#LTI_ideas

В четверг после закрытия торгов отчиталась Nvidia. Отчет вышел намного лучше ожиданий, акции в пятницу выросли на 7% и обновили исторические максимумы. За последний год акции удвоились относительно минимумов начала 2019 года (когда показатели компании временно упали).

Nvidia - одна из крупнейших позиций в моем портфеле и за последний год показала отличную доходность. Хотя мне очень нравится компания, по текущим мультипликаторам ее точно нельзя назвать дешевой, даже с учетом потенциала будущего роста. Такие случаи достаточно часто возникают с компаниями роста и вызывают вопросы, что делать с позицией.

Сделал подробный обзор, как я поступаю в таких ситуациях, какой текущий статус по компании и написал, как я корректирую свою позицию на фоне отличного отчета и роста котировок. Доступно для подписчиков в последнем апдейте по компании: https://longterminvestments.ru/idea-nvidia/

#LTI_NVDA

@long_term_investments

Мои знакомые делают удобное приложение для планирования дивидендов и купонов - "Дивплан". Оно работает достаточно просто - вы вбиваете в него интересующие вас акции и облигации и получаете календарь и прогноз выплат на год вперед. Команда проекта мониторит новости компаний и прогнозы аналитиков и ежедневно обновляет данные в приложении, поддерживая их в актуальном состоянии. Например, прогнозные дивиденды дочерних компаний Газпрома были повышены на следующий день после Investor Day, где объявили о новой див. политике.

Сейчас сервис покрывает все российские акции и облигации, а также американский рынок акций - фактически все инструменты, актуальные для большинства инвесторов. Для тех, у кого не хватает времени отслеживать корпоративные события по всем компаниям, приложение может быть удобным источником актуальной информации, собранной в одном месте.

Базовый функционал приложения доступен бесплатно, а с помощью промокода LTI можно бесплатно пользоваться расширенной версией в течение 30 дней, чтобы понять, насколько оно будет для вас полезно.

Приложение "Дивплан" доступно на iOS или Android, можно установить и начать пользоваться за пару минут. Также есть телеграмм-чат приложения, где активно обсуждаются новости связанные с дивидендами и рынком в целом.

#рекомендация

#LTI_интересное

iPhone и автомобили Tesla как выгодные инвестиции

Немного отвлеченный пост в воскресенье на тему того, как применять мышление инвестора в обычной жизни, когда речь идет о покупке товаров длительного пользования.

Есть распространенное мнение, что iPhone - переоцененный смартфон, который стоит значительно дороже флагманских моделей других производителей, и при этом не особо отличается по функционалу, а где-то даже проигрывает. Однако подобный взгляд на ситуацию не совсем верный - важно смотреть не на стоимость покупки устройства, а на эффективную стоимость его использования. Для этого важно учитывать еще один фактор - остаточную стоимость устройства.

Этот подход можно продемонстрировать на простом примере. Розничная стоимость iPhoneX в 2018 году была $999, а Galaxy S9 от Samsung - $720. Эти смартфоны сопоставимы по уровню и, казалось бы, купить Samsung значительно выгоднее. Однако нужно также учесть, что спустя 9 месяцев поддержанный iPhoneX стоил $690, в то время как Galaxy S9 - $290. Данные брал из этой статьи: https://www.cultofmac.com/610698/iphone-resale-value-android-galaxy-s9-2019/

В результате, если через 9 месяцев продать смартфон и купить новую модель, эффективная стоимость владения iPhoneX получится около $35, а Galaxy S9 - около $48. Естественно, нужно учитывать, что стоимость смартфонов на вторичном рынке может сильно варьироваться в зависимости от состояния устройства, а его продажа по выгодной цене, скорее всего, потребует затрат времени. Но в целом этот пример наглядно показывает, что более дорогая вещь может быть на самом деле выгоднее, чем дешевая, если она лучше сохраняет свою стоимость.

Еще один пример - автомобили. Благодаря развитому вторичному рынку в данном случае еще важнее учитывать не только цену покупки авто, но и его способность сохранять стоимость по прошествии времени. Рассмотрим эту ситуацию на примере другого "переоцененного" автомобиля - Tesla.

Нашел недавно интересную статистику, где сравнивается стоимость поддержанных трехлетних Tesla Model S с другими моделями. По статистике одного из американских ресурсов по продаже авто стоимость трехлетней Model S падает за 3 год всего на 17%, в то время как средний электромобиль теряет 56% стоимости. Для конкретного сравнения возьмем Volkswagen e-golf, который за 3 года обесценивается на 58%. Цифры брал из этой статьи: https://electrek.co/2019/06/17/tesla-holds-value-better-than-average-car-study/

Розничная цена Tesla Model S: 80-100 тысяч долларов, однако если за 3 года использования авто его можно продать всего с 17% дисконтом, эффективная стоимость владения получается на уровне $5-6 тысяч. Volkswagen e-golf стоит от 32 тысяч долларов (почти в 3 раза дешевле), но с учетом обесценения автомобиля стоимость использоваться получается те же $6 тысяч. Только в данном случае Model S еще и значительно выше с точки зрения класса автомобиля, т.е. value for money получается явно лучше.

Таким образом, подход к покупке товаров длительного пользования отчасти похож на инвестиции - важно смотреть не только на цену покупки в моменте, а на ее стоимость на более длительном временном интервале. При таком подходе, казалось бы, дорогие покупки могут на самом деле оказаться более выгодными. Особенно с учетом того, что с появлением многочисленных площадок для продажи поддержанных товаров вторичный рынок различных товаров становится более прозрачным и эффективным.

P.S. Такая динамика вторичного рынка также имеет прямое влияние на бизнес компаний. Благодаря тому, что iPhone и автомобили Tesla намного лучше сохраняют стоимость, чем аналоги, Apple и Tesla (компания) могут продавать их с премией к рынку и быть более прибыльными, чем конкуренты (что Apple уже давно успешно делает, про Tesla пока рано делать однозначные выводы). Это очень серьезное конкурентное преимущество, которое большинство инвесторов не учитывает, хотя, естественно, только из-за этого не стоит покупать акции компаний (по текущим ценам, на мой взгляд, обе стоят дороговато).

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю.

@long_term_investments

​​#LTI_изменение_портфеля #LTI_новости_компаний

Продал половину позиции в Яндексе, осталось 10% от портфеля. На освободившийся кэш пока ничего не докупал. Обновленный портфель на картинке.

Основные выводы из отчета в обзоре: https://vk.com/@long_term_investments-yandex-q4-19-update

#LTI_YNDX

@long_term_investments

#LTI_ideas #LTI_новости_компаний

Стандартный формат - коротко про саму новость пишу в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций. Сегодня поговорим про Tesla, Apple, Amazon, Microsoft, Slack, HSBC, T-Mobile и Sprint.

1) Tesla на прошлой неделе объявила о дополнительной эмиссии акций на 2 млрд долларов. Обычно акции в таких ситуациях падают, но в случае Tesla они наоборот выросли.

2) T-Mobile и Sprint (американские сотовые операторы, занимающие 3 и 4 место по доле рынка) близки к слиянию - большинство штатов одобрили сделку, осталась только Калифорния. Но изначально оговоренные условия могут быть пересмотрены.

3) Один из крупнейших в мире банков HSBC уволит 35 тысяч сотрудников (15% всего штата) и проведет значительную реструктуризацию бизнеса. Банк переживает не самые простые времена.

4) В борьбе Microsoft и Amazon за контракт на 10 млрд долларов для предоставления облачных вычислений Пентагону новая глава - по иску Amazon федеральный суд заблокировал сделку, в которой контракт достался Microsoft.

5) Акции Slack (мессенджер для корпоративных коммуникаций) выросли на 15% за один день после заключения крупнейшего контракта в истории компании с IBM. До этого акции непрерывно падали пол года с момента IPO на фоне конкуренции с Microsoft.

6) Свежая новость - Apple предупредил инвесторов о том, что не выполнит план на 1 квартал из-за коронавируса в Китае. Проблемы сразу две - спрос на продукцию компании в Китае резко упал, с производством и логистикой в Китае также проблемы.

Более подробно про новости и их влияние на акции перечисленных компаний на сайте: https://longterminvestments.ru/news-18-02-2020/

Также сделал на выходных небольшой апдейт по идее №7: https://longterminvestments.ru/idea7/

#LTI_TSLA #LTI_AAPL #LTI_MSFT #LTI_AMZN #LTI_TMUS #LTI_S #LTI_WORK #LTI_HSBC

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Напоминаю, что сейчас идет конкурс, в рамках которого любой желающий может опубликовать свой анализ на сайте Long Term Investments и получить призы.

Всем участникам начисляю месяц доступу к сайту, а первые три места по результатам голосования подписчиков получат денежные призы:
- 5000 рублей за 1 место
- 3000 рублей за 2 место
- 2000 рублей за 3 место

Для анализа подойдет любая компания, которая торгуется на зарубежных рынках (и не торгуется на ММВБ), можно также проанализировать индустрию, инвестиционную стратегию и в целом все, что может быть интересно с точки зрения инвестиций.

Полные условия описаны здесь: https://longterminvestments.ru/competition-feb-2020/

Чтобы принять участие в конкурсе, напишите мне в личные сообщения.

@long_term_investments

#LTI_анализ_компаний

Давно не анализировал отдельные компании, особенно торгующиеся на СПб бирже. Сделал новый менее трудоемкий формат, в котором смогу почаще писать подобные посты - кратко описываю бизнес компании, ее финансовые показатели, текущие мультипликаторы и делаю вывод о привлекательности акций в текущий момент. Сам процесс анализа, естественно, не становится менее детальным, просто его значительная часть остается за кадром.

Сделал обзор Coca Cola в таком формате, доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/coca-cola-q4-2019/

#LTI_KO

@long_term_investments

#LTI_интересное

Новая серия интересных графиков, статей, подкастов и прочей информации, которую видел в последнее время. Много различных цифр по технологическим компаниям, экономике и рынкам.

Пост в блоге с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/graphs-and-content-20-02-2020/

@long_term_investments

#LTI_ideas

Новая инвестиционная идея на сайте: https://longterminvestments.ru/idea14/

Идея краткосрочная и заключается в покупке акций американской компании для обмена на акции другой компании с премией к рынку. Идея может принести доходность до $1250 примерно за 3 недели на вложенный капитал $16600 (или меньше пропорционально капиталу, относительная доходность до 7.5%), однако риски в ней немного выше, чем при участии в оферте, и итоговая доходность может получиться меньше, хотя скорее всего останется положительной.

Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers. Дедлайн для участия в идее 9 марта, так что в теории можно даже успеть открыть счет в IB и завести деньги :)

Чтобы понять, за счет чего получается такая высокая доходность за короткий срок, можно посмотреть:
- Историю в завершенной идее №6: https://longterminvestments.ru/idea6/
- Описание принципа Odd-Lot Provision, который также здесь используется: https://longterminvestments.ru/odd-lots-opportunities/

Также сделал короткий апдейт по идее №12: https://longterminvestments.ru/idea12/

Это похожая идея на текущую, которая уже фактически принесла $465 почти безрисковой прибыли. IB разблокировал часть денег на счете после оферты, остаток будет разблокирован в ближайшие пару дней.

@long_term_investments

#LTI_интересное

Нашел крутую презентацию от Ben Evans (экс-партнер топового венчурного фонда Andreessen Horowitz), в которой он рассказывает про развитие технологических трендов в различных индустриях - от ритейла до онлайн-дейтинга.

Презентация на английском и на 100+ слайдов, но состоит преимущественно из графиков и легко читается. Для примера привел скриншоты некоторых графиков из презентации ниже.

Также в ней много интересной статистики по крупнейшим технологическим компаниям - Amazon, Apple, Google, Facebook, Netflix и т.д. Если вы инвестируете в технологические компании или просто интересуетесь сферой - очень рекомендую.

@long_term_investments

#LTI_новости_компаний

Вчера ОГК-2 опубликовал отчет по РСБУ за 2019 год. Ключевые показатели уже были известны, ГЭХ (дочерний холдинг Газпрома, куда входит ОГК-2) раскрыл их в конце января.

Выручка за год немного сократилась относительно 2018 года, а операционная и чистая прибыль немного выросли, в первую очередь за счет ДПМ платежей. Прибыль могла бы быть значительно больше, но в 4 квартале было списание финансовых вложений на 3.5 млрд рублей в дочернюю компанию ОГК-Инвестпроект и в результате в вместо ожидаемой прибыли 4 квартал получился убыточный.

Ранее дивиденды ОГК-2 считались из прибыли по РСБУ, однако начиная с этого года компания будет выплачивать в качестве дивидендов 50% прибыли по МСФО, поэтому величина дивиденда за 2019 год станет известна позднее (в прошлом году отчет по МСФО был 10 марта).

Ожидаю, что дивидендная доходность за 2019 год (выплата летом 2020) будет не очень высокая, около 8% к текущей цене акций. Однако ключевая идея в ОГК-2 заключается в значительном росте дивидендных выплат в ближайшие несколько лет, за счет повышенных платежей по ДПМ и роста тарифов на КОМ (конкурентный отбор мощности). Дивиденды за 2020 год могут составить более 10% к текущей цене акций, а за период с 2021 по 2024 год около 15% или даже выше. Очень рекомендую ознакомиться с детальным анализом перспектив ОГК-2 от Андрея Васильевича, если вам интересна компания и сектор генерации в целом: https://vk.com/@-176958477-dpm-om-ediny-ogk-2

Ключевым риском для ОГК-2 являются различные бумажные списания, аналогичные тому, что мы увидели в 4 квартале, которые могут уменьшать дивидендную базу, а также вложения средств в сомнительные проекты вроде РЭП-холдинга в прошлом году, которые могут привести к росту долговой нагрузки. Однако потенциал роста дивидендной доходности, на мой взгляд, делает акции интересными даже с учетом этих рисков.

Купил акции ОГК-2 сразу после объявления о выплатах 50% прибыли по МСФО за 2019 год и планирую держать их далее, несмотря на значительный рост за последние пару недель.

@long_term_investments