С новым годом !!! Новых побед и успехов !

​​Доллар и нефть

Сегодня, как мне думается (многие могут не согласиться) случилось сразу 2 важных события. Мы нарисовали максимумы на ближайшие несколько месяцев по нефти и минимумы по доллару.

Приятных сюрпризов в ближайшее время ждать почти не приходится. В США появился явный политический риск, связанный с очередным неприятием голосования (на этот раз в Сенат). Ну а если вдруг и в сенате окажутся демократы, то например, тема повышения корпоративных налогов может очень быстро вернуться в радиус обсуждения.

А по черному золоту в плане повышения квот четко обозначилась позиция 2-х ключевых добытчиков (Саудовской Аравии и России), что вряд ли будет способствовать дальнейшему росту котировок.

При этом риски не такого как ожидают быстрого роста мировой экономики и не 100% действенности вакцин остаются высокими. Да и крайне оптимистичные настроения к минимальному уровню свободных денег обычно ни чему хорошему не приводили (график кэша у менеджеров хедж фондов ниже). #риски #акции #доллар

Ключевык тезисы моей стратегии на 2021 год:

- рынки перекупленны, но дать ещё 10-15% как по S&P так и по РТС еще могут. Ртс при этом может быть несколько сильнее на фоне тренда на ослабление доллара и бума сырьевых товаров. Впрочем, по году средняя цена вряд ли будет сильно выше чем сейчас, т.е. рост может быть быстро нивелирован слабостью экономики.

- большого потенциала не вижу и у облигаций, т.к. ставки так низко, что дальше снижать их будет проблематично. Т.е. держать их планирую исключительно как защитный актив. Пару выпусков с поправкой на инфляцию при этом обязательно возьму, т.к. риски здесь опрежеленные есть

- небольшую часть отправил в золото, т.к. риски как инфляции так и неожиданного ухудшения ситуации с пвндемией остаются

- из валют вижу, что среднесрочно/долгосрочно доллар будет возвращаться к траектории роста

- по сырьевым активам примерно такая же картина. Жду года боковика. Подробнее буду описывать в следующих постах...... #стратегия

В последнее время на канале было опубликовано много полезных обучающих постов для инвесторов и активных трейдеров🧐 отмечу их здесь чтобы было проще найти:

- Шпаргалка по облигациям

- Создание портфеля из минимального количества акций на примере: часть 1 и часть 2

- Создание торговой стратегии

- Экспирации фьючерсов и опционов и их влияние

- Поиск оптимальной доли для открытия позиций

- Сравнительный анализ на примере нефтяных компаний РФ

- Трейдинг и эмоции

- Про хеджирование

- Влияние снижения ставок

- Диверсификация и взаимосвязь отдельных активов + табличка по акциям РФ

Если будут возникать вопросы/пожелания пишите на @Pterodactyllll

​​В долгосрочной перспективе рынки остаются во многом в руках исключительно стимулирующих мер.
Как известно, одним из способов расчета ВВП является следующая формула:

ВВП = потребление + инвестиции + гос. расходы + торговый баланс

И если в ближайшие 6-9 месяцев – почти все перечисленные компоненты (например в США) могут действительно показать неплохой рост (потребление повыситься за счет снятия ограничений, инвестиции вырастут за счет улучшения настроений относительно будущего состояния экономики, гос.расходы продолжат планово расти, а торговый баланс будет улучшаться за счет подешевевшего доллара). То в дальнейшем будущее более чем туманно…… Т.к. рост потребления вполне может быть нивелирован отменой стимулирующих мер со стороны Правительств, а инвестиции уменьшены за счет повышения налогов (что очень вероятно при текущем сценарии когда везде демократы). При этом долг традиционно сильно сдерживает реальный рост экономики в долгосрочной перспективе. Поэтому, как и писал ранее не жду в этом году сильного роста мировых рынков, т.к. локальное улучшение ситуации уже во много заложено в цены, а долгосрочные перспективы пока никто не учитывает. И здесь все полностью в руках государств и стимулирующих мер #стимулирование #макроэкономика

В текущий момент российский рынок крайне нестабилен и покупать на таком я бы явно не стал (по крайней мере в краткосрок).

Чего стоит только рост волатильности в лице индекса RVI при росте индекса РТС. Напомню, волатильность обычно растет на снижении рынка, а если увеличивается на росте, то скорее всего, кто-то делает большую ставку на опционах (возможно на коррекцию).

Также стоит отметить, снижение облигаций (график RGBI ниже) и цен на металлы и нефть сегодня, которые игнорирует пока наш рынок. Все это очень скоро может самым негативным образом отразиться на котировках #риски #ртс

​​Разговоры о вечном росте

Рынки растут несмотря ни на кикие негативные факторы, физики скупают все (стоит только посмотреть например на теслу, которая стоит больше остального мирового автопрома, наверное ждут, что на ней на Марс слетать скоро можно будет).

Но, многие давно ждут коррекции на рынках и признаюсь честно в их числе и я. И дело здесь даже не в том, что все уже слишком высоко (хотя и это тоже). Основные моменты высокой вероятности коррекции связаны прежде всего с таким фактором как ожидания/факты.

Здесь я имею ввиде прежде всего тот момент, что все ждут рекордного роста в этом году экономик практически всех стран. И уже даже наверное самые оптимистичные из позитивных сценариев заложены в цены. При этом ожидания вполне могут не оправдаться (вероятность этого кстати немаленькая).
Например, эффектиность мер нового президента США (особенно для бизнеса), как и 100% эффективность вакцин остаются под большим вопросом. Индекс малого бизнеса в США красноречиво отражает риски будущего роста в экономике (график ниже). #акции #экономика

Рубль в отличие от рынка акций не столь оптимистичен и даже при нефти в 56 продолжает консолидироваться вблизи 74. На мой взгляд, российская валюта сейчас несколько перепродана и вполне может укрепиться если жестких санкций из США не будет (хотя похоже будут).

Впрочем, санкции - это все-таки несколько неопределенная тема. Поэтому в контексте возможных идей, мне кажется стоит обратить внимание на евро/доллар. Коррекция в данной паре вполне может продолжиться в ближайшие недели. Ключевым поводом для этого может стать - постепенный рост инфляции в еврозоне на фоне снятия локдаунов (соответственно снижение реальных ставок). #евро #доллар #рубль

​​Торговый план

Прошедшая неделя закончилась на позитивной для продавцов ноте и не удивлюсь если по крайней мере в первой половине предстоящей недели негативные настроения сохранятся.

Причинами локального негатива могут стать:
стремительный рост заражений и новые ограничения в мире (комендантский час во Франции, продление локдауна в Австрии.....), сокращение поставок вакцин от Рfizer-Biontech + новые случае смертей после вакцинации (что впрочем может быть простым совпадением), новый план Байдена с очень большой вероятность столкнется с сопротивлением со стороны республиканцев и с 99% вероятность не будет согласован в ближайшее время, буровых в США все больше (за прошлую неделю +13 установок). И конкретно для РФ - санкции все ближе (инаугурация Байдена 21-го + возвращение Навального), простую фиксацию прибыли тоже пока никто не отменял.

Но вешать нос пожалуй не стоит, т.к. денег в систему по-прежнему льется очень много.
Также определенную поддержку рынкам в понедельник может оказать статистика из Поднебесной.

Сам смотрю вниз в рамках коррекции. #торговый план

Рубль сегодня продолжил негативную динамику. Факторами, которые способствуют этому являются:
- задержание Навального (увеличивает геополитические риски для РФ, которые итак существенные)
- покупки валюты для Минфина. Напомню с 15.01 по 4.02 ЦБ ежедневно покупает валюту на 7.1 млрд руб.
- снижение цен на нефть и в целом локальный уход от риска
- большие выплаты по внешним заимствованиям в валюте российскими компаниями в первом квартале
- реальные ставки, ушедгие в декабре на отрицательную территорию.

Незначительную поддержку оказывает пожалуй лишь налоговый период. Поэтому пока не спешу избавляться от долларов #рубль #доллар

​​Еще раз сделаю акцент на этом графике (вверху). Сейчас все еще улучшаются ожидания относительно состояния мировой экономики, а это будет в дальнейшем оказывать определенный негативный эффект на стимулирующие меры. Поэтому дальнейший рост акций как минимум на ближайший месяц – два под большим вопросом⁉️ Лучшее чего на мой взгляд, могут добиться быки в такие периоды — это боковик. В такие периоды в свой торговый арсенал можно добавить, например такую стратегию как проданный (покрытый) опцион call 🧐- она позволит заработать в случае боковика, а в случае более глубокой коррекции застрахует часть вашей прибыли. Суть ее сводится примерно к тому, что вы ждете, что рост не произойдет. Подробнее про нее писал здесь. Также не стоит забывать про защитные активы и кэш #риски #опцион

Создание торговой стратегии

В периоды существенных рисков и неопределенности (как сейчас) особое внимание следует уделять торговой стратегии.

Системный подход в трейдинге, как правило, существенно переигрывает несистемный на длительной дистанции. Но не каждый знает, как собственно построить хорошую торговую систему. Поэтому мы решили выделить ключевые этапы построения.

1. Определить, как вы планируете работать по тренду или контртренд. Данный пункт является наиболее важным т.к. от него зависят практически все остальные действия. По статистике заработать на тренде все-таки несколько более вероятно.

2. После того как вы определились с глобальной концепцией необходимо начать подбор индикаторов. Для работы по тренду подходит большинство индикаторов, основанных на скользящей средней: т.е. сама средняя, ADX, Alligator и т.д. На контртренде неплохо работают осцилляторы: RSI, MACD и др.

3. После первых 2-х шагов, безусловно, важно определиться с риск менеджментом. В частности, в трендовых стратегиях риски должны быть как минимум в 3 раза меньше планируемой прибыли. А в случае с контртрендом подойдет и 1 к 1. Для подбора конкретных значений для ограничения рисков и фиксации прибыли можно использовать индикатор ATR.

4. Когда вы определитесь с индикаторами для определения точек входа/выхода и моментами фиксации прибыли и убытка, вам необходимо определить размер позиции. Он обычно определяется после небольшого тестирования на истории полученных выше параметров. Здесь для вас самое главное будет череда убыточных сделок, т.е. понимание того сколько вы сможете пережить убыточных сделок, чтобы используемая доля не снизилась.


Собственно, это все базовые моменты, дальше останется только реализовывать. Успешных вам торгов ! #трейдинг #обучение

​​Фьючерсы на ОФЗ

Сегодня Минфин разместил средний объем (на 20 млрд.руб.) облигаций с постоянным купоном ОФЗ 26234 с погашением 16.06.25. Спрос превысил почти в 2 раза. Доходность по цене отсечения 5.57%

При этом сама цена на облигации в условиях возможных санкций, а также некоторой неопределенности в дальнейших действиях Банка России, находится в зоне риска. Поэтому самое время подробнее поговорить о возможностях хеджирования и в частности таком инструменте как фьючерс на ОФЗ.

Фьючерсы на корзину ОФЗ – это поставочные контракты, базовым активом которых является корзина облигаций федерального займа, в которую включаются наиболее ликвидные выпуски. У данных выпусков срок от даты исполнения фьючерса до даты погашения облигаций находится в диапазоне от 1 до 3 лет для двухлетней корзины, от 3 до 5 лет для четырехлетней корзины, от 5 до 7 лет для шестилетней корзины и от 7 до 10 лет для десятилетней корзины.

Данный вид контрактов позволяет участникам эффективно управлять процентным риском на длинном сегменте кривой доходности (подробнее про кривую:https://t.me/OptionsWorld/835) и существенно расширяет их возможности при работе на долговом рынке. Т.е. по сути, данный инструмент является отличным инструментом для хеджирования портфеля из ОФЗ.

Обращаем внимание, что НКД в стоимости фьючерсного контракта не учитывается, и выплачивается только в случае выхода на поставку.
В целом ценообразование фьючерса выглядит так: Цена фьючерса = Цена спот – Купонный доход + Стоимость фондирования (Купонный доход в данной формуле учитывается, если до экспирации фьючерса есть купонные выплаты, т.е. цена фьючерса может быть меньше базового актива, так как купонный доход по фьючерсам не выплачивается).

Давайте рассмотрим одну из стратегий для торговли фьючерсами на ОФЗ, например, на понижение/повышение процентных ставок.В данном случае открытие позиции зависит от наших ожиданий по процентной ставке.

Если мы думаем, что ставка вырастет, значит облигации подешевеют, следовательно, стоит открывать короткую позицию (продажа фьючерса на ОФЗ). Если же мы ожидаем падение ставки, то цена на облигации вырастет, и соответственно фьючерс необходимо покупать.

Подробнее про фьючерсы на корзину ОФЗ вы можете найти на сайте биржи http://futofz.moex.com/

Как сделать прогноз курса рубля или основные факторы влияния

Рубль сегодня стремительно снижался на политической составляющей. Но кроме политики на российскую валюту оеазывает влияние еще целый ряд факторов, которые можно и нужно знать для её прогнозирования......

Динамика курса рубля волнует множество валютных спекулянтов по всему миру, а также большую часть населения России. Из-за чего происходят изменения курса российской валюты и как сделать собственный прогноз мы попытаемся разобраться сегодня.

На самом деле вопреки мнению большинства ключевым фактором для рубля является платежный баланс. Т.е. собственно приток/отток капитала в страну и из нее, а также внутренний спрос на рубли и валюту. А вот здесь есть уже свои ключевые моменты……

1. Нефть. Многие знают, что большая часть доходов бюджета РФ формируется благодаря нефтегазовым доходам, и здесь важным моментом является также то, что при росте цен на нефть растет и экономика страны в целом, а соответственно становится все более привлекательной для иностранных инвестиций. Как, впрочем, и наоборот, при падении цен на нефть начинается отток капитала из страны.

Корреляция пары доллар/рубль и цен на нефть сорта Brent с 2014 года составляет более 0,85

2. Реальные процентные ставки. Т.е. ставки по инструментам с фиксированной доходностью уменьшенным на инфляцию.
Данный фактор также очень важен для иностранных инвестиций, ведь любого инвестора в первую очередь всегда интересует соотношение доходности и риска его вложений.

В этом контексте как раз и важны реальные процентные ставки. Ведь самым низко рисковым инструментом любой страны являются облигации и чем выше у них ставки скорректированные на инфляцию, тем они интереснее для инвестиций.

К примеру, на середину марта 2017 года ставки по облигациям превышают 9%, а инфляция составляет примерно 5%. Все это делает вложения в облигации России крайне интересным занятием особенно на фоне около нулевых реальных ставок в США и отрицательных в еврозоне.

Опережающими для инвесторов в поиске высоких реальных процентных ставок и больших доходностей, как правило, являются действия и высказывания Банка России, т.е. денежно-кредитная политика ЦБ РФ. На мой взгляд стоит отнести это также в отдельный пункт.

Т.е. ЦБ может как повысить привлекательность инвестиций в облигации страны, оставив повысив ставки (при неизменном уровне инфляции), так и понизить, сделав ставки низкими относительно роста цен.

Полная статья довольно большая. Поэтому целиком опубликовал её на сайте вместе с графиками #рубль

На российском рынке на этой неделе все-таки началась столь долгожданная коррекция. Основным поводом вновь стала политика. Санкции, конечно, дело серьёзное, но вот уж слишком долго их все ждут, а значит уже многие готовы даже и к самым суровым сценариям. Покупать акции сам пока не тороплюсь, т.к. ждут ещё коррекции и на мировых площадках. Поэтому пока лишь ликвидировал короткие позиции. А вот отдельные выпуски облигаций меня все более привлекают. Например, сегодня купил немного ОФЗ 26224 с дохолностью более 6% и дюрацией 6.5 #облигации #акции #позиции

​​Пожалуй немного затрону психологическую подготовку к будням трейдера/инвестора…..

Одним из ключевых препятствий к успешной работе на финансовых рынках является страх🧟: страх потерять, страх упустить возможность, страх недозаработать. Конечно, жить полностью без страха – это жить по сути без эмоций, но его влияние в торговле вполне можно снизить.

Что помогает в борьбе со страхом:
1. Торговый план. Продумывание заранее того, что вы будете делать при тех или иных обстоятельствах, может существенно снизить долю страха в ваших действиях
2. Определить максимальный риск. Желательно всегда знать как максимальный допустимый риск на сделку, так и на день, неделю……Т.е. где вы по сути будете избавляться от нерадивой инвестиции и какой в самом худшем случае при этом будет результат.
3. Здоровье и занятие спортом. Хороший сон, правильная еда и регулярные занятия спортом придадут и уверенности в себе и в целом хорошего самочувствия

Поэтому напишите сегодня торговый план и ложитесь спать пораньше и все будет гуд как у того мужика снизу ! #психологияторговли

Торговый план

Западные инвесторы еше в конце прошлой недели продавали активы РФ из-за страхов санкций и намеченных на выходные протестов. Протесты как и ожидалось не внесли никакой опасности ни для текущего политического режима, ни для инвестиционного климата в целом.
Поэтому с этой точки зрения в начле недели может быть некий позитив. А вот с точки зрения санкций риски пока остаются ощутимыми, что вряд ли даст отскоку развиться в полноценную растущую динамику.

При этом для мировых рынков в целом коррекция может лишь стартовать в ближайшем будущем. Т.к. еще на прошлой неделе начали появляться перебои с поставками вакцин, эффективность их остается под большим сомнением, а весь позитив, который происходил в ожидании нового президента исчерпан. Дальнейший - более долгосрочный посыл политики Байдена начнет проявляться еще не скоро. Между тем возможность договоритья с Ираном и повысить налоги все еще несколько настораживают.

По уровням для РТС важными являются отметка 139500-140000, текущие 141500-142000 и 144000 сверху.

Для доллар/рубля 75.3-75.5 вполне может немного посопротивляться.

Сам пока нейтрален и позиций не открываю - далее буду смотреть по ситуации. #торговыйплан

Одним из трендов на ближайшие несколько лет, безусловно, является развитие технологии 5g.

Что нужно знать перед тем, как покупать “5G” компании

Первые 5G сети были развернуты около года назад, однако всего около 10% устройств сейчас могут “поддерживать“ эту более быструю сеть. Ожидается, что ограниченный выбор телефонов 5G, более высокая, абонентская плата и меньшая зона покрытия могут стать барьерами развития этой технологии❗️ Но после преодоления этих проблем, как ожидает издательство Gartner, к 2023 году более 50% всех устройств смогут использовать 5G сети. Также, эта технология будет широко использоваться в секторе здравоохранения, автоматизации производства, умных домов, безопасность и т.д.

Аналитическое агентство Grand View Research ожидает, что глобальный рынок 5G будет расти со средним годовым темпом роста 43% в период с 2021 по 27 год, что сделает этот сегмент одним из самых быстрорастущих на рынке.

Самыми привлекательными компаниями США в этом секторе являются: Qualcomm, Ericsson, Skywork Solutions, Micron и Applied Materials💡.

Но прежде, чем покупать любую из этих акций, инвесторы должны знать об одной ключевой проблеме - продолжающемся конфликте США и Китая.

История и причины противостояния США/Китай. Китай по-прежнему сильно зависит от американских технологий. Процессоры Intel по-прежнему используются в большинстве компьютеров и серверов страны, наборы микросхем Qualcomm по-прежнему используются в большинстве ее смартфонов, а Micron продает большую часть своих микросхем памяти в Китае.

Чтобы обуздать свою долгосрочную зависимость от американских поставщиков, многие китайские компании начали разработку компонентов собственного производства. Некоторые из этих компаний, в том числе Huawei, возглавляют люди, имеющие тесные связи с правительством Китая. Другие получают прямые инвестиции от правительства. Huawei помогает операторам беспроводной связи развертывать сети 5G по всему миру, а также является одним из ведущих производителей телефонов 5G.

США заявляют, что амбиции Huawei в области 5G и ее предполагаемые связи с правительством Китая представляют собой угрозу национальной безопасности, поскольку Китай может получить доступ к защищенным сетям и личным данным. Вот почему он пытается помешать прогрессу Huawei, включив его в черный список торговли, который запрещает американским компаниям продавать продукцию китайскому технологическому гиганту. Huawei неоднократно заявляла, что это частная компания и что «никакие третьи лица», включая правительство Китая, не владеют акциями. (продолжение следует)...... #5g #тренды

Тактика

В этом году, как и писал ранее не вижу больших инвестиционных возможностей. Скорее вижу простор для спекуляций. Думаю будет волатильность - будем и падать и расти. В общем планирую максимальное время уделить управлению портфелем из опционов. Т.к. для волатильных периодов они идеально подходят. Сейчас например в свете роста волатильности на ртс (как индикатор можно посмотреть RVI) продал немного опционов пут и колл.

Дополнительные материалы: Как правильно продавать опционы: Про эффективную стратегию стрэнгл #опционы #тактика

Российский рынок в лице индекса РТС уж очень сильно упал на мой взгляд. Сильная нефть (ограничения на добычу в сша + сокращения опек+ и саудитов), а также продолжение стимулирования могут несколько исправить ситуацию в ближайшем будущем ❗️ #позиции