PRObonds | Иволга Капитал
26.8K subscribers
8.14K photos
22 videos
421 files
5.22K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: t.me/ivolgavdo

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @AndreyHohrin, @lalolalu

В перечне РКН: http://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#ipo #апри #скрипт
🧱Краткая инструкция / скрипт по выставлению заявки на IPO девелопера АПРИ. Когда в понедельник 🧱22 июля книга откроется, поправим ее под реалии понедельника 22 июля.

🧱Любые связанные с участием в IPO АПРИ вопросы вы можете задать специалистам Иволги - Федору Звереву @fedor_zverev, Владе Матвеевой (с понедельника 22.07) @vladlenamatveeva, Денису Богатыреву @Denis_Bogatyrev,
или напишите, пожалуйста, в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21🔥7
Forwarded from Лизинг-Трейд
ООО "Лизинг-Трейд" отвечает на популярные вопросы о лизинге недвижимости на портале Al-lleasing

Компания ООО "Лизинг-Трейд" с радостью сообщает, что портал Allleasing систематизировал наиболее часто задаваемые вопросы предпринимателей, обращающихся с заявками на лизинг недвижимости. Эти вопросы были адресованы Розалии Миндаровой, руководителю отдела дистанционных продаж компании «Лизинг-Трейд».

Розалия Миндарова, благодаря своему опыту и профессионализму, дала исчерпывающие ответы на все вопросы, охватывающие различные аспекты лизинга недвижимости. Вопросы касались условий лизинга, требований к заявителям, преимуществ и возможных рисков, а также особенностей работы с компанией «Лизинг-Трейд».

Мы уверены, что данная информация будет полезна всем предпринимателям, рассматривающим возможность использования лизинга недвижимости для развития своего бизнеса. Полный список вопросов и ответов можно найти на портале Allleasing.
👍19🔥6
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки Если Индекс МосБиржи окажется выше 3 006 п., совокупная позиция в акциях в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличена с ~43% до 44% от активов. Позиция в акциях формируется в соответствии с Индексом голубых фишек…
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки
В дополнение к состоявшейся сегодня покупке. Если Индекс МосБиржи окажется выше 3031 п., вес акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен еще, до 45% от активов (в момент пробоя он будет ~44,3%).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍12🔥4
Forwarded from ДОХОДЪ
Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете на заседании Совета директоров Банка России 26 июля? (Если ваш вариант между предложенными, то округлите в бОльшую сторону)
Final Results
8%
+400 бп (20.0%)
3%
+300 бп (19.0%)
38%
+200 бп (18.0%)
15%
+100 бп (17.0%)
23%
0 бп (16.0%)
13%
Хочу посмотреть ответы
👍12💩5🔥3
Forwarded from ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы Вы на заседании Совета директоров Банка России 26 июля? (Если ваш вариант между предложенными, то округлите в бОльшую сторону)
Final Results
16%
+400 бп (20.0%)
4%
+300 бп (19.0%)
24%
+200 бп (18.0%)
13%
+100 бп (17.0%)
19%
0 бп (16.0%)
10%
А я бы снизил ставку!
15%
Хочу посмотреть ответы
👍15💩6🔥4
#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/2


🟢 ООО «ДАРС-Девелопмент»
Эксперт РА повысило рейтинг до уровня ruBBB

ООО «ДАРС-Девелопмент» является материнской консолидирующей компанией Группы DARS Development, специализирующейся на реализации проектов в сфере жилой недвижимости и инжиниринга. Группа была основана в 2001 году в г. Ульяновске и за это время ввела в эксплуатацию более 3,5 млн кв. м. недвижимости, включая жилые и коммерческие площади. Группа работает на федеральном уровне в 5 регионах России, включая Ульяновск, Волгоград, Уфу, Хабаровск и Москву.

На июль 2024 года текущий объем строительства Группы составил 331 тыс. кв. м. В двух регионах присутствия Ульяновке и Волгограде Группа является лидером по объему жилищного строительства, что оказывает поддержку оценке позиций на рынке сбыта.

По расчетам агентства отношение скорректированного долга к EBITDA составило 1,3х на 31.12.2023 (2,7х годом ранее).

На горизонте года от отчетной даты остаток денежных средств с учетом планового привлечения фондирования полностью покрывает плановые платежи по долгу и операционные издержки. Риски рефинансирования корпоративного долга или отказа в предоставлении новых средств со стороны банков на горизонте года оцениваются как невысокие.

🟢 ООО «Мой самокат»
Эксперт РА присвоило рейтинг на уровне ruBB-

ООО «Мой самокат» предоставляет сервис аренды устройств в сфере микромобильности, спорта и развлечений по системе подписки под брендами «Мой девайс», «Мой самокат» и «Крути колеса». Компания предлагает своим клиентам возможность взять в аренду велотренажеры, беговые дорожки, самокаты, велосипеды, бытовую электронику (телевизоры, игровые приставки и ноутбуки), однако подавляющая часть выручки приходится на устройства для нужд коммерческой микромобильности – электровелосипедов для курьеров.

Порядка 90% выручки компании формируется за счет аренды электровелосипедов и только 10% выручки приходится на устройства другого типа (велосипеды, тренажеры, домашняя электроника и др.), что говорит о низкой степени продуктовой диверсификации, кроме того, ключевой продукт компании не обладает признаками уникальности, а его аналоги присутствуют на рынке, что дополнительно ограничивает оценку фактора.

Показатель соотношения долговой нагрузки на отчетную дату к EBITDA за период 31.03.2024LTM находится на уровне выше бенчмарков агентства в размере 4,5х, это связано с привлечением дебютного облигационного займа в феврале 2024 года в размере 160 млн рублей. Данное финансирование было направлено на приобретение новых устройств в парк компании и на горизонте года от отчетной даты ожидается соответствующий рост выручки и EBITDA компании, который позволит улучшить долговые метрики до среднего уровня по бенчмаркам агентства.

Компания работает на растущем рынке и демонстрирует активное расширение бизнеса – в отчетном периоде выручка увеличилась на 79% г/г. В ближайшие годы агентство ожидает продолжения кратного роста финансовых показателей компании, что позволит нарастить рентабельность за счет эффекта масштаба.
👍35
2/2

🔴 МФК «Быстроденьги»
Эксперт РА понизило рейтинг до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу – развивающийся

Компания подготовила комментарий, в котором подробно описала причину снижения рейтинга и шаги, которые будут предприняты для повышения рейтинга при следующем обновлении.

МФК «Быстроденьги» создана в 2008 году, входит в группу Eqvanta, которая преимущественно развивает микрофинансовый, коллекторский и вспомогательные бизнесы в России. Компания специализируется на выдаче необеспеченных потребительских микрозаймов до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 100 тыс.руб. на срок до 6 месяцев (далее – IL), а также ограниченно выдает микрозаймы под залог ПТС. Фокус группы компаний сконцентрирован на развитии в онлайн-каналах, при этом компания работает и в офлайн-сегменте, располагая широкой офисной сетью (свыше 240 отделений по России).

Доля компании по объему выданных микрозаймов стабильно составляет 0,9% на рынке МФО с 01.04.2022 по 01.04.2024, вместе с тем агентством позитивно оценено удвоение выдачи во 2кв2024 относительно 2кв2023, что при дальнейшей динамике выше рынка позволит преодолеть 1% доли рынка по выдаче.

Масштабирование бизнеса в 4кв2023-1кв2024 в сегменте PDL с привлечением нового долга оказало негативное влияние на показатель НМФК1, который сократился с 13% до 10% за период с 01.01.2024 по 01.04.2024. Агентством консервативно оценивается план компании по поддержанию НМФК1 выше 12% с 01.07.2024 (по данным компании показатель составил 12,7% на 01.07.2024), поскольку с 1 октября 2024 ужесточается подход к формированию регуляторных резервов в сегменте IL с высокой процентной ставкой.

Показатели текущей и прогнозной ликвидности сохраняются на комфортном уровне – порядка 126% и 128% соответственно, при этом агентством учтены в краткосрочном долге оферты PUT по двум выпускам облигаций на горизонте до 01.04.2025 (17% пассивов на 01.04.2024). Сдерживающее влияние на показатели ликвидности оказывает небольшой открытый лимит от одного банка (эквивалент 8% пассивов на 01.04.2024) в качестве источника дополнительной ликвидности.

🟢 ПАО «АРТГЕН»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BBB-(RU)

«Артген» — холдинговая компания, выступающая стратегическим инвестором в инновационные предприятия на рынках медицины и здравоохранения. «Артген» объединяет компании, занимающиеся исследованиями, разработками и их внедрением в области генной терапии, а также в области клеточных технологий и тканевой инженерии, биобанкирования, генетических исследований для медицинских и научных целей и биофармацевтики.

АКРА отмечает повышение кредитной оценки основных оцениваемых операционных компаний Холдинга и улучшение диверсификации дивидендных потоков. С 2022 года дивидендный поток стал поступать не только от ПАО ММЦБ (рейтинг АКРА — BB+(RU)), но и от АО «НекстГен», ООО «ИСКЧ Фарма» и ООО «Репролаб», в 2023 году — от ООО «ИСКЧ Венчурс».

Долг Холдинга сократился вследствие погашения ранее имевшихся займов от связанных сторон (преимущественно от ММЦБ) и на данный момент в основном представлен облигационным займом на общую сумму 300 млн руб. По расчетам АКРА, отношение долга к рыночной стоимости инвестиций (LTV) оценивается на уровне 0,3х, что соответствует среднему уровню долговой нагрузки.

Коэффициент краткосрочной ликвидности равен 3,9, однако качественная оценка ликвидности ограничена наличием пика погашения облигационного займа в 2026 году и сохранением АКРА достаточно консервативной оценки в отношении доступа Холдинга к внешним источникам ликвидности в случае неблагоприятной макроэкономической ситуации.
👍58
#вдо #налоги
Песочница ВДО как она есть. Юнисервис, Иволга, АВО, Энгри Бондс. А также КЭС, Феррони, РКК и все, все, все.

В контексте налоговых претензий к ВДО-заемщикам и дефолтных проблем сегмента.

Only junk, плюс нотка оптимизма - в материале Boomin:

https://boomin.ru/publications/article/po-kom-zvonit-fns/
👍33🔥11
#вдо #доходности #рейтинги
Наиболее и наименее доходные облигации с рейтингами от BB- до A+. И почему сейчас мы покупаем облигации

Данные об облигациях, дающих премию или дисконт к средней доходности для их кредитного рейтинга – в наших обычных 4-х таблицах. Первые две – облигации с премиями доходностей, для дюраций 0,5-2 года и 2-4 года, т.е. формально недооцененные. Вторые две – облигации с дисконтами доходностей, т.е. формально переоцененные, тоже с делением по дюрации.

В первой таблице множество облигаций, которые мы держим в публичном портфеле ВДО (а значит, и в доверительном управлении). При этом мы не трогаем Гарант-Инвест, Сегежу, М.Видео, ВИС, О`КЕЙ по соображениям риска. Мы также стараемся не брать бумаги хоть и с премиями, но ниже рейтинга BBB ( Быстроденьги с рейтингом BB-, вероятно, доберем). Изучим Новые Технологии и РКС, чтобы добавить их в портфель, либо тоже отставить в сторону.

Считаем долгий рост доходностей и ВДО, и корпоративных облигаций вообще более-менее завершенным. Сейчас средняя доходность ВДО, 25,6%, в 1,6 раза превышает значение ключевой ставки (16%). К ВДО мы относим розничные выпуски облигаций с кредитным рейтингом не выше BBB. Предположим, ЦБ поднимет ставку к 18%. Соотношение снизится всего до 1,42. Цифры в пользу покупок, а не продаж. Покупки мы постепенно и совершаем.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍58🔥17💩2
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #лаймзайм #мигкредит #прлизинг #экономлизинг #абз
Продолжаем постепенно наращивать вес облигаций в публичном портфеле PRObonds ВДО. И не менее постепенно выравнивать взаимные веса отдельных эмитентов. Все сделки - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с понедельника.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍31👎1
#ipo #апри #анонс #книгазаявок
Сбор заявок на 🧱IPO АПРИ, ведущего уральского девелопера - стартовал!

🧱Книга будет открыта с 22 по 29 июля. 🧱Начало торгов – 30 июля.

🧱Организатор IPO - ИК Иволга Капитал. От себя скажем так: 5 лет нашего партнерства с АПРИ – это участие в истории его бурного роста.

Параметры размещения прилагаем. Основной из них – начальный 🧱коэффициент P/E (отношение капитализации к прибыли), он ожидается в диапазоне 4,5-4,9, в зависимости от итоговой цены акции.

Важно! Предполагается 🧱полное удовлетворение поданных на IPO АПРИ заявок от физлиц, без аллокации. Лучше и особенно с поправкой на рынок разместить в ходе IPO меньшую долю акций (но не менее 5% от акционерного капитала), чем обеспечить непредсказуемый навес продаж на вторичных торгах.

🧱Вопросы и пожелания вы можете задать и высказать специалистам Иволги - Владе Матвеевой @vladlenamatveeva, Федору Звереву @fedor_zverev, Денису Богатыреву @Denis_Bogatyrev,
или напишите, пожалуйста, в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19🔥9💩2
#ipo #апри #скрипт
🧱Краткая инструкция / скрипт по выставлению заявки на IPO девелопера АПРИ.

🧱Любые связанные с участием в IPO АПРИ вопросы вы можете задать специалистам Иволги - Владе Матвеевой @vladlenamatveeva, Федору Звереву @fedor_zverev, Денису Богатыреву @Denis_Bogatyrev,
или напишите, пожалуйста, в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15🔥8