3/4

🟢АО «Джи-групп»
Эксперт РА повысил кредитный рейтинг до уровня ruA-

АО «Джи-групп» является консолидирующей компанией, сферами деятельности которой является строительство жилой недвижимости под брендом «Унистрой», коммерческой недвижимости с последующей сдачей в аренду под брендом «UD Group», а также индивидуальное жилищное строительство под брендом «My Corner by UNISTROY». Компания начала вести свою деятельность в 1996 году, на сегодняшний день портфель проектов компании представлен в основном регионе присутствия, г. Казани, а также в Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Махачкале, Уфе, Тольятти и Перми.

В течение 2023 года компания запустила ряд новых проектов, в том числе в новых регионах, Екатеринбурге и Перми, в результате чего компания усилила рыночные позиции. На конец апреля 2024 года текущий объем строительства составлял 435 тыс. м2.

Отношение долга, скорректированного на объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах, на 31.12.2023 к EBITDA, скорректированной на финансовый компонент в выручке, составляло 2,6х, по состоянию на конец 2022 года показатель составлял 2,7х.

По расчетам агентства, имеющийся значительный объем денежных средств на балансе компании в совокупности с возможностями компании по привлечению дополнительного заемного финансирования значительно покрывают обязательства по погашению корпоративного долга в среднесрочной перспективе и инвестиционные затраты.

🟢ООО «УРОЖАЙ»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BB-(RU)

«Урожай» — небольшой региональный производитель зерновых и масличных культур в Саратовской области. В 2023 году Компания реализовала 79,9 тыс. тонн продукции (+63% к 2022 году). Площадь сельскохозяйственных угодий Компании составляет 110 тыс. га.

По итогам 2023 года доля подсолнечника в структуре выручки составила 75%, а в 2022-м она была равна 62%. Согласно прогнозам Компании на 2024–2026 годы, показатель будет находиться в диапазоне 60–70%. Основным покупателем продукции «Урожая» является АО «Казанский жировой комбинат», на которое пришлось более 85% в структуре выручки Компании по итогам 2023 года.

Финансовая прозрачность Компании, по оценкам Агентства, находится на низком уровне, поскольку она готовит отчетность только по РСБУ (аудитор с 2023 года — ООО АК «Бизнес-Актив»). В процессе анализа Агентство обнаружило ошибку в отчете о движении денежных средств в рамках аудированной отчетности «Урожая» по РСБУ за 2022 год. При составлении отчетности за 2023 год Компания сменила аудитора.

Выручка «Урожая» в 2023 году составила 1 203 млн руб., что на 73% выше уровня 2022 года. «Урожай» характеризуется очень высокой рентабельностью, что во многом обусловлено особенностями ключевого продукта Компании — подсолнечника. Рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов по итогам 2023 года была равна 37%.

В 2023 году отношение общего долга Компании к FFO до чистых процентных платежей осталось без изменений — 2,9х.

4/4

🟢ООО «РКС Девелопмент»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB-.ru с позитивным прогнозом

ООО «РКС Девелопмент» — девелопер жилой недвижимости комфорт-класса с отделкой под ключ. Работает с 2008 года. Присутствует в 10 городах России, включая Пензу, Тверь, Сочи, Краснодар, Анапу и Москву. В 2022 году начаты продажи в Московском регионе.

Несмотря на то, что в 2023 году компания начала реализацию проектов в Московском регионе, их доля в общем объёме выручки пока остаётся невысокой. Сроки реализации этих проектов были сдвинуты на несколько месяцев, в связи с чем НКР ожидает, что основная выручка от них начнёт оказывать позитивное влияние на оценку бизнес-профиля и финансового профиля не ранее II полугодия 2024 года.

Выручка увеличилась на 45% и составила 3,7 млрд руб., операционная прибыль выросла с 0,2 млрд до 0,5 млрд руб., рентабельность по OIBDA выросла с 7% до 14%.

Кроме того, компания вышла из чистого убытка 2022 года, и её чистая прибыль в 2023 году составила 1 млрд руб.

Отношение совокупный долг / OIBDA в 2023 году снизилось с 75 до 34 раз, к концу 2024 года ожидается улучшение долговой нагрузки до 8.

При этом показатели обслуживания долга оцениваются как ниже среднего, в основном из-за роста процентных ставок в течение 2023 года.

Позитивное влияние на оценку финансового профиля компании оказывает хороший запас ликвидности, который обеспечивается существенной долей ликвидных активов и формированием дополнительного запаса денежных средств на счетах компании.

​🔥 SMART-LAB CONF 22 июня в Санкт-Петербурге

1500 инвесторов и трейдеров, более 25 эмитентов Мосбиржи, 5 брокеров, десятки топовых аналитиков, авторов финансовых телеграм-каналов и лучшие авторы Смартлаба встретятся вместе, чтобы обсудить инвестидеи и российский фондовый рынок.

Для подписчиков нашего канала – эксклюзивная скидка 20% на любой тип билетов по промокоду IVOLGA20

Подробнее на conf.smart-lab.ru

#платежи #портфелиprobonds

#портфелиprobonds #акции #сделки
Если Индекс МосБиржи уйдет ниже 3 394 п., вес акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет снижен с ~45% до 44% от активов. Корзина акций в портфеле формируется в соответствии с Индексом голубых фишек. Оставшиеся активы портфеля размещаются в однодневных сделках РЕПО с ЦК (текущая эффективная доходность ~17% годовых).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности