Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Спасение PEMEX - отдельно стоящий казус или образец для подражания? https://t.me/angrybonds/14755

МЭА зря паникует из-за недоинвестрования нефтянки https://t.me/oil_capital/23045

Ускоренный отказ Евросоюза от российского СПГ приведет к катастрофическим последствиям для европейской экономики - анализ АЦ "Акценты" https://t.me/akcentynorth/4244

Зачем Китай закупает так много не нужной ему нефти? https://t.me/needleraw/15122

Промышленникам усложняют защиту от БПЛА – подавители дронов приравняют к оружию https://t.me/news_engineering/15771

Теневой» флот становится основой нового рынка нефти https://t.me/Global_Energy_Markets/5414

Минэнерго России предложило инициативу по созданию загранаппарата министерства для интенсификации взаимоотношений с зарубежными партнерами во всех отраслях ТЭК https://t.me/IGenergy/4499

Цифровые олигархи принялись за дело, пока Дональд Трамп у власти им будет дан "зеленый свет" на захват целых сегментов рынка https://t.me/AlekseyMukhin/10150

Примерно 50% запасов «НОВАТЭКа» - газовые ТРИЗы, из них разработка 50 проектов нерентабельна без льгот https://t.me/energopolee/4114

В экспорте нефтепродуктов – двузначный спад https://t.me/rcc_tg/23654

Все больше новостей о том, что американские нефтяники сокращают персонал. Себестоимость добычи где-то рядом с текущей ценой? https://t.me/moi_misli_vslukh/4846

Куда будут направлять 3 млн тонн казахстанского карбамида ежегодно? https://t.me/pacedot/1770

СП «КазМунайГаза» и «Лукойла» планирует первую нефть с месторождений Каламкас-море и Хазар в казахстанском секторе Каспия к 2029 году https://t.me/oilgazKZ/2661

МЭА представило новый аналитический доклад The Implications of Oil and Gas Field Decline Rates, в котором зафиксировано ускорение снижения добычи углеводородов на действующих месторождениях https://t.me/digitalenergyfiveo/122

США прекратят сбор данных о выбросах от крупнейших загрязнителей страны https://t.me/ESGpost/6071

Почему в нефтегазе проще купить технику, чем найти настоящих профи – о кадровом кризисе, который решит судьбу Восточной Сибири и всей отрасли https://t.me/Azat_Energy_Inside_ru/192

Топ-10 убыточных компаний РФ: что по нефтегазу? https://t.me/karlkoral/5380

Проблема заброшенных скважин актуальна не только для России. А в США она ещё и усугубляется последствиями масштабного использования ГРП. https://t.me/Oil_GasWorld/4442

Регулятор по прежнему не замечает топливный кризис? https://t.me/nefxim/2121

В Узбекистане объявили об открытии крупного газового месторождения https://t.me/LngExpert/2322

Xpeng запустил свою первую производственную линию в Европе https://t.me/Newenergyvehicle/3593

Цены на бензин опережают инфляцию восьмую неделю подряд https://t.me/rusfuel/1877

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Вот так бездарно теряется символический капитал.
Что характерно, Египет традиционно выступает местом где он лучше всего накапливается (вспомним Александрийскую библиотеку) и столь же хорошо транжирится и уничтожается (вспомним регулярные пожары и разграбления этой же самой библиотеки, включая окончательное уничтожение библиотеки по приказу халифа Омара)

#гнетущее_ДКП
Виктор Тунёв, написал длинный пост с правильным выводом: давайте уже балансировать экономику а не бюджет!

Давайте. Но кто это будет делать?
Ни ЦБ, ни Минфин в нынешней своей конфигурации полномочий, ответственности и системы мотивации к этому объективно не способны.

Они работают как тормоз: могут тормозить, могут не тормозить.
Возможно, концептуально это правильно, но проблема в том, что наиболее важные команды на торможение они традиционно получают из астрала сильно извне (напомню, центр принятия решений по экономической политике в РФ находится с 1987 года вне переделов РФ), а в последние два-три года такое ощущение, что внятные команды поступать перестали и пошла "полифония смыслов".

Все остальные министерства и ведомства за 30 лет выработали условный рефлекс: пока Минфин и ЦБ не начали закручивать гайки - гуляй рванина. Что тоже осмысленности и предсказуемости процессу не добавляет.

Таким образом для осмысленного балансирования (развития) экономики нужна реформа госуправления. Ну и вообще комплексные институциональные реформы. А к этому пока политически не готовы.

Поэтому экономическое развитие у нас идет рывками, примерно также, как ездил автомобиль главного героя в одном из фильмов Эмира Кустурицы

#ЦФА
Похоже нормативная база по цифровым активам по количеству косяков оставит облигации далеко позади.
Свежие примеры: раз и два.
======
Вчера в чате колеги ругались на юристов, назначенных на командные должности в реальном секторе и плохо управляющих промышленным и инфраструктурными предприятиями. Но сдаётся мне, что дело не в том, что это люди с юридическим дипломом, а в качестве их подготовки.

Загадка: 26 марта компания вышла на IPO. Основные акционеры взяли на себя локап 180 дней после IPO, в течение которых они не могут продавать акции. Локап заканчивается 22 сентября.

Внимание вопрос: что будет с акциями в первый день торгов после локапа?

Ответ 👇

#золото
Золото опять там что-то обновило.
Но мне любопытно дойдёт до $4000 или нет в ближайшее время. Это особо ни на что не влияет, но я прогноз зачем то дал публичный, теперь его заложник до некоторой степени.

Золотой портфель кстати сформирован. 1 октября анонсируем. На конференции Сибондса, на фоне золотомата))

#ВДО
У С-принта снова техдефолт на купоне, у ССМ - дебют.
В общем, песочница продолжает местами осыпаться.

И СФО РЛО рейтинг понизили. С ААА до А-
"Обрушение гигантов" или "Лифт на эшафот"?

#чеболизация
Чеболизация на марше - на сей раз в МВидео.
Вообще говоря, конгломераты во главе с крупными корпорациями или банками не есть что-то новое, но в Корее и Японии они наиболее ярко выражены, плюс ещё и цементируют социальные порядки (в ряде случае сохраняя их чуть не с феодальных времён) и вносят основной вклад в капитализацию рынка.

Хотя если мы посмотрим на Израиль, Италию или Францию - там тоже можно найти аналогичные симптомы, просто оно чуть по другому называется и реализуется чуть в других формах.

У нас чеболизация началась на самом деле с ... АФК Система, которая сейчас испытывает трудности. Но в целом схему, применяемую в АФК, тиражируют и ВТБ со Сбером, и Яндекс, и Интеррос, и все прочие претенденты. На первом этапе - обезжиривание дочек и надувание капитализации мамы, а на втором этапе - реструктуризация и раздувание капитализации дочек и за счет этого дальнейшей рост капитализации материнской компании.

Что мы имеем на сегодняшний день:
📉АФК подошла к пределу расширения и постепенно прошёл обратный процесс.
📈 Сбер и Яндекс в самом зените,
🚀ВТБ в самом начале.
🚫 Газпрому мешают многочисленные "госзадания" и политические неприятности,
✂️ Металлурги было начали, но коньюнктура настолько плохая что им стало просто не до этого, как впрочем и нефтяникам
⚖️ а Потанин по моему не может решить на базе кого/чего надувать капитализацию Вроде бы Т-банк идёт хорошо, но Норникель и побольше и возможно перспективнее, особенно если цены на металлы через 3-4 года оживут.
🪖ПСБ же в силу своего особо положения и тех же "госзаданий" на IPO в ближайшее время выйдет вряд ли, поэтому ему классический "рыночный" чеболь запустить сложно.

У блумберга походу кончились инсайдеры из России. Если в прошлом году блум первый узнал про отмену НДПИ для Газпрома и слил предварительные параметры бюджета, то в этом сказал только что «Минфин стремится сохранить расходы на текущем уровне за счёт сокращения гражданских расходов» и процитировал слухи об НДС, которые гуляли по русской телеге всю прошлую неделю. Придётся торговать 29 сентября по Интерфаксу(

#угар_киберпанка
Мне кажется всё же, что это мастер класс от "избушек" и СМИ - медиа сфера прогрета настолько хорошо, что любое шевеление вызывает памп.
Сравните с Теслой, после того, как её "разлюбил" Wall Street - Маск больше не гений, Тесле мультипликаторы IT-компании не светят, сколько бы она AI не прикидывалась и не сливалась/разливалась.
Но и надо заметить, что пампить так можно только одну тему. Поэтому либо Маск, либо Альтман.
"Двум пернатым в одной берлоге не ужиться"(с)

#транспорт
Коллеги из Монокля прекрасно иллюстрируют проблематику автодорожных концессий на примере Хабаровска.

Много раз про это писал, но не лишним будет повторить - комбинация с концессией в сфере автодорожного строительства в условиях России практического смысла не имеет никакого: везде большие расстояния, мало населения, мало трафика, поэтому приходится задирать цены либо идти за субсидиями. На полном сроке эксплуатации никакой выгоды или экономии бюджетных средств не возникает.

Даже в случае с относительно короткими и в целом насыщенными трафиком ЗСД и М1 (обход Одинцово) концессионер платил не более 30% инвестпрограммы и еще регулярно запускал руку в карман концедента случае недополучения доходов.
А про М11 (Москва-Питер) даже и говорить нечего (там еще и Счетная палата в 2020 году назадавала кучу вопросов).

В общем, надо просто строить нормальные автодороги по современным технологиям и не страдать концессиями. Также как и в ЖКХ, собственно.

#стройка
Корпорации между тем затариваются собственными офисами.

За три квартала 2025 года объем ввода офисной недвижимости в Москве вырос в 11 раз (до 563 тыс. кв. м), но 74% этих площадей заняли корпоративные штаб-квартиры крупных компаний, таких как. Причина — рекордно низкая вакантность в премиальных локациях (менее 1%) и ожидание роста арендных ставок на 16% к концу года.

ЦБ тоже прикупил себе домик на Белорусской (БЦ "Слава"), хотя говорит, что не ждет нового витка роста цен на жильё.

Потому что одно дело жилье, другое - офисы)

#ВДО
5 копеек насчет рейтинга СФО РЛО
Коллеги с одной стороны правы - диссонанс между рейтингом эмитента В+ и рейтингом выпуска ААА всегда присутствовал.
Но насчет:

эмитент с рейтингом single-B не может выпустить бумагу с ААА. Как бы он там не шаманил магией секьюритизации. Это так не работает!

я не совсем согласен. Выпустить может. И намерения иметь может самые благие.
Скорее не смог удержаться от соблазна нахулиганить - это да.

В ходе мониторинга сделки выявлено несоответствие порядка формирования РФСН условиям, закрепленным в эмиссионной документации

Ну так и рейтинг понизили не после дефолта по выпуску, а до. В этом смысле среагировали вовремя. Да и А- не приговор.
Опять же, надо понимать серьезность проблемы. Потому что могли на всякий случай и перебдеть как по Корпсану. Или прописать А- в воспитательных целях. Но это уже время покажет.

#почитывая_чатики
#золото
Прислали подписчики

www.ricgold.com🔥, [22 сен. 2025 в 18:13]
Смотрите, какие мы нашли интересные вещи: это наглядная стоимость золотой монеты Сеятель в 2003 и в 2008 гг и 15₽ Николая в 2004 году…
Что мы видим?
1. 04 июля 2003 года стоимость 1 Золотого Сеятеля в Сбербанке была 3 100₽ или 102.4 $ (курс доллара на 04.07.2003 составлял 30.28 ₽/$ )
2. Стоимость 15₽ Николая II в октябре 2004 равнялась 9 875 руб или 339 $ (курс доллара на 13.10.2004 составлял 29.11 ₽/$)
3. Стоимость сеятеля в апреле 2008 года была 7 000₽ или 298 $ (т.к. курс на 12.04.2008 был 23.48 ₽/$)
Сейчас сентябрь 2025 года….
Выкупаем Золотые Сеятели 78 600₽ что при курсе 83.4 составляет 942 $/шт
Всем Добра 🫶🏻!

В рублях это чуть более 15 годовых, в долларах 10,8%

ОФЗ в 2003 году давали 10%, корпораты как раз около 15%. Но на 22 года бумаг тогда в природе не было кмк, не помню уже.

Инфляция официальная за рассматриваемый период - 479%, (в среднем 8,35% в год) реальная - не менее 800% (от 10% в год)

Как видно, золото справилось с задачей спасения сбережений.

UPD. Но как справедливо заметили в комментариях, на начало 2022 года картинка была бы иная.

#битва_пузырей
На ИИ пошёл медиа-накат.

Ведущие компании США продолжают говорить об ИИ, но не могут объяснить его преимуществ

Что характерно, заменить в этой фразе ИИ на "крипта" и она тоже будет вполне актуальна. Но на текущий момент батон крошится на ИИ.

#ВДО
Гарант-инвест не смог получить нужные голоса на ОСВО по 8 выпуску. Цены в стаканах по всем выпускам сьехали с 24% на 19%

Теперь видимо будет ещё одно ОСВО (я правда не до конца понял, почему Панфилов в последнем обращении сказал, что оно будет по всем выпускам).

В любом случае рекорд по количеству ОСВО доселе принадлежавший Мечелу вполне может быть побит в самом скором времени.

Позицию пока резать не буду, понаблюдаем за развитием событий.

#вестисполейАрмагеддонщины
Насчёт вчерашнего Трампа: по моему рыночек опять принял скрип колеса генотьбы за цокот копыт всадников Апокалипсиса.
Ну пусть валится, тоже вариант)

#поменяйте_керенки

❓Налоговые иннициативы разгонят инфляцию? - безусловно да.
❓Дадут ли ЦБ в ответ поднять ставку снова выше 20% - скорее нет, чем да.

❗️Таким образом, мы идём к сближннию инфляции и кредитных ставок, просто другим способом.

"Но есть и хорошие новости"(с)

Тут ещё слух пустили что ВТБ зарится на Альфу