​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

> Indiana Jones: 2.52%
> Henry Ford: 0.11%
> Iron Arny: 1.69%

> Индекс Мосбиржи: 3.36%
> Индекс S&P500: -4.04%

Описание:
👉Портфель IJ:
Итак, настали недельки, когда уже непросто поспевать за индексом, а он «предательски» растет - на 3.3% за неделю. Мы за это же время приросли на 2.5%. Радуемся этому, продолжаем ставить на рост рынка в рублях (в долларах за счет девальвации вероятно снижение). С начала года стратегия вышла на результат уже +30%.

IJ - это активная стратегия, по которой совершаются в том числе и спекулятивные трейды. Чтобы их повторять, нужно быть готовым повторять до 50 сделок в месяц.

👉Портфель Henry Ford:
Портфель за неделю вырос на 1.7%. Мы держали и продолжаем держать ставку на понижение рынка. Вовремя сократили лонг в длинных облигациях США и прикрыли ставку на шорт полупроводников, забрав 15% прибыли на трейд.
Продолжаем играть против рынка, но более аккуратно. Начали формировать лонг в фундаментально сильных компаниях и добавили шорт нефти.

👉Портфель Iron Arny:
На рынке облигаций неделя прошла спокойно. Вначале недели цены ОФЗ снижались, в последние два дня слегка подросли после очередных данных недельной дефляции.
Во вторник состоялся сбор заявок на юаневые облигации Полюса. Купон установили в размере 3.8%, что соответствует 3.84% доходности к погашению и является рыночной ставкой относительно китайских аналогов.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

#charts_time

Продолжаем знакомить вас с новинками. Недавно выложили на нашем втором канале подборку графиков

1. Эффект выступления главы ФРС в пятницу
2. Все в лонге или в шорте в США? - срез за 1-2 недели до Джексон Хоул: был бычий настрой
3. Позиционирование роботов за неделю до Джексон Хоул: max long
4. График про ликвидность: ужесточение политики ФРС негативно влияет на спрос и предвещает дальнейшее ухудшение экономическрй активности в США и в мире

👉 Чтобы не забивать канал, мы будем выкладывать графики с комментарием в LIVE, а тут для вас делать подборки.

#timestamp

Исходя из нашего анализа и этих графиков тоже, пока остаемся медведями по S&P.

P.S: #ликбез запланирован на вечер - расскажем вам интересный способ вложить под 11-12% годовых, а иногда и 16-21% с минимальным риском

Увидимся вечером и не забывайте - осталось 3 дня скидок на сервис!

​​#ликбез
#прокачиваем

Итак, завершаем неделю обучающим моментом. Сегодня в этой новой рубрике решил рассказать вам про то, как сделать "синтетические облигации". Не пугайтесь названия - это на самом деле просто.

Причем я не знал об этой фишке до апреля 2022, и что называется "делюсь с пылу, с жару".

🧐 Как? О чем идет речь?

1. Вы задумывались о том, что будет, если купить $1000 и зашортить фьючерс на доллар с экспирацией 17 декабря? - на дату экспирации они точно сойдутся в цене (неважно какой)

2. Также можно сделать, к примеру, с акцией Магнита: покупаем акцию, шортим фьючерс и разница между ними окажется у нас в кармане

Если пересчитать такую разницу в годовые, вы увидите, что, например, в пятницу на юане (спот-курс юань к рублю и фьючерс на декабрь) разница давала около 3.5% = чуть ниже 12% годовых (намного круче депозита)

- с учетом того, что шорт фьючерса требует гарантийного обеспечения = 1/9 от номинала, получается такая "вилка" дает около 11%

- было много вилок до 30-40% годовых на валюте и акциях в этом году. Недавно в нашем сервисе мы на юане зафиксировали себе доходность 16.1% годовых как часть портфеля облигаций

- поскольку тут нет риска, что сделка не сработает, то это гораздо надежнее, чем покупать облигации. Получается в чистом виде парковка денег на пару-тройку месяцев

Мы ждем, что будет массовый спрос на юаневые фьючерсы, когда пойдут интервенции ЦБ в юанях этой осенью, и вообще когда будет новый рывок в долларе. В такой момент можно попытаться поймать хорошую разницу.

💼 итого, какой трюк вы можете добавить в свой арсенал - когда на рынке волатильность, вы можете
(1) ловить такие пары
(2) пересчитывать разницу в годовые
и (3) если интересно, то покупать базовый актив и шортить фьючерс на него, чтобы зафиксировать гарантированный доход

Поскольку доход фиксирован, то это и называют "синтетическими облигациями". Он возникает, т.к. в общем случае актив с поставкой через какое-то время = стоимость актива сейчас + стоимость денег на это время. На эффективном рынке стоимость денег стремится к ключевой ставке, но в периоды волатильности это часто нарушается.

Вот такие Пироги! Этот выпуск #ликбез вышел не самым простым, но зато когда такая вилка появится, я обещаю подсветить ее на канале, и вы сможете опробовать этот трюк. На картинке - пример из нашего сервиса для инвесторов

​​Top-3 вещи, о которых хотелось бы поговорить этими утром в #daily

1.Падение рынка США продолжается. Мы много об этом говорили и считаем, что это падение закономерно. Также мы думаем, что оно не скоро закончится — это затяжная штука, тренд

- подробнее см. подборку графиков
- напоминаем, осенью ФРС усилит изъятие денег с рынка

2. Снижается дисконт URALS к BRENT (до $18). И вообще намечается дефицит на нефтяном рынке к 5 декабря, когда вступят санкции против России. Судя по всему, США хотят договориться с Ираном до этой даты, чтобы не допустить огромного дефицита топлива и роста цен в космос

- это плюс для Лукойла, Татнефти, ГПН
- представитель госдепа Кирби отметил, что сделка стала более вероятной. Предположим, что между выборами в США и 5 декабря с Ираном уже договорятся
- у Ирана в плавучих хранилищах 60-90 млн барр.

3. На рынке РФ наметился рост: он связан с тем, что компании хорошо отчитываются, собираются платить дивиденды. И, кроме того, у нефтянки довольно неплохие прибыли по отчётностям, например, у Татнефти. Этот факт + то, что будут дивиденды — это поддержка рынка на сентябрь и октябрь.

- в сентябре 100-150 млрд. руб. на рынок может прийти из депозитов
- до октября до 80 млрд. руб. = дивиденды на акции

О чем мы поговорим сегодня дальше - проведем мини-опрос

​​СЕРИЯ: ВОЗМОЖНЫЕ ДИВЫ 2П - ЮНИПРО [6/7]

Сколько зарабатывает компания?

За счет ввода в эксплуатацию третьего блока Березовской ГРЭС с 1-го квартала 2021 года (~+30% EBITDA) и снижения капекса в связи с окончанием ремонтных работ на станции, по нашей оценке, Юнипро сможет сгенерировать высокий денежный поток на уровне 22.5 млрд руб. (+36.3% г/г) по итогам 2022 г. (доходность денежного потока ~26% к текущей цене).

Объект был построен по ДПМ (договору поставки мощностей), что предполагает возврат инвестиций за счёт повышенных тарифов. После пожара в феврале 2016 г. на недавно введённом в эксплуатацию энергоблоке компании пришлось капексовать в восстановление объекта и сроки ввода в эксплуатацию постоянно переносились. Вместе с этим отодвигались и повышенные дивиденды на уровне 20 млрд руб., которые компания обещала распределять за счет дополнительного денежного потока от ДПМ.

Сколько может дать?

👉🏻По итогам 9М 2021 г. Юнипро выплатила 12 млрд руб.
👉🏻По итогам 2021 г. компания отменила див выплату, а точнее - отложила до октября решение о выплате 10-20 млрд руб., что дает 11-23% див. доходности к текущей цене.

В чем подвох?

Доходы компании полностью покрывают объем дивидендных выплат на уровне 20 млрд руб. в год в соответствии с див политикой на 2022-24 гг. При этом основной акционер Uniper (с долей ~83%), компания из недружественной страны, не может получить эти средства (получит на счет типа С). Поэтому дивиденды могут откладываться до смены акционера.

Cреди потенциальных покупателей доли Uniper были АФК Система и Газпромбанк, и как показывает практика, данные инвесторы монетизирует свои вложения через дивиденды. При этом не стоит исключать риск, что новый акционер отменит действующую див. политику и будет выводить деньги из компании другими способами.

​​#мысли_управляющего
#special

ИЗ ТОЧКИ "А" В ТОЧКУ "В"

Знаете, что я заметил, управляя сервисом для частных инвесторов несколько лет? - сколько бы ты не давал крутых идей, аналитики, отчетов и тому подобного, есть несколько вещей, которые всегда ограничивают результат твоего клиента.

Среди них:
1. время (даже если все четко говоришь, что делать, люди порой не успевают)
2. размер позиций (клиенты по-своему присваивают веса идеям в портфеле - усредняют лузеров, не берут некоторые идеи, не режут убытки, недовешивают сильные бумаги, продают на первом же росте, а потом пропускают рост)
3. психология / инертность (не готовность принять реальность и подстроиться, идти дальше)
4. неумение пока правильно интерпретировать аналитику (люди не всегда полностью понимают, что следует из цифр и выводов, у них лишь базовые, а порой и вовсе не верные представления об экономике и рынках)

В итоге за последние 4 года у нас было немало жарких споров внутри команды, что впереди - точность (и поэтому глубина изложения) в аналитике, эффективность (и порой поэтому сложность портфелей) или понятность для клиента, простота реализации...

... и жизнь подсказала, что главный ориентир - это, конечно же, клиент. Наша задача - спрятать всю сложность и учесть ее внутри себя, а клиентам максимально упростить жизнь.

Это потребовало:

1. Сделать в сервисе и простые, и сложные стратегии (вести их публично, вложить в них свои деньги)
2. Стремиться быть максимально предупредительными и отвечать на вопросы (у нас в сервисе предусмотрена вопросы управляющим и аналитикам по рынку и стратегии в боте-Telegram)
3. Выпускать #special с разъяснением важных событий, моментов по инфраструктуре рынка, предупреждением о том, что будет делать управляющий
4. Готовить свой фонд, чтобы клиенты могли не торговать вообще, но получать наш результат
5. Измерять результаты клиентов, чтобы понимать, как наш эталонный результат преломляется на реальные брокерские счета
6. Предупреждать о рисках и как подготовить к ним портфели
7. Учить, проводить бесплатные марафоны (15-20 сентября будет новый), на примере сделок порой разбирать ситуации

Иными словами, чуть менее чем за 5 лет с запуска этого канала, мы переформулировали свою миссию с просто «сильной аналитики и открытого подхода» на сервис для инвесторов любого уровня. Вот, в чем это заключается:

🎯 Привести клиента из точки А (у него есть деньги) в точку Б (он получил результат, т.е. заработал). И сделать это вопреки всем кризисам, рискам, отсутствию у клиента времени, квалификации итп...

✍️ Мы считаем, что беда фининдустрии в России в том, что она практически не борется за результат клиента, и в случае чего говорит "раскладец, батюшка - риск сыграл, извините". И идет снова привлекать деньги

Это трудно, но как говорил Стив Джобс, самое сложное - это не кичиться сложностью своего бизнеса, а продраться сквозь нее, и сделать клиенту жизнь проще. И помогают в этом технологии (поэтому у нас свои аналитики, портал, финансовые модели и инвест идеи).

Оформить подписку по ссылке: https://invest-heroes.ru

​​Топ-3 важных темы на это утро, которые я хочу отметить в сегодняшнем #daily :

1. Продолжается рост российского рынка. И я думаю, что этот момент закончится тогда, когда придут на рынок акции с расконвертации. Причём у многих расписки брокер уже забрал, а акции не дал. Например, БКС мне пишет, что это может занять ещё недели три. То есть 1-2 недели ещё есть рост для рынка РФ: у нас много есть дивидендов и хороших новостей.

2. Американский рынок продолжает падать. И недавний экшн такой, что когда он чуть -чуть подрастает, то его обратно сливают. И это, вероятно, фактор за продолжение тренда вниз.

3. Нефть. Газ сейчас существенно снизился. И нефть, вероятно, может тоже снизиться, когда будет иранская сделка: но на её заключение у Белого дома есть ещё время до 5 декабря - дата, когда планируется эмбарго на Россию. То есть нефть может снизиться, но не сразу.

​​СЕРИЯ: ВОЗМОЖНЫЕ ДИВЫ 2П - ФОСАГРО [7/7]

Сколько зарабатывает компания?

Фосагро является бенефициаром высоких цен на удобрения и дешевых цен на газ внутри РФ. Большую долю издержек при производстве удобрений занимает газ. В России, в отличие от большинства других стран, цены на газ индексируются на уровне инфляции.

Фосагро выигрывает от этого, так как производит удобрения внутри РФ (у компании более низкие издержки за счет более низких цен на газ) и при этом экспортирует свою продукции по высоким ценам (экспортные цены на удобрения поддерживаются высокими ценами на газ в мире). По нашим оценкам, Фосагро сможет заработать 13-14% доходности денежного потока по итогам 2022 г. к текущей цене.

Сколько может дать?

СД рекомендовал акционерам выплату в размере 780 руб. (390 руб. за 4 кв. 2021 г. и столько же за 1П 2022 г.)., что дает 10% див доходности к текущей цене.

В чем подвох?

Мы считаем вероятность выплаты дивидендов Фосагро высокой, так как у компании сильное финансовое положение. Однако, выплату пока не утвердили акционеры, а как показал кейс Газпрома, выплаты могут отменяться после рекомендации СД, поэтому нельзя быть в них уверенными на 100%.