#прогнозытренды #акции
Если рынок просядет, то, должно быть, надолго
Обращу внимание на вчерашнюю комбинацию биржевых факторов:
• Российские индексы акций ускорили рост и остановили его (облигации не останавливались).
• Аналитическое сообщество вернулось к прогнозам среднесрочного роста рынка акций на 20%-40% (я прочитал всего 2 прогноза за 2 дня, они штучные, но уже не исключительные).
• Вчера под вечер резко подскочила стоимость денег. Ставка их размещения в РЕПО с ЦК в среднем превысила 8% годовых, тогда как месяцами колебалась вблизи 7%. Рекорд для нынешнего уровня ключевой ставки, т.е. рекорд за полгода: 7,5% по «ключу» ЦБ установил 19 сентября.
Сам по себе, ни один из факторов автоматически не отправляет рынок акций (думаю, и облигаций) вниз. Да и все они в ближайшее время могут запросто исчезнуть или потерять значение.
Но каждый из них это движение вниз упрощает при случае. В комбинации – особенно. Дело за случаем.
В практическом приложении, любое заметное снижение рынка в ближайшее время, вероятнее, станет не коррекцией к продолжительному тренду роста, а началом более или менее продолжительного нисходящего тренда.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если рынок просядет, то, должно быть, надолго
Обращу внимание на вчерашнюю комбинацию биржевых факторов:
• Российские индексы акций ускорили рост и остановили его (облигации не останавливались).
• Аналитическое сообщество вернулось к прогнозам среднесрочного роста рынка акций на 20%-40% (я прочитал всего 2 прогноза за 2 дня, они штучные, но уже не исключительные).
• Вчера под вечер резко подскочила стоимость денег. Ставка их размещения в РЕПО с ЦК в среднем превысила 8% годовых, тогда как месяцами колебалась вблизи 7%. Рекорд для нынешнего уровня ключевой ставки, т.е. рекорд за полгода: 7,5% по «ключу» ЦБ установил 19 сентября.
Сам по себе, ни один из факторов автоматически не отправляет рынок акций (думаю, и облигаций) вниз. Да и все они в ближайшее время могут запросто исчезнуть или потерять значение.
Но каждый из них это движение вниз упрощает при случае. В комбинации – особенно. Дело за случаем.
В практическом приложении, любое заметное снижение рынка в ближайшее время, вероятнее, станет не коррекцией к продолжительному тренду роста, а началом более или менее продолжительного нисходящего тренда.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Hitech_Integrac_march_2023.pdf
3.2 MB
#хайтэк #анонс #скрипт
🖥 30 марта начнется размещение второго выпуска ООО «Хайтэк-Интеграция». Основная информация о выпуске облигаций, эмитенте и поручителях — в презентации
Обобщенные параметры выпуска:
— Размер выпуска: 500 млн рублей
— Ставка купона / доходность: 15% / 15,86 % годовых
— Купонный период: ежеквартально
— Срок до погашения: 3 года (1 080 дней)
— Сектор роста
— Поручительства от компаний Группы - ООО «ИВКС» и ООО «ХайТэк»
— Кредитный рейтинг поручителя ООО «ИВКС» — ВВ.ru
— Организатор: ИК «Иволга Капитал»
Скрипт для участия в первичном размещении:
— Полное / краткое наименование: Хайтэк-Интеграция 001P-01 / ХайТэк 1P1
— ISIN: RU000A106151
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
Время приема заявок 30 марта:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
Подать заявку организатору в произвольной форме, указав Ваше имя, количество облигаций и Вашего брокера нужно через телеграм-бот Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Обобщенные параметры выпуска:
— Размер выпуска: 500 млн рублей
— Ставка купона / доходность: 15% / 15,86 % годовых
— Купонный период: ежеквартально
— Срок до погашения: 3 года (1 080 дней)
— Сектор роста
— Поручительства от компаний Группы - ООО «ИВКС» и ООО «ХайТэк»
— Кредитный рейтинг поручителя ООО «ИВКС» — ВВ.ru
— Организатор: ИК «Иволга Капитал»
Скрипт для участия в первичном размещении:
— Полное / краткое наименование: Хайтэк-Интеграция 001P-01 / ХайТэк 1P1
— ISIN: RU000A106151
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
Время приема заявок 30 марта:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
Подать заявку организатору в произвольной форме, указав Ваше имя, количество облигаций и Вашего брокера нужно через телеграм-бот Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#лизингтрейд #новостиэмитентов
🚕 Лизинг-Трейд опубликовала отчётность за 2022 год
За прошедший год компания незначительно увеличила выручку и прибыль, долговая нагрузка и рентабельность практически не изменились:
— Выручка 1 026 млн( +13% к 2021 )
— Прибыль 102 млн (+18%)
— Долг 3 818 млн (-2.5%)
— Долг / EBIT 6.5 (7.5 в 2021)
— Чистый долг / EBIT 6.1 (6.1)
— EBIT / проценты у уплате 1.21 (1.25)
— ROIC 12% (10.3%)
В ближайшее время большинство лизинговых компаний должны опубликовать годовую отчётность, что даст возможность провести отраслевое сравнение по темпам роста, долговой нагрузке и рентабельности эмитентов.
🚕 На первичных торгах продолжается размещение 7-го выпуска облигаций Лизинг-Трейда (BB+(RU) с поз. прогнозом, 150 млн руб., купон 14.5%, дюрация 3 года)
/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds ВДО на 7,5% от активов/
За прошедший год компания незначительно увеличила выручку и прибыль, долговая нагрузка и рентабельность практически не изменились:
— Выручка 1 026 млн( +13% к 2021 )
— Прибыль 102 млн (+18%)
— Долг 3 818 млн (-2.5%)
— Долг / EBIT 6.5 (7.5 в 2021)
— Чистый долг / EBIT 6.1 (6.1)
— EBIT / проценты у уплате 1.21 (1.25)
— ROIC 12% (10.3%)
В ближайшее время большинство лизинговых компаний должны опубликовать годовую отчётность, что даст возможность провести отраслевое сравнение по темпам роста, долговой нагрузке и рентабельности эмитентов.
/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds ВДО на 7,5% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#хайтэк #анонс #скрипт
🖥 Через несколько минут - размещение второго выпуска ООО «Хайтэк-Интеграция»
Обобщенные параметры выпуска:
— Размер выпуска: 500 млн рублей
— Ставка купона / доходность: 15% / 15,86 % годовых
— Купонный период: ежеквартально
— Срок до погашения: 3 года (1 080 дней)
— Сектор роста
— Поручительства от компаний Группы - ООО «ИВКС» и ООО «ХайТэк»
— Кредитный рейтинг поручителя ООО «ИВКС» — ВВ.ru
— Организатор: ИК «Иволга Капитал»
Скрипт для участия в первичном размещении:
— Полное / краткое наименование: Хайтэк-Интеграция 001P-01 / ХайТэк 1P1
— ISIN: RU000A106151
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
Время приема заявок 30 марта:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
___________________
Пожалуйста, обязательно в произвольном порядке подтвердите поданную Вами заявку через телеграм-бот Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot
___________________
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Обобщенные параметры выпуска:
— Размер выпуска: 500 млн рублей
— Ставка купона / доходность: 15% / 15,86 % годовых
— Купонный период: ежеквартально
— Срок до погашения: 3 года (1 080 дней)
— Сектор роста
— Поручительства от компаний Группы - ООО «ИВКС» и ООО «ХайТэк»
— Кредитный рейтинг поручителя ООО «ИВКС» — ВВ.ru
— Организатор: ИК «Иволга Капитал»
Скрипт для участия в первичном размещении:
— Полное / краткое наименование: Хайтэк-Интеграция 001P-01 / ХайТэк 1P1
— ISIN: RU000A106151
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
Время приема заявок 30 марта:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
___________________
Пожалуйста, обязательно в произвольном порядке подтвердите поданную Вами заявку через телеграм-бот Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot
___________________
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#хайтэк #анонс #скрипт
🖥 30 марта начнется размещение второго выпуска ООО «Хайтэк-Интеграция». Основная информация о выпуске облигаций, эмитенте и поручителях — в презентации
Обобщенные параметры выпуска:
— Размер выпуска: 500 млн рублей
— Ставка купона…
🖥 30 марта начнется размещение второго выпуска ООО «Хайтэк-Интеграция». Основная информация о выпуске облигаций, эмитенте и поручителях — в презентации
Обобщенные параметры выпуска:
— Размер выпуска: 500 млн рублей
— Ставка купона…
#вдо #статистика #пюдм
ВДО .Удивительно спокойный первый квартал. И ПЮДМ
Сегодня заканчивается первый квартал 2023. Сегмент ВДО прошёл его лучше ожиданий: цены бумаг выросли, объёмы первичного рынка сопоставимы с 2021 годом, новых дефолтов не случилось.
Ещё в конце 2022 самые пессимистичные оценки допускали 20-25 дефолтов в сегменте, более спокойные авторы называли значения вокруг 10. Пока что идём лучше любых ожиданий.
В новом квартале погашений и амортизаций от эмитентов ВДО должно быть около 4.7 млрд. руб., ещё на 2.5 млрд. рублей пройдут оферты.
Если смотреть на список эмитентов ВДО с крупнейшими объёмами погашений, больше всего сомнений вызывает ПЮДМ. Мы писали (https://t.me/probonds/8735) про ПЮДМ ещё во время смены представителя владельцев облигаций (ПВО), после этого был отказ от рейтинга и неудачная попытка (https://t.me/probonds/8829) проведения ОСВО для реструктуризации первого облигационного выпуска.
После неудачного pre-ОСВО никаких новостей от эмитента не было. Погашение 116 млн. должно быть в начале мая. Может ли эмитент начиная с февраля (когда не получилось ОСВО) собирать деньги на погашение первого выпуска? Вполне может, но информации у нас никакой нет. В отсутствии рейтинга, отчётности и какой-либо информации от эмитента погашение в мае превращается в лотерею.
Сам эмитент никакой деятельности уже давно не ведёт, но у компании есть работающий актив - сеть из 20 ломбардов в Москве. Последняя доступная отчётность по ломбарду за 2021 год. Примерно неделю назад помещения 5-ти ломбардов сети были выставлены на аренду. Что это значит для ломбардного бизнеса и погашения? В условиях отсутствия информации можно выдумать что угодно: от полного сворачивания сети до вполне рутинного закрытия наименее рентабельных точек.
В общем, с учетом крупнейших погашений нет ощущения массовых дефолтов в сегменте и в наступающем квартале. Что до ПЮДМ – это вопрос, пусть и без ответа, к самому эмитенту.
@Mark_Savichenko
ВДО .Удивительно спокойный первый квартал. И ПЮДМ
Сегодня заканчивается первый квартал 2023. Сегмент ВДО прошёл его лучше ожиданий: цены бумаг выросли, объёмы первичного рынка сопоставимы с 2021 годом, новых дефолтов не случилось.
Ещё в конце 2022 самые пессимистичные оценки допускали 20-25 дефолтов в сегменте, более спокойные авторы называли значения вокруг 10. Пока что идём лучше любых ожиданий.
В новом квартале погашений и амортизаций от эмитентов ВДО должно быть около 4.7 млрд. руб., ещё на 2.5 млрд. рублей пройдут оферты.
Если смотреть на список эмитентов ВДО с крупнейшими объёмами погашений, больше всего сомнений вызывает ПЮДМ. Мы писали (https://t.me/probonds/8735) про ПЮДМ ещё во время смены представителя владельцев облигаций (ПВО), после этого был отказ от рейтинга и неудачная попытка (https://t.me/probonds/8829) проведения ОСВО для реструктуризации первого облигационного выпуска.
После неудачного pre-ОСВО никаких новостей от эмитента не было. Погашение 116 млн. должно быть в начале мая. Может ли эмитент начиная с февраля (когда не получилось ОСВО) собирать деньги на погашение первого выпуска? Вполне может, но информации у нас никакой нет. В отсутствии рейтинга, отчётности и какой-либо информации от эмитента погашение в мае превращается в лотерею.
Сам эмитент никакой деятельности уже давно не ведёт, но у компании есть работающий актив - сеть из 20 ломбардов в Москве. Последняя доступная отчётность по ломбарду за 2021 год. Примерно неделю назад помещения 5-ти ломбардов сети были выставлены на аренду. Что это значит для ломбардного бизнеса и погашения? В условиях отсутствия информации можно выдумать что угодно: от полного сворачивания сети до вполне рутинного закрытия наименее рентабельных точек.
В общем, с учетом крупнейших погашений нет ощущения массовых дефолтов в сегменте и в наступающем квартале. Что до ПЮДМ – это вопрос, пусть и без ответа, к самому эмитенту.
@Mark_Savichenko
⚡️НОВОСТИ ЛК РОДЕЛЕН⚡️
❗️ Март стал знаковым для компании.
💪 Мы перешагнули отметку в 1 000 000 000 рублей по стоимости переданного в лизинг недвижимого имущества!
ℹ️ По этому случаю мы подготовили небольшую интересную презентацию о лизинге недвижимости
https://www.rodelen.ru/netcat_files/33/89/prezentation_real_estate_rodelen.pdf
Мы помогаем развивать бизнес
ЛК Роделен
❗️ Март стал знаковым для компании.
💪 Мы перешагнули отметку в 1 000 000 000 рублей по стоимости переданного в лизинг недвижимого имущества!
ℹ️ По этому случаю мы подготовили небольшую интересную презентацию о лизинге недвижимости
https://www.rodelen.ru/netcat_files/33/89/prezentation_real_estate_rodelen.pdf
Мы помогаем развивать бизнес
ЛК Роделен
#рейтинги #дайджест
⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢ООО «НПО «ХимТЭК»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BBB|ru|»
Компания зарегистрирована в 2014 году в Белгороде. Порядка 90% оборота Компании приходится на оптовую торговлю нефтехимией, в частности, присадками к топливу, силиконами и химическим сырьем. За 2022 год Компания реализовала 4,7 тыс. тонн нефтепродуктов (+93% к показателю за 2021 год).
Компания поставляет топливо в том числе на сеть собственных АЗС в Белгородской области, на данный момент работает 10 АЗС под брендом «Татнефть». АЗС находятся на балансе Компании, переданы в аренду связанному на уроне владельца ООО «Запад НП».
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
• комфортный уровень долговой нагрузки. На 30.09.2022 г. соотношение чистого долга с учетом обязательств по лизингу и показателя EBITDA за 01.10.2021—30.09.2022 г. составило 0,8х (на 31.12.2021 г.: 1,4х). По оценкам НРА, показатель может вырасти до умеренного для данной отрасли уровня в 1,5х-2х в связи с использованием открытых долгосрочных возобновляемых кредитных линий несколькими банками;
• низкая зависимость от покупателей и поставщиков. Доля крупнейшего поставщика составляет порядка 20% в закупках (компания из КНР). Китайские поставщики сформировали порядка трети поставок в совокупности (27% в 2021 году). Доля концерна BASF в поставках снизилась примерно до 17% (2021 год: 32%). По оценкам НРА, доля крупнейшего покупателя составляет менее 20% в годовой выручке, в клиентский портфель входят в том числе крупные вертикально-интегрированные российские компании;
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
• средняя оценка оборачиваемости дебиторской задолженности относительно отраслевого уровня. НРА отмечает улучшение показателя в отчетном периоде: за период 01.10.2021-30.09.2022 г. он составил 100 дней, тогда как в 2021 году — 136 дней;
• невысокая оценка коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На 30.09.2022 г. он составил 0,02 (на 31.12.2021 г.: 0,23). Снижение показателя связано с ростом доли внеоборотной части в структуре активов Компании с 12% до 30% на фоне ввода в эксплуатацию АЗС. В течение 2022 года Компания ввела девять АЗС;
⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢ООО «НПО «ХимТЭК»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BBB|ru|»
Компания зарегистрирована в 2014 году в Белгороде. Порядка 90% оборота Компании приходится на оптовую торговлю нефтехимией, в частности, присадками к топливу, силиконами и химическим сырьем. За 2022 год Компания реализовала 4,7 тыс. тонн нефтепродуктов (+93% к показателю за 2021 год).
Компания поставляет топливо в том числе на сеть собственных АЗС в Белгородской области, на данный момент работает 10 АЗС под брендом «Татнефть». АЗС находятся на балансе Компании, переданы в аренду связанному на уроне владельца ООО «Запад НП».
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
• комфортный уровень долговой нагрузки. На 30.09.2022 г. соотношение чистого долга с учетом обязательств по лизингу и показателя EBITDA за 01.10.2021—30.09.2022 г. составило 0,8х (на 31.12.2021 г.: 1,4х). По оценкам НРА, показатель может вырасти до умеренного для данной отрасли уровня в 1,5х-2х в связи с использованием открытых долгосрочных возобновляемых кредитных линий несколькими банками;
• низкая зависимость от покупателей и поставщиков. Доля крупнейшего поставщика составляет порядка 20% в закупках (компания из КНР). Китайские поставщики сформировали порядка трети поставок в совокупности (27% в 2021 году). Доля концерна BASF в поставках снизилась примерно до 17% (2021 год: 32%). По оценкам НРА, доля крупнейшего покупателя составляет менее 20% в годовой выручке, в клиентский портфель входят в том числе крупные вертикально-интегрированные российские компании;
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
• средняя оценка оборачиваемости дебиторской задолженности относительно отраслевого уровня. НРА отмечает улучшение показателя в отчетном периоде: за период 01.10.2021-30.09.2022 г. он составил 100 дней, тогда как в 2021 году — 136 дней;
• невысокая оценка коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На 30.09.2022 г. он составил 0,02 (на 31.12.2021 г.: 0,23). Снижение показателя связано с ростом доли внеоборотной части в структуре активов Компании с 12% до 30% на фоне ввода в эксплуатацию АЗС. В течение 2022 года Компания ввела девять АЗС;
#дайджест #вдо #отчётности
📂Дайджест отчётностей в сегменте ВДО по итогам 2022 года
Полная версия таблицы с дополнительной информацией и предыдущими отчётностями тут
Одна из особенностей отчётностей 2022 – периодически встречающиеся убытки последнего квартала, чего не было в 2021 году
Так Реиннольц за 9 мес. заработали 6.68 млн., но к концу года прибыль составила уже 1.37 млн.
Похожая ситуация у РКК, прибыль за полугодие 260 млн., за 9 мес. 187 млн., а за год 109 млн.
Но нужно отметить, что обе компании являются частью группы и имеют существенные операции со связанными сторонами, поэтому нужно ждать консолидацию. Реиннольц в прошедшем году консолидированную отчётность публиковал
📂Дайджест отчётностей в сегменте ВДО по итогам 2022 года
Полная версия таблицы с дополнительной информацией и предыдущими отчётностями тут
Одна из особенностей отчётностей 2022 – периодически встречающиеся убытки последнего квартала, чего не было в 2021 году
Так Реиннольц за 9 мес. заработали 6.68 млн., но к концу года прибыль составила уже 1.37 млн.
Похожая ситуация у РКК, прибыль за полугодие 260 млн., за 9 мес. 187 млн., а за год 109 млн.
Но нужно отметить, что обе компании являются частью группы и имеют существенные операции со связанными сторонами, поэтому нужно ждать консолидацию. Реиннольц в прошедшем году консолидированную отчётность публиковал
#иволгакапитал
Мартовские результаты Иволги Капитал как организатора выпусков облигаций. Портфель облигаций - 13,3 млрд.р., месячный доход держателей - 154 млн.р.
Результаты. Наш инвестиционно-банковский бизнес медленно возвращается к пиковым значениям конца 2021 года. В марте держатели облигаций, выпуски которых мы организовали, заработали 154 млн.р. (в 2021 – 160 млн.). Весь портфель организованных нами облигаций составил 13,3 млрд.р. (в 2021 доходил до 15,6 млрд.).
Без поправки на инфляцию до докризисных максимумов портфель должен дойти только в 3 квартале, а с поправкой на нее – в лучшем случае под занавес нынешнего года.
Техническая поправка. Мы немного скорректировали портфель вниз. Из него вычтено (включая накопленный доход) 175 млн.р. выпуска AAG (весь выпуск – 301 млн.р.), которые были выкуплены институциональным инвестором и фактическим со-организатором.
Риски. Не буду указывать на эмитентов и облигации, которые мы считаем проблемными, но в сумме они занимают в портфеле от 0,9 до 1,9 млрд.р. Что-то из проблемного со временем, вероятно, уйдет в дефолт. Дефолты будут сопровождать нас в дальнейшем. Но не в масштабах годичной давности, когда портфель почти одномоментно потерял 3,3 млр.р.
Думаю, с учетом дефолтов выпущенный Иволгой портфель облигаций со временем будет давать 6-8% годовых.
Сейчас это не так. За 4 с небольшим года организованные нами выпуски облигаций принесли доходность всего 3% годовых. Рана, нанесенная дефолтом Обуви России, затягивается медленно. Но постепенно затягивается. К концу года доходность (к этому моменту уже за 5 лет) может превысить 5% годовых. Тоже немного. До целевых 6-8% путь длиной еще в год-полтора.
Мартовские результаты Иволги Капитал как организатора выпусков облигаций. Портфель облигаций - 13,3 млрд.р., месячный доход держателей - 154 млн.р.
Результаты. Наш инвестиционно-банковский бизнес медленно возвращается к пиковым значениям конца 2021 года. В марте держатели облигаций, выпуски которых мы организовали, заработали 154 млн.р. (в 2021 – 160 млн.). Весь портфель организованных нами облигаций составил 13,3 млрд.р. (в 2021 доходил до 15,6 млрд.).
Без поправки на инфляцию до докризисных максимумов портфель должен дойти только в 3 квартале, а с поправкой на нее – в лучшем случае под занавес нынешнего года.
Техническая поправка. Мы немного скорректировали портфель вниз. Из него вычтено (включая накопленный доход) 175 млн.р. выпуска AAG (весь выпуск – 301 млн.р.), которые были выкуплены институциональным инвестором и фактическим со-организатором.
Риски. Не буду указывать на эмитентов и облигации, которые мы считаем проблемными, но в сумме они занимают в портфеле от 0,9 до 1,9 млрд.р. Что-то из проблемного со временем, вероятно, уйдет в дефолт. Дефолты будут сопровождать нас в дальнейшем. Но не в масштабах годичной давности, когда портфель почти одномоментно потерял 3,3 млр.р.
Думаю, с учетом дефолтов выпущенный Иволгой портфель облигаций со временем будет давать 6-8% годовых.
Сейчас это не так. За 4 с небольшим года организованные нами выпуски облигаций принесли доходность всего 3% годовых. Рана, нанесенная дефолтом Обуви России, затягивается медленно. Но постепенно затягивается. К концу года доходность (к этому моменту уже за 5 лет) может превысить 5% годовых. Тоже немного. До целевых 6-8% путь длиной еще в год-полтора.
#вэббанкир #рейтинги
💵 «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО МФК «ВЭББАНКИР» на уровне ruBB- и изменил прогноз на позитивный
Позитивный прогноз обусловлен ожиданиями по дальнейшей диверсификации ресурсной базы и масштабированию бизнеса, что позитивно отразится на показателях операционной эффективности и метриках долговой нагрузки. При этом отмечается, что реализация позитивного прогноза возможна при поддержании эффективности сборов по микрозаймам.
В соответствии с рэнкингами «Эксперт РА», по итогам 2022 года МФК «ВЭББАНКИР» входит в число 10 крупнейших участников рынка по объёму выданных онлайн-микрозаймов ФЛ с долей рынка около 2,1% против 1,6% за 2021 год.
В 2022 году и 1 квартале 2023 года компания продолжила диверсификацию ресурсной базы за счет увеличения лимита по действующей кредитной линии и расширения количества банков-кредиторов (на 01.10.2022 совокупный объем невыбранного лимита по данному источнику составлял 650 млн руб.; 840 млн руб. – на конец 2022 г.), а также за счет размещения второго и третьего выпусков облигаций совокупно на 200 млн руб.
Уровень долговой нагрузки компании оценивается как адекватный: коэффициент Долг / EBITDA составил 1,1
/Облигации МФК «ВЭББАНКИР» входят в портфель PRObonds ВДО на 4% от активов/
Позитивный прогноз обусловлен ожиданиями по дальнейшей диверсификации ресурсной базы и масштабированию бизнеса, что позитивно отразится на показателях операционной эффективности и метриках долговой нагрузки. При этом отмечается, что реализация позитивного прогноза возможна при поддержании эффективности сборов по микрозаймам.
В соответствии с рэнкингами «Эксперт РА», по итогам 2022 года МФК «ВЭББАНКИР» входит в число 10 крупнейших участников рынка по объёму выданных онлайн-микрозаймов ФЛ с долей рынка около 2,1% против 1,6% за 2021 год.
В 2022 году и 1 квартале 2023 года компания продолжила диверсификацию ресурсной базы за счет увеличения лимита по действующей кредитной линии и расширения количества банков-кредиторов (на 01.10.2022 совокупный объем невыбранного лимита по данному источнику составлял 650 млн руб.; 840 млн руб. – на конец 2022 г.), а также за счет размещения второго и третьего выпусков облигаций совокупно на 200 млн руб.
Уровень долговой нагрузки компании оценивается как адекватный: коэффициент Долг / EBITDA составил 1,1
/Облигации МФК «ВЭББАНКИР» входят в портфель PRObonds ВДО на 4% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО МФК «ВЭББАНКИР» на уровне ruBB- и изменил прогноз на позитивный | Эксперт РА
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании ООО МФК «ВЭББАНКИР» (далее – компания, МФК) на уровне ruBB-, прогноз по рейтингу изменен со стабильного на позитивный.
#вдо #статистика
Первичка ВДО в марте. Как в лучшие времена
4,1 млрд.р. собрали эмитенты высокодоходных облигаций за март (к ВДО мы относим рыночные облигационные выпуски с рейтингом не выше ВВВ по нац.шкале).
Почти половина размещений – 2 выпуска по 1 миллиарду, от девелоперов Глоракс и ГК Страна. Когда-то было много лизингов, затем – еще больше – МФО. Сейчас – застройщиков.
Грубо умножив сумму марта на 12, получим ~50 млрд.р. размещений за год. Уровень беззаботного 2021 года. Осталось удержать темп.
Что вряд ли. Хотя на апрель инерции должно хватить. Но, во-первых, думаю, весь российский фондовый рынок перегрет. Пусть он и в яме. Во-вторых, в действительности, в которой мы оказались, не нужно переоценивать тренды роста и периоды спокойствия.
И всё-таки, оглядевшись на перевале, можно заметить, что высокодоходный сегмент понемногу взрослеет. 45% всех размещений обеспечили ведущие брокеры и банки: БКС, Финам, Газпромбанк, АКБ Россия, Синара, Совкомбанк, Альфа-Банк. МТС Банк. Чем больше будет крупных эмитентов с крупными выпусками (крупность а ВДО, конечно, своя), тем выше окажется процент. Деградация привычной нам банковской системы (если не ошибаюсь, и она происходит) добавит процессу динамики.
Первичка ВДО в марте. Как в лучшие времена
4,1 млрд.р. собрали эмитенты высокодоходных облигаций за март (к ВДО мы относим рыночные облигационные выпуски с рейтингом не выше ВВВ по нац.шкале).
Почти половина размещений – 2 выпуска по 1 миллиарду, от девелоперов Глоракс и ГК Страна. Когда-то было много лизингов, затем – еще больше – МФО. Сейчас – застройщиков.
Грубо умножив сумму марта на 12, получим ~50 млрд.р. размещений за год. Уровень беззаботного 2021 года. Осталось удержать темп.
Что вряд ли. Хотя на апрель инерции должно хватить. Но, во-первых, думаю, весь российский фондовый рынок перегрет. Пусть он и в яме. Во-вторых, в действительности, в которой мы оказались, не нужно переоценивать тренды роста и периоды спокойствия.
И всё-таки, оглядевшись на перевале, можно заметить, что высокодоходный сегмент понемногу взрослеет. 45% всех размещений обеспечили ведущие брокеры и банки: БКС, Финам, Газпромбанк, АКБ Россия, Синара, Совкомбанк, Альфа-Банк. МТС Банк. Чем больше будет крупных эмитентов с крупными выпусками (крупность а ВДО, конечно, своя), тем выше окажется процент. Деградация привычной нам банковской системы (если не ошибаюсь, и она происходит) добавит процессу динамики.
#рубль #юань #вдо #портфелиprobonds #сделки #быстроденьги
Ползучее, день за днем, ослабление рубля, по канонам жанра, вряд ли окончится его увязанием вблизи нынешних всё ещё комфортных отметок. Скорее - полетом к драматичным для восприятия значениям.
______________________________________
В качестве слабого утешения добавим сегодня в портфель PRObonds ВДО еще на 0,5% от активов юаневых облигаций МФК Быстроденьги: https://t.me/probonds/8845
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Ползучее, день за днем, ослабление рубля, по канонам жанра, вряд ли окончится его увязанием вблизи нынешних всё ещё комфортных отметок. Скорее - полетом к драматичным для восприятия значениям.
______________________________________
В качестве слабого утешения добавим сегодня в портфель PRObonds ВДО еще на 0,5% от активов юаневых облигаций МФК Быстроденьги: https://t.me/probonds/8845
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности