#портфелиprobonds #сводныйпортфель
О пользе диверсификации – в одном графике

На верхней диаграмме – динамика Сводного портфеля PRObonds (10,6% за последние 12 мес.). Он объединяет в равных долях три наших базовых портфеля: PRObonds ВДО, PRObonds РЕПО с ЦК, PRObonds Акции / Деньги.

При указанном объединении получаем такие веса базовых инструментов, на вчерашний день: 62% от активов – деньги в РЕПО с ЦК (эффективная ставка сейчас около 19% годовых), 22% - высокодоходные облигации со средним кредитным рейтингом BBB- и актуальной доходностью к погашению 25,1%, еще 16% активов – голубые фишки + акции Займера и АПРИ.

Если взглянуть на веса в динамике, то заметно снижение денежной позиции. Нам не так давно казалось, что пришло время покупок и возможностей. Но потому мы и покупаем, и продаем что-либо длинной вереницей мелких сделок. Чтобы успеть остановиться. Чтобы обманутые надежды не били больно по карману.

Насколько нам это доступно в рублях и ликвидных позициях и с поправкой на эрудицию, портфель диверсифицирован. Что строго отражается на его результате. 15% годовых портфель имел на входе в майскую коррекцию. 11% имеет сейчас, по истечении 3 с лишним коррекционных месяцев.

Есть ощущение, что дальше с приростом или даже сохранением денег будет только сложнее. Мы, вообще, склонны к меланхолии.

Но рынок так устроен, что, если поучилось не потерять в обстановке предсказуемых потерь, ухватиться за хорошую и уже настоящую возможность однажды обязательно удастся.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🟢ООО «ОХТА ГРУПП»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BB+(RU)

Охта Групп — девелопер жилой и коммерческой недвижимости, основной регион деятельности которого — Санкт-Петербург. Охта Групп специализируется на высокомаржинальных жилых проектах во всех сегментах (от комфорт-класса до клубных элитных домов), а также на редевелопменте промышленных площадок с целью строительства торгово-офисных зданий и апартаментов.

По итогам прошлого года доля Компании на первичном рынке жилой недвижимости Санкт-Петербурга и Ленинградской области осталась на уровне 2022 года и составила порядка 1,3% (исходя из объема проданного жилья). Охта Групп сохраняет свою бизнес-модель, заключающуюся в реализации значительной части проектов с привлечением соинвесторов.

По итогам 2023 года отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составило 0,2х. Продажа нескольких земельных участков другим девелоперам, позволившая значительно увеличить остаток денежных средств, оказала положительное влияние на снижение показателя.

Достаточный объем свободных денежных средств на счетах Компании, а также средневзвешенный за 2021–2026 годы коэффициент краткосрочной ликвидности на уровне 2,9х объясняют высокую оценку ликвидности.

🟢ООО «СИБЭНЕРГОМАШ — БКЗ»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BBB-(RU), прогноз «Позитивный»

«Сибэнергомаш — БКЗ» специализируется на производстве энергетических котлов большой мощности, промышленных вентиляторов и дымососов, сосудов и теплообменного оборудования, продукции кузнечно-прессового производства. Завод обеспечивает оборудованием крупные тепловые электростанции, объекты металлургии, нефтехимии и других отраслей.

На текущий момент портфель заказов в производстве составляет около 15 млрд руб. Устойчивый спрос на оборудование для тепловой энергетики определяется программой ДПМ-2. В качестве положительного фактора АКРА отмечает высокий уровень авансирования в рамках исполнения контрактов, что способствует снижению потребности в привлечении заемных средств.

Взвешенный за период с 2021 по 2026 год показатель общего долга к FFO до чистых процентных платежей оценивается на уровне 2,5х. Долг представлен в основном обязательствами по аренде, а также включает в себя облигационный займ и лизинг. В дополнение к указанным элементам в расчет общего долга Компании было включено поручительство, которое Завод предоставил по кредиту ООО «СтройЭнергоАктив».

Завод располагает значительными остатками денежных средств на счетах, которые превышают объемы погашения облигационного займа, запланированные на 2025 год. В качестве дополнительных источников ликвидности «Сибэнергомаш — БКЗ» располагает свободными лимитами в рамках открытых кредитных линий, а также рассматривает возможность размещения новых облигационных выпусков.

🔴АО «РКК»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «CC|ru|»

Компания зарегистрирована в 2017 году в Москве, занимается логистическими решениями в области морских и железнодорожных грузоперевозок.

Понижение рейтинга обусловлено снижением оценки качества системы управления рисками Компании на фоне неоднократных фактов технического дефолта. НРА отмечает регулярные разрывы ликвидности. Компания допустила просрочку выплат в декабре 2023 года, а также в июне, июле и августе 2024 года.

#платежи #портфелиprobonds

#портфелиprobonds #акции #репо #сделки
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 771 п., то совокупный вес акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с фактических ~48% до 49% от активов. Остальные 51% активов - в РЕПО с ЦК (актуальная эффективная ставка около 19% годовых).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности