Причем, скорее всего, эта консолидация затронет и традиционный ТВ контент, включая спортивные трансляции, ток шоу, федеральные новости и т.д. Национальные ТВ провайдеры в США платят, например, 4.4 млрд $ в год (в сумме на 4 канала) за трансляцию NFL, 2.7 млрд $ в год (в сумме на 3 канала) за трансляцию NBA и т.д. Я думаю с каждым годом им будет все сложнее в одиночку тащить такие бюджеты (тем более просмотры будут падать, так как молодая аудитория намного меньше смотрит традиционный ТВ контент) и рано или поздно они сольются с видео-стриминговыми площадками в рамках единых пакетных предложений. С этой точки зрения у Disney и AT&T (владеет WarnerMedia) есть преимущество, так как у них есть национальные ТВ каналы и скоро будут собственные видео-платформы, им будет проще провернуть такую историю.
В итоге, я думаю, есть три глобальных варианта развития событий:
1) Ключевым конкурентным преимуществом будет топовый контент (т.е. потребители будут делать выбор между площадками на основе конкретных фильмов/сериалов/передач/трансляций). Тогда в итоге, скорее всего, останется, всего 2-3-4 основные платформы, которые с наибольшей вероятностью будут созданы вокруг холдингов с наибольшим количеством качественного контента в самых разных сферах (те же Disney и AT&T).
2) Ключевым конкурентным преимуществом будет технологическая платформа, которая будет агрегировать контент из разных источников, с каждым годом все лучше понимать, какой контент нравится людям, и делать его более персонализированным под каждого человека. Сюда же можно отнести вероятное развитие интерактивного контента (как Bandersnatch от Netflix, хотя это очень упрощенная версия и сам фильм не очень, как по мне). В этом случае намного больше шансы у Netflix, Amazon или Apple, так как они знают намного больше о своих пользователях и изначально являются технологическими компаниями. Такое развитие, например, получил рынок аудио-стриминга, где пользователи выбирают между крупными технологическими платформами (Apple Music, Spotify, Яндекс.Музыка и т.д.), на каждой из которых можно послушать песни большинства известных исполнителей. Хотя справедливости ради музыкальный рынок изначально был намного более фрагментирован, так как записать хороший трек/альбом на порядки дешевле, чем снять топовый фильм/сериал, и такое развитие для него более естественно.
3) Что-то среднее между 1) и 2) когда будет созданы 2-3 крупных альянса, включающих одновременно крутую технологическую платформу и крутой уникальный контент в рамках предоставляемого сервиса.
Интересно, что чем глубже пытаешься раскопать глобальные тренды, тем обычно сложнее понять, как они будут развиваться дальше. И это я еще оставил за скобками все альтернативные формы потребления контента и времяпрепровождения в целом, которые сейчас набирают популярность и через несколько лет могут стать важной частью уравнения. Так что вряд ли в ближайшее время куплю акции Netflix или Disney, но с интересом будут наблюдать за этим рынком дальше.
#LTI_NFLX #LTI_DIS #LTI_T #LTI_AMZN #LTI_AAPL
В итоге, я думаю, есть три глобальных варианта развития событий:
1) Ключевым конкурентным преимуществом будет топовый контент (т.е. потребители будут делать выбор между площадками на основе конкретных фильмов/сериалов/передач/трансляций). Тогда в итоге, скорее всего, останется, всего 2-3-4 основные платформы, которые с наибольшей вероятностью будут созданы вокруг холдингов с наибольшим количеством качественного контента в самых разных сферах (те же Disney и AT&T).
2) Ключевым конкурентным преимуществом будет технологическая платформа, которая будет агрегировать контент из разных источников, с каждым годом все лучше понимать, какой контент нравится людям, и делать его более персонализированным под каждого человека. Сюда же можно отнести вероятное развитие интерактивного контента (как Bandersnatch от Netflix, хотя это очень упрощенная версия и сам фильм не очень, как по мне). В этом случае намного больше шансы у Netflix, Amazon или Apple, так как они знают намного больше о своих пользователях и изначально являются технологическими компаниями. Такое развитие, например, получил рынок аудио-стриминга, где пользователи выбирают между крупными технологическими платформами (Apple Music, Spotify, Яндекс.Музыка и т.д.), на каждой из которых можно послушать песни большинства известных исполнителей. Хотя справедливости ради музыкальный рынок изначально был намного более фрагментирован, так как записать хороший трек/альбом на порядки дешевле, чем снять топовый фильм/сериал, и такое развитие для него более естественно.
3) Что-то среднее между 1) и 2) когда будет созданы 2-3 крупных альянса, включающих одновременно крутую технологическую платформу и крутой уникальный контент в рамках предоставляемого сервиса.
Интересно, что чем глубже пытаешься раскопать глобальные тренды, тем обычно сложнее понять, как они будут развиваться дальше. И это я еще оставил за скобками все альтернативные формы потребления контента и времяпрепровождения в целом, которые сейчас набирают популярность и через несколько лет могут стать важной частью уравнения. Так что вряд ли в ближайшее время куплю акции Netflix или Disney, но с интересом будут наблюдать за этим рынком дальше.
#LTI_NFLX #LTI_DIS #LTI_T #LTI_AMZN #LTI_AAPL
#LTI_изменение_портфеля_International
Купил акции Amazon на 6% портфеля. Актуальный состав портфеля: https://goo.gl/KoRJt6
Подробный обзор будет завтра, пока несколько общих тезисов:
- Большинство людей смотрит на P/E = 90 и считает Amazon пузырем. Не нужно смотреть на P/E, это как измерять среднюю температуру по больнице неисправным термометром
- Вместо этого Amazon следует рассматривать как сумму различных бизнесов (их много) и оценивать каждый из них по отдельности
- Большинство людей считает Amazon онлайн ритейлером. На самом деле ритейл - это меньше половины фундаментальной стоимости компании
- Общий тезис заключается в том, что бизнес компании продолжит быстро расти, а более маржинальные направления бизнеса будут расти опережающими темпами
- Помимо существующих бизнесов у Amazon есть несколько направлений, которые могут дать в будущем большой апсайд
- Это очевидно долгосрочная история. Я не уверен, что именно сейчас идеальный момент для входа (конечно, в декабре было бы купить намного приятнее, но тогда руки не дошли проанализировать компанию), но угадывать точки входа на краткосрочном интервале - не моя тактика. Купил пока не очень много, если скорректируется, вполне вероятно докуплю еще
#LTI_AMZN
Купил акции Amazon на 6% портфеля. Актуальный состав портфеля: https://goo.gl/KoRJt6
Подробный обзор будет завтра, пока несколько общих тезисов:
- Большинство людей смотрит на P/E = 90 и считает Amazon пузырем. Не нужно смотреть на P/E, это как измерять среднюю температуру по больнице неисправным термометром
- Вместо этого Amazon следует рассматривать как сумму различных бизнесов (их много) и оценивать каждый из них по отдельности
- Большинство людей считает Amazon онлайн ритейлером. На самом деле ритейл - это меньше половины фундаментальной стоимости компании
- Общий тезис заключается в том, что бизнес компании продолжит быстро расти, а более маржинальные направления бизнеса будут расти опережающими темпами
- Помимо существующих бизнесов у Amazon есть несколько направлений, которые могут дать в будущем большой апсайд
- Это очевидно долгосрочная история. Я не уверен, что именно сейчас идеальный момент для входа (конечно, в декабре было бы купить намного приятнее, но тогда руки не дошли проанализировать компанию), но угадывать точки входа на краткосрочном интервале - не моя тактика. Купил пока не очень много, если скорректируется, вполне вероятно докуплю еще
#LTI_AMZN
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
Крипто портфель
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
Актив,Вес,Дата,Портфель,Доходность за месяц,Bitcoin за месяц,Накопленная дох.,Bitcoin
Bitcoin,100%,31.07.2017,95%,-5%,-5%,-5%,-5%
31.08.2017,163%,71%,65%,63%,56%
30.09.2017,138%,-15%,-7%,38%,46%
31.10.2017,187%,36%,44%,87%,110%
30.11.2017…
#LTI_анализ_компаний
Перед тем, как купить акции Amazon, я, естественно, решил разобраться в бизнесе компании. Давно собирался это сделать и вот, наконец-то, дошли руки. Большинство людей считают, что Amazon - это компания по продаже товаров через интернет и пузырь (из-за экспоненциально растущего графика и P/E = 90). Оба тезиса кардинально неверные. Вместо этого Amazon следует рассматривать как множество отдельных бизнес-юнитов в рамках одной компании и оценку всей компании делать как сумму ее составных частей, не обращая внимания на "средние по больнице" мультипликаторы. Этим и займемся в этом обзоре. Небольшой спойлер - на самом деле весь ритейловый бизнес Amazon - это меньше половины реальной стоимости компании.
Сам обзор: https://vk.com/@long_term_investments-analiz-amazon
P.S. На оформление такого обзора уходит весьма приличное количество времени, поэтому буду благодарен репостам и фидбеку :)
#LTI_AMZN
Перед тем, как купить акции Amazon, я, естественно, решил разобраться в бизнесе компании. Давно собирался это сделать и вот, наконец-то, дошли руки. Большинство людей считают, что Amazon - это компания по продаже товаров через интернет и пузырь (из-за экспоненциально растущего графика и P/E = 90). Оба тезиса кардинально неверные. Вместо этого Amazon следует рассматривать как множество отдельных бизнес-юнитов в рамках одной компании и оценку всей компании делать как сумму ее составных частей, не обращая внимания на "средние по больнице" мультипликаторы. Этим и займемся в этом обзоре. Небольшой спойлер - на самом деле весь ритейловый бизнес Amazon - это меньше половины реальной стоимости компании.
Сам обзор: https://vk.com/@long_term_investments-analiz-amazon
P.S. На оформление такого обзора уходит весьма приличное количество времени, поэтому буду благодарен репостам и фидбеку :)
#LTI_AMZN
VK
Анализ Amazon
Long Term Investments:— Telegram: @long_term_investments— VK: https://vk.com/long_term_investments
#LTI_новости_компаний
Недавно вышли отчеты по нескольким компаниям из международного портфеля, сделаю краткий апдейт.
1) Amazon - темы роста постепенно замедляются по всем основным направлениям, но это предсказуемо. При этом с точки зрения прибыли Amazon превзошел ожидания аналитиков. В целом нейтральный отчет, на позицию пока никак не влияет.
2) Square - финансовые результаты в рамках ожиданий, выручка растет на 40+%, а маржинальные сервисы на 100+%. Компания слегка повысила прогноз по росту выручки и слегка понизила по прибыли на 2019 год. Но при этом замедляются темпы роста GMV (Gross Merchandise Volume, т.е. объем транзакций через систему Square, которые являются основой бизнеса), из-за чего рынок негативно отреагировал на отчет и акции после него просели где-то на 5-6%.
Пока продолжаю держать позицию, к тому же интересно посмотреть на объем транзакций с биткоином через Square в этом квартале на фоне роста его цены. Но если рост GMV продолжит замедляться, возможно, пересмотрю позицию, так как это создает угрозу для долгосрочного роста компании.
3) Graftech - нейтральный отчет, у компании супер стабильный бизнес без каких-либо сюрпризов. Котировки значительно просели на фоне дайнгрейда со стороны Citi (сразу с Buy до Sell) - аналитики считают, что цены на графитовые электроды будут падать. Но у Graftech большая часть выручки продается по долгосрочным фиксированным контрактам с высокими ценами до 2022 года и у компании почти полная вертикальная интеграция, поэтому ее денежному потоку ближайшие 4 года почти ничего не угрожает.
При этом Graftech стоит экстремально дешево (P/E = 4.4, EV/EBITDA = 4.8). Компания планирует направлять 50-60% FCF на дивиденды + байбек, что дает почти гарантированную доходность 8-10% от текущей цены акций (которая к тому же будет расти из-за байбека), при этом параллельно еще идет делеверидж (сейчас Net Debt/EBITDA чуть больше 1.5). Пока планирую дальше держать позицию, если не будет сюрпризов.
4) Самое интересное - North American Palladium. Пересчитал прогноз по итогам отчета за 1 квартал и немного расстроился. У компании выросли издержки на добычу (особенно сильно в 1 квартале, но и по году они будут выше, чем в 2018) + сама добыча немного упала из-за проблем на одном из участков шахты (обещают решить за 1-2 квартала). Плюс когда я изначально оценивал прогнозные показатели, недооценил налог на прибыль, который в Канаде достаточно высокий - около 30%. На картинке расчетные форвардные показатели на конец 2019 года.
В результате по текущим ценам NAP все еще стоит дешево, но по 20+ CAD, которые были на недавнем всплеске, я бы ее сейчас, конечно, продал. Я по-прежнему считаю, что цены на палладий останутся на достаточно высоком уровне (дефицит никуда не делся, базово закладываю цену $1300) и пока планирую держать акции. Расчет на то, что после недавнего SPO и удвоения free float они станут более ликвидными, менеджмент в последнее время проводит много встреч с инвесторами. Появился первый аналитик из какой-то неизвестной конторы, который покрывает компанию :) Таргет у него кстати оптимистичный, 23.5 CAD. Плюс NAP полностью погасила долг и, возможно, в будущем можно ждать высокие спец. дивиденды (пока ДД около 3.5%).
P.S. Сегодня день был прямо неудачный. КТК просел на новости о переходе контроля к Гуцериевым (я был не у терминала в момент новости и пока думаю, как теперь на нее реагировать после просадки), Башнефть заплатит дивиденд 158 рублей (и префы явно улетят завтра вниз на этом), еще и Трамп грозится пошлинами, из-за чего падают все рынки во главе с китайским. Радует только крипта в последнее время :)
#LTI_AMZN #LTI_SQ #LTI_EAF #LTI_PDL
@long_term_investments
Недавно вышли отчеты по нескольким компаниям из международного портфеля, сделаю краткий апдейт.
1) Amazon - темы роста постепенно замедляются по всем основным направлениям, но это предсказуемо. При этом с точки зрения прибыли Amazon превзошел ожидания аналитиков. В целом нейтральный отчет, на позицию пока никак не влияет.
2) Square - финансовые результаты в рамках ожиданий, выручка растет на 40+%, а маржинальные сервисы на 100+%. Компания слегка повысила прогноз по росту выручки и слегка понизила по прибыли на 2019 год. Но при этом замедляются темпы роста GMV (Gross Merchandise Volume, т.е. объем транзакций через систему Square, которые являются основой бизнеса), из-за чего рынок негативно отреагировал на отчет и акции после него просели где-то на 5-6%.
Пока продолжаю держать позицию, к тому же интересно посмотреть на объем транзакций с биткоином через Square в этом квартале на фоне роста его цены. Но если рост GMV продолжит замедляться, возможно, пересмотрю позицию, так как это создает угрозу для долгосрочного роста компании.
3) Graftech - нейтральный отчет, у компании супер стабильный бизнес без каких-либо сюрпризов. Котировки значительно просели на фоне дайнгрейда со стороны Citi (сразу с Buy до Sell) - аналитики считают, что цены на графитовые электроды будут падать. Но у Graftech большая часть выручки продается по долгосрочным фиксированным контрактам с высокими ценами до 2022 года и у компании почти полная вертикальная интеграция, поэтому ее денежному потоку ближайшие 4 года почти ничего не угрожает.
При этом Graftech стоит экстремально дешево (P/E = 4.4, EV/EBITDA = 4.8). Компания планирует направлять 50-60% FCF на дивиденды + байбек, что дает почти гарантированную доходность 8-10% от текущей цены акций (которая к тому же будет расти из-за байбека), при этом параллельно еще идет делеверидж (сейчас Net Debt/EBITDA чуть больше 1.5). Пока планирую дальше держать позицию, если не будет сюрпризов.
4) Самое интересное - North American Palladium. Пересчитал прогноз по итогам отчета за 1 квартал и немного расстроился. У компании выросли издержки на добычу (особенно сильно в 1 квартале, но и по году они будут выше, чем в 2018) + сама добыча немного упала из-за проблем на одном из участков шахты (обещают решить за 1-2 квартала). Плюс когда я изначально оценивал прогнозные показатели, недооценил налог на прибыль, который в Канаде достаточно высокий - около 30%. На картинке расчетные форвардные показатели на конец 2019 года.
В результате по текущим ценам NAP все еще стоит дешево, но по 20+ CAD, которые были на недавнем всплеске, я бы ее сейчас, конечно, продал. Я по-прежнему считаю, что цены на палладий останутся на достаточно высоком уровне (дефицит никуда не делся, базово закладываю цену $1300) и пока планирую держать акции. Расчет на то, что после недавнего SPO и удвоения free float они станут более ликвидными, менеджмент в последнее время проводит много встреч с инвесторами. Появился первый аналитик из какой-то неизвестной конторы, который покрывает компанию :) Таргет у него кстати оптимистичный, 23.5 CAD. Плюс NAP полностью погасила долг и, возможно, в будущем можно ждать высокие спец. дивиденды (пока ДД около 3.5%).
P.S. Сегодня день был прямо неудачный. КТК просел на новости о переходе контроля к Гуцериевым (я был не у терминала в момент новости и пока думаю, как теперь на нее реагировать после просадки), Башнефть заплатит дивиденд 158 рублей (и префы явно улетят завтра вниз на этом), еще и Трамп грозится пошлинами, из-за чего падают все рынки во главе с китайским. Радует только крипта в последнее время :)
#LTI_AMZN #LTI_SQ #LTI_EAF #LTI_PDL
@long_term_investments
Недавно обнаружил забавный факт - самую крутую доходность за последние 15-20 лет показатели далеко не те компании, которые сразу приходят на ум. Например, Google провел IPO в 2004 году и с тех пор акции компании выросли на 2100%. Знаете кто провел IPO почти в то же время что и Google и показал еще более крутую доходность? Domino's Pizza (DPZ)! Ее акции выросли за это же время почти на 2000%, но компания при этом платила дивиденды - если все их реинвестировать в акции Domino's, доходность получилась бы более 4000%!
Но ладно Google, он уже вышел на биржу с капитализацией почти 25 млрд $, но уж Amazon точно никто не обогнал, правда? С момента IPO в 1997 году акции Amazon выросли почти на 130000%. $1000, вложенные в акции Amazon на IPO, сейчас превратились бы в 13 миллионов долларов. Знаете кто показал рост круче, чем Amazon? Monster Beverage Corporation (MNST), производитель энергетиков Monster Energy и Burn. Его акции выросли с 1997 года на...255000%.
Рост акций Domino's Pizza и Monster Beverage вдвойне нетривиален, так как они не просто обогнали котировки двух глобальных корпораций, которые радикально изменили мир, но в добавок их бизнес противоречит тренду на здоровое питание и образ жизни, о которых все говорят в последние годы, как минимум в западных странах. В Кремниевой Долине популярна фраза "Software is eating the world", которая символизирует быстрое развитие технологий и трансформацию IT-компаниями всевозможных отраслей и индустрий. На что счастливые акционеры DPZ и MNST могут ответить: "While software is eating the world, the world is eating Domino's Pizza and drinking Monster Energy".
Естественно, секрет роста Domino's Pizza и Monster Beverage отчасти объясняется низкой базой, с которой стартовали компании, особенно MNST, которая была в свое время никому не нужной penny stock. И можно быть уверенным, что где-то сейчас на рынке есть маленькие никому неизвестные публичные компании, которые через 5-10-15 лет превратятся в большие успешные бизнесы и покажут кратный рост. Естественно, инвестиции в акции таких компаний несут огромные риски и вкладывать в них значительную часть портфеля безрассудно. Но выделить небольшую часть и составить своего рода венчурный портфель из небольших компаний может быть не самой плохой идеей.
К сожалению, на нашем рынке даже в самом оптимистичном раскладе сложно представить, что кто-то покажет такой рост. Может быть, у Яндекса/QIWI/Тинькофф есть шансы вырасти в 10 раз за 10 лет, но в любом случае их бизнес ограничен в основном российской экономикой, по крайней мере пока, что ограничивает потенциал. Но на других рынках, как развитых, так и развивающихся, такие истории точно есть.
Если у вас есть на примете небольшие компании, бизнес которых вам нравится и вы считаете, что у них есть большой потенциал для роста, буду рад, если поделитесь. Я какое-то время присматриваюсь к одной такой компании в США, возможно скоро о ней расскажу.
#LTI_GOOG #LTI_AMZN #LTI_DPZ #LTI_MNST
Но ладно Google, он уже вышел на биржу с капитализацией почти 25 млрд $, но уж Amazon точно никто не обогнал, правда? С момента IPO в 1997 году акции Amazon выросли почти на 130000%. $1000, вложенные в акции Amazon на IPO, сейчас превратились бы в 13 миллионов долларов. Знаете кто показал рост круче, чем Amazon? Monster Beverage Corporation (MNST), производитель энергетиков Monster Energy и Burn. Его акции выросли с 1997 года на...255000%.
Рост акций Domino's Pizza и Monster Beverage вдвойне нетривиален, так как они не просто обогнали котировки двух глобальных корпораций, которые радикально изменили мир, но в добавок их бизнес противоречит тренду на здоровое питание и образ жизни, о которых все говорят в последние годы, как минимум в западных странах. В Кремниевой Долине популярна фраза "Software is eating the world", которая символизирует быстрое развитие технологий и трансформацию IT-компаниями всевозможных отраслей и индустрий. На что счастливые акционеры DPZ и MNST могут ответить: "While software is eating the world, the world is eating Domino's Pizza and drinking Monster Energy".
Естественно, секрет роста Domino's Pizza и Monster Beverage отчасти объясняется низкой базой, с которой стартовали компании, особенно MNST, которая была в свое время никому не нужной penny stock. И можно быть уверенным, что где-то сейчас на рынке есть маленькие никому неизвестные публичные компании, которые через 5-10-15 лет превратятся в большие успешные бизнесы и покажут кратный рост. Естественно, инвестиции в акции таких компаний несут огромные риски и вкладывать в них значительную часть портфеля безрассудно. Но выделить небольшую часть и составить своего рода венчурный портфель из небольших компаний может быть не самой плохой идеей.
К сожалению, на нашем рынке даже в самом оптимистичном раскладе сложно представить, что кто-то покажет такой рост. Может быть, у Яндекса/QIWI/Тинькофф есть шансы вырасти в 10 раз за 10 лет, но в любом случае их бизнес ограничен в основном российской экономикой, по крайней мере пока, что ограничивает потенциал. Но на других рынках, как развитых, так и развивающихся, такие истории точно есть.
Если у вас есть на примете небольшие компании, бизнес которых вам нравится и вы считаете, что у них есть большой потенциал для роста, буду рад, если поделитесь. Я какое-то время присматриваюсь к одной такой компании в США, возможно скоро о ней расскажу.
#LTI_GOOG #LTI_AMZN #LTI_DPZ #LTI_MNST
#LTI_новости_компаний
Вчера после закрытия торгов отчитался Amazon, который держу в портфеле. Компания превысила прогноз аналитиков по выручке, но не дотянула по прибыли, на чем акции упали примерно на 2% на пост-маркете.
Я рассматриваю отчет как нейтральный. Прибыль ниже ожидаемой, во многом в результате роста расходов на доставку - Амазон начал доставлять товары на следующий день после заказа на любую сумму для клиентов Amazon Prime. Раньше доставка на следующий день действовала только с $35, а стандартный срок был два дня. Хотя краткосрочно это может негативно влиять на прибыль Amazon, долгосрочно это позитив для компании. При этом FCF Амазон продолжил расти, и сама компания говорит, что целевой показатель - именно FCF, а не прибыль.
Маржинальные направления бизнеса Amazon продолжают расти намного быстрее основного бизнеса, что также хорошо и будет позитивно влиять на прибыль/FCF. Темпы выручки роста год-к-году: AWS - 37%, реклама - 37%, сервисы по подписке - 39%. Хотя темпы роста постепенно замедляются, они все еще очень высокие для компании такого масштаба.
Продолжаю держать акции в портфеле. Подробно писал про логику инвестиций в Amazon здесь: https://investcommunity.ru/idea/view/35
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Вчера после закрытия торгов отчитался Amazon, который держу в портфеле. Компания превысила прогноз аналитиков по выручке, но не дотянула по прибыли, на чем акции упали примерно на 2% на пост-маркете.
Я рассматриваю отчет как нейтральный. Прибыль ниже ожидаемой, во многом в результате роста расходов на доставку - Амазон начал доставлять товары на следующий день после заказа на любую сумму для клиентов Amazon Prime. Раньше доставка на следующий день действовала только с $35, а стандартный срок был два дня. Хотя краткосрочно это может негативно влиять на прибыль Amazon, долгосрочно это позитив для компании. При этом FCF Амазон продолжил расти, и сама компания говорит, что целевой показатель - именно FCF, а не прибыль.
Маржинальные направления бизнеса Amazon продолжают расти намного быстрее основного бизнеса, что также хорошо и будет позитивно влиять на прибыль/FCF. Темпы выручки роста год-к-году: AWS - 37%, реклама - 37%, сервисы по подписке - 39%. Хотя темпы роста постепенно замедляются, они все еще очень высокие для компании такого масштаба.
Продолжаю держать акции в портфеле. Подробно писал про логику инвестиций в Amazon здесь: https://investcommunity.ru/idea/view/35
#LTI_AMZN
@long_term_investments
investcommunity.ru
Обзор компании Amazon | Investcommunity
#LTI_новости_компаний
Вчера отчитался Amazon. Рынку отчет не понравился, так как прибыль компании оказалась ниже ожиданий аналитиков, а прогноз выручки на следующий квартал был также консервативнее ожиданий. В результате акции компании падают на 5-6% на пре-маркете.
На мой взгляд, не стоит переоценивать падение прибыли, так как Amazon сейчас очень много инвестирует в инфраструктуру, чтобы обеспечить доставку товаров на следующий день и еще сильнее укрепить свое лидирующее положение на рынке. Кроме того, выручка в 3 квартале превысила ожидания и темпы роста бизнеса выросли до 24% год-к-году по сравнению с 18-20% в последние кварталы.
Хотя в следующем квартале менеджмент прогнозирует более скромные темпы роста, Amazon известен консервативностью своих прогнозов, и если ситуация в экономике не будет ухудшаться, с большой вероятностью результаты могут оказаться лучше ожиданий.
Акции Amazon многим кажутся очень дорогими, но это происходит из-за того, что все привыкли смотреть только на P/E, видеть заоблачные значения вроде 70-80 и заканчивать на этом анализ компании. Если взять другие метрики, которые лучше отражают бизнес Amazon, ситуация намного лучше. Например, сейчас Amazon торгуется исходя из форвардной EV/EBITDA уже чуть меньше 20. Это, например, дешевле, чем стоит Coca Cola, хотя Amazon растет на 20+% в год, а не стоит на месте. P/FCF также выглядит не так страшно и равен сейчас около 35.
Продолжаю держать Amazon в портфеле, если акции еще немного скорректируются, вполне возможно докуплю.
P.S. сегодня отчитался Яндекс, сделаю апдейт чуть позже, когда почитаю транскрипт звонка с инвесторами.
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Вчера отчитался Amazon. Рынку отчет не понравился, так как прибыль компании оказалась ниже ожиданий аналитиков, а прогноз выручки на следующий квартал был также консервативнее ожиданий. В результате акции компании падают на 5-6% на пре-маркете.
На мой взгляд, не стоит переоценивать падение прибыли, так как Amazon сейчас очень много инвестирует в инфраструктуру, чтобы обеспечить доставку товаров на следующий день и еще сильнее укрепить свое лидирующее положение на рынке. Кроме того, выручка в 3 квартале превысила ожидания и темпы роста бизнеса выросли до 24% год-к-году по сравнению с 18-20% в последние кварталы.
Хотя в следующем квартале менеджмент прогнозирует более скромные темпы роста, Amazon известен консервативностью своих прогнозов, и если ситуация в экономике не будет ухудшаться, с большой вероятностью результаты могут оказаться лучше ожиданий.
Акции Amazon многим кажутся очень дорогими, но это происходит из-за того, что все привыкли смотреть только на P/E, видеть заоблачные значения вроде 70-80 и заканчивать на этом анализ компании. Если взять другие метрики, которые лучше отражают бизнес Amazon, ситуация намного лучше. Например, сейчас Amazon торгуется исходя из форвардной EV/EBITDA уже чуть меньше 20. Это, например, дешевле, чем стоит Coca Cola, хотя Amazon растет на 20+% в год, а не стоит на месте. P/FCF также выглядит не так страшно и равен сейчас около 35.
Продолжаю держать Amazon в портфеле, если акции еще немного скорректируются, вполне возможно докуплю.
P.S. сегодня отчитался Яндекс, сделаю апдейт чуть позже, когда почитаю транскрипт звонка с инвесторами.
#LTI_AMZN
@long_term_investments
#LTI_ideas
Давно не делал апдейт по долгосрочным идеям на американском рынке. Я про них редко пишу, но идеи на то и долгосрочные, что на них не особо влияют локальные новости и часто писать нет смысла. У всех компаний отличный бизнес, который имеет потенциал для кратного роста показателей, пока все идет по плану, спокойно держу в портфеле, некоторые периодически докупаю. Коротко пройдусь по списку.
Square
Описание идеи: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-sq-2/
+48% с февраля 2018
Реальная доходность выше - я продавал значительную часть позиции в сентябре 2018 года по $90+, а перед последним отчетом докупал в районе $60. Писал об этом в группе.
Nvidia
Описание идеи: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-sq-2/
От цены первой покупки -21% в августе 2018
Но затем я неоднократно докупал акции на падении, так что на счете в IB у меня сейчас средняя $153. Итого +40% от средней к текущей цене.
С момента полноценного описания идеи в ТЖ в июне 2019 акции выросли на 48%.
Если у вас хороший английский и вам интересна компания, очень советую почитать/послушать подкаст про компанию от одного из самых крутых авторов на Seeking Alpha. Он почти на 2 часа, но они того стоят: https://seekingalpha.com/article/4311488-nvidias-expanding-ai-edge-podcast-transcript
Alibaba
Описание идеи: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-alibaba/
+15% с августа 2018
Я также докупал недавно акции на SPO по $180, о чем писал в группе, эта часть позиции принесла +10% за месяц.
Amazon
Анализ компании здесь: https://vk.com/@long_term_investments-analiz-amazon
-7% с апреля 2019
Amazon в отличие от других долгосрочных позиций пока в небольшом минусе, но тезис инвестиций в компанию не изменился, продолжаю держать.
Nutanix
Описание идеи: https://investcommunity.ru/idea/view/90
+19% с июня 2019
В случае Nutanix нужно иметь в виду, что акции очень волатильны - в моменте они падали на 30% от цены покупки, но затем отросли после двух хороших отчетов, как и прогнозировал в идее.
#LTI_SQ #LTI_NVDA #LTI_BABA #LTI_AMZN #LTI_NTNX
@long_term_investments
Давно не делал апдейт по долгосрочным идеям на американском рынке. Я про них редко пишу, но идеи на то и долгосрочные, что на них не особо влияют локальные новости и часто писать нет смысла. У всех компаний отличный бизнес, который имеет потенциал для кратного роста показателей, пока все идет по плану, спокойно держу в портфеле, некоторые периодически докупаю. Коротко пройдусь по списку.
Square
Описание идеи: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-sq-2/
+48% с февраля 2018
Реальная доходность выше - я продавал значительную часть позиции в сентябре 2018 года по $90+, а перед последним отчетом докупал в районе $60. Писал об этом в группе.
Nvidia
Описание идеи: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-sq-2/
От цены первой покупки -21% в августе 2018
Но затем я неоднократно докупал акции на падении, так что на счете в IB у меня сейчас средняя $153. Итого +40% от средней к текущей цене.
С момента полноценного описания идеи в ТЖ в июне 2019 акции выросли на 48%.
Если у вас хороший английский и вам интересна компания, очень советую почитать/послушать подкаст про компанию от одного из самых крутых авторов на Seeking Alpha. Он почти на 2 часа, но они того стоят: https://seekingalpha.com/article/4311488-nvidias-expanding-ai-edge-podcast-transcript
Alibaba
Описание идеи: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-alibaba/
+15% с августа 2018
Я также докупал недавно акции на SPO по $180, о чем писал в группе, эта часть позиции принесла +10% за месяц.
Amazon
Анализ компании здесь: https://vk.com/@long_term_investments-analiz-amazon
-7% с апреля 2019
Amazon в отличие от других долгосрочных позиций пока в небольшом минусе, но тезис инвестиций в компанию не изменился, продолжаю держать.
Nutanix
Описание идеи: https://investcommunity.ru/idea/view/90
+19% с июня 2019
В случае Nutanix нужно иметь в виду, что акции очень волатильны - в моменте они падали на 30% от цены покупки, но затем отросли после двух хороших отчетов, как и прогнозировал в идее.
#LTI_SQ #LTI_NVDA #LTI_BABA #LTI_AMZN #LTI_NTNX
@long_term_investments
Тинькофф Журнал
Square — платежная система
Снова инвестируем в современный банк Америки
#LTI_новости_компаний
Краткое саммэри основных корпоративных событий на американском рынке за прошедшую неделю. Коротко про саму новость в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций.
1) Снова новости про Боинг - компания уволила старого CEO, при котором произошел кризис связанный с моделью самолетов 737 MAX. Причем об изменениях объявили 24 декабря, прямо перед рождеством.
2) Amazon сообщил о рекордных показателях онлайн продаж в период праздников в США.
3) Италия вслед за Францией планирует ввести с 1 января налог на технологические компании, под который попадут Google, Facebook и Amazon.
4) Основатель Uber Травис Каланик полностью продал свою долю в компании и покинул Совет Директоров.
Более подробно с комментариями на сайте: https://longterminvestments.ru/news-29-12-2019/
#LTI_BA #LTI_GOOG #LTI_FB #LTI_AMZN #LTI_UBER
@long_term_investments
Краткое саммэри основных корпоративных событий на американском рынке за прошедшую неделю. Коротко про саму новость в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций.
1) Снова новости про Боинг - компания уволила старого CEO, при котором произошел кризис связанный с моделью самолетов 737 MAX. Причем об изменениях объявили 24 декабря, прямо перед рождеством.
2) Amazon сообщил о рекордных показателях онлайн продаж в период праздников в США.
3) Италия вслед за Францией планирует ввести с 1 января налог на технологические компании, под который попадут Google, Facebook и Amazon.
4) Основатель Uber Травис Каланик полностью продал свою долю в компании и покинул Совет Директоров.
Более подробно с комментариями на сайте: https://longterminvestments.ru/news-29-12-2019/
#LTI_BA #LTI_GOOG #LTI_FB #LTI_AMZN #LTI_UBER
@long_term_investments
Long Term Investments
Новости на американском рынке за неделю 23-29 декабря - Long Term Investments
Boeing, Amazon, Google, Facebook, Uber
#LTI_ideas
Сделал несколько апдейтов по инвестиционным идеям:
1) Вчера отчитался Amazon, отчет вышел сильно лучше ожиданий по прибыли и выручке, акции сегодня растут на 11%. Я держу Amazon с апреля 2019 года и считаю его акции интересной долгосрочной идеей. Хотя большинство людей думает, что Amazon очень дорогой, когда видит P/E около 80, на самом деле это просто некорректная метрика и компания стоит дешево, особенно на фоне того, что акции почти не участвовали в ралли на рынке в 2019 году.
Исходная идея доступна на сайте с открытым доступом, апдейт по результатам отчета в продолжении поста доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
2) Апдейты по краткосрочным идеям:
- ИИ №9: https://longterminvestments.ru/idea9/
- ИИ №10: https://longterminvestments.ru/idea10/
3) Апдейт по спекуляции, о которой писал 8 января: https://longterminvestments.ru/speculation-08-01-2020/
P.S. Скоро сделаю апдейт раздела с идеями на сайте, чтобы в нем было проще ориентироваться, так как сейчас разные форматы идей перемешаны в одну кучу и это не очень удобно.
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Сделал несколько апдейтов по инвестиционным идеям:
1) Вчера отчитался Amazon, отчет вышел сильно лучше ожиданий по прибыли и выручке, акции сегодня растут на 11%. Я держу Amazon с апреля 2019 года и считаю его акции интересной долгосрочной идеей. Хотя большинство людей думает, что Amazon очень дорогой, когда видит P/E около 80, на самом деле это просто некорректная метрика и компания стоит дешево, особенно на фоне того, что акции почти не участвовали в ралли на рынке в 2019 году.
Исходная идея доступна на сайте с открытым доступом, апдейт по результатам отчета в продолжении поста доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
2) Апдейты по краткосрочным идеям:
- ИИ №9: https://longterminvestments.ru/idea9/
- ИИ №10: https://longterminvestments.ru/idea10/
3) Апдейт по спекуляции, о которой писал 8 января: https://longterminvestments.ru/speculation-08-01-2020/
P.S. Скоро сделаю апдейт раздела с идеями на сайте, чтобы в нем было проще ориентироваться, так как сейчас разные форматы идей перемешаны в одну кучу и это не очень удобно.
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея – Amazon – закрыта
Идея закрыта 07.07.20 c доходностью 64% за 15 месяцев
#LTI_ideas #LTI_новости_компаний
Стандартный формат - коротко про саму новость пишу в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций. Сегодня поговорим про Tesla, Apple, Amazon, Microsoft, Slack, HSBC, T-Mobile и Sprint.
1) Tesla на прошлой неделе объявила о дополнительной эмиссии акций на 2 млрд долларов. Обычно акции в таких ситуациях падают, но в случае Tesla они наоборот выросли.
2) T-Mobile и Sprint (американские сотовые операторы, занимающие 3 и 4 место по доле рынка) близки к слиянию - большинство штатов одобрили сделку, осталась только Калифорния. Но изначально оговоренные условия могут быть пересмотрены.
3) Один из крупнейших в мире банков HSBC уволит 35 тысяч сотрудников (15% всего штата) и проведет значительную реструктуризацию бизнеса. Банк переживает не самые простые времена.
4) В борьбе Microsoft и Amazon за контракт на 10 млрд долларов для предоставления облачных вычислений Пентагону новая глава - по иску Amazon федеральный суд заблокировал сделку, в которой контракт достался Microsoft.
5) Акции Slack (мессенджер для корпоративных коммуникаций) выросли на 15% за один день после заключения крупнейшего контракта в истории компании с IBM. До этого акции непрерывно падали пол года с момента IPO на фоне конкуренции с Microsoft.
6) Свежая новость - Apple предупредил инвесторов о том, что не выполнит план на 1 квартал из-за коронавируса в Китае. Проблемы сразу две - спрос на продукцию компании в Китае резко упал, с производством и логистикой в Китае также проблемы.
Более подробно про новости и их влияние на акции перечисленных компаний на сайте: https://longterminvestments.ru/news-18-02-2020/
Также сделал на выходных небольшой апдейт по идее №7: https://longterminvestments.ru/idea7/
#LTI_TSLA #LTI_AAPL #LTI_MSFT #LTI_AMZN #LTI_TMUS #LTI_S #LTI_WORK #LTI_HSBC
@long_term_investments
Стандартный формат - коротко про саму новость пишу в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций. Сегодня поговорим про Tesla, Apple, Amazon, Microsoft, Slack, HSBC, T-Mobile и Sprint.
1) Tesla на прошлой неделе объявила о дополнительной эмиссии акций на 2 млрд долларов. Обычно акции в таких ситуациях падают, но в случае Tesla они наоборот выросли.
2) T-Mobile и Sprint (американские сотовые операторы, занимающие 3 и 4 место по доле рынка) близки к слиянию - большинство штатов одобрили сделку, осталась только Калифорния. Но изначально оговоренные условия могут быть пересмотрены.
3) Один из крупнейших в мире банков HSBC уволит 35 тысяч сотрудников (15% всего штата) и проведет значительную реструктуризацию бизнеса. Банк переживает не самые простые времена.
4) В борьбе Microsoft и Amazon за контракт на 10 млрд долларов для предоставления облачных вычислений Пентагону новая глава - по иску Amazon федеральный суд заблокировал сделку, в которой контракт достался Microsoft.
5) Акции Slack (мессенджер для корпоративных коммуникаций) выросли на 15% за один день после заключения крупнейшего контракта в истории компании с IBM. До этого акции непрерывно падали пол года с момента IPO на фоне конкуренции с Microsoft.
6) Свежая новость - Apple предупредил инвесторов о том, что не выполнит план на 1 квартал из-за коронавируса в Китае. Проблемы сразу две - спрос на продукцию компании в Китае резко упал, с производством и логистикой в Китае также проблемы.
Более подробно про новости и их влияние на акции перечисленных компаний на сайте: https://longterminvestments.ru/news-18-02-2020/
Также сделал на выходных небольшой апдейт по идее №7: https://longterminvestments.ru/idea7/
#LTI_TSLA #LTI_AAPL #LTI_MSFT #LTI_AMZN #LTI_TMUS #LTI_S #LTI_WORK #LTI_HSBC
@long_term_investments
Long Term Investments
Новости компаний 18.02.2020
Tesla, Apple, Amazon, Microsoft, Slack, HSBC, T-Mobile, Sprint
#LTI_ideas
Сделал детальный разбор Amazon и оценил каждый сегмент бизнеса компании: https://longterminvestments.ru/amazon-analysis-may-2020/
Пост разбил на две части:
1) Отдельно оценил бизнес, связанный с электронной коммерцией и небольшой сегмент оффлайн ритейла - эта часть доступна публично
2) Далее оценил остальные сегменты бизнеса Amazon и сделал общую оценку компании и выводы, насколько сейчас интересны ее акции - эта часть доступна для подписчиков
Также сделал небольшой апдейт к идее по Amazon: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Сделал детальный разбор Amazon и оценил каждый сегмент бизнеса компании: https://longterminvestments.ru/amazon-analysis-may-2020/
Пост разбил на две части:
1) Отдельно оценил бизнес, связанный с электронной коммерцией и небольшой сегмент оффлайн ритейла - эта часть доступна публично
2) Далее оценил остальные сегменты бизнеса Amazon и сделал общую оценку компании и выводы, насколько сейчас интересны ее акции - эта часть доступна для подписчиков
Также сделал небольшой апдейт к идее по Amazon: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Long Term Investments
Оценка Amazon май 2020
Детальный разбор Amazon с оценкой каждого сегмента бизнеса компании Разбираемся, насколько акции интересны по текущей цене