Чему учит золото?
#золото #прогнозытренды

• Первое. Чем позже вы присоединяетесь к тренду, тем выше ваш риск. По мере роста цены происходит рост популярности и числа покупателей. Самое большое число – на самых высоких ценах. Когда оборвется последовательность подъема, обычно неизвестно. Но если тренд превращается в экспоненту, а его обсуждение переходит на передовицы деловых и не очень сми, ситуация для покупки не подходящая.

• Второе. Падение золота (и серебра) пока больше похоже на коррекцию. Для серьезной покупки такая коррекция не подходит, если опираться на первый пункт. Но очевидная и не заставившая себя ждать тревога аудитории в связи с резким провалом цены – признак не трендового снижения, а локального. Возможно, золото не поставит нового максимума, но я бы ждал от него попытки хотя бы дотянуться до прежнего.

• Третье. Волатильность истощает тенденцию роста. Товарный рынок – это рынок в первую очередь биржевых фьючерсов. Когда волатильность подскакивает до предела нескольких лет, неизбежно увеличивается гарантийное обеспечение по фьючерсным контрактам. Для покупки или удержания той же фьючерсной позиции требуется больше денег. Еще и маржин-коллы у тех, кто держал позицию на пределе денежных возможностей. С оптимистичными перспективами стало сложнее.

• Я всё еще не продаю, но близок к этому. Поскольку (возможно, ошибочно) оцениваю падение драгметаллов как коррекцию, то подожду дальнейшего, надеюсь, подъема цены. Кроме того, подожду убежденности участников рынка, что рост и вообще дороговизна золота – это надолго, если не навсегда. Пока не уверен, что дождался.

@AndreyHohrin
Источник графика: https://www.profinance.ru/charts/gold/lca7
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

О моем опыте и приемах инвестирования (2)
#правилаигры

2 порция тезисов к выступлению на Конференциb Смарт-Лаба (25 октября в кинотеатре «Октябрь»). Первая - здесь.

• Будущее непредсказуемо. Участники рынков склонны оперировать предположениями. Я отошел от предположений в сторону адаптаций. Звучит общо. Но в управлении активами нужно постараться быть готовым к любой ситуации, понимая, что саму ситуацию не предугадать. Полезно смириться с мыслью, что никто не имеет представления, что будет завтра с тем или иным активом или вообще.

• Время – это риск. Долгосрочные вложения менее предсказуемы и должны приносить больше дохода. Особенно применимо к облигациям. В них часто бывает, что более длинные бумаги имеют меньшую доходность к погашению, чем короткие, и при этом пользуются большей популярностью. Причина объяснима: длина волатильна, угадав, можно быстро много заработать. Но такая популярность противоречит базовой логике и с подавляющей вероятностью обернется против инвестора.

• Задача диверсификации - хорошее настроение. Веса отдельных активов в портфеле нужно устанавливать так, чтобы потеря отдельного или проблема с ним, не вызывала нервного напряжения. Если дробить уже некуда, а настроение всё равно тревожное, нужно сокращать портфель.

• Чтобы повысить шанс выиграть в будущем, можно в нем хотя бы отчасти побывать. Если есть желание что-то купить на единицу денег, я куплю сперва на 1/10. Если повезло, увеличу еще на 1/10. И т. д. долго и без азарта, с иллюзией потери выгоды. Но если руководствоваться пунктом про непредсказуемость будущего, лучше оказаться в нем не сразу, а частями.

• Ошибку и успех лучше принимать постепенно. Если позиция открывается частями, то и закрывать ее, не важно, ошибочна она или успешна, лучше частями. Причем более мелкими, чем при открытии. Никто не мешает выставлять закрывающие сделки друг за другом. Но снизится то самое нервное напряжение и шансы сильно просчитаться.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых

#взаимопиар
🚀 Angry Bonds — канал про высокодоходные облигации (ВДО) и другие экзотические формы инвестирования. А также макроэкономику, мировой кризис и иные интересные темы. Вставляем свои пять копеек поперёк мейнстрима вот уже 7 лет.