Forwarded from Trade Talk
Отличное интервью Говарда Маркса для Bloomberg о госдолге США
https://youtu.be/-0C3399QwuA?si=4WCDR_Ja7wYDHj8B
Проблема слишком большого долга США уже через день мелькает в заголовках СМИ. С учетом любви американцев к драме, это может быть вполне прокачка общественного мнения на будущий срок Трампа, чтобы с первого дня можно было говорить - он не справляется с госдолгом и ответ у него только один - снижайте ставку, а это вредит гегемонии доллара.
Низкие ставки в текущих условиях устроят гиперинфляцию в $, а значит будут подрывать статус международной резервной валюты. Активы будут расти в цене(Трамп это любит), но рост достанется и сырью, а значит будет больно рядовым гражданам в странах G-7, да и во всем мире.
Ситуация со ставками в $ на сегодня очень похожа на выборы в Саус Парке, где выбирали между бутербродом с дерьмом и гигантской какашкой.
С одной стороны, для тушения инфляции нужно держать высокие ставки. Но это уничтожает экономики союзников(Япония, Южная Корея, EU...). Да и разрушает долговой рынок развивающихся стран, им все сложнее платить свои долги. Тут плечо подставляет Китай и переход на торговлю в национальных валютах. Но некоторым будет очень больно, если высокие ставки пробудут с нами еще пару лет.
Рынок недвижимости ВЕЗДЕ начнет загибаться без государственных субсидий.
С другой стороны, низкие ставки очень быстро решат проблему застоя в американской экономике, это проверенный метод, который работал последние 50 лет. Дешевые деньги = больше деловой активности = рост ВВП.
Но на примере индустрии производства полупроводников сегодня можно наблюдать про эффективность чисто денежного стимулирования. Напомню, Байден и ко одобрили Chip Act на 50 миллиардов долларов, половина денег уже отгружена частным компаниям - https://www.theverge.com/24166234/chips-act-funding-semiconductor-companies
Но при этом каждая из компаний заявляет, что есть "сложности с рабочей силой" и сдвижки сроков из-за вялого финансирования - https://www.tomshardware.com/tech-industry/semiconductors/us-govts-sluggish-chips-act-payouts-slam-the-breaks-on-samsungs-fab-company-delays-mass-production-at-texas-fab-to-await-further-chips-funding-report
Вроде бы глава всего "свободного мира" заявил об инвестициях и поручил выделить деньги, либеральные медиа растиражировали горячую новость, а потом подлые реднеки и латиносы начали задерживать стройки. А уж азиаты так вообще, жалуются, что условия строительства в США хуже некуда.
Этот пример не для того, чтобы вы решили "каюк вашей Америке", а для того чтобы осознали, что любые инвестиции в инфраструктуру в короткое время - обречены на рост инфляции, удорожание проектов и в конечном счете на низкую эффективность вложений.
С учетом того, как растет госдолг США и ВВП, наклевывается проблема. Каждый новый доллар долгов все меньше влияет на рост ВВП. А если добавить к этому аккуратно посчитанную инфляцию(Larry Summers был министром финансов при Клинтоне - https://www.forbes.com/sites/theapothecary/2024/03/23/summers-inflation-reached-18-in-2022-using-the-governments-previous-formula/), то и рост исчезает.
В общем, налицо проблемы, которые невозможно решать деньгами, но только об этом и говорят все последние годы экономисты среди демократов и республиканцев.
Вот такие голоса разума как Говард Маркс или Рэй Далио звучат пока белыми воронами, указывающими на черного лебедя.
https://youtu.be/-0C3399QwuA?si=4WCDR_Ja7wYDHj8B
Проблема слишком большого долга США уже через день мелькает в заголовках СМИ. С учетом любви американцев к драме, это может быть вполне прокачка общественного мнения на будущий срок Трампа, чтобы с первого дня можно было говорить - он не справляется с госдолгом и ответ у него только один - снижайте ставку, а это вредит гегемонии доллара.
Низкие ставки в текущих условиях устроят гиперинфляцию в $, а значит будут подрывать статус международной резервной валюты. Активы будут расти в цене(Трамп это любит), но рост достанется и сырью, а значит будет больно рядовым гражданам в странах G-7, да и во всем мире.
Ситуация со ставками в $ на сегодня очень похожа на выборы в Саус Парке, где выбирали между бутербродом с дерьмом и гигантской какашкой.
С одной стороны, для тушения инфляции нужно держать высокие ставки. Но это уничтожает экономики союзников(Япония, Южная Корея, EU...). Да и разрушает долговой рынок развивающихся стран, им все сложнее платить свои долги. Тут плечо подставляет Китай и переход на торговлю в национальных валютах. Но некоторым будет очень больно, если высокие ставки пробудут с нами еще пару лет.
Рынок недвижимости ВЕЗДЕ начнет загибаться без государственных субсидий.
С другой стороны, низкие ставки очень быстро решат проблему застоя в американской экономике, это проверенный метод, который работал последние 50 лет. Дешевые деньги = больше деловой активности = рост ВВП.
Но на примере индустрии производства полупроводников сегодня можно наблюдать про эффективность чисто денежного стимулирования. Напомню, Байден и ко одобрили Chip Act на 50 миллиардов долларов, половина денег уже отгружена частным компаниям - https://www.theverge.com/24166234/chips-act-funding-semiconductor-companies
Но при этом каждая из компаний заявляет, что есть "сложности с рабочей силой" и сдвижки сроков из-за вялого финансирования - https://www.tomshardware.com/tech-industry/semiconductors/us-govts-sluggish-chips-act-payouts-slam-the-breaks-on-samsungs-fab-company-delays-mass-production-at-texas-fab-to-await-further-chips-funding-report
Вроде бы глава всего "свободного мира" заявил об инвестициях и поручил выделить деньги, либеральные медиа растиражировали горячую новость, а потом подлые реднеки и латиносы начали задерживать стройки. А уж азиаты так вообще, жалуются, что условия строительства в США хуже некуда.
Этот пример не для того, чтобы вы решили "каюк вашей Америке", а для того чтобы осознали, что любые инвестиции в инфраструктуру в короткое время - обречены на рост инфляции, удорожание проектов и в конечном счете на низкую эффективность вложений.
С учетом того, как растет госдолг США и ВВП, наклевывается проблема. Каждый новый доллар долгов все меньше влияет на рост ВВП. А если добавить к этому аккуратно посчитанную инфляцию(Larry Summers был министром финансов при Клинтоне - https://www.forbes.com/sites/theapothecary/2024/03/23/summers-inflation-reached-18-in-2022-using-the-governments-previous-formula/), то и рост исчезает.
В общем, налицо проблемы, которые невозможно решать деньгами, но только об этом и говорят все последние годы экономисты среди демократов и республиканцев.
Вот такие голоса разума как Говард Маркс или Рэй Далио звучат пока белыми воронами, указывающими на черного лебедя.
YouTube
Госдолг США. Проблемы в мировой экономике. Рецессия уже рядом. Говард Маркс.
Говард Маркс (управляющий фондом Oaktree Capital Management) в свежем интервью для Bloomberg расскажет о проблемах экономики США, отраслях, которые в ближайшем будущем могут пострадать и о том, как действовать разумному инвестору в неопределенные времена.…
👍42❤9✍3🤪2
#IPO_SPO
объемы pre_IPO все больше и больше, причем старт взят на удивление резвый. Я думал, что "Самолет Плюс" со своим миллиардом будет лидером как минимум полгода, но нет - космонавты опять перещеголяли "авиацию". В полтора раза больше "Самолета Плюс" и в 7,5 раз больше прошлогодних Hypera и "Генетико"🫣
объемы pre_IPO все больше и больше, причем старт взят на удивление резвый. Я думал, что "Самолет Плюс" со своим миллиардом будет лидером как минимум полгода, но нет - космонавты опять перещеголяли "авиацию". В полтора раза больше "Самолета Плюс" и в 7,5 раз больше прошлогодних Hypera и "Генетико"🫣
РБК Инвестиции
В России пройдет первое pre-IPO с использованием биржевой инфраструктуры
Ранее Мосбиржа разработала платформу по проведению pre-IPO развивающихся компаний, однако сроки первой сделки сдвигались. «РБК Инвестиции» выяснили, что первым эмитентом, который разместится на
👌9👍4🔥3❤2
#вестисполейАрмагеддонщины
Мы вступаем в активный политический цикл в США и, как следствие, это аукается по всем миру.
🎢 ввиду того что пуля просвистела мимо головы Трампа и Байдена надо менять, демпартия хочет снижать ставки, что активно раскачивает Блумберг. И видимо это серьезно, а не как в начале года, потому что Трамп недавно публично давил на Пауэлла. В этой связи и ЕЦБ ставку оставил прежней и наш ЦБ может точно также поступить 26 числа (около-ЦБ-шные каналы уже недели две сообщают о "победе над инфляцией", повод есть)
💸 ввиду того, что в Трампа толком не попали и его шансы на президентство выросли, снова в публичной плоскости встал вопрос о новой торговой войне с Китаем, которую он обязательно развяжет. Китай в ответ на последнем пленуме КПК постановил либерализовать внутренний рынок и вообще построить "рыночный социализм" к 2035 году. Неизвестно сделает ли он это на практике (памятуя историю последних двух лет с платежами в Россию несмотря на "бетонные" договорённости на высшем уровне, с управляемостью и исполнением политических решений там не очень хорошо), но факт в том, что им тоже приходится реагировать на политические события в США.
📉 Трамп ещё недавно пообещал снизить госдолг США. Имея в виду, что это можно сделать только одним способом - "простить" его самому себе, вечер имеет шансы окончательно перестать быть томным.
❗️Словом, рынки будет потряхивать еще не один раз. Кому-то ещё раз прилетит пуля, наступит ковид, поменяется расклад сил и пр. и это как цунами разойдется по всей мировой экономике.
Именно по этой причине я не склонен считать золото перекупленным. Нормально там всё для складывающейся ситуации.
Мы вступаем в активный политический цикл в США и, как следствие, это аукается по всем миру.
🎢 ввиду того что пуля просвистела мимо головы Трампа и Байдена надо менять, демпартия хочет снижать ставки, что активно раскачивает Блумберг. И видимо это серьезно, а не как в начале года, потому что Трамп недавно публично давил на Пауэлла. В этой связи и ЕЦБ ставку оставил прежней и наш ЦБ может точно также поступить 26 числа (около-ЦБ-шные каналы уже недели две сообщают о "победе над инфляцией", повод есть)
💸 ввиду того, что в Трампа толком не попали и его шансы на президентство выросли, снова в публичной плоскости встал вопрос о новой торговой войне с Китаем, которую он обязательно развяжет. Китай в ответ на последнем пленуме КПК постановил либерализовать внутренний рынок и вообще построить "рыночный социализм" к 2035 году. Неизвестно сделает ли он это на практике (памятуя историю последних двух лет с платежами в Россию несмотря на "бетонные" договорённости на высшем уровне, с управляемостью и исполнением политических решений там не очень хорошо), но факт в том, что им тоже приходится реагировать на политические события в США.
📉 Трамп ещё недавно пообещал снизить госдолг США. Имея в виду, что это можно сделать только одним способом - "простить" его самому себе, вечер имеет шансы окончательно перестать быть томным.
❗️Словом, рынки будет потряхивать еще не один раз. Кому-то ещё раз прилетит пуля, наступит ковид, поменяется расклад сил и пр. и это как цунами разойдется по всей мировой экономике.
Именно по этой причине я не склонен считать золото перекупленным. Нормально там всё для складывающейся ситуации.
Bloomberg.com
Fed Prepares for September Cut as Powell Shifts Focus to Jobs
For more than two years, inflation has eclipsed everything else at the Federal Reserve. In a shift eagerly awaited by global markets, that’s poised to change.
👍37👀9❤3🗿2
Forwarded from Верным курсом
🇷🇺МОСБИРЖА НАЗВАЛА ДАТУ НАЧАЛА ТОРГОВ ФЬЮЧЕРСОМ НА ИНДЕКС IPO
Как сообщил сегодня пресс-центр Мосбиржи, 23 июля 2024 года на срочном рынке Московской биржи начинаются торги расчетными фьючерсными контрактами на индекс МосБиржи IPO.
✔️Фьючерс на индекс МосБиржи IPO предоставляет широкому кругу инвесторов уникальную возможность с помощью одного инструмента торговать готовым портфелем акций компаний, недавно вышедших на публичный рынок.
📊Квартальные контракты с исполнением в декабре 2024 года и марте 2025 года станут доступны инвесторам с даты старта торгов.
‼️При торговле фьючерсом следует учитывать, что акции нового эмитента включаются в расчет Индекса МосБиржи IPO на четвертый день с даты начала торгов.
Подписаться - Верным курсом
Как сообщил сегодня пресс-центр Мосбиржи, 23 июля 2024 года на срочном рынке Московской биржи начинаются торги расчетными фьючерсными контрактами на индекс МосБиржи IPO.
✔️Фьючерс на индекс МосБиржи IPO предоставляет широкому кругу инвесторов уникальную возможность с помощью одного инструмента торговать готовым портфелем акций компаний, недавно вышедших на публичный рынок.
📊Квартальные контракты с исполнением в декабре 2024 года и марте 2025 года станут доступны инвесторам с даты старта торгов.
‼️При торговле фьючерсом следует учитывать, что акции нового эмитента включаются в расчет Индекса МосБиржи IPO на четвертый день с даты начала торгов.
Подписаться - Верным курсом
🤣7❤6👍3🗿3🙊2
Надо еще отключить электронную почту и проводить интервенции старым добрым способом - разбрасыванием денег с балкона главного офиса ЦБ))
Telegram
Собачье сердце
Cбой Microsoft дотянулся и до мировых центральных банков.
Норвегия заявила, что ей придется провести аукцион ликвидности банковской системы по электронной почте и по телефону в пятницу из-за проблем с ее онлайн-системой [BBG].
Банк Англии заявил, что ведет…
Норвегия заявила, что ей придется провести аукцион ликвидности банковской системы по электронной почте и по телефону в пятницу из-за проблем с ее онлайн-системой [BBG].
Банк Англии заявил, что ведет…
🤣55
#золото
Добытчики конечно молодцы, но правду говоря не все.
Полюс напрмер в 2021 году на 20 тыс ходил, сейчас меньше 13 тыс. При росле золота на 40% и доллара на 10% по лженауке должен быть если не на тридцатке, то на 25 тысячах уж как минимум. Но нет (((
Понятно, что тут притаился какой-о "корпоративный грех" (чего стоит выкуп у мажоритария через оферту, на которую было нереально податься), но когда это грех будет преодолен и будет ли - сие неведомо. Впрочем, на контрасте с Петропавловском это сущие пустяки. Но всё таки продолжаю считать, что монеты и вторичка лучше)
Добытчики конечно молодцы, но правду говоря не все.
Полюс напрмер в 2021 году на 20 тыс ходил, сейчас меньше 13 тыс. При росле золота на 40% и доллара на 10% по лженауке должен быть если не на тридцатке, то на 25 тысячах уж как минимум. Но нет (((
Понятно, что тут притаился какой-о "корпоративный грех" (чего стоит выкуп у мажоритария через оферту, на которую было нереально податься), но когда это грех будет преодолен и будет ли - сие неведомо. Впрочем, на контрасте с Петропавловском это сущие пустяки. Но всё таки продолжаю считать, что монеты и вторичка лучше)
Telegram
gold_headlines
Акции золотодобытчиков наконец догнали (и обогнали) золото.
@gold_headlines
@gold_headlines
❤17👍11🤣4🤔3😭1
#гнетущее_ДКП
Банк международных расчётов призывает всех подчиненых к порядку. "Независимым" ЦБ не позавидуешь: куда ни кинь всюду клин - загрызут либо свои, либо международные. Одни китайцы в НБК плевали на всех, потому что уже переподчинились и у них как мы узнали с утра "рыночный социализЪм": то есть можно саботировать и директивы КПК и грязных империалистических свиней
Банк международных расчётов призывает всех подчиненых к порядку. "Независимым" ЦБ не позавидуешь: куда ни кинь всюду клин - загрызут либо свои, либо международные. Одни китайцы в НБК плевали на всех, потому что уже переподчинились и у них как мы узнали с утра "рыночный социализЪм": то есть можно саботировать и директивы КПК и грязных империалистических свиней
Telegram
ECONS
Центральные банки должны быть готовы ужесточать политику снова, если инфляция окажется более «настойчивой», предупреждает Банк международных расчетов (BIS).
«Представьте, что у кого-то инфекция и пациенту нужно давать антибиотики. Обычно человек должен принять…
«Представьте, что у кого-то инфекция и пациенту нужно давать антибиотики. Обычно человек должен принять…
⚡10🤣5🤯4👍1
#наукадоказала
Пока мировые центробанки взвешивают угрозы и возможности ДКП, прогрессивные экономисты живо обсуждают проблему взаимоотношения роста ВВП и роста долга.
Коллеги нашли красивый график, иллюстрирующий очевидное - большой долг как правило не совместим с высокими темпами роста ВВП. Там правда почему то указано, что долг тормозит рост ВВП, но рост ВВП тормозит не долг как таковой, а предел производительности, тот самый "потенциал", выше которого по мнению ЦБ росла наша экономика еще пару кварталов назад.
Давайте, кстати сказать, ещё раз вернемся к тому, почему это была глупость.
Взаимоотношения долга и ВВП - это аналог финансового рычага, но в системе национальных счетов. Если он больше единицы (каждый новый рубль долга даёт больше 1 рубля прироста ВВП, то есть маржи) - это прекрасно, если примерно равен, то по сути никто ничего не теряет и не приобретает, если меньше единицы, то это как раз и говорит о том, что экономике расти особо некуда - сколько в нее денег не вливай, толку нет. Вот тут она как раз "уперлась в потолок" и/или "дошла до потенциального ВВП". Приведу на всякий случай определение.
Теперь давайте сравним рост госдолга и номинального ВВП (все расчеты в национальных валютах):
🇷🇺 РФ
2021 год: долг +7,8%, ВВП - 26,1%
2022 год: госдолг + 9,1% ВВП - 14,3%
2023 год: госдолг +12,2% ВВП - 10,9%
За три года: госдолг почти 32% номинальный ВВП - почти 60%
Соотношение темпов роста ВВП/долг 1,21, то есть леверидж в целом нормальный. Может быть за счёт динамики корпоративного кредитования будет побольше или поменьше, но не суть. Важно, что всё равно больше единицы.
🇺🇸 в США все интереснее: за тот же период долг +22,3% (+$6,3 трлн.), номинальный ВВП +28,6% (+$6,1 трлн.) Соотношение темпов роста ВВП/долг 1,04, при том, что в абсолютных цифрах прирост вполне сопоставим.
Но это всё из-за того, что конец 2020 года (база сравнения) по долгу был экстремально высоким, если за базу взять конец 2019-го (то есть не 3, а 4 года), то соотношение будет 0,88, а за если конец 2021-го (т.е. 2 года), то 0,95.
🇨🇳Китай. В юанях рост долга +40,2%, (высчитывал криво, через показатель долг/ВВП, в юанях долга нигде не нашел) рост номинального ВВП +24,3%. Соотношение темпов роста ВВП/долг - 0,89
У США и Китая экономика вовсю "скребёт макушкой потолок", совсем рядом с потенциалом. У нас ещё и близко нет.
UPD: коллеги приводят ещё более низкий леверидж по США - 0,58. Как считали не знаю, но пусть будет для коллекции
Пока мировые центробанки взвешивают угрозы и возможности ДКП, прогрессивные экономисты живо обсуждают проблему взаимоотношения роста ВВП и роста долга.
Коллеги нашли красивый график, иллюстрирующий очевидное - большой долг как правило не совместим с высокими темпами роста ВВП. Там правда почему то указано, что долг тормозит рост ВВП, но рост ВВП тормозит не долг как таковой, а предел производительности, тот самый "потенциал", выше которого по мнению ЦБ росла наша экономика еще пару кварталов назад.
Давайте, кстати сказать, ещё раз вернемся к тому, почему это была глупость.
Взаимоотношения долга и ВВП - это аналог финансового рычага, но в системе национальных счетов. Если он больше единицы (каждый новый рубль долга даёт больше 1 рубля прироста ВВП, то есть маржи) - это прекрасно, если примерно равен, то по сути никто ничего не теряет и не приобретает, если меньше единицы, то это как раз и говорит о том, что экономике расти особо некуда - сколько в нее денег не вливай, толку нет. Вот тут она как раз "уперлась в потолок" и/или "дошла до потенциального ВВП". Приведу на всякий случай определение.
Потенциальный ВВП — это предельный объём возможного выпуска товаров и услуг в стране за определённый временной период с использованием всего имеющегося ресурсного потенциала, организационных и управленческих возможностей.
Теперь давайте сравним рост госдолга и номинального ВВП (все расчеты в национальных валютах):
🇷🇺 РФ
2021 год: долг +7,8%, ВВП - 26,1%
2022 год: госдолг + 9,1% ВВП - 14,3%
2023 год: госдолг +12,2% ВВП - 10,9%
За три года: госдолг почти 32% номинальный ВВП - почти 60%
Соотношение темпов роста ВВП/долг 1,21, то есть леверидж в целом нормальный. Может быть за счёт динамики корпоративного кредитования будет побольше или поменьше, но не суть. Важно, что всё равно больше единицы.
🇺🇸 в США все интереснее: за тот же период долг +22,3% (+$6,3 трлн.), номинальный ВВП +28,6% (+$6,1 трлн.) Соотношение темпов роста ВВП/долг 1,04, при том, что в абсолютных цифрах прирост вполне сопоставим.
Но это всё из-за того, что конец 2020 года (база сравнения) по долгу был экстремально высоким, если за базу взять конец 2019-го (то есть не 3, а 4 года), то соотношение будет 0,88, а за если конец 2021-го (т.е. 2 года), то 0,95.
🇨🇳Китай. В юанях рост долга +40,2%, (высчитывал криво, через показатель долг/ВВП, в юанях долга нигде не нашел) рост номинального ВВП +24,3%. Соотношение темпов роста ВВП/долг - 0,89
У США и Китая экономика вовсю "скребёт макушкой потолок", совсем рядом с потенциалом. У нас ещё и близко нет.
UPD: коллеги приводят ещё более низкий леверидж по США - 0,58. Как считали не знаю, но пусть будет для коллекции
Telegram
Верным курсом
🧮Зависимость роста ВВП от уровня задолженности страны. По сети гуляет диаграмма, которая доказывает, что высокий уровень долга тормозит рост ВВП.
⚠️Интересно, что маркировка осей не совсем верна, так как госдолг США не составляет 300% ВВП и госдолг Японии…
⚠️Интересно, что маркировка осей не совсем верна, так как госдолг США не составляет 300% ВВП и госдолг Японии…
👍41🤔19❤13
#партизанская_макроаналитика
В продолжение предыдущего поста👆.
Заморочился и посчитал поточнее леверидж "ВВП/Госдолг" по годам по РФ. Цифры с учетом внешнего долга получились несколько иные, но общая картина сходная: ярко положительный леверидж был в 2003-2007 годах и с 2021 по н.в., хотя менее выражен пока.
А если наложить это еще на наши штудии по оценке завышения реального ВВП, то вообще картина получится очень выпуклая - пока эффективность стимулирования экономики реально есть, ВВП никто особо не подрисовывает. Но как только механизм начинает работать вхолостую, мобилизуют стат. службу.
Верно и обратное: как только начали менять методику и мухлевать с дефляторами - как правило это симптом того, что эффективность использования долга падает.
-----
Примечание:
Бывают конечно ситуации, когда леверидж положительный, но реальный ВВП все равно правят
2005-2008 гг. напомню - это политическая история с "удвоением ВВП", поэтому там хотели показать еще больший рост. Случай довольно редкий.
Ну а текуший момент тоже вполне обьясним: в военное время значение числа "пи" можт составлять от 4-х до 8-ми, если того требует оперативная обстановка.
В продолжение предыдущего поста👆.
Заморочился и посчитал поточнее леверидж "ВВП/Госдолг" по годам по РФ. Цифры с учетом внешнего долга получились несколько иные, но общая картина сходная: ярко положительный леверидж был в 2003-2007 годах и с 2021 по н.в., хотя менее выражен пока.
А если наложить это еще на наши штудии по оценке завышения реального ВВП, то вообще картина получится очень выпуклая - пока эффективность стимулирования экономики реально есть, ВВП никто особо не подрисовывает. Но как только механизм начинает работать вхолостую, мобилизуют стат. службу.
Верно и обратное: как только начали менять методику и мухлевать с дефляторами - как правило это симптом того, что эффективность использования долга падает.
-----
Примечание:
Бывают конечно ситуации, когда леверидж положительный, но реальный ВВП все равно правят
2005-2008 гг. напомню - это политическая история с "удвоением ВВП", поэтому там хотели показать еще больший рост. Случай довольно редкий.
Ну а текуший момент тоже вполне обьясним: в военное время значение числа "пи" можт составлять от 4-х до 8-ми, если того требует оперативная обстановка.
👍34🤪6🤯2🤣2
Forwarded from Буратино vs МаркетМейкер
Это мне. Это тебе. Это всё время тебе...
Продолжение. Начало здесь.
Раз уж стало известно о предстоящем разделе имущества, то было бы не лишним подумать о том, как он всё-таки пройдёт. А может, нам получится с этого чего-то поиметь.
Сразу скажу, что все ниже написанное - это мои размышления. Разумеется, я не имею каких-либо оснований утверждать, что всё будет именно так, как я себе это представляю.
В этих своих прикидах я ориентируюсь на модель и манеру поведения наших Регуляторов, они многому нас научили. Здесь стоит отдельно отметить, что в рациональности им не откажешь, и они всегда стараются обставить всё так, чтобы максимизировать государственную (для Бюджета) выгоду. Покупают дешево, продают дорого. Ну, и молодцы! Хороший пример...
======
Итак, имеем - с обеих сторон заблокированные активы, заблокированные деньги недрузей на счетах "С" и дедлайн 13 августа, к которому надо провести Операцию по обмену.
И стоит цель - попутно, выполняя эту Операцию, максимизировать выгоду.
Чтобы выполнить задачу максимизации выгоды необходимо процессы по размену разделить друг от друга. Именно поэтому Филипп Габуния сказал, что Центробанк не рассматривает схему "Активы на активы", а только схему "Активы на деньги".
Недрузьям нужны $, на крайняк Юани. Рубли им не нужны. Получат $, но тут важно - сколько и по какому курсу к ₽.
Тема того, что $ им дадут наши экспортёры, которые вот-вот придут продавать валюту под уплату налогов и дивидендов - не самая выгодная.
Нужно сделать (я бы сделал) всё так...
1. Банки (СЗКО) выкупают до 29.07.2024 валюту у экспортеров. Следим за этой процедурой в отчете по структуре ликвидности. Там видно, что ликвидность в банковском секторе постепенно растворяется, хотя ЦБ больше месяца не ужесточал требования по резервам. Значит СЗКО сгребают с рынка валюту. И даже эти вклады под 18% становится понятно, для чего берутся у населения - срочно нужны рубли. Рублей под Операцию не хватает, ЦБ печатать не хочет. И даже при скупке $ с рынка ₽ не падает.
Почему ₽ укрепляется - это второй и третий вопрос. Но с активной продажей экспортерами $ может снова сходить на 80₽. Банкам того и надо - закупиться $ пониже. После 29 июля резко переставят обратно повыше - в районе 87‐90, выше нельзя - инфляция...
2. Параллельно опускается наш рынок. И акции, и облигации. Помогают тому дружественные нерезиденты, они не заблокированы и они побежали. Спасибо, нам с вами было хорошо!
3. В определённый момент всем недрузьям дадут отмашку - продавайте НАМ НАШИ активы (которые заблокированы). Разумеется никакой рыночной торговли не будет. Всё выкупят СЗКО на внебирже огромными лотами на деньги, взятые у населения под 18%. Вот вам цена (ранее загнанная рынком под плинтус 😜) вот вам деньги (нормальные рубли) - берите, что дают.
4. Далее недрузья станут конвертировать полученные ₽ в свои родные $. И тут нате вам красивый курс - 90. В моменте могут и ещё раз на 95‐100 задрать своим высоким спросом. Там и буратины наши накинутся 🤦.
5. После этого пойдёт черёд высвобождать наших сидельцев из заблокированных западных активов. Нерезиденты будут выкупать у них активы за ₽, что на счетах "С" скопились уже по правильному высокому курсу. Если бы на этот момент курс оставался низким - активы недрузьям достались бы дёшево. Но курс к тому моменту уже будет "хороший". А вы как хотели? Чёрная Мамба с Силычем знают свое дело
Именно поэтому процедуру обмена продлили до 12 августа (ранее срок был 5 июля).
На этом Операция закончится. Все ли активы отменяются при этом? Думаю, нет. Но это будет первая итерации. Все разойдутся оценивать её успехи. Западные Блэкроки будут рады унести хоть что-то. Наши будут рады провернуть махинацию, все получатордена и медали огромные премии.
Вот такой кэрри-трейд получился у Блэкрока с Вангардом и прочими воротилами мирового финансового рынка.
Заходили в Россию валютой по 60₽ за $ и покупали ОФЗ по 100%, уходят, продавая ОФЗ по 50% и покупая $ по 90₽.
Говорила мама - не играй с напёрсточниками у вокзала 🤦
Продолжение. Начало здесь.
Раз уж стало известно о предстоящем разделе имущества, то было бы не лишним подумать о том, как он всё-таки пройдёт. А может, нам получится с этого чего-то поиметь.
Сразу скажу, что все ниже написанное - это мои размышления. Разумеется, я не имею каких-либо оснований утверждать, что всё будет именно так, как я себе это представляю.
В этих своих прикидах я ориентируюсь на модель и манеру поведения наших Регуляторов, они многому нас научили. Здесь стоит отдельно отметить, что в рациональности им не откажешь, и они всегда стараются обставить всё так, чтобы максимизировать государственную (для Бюджета) выгоду. Покупают дешево, продают дорого. Ну, и молодцы! Хороший пример...
======
Итак, имеем - с обеих сторон заблокированные активы, заблокированные деньги недрузей на счетах "С" и дедлайн 13 августа, к которому надо провести Операцию по обмену.
И стоит цель - попутно, выполняя эту Операцию, максимизировать выгоду.
Чтобы выполнить задачу максимизации выгоды необходимо процессы по размену разделить друг от друга. Именно поэтому Филипп Габуния сказал, что Центробанк не рассматривает схему "Активы на активы", а только схему "Активы на деньги".
Недрузьям нужны $, на крайняк Юани. Рубли им не нужны. Получат $, но тут важно - сколько и по какому курсу к ₽.
Тема того, что $ им дадут наши экспортёры, которые вот-вот придут продавать валюту под уплату налогов и дивидендов - не самая выгодная.
Нужно сделать (я бы сделал) всё так...
1. Банки (СЗКО) выкупают до 29.07.2024 валюту у экспортеров. Следим за этой процедурой в отчете по структуре ликвидности. Там видно, что ликвидность в банковском секторе постепенно растворяется, хотя ЦБ больше месяца не ужесточал требования по резервам. Значит СЗКО сгребают с рынка валюту. И даже эти вклады под 18% становится понятно, для чего берутся у населения - срочно нужны рубли. Рублей под Операцию не хватает, ЦБ печатать не хочет. И даже при скупке $ с рынка ₽ не падает.
Почему ₽ укрепляется - это второй и третий вопрос. Но с активной продажей экспортерами $ может снова сходить на 80₽. Банкам того и надо - закупиться $ пониже. После 29 июля резко переставят обратно повыше - в районе 87‐90, выше нельзя - инфляция...
2. Параллельно опускается наш рынок. И акции, и облигации. Помогают тому дружественные нерезиденты, они не заблокированы и они побежали. Спасибо, нам с вами было хорошо!
3. В определённый момент всем недрузьям дадут отмашку - продавайте НАМ НАШИ активы (которые заблокированы). Разумеется никакой рыночной торговли не будет. Всё выкупят СЗКО на внебирже огромными лотами на деньги, взятые у населения под 18%. Вот вам цена (ранее загнанная рынком под плинтус 😜) вот вам деньги (нормальные рубли) - берите, что дают.
4. Далее недрузья станут конвертировать полученные ₽ в свои родные $. И тут нате вам красивый курс - 90. В моменте могут и ещё раз на 95‐100 задрать своим высоким спросом. Там и буратины наши накинутся 🤦.
5. После этого пойдёт черёд высвобождать наших сидельцев из заблокированных западных активов. Нерезиденты будут выкупать у них активы за ₽, что на счетах "С" скопились уже по правильному высокому курсу. Если бы на этот момент курс оставался низким - активы недрузьям достались бы дёшево. Но курс к тому моменту уже будет "хороший". А вы как хотели? Чёрная Мамба с Силычем знают свое дело
Именно поэтому процедуру обмена продлили до 12 августа (ранее срок был 5 июля).
На этом Операция закончится. Все ли активы отменяются при этом? Думаю, нет. Но это будет первая итерации. Все разойдутся оценивать её успехи. Западные Блэкроки будут рады унести хоть что-то. Наши будут рады провернуть махинацию, все получат
Вот такой кэрри-трейд получился у Блэкрока с Вангардом и прочими воротилами мирового финансового рынка.
Заходили в Россию валютой по 60₽ за $ и покупали ОФЗ по 100%, уходят, продавая ОФЗ по 50% и покупая $ по 90₽.
Говорила мама - не играй с напёрсточниками у вокзала 🤦
Telegram
Буратино vs МаркетМейкер
Это мне. Это тебе. Это всё время тебе...
Вчера Центробанк был в центре ньюсмейкинга, и как обычно, после закрытия основной сессии.
Вся Телега, все форумы обсуждали решение Центра закрыть информацию по объемом валютных торгов на внебиржевом рынке - КАРАУЛ!…
Вчера Центробанк был в центре ньюсмейкинга, и как обычно, после закрытия основной сессии.
Вся Телега, все форумы обсуждали решение Центра закрыть информацию по объемом валютных торгов на внебиржевом рынке - КАРАУЛ!…
👍93🤪22❤10🤣6🔥1🤔1
Всё это прекрасно, но я тут сошлюсь на Дмитрия Дробницкого, хорошо сказавшего недавно, правда чуть по другому поводу: план отличный, но исполнять некому.
Мы столкнулись с этим в конце нулевых при подготовке к Сочинской Олимпиаде и саммиту АТЭС на о. Русский - две крупные стройки система управления не вывозила. Теперь ситуация иная, но так и 15 лет прошло. В США с переездом фабрик по производству чипов пока все не слава богу, а тут целая ре-индустриализация и сложные комплексные проекты.
Одним словом, "не верю". Для перестройки модели управления нужны чистки и посадки, что в условиях США еще и трудно реализовать - там свои традиции, нет вертикали власти по типу нашей и соответственно быстро перестроиться просто не получится. Плюс саботаж - страшная сила, первое президентство Трампа это ярко показало.
Мы столкнулись с этим в конце нулевых при подготовке к Сочинской Олимпиаде и саммиту АТЭС на о. Русский - две крупные стройки система управления не вывозила. Теперь ситуация иная, но так и 15 лет прошло. В США с переездом фабрик по производству чипов пока все не слава богу, а тут целая ре-индустриализация и сложные комплексные проекты.
Одним словом, "не верю". Для перестройки модели управления нужны чистки и посадки, что в условиях США еще и трудно реализовать - там свои традиции, нет вертикали власти по типу нашей и соответственно быстро перестроиться просто не получится. Плюс саботаж - страшная сила, первое президентство Трампа это ярко показало.
Telegram
Мятежный капитализм
Вот, собственно, про пути реиндустриализации:
В отличии от Байдена, Трамп призывает китайских автопроизводителей открывать заводы в США.
Как бы то ни было, даже в случае потери глобального резервного статуса доллара, экономика США останется большим рынком…
В отличии от Байдена, Трамп призывает китайских автопроизводителей открывать заводы в США.
Как бы то ни было, даже в случае потери глобального резервного статуса доллара, экономика США останется большим рынком…
👍41🤔12🤣3❤2
#стройка
#угар_киберпанка
Это что же получается: микро ипотечный заём до зарплаты?
Да и ещё это "теневой банкинг", но под контролем ЦБ.
Не ищите логики, дорогие друзья.
Перед нами, во-первых, перестройка финансовой системы: в новых условиях всяк ищет свою нишу. А, во-вторых, яркое проявление кризиса системы управления, которое по сути отражение общей стадии "кризиса" социально-экономической системы. Нынче всяк сходит с ума по своему. Хорошо что у нас это (пока) происходит не на системном уровне как в 1985-1991 годах и преимущественно в виде бюрократических казусов.
#угар_киберпанка
Это что же получается: микро ипотечный заём до зарплаты?
Да и ещё это "теневой банкинг", но под контролем ЦБ.
Не ищите логики, дорогие друзья.
Перед нами, во-первых, перестройка финансовой системы: в новых условиях всяк ищет свою нишу. А, во-вторых, яркое проявление кризиса системы управления, которое по сути отражение общей стадии "кризиса" социально-экономической системы. Нынче всяк сходит с ума по своему. Хорошо что у нас это (пока) происходит не на системном уровне как в 1985-1991 годах и преимущественно в виде бюрократических казусов.
Telegram
Мозоль от каски (Чорный саморез)
Микрофинансовым организациям хотят дать право выдавать ипотеку
Опубликован Законопроект № 676714-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
В чем суть
Организациям микрозаймов предлагается дать право предоставлять…
Опубликован Законопроект № 676714-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
В чем суть
Организациям микрозаймов предлагается дать право предоставлять…
🤯28🤔11🤪3❤2👍1
#стройка
В продолжение тем предыдущего поста. Похоже строительное лобби пошло в контрнаступ: снова заговорили о расширении льготной ипотеки, в Москве в офисах осталось мало мест, надо срочно строить новые (данная информация подтверждение находит) - в общем капитулировать никто не намерен.
Но лобби это лобби, тут важно, что спрос никуда не делся. Так что в любой понятной, а тем более не понятной ситуациисамозакапываться в бетон - наша национальная традиция, поэтому мы, конечно же, продолжим.
В продолжение тем предыдущего поста. Похоже строительное лобби пошло в контрнаступ: снова заговорили о расширении льготной ипотеки, в Москве в офисах осталось мало мест, надо срочно строить новые (данная информация подтверждение находит) - в общем капитулировать никто не намерен.
Но лобби это лобби, тут важно, что спрос никуда не делся. Так что в любой понятной, а тем более не понятной ситуации
Telegram
Мозоль от каски (Чорный саморез)
📄Правительство к концу месяца представит президенту предложения о предоставлении льготной ипотеки на вторичном рынке семьям с детьми в регионах, где строят мало жилья. Об этом сообщили в пресс-службе кабинета министров.
@rusipoteka
@rusipoteka
🤔26👍7🤪3
Вы планируете инвестиции в квадратные метры (сотки, гектары) в ближайшие 2-3года
Anonymous Poll
12%
Да. Уже присматриваю объект
13%
Да. Пока на депозите/на бирже, но как подкоплю сразу выйду
16%
Сдерживает дорогая ипотека. снизят ставки - подумаю
9%
Нет. С меня пока хватит. Задолбался сдавать/обслуживать
11%
Нет. Я купил бы ЗПИФ но ничего приличного на горизонте нет.
2%
Нет. Я адепт шеринг-экономики
36%
Нет. Просто нет.
🤪7
Почитайте обязательно. Это выстрадано. Человек знает о чем пишет.
Это к вопросу об оптимизации не только гос. управления но и корпоративного.
Рецепт очень простой - надо на 2/3 сокращать количество начальства и всяких кураторов. Тогда оставшимся тупо будет не до глупостей и совещания с презентациями в 250 страниц уйдут в небытие: текст на пол. листочка А4, 5-10 минут обсудили, что-то решили и побежали дальше.
————————-
Я, разумеется, утрирую, но на самом деле совсем чуть-чуть))
Это к вопросу об оптимизации не только гос. управления но и корпоративного.
Рецепт очень простой - надо на 2/3 сокращать количество начальства и всяких кураторов. Тогда оставшимся тупо будет не до глупостей и совещания с презентациями в 250 страниц уйдут в небытие: текст на пол. листочка А4, 5-10 минут обсудили, что-то решили и побежали дальше.
————————-
Я, разумеется, утрирую, но на самом деле совсем чуть-чуть))
Telegram
НА-ГОРА. Угольная аналитика
Россия переживает сложнейший вызов в новейшей истории. В этих условиях необходимо максимально быстро и эффективно реализовать проекты, от которых зависит будущее страны. Например, развитие микроэлектроники, разработка технологий по добыче сланцевой нефти/газа…
👍98🤣16❤6✍3🤔2
#транспорт
А собственно всё по классике - когда в ходе экономического спада либо у оператора, либо у государства (как плательщика) начинаются проблемы происходит национализация. А приватизация - перед подъемом, или в самом его начале.
Так что все логично.
Интересно посмотреть насколько изменится качество услуг и в какую сторону. Потому что английские железные дороги сервисом и пунктуальностью в последнее время потребителя не баловали, кто то даже обронил фразу "ужасно дорогое посмешище".
Надо сказать, что у многих соотечественников в мировосприятии сохраняются остаточные явления либерализма, согласно которым "частное - значит качественное". Нету прямой связи, дорогие друзья, нету.
А собственно всё по классике - когда в ходе экономического спада либо у оператора, либо у государства (как плательщика) начинаются проблемы происходит национализация. А приватизация - перед подъемом, или в самом его начале.
Разумеется, это не касается нашей приватизации, у нас все как известно управляется напрямую господом Богом, Чубайс с максимальной странной приватизацией был послан за грехи наши 😈
Так что все логично.
Интересно посмотреть насколько изменится качество услуг и в какую сторону. Потому что английские железные дороги сервисом и пунктуальностью в последнее время потребителя не баловали, кто то даже обронил фразу "ужасно дорогое посмешище".
«Пунктуальность была настолько высока, что единственным способом ее улучшить было проведение рекламной кампании, побуждающей людей завтракать и пить перед посадкой в поезд, чтобы предотвратить обмороки и службы проходят на станциях», — говорит источник, связанный с бегущей строкой."
Надо сказать, что у многих соотечественников в мировосприятии сохраняются остаточные явления либерализма, согласно которым "частное - значит качественное". Нету прямой связи, дорогие друзья, нету.
Telegram
Vgudok
#а_как_у_них
Победившие на недавних выборах в Великобритании лейбористы начинают реализовывать программу своего рода “ползучей деприватизации”.
Король Карл III обнародовал их предложение по национализации под брендом Great British Railways активов всех…
Победившие на недавних выборах в Великобритании лейбористы начинают реализовывать программу своего рода “ползучей деприватизации”.
Король Карл III обнародовал их предложение по национализации под брендом Great British Railways активов всех…
👍31🤔8
Forwarded from Мятежный капитализм
Правительство повысило пошлины на товары из недружественных стран - vedomosti.ru
Что-то мы все про Трампа, да про Трампа, планирующего ввести пошлины на американские товары, а у самих ситуация ровно та же - вводятся пошлины на товары из недружественных стран и немалые.
Если почитать перечень товаров, то там не только вино и шампуни, но еще и достаточно широкий перечень, который так или иначе через третьи страны едет и будет ехать. На обои, например, пошлина 50%. Понятно, что это определенная категория, которую российские и китайские обои не закрывают, так что ехать они продолжат, но станут в 1.5 раза дороже, что инфляцию подразгонит. Не официальную, потому что если и попадают обои в расчет, то точно не эти, но фактическую - да.
Так что инструменты импортозамещения/размежевания у нас ровно те же, как вынужденные, так и самостоятельно применяемые.
@moi_misli_vslukh
Что-то мы все про Трампа, да про Трампа, планирующего ввести пошлины на американские товары, а у самих ситуация ровно та же - вводятся пошлины на товары из недружественных стран и немалые.
Если почитать перечень товаров, то там не только вино и шампуни, но еще и достаточно широкий перечень, который так или иначе через третьи страны едет и будет ехать. На обои, например, пошлина 50%. Понятно, что это определенная категория, которую российские и китайские обои не закрывают, так что ехать они продолжат, но станут в 1.5 раза дороже, что инфляцию подразгонит. Не официальную, потому что если и попадают обои в расчет, то точно не эти, но фактическую - да.
Так что инструменты импортозамещения/размежевания у нас ровно те же, как вынужденные, так и самостоятельно применяемые.
@moi_misli_vslukh
Ведомости
Правительство повысило пошлины на товары из недружественных стран
Решение принято для защиты экономических интересов России
🤔20🤪9👍6🙊4👌1
Forwarded from НЕБАФФЕТТ
Байден отказался от участия в выборах. В ответ на это россияне начали бидовать Газпром и Новатэк на тинькоффской внебирже 👆
🤣73👍10🔥9🙊4🤔1👌1🗿1
#анонс_размещения
Сегодня, 22 июля 2024 года, началось размещение шестого выпуска биржевых облигаций Пионер-Лизинг БО6 с переменным купоном для квалифицированных инвесторов.
• Ставка купона: срочная 6-месячная ставка RUONIA + 6% (ставка первого купона – 22,26% годовых);
• Пионер-Лизинг БО6 / ПионЛизБО6 / ISIN: RU000A1090H6
• Регистрационный номер: 4B02-01-00331-R от 10.07.2024;
• Объем выпуска: 400 млн руб.;
• Номинальная стоимость каждой ценной бумаги: 1 000 руб.;
• Срок обращения: 3600 дней;
• Длительность купонного периода: 30 дней;
• Агент по размещению: АО «НФК-Сбережения» (краткое наименование: ИК НФК-Сбер, код участника торгов – GC0294900000);
• Выпуск предусматривает расширенный объем раскрытия информации со стороны эмитента на регулярной основе;
• Действующий кредитный рейтинг АКРА: В+(RU);
• Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов.
RUONIA относится к безрисковым эталонным процентным индикаторам, используется при мониторинге и анализе эффективности достижения операционной цели денежно-кредитной политики Банка России. К RUONIA привязано ценообразование части финансовых инструментов, таких как кредиты, облигации и деривативы.
Компания «Пионер-Лизинг» осуществляет деятельность уже более 20 лет. Основное направление – лизинг автотранспорта, спецтехники, оборудования и коммерческой недвижимости. Несколько дочерних компаний (брокерская деятельность, финтех и др.) обеспечивают диверсификацию бизнеса.
Страница раскрытия информации: https://pioneer-leasing.ru/investor/shestoj-vypusk/
Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Сегодня, 22 июля 2024 года, началось размещение шестого выпуска биржевых облигаций Пионер-Лизинг БО6 с переменным купоном для квалифицированных инвесторов.
• Ставка купона: срочная 6-месячная ставка RUONIA + 6% (ставка первого купона – 22,26% годовых);
• Пионер-Лизинг БО6 / ПионЛизБО6 / ISIN: RU000A1090H6
• Регистрационный номер: 4B02-01-00331-R от 10.07.2024;
• Объем выпуска: 400 млн руб.;
• Номинальная стоимость каждой ценной бумаги: 1 000 руб.;
• Срок обращения: 3600 дней;
• Длительность купонного периода: 30 дней;
• Агент по размещению: АО «НФК-Сбережения» (краткое наименование: ИК НФК-Сбер, код участника торгов – GC0294900000);
• Выпуск предусматривает расширенный объем раскрытия информации со стороны эмитента на регулярной основе;
• Действующий кредитный рейтинг АКРА: В+(RU);
• Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов.
RUONIA относится к безрисковым эталонным процентным индикаторам, используется при мониторинге и анализе эффективности достижения операционной цели денежно-кредитной политики Банка России. К RUONIA привязано ценообразование части финансовых инструментов, таких как кредиты, облигации и деривативы.
Компания «Пионер-Лизинг» осуществляет деятельность уже более 20 лет. Основное направление – лизинг автотранспорта, спецтехники, оборудования и коммерческой недвижимости. Несколько дочерних компаний (брокерская деятельность, финтех и др.) обеспечивают диверсификацию бизнеса.
Страница раскрытия информации: https://pioneer-leasing.ru/investor/shestoj-vypusk/
Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍6❤2