходим… Будем действовать по обстоятельствам.

IJ - это активная стратегия, по которой совершаются в том числе и спекулятивные трейды. Чтобы их повторять, нужно быть готовым повторять до 50 сделок в месяц.

👉Портфель Henry Ford:
Henry Ford прибавил +0.81% за неделю. Мы правильно сделали, что убрали на первую часть недели шорт рынка и добавили несколько лонгов в портфель.
Однако стратегически мы остаемся медведями и считаем, что после потенциального небольшого отскока индекс снова развернется.
В рамках нашей стратегии мы потихоньку начали возвращать шорт в NASDAQ и банках.
Мы продолжим сокращать лонг и формировать чистый шорт на следующей неделе.

👉Портфель Iron Arny:
Неделя на рынке ОФЗ была спокойной. Бумаги остались на прежних значениях.
16 сентября состоится заседание ЦБ. Ожидаем снижения ключевой ставки до 7.5% на фоне дефляции и слабого потребительского спроса.
Наблюдались покупки на рынке корпоративных облигаций. Цена некоторых бумаг в портфеле выросла на 1-1.5%.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

#подборка

РЕЦЕССИЯ В МИРЕ, ЭКОНОМИКА РОССИИ И СБЕРБАНК - ГОРЯЧИЕ ТЕМЫ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

Друзья, делимся самым актуальным контентом от нашей команды за последнее время:

🇷🇺Россия:
👉 Российская экономика идет лучше ожиданий, но мы видим как минимум 3 признака приближающегося кризиса. Что делать с портфелем?
Часть 1
Часть 2

👉 Как российские банки проходят кризис, и что их ждет впереди
Часть 1
Часть 2

👉 Короткие облигации - хороший инструмент, а валютные - еще и ставка на слабый рубль.
Мнение управляющего Сергея Пирогова об облигациях
Предостерегаем от лишних ставок на длинные ОФЗ

🌎Мир:
Рецессия в ЕС и США приближается, это будет давить на сырье и рынок акций в целом