​​#мысли_управляющего
#dividends

ИТОГ СЕРИИ ПРО ДИВИДЕНДЫ

Итак, мы завершили для вас серию про дивиденды - будем и далее делать для вас интересные аналитические подборки с выкладками (будет голосование что дальше).

Мы считаем, что именно отсрочка расконвертации и дивидендные новости - то, что позволяет российскому рынку расти вопреки SPY.

✍️ Фишка дня - по рынку есть слух, что для очищения реноме Газпром мог бы выплатить рублей 10-20 на акцию - вот акции и выросли на 20Р (8-10%) за несколько дней. Посмотрим, так это или нет... (мы в эту игру не играли)

Мы отдаем предпочтение портфельному подходу, и поэтому не очень часто катаемся на таких историях - скорее, макро IH помогает отыскивать тренды, чтобы сел, и поехал далеко вверх. Так, мы с начала августа увеличили долю акций на нашем флагмане #Indiana_jones до 90-130% (поставили на рост акций с плечом) и не имея Газпрома все равно хорошо прокатились, а много результата принесла, к примеру, Белуга

РЕЗУЛЬТАТЫ ПОРТФЕЛЕЙ

В субботу я посмотрел, что не все читатели канала IH понимают, зачем мы выкладываем итоги недели. Суть - конечно же в открытости:

1. Мы с 2018 года показываем свои сделки. Это = общественный аудит
2. Мы пишем комментарии, чтобы была видна логика по рынкам
3. Эти результаты получены на реальных деньгах, и в сервисе Invest Heroes все клиенты получают сделки по портфелям в качестве real time оповещения, могут использовать в своей торговле

В итоге результат портфеля #Indiana_jones (рублевый рынок), доступного клиентам подписки IH (помимо отчетов, идей, макро обзоров итд). Это 13.5% в 2020 году, 34.6% в 2021 году, 31.1% в 2022 году (с начала года)

Присоединяйтесь, и вы сможете видеть как делается эта доходность и приумножать свой счет вместе с нами! В нашем сервисе вы видите результат из года в год, а не счет, который разогнали однажды, чтобы попродавать

До 31 августа вы можете присоединиться к нашему сообществу, оформив подписку на наш сервис:

1) ENDSUMMER25 - промокод на скидку -25% любой тариф 12 мес.
2) ENDSUMMER20 - промокод на скидку -20% любой тариф 6 мес.

Подписка за 3 года выросла в цене с 7-8 тыс. Р в год до 16-25 тыс. Р, но кол-во наших фанов все равно растет, т.к. этот продукт стоит своих денег, и растет кол-во функций, которые мы внедряем с опорой на сообщество.

Оформить подписку вы можете по ссылке: https://invest-heroes.ru

#GAZP
#мысли_управляющего

ЧТО ДЕЛАТЬ В СВЯЗИ С ГАЗПРОМОМ

Решение Газпрома вновь вынести на акционеров дивиденды - явный позитивный триггер для всего рынка и снова повод акциям прицелиться в 300Р, но...:

1. Все помнят другие сюрпризы и верят не до конца
2. Для крупных акционеров это шанс скинуть часть пакета, набранного по неосторожности и не проданного ранее
3. Если дивиденды дадут, то это большой приток средств в рынок акций под будущий рост (после выплаты) помимо других дивов (о них - тут)

Поделюсь решением: я вчера на вечерней сессии докупил индекс на 10% капитала. Сначала это был хедж портфеля (я шортил Газпром на 5%), но сейчас шорт ясное дело откупил), а лонг индекса оставил - ведь эта ситуация создает позитивные ожидания от многих, кто может заплатить дивиденд

В общем, самые настоящие русские горки, но главное чтобы процесс шел, и деньги зарабатывались, о чем я писал вам вчера. Не Газпромом единым жив портфель, поэтому он в солидном плюсе по году и продолжает сегодня расти (>100% в акциях).

​​Топ-3 вещи на это утро в #daily :

1. Газпром сегодня существенно вырос, но если посмотреть на будущие дивиденды - не все в них верят. Очевидно, если Газпром будет поставлять мало газа в Европу и много тратить на новые трубы, то дивиденд будет 15-20р. в будущем (плюс НДПИ повышенный). Поэтому не все спешат разгонять его к 300р. Плюс есть навес тех, кто не успел продать за дорого и сейчас выскакивают по любой цене.

Перспективы оценки Газпрома остаются туманными, т.к. сложно точно оценить сколько налогов заберут из компании - это зависит от дефицита бюджета

2. Сегодня важная вещь то, что дивиденды Газпрома - это поступления в сентябре-октябре людям на брокерские счета для покупки других акций. И именно другие акции логично набирать сейчас в этом контексте. Или позже (в зависимости от бумаги)

Очевидно, многие смотрят сейчас на Лукойл

3. Сейчас начинается фаза разгрузки: то есть сначала был рост, когда в него никто не верил, потом фаза уже нейтральная. Сейчас уже началась фаза, когда многие акции начинают стрелять (на ожидаемых дивидендах) и можно искать поводы сокращать позиции, на мой взгляд. А попозже – уже и шортить или существенно продавать.

Когда что-то становится очевидным, пора уже начинать смотреть в другую сторону (планировать действия)

РИСК РЕЦЕССИИ. ПОЧЕМУ ВАЖНО СЛЕДИТЬ ЗА РЫНКОМ НЕДВИЖИМОСТИ В США

👉 Впереди в США риск рецессии, на котором большинство компаний в S&P 500, особенно циклические компании (металлы, банки, авто, сырье), падают в цене. В таком режиме необходимо правильно защитить свой портфель и оценить вероятность риска рецессии.

👉 Для США и многих других стран значительная часть ВВП зависит от рынка недвижимости. Недвижимость занимает 18% в ВВП США и имеет 4 млн рабочих мест (~2.5% всех рабочих мест). Кризис в 2008 году начался именно с падения рынка недвижимости.

👉 Состояние рынка недвижимости с лагом отражается на зависимые отрасли, в особенности, акции металлургов/добычи и банков. Поэтому негативные сигналы на рынке недвижимости в будущем отрицательно действуют на динамику акций компаний, которые сектор недвижимости обслуживают.

В общем и целом, положение на рынке недвижимости в США - один из основных индикаторов, который определит будущее состояние экономики США: стагфляция или рецессия.

Сейчас на рынке недвижимости в США наблюдаются тренды, сигнализирующие об ухудшении состояния сектора. Мы поможем разобраться, что идет не так, и насколько все серьезно.

​​РЫНОК ДОМОВ В США: ЧТО ПРОИСХОДИТ? - [1/4]

Первые признаки слабости рынка недвижимости

👉 Реальные доходы населения продолжают снижаться 2 квартал подряд на фоне замедления экономической активности, а также ускорения инфляции в стране. Так, по данным FRED, по итогам 2 кв. 2022 года реальные располагаемые доходы населения (доходы после уплаты налогов) снизились на 4.2% г/г.

👉 Вслед за снижением доходов потребители начинают осторожничать с покупками товаров длительного пользования, что также обусловлено наступающей рецессией в США, которую мы ожидаем в 4 кв. 2022 г. – 1 кв. 2023 г. Так, по данным Investing, темп роста заказов на товары длительного пользования оказался нулевым в месячном выражении против ожиданий роста на 0.6% м/м.

👉 Дома также не исключение. Первую слабость показал рынок ипотеки. Так, по данным Investing, индекс ипотечного кредитования приблизился к уровню 200 пунктов, что является минимальным значением с COVID-19 падения.

Что с ипотекой? Разберемся в следующей серии.

​​​​#мысли_управляющего
#ликбез

МОЖНО ЛИ ВСЕ УГАДЫВАТЬ?

Когда я был начинающим инвестором, я порой восхищался тем, как некоторые бывалые ребята давали четкие прогнозы и они сбывались - мол, такая-то бумага улетит туда-то, и бац! - и она правда скоро оказывается там

Но чем дольше инвестируешь, тем чаще понимаешь, что хоть это и красиво, на деле наши когнитивные возможности ограничены, и что и куда стрельнет зависит от переплетения целого ряда факторов, многие из которых случайны.

Поэтому часто "чуйка, что эта акция покажется себя лучше другой" или решение "продать т.к. перекуплено" делают инвестора жертвой импульсивных и неверных решений. Акция от которой меньше всего ждешь может стрельнуть.

Верным решением оказывается принять тот факт, что несмотря на весь опыт, часто точно спрогнозировать что-то невозможно (и лишь в отдельные редкие моменты ты ловишь ситуацию, когда все факторы сходятся и очень высок шанс, что что-то двинется в определенном тобой направлении)

Как это использовать?

1. Нужно искать решения, верные при множестве раскладов (например, если ждешь рост рынка, то диверсифицировать ставки в лонг или вообще довеситься покупкой индекса)

2. Если "все звезды сходятся", то делать акцент на какую-то ставку, но тогда пристально следить за ней, а потом возвращать размер инвестиций в эту позицию к норме (в общем, сделать нажим на что-то на 2-4 недели, пока все за тебя)

3. Выработать систему в размерах позиций и лимитах риска, т.е. напротив любой акции или облигации понимать на сколько % портфеля ты можешь ее взять, а на сколько нет. И сколько может позиция уйти против тебя

4. Выработать стандартные приемы обращения с успешными или неуспешными позициями. Об этом мы, кстати, вам пару слов расскажем на марафоне в сентябре

В итоге речь о том, чтобы вместо того чтобы быть мастером-ловкачом превратить свое портфельное управление в фабрику по обработке идей в доходность.
- поиск трендов
- выбор инструментов под тот или иной тренд
- назначение лимитов на каждый инструмент или группу
- набор позиции, акцент или частичная фиксация прибыли/убытка по наработанным схемам
- поиск точек перелома тренда, начала противоположного

Успешные инвесторы - не те, у кого хорошая интуиция, а та, кто смог организовать свои приемы в систему, которая в первую очередь максимизирует шансы на успех и избегает убытков, плюс диверсифицирует ставки, а не зависит от одного супервыстрела (если автор сознательно не делает такую ставку, что бывает крайне редко)

Это не выглядит молодцевато, но зато в таком подходе есть красота работающей машины, которая спроектирована так, чтобы by design не ставить себя в трудные ситуации, и иметь обобщенные решения для любого хода событий.

Если же системы нет, то часто главная головная боль инвестора - в том, что он загоняет себя в ловушку трудных решений и делает ошибки.

Например кто купил много Газпрома по 280Р и досидел до 190Р, побоявшись резать лося, очень зависел от внешнего фактора - даст Миллер дивиденд или нет. Чем дольше я торгую, тем больше понимаю, что мастерский трейдинг - это делать все изящно и не создавать себе подобных трудных ситуаций, где твой результат мало зависит от тебя.

Сегодня у многих отлегло, и фортуна вытащила их портфели из ямы, хотя бы частично. Но так будет не всегда. С сервисом Invest Heroes вы сможете пользоваться стратегиями, которые обогнали рынок, ведутся системно, и не зависят от одной единственной ставки

ПОСЛЕДНИЙ ДЕНЬ СКИДКИ!

1) ENDSUMMER25 - промокод на скидку -25% любой тариф 12 мес.
2) ENDSUMMER20 - промокод на скидку -20% любой тариф 6 мес.

Оформить подписку вы можете по ссылке: https://invest-heroes.ru
Скидка закончится сегодня в 23-59

​​Доброе утро! Топ-3 важные вещи в #daily

1. Российский индекс очень сильно нагрелся. Возможно, не будет сильного роста. Хотя бы потому, что есть фактор расписок. Мы сегодня на канале проводили опрос: у некоторых инвесторов уже появились акции, которые им брокер поставил, но продать их ещё нельзя. В терминале они висят.

Это не значит, что тренду конец, но порой пар нужно выпускать

2. Драгметаллы: серебро и золото у сильных поддержек. Это не значит, что они не провалятся, но от них трейдеры могут пробовать торговать вверх. И логика в этом может быть: Тайвань или рецессионные настроение в экономике США.

Смотрим за ключевыми уровнями 17.1 по серебру и 1680 по золоту 📈 - _подробнее[ в нашем LIVE](https://t.me/InvestHeroesLIVE/7086)

3. Нефть: с одной стороны пересматриваются вниз прогнозы потребления, с другой стороны – ещё больше вниз пересматриваются прогнозы производства. И ОПЕК говорит, что не получается наращивать добычу. То есть это стабилизирует нефть даже в кризис

Об этом пишет Bloomberg

​​РЫНОК ДОМОВ В США: ЧТО ПРОИСХОДИТ? - [2/4]

Рост ставок по ипотеке

👉 Как мы писали ранее, рынок ипотеки остывает вслед за ростом ставок. Обычно ставки по 30-летней ипотеке двигаются за доходностями 10-летних облигаций в США, по данным FRED, так как средний срок жизни ипотеки составляет до 10 лет (потребители или гасят ипотеку или рефинансируют ее под более низкий процент). Обычно средний спред составляет около 150 бп., а в кризисные времена расширяется до 250 б.п.

👉 Стоит отметить, что согласно фьючерсной кривой, средняя ставка ФРС США до 2025 года составит около 3.4%, а «зазор» между ставкой ФРС и доходностями по 30 – летней ипотеке, по данным FRED, составляет 250 б.п. в не кризисные времена и сужается практически до нулевой отметки перед рецессией.

👉 Иными словами, доходность 10-летний облигаций в США останется на уровне 3% еще долго. Вполне вероятно, что средняя ставка по ипотеке превысит уровень в 6% уже во второй половине 2023 года. Также на рост доходностей оказывает влияние продажа ипотечных облигаций для уменьшения баланса ФРС.

Если ипотека дорогая и уменьшается спрос на недвижимость, то куда смотреть? Разберемся в следующей серии.

#show
КУДА EBITDA - ВТОРОЙ ВЫПУСК ПРО КОМПАНИЮ РОСТА

Друзья, сегодня во втором выпуске «КУДА EBITDA» рассказали вам про компанию Самолёт – один из самых сильных девелоперов на нашем рынке.

В далеком 2020 году мы брали интервью у IR Самолёта, и многие нам писали «ребята, на эту компанию не стоит тратить время». Как итог: лично мы с клиентами с того времени заработали на акциях Самолёта трижды, и в общей сумме доходность составила +160%

Самолёт – это компания, бизнес которой способен кратно увеличиться в размерах в ближайшие 2-3 года. И мы до сих пор считаем данную компанию привлекательной для инвесторов.

В видео мы поделились выводами из наших исследований:

👉🏻Почему Самолету удается расти темпами около 100% в год?
👉🏻Почему компания лучше рынка переносит спад на рынке недвижимости?
👉🏻Кому и за счёт чего Самолет продает квартиры?
👉🏻Какой скрытый потенциал таят в себе IT решения Самолета?
👉🏻И самое важное: что с будущими доходами и дивидендами?

Ставьте палец вверх👍🏻 подписывайтесь на канал и задавайте вопросы в комментариях под видео!

Будет ли Газпром выше 250? Как проходить инвесторам предстоящий кризис? Какие сектора можно считать защитными в США? И что там с Лукойлом…

Сегодня в выпуске «Вот такие пироги» мы прокомментировали самые громкие новости на фондовом рынке, а также поговорили о будущем, которое ждет инвесторов.

1) Газпром: что ждать от акции, и какие неочевидные следствия от новости по дивидендам.

Что будет в 2023 и оправдывает ли будущий доход оценку "Синего"?

2) Также поговори про Лукойл, который вчера буквально за час выстрельнул на 10% без каких-либо новостей

Будет ли продана компания?

3) Все явственнее зреет кризис. Поведение активов США в кризис: лонг по доллару против других валют, шорт по циклическим активам (финсектор, нефтегаз и пром металлы, consumer cyclicals). Также поделились тем, какие сектора в США сейчас можно считать защитными.

Мы ставим на снижение S&P и дальше - с момента прошлого комментария по #AAPL акции упали на 9-10%, и м с подписчиками на этом заработали

4) И напоследок поговорили про российский рынок, который в последнее время порадовал инвесторов, но давайте говорить честно - так будет не всегда. Поэтому уже сейчас пора задуматься: а что же делать дальше?

Скорее всего, дальше индекс РТС покажет снижение

Ставьте палец вверх, подписывайтесь на наш канал и задавайте свои вопросы под видео. И у нас для вас снова кружечный конкурс!

​​РЫНОК ДОМОВ В США: ЧТО ПРОИСХОДИТ? - [3/4]

REIT выглядят более привлекательной ставкой

👉 Уже в мае средняя плата по ипотеке, согласно данным Bloomberg, достигла средней ставки по аренде. Исторически покупать недвижимость было выгоднее из-за низких ставок, однако эра низких ставок прошла.

👉 Несмотря на рост запасов домов, показатель находится все еще ниже 1 млн домов, что поддержит цены. Например, по данным Fannie Manie, рост цен будет замедляться, но не падать. А в совокупности с ростом ставок и ростом номинальной стоимости недвижимости средняя плата по ипотеке будет расти и дальше.

👉 За счет недоступности домов домохозяйства ринулись в съемную недвижимость. По данным FRED, итогам 2 кв. 2022 года средний уровень вакантного жилья под съем достиг минимального уровня за последние 30 лет.

👉 Сейчас рост ставок по аренде поддержан высоким спросом, а затем на арену выйдет фактор в лице высокой стоимости домов в 2021 году. Обычно арендная ставка реагирует с лагом в 12–18 месяцев на стоимость недвижимости, по данным FED Dallas. Иными словами, мы считаем, что инвестору стоит делать ставку на REIT на жилые дома, так как в среднесрочной перспективе рынок жилья в США будет под давлением.


Но на подходе рецессия и как реагируют REIT? Разберемся в следующей серии.

​​РЫНОК ДОМОВ В США: ЧТО ПРОИСХОДИТ? - [4/4]

Как ведут себя REIT в условиях рецессии

👉 Считается, что REITы плохо себя чувствуют в период ужесточения монетарной политики, так как привлекательность дивидендной доходности компаний снижается ввиду роста безрисковой ставки.

👉 Однако согласно данным Nareit, обычно в период высокой инфляции REITы повышают ставки по аренде быстрее, это позволяет поддерживать высокий темп роста FFO. Несмотря на общепризнанную догму, по данным Nareit, в условиях роста ставок REITы показывали положительную доходность в 85% наблюдений.

👉 Наиболее сильно рецессия бьет по динамике арендных ставок офисной недвижимости, наименее сильно – по жилой недвижимости. Так, по данным Sparrow Hawk, в кризис 2008 года арендные платежи съемного жилья снижались до 5% г/г, но и восстанавливались быстрее рынка.

👉 При анализе REIT стоит учитывать несколько отличные метрики, например, FFO и AFFO, которые являются аналогом чистой прибыли. В рамках нашей аналитики мы уже сделали ставку на рынок съемного жилья.

Рынок недвижимости в США перестает быть горячей темой ввиду падения спроса на недвижимость в стране на фоне ускорения ставок по ипотеке, а также снижающимися доходами населения. Мы считаем, что ставка на рынок недвижимости через REIT остается актуальной в связи с сохранением повышенного спроса на съемное жилье из-за недоступности своего, а также дефицита вакантного жилья под съем.

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

> Indiana Jones: 3.73%
> Henry Ford: 0.40%
> Iron Arny: 0.12%

> Индекс Мосбиржи: 8.93%
> Индекс S&P500: -3.29%

Описание:
👉Портфель IJ:
На прошедшей неделе наш портфель прибавил еще 3.7%. Не как индекс, сделавший +9% - действительно, мы не ставили на дивиденды Газпрома :) Я говорил ранее, что сейчас за бенчмарком будет сложно угнаться. Но будучи впереди индекса Мосбиржи по году и с +35% с начала 2022 года - грех жаловаться 😇

IJ - это активная стратегия, по которой совершаются в том числе и спекулятивные трейды. Чтобы их повторять, нужно быть готовым повторять до 50 сделок в месяц.

👉Портфель Henry Ford:
Наш портфель по итогам недели показал динамику около нуля. Вышли данные по безработице, которые, скорее, дали сигнал на менее амплитудное поднятие ставки ФРС в сентябре. Думаем, что консолидация рынка еще продолжится какое-то время.

👉Портфель Iron Arny:
В ОФЗ на прошедшей неделе наблюдалась небольшая коррекция. Участники рынка начали переосмысливать будущее движение ключевой ставки, несмотря на очередную статистику, которая зафиксировала недельную дефляцию.
Однако, мы продолжаем считать, что у средних ОФЗ остается потенциал роста цены.
Начали торговаться юаневые облигации Полюса, в размещении которых мы принимали участие. Сейчас котировки находятся на уровне 100.2-100.4% от номинала.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

Всем доброе утро!
Топ-3 вещи к началу рабочей недели в #daily

1. Газпром остановил прокачку по Северному потоку, и теперь идёт даже меньше 20% от прежних поставок. Причём в основном через территорию Украины.

Это негатив для Газпрома и позитив для доллара (что видим в котировках). Кроме того, газ = $2700 толкает многие промышленные предприятия в Европе к приостановке производства

2. Курс доллара идёт вверх - долго он топтался на месте. И сейчас дает намёк на то, что он готов вырваться вверх. Посмотрим, получится ли у него это.

Напоминаю, в Пирогах мы говорили о том, что валюта сейчас смотрится перспективнее, нежели акции

3. Западные страны согласовали механизм, согласно которому будут регулироваться цены на импорт российской нефти. Они предлагают не страховать те отправки, которые будут по высокой цене: таким образом, они пытаются присоединиться к той скидке, которой пользуются сейчас Индия и Китай.

Здесь пока сложно говорить о последствиях: Россия грозит всем странам, кто согласится это поддержать, отменой поставок

🤝 Спасибо за ваши голоса! На этой неделе поговорим больше про российскую экономику и тактику по российским акциям: где брать дивиденд, а где - нет?

​​#divingdeeper

ПРО ВЫКЛЮЧЕННЫЙ (ИЛИ НЕТ?) ГАЗ В ЕВРОПУ

Сегодня Financial Times выпустили новость с громким заголовком о том, что Россия останавливает поставки газа в Европу до тех пор, пока не будут сняты санкции. Мы видим по каналам коллег, что многие неправильно поняли эту публикацию.

FT выразило свою интерпретацию новости, что Северный поток-1 остановлен на неопределенный срок. Причем в тексте публикации говорится, что Россия не вернется к поставке газа в полном объеме до тех пор, пока не будут сняты санкции (а не останавливает полностью все поставки). Судя по последним данным, поставки через Турецкий поток и ГТС Украины продолжаются.

Стоит отметить, что с остановкой Северного потока-1 поставки газа в Европу действительно значительно упали. В сентябре 2021 года Россия поставляла напрямую в ЕС около 200 млн куб м в сутки, а после отключения Северного потока-1 объем поставок составляет около 80 млн куб м в сутки.