#наукадоказала
А с чего бы неформальному сектору непременно сжиматься с ростом экономики? Это же производная от регулирования. Измени налоги и требования FATF и неформальный сектор либо вырастет, либо уменьшится, если вдруг прежде незаконные операции станут законными. А в стабильной системе регулирования и при экстенсивном расширении доля неформального сектора будет постоянной.
В начале 2010-х годов в мире начались оффшорные войны и смена парадигмы регулирования. Поэтому ничего удивительного, что неформальный сектор стал расти. У нас кстати после налоговой реформы в 2025 году он тоже наверняка вырастет, главное чтобы уход в тень не перебил эффект от роста налогов, а то неудобно получится.

Кстати тут пошли слухи о том, что ФРБ Миннеаполиса предложило облагать налогом биткоин, тоже отличный повод для роста теневого сектора.

#наукадоказала
#креатифф
Пришло время офигительных историй про опасные и тревожащие депозиты.

Давайте обратимся к цифрам которые даёт нам ЦБ (самые свежие данные за сентябрь) стр. 13-14
Средства клииентов в стукртуре пассивов составляют порядка 63,9% (физики и юрики примерно пополам).

По активам раскладка такая (округлял):
63% - кредиты
12% - ценные бумаги
10% - кэш и средства ЦБ
10% - межбанк
5% - остальное

Если люди вдруг пришли и сняли депозиты, это приводит к необходимости сокращения прежде всего кредитного портфеля и выводу кэша из банковской системы. Инфляция возникает в случае, если одновремено с выходом физиков из депозитов растёт М2. Но если М2 растёт, то инфляция вырастет при прочих равных и без выхода из депозитов.

Чтобы инфляция выросла до 170-180%, надо чтобы М2 выросла в 2,5-3 раза, в зависимости от немонетарного компонента инфляции и скорости оборота денег, что легко понять из уравнения Фишера. То есть для выхода на эти рубежи "напечатать" надо триллионов 100-110. Сейчас М2 у нас примерно столько же 109-110 трлн.

В общем креатиффчег про инфляцию в 170-180% вышел минимум на 1,7-1,8 липсица
---‐-------
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#наукадоказала
Материал про инфляционные ожидания на ECONS примечателен во всех отношениях.
Он против воли акцентирует внимание на колоссальном манипулятивном потенциале, который заключен в данном показателе (см., например, формулу определения ключевой ставки) - показатель наблюдается на основе выборочного обследования, соответственно, нет никакой проблемы правильно подобрать выборку под желаемые результаты. Кроме того, есть и большой фактор субъективности - потребительские корзины у всех действительно разные и способность точно определить "индивидуально наблюдаемую" инфляцию тоже (не все как профессор Абрамов ведут достаточно подробный учет расходов).
Получается интересный феномен - наиболее важные решения принимаются на основе наименее точных исходных данных.
Хотя по большому счету все эти странности идут от превращения инфляции (как и ВВП) в политический инструмент. Как только отпадет надобность меряться у кого больше ВВП (сейчас в США мейнстрим поутих, потому что Китай вышел на первое место по ППС, но видимо надо чтобы вышел и по номиналу) и инфляцией (когда у всех шарахнет гипер и будет глупо хвастаться - вот у меня всего 1024%, а у тебя 1111%), может быть мы наконец-то сможем вернуться к интерпретации показателей системы национальных счетов в том виде, как это предполагал Василий Леонтьев.

#наукадоказала
#нефть
Займемся чем-нибудь поприятнее, нежели обсуждение проблемных эмитентов.
Например, развенчаем Пола Волкера. Вернее это сделал Виктор Тунёв, а я взял и перепостил.
Ну а чего в самом деле - Пол Волкер да Пол Волкер. Нашли себе гуру!
А инфляцию снизили на самом деле американские нефтяники, научившиеся добывать на морском шельфе и разбурившие Мексиканский залив. Ценник тогда упал с $35-39 долларов до $14-15. Вот вам и вся ДКП.

При деде Бидоне, кстати, инфляцию тоже снизили роспуском SPR если уж на то пошло,

Так то, дорогие друзья! Не дайте себя обмануть всяким там финансистам. Они только бонусы себе выписывать мастера, да присвавивать чужие успехи.

#наукадоказала
Когда вы видите "внезапную" инфляцию, или непредсказуемые решения властей, знайте - это не самодурство или паника а делается для вашего же блага - так учит нас "поведенческая экономика". Авторы статьи нашли необходимые цитаты даже у Адама Смита.
В песочнице, к слову, давно освоили этот метод. Например РКК объявила техдефолт на купоне, а потом заплатила. Двойное удивление. А потом ещё раз и ещё до полного катарсиса.
Странно, что её облигации большим спросом не пользуются, как-то тут сбоит поведенческая экономика.

Ну да ничего, у нас есть старина Донни, наш Минфин и ЦБ - в общем люди опытные, расслабиться не дадут. Как говорится, "Не в Мавзолее - не залежишься"(с)

#креатифф
#наукадоказала
Странно, я думал там и так бан стоит.
Видимо кто-то из экспертного сообщества (возможно целый журнал) решил дезертировать, потому Робин Брукс и вопиёт.
Но вообще есть же старый добрый механизм визирования: любые научные работы по экономике РФ публикуются только после визы Липсица. Ну хорошо, пусть ещё и Брукса.💀

#наукадоказала
Минутка побурчать, или каким местом они там в телевизоре считают.
————————-
Вот есть прогноз, на конец года: нефть $55-60, доллар 95-100, ставка 14-15% и при этом интересны ОФЗ.
Спрашивается - чем они так интересны?
💵 Доллар вырастет на 21% за 8,5 месяцев - это почти 30% годовых.
🌈 В валютных инструментах и/или заёмещайках в этом случае будет 33-35% годовых
🪐 В обычных фиксах ААА и АА грейда (которые сейчас под YTM 25-28%) будет примерно также - 34-37% годовых за счет роста тела.
🌚 В ОФЗ при таком раскладе будет хорошо если 20% годовых, а так то дальние вообще могут и остаться на текущих15-16% YTM, если все решат что такой ключ надолго.

Полевому нужно разгрузить портфель ОФЗ? Иного объяснения я не вижу, если честно.

#наукадоказала
Новости с гностических фронтов. Похоже учёные мужи осознали, что "что-то не клюёт" безудерного роста нет и теперь ищут крайнего, придумывая теории одну страннее другой.
Хотя дело обстоит просто: в рамках существующих хозяйственных порядков достигнут предел роста, но не анализируя хозяйственные порядки решить данную проблему нельзя. Поэтому и виноват то ЦБ, то не ЦБ. Хотя ЦБ просто тут не причём, ни на что через он не влияет. Впрочем, так говорить нельзя, а то неудобно получается: столько времени объявляет политику ЦБ основой всего, а тут вжруг нате вам. Потому надо придумывать невесть что про вековые стагнации.

#наукадоказала
Вспоминается бородатый анекдот по мышей, сову и стратегию. Вот один в один: станьте ежиками, снизьте госдолг и все проблемы будут решены. Ну спасибо, объяснили))

#наукадоказала
Как СВО моментально "прекратило" ковидобесие, так и ирано-израильская война похоже положило конец ДКП-дискурсу, по крайней мере, на время.
В образовавшейся тишине коллеги из Монокля попытались подать пеленг и возвысить голос разума. В статье не содержится ничего особенного, но на фоне последних трех лет это звучит практически как откровение. Наслаждайтесь тишиной и здравым смыслом пока трехглавый пёс Тремас не опомнился и не принялся за старое)