#LTI_полезное
Про рынок и результаты в январе
У меня в январе часто не очень высокая активность на рынке, так как корпоративных новостей немного, а на многих российских счетах еще налоги, из-за которых минимизирую количество сделок. В этом году я вообще ничего не делал в январе на российском рынке, на зарубежном были сделки, но тоже по минимуму.
Это не означает, что доходность в январе страдает. Так как основа портфеля - это среднесрочные позиции, он обычно не требует частых сделок, хотя я всегда слежу за рынком и при необходимости делаю корректировки. В этом январе на зарубежном рынке снова бурный рост намного лучше индексов (+8.9% портфель vs +3% MSCI и +1.5% S&P 500), на российском рынке рост лучше индекса (+3.4% портфель vs +2.3% индекс), портфель облигаций также лучше соответствующих индексов.
Более подробно про результаты по портфелям напишу на следующей неделе, но основной рост на зарубежном рынке был за счет роста золота и других металлов, о чем напишу отдельно ниже.
В январе мало писал в канал, так как часто использую этот относительно спокойный период, чтобы немного отдохнуть от ежедневного новостного потока (хотя в чате для подписчиков всегда оперативно пишу комментарии и отвечаю на вопросы). Это также хорошо помогает перезагрузить голову и свежим взглядом взглянуть как на портфель, так и на проект. В феврале-марте, наоборот, будет много интересных анонсов, про которые расскажу чуть позже.
Пока что поделюсь небольшим аналитическим дэшбордом со статистикой доходности разных классов активов, который недавно сделал для себя, а потом решил залить на сайт и сделать публичным: https://longterminvestments.ru/asset-returns/
Здесь можно посмотреть статистику доходности разных классов активов (акции, облигации, золото, биткоин и т.д.) по годам за последние 25 лет, а также более детальную статистику доходности акций в РФ, США и мире по месяцам. В дэшборде можно самостоятельно настраивать фильтры и выбирать значения за интересующий период, и есть отдельная вкладка с методологией, где расписано как считается каждый показатель. Дэшборд бесплатный с открытым доступом, скорее всего буду обновлять раз в год, чаще нет большого смысла.
Например, из дэшборда видно, насколько аномальным было укрепление рубля в прошлом году, а еще что январь - исторически самый доходный месяц на российском фондовом рынке, в то время как в феврале обычно достаточно слабая динамика (даже если убрать из выборки 2022 год). В этом году в январе индекс Мосбиржи снова показал рост (хоть и чуть меньше среднего), посмотрим как будет в феврале.
@long_term_investments
Про рынок и результаты в январе
У меня в январе часто не очень высокая активность на рынке, так как корпоративных новостей немного, а на многих российских счетах еще налоги, из-за которых минимизирую количество сделок. В этом году я вообще ничего не делал в январе на российском рынке, на зарубежном были сделки, но тоже по минимуму.
Это не означает, что доходность в январе страдает. Так как основа портфеля - это среднесрочные позиции, он обычно не требует частых сделок, хотя я всегда слежу за рынком и при необходимости делаю корректировки. В этом январе на зарубежном рынке снова бурный рост намного лучше индексов (+8.9% портфель vs +3% MSCI и +1.5% S&P 500), на российском рынке рост лучше индекса (+3.4% портфель vs +2.3% индекс), портфель облигаций также лучше соответствующих индексов.
Более подробно про результаты по портфелям напишу на следующей неделе, но основной рост на зарубежном рынке был за счет роста золота и других металлов, о чем напишу отдельно ниже.
В январе мало писал в канал, так как часто использую этот относительно спокойный период, чтобы немного отдохнуть от ежедневного новостного потока (хотя в чате для подписчиков всегда оперативно пишу комментарии и отвечаю на вопросы). Это также хорошо помогает перезагрузить голову и свежим взглядом взглянуть как на портфель, так и на проект. В феврале-марте, наоборот, будет много интересных анонсов, про которые расскажу чуть позже.
Пока что поделюсь небольшим аналитическим дэшбордом со статистикой доходности разных классов активов, который недавно сделал для себя, а потом решил залить на сайт и сделать публичным: https://longterminvestments.ru/asset-returns/
Здесь можно посмотреть статистику доходности разных классов активов (акции, облигации, золото, биткоин и т.д.) по годам за последние 25 лет, а также более детальную статистику доходности акций в РФ, США и мире по месяцам. В дэшборде можно самостоятельно настраивать фильтры и выбирать значения за интересующий период, и есть отдельная вкладка с методологией, где расписано как считается каждый показатель. Дэшборд бесплатный с открытым доступом, скорее всего буду обновлять раз в год, чаще нет большого смысла.
Например, из дэшборда видно, насколько аномальным было укрепление рубля в прошлом году, а еще что январь - исторически самый доходный месяц на российском фондовом рынке, в то время как в феврале обычно достаточно слабая динамика (даже если убрать из выборки 2022 год). В этом году в январе индекс Мосбиржи снова показал рост (хоть и чуть меньше среднего), посмотрим как будет в феврале.
@long_term_investments
👍15🤔4🔥1
#LTI_мысли
Про ситуацию на рынке металлов
Основным драйвером роста зарубежного портфеля в конце прошлого года и в январе был бурный рост золота и других металлов. У меня сейчас чуть более трети зарубежного портфеля - это золотодобытчики и другие майнеры, акции которых бурно растут вслед за ценами на базовый актив. Но в январе ситуация на рынке многих металлов стала совсем безумной, так что напишу текущий взгляд.
Большую часть января цены почти на все металлы бурно росли, даже золото прибавило в моменте 30% (безумный рост для актива с общей стоимостью в много триллионов долларов), а серебро около 70%. В конце месяца везде случилась резкая коррекция, серебро за день потеряло 30% стоимости (рекордное дневное падение почти за 50 лет). Даже многие крипто трейдеры уже начали торговать металлами - крипта в последние месяцы не растет, в золоте сейчас волатильность больше, чем в биткоине, а по графику серебра можно подумать, что это какой-то шиткоин, а не металл с оценочной стоимостью активов в $4-5 трлн.
Я не являюсь экспертом на рынке металлов и объективно отдаю себе отчет в том, что понятия не имею, куда дальше пойдут цены. В условиях такой волатильность вряд ли есть хоть один человек в мире, который может это предсказать. Я не удивлюсь, если через месяц золото будет стоить $4000 или $6000, а серебро $50 или $150.
На сырьевых рынках на длинном временном горизонте работает фундаментальный анализ (баланс спроса и предложения, кривая издержек и т.д.), но большинство инвесторов не сможет / не захочет его сделать и сейчас мы в той фазе рынка, когда он в любом случае не имеет значения, все колебания исключительно спекулятивные. Когда-нибудь рынок успокоится и фундаментальные факторы снова выйдут на первый план, но когда это случится - никто не знает.
Текущий взгляд на ситуацию в металлах можно описать несколькими тезисами:
1) Краткосрочная торговля любыми металлами, особенно в условиях такой волатильности - это казино. Вам может повезти несколько раз, но если делать это часто, особенно с плечами - итоговый результат в большинстве случаев будет печальным.
2) Торговля фьючерсами на Мосбирже (особенно такими волатильными как серебро) - это казино на стероидах. Поверх волатильности на глобальных рынках накладываются ограничения Мосбиржи и безумие российских физиков, большинство которых даже не понимают, чем торгуют. Единственное исключение - арбитраж с зарубежными рынками (если у все есть доступ) при возникновении значительных расхождений в цене, и даже с ним нужно быть аккуратным и жестко контролировать риски.
3) Долгосрочно, на мой взгляд, единственная разумная (но не обязательная) прямая экспозиция на металлы для большинства людей - лонг золота на относительно небольшую долю портфеля. Я сам покупал золото (через ETF в США) в 2022 году ниже $2000, после роста на 50%+ переложился в золотодобытчиков, которые за это время дали еще несколько иксов. Если вы давно таргетируете определенную долю золота в портфеле, то вполне можно продолжать это делать. Если же желание купить золото (или, тем более, другие металлы вроде серебра) возникло недавно после их роста - я бы взял паузу и ничего не покупал, пока не закончится период высокой волатильности, иначе есть большой риск продать позицию в убыток на первой же коррекции.
4) При покупке акций компаний, которые добывают золото или другие металлы, нужно закладывать большую маржу безопасности. По спотовым ценам почти любой производитель сейчас будет стоить дешево, но если для хорошего инвест кейса нужно золото $5000+ или почти любой другой металл по спотовым ценам - это плохая идея. Если же при золоте $4000 компания все еще дешевая, и даже при $3000-3500 стоит адекватно - это уже может быть интересно. У меня сейчас в портфеле такие компании, так что я пока их держу.
Итого, на мой взгляд, большинству инвесторов лучше игнорировать происходящее на рынке металлов, чтобы не потерять деньги, а если есть желание как-то поучаствовать - то искать акции компаний, которые будут дешево стоить и хорошо зарабатывать, даже если цены на металлы скорректируются от текущих уровней.
@long_term_investments
Про ситуацию на рынке металлов
Основным драйвером роста зарубежного портфеля в конце прошлого года и в январе был бурный рост золота и других металлов. У меня сейчас чуть более трети зарубежного портфеля - это золотодобытчики и другие майнеры, акции которых бурно растут вслед за ценами на базовый актив. Но в январе ситуация на рынке многих металлов стала совсем безумной, так что напишу текущий взгляд.
Большую часть января цены почти на все металлы бурно росли, даже золото прибавило в моменте 30% (безумный рост для актива с общей стоимостью в много триллионов долларов), а серебро около 70%. В конце месяца везде случилась резкая коррекция, серебро за день потеряло 30% стоимости (рекордное дневное падение почти за 50 лет). Даже многие крипто трейдеры уже начали торговать металлами - крипта в последние месяцы не растет, в золоте сейчас волатильность больше, чем в биткоине, а по графику серебра можно подумать, что это какой-то шиткоин, а не металл с оценочной стоимостью активов в $4-5 трлн.
Я не являюсь экспертом на рынке металлов и объективно отдаю себе отчет в том, что понятия не имею, куда дальше пойдут цены. В условиях такой волатильность вряд ли есть хоть один человек в мире, который может это предсказать. Я не удивлюсь, если через месяц золото будет стоить $4000 или $6000, а серебро $50 или $150.
На сырьевых рынках на длинном временном горизонте работает фундаментальный анализ (баланс спроса и предложения, кривая издержек и т.д.), но большинство инвесторов не сможет / не захочет его сделать и сейчас мы в той фазе рынка, когда он в любом случае не имеет значения, все колебания исключительно спекулятивные. Когда-нибудь рынок успокоится и фундаментальные факторы снова выйдут на первый план, но когда это случится - никто не знает.
Текущий взгляд на ситуацию в металлах можно описать несколькими тезисами:
1) Краткосрочная торговля любыми металлами, особенно в условиях такой волатильности - это казино. Вам может повезти несколько раз, но если делать это часто, особенно с плечами - итоговый результат в большинстве случаев будет печальным.
2) Торговля фьючерсами на Мосбирже (особенно такими волатильными как серебро) - это казино на стероидах. Поверх волатильности на глобальных рынках накладываются ограничения Мосбиржи и безумие российских физиков, большинство которых даже не понимают, чем торгуют. Единственное исключение - арбитраж с зарубежными рынками (если у все есть доступ) при возникновении значительных расхождений в цене, и даже с ним нужно быть аккуратным и жестко контролировать риски.
3) Долгосрочно, на мой взгляд, единственная разумная (но не обязательная) прямая экспозиция на металлы для большинства людей - лонг золота на относительно небольшую долю портфеля. Я сам покупал золото (через ETF в США) в 2022 году ниже $2000, после роста на 50%+ переложился в золотодобытчиков, которые за это время дали еще несколько иксов. Если вы давно таргетируете определенную долю золота в портфеле, то вполне можно продолжать это делать. Если же желание купить золото (или, тем более, другие металлы вроде серебра) возникло недавно после их роста - я бы взял паузу и ничего не покупал, пока не закончится период высокой волатильности, иначе есть большой риск продать позицию в убыток на первой же коррекции.
4) При покупке акций компаний, которые добывают золото или другие металлы, нужно закладывать большую маржу безопасности. По спотовым ценам почти любой производитель сейчас будет стоить дешево, но если для хорошего инвест кейса нужно золото $5000+ или почти любой другой металл по спотовым ценам - это плохая идея. Если же при золоте $4000 компания все еще дешевая, и даже при $3000-3500 стоит адекватно - это уже может быть интересно. У меня сейчас в портфеле такие компании, так что я пока их держу.
Итого, на мой взгляд, большинству инвесторов лучше игнорировать происходящее на рынке металлов, чтобы не потерять деньги, а если есть желание как-то поучаствовать - то искать акции компаний, которые будут дешево стоить и хорошо зарабатывать, даже если цены на металлы скорректируются от текущих уровней.
@long_term_investments
3👍46🔥9🤔1
#LTI_аналитика
Аналитика по банкам на основе ежемесячной статистики ЦБ - данные за декабрь
Вышла ежемесячная статистика ЦБ по российским банкам за декабрь. Ранее я делал большой дэшборд по банкам на сайте (подробно описывал здесь), добавил в него свежие данные: https://longterminvestments.ru/banks-analytics/
Несколько общих наблюдений:
1) Прибыль банковского сектора сильно просела в декабре, но почти все падение объяснятся двумя банками - Райф и ПСБ на двоих получили чуть более 150 млрд рублей убытка за месяц. По ПСБ отсутствует детализация, у Райфа сильный рост операционных и прочих расходов (тоже непонятно из-за чего). Без учета Райфа и ПСБ прибыль сектора в норме.
2) У Дом РФ и Т-Банка в декабре рекордная месячная прибыль за 2025 год, у Совкомбанка тоже почти рекорд (его акции растут после выхода данных больше всех, +4%). У остальных публичных банков, а также банков Озона и Яндекса без явных провалов или прорывов, скорее нейтрально
3) Еще из интересного - у ВБ банка (Вайлдбериз) капитал упал на 40% с 64 до 38 млрд рублей, несмотря на рекордную месячную прибыль 8 млрд рублей. Возможно заплатили большие дивиденды материнской компании - у банка был огромный запас по достаточности капитала.
На всякий случай напомню, что ежемесячная статистика для многих банков не совсем репрезентативна, так как не включает значимую часть их бизнеса (страховые и т.д.), но она все равно полезна для понимания трендов по отдельным банкам и сектору в целом.
Более детально можете сами изучить данные по любому интересующему банку, доступ к дэшборду пока полностью открытый: https://longterminvestments.ru/banks-analytics/
@long_term_investments
Аналитика по банкам на основе ежемесячной статистики ЦБ - данные за декабрь
Вышла ежемесячная статистика ЦБ по российским банкам за декабрь. Ранее я делал большой дэшборд по банкам на сайте (подробно описывал здесь), добавил в него свежие данные: https://longterminvestments.ru/banks-analytics/
Несколько общих наблюдений:
1) Прибыль банковского сектора сильно просела в декабре, но почти все падение объяснятся двумя банками - Райф и ПСБ на двоих получили чуть более 150 млрд рублей убытка за месяц. По ПСБ отсутствует детализация, у Райфа сильный рост операционных и прочих расходов (тоже непонятно из-за чего). Без учета Райфа и ПСБ прибыль сектора в норме.
2) У Дом РФ и Т-Банка в декабре рекордная месячная прибыль за 2025 год, у Совкомбанка тоже почти рекорд (его акции растут после выхода данных больше всех, +4%). У остальных публичных банков, а также банков Озона и Яндекса без явных провалов или прорывов, скорее нейтрально
3) Еще из интересного - у ВБ банка (Вайлдбериз) капитал упал на 40% с 64 до 38 млрд рублей, несмотря на рекордную месячную прибыль 8 млрд рублей. Возможно заплатили большие дивиденды материнской компании - у банка был огромный запас по достаточности капитала.
На всякий случай напомню, что ежемесячная статистика для многих банков не совсем репрезентативна, так как не включает значимую часть их бизнеса (страховые и т.д.), но она все равно полезна для понимания трендов по отдельным банкам и сектору в целом.
Более детально можете сами изучить данные по любому интересующему банку, доступ к дэшборду пока полностью открытый: https://longterminvestments.ru/banks-analytics/
@long_term_investments
👍28🔥10
#LTI_портфель #LTI_зарубежные_рынки
Ежемесячный апдейт по портфелю на зарубежных рынках
Снова отличный месяц на зарубежных рынках:
- Январь +8.9% vs +3.0% MSCI ACWI и +1.5% S&P 500
- С 6 лет с момента начала отсчета портфель +607%, CAGR 34% годовых
Апдейт по портфелю: https://longterminvestments.ru/portfolio-international-08-02-2026/
В посте более подробно про текущие результаты, взгляд на глобальные рынки и дальнейшие планы.
Также я обычно пишу в ежемесячных обзорах про основные события на рынке, в этот раз это отчеты бигтехов и огромные прогнозы по капексу на этот год. Эту часть выделю ниже отдельным постом.
@long_term_investments
Ежемесячный апдейт по портфелю на зарубежных рынках
Снова отличный месяц на зарубежных рынках:
- Январь +8.9% vs +3.0% MSCI ACWI и +1.5% S&P 500
- С 6 лет с момента начала отсчета портфель +607%, CAGR 34% годовых
Апдейт по портфелю: https://longterminvestments.ru/portfolio-international-08-02-2026/
В посте более подробно про текущие результаты, взгляд на глобальные рынки и дальнейшие планы.
Также я обычно пишу в ежемесячных обзорах про основные события на рынке, в этот раз это отчеты бигтехов и огромные прогнозы по капексу на этот год. Эту часть выделю ниже отдельным постом.
@long_term_investments
👍9🔥3
#LTI_интересное
Про огромный капекс бигтехов
Наверное, самое важное, что сейчас происходит на рынке, связано с развитием AI и инвестициями в него. Недавно отчитались крупнейшие бигтехи (кроме Nvidia) и основной тренд у всех компаний – огромный рост прогноза по капексу на 2026 год. Топ-5 крупнейших американских компаний потратят в этом году около $700 млрд на инфраструктуру, связанную с AI (у Amazon тут не учтен капекс на его E-Com бизнес, вместе с которым расходы составят не $140 млрд, а $200 млрд).
Это огромные цифры, фактически не имеющие исторических прецедентов. Прошлогодний капекс на инфраструктуру для AI как % ВВП уже превысил фактически все крупнейшие проекты 20 века в США, а в этом году он будет еще намного больше. Для понимания масштаба – только 5 американских бигтехов потратят на капекс в этом году больше денег, чем весь федеральный бюджет России.
Единственный период более масштабных инвестиций в США (как % ВВП) – это строительство железных дорог в конце 19 века. Правда сравнение может быть не совсем корректным, так как американские корпорации строят дата-центры не только в США, а по всему миру, но все равно это беспрецедентные цифры.
Важный момент – большинство бигтехов в этом году планируют потратить на капекс примерно весь свой операционный денежный поток, но не будут сильно залезать в долг (кроме Oracle). И сейчас у них тоже нет долга, у большинства, наоборот, подушка кэша на балансе (опять-таки, кроме Oracle). Правда еще есть дивиденды и байбеки, так что долговая нагрузка все-таки будет расти. Но пока, несмотря на огромный масштаб инвестиций, они не создают рисков финансовой устойчивости для большинства крупнейших технологических компаний.
Основной вопрос – какая будет отдача от таких огромных инвестиций и вообще окупятся ли они. Я держу Alphabet (Google) в портфеле (пока весьма удачно, +60% за пол года), который планирует удвоить капекс в этом году с $90 до ~$180 млрд. И хотя я не думаю, что окупаемость этих инвестиций будет быстрой, отношусь к ним все равно скорее положительно с учетом текущих вводных и на месте Google я бы сделал то же самое.
Я думаю, что развитие AI в ближайшие годы окажет огромное влияние на все сферы жизни, большее чем интернет или любая другая технология. Мы сейчас еще на очень ранней стадии, когда все быстро меняется и все пытаются захватить рынок. Тот же Google – единственная компания, у которой есть передовая модель (Gemini), крупный облачный сервис (Google Cloud) и передовое оборудование (TPU), поэтому ему логично попытаться завоевать сейчас максимальную долю рынка. Например, Open AI, Anthropic или xAI, с которыми конкурирует Gemini, пока сильно убыточны и живут за счет венчурных инвестиций, поэтому не могут себе позволить такой масштаб расходов, хотя тоже тратят десятки миллиардов долларов в год.
То, что происходит сейчас в AI, по сути похоже на рынки вроде такси или доставки еды лет 10 назад, когда Uber в мире или Яндекс в России жгли очень много денег захватывая рынок. Можно посмотреть на текущие финансовые показатели компаний и понять, что инвестиции были сделаны не зря. В случае с AI масштаб инвестиций намного больше, но и потенциальный приз в конце больше, чем на любом другом рынке за всю историю, даже если не говорить об AGI (а он за последние пару месяцев тоже субъективно стал ближе).
В сентябре я писал пост о том, как гарантированно заработать на AI. За прошедшие несколько месяцев он стал только более актуален, так что повторю вывод:
Лучший способ поучаствовать в AI буме для большинства людей - это не купить акции какой-то компании в надежде на их рост, а начать пользоваться многочисленными доступными AI инструментами. Они еще далеко не идеальны, но во многих случаях уже очень полезны и создают большую ценность за минимальную или нулевую стоимость. И если верить текущему финансовому прогнозу OpenAI (который правда может легко поменяться), то у нас еще есть несколько лет, чтобы этим полноценно воспользоваться, прежде чем компании начнут выкручивать экономику, а мы жаловаться, что раньше было лучше и дешевле.
@long_term_investments
Про огромный капекс бигтехов
Наверное, самое важное, что сейчас происходит на рынке, связано с развитием AI и инвестициями в него. Недавно отчитались крупнейшие бигтехи (кроме Nvidia) и основной тренд у всех компаний – огромный рост прогноза по капексу на 2026 год. Топ-5 крупнейших американских компаний потратят в этом году около $700 млрд на инфраструктуру, связанную с AI (у Amazon тут не учтен капекс на его E-Com бизнес, вместе с которым расходы составят не $140 млрд, а $200 млрд).
Это огромные цифры, фактически не имеющие исторических прецедентов. Прошлогодний капекс на инфраструктуру для AI как % ВВП уже превысил фактически все крупнейшие проекты 20 века в США, а в этом году он будет еще намного больше. Для понимания масштаба – только 5 американских бигтехов потратят на капекс в этом году больше денег, чем весь федеральный бюджет России.
Единственный период более масштабных инвестиций в США (как % ВВП) – это строительство железных дорог в конце 19 века. Правда сравнение может быть не совсем корректным, так как американские корпорации строят дата-центры не только в США, а по всему миру, но все равно это беспрецедентные цифры.
Важный момент – большинство бигтехов в этом году планируют потратить на капекс примерно весь свой операционный денежный поток, но не будут сильно залезать в долг (кроме Oracle). И сейчас у них тоже нет долга, у большинства, наоборот, подушка кэша на балансе (опять-таки, кроме Oracle). Правда еще есть дивиденды и байбеки, так что долговая нагрузка все-таки будет расти. Но пока, несмотря на огромный масштаб инвестиций, они не создают рисков финансовой устойчивости для большинства крупнейших технологических компаний.
Основной вопрос – какая будет отдача от таких огромных инвестиций и вообще окупятся ли они. Я держу Alphabet (Google) в портфеле (пока весьма удачно, +60% за пол года), который планирует удвоить капекс в этом году с $90 до ~$180 млрд. И хотя я не думаю, что окупаемость этих инвестиций будет быстрой, отношусь к ним все равно скорее положительно с учетом текущих вводных и на месте Google я бы сделал то же самое.
Я думаю, что развитие AI в ближайшие годы окажет огромное влияние на все сферы жизни, большее чем интернет или любая другая технология. Мы сейчас еще на очень ранней стадии, когда все быстро меняется и все пытаются захватить рынок. Тот же Google – единственная компания, у которой есть передовая модель (Gemini), крупный облачный сервис (Google Cloud) и передовое оборудование (TPU), поэтому ему логично попытаться завоевать сейчас максимальную долю рынка. Например, Open AI, Anthropic или xAI, с которыми конкурирует Gemini, пока сильно убыточны и живут за счет венчурных инвестиций, поэтому не могут себе позволить такой масштаб расходов, хотя тоже тратят десятки миллиардов долларов в год.
То, что происходит сейчас в AI, по сути похоже на рынки вроде такси или доставки еды лет 10 назад, когда Uber в мире или Яндекс в России жгли очень много денег захватывая рынок. Можно посмотреть на текущие финансовые показатели компаний и понять, что инвестиции были сделаны не зря. В случае с AI масштаб инвестиций намного больше, но и потенциальный приз в конце больше, чем на любом другом рынке за всю историю, даже если не говорить об AGI (а он за последние пару месяцев тоже субъективно стал ближе).
В сентябре я писал пост о том, как гарантированно заработать на AI. За прошедшие несколько месяцев он стал только более актуален, так что повторю вывод:
Лучший способ поучаствовать в AI буме для большинства людей - это не купить акции какой-то компании в надежде на их рост, а начать пользоваться многочисленными доступными AI инструментами. Они еще далеко не идеальны, но во многих случаях уже очень полезны и создают большую ценность за минимальную или нулевую стоимость. И если верить текущему финансовому прогнозу OpenAI (который правда может легко поменяться), то у нас еще есть несколько лет, чтобы этим полноценно воспользоваться, прежде чем компании начнут выкручивать экономику, а мы жаловаться, что раньше было лучше и дешевле.
@long_term_investments
👍36🔥7😱2💯2🤷♂1😁1🤔1
#LTI_портфель #LTI_российский_рынок
Ежемесячный апдейт по портфелю на российском рынке
В январе российский портфель +3.4% vs +2.3% индекс Мосбиржи
Апдейт по результатам января: https://longterminvestments.ru/portfolio-russia-10-02-2026/
Сегодня сделал ребалансировку в портфеле, описал в посте сделки и логику, а также общий взгляд на рынок и дальнейшие планы.
P.S. Сегодня утром подключился на РБК обсудить результаты POSI по отгрузкам за 2025 год и взгляд на компанию, можно посмотреть по ссылке:
- Youtube
- VK Video
@long_term_investments
Ежемесячный апдейт по портфелю на российском рынке
В январе российский портфель +3.4% vs +2.3% индекс Мосбиржи
Апдейт по результатам января: https://longterminvestments.ru/portfolio-russia-10-02-2026/
Сегодня сделал ребалансировку в портфеле, описал в посте сделки и логику, а также общий взгляд на рынок и дальнейшие планы.
P.S. Сегодня утром подключился на РБК обсудить результаты POSI по отгрузкам за 2025 год и взгляд на компанию, можно посмотреть по ссылке:
- Youtube
- VK Video
@long_term_investments
👍8🔥4🤯1💯1
#LTI_портфель #LTI_облигации
Портфели облигаций
Результаты в январе:
- Рублевый +1.9% vs +1.1% индекс корп бондов и 1.2% LQDT
- Валютный -0.3% vs -0.4% по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Результаты за 9 месяцев (с момента запуска):
- Рублевый +24% vs +18% индекс корп бондов и 14% LQDT
- Валютный +11% vs +5%по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Текущие параметры портфелей:
- Рублевый: средняя YTM ~26.4% при средней дюрации 0.9 лет.
- Валютный: средняя YTM ~9.9% при средней дюрации 1.6 лет.
Более подробно про результаты: https://longterminvestments.ru/bonds-11-02-2026/
Сделал большую ребалансировку в портфелях облигаций, описал изменения и их логику. Также добавил несколько выпусков облигаций в основной портфель. В посте подробно написал мнение по поводу бондов Самолета, Делимобиля и некоторых других эмитентов, которые сейчас дают очень высокие доходности.
Вся информация по облигациям в этом разделе: https://longterminvestments.ru/bonds/
@long_term_investments
Портфели облигаций
Результаты в январе:
- Рублевый +1.9% vs +1.1% индекс корп бондов и 1.2% LQDT
- Валютный -0.3% vs -0.4% по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Результаты за 9 месяцев (с момента запуска):
- Рублевый +24% vs +18% индекс корп бондов и 14% LQDT
- Валютный +11% vs +5%по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Текущие параметры портфелей:
- Рублевый: средняя YTM ~26.4% при средней дюрации 0.9 лет.
- Валютный: средняя YTM ~9.9% при средней дюрации 1.6 лет.
Более подробно про результаты: https://longterminvestments.ru/bonds-11-02-2026/
Сделал большую ребалансировку в портфелях облигаций, описал изменения и их логику. Также добавил несколько выпусков облигаций в основной портфель. В посте подробно написал мнение по поводу бондов Самолета, Делимобиля и некоторых других эмитентов, которые сейчас дают очень высокие доходности.
Вся информация по облигациям в этом разделе: https://longterminvestments.ru/bonds/
@long_term_investments
👍15
#LTI_полезное
Выбор оптимальных длинных ОФЗ
Сделал на сайте дэшборд, который показывает, какие ОФЗ наиболее выгодно покупать в текущий момент времени. Для каждого выпуска считается, какую доходность он принесет на горизонте 1 года при разных сценариях YTM через год от 10% до 14%.
Данные обновляются автоматически исходя из рыночных цен всех выпусков. Также для каждого выпуска указан объем эмиссии и какую долю еще осталось разместить.
Дэшборд по ссылке: https://longterminvestments.ru/ofz/
На мой взгляд длинные ОФЗ сейчас выглядят весьма привлекательно, я держу их в портфеле на значимую долю (в дополнение к акциям). Выбираю оптимальные выпуски как раз на основе этого дэшборда.
@long_term_investments
Выбор оптимальных длинных ОФЗ
Сделал на сайте дэшборд, который показывает, какие ОФЗ наиболее выгодно покупать в текущий момент времени. Для каждого выпуска считается, какую доходность он принесет на горизонте 1 года при разных сценариях YTM через год от 10% до 14%.
Данные обновляются автоматически исходя из рыночных цен всех выпусков. Также для каждого выпуска указан объем эмиссии и какую долю еще осталось разместить.
Дэшборд по ссылке: https://longterminvestments.ru/ofz/
На мой взгляд длинные ОФЗ сейчас выглядят весьма привлекательно, я держу их в портфеле на значимую долю (в дополнение к акциям). Выбираю оптимальные выпуски как раз на основе этого дэшборда.
@long_term_investments
👍36🔥28🤷♂3🤔1😱1
#LTI_фонд
Инвестиционный фонд на российском рынке
Чуть больше года назад мы совместно с несколькими партнерами и одной крупной УК запустили интервальный ПИФ для квалифицированных инвесторов на российском рынке.
В прошлом году фонд показал один из лучших результатов среди всех фондов с фокусом на акции в России и начало этого года тоже весьма неплохое:
- 2025 год: +27.4% за вычетом комиссий vs +6.5% Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR), альфа к индексу 20.9%
- Январь 2026: +4.1% за вычетом комиссий vs +2.3% MCFTR
- С момента запуска доходность +33.0% (29.8% годовых)
Фонд работает по принципу хедж-фонда и может использовать широкий набор стратегий. Основным активом являются акции, но также могут использоваться облигации, валюта, фьючерсы и другие инструменты на Мосбирже. В рамках фонда могут использоваться шорты и плечи с жестким соблюдением риск-менеджмента. Значительная часть текущего AUM - это личные деньги нашей команды.
Интервалы для покупки/продажи паев каждые два месяца, ближайший во второй половине февраля, открывается на следующей неделе.
По вопросам участия и деталей фонда можно написать мне в личные сообщения @StrategyGuy или на почту [email protected].
P.S. Думаю все понимают, но на всякий случай - я никогда не пишу первый в личные сообщения или на почту и не предлагаю никакие варианты инвестиций, особенно если мы не знакомы лично. Если вдруг кто-то начнет рассылать такие предложения от моего имени или от имени проекта - это точно мошенники.
@long_term_investments
Инвестиционный фонд на российском рынке
Чуть больше года назад мы совместно с несколькими партнерами и одной крупной УК запустили интервальный ПИФ для квалифицированных инвесторов на российском рынке.
В прошлом году фонд показал один из лучших результатов среди всех фондов с фокусом на акции в России и начало этого года тоже весьма неплохое:
- 2025 год: +27.4% за вычетом комиссий vs +6.5% Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR), альфа к индексу 20.9%
- Январь 2026: +4.1% за вычетом комиссий vs +2.3% MCFTR
- С момента запуска доходность +33.0% (29.8% годовых)
Фонд работает по принципу хедж-фонда и может использовать широкий набор стратегий. Основным активом являются акции, но также могут использоваться облигации, валюта, фьючерсы и другие инструменты на Мосбирже. В рамках фонда могут использоваться шорты и плечи с жестким соблюдением риск-менеджмента. Значительная часть текущего AUM - это личные деньги нашей команды.
Интервалы для покупки/продажи паев каждые два месяца, ближайший во второй половине февраля, открывается на следующей неделе.
По вопросам участия и деталей фонда можно написать мне в личные сообщения @StrategyGuy или на почту [email protected].
P.S. Думаю все понимают, но на всякий случай - я никогда не пишу первый в личные сообщения или на почту и не предлагаю никакие варианты инвестиций, особенно если мы не знакомы лично. Если вдруг кто-то начнет рассылать такие предложения от моего имени или от имени проекта - это точно мошенники.
@long_term_investments
👍18🔥7🎉1
#LTI_новости
ЦБ снизил ставку до 15.5%
Также обновили среднесрочный прогноз:
- Прогноз по ставке на 2026 год сузили с 13-15% до 13.5-14.5%
- Прогноз по инфляции на 2026 год увеличили с 4-5% до 4.5-5.5%
- Прогноз по ставке на 2027 год увеличили с 7.5-8.5% до 8-9%
- Снизили прогнозную цену нефти на 2026 год с $55 до $45 и снизили прогноз по экспорту и торговому балансу
В комментариях к решению:
- Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается
- В 4 квартале был рост потребительского спроса, возможно временный в ожидании роста НДС и утиль сбора. Настроения бизнеса указывают на возможное замедление в ближайшие месяцы.
- Напряженность на рынке труда постепенно снижается
- Традиционно проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными и инфляционные ожидания остаются высокими
Пока все выглядит достаточно мягко, даже немного удивительно. С текущими вводными умеренно позитивно для акций и облигаций, особенно длинных ОФЗ. Посмотрим, что скажут на пресс-конференции.
Рынок пока отреагировал умеренным ростом большинства акций и RGBI.
@long_term_investments
ЦБ снизил ставку до 15.5%
Также обновили среднесрочный прогноз:
- Прогноз по ставке на 2026 год сузили с 13-15% до 13.5-14.5%
- Прогноз по инфляции на 2026 год увеличили с 4-5% до 4.5-5.5%
- Прогноз по ставке на 2027 год увеличили с 7.5-8.5% до 8-9%
- Снизили прогнозную цену нефти на 2026 год с $55 до $45 и снизили прогноз по экспорту и торговому балансу
В комментариях к решению:
- Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается
- В 4 квартале был рост потребительского спроса, возможно временный в ожидании роста НДС и утиль сбора. Настроения бизнеса указывают на возможное замедление в ближайшие месяцы.
- Напряженность на рынке труда постепенно снижается
- Традиционно проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными и инфляционные ожидания остаются высокими
Пока все выглядит достаточно мягко, даже немного удивительно. С текущими вводными умеренно позитивно для акций и облигаций, особенно длинных ОФЗ. Посмотрим, что скажут на пресс-конференции.
Рынок пока отреагировал умеренным ростом большинства акций и RGBI.
@long_term_investments
👍17🔥5
#LTI_интересное
Как найти забытые деньгив кармане куртки на брокерском счете
На российском рынке почти не бывает ликвидации публичных компаний, а если происходит выкуп, оферта, делистинг или какое-то корпоративное действие, то оно обычно проходит стандартно с одной выплатой в какой-то фиксированный срок.
В США вариантов корпоративных действий намного больше. Иногда при M&A или ликвидации компаний существуют отложенные выплаты, которые инвесторы могут получить с какой-то вероятностью спустя годы после того, как сделка или ликвидация случилась.
Сегодня неожиданно нашел на счете в IB такую отложенную выплату. Я 3 года назад покупал акции небольшой биотех компании Metacrine (MTCR) по $0.54 под ликвидацию, спустя 4 месяца была выплата $0.58, доходность на тот момент составила 7% за 4 месяца. Сейчас, спустя 3 года, прилетело еще 14% сверху. Итого общая доходность 21%. За 3 года кажется не много, но капитал в идее был задействован всего 4 месяца, так что IRR получился очень хороший, около 40%.
Я уже честно говоря даже забыл про эту идею, так что выплата стала приятной неожиданностью. Примерно как найти деньги в кармане старой куртки, только там не мелочь, а четырехзначная сумма в долларах :)
Если интересно, вся история идеи описана по ссылке: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea37/
@long_term_investments
Как найти забытые деньги
На российском рынке почти не бывает ликвидации публичных компаний, а если происходит выкуп, оферта, делистинг или какое-то корпоративное действие, то оно обычно проходит стандартно с одной выплатой в какой-то фиксированный срок.
В США вариантов корпоративных действий намного больше. Иногда при M&A или ликвидации компаний существуют отложенные выплаты, которые инвесторы могут получить с какой-то вероятностью спустя годы после того, как сделка или ликвидация случилась.
Сегодня неожиданно нашел на счете в IB такую отложенную выплату. Я 3 года назад покупал акции небольшой биотех компании Metacrine (MTCR) по $0.54 под ликвидацию, спустя 4 месяца была выплата $0.58, доходность на тот момент составила 7% за 4 месяца. Сейчас, спустя 3 года, прилетело еще 14% сверху. Итого общая доходность 21%. За 3 года кажется не много, но капитал в идее был задействован всего 4 месяца, так что IRR получился очень хороший, около 40%.
Я уже честно говоря даже забыл про эту идею, так что выплата стала приятной неожиданностью. Примерно как найти деньги в кармане старой куртки, только там не мелочь, а четырехзначная сумма в долларах :)
Если интересно, вся история идеи описана по ссылке: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea37/
@long_term_investments
Long Term Investments
Арбитражная идея №37 – закрыта
Ликвидация небольшой биотех компании. Потенциальная доходность ~7% за 1.5-2 месяца и до 20% за более долгий срок.
👍26🔥15
#LTI_интересное #золото
Как рост цены золота влияет на экономики разных стран
С ростом цены золота стоимость добытого металла денежном выражении значительно выросла, по текущей цене в районе $5000 за унцию она составляет около $550-600 млрд в год.
Стало интересно посмотреть, какие страны добывают больше всего золота в абсолютном выражении и на душу населения, и может ли рост цен на металл оказать значимый эффект на экономику.
Больше всего золота в мире добывает Китай, ~380 тонн, чуть больше 10% мировой добычи. Но эффект на экономику Китая небольшой из-за ее масштаба, к тому же местный ЦБ - крупнейший в мире покупатель золота.
На втором месте Россия - около 345 тонн. Для России золото уже дает видимый эффект, особенно с учетом того, что большую часть можно экспортировать. Объем добычи в денежном выражении в этом году может составить более $50 млрд или почти треть от добычи нефти в деньгах (правда без текущих больших дисконтов доходы от нефти были бы сильно выше). Но в масштабах экономики это все еще не очень большие цифры.
Самая большая добыча золота на душу населения в Австралии (топ-3 по добыче в мире), по текущим ценам почти $2000 в год на человека. Но Австралия - развитая страна, так что эффект на экономику тоже будет ограниченным. Для сравнения, Австралия добывает железной руды, угля и природного газа на ~$250 млрд в год, х5 от золота по текущим ценам.
В итоге самый большой эффект от роста цен на золота в относительном выражении получат некоторые африканские страны вроде Буркина-Фасо, Мали и Ганы, где добыча золота приносит несколько десятков % ВВП. Но богатыми за счет золота они не станут - страны бедные, людей много и ВВП на душу населения очень низкий (не говоря уже про коррупцию и прочие проблемы). К тому же в эти страны вряд ли кто-то захочет/сможет инвестировать, так что эта информация не имеет прикладной пользы.
Для сравнения сделал такую же таблицу по нефти и газу - страны Персидского Залива или Норвегия зарабатывают более $5-10 тысяч в год на душу населения за счет добычи нефти и газа, что и позволило им стать одними из самых богатых стран в мире за счет доступа к ценному ресурсу. Но также это связано с тем, что население в этих странах небольшое, особенно если считать граждан - в некоторых странах Залива до 80-90% составляют трудовые мигранты, поэтому в Катаре, ОАЭ и Кувейте космический доход на одного гражданина.
Из стран, куда потенциально можно инвестировать, главный бенефициар роста цен на золото - Узбекистан. При текущих ценах добыча золота составляет уже примерно 20% от ВВП страны, что весьма прилично - больше, чем доля нефти и газа в ВВП России.
В Узбекистане очень своеобразный фондовый рынок, но он есть, и скоро будет 5 лет, как я там начал инвестировать. Результаты пока отличные, портфель вырос более чем в 4 раза, писал в начале года здесь. Кстати недавно брокер прислал статистику по местному рынку за прошлый год и получилось, что обе компании в моем портфеле (HMKB и URTS) на голову опередили по доходности всех остальных эмитентов (и все еще стоят дешево при этом).
Также значимый экономический эффект получит Казахстан, хотя пока экономика больше зависит от нефти, чем от золота. В Казахстане у меня тоже есть счет на локальном рынке, держу сейчас 3 компании - Халык, БЦК и Solidcore. Там тоже все отлично - все три уже дали отличную доходность и также по-прежнему стоят дешево.
Помимо такой косвенной экспозиции на рост золота есть и прямая - в портфеле сейчас несколько золотодобытчиков. Свой взгляд на ситуацию с ростом цены на металлы описывал чуть ранее здесь. Если коротко - я бы не стал покупать само золото по текущим ценам, но среди компаний, на мой взгляд, есть интересные варианты инвестиций.
Главное - не рассчитывать, что бурный рост цен продолжится, а закладывать консервативные предпосылки. Я при оценке сырьевых компаний всегда прогоняю сценарии с разными уровнями цен. В случае золота, на мой взгляд, нужно закладывать маржу безопасности как минимум до $4000 за унцию, и покупать акции, только если при такой цене они все еще будут интересны.
@long_term_investments
Как рост цены золота влияет на экономики разных стран
С ростом цены золота стоимость добытого металла денежном выражении значительно выросла, по текущей цене в районе $5000 за унцию она составляет около $550-600 млрд в год.
Стало интересно посмотреть, какие страны добывают больше всего золота в абсолютном выражении и на душу населения, и может ли рост цен на металл оказать значимый эффект на экономику.
Больше всего золота в мире добывает Китай, ~380 тонн, чуть больше 10% мировой добычи. Но эффект на экономику Китая небольшой из-за ее масштаба, к тому же местный ЦБ - крупнейший в мире покупатель золота.
На втором месте Россия - около 345 тонн. Для России золото уже дает видимый эффект, особенно с учетом того, что большую часть можно экспортировать. Объем добычи в денежном выражении в этом году может составить более $50 млрд или почти треть от добычи нефти в деньгах (правда без текущих больших дисконтов доходы от нефти были бы сильно выше). Но в масштабах экономики это все еще не очень большие цифры.
Самая большая добыча золота на душу населения в Австралии (топ-3 по добыче в мире), по текущим ценам почти $2000 в год на человека. Но Австралия - развитая страна, так что эффект на экономику тоже будет ограниченным. Для сравнения, Австралия добывает железной руды, угля и природного газа на ~$250 млрд в год, х5 от золота по текущим ценам.
В итоге самый большой эффект от роста цен на золота в относительном выражении получат некоторые африканские страны вроде Буркина-Фасо, Мали и Ганы, где добыча золота приносит несколько десятков % ВВП. Но богатыми за счет золота они не станут - страны бедные, людей много и ВВП на душу населения очень низкий (не говоря уже про коррупцию и прочие проблемы). К тому же в эти страны вряд ли кто-то захочет/сможет инвестировать, так что эта информация не имеет прикладной пользы.
Для сравнения сделал такую же таблицу по нефти и газу - страны Персидского Залива или Норвегия зарабатывают более $5-10 тысяч в год на душу населения за счет добычи нефти и газа, что и позволило им стать одними из самых богатых стран в мире за счет доступа к ценному ресурсу. Но также это связано с тем, что население в этих странах небольшое, особенно если считать граждан - в некоторых странах Залива до 80-90% составляют трудовые мигранты, поэтому в Катаре, ОАЭ и Кувейте космический доход на одного гражданина.
Из стран, куда потенциально можно инвестировать, главный бенефициар роста цен на золото - Узбекистан. При текущих ценах добыча золота составляет уже примерно 20% от ВВП страны, что весьма прилично - больше, чем доля нефти и газа в ВВП России.
В Узбекистане очень своеобразный фондовый рынок, но он есть, и скоро будет 5 лет, как я там начал инвестировать. Результаты пока отличные, портфель вырос более чем в 4 раза, писал в начале года здесь. Кстати недавно брокер прислал статистику по местному рынку за прошлый год и получилось, что обе компании в моем портфеле (HMKB и URTS) на голову опередили по доходности всех остальных эмитентов (и все еще стоят дешево при этом).
Также значимый экономический эффект получит Казахстан, хотя пока экономика больше зависит от нефти, чем от золота. В Казахстане у меня тоже есть счет на локальном рынке, держу сейчас 3 компании - Халык, БЦК и Solidcore. Там тоже все отлично - все три уже дали отличную доходность и также по-прежнему стоят дешево.
Помимо такой косвенной экспозиции на рост золота есть и прямая - в портфеле сейчас несколько золотодобытчиков. Свой взгляд на ситуацию с ростом цены на металлы описывал чуть ранее здесь. Если коротко - я бы не стал покупать само золото по текущим ценам, но среди компаний, на мой взгляд, есть интересные варианты инвестиций.
Главное - не рассчитывать, что бурный рост цен продолжится, а закладывать консервативные предпосылки. Я при оценке сырьевых компаний всегда прогоняю сценарии с разными уровнями цен. В случае золота, на мой взгляд, нужно закладывать маржу безопасности как минимум до $4000 за унцию, и покупать акции, только если при такой цене они все еще будут интересны.
@long_term_investments
👍33🔥13
#LTI_аналитика #YDEX
Большой разбор Яндекса и перспектив развития AI
Написал большой пост про Яндекс:
- Про результаты на 2025 год и гайденс на этот год
- Про капекс, дивиденды и остается ли Яндекс компанией роста
- Про развитие AI и как оно может повлиять на Поиск и другие бизнесы компании
- Выводы и мнение об акциях компании, а также сравнение с сектором по мультипликаторам
Пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/yandex-2025-forecast/
P.S. На написание поста ушло много времени, так что буду рад, если распространите пост, а также реакциям, комментариям и продуктивному обсуждению.
@long_term_investments
Большой разбор Яндекса и перспектив развития AI
Написал большой пост про Яндекс:
- Про результаты на 2025 год и гайденс на этот год
- Про капекс, дивиденды и остается ли Яндекс компанией роста
- Про развитие AI и как оно может повлиять на Поиск и другие бизнесы компании
- Выводы и мнение об акциях компании, а также сравнение с сектором по мультипликаторам
Пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/yandex-2025-forecast/
P.S. На написание поста ушло много времени, так что буду рад, если распространите пост, а также реакциям, комментариям и продуктивному обсуждению.
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ Яндекс – результаты 2025 года и перспективы
Анализ Яндекса после отчета за 2025 год Оценка компании и вывод о привлекательности ее акций
1🔥125👍47🍾11✍4
#LTI_эфир
Эфир по российских разработчиков ПО
Был сегодня на радио РБК, обсудили сектор российской разработки ПО в целом и отдельные компании. Можно послушать по ссылкам:
https://www.rbc.ru/radio/03/03/2026/69a712389a7947b01a083d89?from=story_68822f889a79475439ba67bb
https://investhourrbc.mave.digital/ep-133
@long_term_investments
Эфир по российских разработчиков ПО
Был сегодня на радио РБК, обсудили сектор российской разработки ПО в целом и отдельные компании. Можно послушать по ссылкам:
https://www.rbc.ru/radio/03/03/2026/69a712389a7947b01a083d89?from=story_68822f889a79475439ba67bb
https://investhourrbc.mave.digital/ep-133
@long_term_investments
Слушай выпуск подкаста Радио РБК: Инвестиционный час
IT-сектор на «паузе»: когда начнется восстановление отрасли. Радио РБК — Подкаст «Радио РБК: Инвестиционный час»
Из-за высокой ставки и сложной конъюнктуры рынка IT-компаниям приходится корректировать планы. В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили перспективы отрасли и наиболее перспективных игроков• [00:05] Ситуация в с
🔥18🍾7👍5🎉1
#LTI_ОПИФ
Запуск нового фонда
У меня важная новость - вместе с Финуслугами и УК Альфа-Капитал запустили новый авторский фонд на российской рынке ОПИФ "Долгосрочные инвестиции" под моим управлением.
Базовые параметры:
1) Фокус на акции с потенциалом роста финансовых показателей и стоимости бизнеса, это основа портфеля. Но в Правилах управления предусмотрена гибкость и есть возможность добавлять облигации при необходимости. Очевидно, что никаких зарубежных рынков, только российский.
2) Комиссия 2.6% от СЧА в год, только management fee, это меньше, чем в большинстве активно управляемых фондов на российском рынке
3) Минимальный чек 100 рублей, покупка/продажа паев в любой момент, статус квала не нужен
4) Налоговые преимущества - в фонде нет налогов на дивиденды и купоны + ЛДВ, если держать паи больше 3 лет, то налога на прибыль тоже не будет при продаже (лимит 3 млн прибыли в год)
Я правда считаю, что это хороший продукт, и с самого старта буду участвовать в фонде собственными деньгами.
Купить паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
Буду периодически делиться апдейтами по динамике фонда, стратегии, некоторым позициям и т.д. Буду рад, если присоединитесь ко мне на этом пути!
По всем вопросам насчет фонда можно писать в личные сообщения @StrategyGuy
@long_term_investments
Запуск нового фонда
У меня важная новость - вместе с Финуслугами и УК Альфа-Капитал запустили новый авторский фонд на российской рынке ОПИФ "Долгосрочные инвестиции" под моим управлением.
Базовые параметры:
1) Фокус на акции с потенциалом роста финансовых показателей и стоимости бизнеса, это основа портфеля. Но в Правилах управления предусмотрена гибкость и есть возможность добавлять облигации при необходимости. Очевидно, что никаких зарубежных рынков, только российский.
2) Комиссия 2.6% от СЧА в год, только management fee, это меньше, чем в большинстве активно управляемых фондов на российском рынке
3) Минимальный чек 100 рублей, покупка/продажа паев в любой момент, статус квала не нужен
4) Налоговые преимущества - в фонде нет налогов на дивиденды и купоны + ЛДВ, если держать паи больше 3 лет, то налога на прибыль тоже не будет при продаже (лимит 3 млн прибыли в год)
Я правда считаю, что это хороший продукт, и с самого старта буду участвовать в фонде собственными деньгами.
Купить паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
Буду периодически делиться апдейтами по динамике фонда, стратегии, некоторым позициям и т.д. Буду рад, если присоединитесь ко мне на этом пути!
По всем вопросам насчет фонда можно писать в личные сообщения @StrategyGuy
@long_term_investments
promo.finuslugi.ru
ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Долгосрочный подход к формированию капитала. В основе портфеля — бумаги качественных компаний с потенциалом роста и привлекательной оценкой.
👍51🔥24🎉3🤔2🕊2
#LTI_интересное
Статистика ЦБ по брокерским счетам
ЦБ опубликовал интересную статистику про брокерским счетам в России
Основные цифры:
- 40 млн уникальных счетов на Мосбирже, но реально 5.5 млн активных инвесторов, остальные счета пустые или с символическими суммами. Есть стабильный тренд на рост обоих метрик.
- На почти 1 млн квалифицированных инвесторов приходится 70% всех нетто-притоков физлиц
- У физлиц 12.3 трлн рублей на брокерских счетах, у юрлиц 16.4 трлн. Почти половина активов физлиц на счетах от 100 млн рублей
- За последний год доля акций в портфелях физлиц снизилась с 30% до 25%, до этого два года была стабильной, хотя в акциях были нетто-притоки в прошлом году. У юрлиц доля акций снизилась с 24% до 20%
- За два года значимо выросла доля в портфелях физлиц фондов (в основном ликвидности, их активно покупали в 2024 году) и облигаций (основные притоки в 2025 году)
- Брокеры заработали в 2025 году 60 млрд рублей прибыли, средний ROE 22%, но медиана всего 7%
А теперь интересные наблюдения:
1) Нетто-приток средств на счета физлиц на фондовом рынке в 2025 году составил 2.5 трлн рублей. Может показаться, что это довольно много, но на мой взгляд может быть сильно больше, вот несколько цифр для сравнения:
- Россияне потратили 2 трлн рублей в 2025 году на ставки в букмекерах
- Россияне потратили 2.4 трлн рублей в 2024 году на услуги астрологов, тарологов и экстрасенсов (за 2025 год цифр сходу не нашел, но думаю не меньше)
- Россияне получили почти 10 трлн рублей в 2025 процентов по депозитам
2) Исходя из динамики активов и нетто-притоков можно примерно посчитать, какую доходность получили российские инвесторы на своих брокерских счетах. Результаты не очень (расчеты на картинке):
- Три года подряд результат хуже индекса Мосбиржи, в 2024 результат среднего инвестора -4%, в 2025 году -8%
- В акциях на удивление результаты лучше даже лучше индекса в 2024 году (+12%), но слабо в 2025 году (-9%)
- С учетом того, что большая доля в портфеле физлиц это фонды ликвидности (где почти невозможно уйти в минус) и облигации (которые бурно росли в 2025 году), многие инвесторы умудрились потерять много денег где-то еще (может лонговали валюту и неудачно спекулировали фьючерсами?)
Какие выводы можно сделать? Думаю вместо запуска фонда нужно было завести канал по астрологии и рекламировать букмекеров, зарабатывать деньги было бы сильно проще :)
А если серьезно, то фондовый рынок в России пока находится на достаточно ранней стадии развития и впереди есть еще большое пространство для роста. Будем по мере сил стараться этому росту способствовать.
@long_term_investments
Статистика ЦБ по брокерским счетам
ЦБ опубликовал интересную статистику про брокерским счетам в России
Основные цифры:
- 40 млн уникальных счетов на Мосбирже, но реально 5.5 млн активных инвесторов, остальные счета пустые или с символическими суммами. Есть стабильный тренд на рост обоих метрик.
- На почти 1 млн квалифицированных инвесторов приходится 70% всех нетто-притоков физлиц
- У физлиц 12.3 трлн рублей на брокерских счетах, у юрлиц 16.4 трлн. Почти половина активов физлиц на счетах от 100 млн рублей
- За последний год доля акций в портфелях физлиц снизилась с 30% до 25%, до этого два года была стабильной, хотя в акциях были нетто-притоки в прошлом году. У юрлиц доля акций снизилась с 24% до 20%
- За два года значимо выросла доля в портфелях физлиц фондов (в основном ликвидности, их активно покупали в 2024 году) и облигаций (основные притоки в 2025 году)
- Брокеры заработали в 2025 году 60 млрд рублей прибыли, средний ROE 22%, но медиана всего 7%
А теперь интересные наблюдения:
1) Нетто-приток средств на счета физлиц на фондовом рынке в 2025 году составил 2.5 трлн рублей. Может показаться, что это довольно много, но на мой взгляд может быть сильно больше, вот несколько цифр для сравнения:
- Россияне потратили 2 трлн рублей в 2025 году на ставки в букмекерах
- Россияне потратили 2.4 трлн рублей в 2024 году на услуги астрологов, тарологов и экстрасенсов (за 2025 год цифр сходу не нашел, но думаю не меньше)
- Россияне получили почти 10 трлн рублей в 2025 процентов по депозитам
2) Исходя из динамики активов и нетто-притоков можно примерно посчитать, какую доходность получили российские инвесторы на своих брокерских счетах. Результаты не очень (расчеты на картинке):
- Три года подряд результат хуже индекса Мосбиржи, в 2024 результат среднего инвестора -4%, в 2025 году -8%
- В акциях на удивление результаты лучше даже лучше индекса в 2024 году (+12%), но слабо в 2025 году (-9%)
- С учетом того, что большая доля в портфеле физлиц это фонды ликвидности (где почти невозможно уйти в минус) и облигации (которые бурно росли в 2025 году), многие инвесторы умудрились потерять много денег где-то еще (может лонговали валюту и неудачно спекулировали фьючерсами?)
Какие выводы можно сделать? Думаю вместо запуска фонда нужно было завести канал по астрологии и рекламировать букмекеров, зарабатывать деньги было бы сильно проще :)
А если серьезно, то фондовый рынок в России пока находится на достаточно ранней стадии развития и впереди есть еще большое пространство для роста. Будем по мере сил стараться этому росту способствовать.
@long_term_investments
👍39😢9😁2🤯2🕊1🍾1
#LTI_портфель #LTI_российский_рынок
Ежемесячный апдейт по портфелю на российском рынке
С небольшой задержкой подобью результаты за прошлый месяц. Начну с портфеля на российском рынке:
- В феврале +4.4% vs +0.6% индекс Мосбиржи
- YTD +8% vs +2.9% индекс Мосбиржи
- С начала отсчета +113% (CAGR 30%) vs +45% (CAGR 14%) индекс Мосбиржи
Апдейт по результатам февраля по ссылке: https://longterminvestments.ru/portfolio-russia-12-03-2026/
Также написал мнение по текущей ситуации вокруг Ирана, общий взгляд на рынок и тезисно мнение почти по двум десяткам компаний.
@long_term_investments
Ежемесячный апдейт по портфелю на российском рынке
С небольшой задержкой подобью результаты за прошлый месяц. Начну с портфеля на российском рынке:
- В феврале +4.4% vs +0.6% индекс Мосбиржи
- YTD +8% vs +2.9% индекс Мосбиржи
- С начала отсчета +113% (CAGR 30%) vs +45% (CAGR 14%) индекс Мосбиржи
Апдейт по результатам февраля по ссылке: https://longterminvestments.ru/portfolio-russia-12-03-2026/
Также написал мнение по текущей ситуации вокруг Ирана, общий взгляд на рынок и тезисно мнение почти по двум десяткам компаний.
@long_term_investments
👍26🔥3
#LTI_портфель #LTI_облигации
Портфели облигаций
Результаты в феврале:
- Рублевый +2.8% vs +1.4% индекс корп бондов и 1.2% LQDT
- Валютный: 0% vs -0.3% по индексу валютных бондов на Мосбирже
Результаты за 10 месяцев (с момента запуска):
- Рублевый +28% vs +20% индекс корп бондов и 16% LQDT
- Валютный +11% vs +4% по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Текущие параметры портфелей:
- Рублевый: средняя YTM ~25.5% при средней дюрации 1 год.
- Валютный: средняя YTM ~10.1% при средней дюрации 1.4 года.
Более подробно про результаты: https://longterminvestments.ru/bonds-13-03-2026/
Сделал небольшую ребалансировку в рублевом портфеле, валютный без изменений.
Вся информация по облигациям в этом разделе: https://longterminvestments.ru/bonds/
@long_term_investments
Портфели облигаций
Результаты в феврале:
- Рублевый +2.8% vs +1.4% индекс корп бондов и 1.2% LQDT
- Валютный: 0% vs -0.3% по индексу валютных бондов на Мосбирже
Результаты за 10 месяцев (с момента запуска):
- Рублевый +28% vs +20% индекс корп бондов и 16% LQDT
- Валютный +11% vs +4% по индексу валютных бондов на Мосбирже (в долларах)
Текущие параметры портфелей:
- Рублевый: средняя YTM ~25.5% при средней дюрации 1 год.
- Валютный: средняя YTM ~10.1% при средней дюрации 1.4 года.
Более подробно про результаты: https://longterminvestments.ru/bonds-13-03-2026/
Сделал небольшую ребалансировку в рублевом портфеле, валютный без изменений.
Вся информация по облигациям в этом разделе: https://longterminvestments.ru/bonds/
@long_term_investments
👍8
#LTI_портфель #LTI_зарубежные_рынки
Ежемесячный апдейт по портфелю на зарубежных рынках
Результаты за февраль:
- Январь +2.2% vs +1.3% MSCI ACWI и -0.8% S&P 500
- YTD +11% vs +4% MSCI ACWI и +1% S&P 500
- С начала отсчета портфель +620%, CAGR 34% годовых vs 15% S&P 500
Апдейт по портфелю: https://longterminvestments.ru/portfolio-international-14-03-2026/
В феврале зарубежный портфель в очередной раз переписал новые максимумы, но скорректировался с начала марта из-за ситуации в Иране.
В посте поразмышлял по поводу возможного влияния текущих событий на зарубежные рынки и набор возможных ассиметричных историй, которые могут косвенно стать бенефициарами текущей ситуации или, наоборот. пострадать от нее.
@long_term_investments
Ежемесячный апдейт по портфелю на зарубежных рынках
Результаты за февраль:
- Январь +2.2% vs +1.3% MSCI ACWI и -0.8% S&P 500
- YTD +11% vs +4% MSCI ACWI и +1% S&P 500
- С начала отсчета портфель +620%, CAGR 34% годовых vs 15% S&P 500
Апдейт по портфелю: https://longterminvestments.ru/portfolio-international-14-03-2026/
В феврале зарубежный портфель в очередной раз переписал новые максимумы, но скорректировался с начала марта из-за ситуации в Иране.
В посте поразмышлял по поводу возможного влияния текущих событий на зарубежные рынки и набор возможных ассиметричных историй, которые могут косвенно стать бенефициарами текущей ситуации или, наоборот. пострадать от нее.
@long_term_investments
👍11
#LTI_ОПИФ
Апдейт по формированию ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Было несколько вопросов в личных сообщениях насчет темпов формирования нового фонда ОПИФ "Долгосрочные инвестиции". Сделаю уточнение по процессу и ожидаемым срокам для прозрачности:
1) Счетчик на странице Финуслуг обновляется с небольшим лагом и не учитывает средства по ссылке на странице УК Альфа-Капитал, собранная сумма сейчас больше
2) В начале следующей недели я уточню актуальный статус по всем пополнениям и переведу из личных денег необходимую сумму до 10 млн, чтобы фонд быстрее сформировался
3) Далее понадобится еще несколько дней на технические процессы, ожидаемый срок полноценного запуска - 20-е числа марта (надеюсь первая половина, если не возникнет каких-то непредвиденных технических сложностей)
Напомню, что приобрести паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
@long_term_investments
Апдейт по формированию ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Было несколько вопросов в личных сообщениях насчет темпов формирования нового фонда ОПИФ "Долгосрочные инвестиции". Сделаю уточнение по процессу и ожидаемым срокам для прозрачности:
1) Счетчик на странице Финуслуг обновляется с небольшим лагом и не учитывает средства по ссылке на странице УК Альфа-Капитал, собранная сумма сейчас больше
2) В начале следующей недели я уточню актуальный статус по всем пополнениям и переведу из личных денег необходимую сумму до 10 млн, чтобы фонд быстрее сформировался
3) Далее понадобится еще несколько дней на технические процессы, ожидаемый срок полноценного запуска - 20-е числа марта (надеюсь первая половина, если не возникнет каких-то непредвиденных технических сложностей)
Напомню, что приобрести паи фонда можно двумя способами:
1) Через платформу Финуслуги
2) На странице УК Альфа-Капитал
В обоих случаях процесс займет буквально 5 минут. Покупка паев через СБП или по карте / реквизитам из любого банка, с брокерского счета купить пока нельзя
@long_term_investments
promo.finuslugi.ru
ОПИФ "Долгосрочные инвестиции"
Долгосрочный подход к формированию капитала. В основе портфеля — бумаги качественных компаний с потенциалом роста и привлекательной оценкой.
👍22