Галя, у нас отмена))

Донни конечно кадр:

Мы не собираемся никого увольнять, но рассматриваем Хассета.

А что вы там у него рассматриваете в таком случае?))

#партизанская_макроаналитика
Этот пост адресован коллеге Волкову, который последние полгода изводит меня дефляцией. Она ему везде мерещится и он требует чтобы с ним согласились.

Согласимся. В Китае действительно дефляция. И в Японии в "потерянное двадцатилетие" была дефляция. Но в США дефляции с первой половины 1930-х годов не было

Они её до сих пор жутко боятся, и в целом можно понять почему - голод, депопуляция населения и дефарминг в 1930-1933 годах оставили приличную травму в обществе, хотя сейчас эти страницы истории стараются всячески замылить и лишний раз всуе не поминать.

и не будет сейчас, по крайней мере значимой.

Почему?
Просто потому, что дефляционный кризис связан прежде всего с перепроизводством товаров. Китаю как "мировой промышленной мастерской" он очевидно угрожает, Индии - трудно сказать, но возможно тоже.

Европе, США и нам на данном этапе - точно нет. Потому что везде экономика с преобладаением услуг над товарами в ВВП. Если где и может быть падение цен - это в недвижке, но я не уверен, что это может вызвать дефляцию по всему ВВП.
Китайские склады распродать - целое дело, на это может уйти пару лет запросто.
Объемы услуг можно сократить в разы быстрее, поэтому углядеть дефляционные процессы в экономике США или той же ЕС еще надо умудриться. Они конечно есть, но пару недель в году, условно говоря.

Поэтому, дорогой товарищ Волков, узбагойтесь уже вы с дефляцией - она может и будет, но не настолько долго, чтобы на это всерьез закладываться в торговле)

В СССР, кстати, никакой дефляции не было в период с 1989 года, хотя это, конечно, совсем отдельная история.

#угар_киберпанка
Нормальное колесо генотьбы.
А что собственно: Трампу римским папой и Нобелевскую премию мира можно, а Набиуллиной, Заботкину и Тремасову нельзя?

Даёшь номинацию на Нобелевку по экономике!
У Бернанке вон есть, но кто он такой вообще? Серость и посредственность. А уж про гендерных жуликов и говорить нечего. А наши вполне достойны
И президент поддержал, и Росстат нарисовал, и даже пистолет-пулемёт не пригодился.

Успешный успех, да и только.
Надо номинировать!
А потом срочно на пенсию всех лекции читать да мемуары писать.
"Как мы Волкера давали и крутили Москольцо" - по моему отличное название.
Будет бестселлер, Big Beautiful Book.

#золото

"И напишите, что это не имеет никакого отношения к бомбардировщику В-3" (с).

Да-да никакого.
Если они вообще что-то купят и цена будет дороже 30 копеек, я буду очень удивлён.
Но судя по скорости принятия решения судом, на актив действительно есть покупатель. Иначе бы мусолили как СМЗ и Борец

#вестисполейАрмагеддонщины #крипта
Коллеги правы: все эти законы о стейлбкоинах - бомба по ФРС и бакс ещё та.
В декабре прошлого года я в порядке бреда импровизации предположил, что в США будет несколько параллельных долларов, ну так и вот оно - на пороге.
В каждом селе банке теперь будет де факто свой доллар, ФРС их регулировать по идее не будет, правда и спасать банки тогда тоже не обязано - нафига спрашивается?
И интересным остается вопрос - в чем будет внутренние расечты в США - в зелёном баксе или в созданных стейлбокинах.

В общем бояться надо не как такового QE в зеленом долларе, а парада суверенитетов параллельных валют.

При распаде СССР кстати подобный опыт был - советский рубль в Прибалтике и Закавказье в 1992-1993 годах продолжал ходить какое то время наряду с местными валютами. местные как раз старались на него купить хоть что-то в РФ (где наличные деньги не менялись и продолжали быть основной валютой), чем усиливали гипер в рубле.

И вполне понятно, почему Пауэллу лучше свалить по собственному желанию, или из-за дорогого ремонта, не важно. Тут по любому крайним сделают.

И кстати для адептов битка это тоже плохие новости, поскольку он продолжит торговаться за зеленый доллар. Как раз предположение, что биток будет стоит миллион "зеленых", но и пицца тоже миллион становится вполне реалистичен.
Либо надо будет перекручивать всю торговлю на новые стейлбкоины, но в них биток может и не расти 🤷

#поменяйте_керенки
Множественность индексов инфляции и запутанность их подсчёта позволяет объявлять победу над инфляцией в любое удобное время. Равно как и поражение. В этом смысл современной ДКП. Выбор ставки случайным образом был бы честнее, но тогда сколько народу останутся без работы.

Так что: Эля снижай! Даже Блумберг уже закупился подтвердил.

#гнетущее_ДКП
Так то план правильный, единственно жизнеспособный по большому счету. Но это и есть потеря "независимости" ФРС, о которой мы тут гундосим уже года полтора.

Он говорит о «дефиците доверия» к нынешнему руководству и предлагает союз с Минфином, подобный договору 1951 года. Соглашение отделило управление госдолгом от монетарной политики, вернув ФРС контроль над ставками и установив ее автономию — основу современной системы (во время Второй мировой, ФРС фиксировала низкие ставки на гособлигации, чтобы дешево финансировать военные расходы, спровоцировав инфляцию).
Уорш предлагает обратное: координацию, чтобы удешевить обслуживание долга в 36 триллионов долларов, упрекая ФРС в медлительности со снижением ставок.

Собственно всё логично: независимость центробанков - роскошь, позволительная в сытое, спокойное, мирное время. Но сейчас явно ни то, ни другое, ни третье.

#ВДО
Я тоже наблюдаю жор в ВДО на собственном публичном портфеле. От предыдущей отсечки в пятницу 11 числа +43 тыс. или +2,1%, с начала месяца +4,6%.
Сегодня пробивали 2,1 млн., но потом откатились.
В общем, тут главное ничего не напортить и никуда не влезть куда не нужно.

В целом трек 2017-2018 годов повторяется, но значительно быстрее - народ в прошлый раз облигации ещё не распробовал, раскачивался долго. А сейчас уже бодро набирают, иной раз только подметки горят.
Кстати соотношение доходности ВДО/ОФЗ пока держится на уровне ~2 (*), что намекает нам на возможность продолжения сужения спредов между ВДО и ОФЗ (в прошлый раз на пике низких ставок было ~ 1,5)
============
(*) я смотрю к 238-ой ОФЗ, она по срокам длиннее конечно любых ВДО, но пофиг, "наш крокодил, как хотим так и меряем".

#доллар #fx #ФРС #США

Reuters выведал, что Банк Англии попросил некоторые банки "проверить свою устойчивость к потенциальным потрясениям доллара"

"...потребовал, чтобы некоторые кредиторы оценили свои планы долларового финансирования и степень своей зависимости от американской валюты, в том числе для удовлетворения краткосрочных потребностей

... включая сценарии, при которых рынок свопов на доллары США мог полностью иссякнуть...

...Хотя этот сценарий рассматривается как крайний и маловероятный, регулирующие органы и банки больше не воспринимают доступ к доллару как должное

...особенно обеспокоены тем, поддержит ли ФРС неамериканский банк среднего размера, если он столкнется с проблемой нехватки долларов, поскольку в прошлом такая поддержка считалась гарантированной

... представители европейских центральных банков и надзорных органов уже несколько месяцев сомневаются, могут ли они по-прежнему полагаться на ФРС"

[ранее]...ЕЦБ обратились к некоторым кредиторам региона с просьбой оценить их потребность в долларах США в периоды стресса , поскольку они отрабатывают сценарии, в которых они не смогут рассчитывать на привлечение ФРС при администрации Трампа".

Объективно, даже не понятно зачем запрашивать ... вывод очевиден: "ни один банк не смог бы выдержать такой шок дольше нескольких дней".

Но, конечно, сам факт того, что об этом задумываются говорит о том насколько Трамп напряг всех своими "креативами". Хотя, учитывая, что Трамп все использует для того, чтобы что-то выторговать, почему он [если сможет взять контроль над ФРС] не будет использовать и доступ к долларовой ликвидности, как дополнительный инструмент давления в стиле идей его советника Мирана: купи столетние облигации, а иначе отключим доступ к ликвидности?

@truecon

#инвестгрейд
Помните в прошлом (а может уже и позапрошлом) году кто-то пустил слух, что надо брать длинные ОФЗ и все натарили 238-ю.
Потом, когда ЦБ начал жестить, на любой пост в канале про ОФЗ и ставку сбегались пострадавшие плечевики и громко обвиняли всех подряд в том, что то ли их засадили, то ли автор сам засажен в ОФЗ и ещё тут пишет что-то, умничает.
И даже когда этой зимой всех отпустило, Мамонова из Минфина на конференции спрашивали: а чего 238-я такая дорогая? Сами же набрали вот и дорогая.

Похоже цикл: "жор - скандал - удивление" в ОФЗ повторяется прямо сейчас. Будьте бдительны, дорогие друзья.

Напомню, ЦБ не обязан снижать ставку больше 2-х процентных пунктов. Он вообще ничего не обязан, плюс в последние годы традиционно внезапный. Хотя я тоже думаю что на 2% ставку в этот раз снизить должен.

Но та же 238-я уже с YTM ниже 14%. Не рановато ли?

#крипта
Подписчики прислали.
Тетя выдала базу, хотя мы про это пишем последние лет пять или шесть: средство связать "горячие" и при этом ничем не обеспеченные деньги.

Человечество пока не придумало и вряд ли придумает другой способ остановки инфляции ,кроме как УНИЧТОЖЕНИЕ ИЗЛИШНЕ НАПЕЧАТАННОГО.

Но то мы, маргинальные старикашки-криптоненавистники, а то устроители схемы статусные персонажи.
Трамп еще и пенсов хочет подписать на инвестиции, чтобы уже сомнения у всех отпали и народ начал сбережения парковать как следует, а не ссыкливо на пару процентов от депо.

Правда все может испортить тот факт, что доллар теряет свою привлекательность и символическую силу быстрее, чем пенсы разгонят специально созданные коины до небес. Да и бюджетный дефицит расслабиться не даёт на самом деле.

Всё как в анекдоте про Горбачева: Куры сдохли? Жаль! А сколько задумок было!

UPD:
Пардон, коллега Волков поправляет меня - сенатор Элизабет Уоррен за наших, за Третий Интернационал.
Тогда поддержим товарища Уоррен смайликом 👍 в комментариях к данному посту!

Мне кажется, что главная проблема с IPO в России - это то, что для нормальных компаний и собственников в нем нет смысла.

Во-первых, у нас не работает история с множественностью крупных собственников. Примеры, где такое было мы видели - это заканчивается судами. Кроме того, есть у меня ощущение, что и для злоупотреблений правами миноритарных акционеров у нас есть достаточно большое поле. Но это так, догадки. Если вы понимаете, о чем я. Поэтому кстати и премии за ликвидность у публичного актива при продаже мажоритарной доли нет. Еще и LBO-кредит, привлеченный на покупку актива на него нельзя завесить.

Во-вторых, акционерный капитал у нас очень дорогой. И дело не в долгосрочности или краткосрочности подходов. Просто ожидаемая доходность эквити-инвесторов значительно выше, чем кредитные ставки. Обоснованно это или нет даже не так важно. Просто привлекать акционерный капитал на развитие и отдавать минорам доходность 30% годовых, когда можно привлечь кредит (не сейчас, конечно, когда ставка КС на уровне, например, 10%) под 15% годовых не имеет смысла. Да даже если хочется окешиться, то зачем выходить из актива с доходностью 30%? Тогда уж проще также привлечь кредит и сделать рекапитализацию - выкупить акции или заплатить дивиденды. А если возможности привлечь кредит нет, то это и есть высокорисковый актив, за который попросят доходность еще повыше.

Короче говоря, никакого бума IPO не случится до тех пор, пока премия за риск акционерного капитала не сожмется, а это, в свою очередь, произойдет либо когда денег у физиков на руках будет избыточно много (не 60 трлн. руб., а намного больше - накопления, так сказать), либо когда тех самых рисков всех видов будет устойчиво меньше. Короче говоря, при текущей ситуации после дождичка в четверг.

@moi_misli_vslukh

#валютная_правда
Вот да! Надолго это всё с крепким рублем. Больше скажу, у нас перестройка внешней торговли ещё не завершена, поэтому в меру инфляции как говорит Задорнов рубль может пока и не ослабляться.
Да и вообще надо смотреть более сложный коэффициент:

инфляцию в рубле делим на инфляцию в баксе, умножаем на изменение DXY и потом умножаем на тот курс который будет признан "равновесным" после всех пакетов санкций и всех разборок с "партнёрами", примерно к началу 2026 года.

Я бы поэтому предположил, что до конца года мы проболтаемся возле 80 рублей (плюс минус 2 рубля в обе стороны) если с баксом будет все нормально на мировом рынке, то есть DXY не завалится ниже 95. А если он протестирует 90, то по рубль/доллару можем уйти на 74-75 рубля, и недавняя "сопля" в котировках будет не разворотный сигнал никакой, а раннее оповещение.

Absolute cinema
https://www.thewirechina.com/2025/07/18/janet-yellen-on-the-challenges-of-dealing-with-china-trump-and-biden

Йеллен: «Я не разговариваю с министром Бессентом. Он разрушил всё, над чем я работала в Министерстве финансов»

Бессент: «Я даже не могу сказать, в чём заключалась политика Йеллен в отношении Китая, если не считать того, что она пила пиво и ела грибы»

@MarketHeart

Трейдеры на #Мосбиржа, которые ставили на рост, после вчерашнего торгового дня 😁.

#долговой_коллапс
#крипта
Коллега Рябов критикует принятые с США законы , вангуя волну крипто скама. Ну в общем скаму и раньше мало что мешало, тут закон не причем. Скорее всего рынок живет в ожидании чудесного избавления от неприятной мысли о том, что основание финансовой системы - это пирамида госдолга, который невозможно не то что погасить, даже рефинансировать.

Другие коллеги обвиняют казначейство США в том, что оно занято опасными играми с укорачиванием долга, но как мне кажется упускают из виду тот факт, что длинный долг просто не продается, причем уже год-полтора как (Йеллен запустила активный рефинанс длинного долга векселями еще в прошлом году). Они бы продали, да нет спроса.

Именно поэтому надо так спешить со снижением ставок и с криптой - пока инвесторы берут хоть что то, пусть короткое и "типа ликвидное" надо торопиться.
Кстати, подмена понятий отчасти сработала - ново представленные коины будут обеспечены ... трежерями. Которые .... ничем не обеспечены. И которые уже в нужном объеме трудно продать иначе.

Но это в конце концов тактический вопрос. Стратегическая подмена была озвучена Трампом в том же прошлом году. Это как раз тот самый "небольшой крипто-чек на $35 трлн."
В материале по ссылке правильно задаются вопросом: а кто, собственно, возьмет эту крипту на такую сумму, да даже и в 10 раз меньшую, на $3,5 трлн.

Единственный вопрос кто такие ‘ОНИ’?
Вы знаете, кто такие "ОНИ"?

#наукадоказала
Мой знакомый, артист больших и малых академических театров, Александр Коврижных точно по такой же схеме говорил "так и в любви".
И все тоже соглашались, особенно женщины.
Но "капитализм" - более убедительно, особенно в мужской компании. Да и канал все-таки про экономику.

Учитесь, одним словом!))

А чего - нарядно так.
Совкомбанк на Авито можно продавать, а СПБ биржу в стакане купить нельзя?
Не понимаю я этого снобизЪму)
У нас фондовый рынок развивается семимильными шагами между прочим.

Какой то знакомый дискурс - рынок плохой, валюта слабая, правительство делает черти что. Погодите это же про США.
Теперь что-ли везде такое?)

Спойлер: вообще то да.