#валютная_правда
Мне кажется, что вот он разворотный сигнал
Раз подключили не только аналитиков инвестбанков, тарологов, но и ИИ, и объявили цель в 70, значит скорее всего ниже 80 не пойдет в этот раз.
Инфляция тоже в целом достаточно упала, по крайней мере как нам говорит Росстат. Вроде бы ниже нынешних уровней идти незачем.

Хотя вдруг раз в год и палка стреляет ИИ - это наследник осьминога Пауля?

UPD: подписчики в комментариях возражают

... ещё ведь не было новостей, что валюта на счетах сгорит, а владельцев валюты будут арестовывать.
Да и в замещайках сегодня ажиотаж, а для разворота в стаканах должны быть большие и наглые офера, и редкие жиденькие, прячущиеся друг за друга биды

"Остров мечты" хочет выйти на IPO и оценивает себя в 1 трлн рублей 👆 если всё получится, то список топ-компаний по капитализации в России будет выглядеть так:

...
11. Сургутнефтегаз
12. Северсталь
13. Транснефть
14. Парк аттракционов Остров мечты
15. Х5
16. НЛМК
17. Ozon

#коллекторы
Чем лучше отчетность у ПКБ, тем более я чувствую cебя обделенным. И тем больше тянет устроить скандал и требовать "явную премию", что бы это ни означало.
А как еще себя вести при ROE 58%?
Либо пусть акции выпускают, выходят на IPO. Префы хотя бы. Нельзя так издеваться над людьми!

Отчетность целиком по ссылке (справедливости ради, раздел для инвесторов стал удобнее, теперь вся информация в одном месте).

10 апреля у них будет день инвестора, я туда пойду и задам острые вопросы: доколе!

#IT
Я рискую показаться старым брюзгой, но читая новости про очередную допку, на сей раз в VK, или пробухавший сроки ознакомления с судебным делом Гугл у меня возникает только одна ассоциация, представленная на картинке из "Рживописи". 👇

IT все-таки особый мир: представьте, что рядом с детским садом перевернулся КамАЗ с деньгами и дети стали миллиардерами. И разумеется купили газировки, жвачки, игрушек вдоволь, плейстейшн всякие, домики Барби на 20 тыс. квадратов, и зажили весело.
Мне иногда кажется, что это рано или поздно должно закончиться примерно также - деньги размотают, домики окажутся никому не нужны ну и т.д.
Хотя может быть технологии шагнут настолько далеко, что все мы станем вести себя как айтишники. И у всех будет розовый домик с супер-пупер розовыми пони самокатами.

#ВДО
В Гарант-Инвесте закончились планки вниз (было 4 дня подряд, что редкость на самом деле) и появился спрос на уровне 12-15% от номинала.
Это пока особо ни о чем не говорит - обороты так себе, но на 5-7% никто не пошел. Для прояснения ситуации хотелось бы новостей про рестракт, без них на самом деле не понятно дорого это, или дешево.

#ритейл
у "Азбуки вкуса" мало того, что в миноритариях скоро будет АСВ, возможно в недалеком будущем и в мажоритариях окажетсяСеверсталь. Но это не точно, уже с Лукойлом и МВидео поторопились, поэтому загадывать наперед не будем. Надеюсь кофе и печеньки не получат привкуса стального швеллера или уголка.
В целом же тенденция покупки непрофильных активов крупными экспортерами, подмеченная нами некоторое время назад, подтверждается.
Кстати, это может весьма своеобразно сказаться на кредитном рынке - средства начнут циркулировать внутри "семьи" экосистемы и те же ритейлеры будут занимать по большей части у акционеров, не выходя на открытый рынок. Банки тоже в этой ситуации могут оказаться несколько в пролёте.

#IPO_SPO
В целом это весьма неплохая тема - в США через такие фонды большинство и инвестирует, если рынок в целом смотрит наверх и диверсификация поддерживается на должном уровне, то заработок неплохой.

Другое дело, что не очень понятно есть ли у нас рынок IPO для формирования фонда и куда он смотрит. Но это, как говорится, вскрытие покажет. Я бы для коллекции прикупил, чисто посмотреть как отработает.
А вы? Опрос ниже👇

В 2024 году было размещено 196 рыночных выпусков облигаций с рейтингами от А+ до В-. Из них дебютных выпусков - 51 шт., то есть каждый четвёртый выпуск приходится на новичков.

Интересно, что основной движ пришёлся на ВВ и В - 35 дебютных выпусков. В секторе А новые выпуски появляются редко, а основной объём размещений идёт от серийных заёмщиков.

#инфографика #вдо #первичка

#ритейл
Воля ваша, но новость об индийцах в "Пятерочке" и "Перекрёстке" меня несколько насторожила.
Искреннее надеюсь, что там не будут представленные на видео специалисты по стрит-фуду

#поменяйте_керенки
#гнетущее_ДКП
Коллеги утверждают что инфляция замедлилась из-за коллапса огурца, но при этом замедление это иллюзорно и ненадежно. Я не согласен - ничего более материального и зримого чем коллапс огурца и представить себе невозможно.
Но как бы там ни было, вот эта фраза, думаю, уже вошла в историю экономической мысли.

чем сильнее рухнет сейчас огурец, тем быстрее взлетит его цена осенью.

На самом деле, сейчас в очередной раз возникла ситуация, когда политическая целесообразность драматично расходится с экономическим обоснованием.
ЦБ весь прошлый год формировал конструкт, который просто не мог привести к быстрому развороту ДКП: высокий курс доллара, высокие инфляционные ожидания вот это всё.
Но доллар уронили, инфляцию нарисовали посчитали, ожидания подвели, да и огурцы завезли в достаточном количестве. теперь надо придумать что-то новое, а времени мало.

И всякие тут ещё подначивают: заговорили про какие то 19% уже завтра, подголоски кулацкие.

Но я думаю, что нет - будем стоять на 21% и подавать противоречивые сигналы, ибо как бы не было больно и неудобно, надо стоять на своём.
Тем более и Костин сказал, что пока нет, а в 4 квартале всё снизим не переживайте, а мне кажется именно ВТБ сейчас даёт наиболее верные сведения насчет будущей ДКП.

Завтра попробуем с коллегами порассуждать на эту тему прямо перед заседанием. По моему это будет здесь. Но если ошибся, запись выложу после))

#вестисполейАрмагеддонщины
Откровенно говоря, у США сейчас ситуация цугцванга: что ни делай будет только хуже. Именно поэтому Леонид Григорьев и говорил что лучше полтора года ничего не делать, а там видно будет. Но ничего не делать невозможно по политическим причинам: сожрут оппоненты. Так политический кризис провоцирует экономический. В СССР перед распадом, да и на Украине в 2013 году если вдуматься было то же самое: систему в теории можно было сохранить, но на практике нельзя, любая реформа и попытка изменить социальные порядки провоцирует общий социальный конфликт, остановить который ни отдельный политик ни даже могущественная ФПГ/ОПГ не в силах. Поэтому варианта нет, точка невозврата тут была пройдена при Обаме, судя по всему.

#ритейл
В целом с дивами по Х5 вышло почти как и обещали, всего на 50 рублей меньше ожиданий. Что приятно. Другое дело, что будущие дивы будут сильно скромнее (прибыль по факту распределили за 3 года, плюс надо ещё индусов же завозить), но это будет потом, а пока мелкая буржуазия гуляет🍾

Всё так, но это как раз к вопросу о стоимости и ценности. Они не идут рука об руку. Ценность постов ноль, но капитализация канала или иного медиа растёт (на самом деле уже нет, или по крайней мере не у всех)
Да и вообще, "древний красивый обычай".

Походу допка ВК может стать самой интересной корп движухой со времен выкупа Потаниным доли Тинькова.

Во-первых, интригует экономический смысл действия. ВК убыточна на операционном уровне второй год подряд. Даже в случае обнуления процентов по долгам и сокращения операционных расходов пополам (!) компания не станет прибыльной. В той же Сегеже при желании можно найти апсайд в случае снятия санкций и возобновления поставок в Европу, а ВК не смогла стать прибыльной даже в условиях блокировки иностранных соцсетей.

Во-вторых, поражает масштаб - новый акционер собирается купить акции по оценке 324.9 рубля за штуку на сумму 115 млрд рублей. У кого в условиях 15% доходности по длинным ОФЗ (риск-фри доход 17 млрд рублей в год) возникло желание купить именно акции ВК?

Если допку выкупает кто-то из существующих контролирующих акционеров - зачем покупать акции, когда ты можешь выкупить долги компании под 20-25% и убедиться, что компания по ним рассчитается / сделать рестракт на взаимовыгодных условиях?

В-третьих - и это самое интересное! - кто выкупит допку? Если допку выкупает сторонний акционер, то он станет самым крупным акционером по числу голосов с долей 40.7%! А доля крупнейшего текущего владельца (МФ Технологии a.k.a. Газпром медиа) упадёт до 33%, и даже с учётом доли менеджмента (предположительно 25% до допэмиссии) опустится ниже контрольной.

В общем, любопытно последить 🍿

P.S. Парни из ВК, если вдруг потенциальный покупатель допки прочтет этот пост и откажется от сделки я не при делах 🙈

И главный вопрос к допке ВК

ЗАЧЕМ ВСЁ-ТАКИ ЯНДЕКСУ ПРОГРАММА БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ НА 350 МЛРД РУБЛЕЙ?

Пообщались, встретили решение ЦБ по ставке. Договорились продолжить)

#партизанская_макроаналитика
"Мягкая посадка" это лучше чем "перегрев" и "рост выше потенциала".
Под мягкой посадкой можно понимать что угодно, в том числе падение темпов роста ВВП на 0,1 процентных пункта.
В общем сближаем позиции, перестаём отгружать в эфир насуразицу, и это хорошо.

Мягкая посадка, так мягкая посадка.
Как пел (ныне иноагент) БГ: мы будем звать его так! В смысле её, посадку)