#золото
Мне кажется, что они уже точно знают, что в Форт Нокс будет приличная недостача, но решили устроить шоу.
С выводами и посадками.
Все разговоры о том, что постараются скрыть ... тогда бы не было прямой трансляции и такого прогрева в медиа.
Это как "узбекское дело" в СССР в конец 1980-х - чем громче, тем лучше.

#валютная_правда
Потихоньку подбираемся к 85, как и предполагалось. Понятно, что теперь на разных площадках курс разный, но в целом нам пока туда. Кстати, 85-86 это еще и точка промежуточного равновесия по паутинообразной модели.
Так что если вы верите в неоклассику, то мы как раз в зоне более или менее эффективного курса.
Хотя по этой модели мы еще на 62 должны были сходить, а потом уже на 85. Но не сходили пока)

А на рынке криптовалют наоборот идет "неправильное падение".

А "неправильное" оно потому что все последние недели во всех СМИ большинство экспертов и "селебритиз" только и рассказывали про невероятные перспективы крипты, альтсезоны и как биток будет стоить хулиард.

А в итоге почти все монеты из топ10 уже сделали примерно по минус 50%. Биткоин пока выглядит молодцом, всего минус 20% от пика. Но никто же не дает гарантии, что на этом всё. Пока полной капитуляции там еще не было и близко. @marketdumki

#металлургия
Сюжет с алюминием крайне интересен, но я бы его рассматривал в связке с сотрудничеством Норникеля с Китаем.
Китаю не очень нужен алюминий, у него есть свой, но вот другие цветные металлы нужны.
У США как раз с алюминием есть вопросы (особенно держа в уме нужды ВПК в свете противостояния с тем же Китаем), а тем более имея в виду давнее партнерство Русала и Alcoa (которое к слову порушили как раз в первый срок Трампа), шаг по восстановлению отношений выглядит логичным.
Мы же теперь пытаемся косплеить Англию и США продавая цветные металлы обеим сторонам конфликта. Честно сказать, у нас раньше это плохо получалось, но политическая "карусель" поворачивается таким образом, что теперь водить наша очередь, надо учиться.

Кстати ДР Конго внезапно прекратило экспорт кобальта на 4 месяца. Совпадение?))

#семибанкирщина
ну и ВТБ верен себе: от дивидендов отказался - а я уже переживать стал, вдруг да выплатят)

Возвращаясь к теме не зачисления акций "Самолет Плюс". Признаю - был неправ.
Подписчики, у которых акции застряли в НРД поделились следующим письмом.
————————

Уважаемые инвесторы,  

Если вы получили это письмо, скорее всего, ваши акции
АО «Самолет плюс» были зачислены на счет «Неустановленных лиц».

Причины зачисления акций на счет Неустановленных лиц
К сожалению, в некоторых случаях поручения не были отправлены вовремя или в них были допущены ошибки. Такое могло произойти
по причине несогласованности действий со стороны брокеров, центрального депозитария и регистратора.

По правилам ЦБ, если такие ошибки не исправить в течение
30 календарных дней, акции временно переводятся
на специальный счет — «Неустановленных лиц» в НРК РОСТ.
Это значит, что формально владельцы акций не были установлены.

Что делать дальше?
Чтобы упростить возврат акций, мы вместе с партнерами — НРК РОСТ, Национальным расчетным депозитарием и брокерами разработали специальную процедуру, которая позволит всем инвесторам получить свои бумаги без лишних сложностей. Мы успешно протестировали процесс и в январе-феврале 2025 года были проведены (сквитованы) тестовые поручения.

Важно
Подобная процедура возврата акций в таких объемах ранее
не проводилась, поэтому заранее выстроенного процесса
не было. Мы активно работаем над тем, чтобы сделать
его максимально прозрачным и эффективным для вас.

———————-
В целом ничего хорошего, но надеюсь, что эта ситуация побудит доработать и главное унифицировать систему перевода ценных бумаг. Идею о том, что они должны переводиться по аналогии с СБП я горячо поддерживаю, но для этого надо единый реестр инвесторов, и кстати решение вопросов закваливания

то есть чтобы если ты квал у одного брокера, это автоматически признавалось и другими и ЦБ анальные кары никому не устраивал

ибо если ты перевел "квальские" бумаги к брокеру где ты "неквал" а их обращение моментально налагаются ограничения.

В общем, доработок тут непочатый край. Но, надеюсь, что эту дорогу и рынок и регулятор осилят.

#валютная_правда
Закончим рабочий день с того же, с чего и начали.
Разговор про "порванный бюджет" в связи с валютным курсом (коллеги здесь высказываются весьма взвешенно, обычно градус панической атаки зашкаливает) нужно вести, учитывая две ключевые переменные: военные расходы и цены на нефть.
Почему то и то, и другое чаще всего полагается неизменным, хотя это безосновательно.
Завершение активных военных действий ведет к сокращению расходов, а рост цен на нефть - к росту доходов. При условии завершения СВО и разморозки рынков капиталов это вполне может компенсировать выпадающие доходы от укрепления рубля и не привести к росту дефицита бюджета.
Снижение ключевой ставки в эту же копилку - разница для льготников компенсируется из бюджета, нынешний триллион с гаком, заложенный на эти цели только по физикам-ипотечникам можно легко уполовинить. В общем, инструменты есть.

И да, "нефть и газ за рубли" - стратегически очень правильное решение, потому что убирает ненужные вибрации и суету на всех уровнях системы управления и даёт предсказуемость и госбюджету и бюджетам корпораций. Плохо только банкам, потому что латать дыры в балансе за счет валютной переоценки станет невозможно (то-то ВТБ не хочет дивы платить на фоне дорожающего рубля)

Вот это бизнес: купили за рубль,обратно продали за 112,5 млрд.
Нормальный подход. Правда мне кажется что Рено обратно на таких условиях не захочет.

Не знаю чего вдруг такой переполох: биток в октябре был $50 тысяч или $60, в общем ему еще падать и падать до нуля.
А в золоте может уйти военная премия. Отливанчик считает, что она составляет процентов 10. Но заметим, что мирного договора ещё нет и когда будет неизвестно.
В общем, я бы сказал, что пока чайничек посвистывает и вот-вот норовит закипеть. При этом, случись небольшая коррекция, она будет не лишней, как мне кажется.

#вестисполейАрмагеддонщины
Который день в ленте царит форменная психбольница по поводу украинских редкоземельных металлов. Американцы, разумеется, из всего могут устроить шоу, но давайте посмотрим на сюжет внимательно и непредвзято.
Возьмём литий (хотя он не редкоземельный а щелочной металл, но это мелочи в нашем случае).
⚡️ Картинка номер раз.👆 Найдите там Россию: она есть в самом конце списка. Украины не видно даже в мелкую оптику.
⚡️ Картинка номер два, вернее текст от Росконгресса. В котором говорится, что даже те месторождения лития которые имело смысл на Украине разрабатывать, находятся на новых территориях РФ.
☝️В общем лития там и было "фиг да нифига", а осталось еще меньше. А то, что осталось мало интересно для промышленной разработки. Это кстати подтверждают и украинские коллеги, публикуя карту балансовых запасов редкоземельных металлов. Руды лития там не оценены вовсе, вероятнее всего ввиду их малой значимости.

С остальными металлами ситуация похожая
Возьмём бериллий. Тут даже картинки не нужны, просто один факт: ведущий мировой производитель бериллия называется Materion Corp. и располагается в США. Занимает 70% рынка, полностью обеспечен собственным сырьём. Если он ещё не на Украине, значит там просто нечего делать.

Коллеги, в числе прочего отмечают интересный факт:

Анализ размещения природных ресурсов, в данном случае, редкоземельных металлов, сделан за счет гранта (барабанная дробь) - USAID.

==============================
У меня по итогам наблюдения за данной ситуацией сложилась следующая картина мира:
1️⃣ Аналитика по металлам готовилась украинцами примерно также как отчеты российской оппозиции до 2022 года (режим Путина падет в три месяца и все такие прочее) - в отчетах было не то, что есть на самом деле, а то, что хотели слышать заказчики. С неизбывной малороссийской спецификой приврать с три короба при каждом удобном случае.
2️⃣ Примерно аналогичным образом в свое время Гейдар Алиев "продал" европейским нефтяникам огромные каспийский запасы, под которые построили в том числе трубопровод "Баку-Тбилиси-Джейхан", который до "Северных потоков" удерживал пальму первенства по частоте упоминаний в СМИ и политических спекуляций. И который после запуска загрузить на проектную мощность удалось только через 15 лет

потому что как говорится "настоящему азербайджанцу все равно чем торговать, запасами или помидорами", а то что запасы оказались меньше чем ожидалось - дело житейское и вообще геологические риски

3️⃣ Но в случае каспийской нефти она там хотя бы точно есть, пусть и поменьше чем обещали. А вот насчёт украинских редкозёмов тут надо посмотреть. Потому что интересных для разработки месторождений может уже просто и не быть: там либо все добыли ещё при Хрущеве, либо ничего никогда и не было. Уж на $500 млрд. прибыли, из которой можно погасить долги так точно. Проще госпереворот в Боливии или Чили устроить и выгнать оттуда китайцев. В десятку уложиться вполне реально и запасов будет на два порядка больше.
4️⃣ Отдельный вопрос: действительно ли верят ли в эти сказочные редкозёмы американцы, или придуриваются, устраивая дымовую завесу для решения каких то иных проблем. Тревожиться надо начинать в том случае, если они действительно верят. Но это мы если и узнаем, то очень нескоро. А пока "улыбаемся и машем" шоу маст го он.

По моему Баффет самим фактом накопления кэша провоцирует страхи и вполне может поспособствовать падению рынка. Тут уже рефлексивность, буквально по Соросу.

Возвращаясь к редкозёмам. Их надо было покупать заранее
А сейчас пришел Трапм и всё стали втридорога и за СКВ

#гнетущее_ДКП
Всех загнали в депозиты, вложить никуда кроме валюты не вложили, теперь рубль окреп, что делать не понятно.
Надо выкупать недвижку, видимо.
Чистюхин кстати сегодня же сказал, что IPO проглотит максимум 5 трлн., что делать с остальным - не очень понятно.
Вполне очевидно, что спасет эту воронью слободку только девальвация.
Никак по другому они зарабатывать не умеют, да и невозможно это в нынешней регуляторной парадигме.
А старина Донни как назло навалил позитива под дверь и ... что теперь ставку снижать что ли?)) Сие же немыслимо: опять вицмундир будет непонятно в чём.
"Вот такой пердимонокль, вот такое вашу мать" (с)

#тесла #tsla

Удивительное дело, но стоило южноафриканцу Илье Максимову удариться в политику и стать тенью Дональда нашего Трампа, как акции Теслы ливнули. Да ливнули так хорошо, что компания вылетела из клуба «триллионеров».

Нынешняя рыночная капитализация Теслы: 974 млрд $.

Кот из дома – мыши в пляс!

Падение за 2 месяца составило около 40%. Традиционно, надо понимать, что это рынок американский, а, значит, правильный. Тут ценообразование через православные кривые спроса и предложения. Это не лапотная Русь, где акции падают ну просто потому что оно всё настолько плохое, что даже не плавает. Короче, понимать надо. И не путать!

MarketScreen | Sponsr | Boosty

#долговой_коллапс
Несмотря на сокращение расходов дыра в бюджете продолжает расти. На $2,8 трлн. к 2034 году.

Один из законов Мерфи (а именно расширение закона Мэрфи, сделанное Гаттузо) гласит
Нет такой плохой ситуации, которая не могла бы стать еще хуже.

Каковы фундаментальные последствия прихода команды Трампа к власти для глобальных рынков и активов: прогноз макроэкономических сдвигов на 2025 год и далее [part 2, part 1]

Задачка для Бессента №1: Профиль погашения казначейских облигаций США и ликвидность рынка

За последние два года предыдущий министр финансов США Джанет Йеллен активно переориентировала выпуск казначеек на короткий конец кривой доходности, сосредоточившись на рынке краткосрочных бумаг (векселей). Независимо от мотивов «хедж-фонда демов‎»‎, эта политика привела к трем очевидным последствиям:

Смягчение финансовых условий. Выпуск инструментов, близких к денежной ликвидности, вместо долгосрочных бумаг — увеличило доступность финансирования на рынках. Это подстегнуло рост всех финансовых активов в преддверии президентских выборов, став своего рода заменой количественного смягчения (QE), компенсирующей ужесточение баланса ФРС [QT]. Однако в условиях избыточных резервов этот эффект оказался разовым: банки исчерпали свои остатки на счетах обратного #РЕПО, чтобы вложиться в векселя, и этот ресурс уже практически исчерпан.

Квази-контроль кривой доходности aka YCC. Увеличение предложения сверх ожидаемого спроса повысило доходность и снизило цену при прочих равных. На длинном конце кривой эффект был обратным: сокращение выпуска долгосрочных бумаг (например, 10-летних облигаций и более дальних) создало ситуацию, когда предложение оказалось меньше спроса, что искусственно сдерживало доходность 10-летних бумаг. Это серьезно исказило ключевые рыночные сигналы — от наклона кривой доходности до премии за срок и ожиданий инфляции.

Рост рисков рефинансирования. Краткосрочные долги требуют постоянного перекредитования, что повышает уязвимость. В 2025 году рынки долгов столкнутся с серьезным испытанием: Казначейству США предстоит рефинансировать до трети текущего объема облигаций (потенциально до $10 трлн в общей сложности), плюс к этому корпcектор столкнется со «стеной погашения», сформированной за счет дешевых займов эпохи пандемии.

Последние эпизоды рыночных сбоев возникали, когда доходность 10-летних казначеек достигала примерно 5%. Именно поэтому вице-президент США Вэнс [ранее через него транслировали стратегию отказа от статуса резервной валюты] назвал экономическую ситуацию, унаследованную от демократов, «пылающим хаосом».

Если новый министр финансов Скотт Бессент начнет «удлинять сроки выпуска» (переходить к долгосрочным инструментам), это развернет описанные эффекты в обратную сторону. Снижение ликвидности на рынках добавит давления на цены финансовых активов, которые и без того находятся на завышенных уровнях.

Стресс, вызванный структурным дефицитом ликвидности, станет одним из главных рисков для рынков в первой половине 2025 года. Оценки акций продолжают посылать сигналы, расходящиеся с другими классами активов, а масштаб необходимых структурных изменений намекает, что реальной волатильности мы еще и не видели.

Одним из последних шагов Йеллен стало предупреждение о начале использования чрезвычайных мер финансирования: Казначейство начало задействовать кеш на своем счете [Treasury General Account, TGA], так как лимит госдолга снова оказался под угрозой. Рефинансирование облигаций неизбежно, но вопрос в цене. Еще один ключевой момент — #ФРС придется свернуть QT и вернуться к QE, чтобы в этих обстоятельствах влить ликвидность в систему.

@MarketHeart

#поменяйте_керенки
Чисто побурчать, читаю тут

подобные кульбиты валютного курса ВСЕГДА сказывались на динамике потребительских цен. А сейчас – ни малейшего влияния на ценовые тренды

Как дети, честное слово. Пока старые товарные запасы не распродадут цены снижаться не будут. Потом, если обратно не отскочит может быть кряхтя и понизят на 2-3% какие то плохо распродаваемые позиции или скоропорт. Потерпите некоторое время, если курс обратно не отскочит, будет влияние.

Вообще, замечу, что слово ВСЕГДА выдает в эксперте как минимум склонность к поспешным выводам, если не сказать недалекость суждений. Нету никакого "всегда". Более того, подобные слова склонны обессмысливать любое высказывание.

Сравните: 🧑‍🎓 Иван, экономист, 40 лет. Сказано корректно.
Добавьте в любое место фразы слово ВСЕГДА и получится маразм.
🌡 Экономисту Ивану ВСЕГДА 40 лет.
или 🪝 экономист 40 лет ВСЕГДА Иван
То же самое с НИКОГДА.

Одним словом, избегайте крайностей при написании постов и комментариев, дорогие друзья)

#IPO_SPO
Уже через пару часов, дорогие друзья, мы будем делить 5 триллионов, которые выйдут на IPO в ближайшее время.
Так сказал ЦБ, а ЦБ шутить не любит, как известно.
Надеюсь триллионы подвезут к обеду, потому что мне надо смотаться ещё на ПР-Лизинг, там день инвестора, а я таки инвестор.
В общем репортажи воспоследуют, а если если вы не поспеете к разделу триллионов и не попали на IPO-конгресс, то пеняйте на себя, вас неоднократно предупреждали!
Успешный успех от сырости не заведется, как известно.

Начинаем. Основные тезисы - в комментариях к посту

Панель на конгрессе IPO айтишников (и примкнувших к ним товарищей типа ВсеИнструменты) как всегда проходит в особой атмосфере.
Обсуждают рост выручки, а не обоснованность оценки, численность IT специалистов, а не рентабельность.

Цитируют "Форест Гамп" и обсуждают консолидацию рынка. Считается, что деньги так и так есть, а нет так будут.

Попутно все сходятся в том, что оценки компаний при покупке должны быть x30, если x10, то это очень повезло. В общем, эхо прекрасной эпохи 2010-х