​​ПОДБОРКА АКТУАЛЬНЫХ СТАТЕЙ

Друзья, всем привет!

За последнее время мы выпустили много полезных статей и обзоров. Решили собрать подборку, чтобы никто ничего не пропустил 👇🏻

О влиянии санкций и их последствий:

Компании ритейла: кто по-прежнему интересен

Перспективы авиаотрасли в России

Ограничение экспорта нефти в США и Европу: влияние на российских нефтяников

Так ли страшна отмена экспорта стали в Европу

Новые санкции Запада

О влиянии украинского кризиса на глобальную экономику:

Влияние санкций на глобальные рынки

Три всадника рецессии: Пауэлл, сырье и кривая доходностей


Дополнительная информация для инвесторов

Криптовалюты - безопасная гавань? - Нет!

Порядок обращения наличной валюты

Конвертация ДР в акции: возможна сейчас или нет

Информация о переносе иностранных ценных бумаг из брокеров Открытие и ВТБ

Эфиры на YouTube:

Финансовый план в текущей ситуации Эфир от 1 марта
Финансовый план в текущей ситуации Эфир от 3 марта
Что делать с капиталом в России Часть 1 от 9 марта
Что делать с капиталом в России Часть 2 Эфир от 11 марта
Российские отрасли: Ключевые факторы влияния Эфир от 23 марта

#мысли_управляющего
#special

ВСЕХ С ХОРОШИМ ТОРГОВЫМ ДНЕМ 📈

Как мы увидели, перерыв оказался полезным, а концентрация умов на 33 акциях вместо 100+ позволила более-менее нормально их оценить в сложившихся условиях, отбалансировать портфели.

Кроме того:
- у людей было время подумать и сбить панику
- ФНБ почти наверняка купил Сбера и Газпрома, Роснефти - я видел крупные заявки
- за месяц многие пополнили счета или сократили плечи, поэтому была возможность рынку открыться без обвалов
- также заморозка ГДР позволила многим не попасть на маржин-колл

Наше напутствие с утра сработало: сначала был ажиотажный спрос, а затем доминирующим фактором на рынке стал ребаланс - было показательно, какие акции откатились после роста, а какие смогли не отдать завоеванных рубежей.

Почему? Потому что все профессиональные управляющие наметили от чего избавиться и что взять в портфель, и триумф некоторых акций типа Сбера был коротким, и пошел откат на 10% вниз, а другие акции типа Полюса или Роснефти не отдали уровней, которые заштурмовали.

👉 Используйте это знание - это признак перетока денег. Как раз вчера на эфире мы говорили о том, что, к примеру, банки сейчас плохой вариант вложений, даже Сбер. И сегодня Сбер (+3.9%) отстал от экспортеров, а ВТБ (-5.5%) и подавно.

Что дальше? Логично открыть 70-100 акций вместо 33, но вероятно это будет только с новой недели. А пока важно провести экспирацию фьючерсов и опционов, это тоже снизит риски системы.

Команда IH

​​#мысли_управляющего
#daily

АНАЛИЗ ПЕРВЫХ ИТОГОВ ТОРГОВ

Продолжаем анализировать вопросы из поста, написанного неделю назад. Сегодня поговорим о справедливых ценах акций. Здесь можно констатировать первые три итога:

1) Торги открылись маржин-коллом. Заявки от ФНБ и другие покупки привели к принудительному закрытию позиций инвесторов, кто был в шорте, поэтому многие бумаги выросли с ходу на 20%

2) Объемы торгов остаются небольшими и скошены в сторону продажи (что неудивительно: многим нужен кэш, и например в интервью глава СПБ Биржи констатировал, что продаж больше, чем покупок). Это нормально - растет безработица, неопределенность, цены. Часть денег с биржи будет изъято

3) Акции с апсайдом 40-70% стоят на месте (это нынешний cost of risk, так сказать). Все что имеет потенциал ниже - падает. Все, что 100% и выше растет. Я здесь говорю про оценки справедливой стоимости на портале Invest Heroes. Если интересно, можете изучить и подписаться на наш сервис вот здесь.

Забавно, что Сбер ушел в моменте выше нашей справедливой оценки, но его продают оттуда, и ФНБ перестал брать так высоко. И Аэрофлот идет к условным 10-12 руб. (по нашей оценке он фактически банкрот, если не включить какую-нибудь правительственную директиву по продаже горючего с 50-60% скидкой)

В общем, я думаю несколько недель не стоит ожидать направленного движения. Акции будут перетасовываться, реагировать на новости. Мантра первого дня остается актуальной. Стоит ситуации чуть-чуть стать более определенной, рост может быть до 25-30% за месяц (например, если боевые действия приостановятся, а это рано или поздно произойдет).

I. А что если разрешат продажи нерезидентам?
- ЦБ заморозил инвестиции нерезидентов в ответ на заморозку резервов. Значит, пока наши резервы заморожены, и иностранцев не выпустят. Их не для того закрыли, чтобы потом резко открыть и обрушить рынок
- в интересах финстабильности могут быть какие-то ограничения. Например, лимит продаж нерезидентами в день

II. А что если будет новый виток военного противостояния?
- ну, во-первых тогда иностранцы точно заморожены
- во-вторых, тогда могут быть новые санкции. Скажем, эмбарго на российскую нефть в Европе и цена на нефть $150. Этот сценарий наши аналитики уже просчитали, мы к нему готовы

III. Что делать с долларами? Стоит ли оставаться на СПБ Бирже?
- пока у депозитария СПБ Биржи = БэстЭффортсБанк есть рабочая связка с BNY Mellon, акциями на СПБ Бирже торговать можно и ликвидность присутствует
- тем не менее, мы считаем подождать и быть вне рынка сейчас безопаснее, чем держать бумаги

IV. Упадет ли все на 50% в России?
- я считаю, что это не так уж вероятно, это хотелки людей, кто не в рынке
- покупая акции российских компаний, инвестор берет на себя два важных риска - риск столкновений России с НАТО и риск повышения налогов на бизнес (для выполнения соцобязательств и субсидирования экономики)
- снятие каждого из них это грубо +40-50% к стоимости портфеля инвестора

В завершение поста привожу график акций из 2014-2015 годов: от самого мощного слива до роста прошло 6-9 месяцев. Был слив поменьше первого.

В следующем выпуске #daily мы с вами поговорим про иностранцев акции, брокеров и депозитарии.

DONT HURRY - IT WILL EARN YOU MONEY

​​#special

МОРСКОЙ ФРАХТ ТОЖЕ УШЕЛ. ЧТО БУДЕТ С ЭКСПОРТОМ И ИМПОРТОМ В РФ?

Спустя несколько дней после начала военной специальной операции в Украине многие иностранные компании вслед за европейскими странами и США начали массивную экономическую войну против РФ.

Направленные меры постепенно изолируют страну от торговых отношений с различными экономическими контрагентами. В последнее время масла в огонь подлили крупнейшие игроки на рынке морского фрахта, заявившие о приостановке бронирования мощностей. В связи с этим мы решили разобраться, насколько критична ситуация в индустрии.

В статье мы расскажем, что:

👉 западные компании покидают Россию;

👉 специфичность экспорта из РФ напрямую влияет на мировую инфляционную спираль;

👉 снижение импорта не сильно ударит по росту ВВП, но приведет к временному дефициту и росту цен;

ПОСТ

Курапов Андрей
Analyst
@RMorty

​​#мысли_управляющего
#weekly

ЗАВТРА СТАРТ ШИРОКИХ ТОРГОВ

Завтра стартуют торги широким спектром акций и корпоративными облигациями, и я думаю уместно поделиться соображениями о том, к чему готовиться (а там уже думаю вы разберетесь / для наших клиентов сервиса к вечеру выйдет подробный план что мы делаем по разным портфелям).

Итак, завтра торги акциями помимо ГДР, а также корпоративными бондами, поэтому:

1) Акции

- во втором эшелоне торги откроются впервые, поэтому будет большой спрос на продажу (кто-то хочет выйти, а кто-то хочет поменять на голубые фишки), а покупателей будет мало - поэтому базово мой прогноз -20%...-25% по этим акциям как классу в целом

- голубые фишки и акции из индекса должны держаться лучше, т.к. часть денег от продажи ранее не торговавшихся акций пойдет как раз в них. Уже видно - Роснефть #ROSN, Новатэк #NVTK стоят крепко. Фосагро #PHOR - может быть окончится маржин-колл шортистов (это приведет к снижению).

- ГДР так и не будут торговаться. Polymetal, Petropavlovsk, Yandex как я понимаю тоже (только в РПС - режиме переговорных сделок)

2) Облигации

- по облигациям все почти также: корпоративные бумаги и так были ликвидны (по многим обычно в стакане пара заявок, а крупный покупатель может появиться в течение нескольких часов)

- если часть инвесторов решила попросту ликвидировать портфель (я уверен, такие есть), то их действия приведут к тому, что они будут "долбить" в пустой биржевой стакан и могут цены на некоторые бумаги опустить до неадекватных значений

👉 тут даже напрашивается идея что-то купить, если сегодня заранее определить какие бумаги до сих пор надежны - например, если доходность превысит 40% на 3-5 лет

3) Внешний фон

- приходят новости, что ЛНР будет голосовать за присоединение к РФ
- эти и другие подобные сообщения рынок будет трактовать как негатив (триггер новых санкций, а значит рисков для доходов компаний и экономики в целом)

Таким образом, завтра вряд ли будет плюсовой день, но он важен, т.к. это продолжение процесса расчистки рынка от завалов. Я уже отмечал, что не разделяю опасения по выходу нерезидентов (можно считать, что их активы арестованы, пока арестованы резервы ЦБ РФ), поэтому чтобы рынок акций РФ стабилизировался и начал расти, нужно россиянам разобраться в себе.

На мой взгляд, нужно время, чтобы люди, которые испуганы, и решили продать акции и забрать деньги с рынка, это сделали. Это месяц, не меньше. А люди с капиталом неизбежно поймут, что его нужно инвестировать, а то он протухнет - за рубеж его все равно не выведешь в больших количествах.

P.S.: в целом это становится похоже не денежную репрессию - деньги за рубеж не вывести, и они там в опасности / нерезиденты заперты (либо ограничены по скорости продаж, если их разморозят) / инфляция в рубле будь здоров / облигации купят до "высоких" цен банки, т.к. ЦБ, вероятно, даст им дешевый кредит под это (чтобы залечить их баланс) ... и спасением от инфляции для инвесторов останутся только акции (ну или покупка арендной недвижимости под "Пятерочку" с платой = % от выручки в месяц)

В общем, желаем всем завтра реализовать план по портфелю, что-то продать, купить, перебросить 🤝 А после подведем итоги и поговорим про иностранные акции и брокеров как обещали в #daily.

SEE YOU TOMORROW

#special
#мысли_управляющего
#timestamp

СУПЕР КОРОТКО

1. Завтра будут торговаться расписки и иностранные бумаги из индекса Мосбиржи

очень интересно как они проторгуются… при этом для клиентов чьи бумаги «переезжали» в нового брокера вряд ли удастся быстро включиться в торги

2. Это хороший шанс отбалансировать портфели - стоит его использовать

3. Если курс рубля будет и дальше укрепляться, экспортеры вряд ли пока смогут расти. Их покупали в надежде на слабый рубль

Очень интересный день впереди. Завтра подведем его итоги и хочется пару слов написать по экономике - что ждет Россию, USD, стоит ли брать юани и многое другое 🤨

P.S.: пока на покупку валюты 12% налог, а 80% экспортной выручки продается моментально, на какое-то время рубль может оказаться и крепче… но кому это выгодно?)

ECONOMICS - TOMORROW

​​#мысли_управляющего
#daily

ГЛАВНЫЙ ИТОГ ДНЯ - НАШ ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ СНОВА ВЫРОС

Крутой день: доходность рублевой стратегии #Indiana_jones внутри сервиса IH по подписке в 2022 пришла к безубытку, в то время, как рынок все ещё в глубоком минусе. Я очень рад - благодаря нашей сильной аналитике и управлению риском мы опережаем рынок
- в 2021 обошли рынок +36% стратегия vs +18% рынок
- в 2022 идем -0.5% стратегия vs -37% рынок

Проанализировав ситуацию, мы заметили, что рынок акций ведет себя в целом рационально (а премия за риск остается колоссальной):

1. По акциям, где потенциал роста наши аналитики оценили свыше 100% средний рост за 3 дня торгов составил +7.4%
2. По остальным акциям в среднем результат -5.2%

Что сегодня драйвит рынок:

🧮 Инвесторы, выбирая из того что есть, ориентируются на самые недооцененные активы, а другие акции, несмотря на то, что они тоже дёшевы, готовы продавать (в общем, меняют одни активы на другие).

👌 Инвесторы суперпозитивно реагируют на новости о возможном сокращении масштабов спецоперации (ночью вышли Breaking News) и наоборот негативно на опровержения (например, как сегодня от Сергея Шойгу). Думаю, что это пока стоит воспринимать как шум, но когда международная ситуация действительно улучшится, можно и +30% по активам увидеть разом. Поэтому важно в них находиться

⛩ Очень интересно, что российские инвесторы в целом проигнорировали риски владения ГДР. Возможно, что многие клиенты Открытия и ВТБ и другие просто не могли продавать, что искусственно сместило баланс рынка в пользу покупателей. Рост VK гдр в нашем портфеле на +75% впечатлил даже меня :)

📈 Рубль укрепляется, что смещает спрос от экспортеров. Об это подробнее далее

СИТУАЦИЯ С РУБЛЕМ

Много недоумения относительно рубля к доллару, но на взгляд нашей команды все очень логично - мы ещё несколько недель назад делились своим прогнозом в Instagram:

- вывоз капитала перекрыт, что снижает спрос на $$$ до нуля в части бегства капитала
- активы нерезидентов заморожены
- 12% налог на покупку USD, что прибило спрос физлиц
- при этом по экспорту и импорту в прошлом году экспорт был свыше $450 млрд., а импорт лишь $200-250 млрд. С тех пор экспорт вырос в деньгах за счет роста цен на сырье, а импорт частично попал под запрет или приостановлен

🧮 В такой ситуации когда 80% экспортной выручки конвертируется в рубль принудительно, идет колоссальная ежедневная продажа долларов и евро. Вот они каждый день и падают: нет сопоставимого спроса

📚 Что дальше? Учитывая что ЦБ РФ закладывал в прогноз на год доллар по 110Р, а бюджету России чем выше доллар тем лучше (тогда есть кэш, чтобы индексировать бюджетников и пенсионеров в условиях инфляции 20-30% / есть деньги на финансирование проектов, субсидии и другое латание дыр в экономике), скорее всего ЦБ РФ повлияет на курс в сторону 100Р (я так думаю)
1. или долю продаваемой выручки снизят на 15-20% (это положит валюту в российские банки на расчетные счета экспортеров)
2. или снизят налог на покупку $$$ населением (это даст спрос от физлиц)
3. или начнут покупать валюту, чтобы пополнить резервы выгодно (самый логичный вариант вкупе с пунктом 1)

Так что я снова жду $ = 90-100Рк лету, и скоро будут какие-то решения ЦБ РФ - просто пока что они потушили пожар в рубле и им нужно принять какие-то корректирующие решения. Я лично доллары от продажи валютных акций частично поменял по 104-107Р.

🕰 Не получилось сегодня поговорить с вами ещё об экономике, т.к. неожиданно включили торговлю иностранными бумагами и гдр (я сегодня примерно 50-60% от этих бумаг продал). Значит поговорим на днях (что ждать от экономики, курса).

USD/RUB LOOKS LIKE SURPRISE - BUT WE TOLD U 😉

​​#US_watch

БЕЗОПАСНАЯ ГАВАНЬ ВО ВРЕМЯ РЕЦЕССИИ: ЗДРАВООХРАНЕНИЕ

За последние несколько месяцев произошли значимые фундаментальные изменения на рынке США.

Во-первых, кризис в Украине привел к значительному росту цен на базовые материалы (нефть, с/х, металлы) и усложнил и без того разрушенные цепочки поставок.

Во-вторых, пока еще мягкая ДКП ФРС привела к значительному росту коротких ставок по облигациям США, а кривая доходностей стала почти инвертированной.

Все эти факторы увеличивают риск рецессии на американском рынке, поэтому инвесторам следует искать безопасную гавань. К одним из таких секторов относят здравоохранение.

В сегодняшнем посте мы расскажем, что:
👉 инвестору некуда бежать, поэтому стоит искать безопасные активы в акциях;
👉 индустрия фармацевтики является наиболее стабильной в отрасли;
👉 стоит посмотреть на крупные компании с потенциалом;
👉 рискованные инвесторы могут найти и ставки в биотехе.

В рамках нашей аналитики подписчики уже успели заработать на идеях в секторе здравоохранения 72% за 1,5 года.

ПОСТ

Новичков Дмитрий
Senior Analyst
@ndvfin

​#нефть #газ

САНКЦИИ НА ПОСТАВКИ ОБОРУДОВАНИЯ: ВЛИЯНИЕ НА НЕФТЕГАЗОВЫЕ КОМПАНИИ

С февраля США и ЕС ввели новые санкции против российского энергетического сектора. Они включают новые ограничения на поставки оборудования. Также с российского рынка ушли нефтесервисные компании «большой четверки». Рассмотрим, как это может отразиться на нефтегазовых компаниях в РФ.

В этом посте:

👉После санкций 2014 года удалось снизить зависимость от импорта оборудования с 60% до 40%;

👉От импортного оборудования больше всего зависит добыча из трудноизвлекаемых запасов, нефтепереработка и производство СПГ;

👉Уход нефтесервисных компаний приведет к снижению эффективности и сокращению объемов добычи в средне- и долгосрочной перспективе;

👉Эффект от санкций может быть снижен за счет импорта из дружественных стран, в том числе Китая;

👉Из-за запрета экспорта нефти и газа из России в западные страны экспорт может снизиться на 30% и больше, тогда ограничение поставок импортного оборудования окажет второстепенное влияние на добычу.

В рамках нашей аналитики мы посчитали потенциал роста акций нефтегазовых компаний с учетом кризисных предпосылок.

ПОСТ

Наталья Шангина
Analyst
@Natalya_shg

ЭТО НЕ ТО, ЧТО ВЫ ОЖИДАЕТЕ УСЛЫШАТЬ, НО ФУНДАМЕНТАЛ РАБОТАЕТ ПРЯМО СЕЙЧАС

Если вы держали деньги и ждали хорошего момента, чтобы начать инвестировать, или, как наши клиенты, сохранили сбережения, несмотря на обвал, то стоит присмотреться к возможностям, которые появились на рынке акций. Раньше, когда мы обсуждали рынок с клиентами, часто слышали: «вот бы закупиться на кризисе 2008-го, можно было бы увеличить капитал в несколько раз». С пониманием, какие компании смогут зарабатывать много и значительно увеличиться в стоимости, можно приумножить капитал и сейчас.

Рынок работает всего неделю и в «кризисном» формате, но мы уже видим, что фундаментально сильные компании в среднем торгуются лучше, чем фундаментально слабые. Есть конкретные цифры за первые 5 дней торгов: акции с фундаментальным потенциалом роста выше 100% в среднем выросли на 16,9%, а акции с потенциалом ниже 100% — в среднем на 5,1%.

Проблема в том, что без понимания цифр по прибылям компаний в новой реальности на таком рынке тяжело ориентироваться и тем более оперативно реагировать на резкие изменения цен. В нашей команде трудятся 10 аналитиков, включая наших управляющих, и за счет этого у нас больше ресурса, чтобы оперативно строить новые предпосылки и оценивать компании (на данный момент мы переоценили 90% компаний в нашем покрытии, по каждой у нас есть модель и прогноз финрезультатов).

Пользоваться плодами нашей аналитики стало проще после последнего релиза нашего портала, на котором клиенты могут самостоятельно формировать портфель, опираясь на актуальные инвестидеи, фундаментальные цены на горизонте года и аналитические отчеты с описанием логики и предпосылок прогнозов. Вдобавок ко всему мы выпускаем заметки от нашего управляющего Сергея Пирогова, в которых он делится своей логикой действий по портфелю, а также публикует сами сделки по своим портфелям.

Мы помогаем клиентам с 2018 года. Через неделю, 9 апреля, Invest Heroes исполнится 4 года — ровно 4 года, как мы начали свой путь с Telegram-канала и смогли вырасти до аналитической компании. Всё это время наша команда продолжает расширяться и улучшать аналитические продукты. В 2021 году мы взяли два первых места на Invest idei Awards — ежегодной премии аналитиков по фондовому рынку — за лучшую идею года и лучшие идеи на иностранных рынках.

Вы сможете принимать решения с учетом качественной аналитической поддержки, а не действовать «на глаз», таким образом увеличивая шансы получить доходность выше рынка. Аналитика позволяет не тратить время на анализ компаний, а просто зайти на наш аналитический портал и собрать себе портфель из акций и облигаций.

В нашем аналитическом сервисе можно:
✅ Следовать за одной из стратегий от наших управляющих;
✅ Собрать портфель из инвестидей;
✅ Закупить акции с фундаментальным апсайдом по нашей таблице акций.

Поэтому прочитайте подробности на нашем сайте, поймите, нужна ли вам аналитическая поддержка для принятия обоснованных решений на рынке, и присоединяйтесь к нам!

#special

ХЛЕБ ВСЕМУ ГОЛОВА: НАСТУПАЮЩИЙ ПРОДОВОЛЬСТВЕННЫЙ КРИЗИС

Массивная экономическая война против РФ на фоне спец. операции на Украине перерастает в настоящий продовольственный кризис. По данным Statista, уже в феврале 2022 года мировой индекс цен на продукты превысил уровни, вследствие которых начинались массовые социальные волнения, такие как «Арабская весна».

Мы считаем, что мировой рост цен на продукты только ускорится в ближайшей перспективе. В связи с этим мы решили разобраться, насколько сильно повлияет проведение специальной военной операции на мировой с/х рынок.

В статье мы расскажем, что:

👉 индекс цен на продовольствие достиг максимума, и это не предел;

👉 Россия и Украина критические поставщики зерна в ЕС, Азию и Африку;

👉 рынок с/х взаимозависим;

👉 есть компании, на кого стоит обратить внимание.

ПОСТ

В рамках нашей аналитики подписчики уже знают на кого мы сделали ставку.

Курапов Андрей
Analyst
@RMorty

​​#мысли_управляющего
#daily

ИНТЕРЕСНОЕ ПОД ВЕЧЕР

Пока в СМИ муссируют газ и рубли, я продолжаю каждый день встречаться с участниками рынка, нашими клиентами, просто друзьями и аккумулировать информацию о том, что происходит. А ситуация очень меняется в реальном времени. В сегодняшнем позднем #daily я решил поделиться некоторыми наблюдениями:

I. ОБОРОТЫ БИРЖИ НОРМАЛИЗУЮТСЯ

Пару дней назад меня откровенно смущали обороты на Мосбирже, но я понимал, что набрал активы в портфель дешево, и мне не нужно дергаться, а просто ждать. Сегодняшний рынок (на котором видимо пошло FOMO = погоня за уходящим поездом) и плюс проснулись фонды (часть ПИФов и БПИФов стала снова торговать / часть инвесторов брокеры убедили покупать широкий рынок / часть облигаций после роста инвесторы решили продать и купить акций). Это хорошо: 20 акций дали оборот 1 млрд+ за сутки

II. ЭКОНОМИКА НЕФТИ ОЧЕНЬ НЕОБЫЧНА

Российский экспорт в Европу должен мигрировать на другие направления. При этом дисконт за Urals около $30 из-за затоваривания (Транснефть даже снижает прокачку), ещё $5 дисконт покупателей за то что нефть из России. Помимо этого, везти из России до Азии дальше и дороже, чем до Европы, это ещё пара долларов на баррель. И плюс владельцы танкеров берут двойной тариф - это ещё пара баксов. Итого цена экспорта получается в моменте на $115 - (30 + 5 + 2 + 2) = $115 - $39 = $76 для нашей нефтянки

Кроме этого важно, что в отличие от Европы Китай не хочет брать нефтепродукты, а берет только сырую нефть, лишая компании ещё части маржи. Такая вот экономика (рублебочка 76 х 83 =6300Р). Дисконт Urals к концу года может сократиться до $15-20.

III. КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБ РФ

Многое готово для снижения ключевой ставки с 20% до 16-17%:
- люди не дербанят депозиты, а запаковали их обратно под 18-20%
- ставка по ОФЗ 20% не работает как генератор спроса на рубль от нерезидентов (они заморожены), поэтому в этом качестве бесполезна
- доллар сбили до 83Р, что снижает инфляционный риск. В 2015 уже была ключ. ставка ниже инфляции. Вот например прогноз экономистов ВТБ Капитал с которым я +- согласен

IV. РАСПИСКИ УЛУЧШАЮТСЯ

Около 25% расписок (гдр) на российские компании оформлено через BNY Mellon, который начал их менять. Это значит, можно сдать гдр и получить акции иностранного эмитента (Кипр, Нидерланды, BVI), которые пока не торгуются... но дальше остается только этим компаниям-мамам на которые оформлены операционные дочки в России, провести IPO на Мосбирже и будет ликвидность.

V. ВПЕРЕДИ ВАЛ ПОЛОМОК И ДЕФИЦИТОВ

Все сейчас настолько розово (доллар 83, акции растут)... но по факту предприниматели с кем мне удалось побеседовать говорят об обратном - бизнес сжался, дефицит простых вещей (с утра в офисе узнал, что например сейчас дефицит прокладок), рекламный рынок упал процентов на 20-30, большой конвейер Автоваза не загрузить из-за нехватки чипов (и их никто не везет), МТС и Ростелеком вынуждены часть мощностей с исполнения Закона Яровой перевести на обычные нужды, т.к. не купить оборудования...

Пока что летают Boeing и Airbus внутри страны, но через полгода без техобслуживания (по лизингу) летать на них будет страшно. В общем, важно не впадать в эйфорию и держать руку на калькуляторе.

🕰 На следующей неделе я проведу эфир на тему экономики, к которому мы командой готовим срез по отраслям, а чуть позже в апреле - Strategy Day (для тех, кто на нашем канале новичок - это ежеквартальная инвест конференция Героев).

GOOD NIGHT & BEWARE OF PINK GLASSES

​​#мысли_управляющего
#timestamp

ОГЛЯНЕМСЯ НА ГОД НАЗАД

Канал Invest Heroes - аналитический. Мы здесь стараемся заглянуть в будущее и увидеть возможности. И сегодня в рубрике #timestamp я решил вспомнить про пост годовой давности 👉

1) В нем мы видим то, что происходит сейчас: инфляция (по всему миру). И прошла коррекция в США, о которой мы говорили в ноябре-декабре

2) Следствие инфляции - рост издержек, рост цен быстрее роста зарплат (и как следствие вымывание спроса на НЕбазовые потребности - на транспорт, топливо, еду, бытовую химию хватает, а на электронику, одежду, машину итп бюджета остается меньше). В России, думаю, мы это остро почувствуем в ближайший год

3) Поскольку ФРС США повышает ставки, то доступность кредита падет на фоне снижения потребительского спроса. Это триггер снижения спроса и будущей рецессии, которая создаст условия для снижения цен на сырье в 2023 году

📆 Эти и другие важные экономические механизмы мы разберем в ходе Strategy Day. А пока перед выходными делюсь с вами интересным видео от Рэя Далио - Changing World Order. Полезно в свете понимания как меняется мир.

Более не нагружаю вас в пятницу. Завтра мы подведем итоги инвестирования по портфелям в сервисе Invest Heroes, а с понедельника кое чем порадуем клиентов нашей американской подписки 😉

SEE RAY'S NEW VIDEO

​​#Алюминий

ОГРАНИЧЕНИЕ ПОСТАВОК ГЛИНОЗЕМА, ТАК ЛИ ВСЕ ПЛОХО У РУСАЛА?

Русал может столкнуться с сокращением производства из-за нехватки глинозема, сырья из которого производят алюминий. Мы считаем, что большую часть возможно выбывшего объема глинозема компания сможет купить на рынке у других стран. Поэтому мы не ожидаем сильного падения операционных показателей. В то же время высокие цены на алюминий смогут компенсировать возможное снижение производства.

В посте:

👉Около половины мощностей по производству глинозема могут выбыть из-за ситуации на Украине и запрета на экспорт Австралии;
👉Вероятно, Китай сможет поставить большую часть выбывшего объема;
👉Ожидаем, что снижение производства будут компенсировать высокие цены на глинозем на фоне дорогой электроэнергии и низких запасов.

ПОСТ

Mark Palshin
Analyst
@Palshinmd
P.S. Недавно мы актуализировали взгляд на Русал и рассмотрели разные варианты событий для наших подписчиков.

#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей c начала торгов (24 марта):

>Indiana Jones: +16.5%
>Henry Ford: +0.0%
>Iron Arni: -1.4%

> Индекс Мосбиржи: +11.7%
> Индекс S&P500: +5.0%

Описание:

👉Портфель IJ:
C открытия рынков мы провели ребалансировку портфеля в пользу обыкновенных акций (продав гдр и акции Polymetal пока на рынке были маржин-коллы, задравшие цены вверх). В итоге портфель показал рост +16.5% с момента открытия рынка vs. +11.7% по индексу Мосбиржи. В пятницу мы докупили расписок X5 и начали формировать шорт в Аэрофлоте, т.к. по нашим расчетам он сильно убыточен и компании потребуется докапитализация.
Итого по 2022 году мы в плюсе на 8.6% vs. индекс Мосбиржи в минусе на 28%. Собрали портфель достаточно дешево. Планируем его держать.
*это активная стратегия, по которой совершаются в том числе и спекулятивные трейды. Чтобы их повторять, нужно быть готовым повторять до 50 сделок в месяц.

👉Портфель Henry_Ford:
Портфель с 4 марта мы в кэше с результатом +8% с начала года vs -5% индекс S&P.
С понедельника мы планируем «выходить из бункера» и постепенно зайти в рынок (СПБ Биржа) на 1/4 прежнего портфеля. Будет и лонг и шорт. Для нерезидентов можно торговать без ограничений, но как резиденты РФ мы пока решили действовать осторожно

👉Портфель Iron_Arni:
С начала открытия торгов мы сделали сплит портфеля облигаций с коэффициентом 1:5. Мы считаем, что сейчас облигациям будет тяжело обогнать инфляцию, поэтому большую часть портфеля решили инвестировать в акции, т.к. по нашим оценкам, их доходность с учётом всех рисков будет выше. При этом мы сохранили модельный портфель. На этой неделе он вырос на 6.4%. При этом сейчас мы находимся по большей части в защитном режиме.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

​​#US_watch

ВСАДНИК РЕЦЕССИИ: ИНВЕРСИЯ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ

Совсем недавно произошло важное фундаментальное событие — кривая доходности облигаций США стала инвертированной. Инверсия кривой доходности предсказывала рецессию в США достаточно точно — все 6 раз с 1980 года.

Однако сам факт инверсии не означает немедленное падение рынков.

В сегодняшнем посте мы рассмотрим, что:
👉 инверсия — это искаженная мера риска;
👉 инверсия — прямой индикатор рецессии;
👉 рецессия растянута во времени, и не следует прямо сейчас бежать с рынка.

В рамках нашей аналитики мы уже начали подготовку подписчиков к рецессии и подсветили сектора, которые чувствуют себя лучше всего на экономическом спаде и являются бенефициарами роста цен прямо сейчас.

ПОСТ

Новичков Дмитрий
Senior Analyst
@ndvfin

​​#US_watch

ЛИТИЕВАЯ ЛИХОРАДКА

Литий — один из «зеленых» металлов нашей планеты наряду с медью, никелем и кобальтом, которые стоят во главе глобальной электрификации транспорта. Мировое предложение лития было не готово к резкому ускорению производства электрических автомобилей в Китае и ЕС, что повлекло за собой рекордный рост стоимости карбоната лития и гидроксида лития.

Мы считаем, что в ближайшей перспективе баланс рынка лития будет сдвинут в сторону дефицита, что поддержит цены на материал вблизи локальных максимумов. В связи с этим мы решили разобраться, как долго может продлиться мировая литиевая лихорадка.

В статье мы расскажем, что:

👉 основные запасы лития приходятся на Южную Америку;

👉 литий — это не только «зеленая» энергетика;

👉 в обозримом будущем будет дефицит;

👉 рынок лития может выйти в профицит раньше 2024 года;

👉 есть компании, на кого стоит обратить внимание.

ПОСТ

В рамках нашей аналитики подписчики уже знают на кого мы сделали ставку.

Курапов Андрей
Analyst

@RMorty

#special

Сегодня, согласно решению американского Министерства финансов, Россия больше не сможет использовать свои долларовые счета в банках США для погашения купонов по долларовым облигациям. По сути, это будет технический дефолт государства из за этой меры.
Это ожидаемо и не стоит пугаться различных комментарий на эту тему.
Источник: https://ru.investing.com/news/economy/article-2146480

Ранее опубликованный пост на эту тему: https://t.me/InvestHeroes/3386

#мысли_управляющего
#daily

ФОН РЫНКА ВРЕМЕННО СМЕНИЛСЯ НА НЕГАТИВ

Российский рынок акций хорошо выстрелил, а ОФЗ на мой взгляд вообще сильно перегнали реалии (уйдя по доходностям на 2% ниже разумной траектории снижения % ставок)

Снижение % доходностей и отсутствтие санкций запитали рост. Теперь:
- больше банков в SDN
- ВТБ вероятно потребуется докапитализация (мы предупреждали об этом клиентов аналитики еще месяц назад)
- США и Европа пытаются принудить РФ использовать доллары. Это может кончиться дефолтом по евробондам
- готовится новый виток спецоперации на Украине, что катализатор новых санкций. Возможно нефтяное эмбарго со стороны Европы

Что я вижу в этом?
- возможность доллара вырасти (и смягчить снижение акций экспортеров)
- возможность похода РТС на 600 снова
- полезность хеджа. Мы с коллегами начали формировать его пару дней назад

В общем, проблем больше, решений пока не больше, и это повод для рынка в рублях откатиться процентов на 10 прежде чем мы увидим ММВБ 3000

PATIENCE