#вдо #статистика
Первичка ВДО в июле (3,5 млрд.р. при среднем купоне 14,3%). Зимнее лето
Что повлияло на рынок в июле, томительное ли ожидание повышение ключевой ставки, проседание ли ОФЗ, но месяц для первичных размещений ВДО прямо-таки не задался. В мае эмитенты высокодоходных облигаций (кредитный рейтинг не выше BBB) привлекли рекордные 6,6 млрд.р. В июне – 6 млрд.р. В июле – 3,5 млрд.р., уровень февраля.
В августе возврата к восстановлению не ожидается. По банальной причине, которую мы как облигационный организатор способны разглядеть, по причине недостаточного спроса. Наверно, и в июльском провале искать чего-то большего не обязательно.
Проблема со спросом, казалось бы, парадоксальна. Отечественные акции, напротив, растут захватывающим темпами. Однако мухи и котлеты отдельно. Акции, так или иначе, обыгрывают рублевую девальвацию. И чуть ли не выигрывают от нее. Для облигаций слабый рубль – со всех сторон проблема. Смысл вкладываться в 15-ю доходность, когда всё, что не строго зафиксировано в % годовых от рублевого номинала, дорожает на глазах?
Фактор облигационной среды и конкуренции тоже бы не недооценивали. Средний купон разместившихся в июле ВДО – 14,3%, т.е. средняя доходность к погашению около 15%. Да, ключевая ставка до сих пор всего 8,5%. Но 5-летние ОФЗ – 10%+. Облигации минимального инвестиционного уровня, рейтинги от BBB- до A – 11-12%. И впереди вероятный рост ставок.
А что может быть впереди еще – это более или менее заметная коррекция рынка акций. Его рост мало влияет на ВДО, снижение влияет.
В остальном, стабильная тройка организаторов, удерживающая половину рынка первичных размещений: Иволга, Газпромбанк, БКС. Увеличивавшееся до сих пор число организаторов на расклад практически не влияет. Теснота нынешнего рынка – условие тоже не в пользу перераспределения его долей.
Первичка ВДО в июле (3,5 млрд.р. при среднем купоне 14,3%). Зимнее лето
Что повлияло на рынок в июле, томительное ли ожидание повышение ключевой ставки, проседание ли ОФЗ, но месяц для первичных размещений ВДО прямо-таки не задался. В мае эмитенты высокодоходных облигаций (кредитный рейтинг не выше BBB) привлекли рекордные 6,6 млрд.р. В июне – 6 млрд.р. В июле – 3,5 млрд.р., уровень февраля.
В августе возврата к восстановлению не ожидается. По банальной причине, которую мы как облигационный организатор способны разглядеть, по причине недостаточного спроса. Наверно, и в июльском провале искать чего-то большего не обязательно.
Проблема со спросом, казалось бы, парадоксальна. Отечественные акции, напротив, растут захватывающим темпами. Однако мухи и котлеты отдельно. Акции, так или иначе, обыгрывают рублевую девальвацию. И чуть ли не выигрывают от нее. Для облигаций слабый рубль – со всех сторон проблема. Смысл вкладываться в 15-ю доходность, когда всё, что не строго зафиксировано в % годовых от рублевого номинала, дорожает на глазах?
Фактор облигационной среды и конкуренции тоже бы не недооценивали. Средний купон разместившихся в июле ВДО – 14,3%, т.е. средняя доходность к погашению около 15%. Да, ключевая ставка до сих пор всего 8,5%. Но 5-летние ОФЗ – 10%+. Облигации минимального инвестиционного уровня, рейтинги от BBB- до A – 11-12%. И впереди вероятный рост ставок.
А что может быть впереди еще – это более или менее заметная коррекция рынка акций. Его рост мало влияет на ВДО, снижение влияет.
В остальном, стабильная тройка организаторов, удерживающая половину рынка первичных размещений: Иволга, Газпромбанк, БКС. Увеличивавшееся до сих пор число организаторов на расклад практически не влияет. Теснота нынешнего рынка – условие тоже не в пользу перераспределения его долей.
#вдо #статистика #доходности #рейтинги
Почему ВДО теряют в популярности
Наглядное объяснение, почему падает сумма размещений высокодоходных облигаций. Сравнение динамики доходностей для бумаг и ВДО-рейтингами (от B- до BBB) и бумаг с минимальными инвестиционными рейтингами (от BBB+ до A). В выборке участвовали облигации с дюрацией от 0,5 до 2 лет.
Премия ВДО к минимальным инвестиционным рейтингам в начале года составляла 4,8%. В конце июля – 2,4%, ровно вдвое меньше. При том, что более качественные бумаги стали прибавлять в доходности. Чего за ВДО до сих пор почти не замечено.
Ждем перемен.
Почему ВДО теряют в популярности
Наглядное объяснение, почему падает сумма размещений высокодоходных облигаций. Сравнение динамики доходностей для бумаг и ВДО-рейтингами (от B- до BBB) и бумаг с минимальными инвестиционными рейтингами (от BBB+ до A). В выборке участвовали облигации с дюрацией от 0,5 до 2 лет.
Премия ВДО к минимальным инвестиционным рейтингам в начале года составляла 4,8%. В конце июля – 2,4%, ровно вдвое меньше. При том, что более качественные бумаги стали прибавлять в доходности. Чего за ВДО до сих пор почти не замечено.
Ждем перемен.
Forwarded from Лизинг-Трейд
📊Итоги работы Лизинг-Трейд за первое полугодие 2023 года:
▫️Новый бизнес 2,7 млрд. рублей (+63% к 2022 году).
▫️Заключено 682 договора (+33% к 2022 году).
▫️Лизинговый портфель компании по состоянию на 01.07.2023 года равен 7,9 млрд. руб.
▫️Структура Нового бизнеса по типам имущества: коммерческий транспорт (36%), оборудование (22%), спецтехника (17%), легковые автомобили (14%), недвижимость (11%).
▫️Структура Нового бизнеса по отраслям: строительная - 22%, оптовая торговля- 18%, грузоперевозки – 17%, сфера услуг – 14%, производство – 10%.
🔸Открытие нового филиала в городе Сургут
▫️Новый бизнес 2,7 млрд. рублей (+63% к 2022 году).
▫️Заключено 682 договора (+33% к 2022 году).
▫️Лизинговый портфель компании по состоянию на 01.07.2023 года равен 7,9 млрд. руб.
▫️Структура Нового бизнеса по типам имущества: коммерческий транспорт (36%), оборудование (22%), спецтехника (17%), легковые автомобили (14%), недвижимость (11%).
▫️Структура Нового бизнеса по отраслям: строительная - 22%, оптовая торговля- 18%, грузоперевозки – 17%, сфера услуг – 14%, производство – 10%.
🔸Открытие нового филиала в городе Сургут
#голубойэкран #фордевинд
🪪 После первого эфира с эмитентом был большой запрос со стороны зрителей о подробном рассказе, как работает кредитный анализ в МФК Фордевинд
Мы согласны, тема довольно интересная и, действительно, полезная для инвесторов, поэтому завтра в 16.00 @Mark_Savichenko вновь встретится с Артёмом Александровым, директором кредитного управления, чтобы поговорить про:
— процесс кредитного скоринга МФК Фордевинд
— источники информации для анализа
— наиболее важные показатели при оценке
Вопросы по теме оставляйте в комментариях, ответим на них завтра, 3 августа в 16.00
Присоединяйтесь по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=mugtaeULc30
Мы согласны, тема довольно интересная и, действительно, полезная для инвесторов, поэтому завтра в 16.00 @Mark_Savichenko вновь встретится с Артёмом Александровым, директором кредитного управления, чтобы поговорить про:
— процесс кредитного скоринга МФК Фордевинд
— источники информации для анализа
— наиболее важные показатели при оценке
Вопросы по теме оставляйте в комментариях, ответим на них завтра, 3 августа в 16.00
Присоединяйтесь по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=mugtaeULc30
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Оценка кредитного риска с МФК Фордевинд
После первого эфира с эмитентом был большой запрос со стороны зрителей о подробном рассказе, как работает кредитный анализ в МФК Фордевинд. Тема, действительно, полезная для инвесторов, поэтому завтра в 16:00 вновь встретимся в прямом эфире, чтобы поговорить…
#ду #иволгакапитал
Активы доверительного управления в Иволге превысили 600 млн.р. Все активы приблизились к 2 млрд.р. Средняя доходность ДУ - 17,1% годовых
Активы доверительного управления в ИК Иволга Капитал с момента их прошлой публикации (8 июля) увеличились на 23 млн.р., до 603 млн.р. Оценка средней для всех счетов ДУ доходности в % годовых также выросла, с 16,6% до 17,1% годовых. В эту оценку попадают все счета, открытые не позднее февраля 2023 года. Оценка учитывает комиссии (до 1,2% в год от средней стоимости активов) и в основной массе учитывает НДФЛ.
Ведущей стратегией в нашем ДУ является стратегия управления высокодоходными облигациями. На нее приходится ~90% активов. Постепенно ее результативность для клиентов улучшается (рынок этому помогает). Так, для счетов, которые мы ведем около 3 лет, с 2022 года среднегодовая доходность за все 3 года – 11,4% (в среднем), для 2-летних счетов – 14,4%, для счетов, которым около 1 года – 20,5%.
Альтернативой высокодоходным облигациям является стратегия денежного рынка (или РЕПО с ЦК). Для нее средняя доходность 6,8%, включая комиссии и в основном включая НДФЛ. Доходность здесь в ближайшее время, скорее всего, увеличится, т.к. повышена ключевая ставка. И, видимо, окажется около 8% годовых. В отличие от ВДО, на денежном рынке ликвидность мгновенная, и любую сумму со счета можно вывести в любой же момент, без потери доходности.
Планируем в скором времени пополнить доверительное управление третьей стратегией, предполагающей комбинацию высокой ликвидности и более высокой в сравнении с денежным рынком доходности.
Хотя, правильнее, четвертой. Третья – портфель акций – уже существует, вне активов. Модель этой стратегии приведена в публичном портфеле PRObonds Акции, который по результативности намного опережает всё остальное. Но, повторимся, клиенты деньгами за эту стратегию пока не проголосовали.
В нашем доверительном управлении находится 92 счета, средняя величина счета – 6,6 млн.р. Минимальная сумма счета – 2 млн.р. В августе хотим ее заметно увеличить.
________________
Добавим и динамику всех активов ИК Иволга Капитал. На конец 2022 года мы оценивали сумму активов на наших брокерских счетах и счетах ДУ, включая активы самой ИК, в 864 млн.р. На начало августа 2023 оценка активов достигла 1,96 млрд.р. Прирост за 7 месяцев на 1,1 млрд.р.
Компания ставит целью, чтобы все счета наших клиентов были прибыльны. В т.ч. поэтому мы предлагаем крайне ограниченный набор инвестиционных решения. По сути, только облигационный и денежный рынок, причем в нашей интерпретации, акции – только под управлением. Однако подход себя оправдывает. Причем прирост активов происходит в первую очередь за счет пополнения уже открытых брокерских и ДУ-счетов, а не за счет открытия новых.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Активы доверительного управления в Иволге превысили 600 млн.р. Все активы приблизились к 2 млрд.р. Средняя доходность ДУ - 17,1% годовых
Активы доверительного управления в ИК Иволга Капитал с момента их прошлой публикации (8 июля) увеличились на 23 млн.р., до 603 млн.р. Оценка средней для всех счетов ДУ доходности в % годовых также выросла, с 16,6% до 17,1% годовых. В эту оценку попадают все счета, открытые не позднее февраля 2023 года. Оценка учитывает комиссии (до 1,2% в год от средней стоимости активов) и в основной массе учитывает НДФЛ.
Ведущей стратегией в нашем ДУ является стратегия управления высокодоходными облигациями. На нее приходится ~90% активов. Постепенно ее результативность для клиентов улучшается (рынок этому помогает). Так, для счетов, которые мы ведем около 3 лет, с 2022 года среднегодовая доходность за все 3 года – 11,4% (в среднем), для 2-летних счетов – 14,4%, для счетов, которым около 1 года – 20,5%.
Альтернативой высокодоходным облигациям является стратегия денежного рынка (или РЕПО с ЦК). Для нее средняя доходность 6,8%, включая комиссии и в основном включая НДФЛ. Доходность здесь в ближайшее время, скорее всего, увеличится, т.к. повышена ключевая ставка. И, видимо, окажется около 8% годовых. В отличие от ВДО, на денежном рынке ликвидность мгновенная, и любую сумму со счета можно вывести в любой же момент, без потери доходности.
Планируем в скором времени пополнить доверительное управление третьей стратегией, предполагающей комбинацию высокой ликвидности и более высокой в сравнении с денежным рынком доходности.
Хотя, правильнее, четвертой. Третья – портфель акций – уже существует, вне активов. Модель этой стратегии приведена в публичном портфеле PRObonds Акции, который по результативности намного опережает всё остальное. Но, повторимся, клиенты деньгами за эту стратегию пока не проголосовали.
В нашем доверительном управлении находится 92 счета, средняя величина счета – 6,6 млн.р. Минимальная сумма счета – 2 млн.р. В августе хотим ее заметно увеличить.
________________
Добавим и динамику всех активов ИК Иволга Капитал. На конец 2022 года мы оценивали сумму активов на наших брокерских счетах и счетах ДУ, включая активы самой ИК, в 864 млн.р. На начало августа 2023 оценка активов достигла 1,96 млрд.р. Прирост за 7 месяцев на 1,1 млрд.р.
Компания ставит целью, чтобы все счета наших клиентов были прибыльны. В т.ч. поэтому мы предлагаем крайне ограниченный набор инвестиционных решения. По сути, только облигационный и денежный рынок, причем в нашей интерпретации, акции – только под управлением. Однако подход себя оправдывает. Причем прирост активов происходит в первую очередь за счет пополнения уже открытых брокерских и ДУ-счетов, а не за счет открытия новых.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#сделки #портфелиprobonds #акции
В портфеле PRObonds Акции доля акций сегодня снижается с фактических ~53% до 50% от активов
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В портфеле PRObonds Акции доля акций сегодня снижается с фактических ~53% до 50% от активов
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо
Смешанный портфель PRObonds Акции продолжает расти. По совокупности 2022 и неполного 2023 года почти на 24%. При неплохой точке запуска (апрель 2022), далее, он от рынка отстает. Хотя и падал прошлой осенью не в пример рынку…
Смешанный портфель PRObonds Акции продолжает расти. По совокупности 2022 и неполного 2023 года почти на 24%. При неплохой точке запуска (апрель 2022), далее, он от рынка отстает. Хотя и падал прошлой осенью не в пример рынку…
Forwarded from RUSBONDS.RU
🎥 Сегодня в 17:00 на Youtube-канале RusBonds смотрите новый выпуск программы «Спроси эксперта»: «Облигационный портфель глазами профессионального управляющего»
В четверг, 3 августа, в 17:00 на Youtube-канале RusBonds выйдет новый выпуск программы «Спроси эксперта» с темой «Облигационный портфель глазами профессионального управляющего».
Гостем эфира станет управляющий директор ИК «Иволга Капитал», автор телеграм-канала PRObonds Дмитрий Александров.
В рамках программы поговорим о ключевых тенденциях рынка, влиянии растущей ключевой ставки на облигационный сегмент, доходности и портфели, обсудим актуальные инвестиционные возможности и действенные стратегии в условиях девальвации. Дмитрий Александров также расскажет о подходе управляющего к формированию портфелей облигаций и продемонстрирует свой портфель.
Подключиться к трансляции можно по ссылке.
Подписывайтесь на Youtube-канал RusBonds, чтобы не пропустить новый выпуск!
В четверг, 3 августа, в 17:00 на Youtube-канале RusBonds выйдет новый выпуск программы «Спроси эксперта» с темой «Облигационный портфель глазами профессионального управляющего».
Гостем эфира станет управляющий директор ИК «Иволга Капитал», автор телеграм-канала PRObonds Дмитрий Александров.
В рамках программы поговорим о ключевых тенденциях рынка, влиянии растущей ключевой ставки на облигационный сегмент, доходности и портфели, обсудим актуальные инвестиционные возможности и действенные стратегии в условиях девальвации. Дмитрий Александров также расскажет о подходе управляющего к формированию портфелей облигаций и продемонстрирует свой портфель.
Подключиться к трансляции можно по ссылке.
Подписывайтесь на Youtube-канал RusBonds, чтобы не пропустить новый выпуск!
Обсуждение предстоит достаточно интересное, к заявленным ранее спикерам присоединится Андрей Землянов, директор управления стратегического развития
Подключайтесь по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=mugtaeULc30
PS. Презентация к эфиру - в комментариях к этому посту.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Оценка кредитного риска с МФК Фордевинд
После первого эфира с эмитентом был большой запрос со стороны зрителей о подробном рассказе, как работает кредитный анализ в МФК Фордевинд. Тема, действительно, полезная для инвесторов, поэтому завтра в 16:00 вновь встретимся в прямом эфире, чтобы поговорить…
Forwarded from Cbonds.ru
Компания является вертикально-интегрированным производителем погружного оборудования для добычи нефти с 20-летним опытом работы на рынке. Конечный продукт на 100% производится на собственных мощностях в Чистополе и Альметьевске. Основными клиентами компании являются структуры Газпром нефти, Роснефти и Сургутнефтегаза.
– Сергей Лялин, основатель ГК Cbonds;
– Дмитрий Рожков, руководитель отдела корпоративных финансов, Новые Технологии;
– Вероника Шемякина, заместитель генерального директора по экономике и финансам, Новые Технологии.
До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #репо
Мы редко публикуем обновления портфеля PRObonds РЕПО с ЦК. Это портфель денежного рынка, существует он максимально размеренно, без взлетов и просадок.
Но повод есть. Неделю назад Банк России поднял ключевую ставку до 8,5%. И доходность портфеля, которая месяц от месяца снижалась, постепенно упав с 19 до 8,6%, похоже, снижаться дальше не будет.
не притягивает большого внимания: и ВДО, и акции дали кратно больше. Однако все их преимущество – преимущество нынешнего года. В глубоко кризисном 2022-м первым был именно денежный портфель.
И сейчас, когда фондовый рынок растет 8-й месяц подряд (таких чудес мы не видели с 2009 года), а портфель ВДО приносит 20%+ при явном торможении купонных доходов и росте ключевой ставки, подумать о портфеле денежного рынка не лишне.
Тем более, растущая ключевая ставка будет возвращать его доходность к 9 или даже 10%. И ведь шансов на сохранение ставки на нынешнем уровне, если регулятор не отказался от борьбы с инфляцией, не так много.
___________________________________
Доходность индикативного портфеля PRObonds РЕПО с ЦК рассчитывается по формуле: доходность индекса однодневного РЕПО с ЦК (индекс MXREPO) с учетом реинвестирования однодневного дохода и за минусом 1% годовых (до 24 июля 2022 - 1,5% годовых) на транзакционные издержки.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Мы редко публикуем обновления портфеля PRObonds РЕПО с ЦК. Это портфель денежного рынка, существует он максимально размеренно, без взлетов и просадок.
Но повод есть. Неделю назад Банк России поднял ключевую ставку до 8,5%. И доходность портфеля, которая месяц от месяца снижалась, постепенно упав с 19 до 8,6%, похоже, снижаться дальше не будет.
не притягивает большого внимания: и ВДО, и акции дали кратно больше. Однако все их преимущество – преимущество нынешнего года. В глубоко кризисном 2022-м первым был именно денежный портфель.
И сейчас, когда фондовый рынок растет 8-й месяц подряд (таких чудес мы не видели с 2009 года), а портфель ВДО приносит 20%+ при явном торможении купонных доходов и росте ключевой ставки, подумать о портфеле денежного рынка не лишне.
Тем более, растущая ключевая ставка будет возвращать его доходность к 9 или даже 10%. И ведь шансов на сохранение ставки на нынешнем уровне, если регулятор не отказался от борьбы с инфляцией, не так много.
___________________________________
Доходность индикативного портфеля PRObonds РЕПО с ЦК рассчитывается по формуле: доходность индекса однодневного РЕПО с ЦК (индекс MXREPO) с учетом реинвестирования однодневного дохода и за минусом 1% годовых (до 24 июля 2022 - 1,5% годовых) на транзакционные издержки.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #первичка #быстроденьги #лизингтрейд
🚕 Сегодня началось дополнительное размещение 9-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд», на 50 млн руб.
💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 84%
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительную заявку или подтвердите уже выставленную в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительную заявку или подтвердите уже выставленную в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM