#портфелиprobonds #вдо
Портфель PRObonds ВДО хорошо завершил март. В сравнении с популярными инвестиционными инструментами сохранил проигрыш золоту и американскому рынку акций (с недвижимостью подождем обновления данных на федресурсе), но опережает вложения в российские акции и облигации, а также в доллары евро.

На мартовском вираже мы наконец обогнали и индекс Cbonds Hight Yield. Ему портфель уступал почти год, после дефолта Калиты в прошлом апреле.

Результат последних 12 месяцев не показателен, т.к. 12 месяцев назад портфель был в глубокой коррекции и с проблемой Калиты. Но это 37%. Накопленный за неполные 5 лет ведения портфеля доход – 72%. Среднегодовая доходность за всё время – 12,2% годовых (около 10,6% после вычета НДФЛ).

С начала 2023 года портфель вырос на 6,6%. Неплохо, если ориентироваться на 14% за весь нынешний год.

Надо сказать, в доверительном управлении портфелями ВДО результаты значительно выше. Хотя ДУ максимально близко по структуре портфелю PRObonds ВДО. Но об управлении отдельно.

И да, галоп нельзя продолжать в том же темпе. Впереди, думаю, остановка. Фондовый рынок редко просто останавливается. Обычно он, едва замедлив темп, сваливается вниз. Шансы на откат считаю высокими. Т.е. я так считаю почти всегда, поэтому мнение не имеет ценности. Но мы готовимся.

После долгой серии облигационных замен, выводов и добавлений, последнее – добавление юаневых Быстроденег (https://t.me/probonds/9352), в новых сделках пауза.

#акции #портфелиprobonds #сделки
Совокупная доля акций в портфеле PRObonds Акции сокращается с фактических ~55% от активов до 50% от активов.

Подробнее о портфеле завтра. Предыдущий срез динамики и состава здесь: https://t.me/probonds/9320

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#ходразмещения #лизингтрейд #хайтэк
Пожалуйста, для участия в наших первичных размещениях направляйте номер или прочие параметры выставленной Вами заявки в наш телеграм-бот ИК Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot

На нашей полке сейчас размещения облигаций Лизинг-Трейд (размещение близко к финишу), ГК ХайТэк и юаневый выпуск МФК Быстроденьги.

Кроме того, размещение седьмого выпуска Лизинг-Трейда сегодня будет проходить только до 16-00. В связи с выплатой купона по данному выпуску (эмитент хотел бы заранее знать сумму размещенных бумаг для расчета купона).

#рубль #акции #прогнозытренды #нашевсё #колумнистика
Рубль пошел на панику. Акции, воображение, бессилие и парадокс ВТБ

Вчера разговоров о судьбах нацвалюты заметно прибавилось. Вместе с витком ее ослабления. Рубль пошел на панику. Что такое биржевая, в данном случае валютная, паника? Это ситуация, когда продавец и покупатель, одолеваемыми общими эмоциями и страхами, готовы резко сдвинуть котировки в одну сторону. Продавец (рубля) хочет продать по любой цене, лишь бы продать, покупать (рубля) не торопится покупать, выгадывая и опуская цену как можно ниже. Паника не всегда сопровождается большими торговыми оборотами. Но всегда – большим отклонением цены в сторону накопившихся страхов.

Из сказанного можно вывести, что самой паники еще не было. Страхи активизировались, однако недостаточно материализовались в действии. Сдвиг котировок очевиден на графиках доллара, евро и юаня, однако многими до сих пор воспринимается как аномалия.

Но напряжение на торгах нарастает по экспоненте. Мы покупали доллары, евро и юани с декабря, далеко от минимальных цен, и вчера еще продолжали докупать. Но вчерашний покупки, возможно, станут одними из последних. Предположим, впереди 100 рублей за евро. Не думаю, что 100 рублей за доллар. Подороже нынешних 90. И достигнуты они могу быть всего за несколько дней. Однако при всей драме сюжета мы близки к развязке. Если что, я держу в голове комплекс критических проблем, который в аналитическом сообществе стыдливо называется «геополитикой». Он же не позволяет мне ждать после условной сотни новых «комфортных» 75-ти. 90-100 за доллар и евро и есть точка тяготения.

Островок неожиданного спокойствия в общем калейдоскопе – отечественный рынок акций. Почему-то считается, что Индекс МосБиржи – главный выигравший от падения рубля. Пускай даже это было так. Но повторю сам себя, рынок российских акций перегрет. И рублевая паника, и рублевая остановка после паники – уже не плюсы в его копилку. А жирным минусом в виде почти триллионного убытка ВТБ я бы не пренебрегал. Кстати, не про рынок акций, но про госбизнес, из которого почти полностью состоит наш рынок акций: крупнейшая (и конечно, государственная) лизинговая компания, ГТЛК не платит по евробондам и начала собирать иски от российских держателей.

Реакция многих участников рынка на отчетность ВТБ у меня вызывает неизменную улыбку: проблемы плохо совместимы с жизнью, но жить точно будет. Воображение отказывает нам в сценах падения крупного бизнеса (впрочем, ВТБ и его акционеры и без включения воображения 95% капитализации уже потеряли, с поправкой на инфляцию).

Подытоживая про акции, я о том, что принципы, на которых стоял этот рынок – дивиденды и поддержка госкомпаний – дело прошлое. А как выглядит регуляторное и ресурсное бессилие, мы прекрасно видим сейчас и будем видеть в развитии ближайшие недели на примере рубля.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности