#шевченко #ходразмещения #скрипт Размещение второго выпуска "Шевченко" размещено немногим более чем наполовину. Планируем завершить его к концу июня. Может, несколько раньше. Задача, как и при предыдущем размещении "Калиты", собрать качественный спрос, дабы после размещения получить цену выше номинала. В той же "Калите" при объемах торгов в среднем около 0,5% от размера выпуска в день, цена стабильно выше 101%, часто - выше 102%. От "Шевченко" ждем того же эффекта. Заявку необходимо согласовать с нашими клиентскими менеджерами:
@Kindichenko_Olga
@ekaterina_zakharovaa
@EvgeniyaZubko
@Kindichenko_Olga
@ekaterina_zakharovaa
@EvgeniyaZubko
Forwarded from MMI
19 июня Банк России снизит ключевую ставку. В этом сомнений нет, но рынок пока не понимает, продолжится, ли, снижение далее, и где ЦБ может остановиться? Где Вы видите дно цикла снижения ключевой ставки Банка России (сейчас ставка: 5.5%)?
Final Results
18%
4.75%
30%
4.5%
7%
4.25%
25%
4%
4%
3.75%
8%
3.5%
7%
Ниже 3.5%
#прогнозытренды #sp500 #акции #нефть #рубль #облигации #вдо
Прогнозы рынков. Следуя формуле «продавай на фактах»
«Продавай на фактах» и «рынок идет против консенсуса». Два устойчивых выражения, применимые к концу прошлой биржевой недели и направляющие динамику новой недели.
Применимы они в первую очередь к американскому фондовому рынку. В среду ФРС оставила ставку на нулевом уровне и объявила о сохранении темпов покупки активов. На следующей сессии индексы американских акций потеряли по 5% и после передышки пятницы сегодня должны продолжить терять.
Рынок США, как и европейские рынки акций, последние 2 месяца существовал в альтернативной реальности: избыток регуляторных денег поддерживал их на необоснованно высоких значениях, в явном противоречии с финансовыми показателями самих компаний. Рынки постоянно находятся в состоянии противоречий и часто стремительно их разрушают. Вряд ли падение западных акций можно остановить за пару дней. Еще меньше шансов на восстановление рынков до докризисных уровней, даже до уровней середины прошлой недели. Погружение, начавшееся 11 июня, способно стать весьма глубоким. Фактор неопределенности в лице действий мировых центробанков сохраняется. Мы не знаем, на какие жертвы они пойдут для сохранения финансовой и фондовой стабильности. Но перспективы развитых фондовых рисков, как минимум, рискованны.
Российский рынок акций вынужден пойти следом за американским. Часть заокеанского падения четверга он в себя не вобрал, а утреннее снижение фьючерсов на S&P500 обещает нам низкое открытие. И дальнейшее развитие снижения вполне вероятно. Отечественные акции, в большинстве, давно не бывали дорогими, но приносили высокие дивиденды. Дивиденды хотя бы временно в прошлом. И дешевизна как таковая вряд ли выступит достаточным демпфером коррекции. Впрочем, Россия все больше уходит от модели государственного кредита на все финансовые нужды, который активно применяет, в частности, ФРС. Если западные фондовые индексы могут проседать глубоко и долго, мы, предположительно, получим -10% или около того и на этом успокоимся.
Условной поддержкой может стать нефть. Ее коррекция наверняка не окончена. Но даже 35 долл./барр. для сорта Brentможно считать устойчивым уровнем, 32 – тем более. Не забываем, добыча в мире снижена примерно на 20% к уровням начала года. А мировая экономика с мая-июня находится в состоянии хоть и не уверенного, но восстановления.
Рубль может оказаться еще более устойчивым. Наверно, 72 единицы за доллар мы можем увидеть. Выше – вряд ли. Рубль после обвала марта начинает формировать естественный для валюты диапазон. Возможно, сейчас направляется к его верхнему пределу, но сам предел видится близким.
Для рынка рублевых облигаций упомянутые противоречия особенно актуальны. С одной стороны, фондовые рынки падают, и это негативно сказывается на облигациях. С другой, Банк России нацелен на снижение ключевой ставки на 0,75-1% уже в эту пятницу. Сценарии пока возможны любые. Но ждать массовых обвалов здесь, по аналогии с рынком акций, вряд ли оправданно. Стабильности ожидаю и от высокодоходного облигационного сегмента.
Прогнозы рынков. Следуя формуле «продавай на фактах»
«Продавай на фактах» и «рынок идет против консенсуса». Два устойчивых выражения, применимые к концу прошлой биржевой недели и направляющие динамику новой недели.
Применимы они в первую очередь к американскому фондовому рынку. В среду ФРС оставила ставку на нулевом уровне и объявила о сохранении темпов покупки активов. На следующей сессии индексы американских акций потеряли по 5% и после передышки пятницы сегодня должны продолжить терять.
Рынок США, как и европейские рынки акций, последние 2 месяца существовал в альтернативной реальности: избыток регуляторных денег поддерживал их на необоснованно высоких значениях, в явном противоречии с финансовыми показателями самих компаний. Рынки постоянно находятся в состоянии противоречий и часто стремительно их разрушают. Вряд ли падение западных акций можно остановить за пару дней. Еще меньше шансов на восстановление рынков до докризисных уровней, даже до уровней середины прошлой недели. Погружение, начавшееся 11 июня, способно стать весьма глубоким. Фактор неопределенности в лице действий мировых центробанков сохраняется. Мы не знаем, на какие жертвы они пойдут для сохранения финансовой и фондовой стабильности. Но перспективы развитых фондовых рисков, как минимум, рискованны.
Российский рынок акций вынужден пойти следом за американским. Часть заокеанского падения четверга он в себя не вобрал, а утреннее снижение фьючерсов на S&P500 обещает нам низкое открытие. И дальнейшее развитие снижения вполне вероятно. Отечественные акции, в большинстве, давно не бывали дорогими, но приносили высокие дивиденды. Дивиденды хотя бы временно в прошлом. И дешевизна как таковая вряд ли выступит достаточным демпфером коррекции. Впрочем, Россия все больше уходит от модели государственного кредита на все финансовые нужды, который активно применяет, в частности, ФРС. Если западные фондовые индексы могут проседать глубоко и долго, мы, предположительно, получим -10% или около того и на этом успокоимся.
Условной поддержкой может стать нефть. Ее коррекция наверняка не окончена. Но даже 35 долл./барр. для сорта Brentможно считать устойчивым уровнем, 32 – тем более. Не забываем, добыча в мире снижена примерно на 20% к уровням начала года. А мировая экономика с мая-июня находится в состоянии хоть и не уверенного, но восстановления.
Рубль может оказаться еще более устойчивым. Наверно, 72 единицы за доллар мы можем увидеть. Выше – вряд ли. Рубль после обвала марта начинает формировать естественный для валюты диапазон. Возможно, сейчас направляется к его верхнему пределу, но сам предел видится близким.
Для рынка рублевых облигаций упомянутые противоречия особенно актуальны. С одной стороны, фондовые рынки падают, и это негативно сказывается на облигациях. С другой, Банк России нацелен на снижение ключевой ставки на 0,75-1% уже в эту пятницу. Сценарии пока возможны любые. Но ждать массовых обвалов здесь, по аналогии с рынком акций, вряд ли оправданно. Стабильности ожидаю и от высокодоходного облигационного сегмента.
#априфлай #новостиэмитентов Отличный пример подачи своего продукта. И, по моему убеждению, продукт АПРИ "Флай Плэнинг" - продукт высокого качества. Компания в этому году, невзирая на пандемический кризис, идет с ростом выручки в сравнении с первой половиной прошлого года примерно на 30%. Маржинальность продаж тоже выросла. Больше информации - в телеграм-канале АПРИ/Привилегии: https://t.me/aprifl
В портфелях PRObonds облигации АПРИ "Флай Плэнинг" занимают 12,5% от капитала.
В портфелях PRObonds облигации АПРИ "Флай Плэнинг" занимают 12,5% от капитала.
74.ru
Недвижимость в формате семейного отеля: сколько звезд присвоили челябинцы клубному поселку «ТвояПривилегия»
Оценивали строительные технологии, планировки, архитектуру и концепт
#нефть
События весны этого года на нефтяном рынке показали, что рынок финансовых контрактов на нефть был сильно подвержен эмоциям. Сначала резко негативным, а после похода к нулевым значениям - необоснованно оптимистичным.
В то время как цена фьючерсов на нефть строго следовала за инфоповодами, ситуация на рынке физических поставок на нефть стабильно ухудшалась. Исчерпался ресурс нефтехранилищ, долго поддерживавший цены от резкого падения, а разница между предложением и спросом резко увеличилась из-за уменьшения последнего.
Несмотря на то, что весной рынку удалось не учитывать фундаментальные факторы, долго это продолжаться не может. Это подтвердило падение фьючерсных цен в конце прошлой недели. Рано говорить о том, что рынок начал движение в сторону обоснованной цены, но коридор ее колебаний станет более предсказуемым.
https://www.probonds.ru/posts/450-rynok-nefti-vesnoi-2020-goda-napolnennost-sobytijami-no-ne-zdravym-smyslom.html
События весны этого года на нефтяном рынке показали, что рынок финансовых контрактов на нефть был сильно подвержен эмоциям. Сначала резко негативным, а после похода к нулевым значениям - необоснованно оптимистичным.
В то время как цена фьючерсов на нефть строго следовала за инфоповодами, ситуация на рынке физических поставок на нефть стабильно ухудшалась. Исчерпался ресурс нефтехранилищ, долго поддерживавший цены от резкого падения, а разница между предложением и спросом резко увеличилась из-за уменьшения последнего.
Несмотря на то, что весной рынку удалось не учитывать фундаментальные факторы, долго это продолжаться не может. Это подтвердило падение фьючерсных цен в конце прошлой недели. Рано говорить о том, что рынок начал движение в сторону обоснованной цены, но коридор ее колебаний станет более предсказуемым.
https://www.probonds.ru/posts/450-rynok-nefti-vesnoi-2020-goda-napolnennost-sobytijami-no-ne-zdravym-smyslom.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Рынок нефти весной 2020 года: наполненность событиями, но не здравым смыслом
Динамика цен на нефть в марте-апрелеТочкой отсчета для резкого падения цен на нефть стали переговоры по продлении сделки ОПЕК+ в начале марта. Россия отказалась от продолжения соглашения, которое существовало уже 4 года.
#proосновы #размещения
Помимо преимуществ для организатора, покупки на первичном рынке облигаций дают инвесторам возможность на получение дополнительной доходности. Происходит это за счет остложенного спроса, который реализуется только после конца первичного размещения.
Это можно увидеть на примере размещенных и размещаемых нами бумаг, на которых поддерживались такие условия.
https://www.probonds.ru/posts/451-proosnovy-v-chem-vygoda-pokupki-bumag-vdo-na-pervichnom-razmeschenii-dlja-investora.html
Помимо преимуществ для организатора, покупки на первичном рынке облигаций дают инвесторам возможность на получение дополнительной доходности. Происходит это за счет остложенного спроса, который реализуется только после конца первичного размещения.
Это можно увидеть на примере размещенных и размещаемых нами бумаг, на которых поддерживались такие условия.
https://www.probonds.ru/posts/451-proosnovy-v-chem-vygoda-pokupki-bumag-vdo-na-pervichnom-razmeschenii-dlja-investora.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
PROосновы: в чем выгода покупки бумаг ВДО на первичном размещении для инвестора?
Мы часто акцентируем внимание на том, почему нам важно иметь полную закрытую на 100% книгу до начала сделок на вторичном рынке. Поступая так, мы контролируем спрос на бумаги, чтобы не было излишней волатильности и случалось меньше сделках на эмоциях.
#портфелиprobonds #обзор Сравним наши портфели с популярными инвестиционными инструментами. Оба портфеля, PRObonds #1 и #2, не выбились в лидеры по доходности. Чего не скажешь об относительной результативности. Почти 30% накопленного дохода для портфеля #1 сопровождались просадкой в 11%. А портфель #2, вообще, терял максимально всего 5% стоимости, имея среднегодовую доходность около 15%. По соотношению доходности к просадке он занимает первое место в выборке.
Резонно возразить, что результаты портфелей – прямое отражение динамики сектора высокодоходных облигаций. Поспорю. Широкий портфель высокодоходных облигаций ведется здесь (https://t.me/angrybonds/3332) и за полгода проиграл нам 3%.
И о перспективах. Многие опасаются новых кризисных волн. Я тоже. Спрогнозированный кризис –возможность увеличить доходность вложений. Наша инвестидея: получать 2-3 депозитные ставки. Виток инфляции, равно как и падение стоимости фондовых активов не вносит в идею корректив.
Резонно возразить, что результаты портфелей – прямое отражение динамики сектора высокодоходных облигаций. Поспорю. Широкий портфель высокодоходных облигаций ведется здесь (https://t.me/angrybonds/3332) и за полгода проиграл нам 3%.
И о перспективах. Многие опасаются новых кризисных волн. Я тоже. Спрогнозированный кризис –возможность увеличить доходность вложений. Наша инвестидея: получать 2-3 депозитные ставки. Виток инфляции, равно как и падение стоимости фондовых активов не вносит в идею корректив.
#probondsмонитор #офз Двухлетние ОФЗ с доходностью 4,5% годовых – прозрачный намек инвесторам на шаг снижения ключевой ставки в эту пятницу (сейчас она 5,5%). Дешевизна денег по всему миру отражается и на отечественном госдолге. Однако какими бы ни были доходности, как бы они не предвосхищали смягчение монетарной политики, факт в том, что «длинный конец» ОФЗ не растет с начала июня. Госдолг остается опережающим индикатором денежного рынка, но доходности приближаются к таргету по инфляции (для ЦБ он 4%). И тут нужно выбирать между выпусками с близкими погашениями и гарантированно низкими доходностями и выпусками с продолжительным жизненным циклом, большой спекулятивной составляющей, способной принести допдоход и, соответственно, слабо предсказуемыми рисками.
#probondsмонитор #офз #субфеды #крупнейшиекорпорации А эти сектора – облигации субъектов федерации и первого корпоративного эшелона – наверняка, от предстоящей пятницы выиграют. Снижение ключевой ставки даже на 0,5% (а более реальны 0,75-1%) должно заметно отразиться на доходностях. Около одного процента плюсом к цене 2-3-летней бумаги – допустимая реальность конца недели. Причем корпоративные облигации последнее время отставали в доходностях от субфедов, что бывало далеко не всегда. Так что интерес именно к ним.
#probondsмонитор #highyield Ценовая стабильность высокодоходного облигационного сегмента – стабильность иллюзорная: средняя доходность к погашению для приведенного списка – 13,1%. Разрыв в доходностях между сегментом и первым эшелоном если и не растет, то точно не сокращается. Причем доходности внутри этого очень разного по кредитному качеству имен сегмента весьма близки. И это проблема. Единая система мер для любых компаний, не дотянувших по масштабам до крупнейшего бизнеса, отдаляет от рынка крепких заемщиков (дорого) и увеличивает долю слабых, легко решающихся на высокие кредитные издержки. Будущие дефолты и реструктуризации, которые обязательно состоятся в этом или следующем годах, сделают сегмент высокодоходных облигаций менее монолитным и более предсказуемым по рискам.
Forwarded from MMI
УЧАСТНИКИ ОПРОСА НЕ ЖДУТ ГЛУБОКОГО СНИЖЕНИЯ СТАВОК БАНКОМ РОССИИ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ
На этой неделе состоялся совместный опрос финансово-экономических каналов по одному из наиболее важных вопросов денежно-кредитной политики: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ ДНО ЦИКЛА СНИЖЕНИЯ СТАВКИ? В опросе приняли участие читатели (около 18 тысяч) каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Probonds
@Cbonds
Результат оказался следующим: МЕДИАННАЯ ОЦЕНКА ДНА ЦИКЛА – 4.43% ГОДОВЫХ
Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что авторы каналов допускают более глубокое снижение ставки.
Евгений Коган (@Bitkogan)
В целом согласен с результатами опроса.
Покупательная способность, в связи с коронавирусом и проследовавшим кризисом, на нуле. Потому не вижу никаких причин для роста инфляции. Как следствие, Центробанк может более активно вести себя по снижению ставки.
Может быть 4%. А может быть и 3-3.5%
MMI (@russianmacro)
Мы настроены чуть более агрессивно, чем участники опроса. 19 июня мы ждём -100 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения ставки (правда, намного менее определенный, чем был ранее). Дно цикла снижения ставки мы ждём на уровне 4%. Есть небольшая возможность, что ЦБ пойдет ещё ниже. Но об этом говорить пока рано. Скорее, это сценарий для второй волны эпидемии в мире.
Андрей Хохрин (@Probonds)
Сохранение низких ставок по всему миру – обстоятельство на перспективу, как минимум, ближайших месяцев.
Россия с ключевой ставкой на уровне 5.5% выбивается из складывающейся системы. Учитывая низкий госдолг, ЦБ может позволить себе дальнейшее снижение широким шагом. Если от 19 июня мы ожидаем понижения ключевой ставки до 4.5-4.75%, то до конца года вполне можем получить ставку ниже нынешнего таргета по инфляции (он равен 4%), в районе 3-3.5%.
На этой неделе состоялся совместный опрос финансово-экономических каналов по одному из наиболее важных вопросов денежно-кредитной политики: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ ДНО ЦИКЛА СНИЖЕНИЯ СТАВКИ? В опросе приняли участие читатели (около 18 тысяч) каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Probonds
@Cbonds
Результат оказался следующим: МЕДИАННАЯ ОЦЕНКА ДНА ЦИКЛА – 4.43% ГОДОВЫХ
Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что авторы каналов допускают более глубокое снижение ставки.
Евгений Коган (@Bitkogan)
В целом согласен с результатами опроса.
Покупательная способность, в связи с коронавирусом и проследовавшим кризисом, на нуле. Потому не вижу никаких причин для роста инфляции. Как следствие, Центробанк может более активно вести себя по снижению ставки.
Может быть 4%. А может быть и 3-3.5%
MMI (@russianmacro)
Мы настроены чуть более агрессивно, чем участники опроса. 19 июня мы ждём -100 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения ставки (правда, намного менее определенный, чем был ранее). Дно цикла снижения ставки мы ждём на уровне 4%. Есть небольшая возможность, что ЦБ пойдет ещё ниже. Но об этом говорить пока рано. Скорее, это сценарий для второй волны эпидемии в мире.
Андрей Хохрин (@Probonds)
Сохранение низких ставок по всему миру – обстоятельство на перспективу, как минимум, ближайших месяцев.
Россия с ключевой ставкой на уровне 5.5% выбивается из складывающейся системы. Учитывая низкий госдолг, ЦБ может позволить себе дальнейшее снижение широким шагом. Если от 19 июня мы ожидаем понижения ключевой ставки до 4.5-4.75%, то до конца года вполне можем получить ставку ниже нынешнего таргета по инфляции (он равен 4%), в районе 3-3.5%.
#шевченко #исследования Размещение облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-02 (300 млн.р., 5 лет, доходность 13,6%) постепенно движется к финалу. В высокодоходном сегменте облигаций не так много сельхозпроизводителей, и сравнение провести несложно. И по масштабам, и по качеству финансовых коэффицентов. В частности, по кредитной нагрузке, АО им Т.Г. Шевченко, исходя из наших расчетов – лучший кейс в выборке.
Всего же в выборке 4 сходных по бизнесу эмитента – «Шевченко», «Агрофирма Рубеж», «ОбъединениеАгроЭлита» и «Урожай». И «Шевченко» в этой выборке смотрится достойно.
Всего же в выборке 4 сходных по бизнесу эмитента – «Шевченко», «Агрофирма Рубеж», «ОбъединениеАгроЭлита» и «Урожай». И «Шевченко» в этой выборке смотрится достойно.
"Обувь России". Большое интервью
Директор группы компаний Антон Титов, финансовый директор Денис Шемет, руководители направлений закупа и сопутствующих товаров Елена Хворова и Ольга Данилова ответят на вопросы инвесторов в прямом эфире YouTube-канала PRObonds.
- Как торговая сеть перенесла пандемический кризис?
- Каковы успехи в конкуренции с онлайн-ритейлерами и как развиваются собственные e-commerce-проекты группы компаний?
- В чем заключается новая стратегия бизнеса группы?
- Когда ждать ребрендинга и когда – роста акций?
Об этом и не только спросит Андрей Хохрин, управляющий директор «Иволга Капитал»
Начало: четверг 18 июня, 13-00 мск
👇🏻👇🏻👇🏻
https://www.youtube.com/watch?v=ErR0MGEU9rQ
Директор группы компаний Антон Титов, финансовый директор Денис Шемет, руководители направлений закупа и сопутствующих товаров Елена Хворова и Ольга Данилова ответят на вопросы инвесторов в прямом эфире YouTube-канала PRObonds.
- Как торговая сеть перенесла пандемический кризис?
- Каковы успехи в конкуренции с онлайн-ритейлерами и как развиваются собственные e-commerce-проекты группы компаний?
- В чем заключается новая стратегия бизнеса группы?
- Когда ждать ребрендинга и когда – роста акций?
Об этом и не только спросит Андрей Хохрин, управляющий директор «Иволга Капитал»
Начало: четверг 18 июня, 13-00 мск
👇🏻👇🏻👇🏻
https://www.youtube.com/watch?v=ErR0MGEU9rQ
#долгиденьги #макроэкономика
Велик ли внешний и совокупный долг России?
В то время как развитые страны активно привлекают деньги, в т.ч. на внешних рынках, для поддержки своих экономик, Россия не предпринимает серьезных действий по увеличению внешней долговой нагрузки. Это давняя и вынужденная тенденция, вызванная введением санкций после присоединения Крыма.
Внешний государственный долг России составляет около 70 млрд. долл. По отношению к ВВП это всего чуть более 4%.
Схожую динамику показывает и корпоративный внешний долг, если полностью полагаться на методику подсчета ЦБ. В ней во внешний корпоративный долг включаются также обязательства по прямым инвестициям, которые в российских реалиях в основном формируются за счет кредитных отношений российских дочек с зарубежными головными компаниями.
Если рассматривать реальные зарубежные кредитные деньги, то их динамика за два года снижается, как и их доля в долларовом ВВП России — около 10%.
Итого, общий российский внешний долг на апрель 2020 года составляет 490 миллиардов долларов, или 27% от ВВП в долларовом выражении. В качестве сравнения, для стран ЕС данный показатель составляет 121%, для США — 95%, для Японии — 83%, для Китая — 14%.
Внутренний государственный и корпоративный долг можно оценить примерно в 350 млрд.долл., или в 18-20% от ВВП. Совокупная долговая нагрузка экономики, соответственно, около 45% от ВВП. ВВП по итогам кризиса снизится, вероятно, на 10%, долг, вероятно, несколько вырастет. Долговая нагрузка на ВВП может превысить 50%. Немало. Но в среднем вчетверо меньше, чем в Японии, США и Западной Европе.
Илья Григорьев, Андрей Хохрин
Велик ли внешний и совокупный долг России?
В то время как развитые страны активно привлекают деньги, в т.ч. на внешних рынках, для поддержки своих экономик, Россия не предпринимает серьезных действий по увеличению внешней долговой нагрузки. Это давняя и вынужденная тенденция, вызванная введением санкций после присоединения Крыма.
Внешний государственный долг России составляет около 70 млрд. долл. По отношению к ВВП это всего чуть более 4%.
Схожую динамику показывает и корпоративный внешний долг, если полностью полагаться на методику подсчета ЦБ. В ней во внешний корпоративный долг включаются также обязательства по прямым инвестициям, которые в российских реалиях в основном формируются за счет кредитных отношений российских дочек с зарубежными головными компаниями.
Если рассматривать реальные зарубежные кредитные деньги, то их динамика за два года снижается, как и их доля в долларовом ВВП России — около 10%.
Итого, общий российский внешний долг на апрель 2020 года составляет 490 миллиардов долларов, или 27% от ВВП в долларовом выражении. В качестве сравнения, для стран ЕС данный показатель составляет 121%, для США — 95%, для Японии — 83%, для Китая — 14%.
Внутренний государственный и корпоративный долг можно оценить примерно в 350 млрд.долл., или в 18-20% от ВВП. Совокупная долговая нагрузка экономики, соответственно, около 45% от ВВП. ВВП по итогам кризиса снизится, вероятно, на 10%, долг, вероятно, несколько вырастет. Долговая нагрузка на ВВП может превысить 50%. Немало. Но в среднем вчетверо меньше, чем в Японии, США и Западной Европе.
Илья Григорьев, Андрей Хохрин