#арт_рынок
#всадники_постмодерна
Не спите ночами из-за того, что фьючерсы на апельсиновый сок сильно упали?
А как насчет этого NFT? Минус 99,9% за 4 года.
Кстати, тот факт, что оно до сих пор стоит $19 тыс., а не 19 центов тоже следует признать чудом.

По большому счету, такой же динамики я бы ждал и от совриска, включая Ротко и Мондриана. Но это, наверное, более плавно и начнется попозже, лет через 20-30 когда закончатся деньги у Гугенхаймов и плюс вымрут умеющие рисовать художники. Ведь чтобы настоящего художника узнали и оценили он должен умереть. А чтобы перестали покупать совриск, нужно всего-навсего сократить бюджеты на промоушн 😉

#анонс_размешения
Облигации ТЕХНО Лизинга Серии 001Р-07 с доходностью 30,61% годовых доступны к покупке в приложении Вашего брокера.

💵 Купон 27,00% годовых, фиксированный.
⏰ Срок обращения ~5 лет.
🖊 Кредитный рейтинг от РА "Эксперт" на уровне "BBB-", прогноз "Развивающийся".

🚛 ТЕХНО Лизинг - универсальная лизинговая компания, более 18 лет специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. У компании действуют договоры с Министерством промышленности и торговли Российской Федерации и Фондом содействия кредитованию малого бизнеса Москвы.

По итогам 2024 г. лизинговый портфель достиг 7,7 млрд руб., выручка превысила 1,5 млрд руб. (+63% г/г), а чистая прибыль составила 55 млн рублей.

Выпуск выделяется на фоне доходности, значительно превышающей ставки на депозиты. Облигации можно приобрести у крупнейших российских брокеров (Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Ньютон Инвестиции, Т-Банк и др.)

Подробная информация доступна на сайте компании,
Аналитический обзор доступен по ссылке
========
Реклама ООО "ТЕХНОЛИЗИНГ"
ИНН 7723609647
erid CQH36pWzJqDrrP1LiGA9MvDamXvum2SiUiSEJms4yEQ7Fi

Ахтунг.
Фондовая аналитика под угрозой!

Запрет на рекламу услуг коснется астрологов, ведьм, духовных наставников, магов, нумерологов, рунологов, тарологов, хиромантов и др., а также их комбинаций. В пояснительной записке также отмечается, что законопроект не распространяется на традиционные конфессии. 

Главное чтобы теханализ признали "традиционной конфессией". А то вон уже пришли за цифропсихологами.

В «законе против шарлатанов и мракобесов» появилась новая категория лиц, подпадающих под ограничения, – цифропсихологи. Они работают на стыке двух сфер (психологии и нумерологии) и занимаются нейролингвистическим программированием ...

Снаряды ложатся все ближе!))

#гнетущее_ДКП
#валютная_правда
Силуанов вышел биться за ФНБ и предложил пересмотреть цену отсечения, при которой начинаются покупка валюты.
Честно говоря, бюджетное правило как и таргет - это последний оплот сислибов, который они будут оборонять до конца. В 2022 году напомню, Силуанов только и говорил, что о необходимости вернуть бюджетное правило как можно скорее. Еще рынки были закрыты, а покупать уже надо было срочно. Сейчас на фоне истощения ликвидной части ФНБ его надо срочно пополнять. Причём в основном юанем, который вероятнее всего будет несколько раз девальвирован на горизонте 3-4 лет, вопрос в том, насколько сильно.

Ну такое себе ... по осмысленности почти как таргет в 4%, только в другой сфере. Но и кубышка сама себя не наполнит, и валютный курс надо поправлять.
Одним словом, попытка контратаковать налицо. В прошлом году солировал ЦБ, а Минфин выходил в тыл с налоговой реформой. Теперь поменялись ролями.

Кстати дефицит бюджета в наиболее негативном сценарии может составить 4,2 трлн. руб. против 1,2 по плану. То есть "лишний" трояк потратим.
При этом в расходах 1,5 трлн - это компенсация банком разницы ставок по льготным кредитам. То есть: разницу ключ минус льготная ставка умножить на объем льготного кредитования. Надо ли объяснять, что из этих 1,5 трлн легко срезать единичку, просто опустив побыстрее ставку до 10-12%. Там еще прибыль образуется внезапно у всех участников фин. сектора, включая частных инвесторов, можно налогом обложить, еще миллиардов 200 вполне можно добавить таким образом.
Итого, экономия 1,2 трлн., аккурат убирается примерно 40% суммы превышения факта над планом.

Но мы же на это никогда не пойдем, потому что символ веры руками трогать нельзя и вообще кто посягнет на святой таргет трёх дней не проживет, так ведь?)

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги справедливо подмечают - 100500 ужасных маржин коллов через неделю и след простыл, все уже откупились и как будто бы ничего не было.
Хотя более бдительные коллеги призывают не расслабляться - беспокоит VIX и, прости господи, другие осцилляторы

Что это означает?
Что скорее всего и в будущем трясина QE быстро затянет любой пролив, хоть в золоте, хоть в нефти, хоть в акциях. несмотря на регулярное предвестие бури и прочие плохие знаки.

Это как Йеллоустоун: оттуда в среднем раз в два года на всякий случай сваливают все животные, но суперземлетрясение так и не происходит. Его может 10 000 лет еще ждать, а может пару месяцев.

Разве что Теслу будут гасить целенаправленно, потому как мерзкий инфан трерибль должен поплатиться.
Но это у Уолл Стрит практически личное. А в остальном - разрастание стагфляционного болота детектед.

Ну а собственно что: раз фондовый рынок с помощью эмиссии давно оторвался от реальности, почему вдруг именно теперь он должен туда возвращаться? Ничуть не должен.
Инфляция будет расти, ФРС снизит ставки и начнёт выкупать трежеря, котировки бумаг будут болтаться в широком коридоре, постепенно обесцениваясь. В коммодитиз будет пила вверх, но с широкой амплитудой, дабы распугать слишком больших любителей наживы. В общем, плюс минус то же самое, что и сейчас. Нарушить эту, с позволения сказать, идиллию может только бюджетный кризис и настоящая, а не торговая война США и КНР. Ну и конечно: вышедший из берегов гражданский конфликт либо в США, либо в КНР либо и там, и там.

Наиболее вероятен из выше перечисленного всё-таки бюджетный кризис, поэтому никаких долларов до осени. Пусть сначала порешают что-то.

Скучно, девочки...

Мы на пороге эпохального абсолютно серого, незаметного, скучного события - заседания ЦБ по ключевой ставке.

Впервые за последние полгода заседание пройдет под скрипты волынки.

Начиная с декабрьского заседания общественность по поводу предстоящего решения каждый раз находилось в смятении и растерянности. Поступали противоречивые макроэкономичечкие данные, которые могли привести к абсолютно любому решению Центра, и все понимали, что во главе угла стояла даже не экономика, а полит-экономика, а её предсказать никто не мог.

Ремарка: Никто, кроме Буратино 😉
Вы помните, что включая декабрьское решение ЦБ здесь были заблаговременно все расклады по ставке и трейды ОФЗ по этим раскладам.

Теперь же накануне завтрашнего заседания ЦБ практически полная тишина. Никому не интересно и абсолютная апатия.

Уже неделю назад было понятно, что ставка будет сохранена и только риторика ЦБ на прессе могла навести какой-то кураж (см.цитируемый пост 👆). Но, очевидно, и кража никакого не будет. Вот уже и MMI признают, что всё пройдет под убаюкивающую музыку - И это хорошо! И так и правильно...

Постоянно делать шоу, уже итдевочки устали.

Нужно какое-то время нам посидеть в болоте. А потом, когла все уже уснут, под намёк ВВП (например на ПМЭФ) - РРРАЗ!... И срезать ставку ВНЕОЧЕРЕДНЫМ заседанием на 3-4%.

Кураж - наше всё. Но кураж хорошо заходит, когда зрители успеют заскучать.

Вот пришло время нам всем поскучать. Сидя в жОсткой ДКП...

#жОсткаяДКП

@buratinovsmm
-

По моему нет лучшего способа в нынешних условиях ускорить отставку российского чиновника, чем написать в Рейтерс или Блумбурге, что то или иное должностное лицо полномочия обязательно сохранит.
Потому что даже если до того никто никого увольнять не собирался (или решение не было принято), то после такой публикации ситуация может для героя качнуться в неприятную сторону: в руках противников оказывается дополнительный козырь и вообще тотальная мобилизация фекальных масс весьма вероятна.
Рейтерс - лучший убийца карьеры чиновника.

#нефть
Стало немного понятнее чего так росли акции Русснефти: они с 80 рублей в декабре сгоняли в феврале-марте на 165, сейчас 134 руб. Меняли акционеров.

Хотя для меня все равно остается загадкой практически всё, что связано с данной компанией:
🛠 состав активов и перспективы развития ресурсной базы
🖊 экстремально низкое P/BV и прочие мультипликаторы (ниже только у Сургута)
🦾 перспективы в плане M&A - то ли они еще кого поглотят, то ли их.

#валютная_правда
UBS конечно несколько троллит Трампа (а может буллит? я не очень в этом разбираюсь), но если принять, что прогноз его реализуется, то получается вот что.
Девальвация доллара по отношению к евро на 10% приводят нас к следующим возможным диапазонам:
1️⃣ Если доллар по прежнему остается в коридоре 80-85, то евро должно вырасти с 94,5 до коридора 98-104.
2️⃣ если евро остается там где оно сейчас (90-95 руб.), то доллар должен повалиться на 73-77

Иными словами, курс 100 руб. вполне реален, но не по доллару, а по евро.

И еще наблюдение.
Все ждали валютной войны США и Китая но похоже будет валютная война между США и Европой, потому что юань к доллару 7,28, ровно там же где был в 2023 году.

#политическая_экономия
С точки зрения индивидуальной психологии все просто и даже банально - если человек не видит шансов разбогатеть и через это получить уважение в обществе он садится на жопу. У нас собственно тот же эскапизм примерно в тех же формах, к которым добавляется национальная специфика: выражается в бухать и "собирать грибы" (что бы это ни означало).

Интереснее другое: это похоже оказалось полной неожиданностью и для капиталистов и для представителей экономической науки.
Капиталисты думали как: мы продолжим эту корову больше доить и меньше кормить и будем неограниченно и бесконечно богатеть. Классовую борьбу купировать научились, поэтому перед нами "голубой океан". Но оказалось что трудовые ресурсы вполне могут закончится при продолжающемся росте населения.

На это рептилоидами и мироедами через недавно отставленного Клауса Шваба было заявлено:
- Мы сократим ненужное население.
- А продавать тапки, презики, химическую еду и прочий ширпотреб, составляющий основу вашего богатства будете кому? А ипотеку кто и из чего платить будет?
- Кто-нибудь другой.
- Так никаких других же не будет. Вы же их изведете
- Найдутся ..

Академическая наука в свою очередь, отзываясь на социальный заказ, родила "не мышонка не лягушку, а неведому зверушку", даже две. Девочек назвали и поведенческая экономика и новая институциональная экономика. Девочки оказались под стать Ксении Собчак, бойкие, активные и говорливые, хотя речь порой бессвязная и сбивчивая.
Но в целом понять можно следующее: если быдло население правильно воспитывать, оно будет работать даже себе в убыток. Азиаты же работают а африканцы- нет. Вот и надо всех заместить азиатами.
Но поскольку девочки дальше территории пансиона практически не выгуливались, выяснилось, что в реальности эффект "нигерийского почтальона" (это когда из большой семьи в 40 человек официально трудоустроен только один, а остальные бьют баклуши или хлопочут по хозяйству) характерен для любой точки мира и определяется не столько культурой, сколько экономическими условиями. Просто в Африке стабильно поддерживается социально-политический бардак кое-где многие столетия и потому кажется что они по другому жить и не могут, только и всего.

Никто не спорит, что "институты важны", но важно при этом помнить, что эти институты не от сырости возникли, их проектировали и создавали, уж в отношении современной Африки так точно.

Одним словом, кризис "труда" как фактора производства ещё и в таком виде проявляется: представители простого труда превращаются в "людей-крыс", а интеллектуального - в Клауса Шваба и современный экономический мейнстрим.
Что приносит больший вред - науке пока неизвестно.

#стройка
Новости по ОСВО по Гарант-Инвесту - пока ничего экстраординарного.
Всё вроде бы штатно, опубликовали инструкцию для участия в голосовании, идёт напряжённая работа облигационеров по поиску нужных кнопок в приложении брокеров, распри по поводу комиссий за участие процедуре, в общем всё как обычно.
Несмотря на то, что по сравнению с рестрактами ТГК-2 от 2013 года или Мечела от 2016-го технологии сделали огромный шаг вперед, ОСВО есть ОСВО. Когда-нибудь мы возможно доживем до полной унификации и автоматизации процесса, но точно не завтра.

Если говорить по существу вопроса, то тут тоже ничего нового или необычного. Часть держателей считает, что лучше пожертвовать текущими доходами в надежде сохранить бизнес и так или иначе отбить потери, а часть готова судиться, чтобы успеть вперед остальных и попытаться взыскать имущество уже "завтра".

Тот факт, что сохранить бизнес при втором подходе вообще нет шансов, в расчёт не принимается, также как и то, что банки облигационеру не переиграть практически ни при каких условиях (если только ты сам не банк и у тебя вдобавок к кредиту есть еще большая часть облигационного выпуска, а лучше нескольких).

Что примечательно, последователь каждой стратегии легко найдет кучу примеров в подтверждение своей позиции.

"Стиль - это человек" (с) и потому каждый выбирает свою линию поведения в соответствии с внутренними склонностями и системой ценностей.
С моими 10 облигациями, тем более купленными по 22,6% от номинала и судиться, и скандалить глупо, так что я просто наблюдаю за ситуацией.
Если рестракт проходит благополучно и предприятие продолжает работать, то вложение получится вполне себе привлекательным. Если нет - ну значит не судьба.

Стал бы я покупать в стакане сейчас не 10 а, к примеру, 100 бумаг? Наверное нет, тут рабочий объем начинается от 1000 штук, а лучше от 5000, если иметь в виду судебные тяжбы и голосование на ОСВО.
Стану ли я добирать в стакане если рестракт успешно пройдет? Весьма вероятно, но уже ближе к началу возобновления выплаты купонов, когда снимутся основные юридические и корпоративные риски.

Повторюсь, лучшим выходом из ситуации был бы аналог Chapter 11, но у нас такого, к сожалению, нет. Чего ни хватишься того и нет

Я наверное вам уже надоел с этим Chapter 11, но как учил нас сенатор Катон старший "если каждый день талдычить, что Карфаген должен быть разрушен, он рано или поздно будет разрушен". Так что потерпите, дорогие друзья.

В этом смысле я крайне заинтересован чтобы рестракт по Гарант-Инвесту прошел нормально. Не столько из-за 10 бумаг, сколько исходя из соображений модернизации законодательства о банкротстве.
=============
Инструкция для владельцев облигаций для участия в ОСВО (по ссылке).
Изучите и голосуйте, иначе велик шанс, что единственными выигравшими в ситуации окажутся банки, у которых в залоге имущество эмитента.

#юридичество
Ещё попались новости по СМЗ, вернее не новости, а страдания по поводу юридических перипетий.

Миноритариям СМЗ предлагают подписать соглашение о том, что они согласны с изъятием своих акций, приобретенных на организованных торгах на Мосбирже, признают иск прокуратуры и отказываются от апелляции.

Полностью разделяя возмущение коллег, тем не менее не упущу случай погундеть и тут.
Как определить изъяны в законодательстве, не будучи профессиональным юристом? Посмотрите на количество абсурдных и нерациональных решений, а также лазеек, позволяющих мошенникам и жуликам реализовывать свои схемы. Если оно достаточно велико, значит надо нормативку надо дорабатывать а то и переписывать заново.

В отношении фондового рынка в последнее время мы в этом смысле не успеваем переваривать инфоповоды, "рвется" то в одном месте, то в другом. Причем если в 2022 году это больше было связано с торгами и продажей клиентских ценных бумаг, то теперь полезли огрехи именно в сфере прав инвесторов.

А это еще инвесторы не особо активны - бирже говорила что из 36 млн. брокерских счетов живых хорошо если 10%. Представьте же что будет, когда "оживёт" хотя бы половина, и выйдут таки новые эмитенты. То есть количество проблем и скандалов увеличится кратно. И чтобы их не решать в ручном режиме (с Росгеологией вон до сих пор "решают"), надо модернизировать нормативку и убирать оттуда косяки и белые пятна.

Однако, ЦБ похоже тут не боец - он занят банками, а на прочие раздражители реагирует по остаточному принципу (пример Каркаула весьма характерен). Это в целом логично, не логично было только одно - забирать полномочия, которые нет времени исполнять. Так что я за возрождение ФСФР на ленинских принципах. Впрочем, об этом тоже сто раз говорилось, прошу прощения за занудство, ждем заседания по ставке.
Хотя чего там интересного может быть, ума не приложу.

Говорил же - ничего сегодня понижать не будут, ЦБ как Иван Грозный потребует третьего посольства, тогда может снизит. Летом, короче, заходите.

#гнетущее_ДКП
#семибанкирщина
Дерзил начальству, критиковал ДКП - получи Базельскую надбавку. А то ишь!
Зачем и кому нужна эта базельская надбавка (в США её например нет и никогда не было, да и у нас тоже до 2012 года по моему), никто точно не знает. Как и зачем она нужна в нынешних условиях.
Видимо, в том числе и для того, чтобы банкиры меньше острили в СМИ и критиковали кого не положено.
В общем, у ВТБ будет или новый суборд, или новое SPO или и то и другое сразу.
=============
UPD: подобное развитие событий мы обсуждали весь 2024 год: в июне и в ноябре а частности.

#неформат
🛠 В апреле удалось наконец то доделать макет книжки "Политэкономия. Модель для сборки - XXI" , теперь она выложена в приличном виде. Не прошло и двух лет с момента выхода, как мы поправили грамматические ошибки))

Помимо того, не отпускала тема логики и мышления, изготовил следующие тексты:
1️⃣ Логика, мышление и массовое сознание
2️⃣ Логика, мышление и ошибочные выводы лучших умов на примере теории "низкой" библейской хронологии Финкельштейна, теории плоской земли, и конечно же современной ДКП (куда ж без неё)
3️⃣ ну и буквально вчера дочитал книгу Сафронова "Большая советская экономика 1917-1991" и накатал на неё рецензию, слегка ругательную. Её впору бы назвать "Краткая история принцев Госплана". На самом деле книжка нормальная, просто у меня, как обычно, завышенные требования)
=============
Что до собственных книжек, то следующая будет скорее всего про логику, там материал накапливается ударными темпами. На спонсоре это все складываю, кому надо быть на переднем крае броуновского движения, милости просим.

#IPO_SPO
Старина Илон не даст соскучиться - хочет взять на IPO 20 ярдов. Мне кажется несколько поздновато, надо было в январе-феврале заряжать, пока рынок не падал и Илон ещё казался успешным божеством - карающим раздутую бюрократию.
Хотя, опыт показывает, что в США и не такое можно продать. Посмотрим как пойдет дело.

Так и случилось.

Наценка к курсу доллара по ЦБ в моём обменнике снизилась до 3,85 руб.

В прошлые выходные она составляла 4,65 руб. В позапрошлые - 6,00 руб.

За Евро нашлёпка ещё меньше - 3,34 руб (на прошлой неделе 3,80 руб.).

В общем наличка в кассе есть. И даже вот этот непонятный финт с переставкой курса в четверг на 2% выше не стал поводом для банкиров делать вид, что идёт какой-то ажиотаж.

Ажиотажа нет, и вполне возможно, граждане валюту в осноаной массе сдают.

Тогда же в четверг вечером (когда переставили доллар на +2%) я покупал в этом обменнике кэш (под поездку в отпуск) по 86,60р. Наценка так же была минимальная.

Состоялся интересный диалог с кассиршей❗️

Спросил - Сильно ли поднялся обменный курс по сравнению с вчера.

Кассирша ответила интересной фразой - Да, утром ПОКУПАЛИ по 83 сейчас Покупаем по 84.

Т.е. у кассирши за рабочий день отложилось в памяти больше операций по покупке валюты у граждан, а не по продаже гражданам. Потому она и сказала об операциях покупки.

Граждане как всегда действуют контрциклично - несут кэш в кассу.

Даже Эльвира Сахипзадовна вчера на прессе похвалила граждан, сказала, что контрцикличностью своих действий с валютой население умудряется переигрывать систему и извлекать прибыль из операций с наличной валютой, даже не смотря на широкий спред между покупкой и продажей в обменниках.

Кстати, этот спред тоже сузился, уже меньше 2 руб., как видно на фото.

А Евро так и вовсе никому не нужен. Покупают у населения его практически по ЦБ.

@buratinovsmm