#LTI_конкурс

Денежные призы за качественную аналитику

С момента запуска сайта была опция получить бесплатный доступ на 3 месяца, написав пост с анализом любой компании/индустрии на международных рынках. Хотя за прошедшее время было опубликовано несколько отличных аналитических материалов от подписчиков (см. хештег #LTI_анализ_подписчиков), активность пока не очень высокая.

Решил немного поэксперементировать в этом направлении и сделать конкурс, добавив в процесс элемент соревнования и небольшую денежную мотивацию :)

Условия конкурса:
1) Для участия необходимо сделать качественный анализ любой компании/индустрии на зарубежных рынках, который я опубликую на сайте. Если анализ не соответствует тематике сайта либо низкого качества, я оставляю за собой право попросить внести правки или не публиковать и не допустить его для участия в конкурсе.

2) После публикации статьи все участники автоматически получают 1 месяц бесплатного дополнительного доступа к сайту и становятся участниками конкурса.

3) Подписчики сайта голосуют за понравившиеся им статьи. Все материалы будут размещены в закрытой части сайта, чтобы нельзя было накрутить результаты. Для голосования используется кнопка с "лайком" в конце статьи, которая недавно появилась на сайте.

4) Все участники конкурса получают почет и уважение. Авторы трех лучших статей по результатам голосования дополнительно получают денежные призы:
- 5000 рублей за 1 место
- 3000 рублей за 2 место
- 2000 рублей за 3 место

Несколько дополнительных условий:
- Принять участие в конкурсе может любой желающий, независимо от наличия подписки на сайт.

- Один человек может отправить для участия в конкурсе несколько материалов. За каждую статью я начислю бонусный месяц подписки на сайт, но денежный приз может быть только один на одного человека (учитывается одна лучшая статья по результатам голосования).

- Приз можно получить в денежном эквиваленте (я переведу деньги на карту), либо конвертировав в подписку на сайте по курсу 500 руб/месяц подписки.

Если вы хотите принять участие в конкурсе - напишите мне в личные сообщения свой емейл на сайте, я дам вам специальный доступ и ссылку на личный кабинет, в котором вы сможете оформить материал.

Срок проведения конкурса - до конца февраля. Конкурс официально объявляется открытым.

@long_term_investments

#LTI_интересное #LTI_ideas

Сделал новый пост с интересными графиками и контентом про инвестиции, на сайте с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/graphs-and-content-05-02-2020/

В этом выпуске - Tesla, Volkswagen, коронавирус, технологии, газ, недвижимость в США, ESG, стратегия с большой исторической альфой и прочее

Также сделал апдейт по идее №10 на сайте: https://longterminvestments.ru/idea10/

@long_term_investments

#LTI_новости_компаний

Стандартный формат - коротко про саму новость пишу в посте, подробнее на сайте с моими комментариями, что это значит для компании и что я думаю о привлекательности ее акций.

1) Недавно стало известно, что Intercontinental exchange (материнская компания NYSE) вела переговоры о покупке eBay. Хотя по словам компании переговоры ничем не закончились, акции ICE после выхода новости упали почти на 10% - крупнейшее падение для компании за последние 10 лет, а акции eBay на столько же выросли.

Разберемся, почему рынок так резко отреагировал на не свершившуюся новость и стоит ли ожидать обратное движение в котировках.

2) Intelsat (один из крупнейших операторов спутниковой связи в мире) рассматривает банкротство и реструктуризацию, так как у компании большой долг. Акции компании упали в 7 раз за последние 3 месяца, а облигации торгуются с доходностью 40% в долларах.

Разберемся, все ли так плохо в компании и почему перед текущим падением акции выросли в 10 раз (спойлер - по сравнению с менеджментом Intelsat Илон Маск - пессимист и скромняга).

3) BP отчиталась за 2019 год и увеличила дивиденд, который составляет около 7% в долларах. Кроме того, в отчете BP можно найти предварительный прогноз прибыли Роснефти на 4 квартал, а на звонке менеджмент рассказал о своем мнении о компании.

Разберемся, стоит ли покупать акции западного нефтяного гиганта ради высокой див. доходности и что менеджмент компании думает о Роснефти.

Подробнее про события выше на сайте: https://longterminvestments.ru/news-06-02-2020/

Также за последние несколько недель вышло огромное количество интересных отчетов, которые разберем на вебинаре 13 февраля. Регистрация по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments

​​#LTI_IPO

Вчера прошли 3 IPO, в которых можно было принять участие. Я участвовал в одном из них - Schrodinger (SDGR), акции показали отличный рост в первый день, почти на 70%. Аллокация, как это часто бывает при таком росте, низкая - в моем случае 11%.

Два других IPO, Beam Therapeutics (BEAM) и PPD (PPD) также выросли в первый день, но значительно меньше, всего на 10%. С учетом комиссии брокера 5% это не очень хороший результат. Пропустил оба размещения, так как покупка акций BEAM на текущем этапе больше похожа на лотерею (у компании нет и в ближайшее время не будет даже выручки), а PPD уже стоит дороже аналогов и значимого потенциала для роста акций нет.

Сделал открытым анализ IPO, в которых не участвовал:
BEAM: https://longterminvestments.ru/ipo-beam-therapeutics/
PPD: https://longterminvestments.ru/ipo-ppd/

Анализ SDGR пока доступен для подписчиков, буду в этом же посте писать апдейты, сделаю публичным после закрытия позиции: https://longterminvestments.ru/ipo-schrodinger/

#LTI_SDGR #LTI_BEAM #LTI_PPD

@long_term_investments

#LTI_Ideas

Опубликовал на сайте новую инвестиционную идею №12: https://longterminvestments.ru/idea12/

Это краткосрочная идея, которая предполагает участие в оферте компании на американском рынке. Благодаря специальному правилу по преимущественному выкупу неполных лотов идея позволяет получить *почти* безрисковую прибыль до 470 долларов, ожидаемая доходность на вложенный капитал 22% за две недели (в % годовых неприличное число, не буду писать). Потенциально идея может окупить подписку на сайт на 5 лет вперед :)

Эта идея аналогична идее №6, которую публиковал ранее и которая принесла $95 на вложенные $1400. Она сейчас доступна в открытом доступе, рекомендую ознакомиться, чтобы понять принцип: https://longterminvestments.ru/idea6/

Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers. Дедлайн для участия в оферте 21:00 по Москве 12 февраля, но лучше купить акции и подать заявку не позже 11 февраля.

@long_term_investments

#LTI_стратегия #LTI_IPO

Почему не стоит покупать акции на американском рынке в первое время после IPO.

IPO приковывают к себе внимание многих инвесторов, так как в некоторых случаях позволяют заработать быструю и высокую доходность. Так как участие в самом IPO имеет много ограничений (большинство брокеров не дает доступ в принципе, а те, которые дают - только к некоторым размещениям и часто с низкой аллокацией), у многих инвесторов возникает желание купить акции уже после IPO с рынка и попробовать заработать таким образом. Этот пост о том, почему не стоит так делать.

Динамику акций компаний, выходящих на IPO, можно разделить на два этапа. Первый - разница между ценой IPO и ценой начала торгов на рынке. На этом этапе существует статистически проверенная положительная динамика - среднее IPO показывает доходность от 10-20% в первый день торгов, и основная часть этой доходности приходится именно на скачок котировок в момент размещения. Это больше, чем американский рынок в среднем растет за год.

Недооценка акций на IPO и резкий рост при открытии торгов - структурная неэффективность рынка. Она до сих пор не была устранена, потому что это выгодно самим организаторам процесса - инвестиционным банкам, которые зарабатывают таким образом миллиарды долларов каждый год. Хотя именно банки и их любимые клиенты (крупные хедж-фонды и т.д.) забирают большую часть фишек со стола, розничным инвесторам тоже может перепадать немного прибыли в этой игре и именно ради нее стоит участвовать в IPO (если вы в принципе рассматриваете такой инструмент и осознаете его риски).

После того, как на бирже прошла первая сделка с акциями, начинается новый этап - публичные торги. И на этом этапе никакой статистически значимой положительной доходности уже нет. Хотя отдельные акции показывают сильный рост и после размещения (например, Beyond Meat вырос почти в 4 раза за 3 месяца в прошлом году), важно понимать, что это исключение из правил. Более того, на интервале в несколько лет акции после IPO *в среднем* проигрывают рынку.

На американском рынке торгуются два ETF, которые отлично подтверждают этот факт - IPO и IPOS. В них входят акции компаний, которые недавно провели IPO (американские и зарубежные соответственно). Оба ETF в течение фактически всей своей истории с 2014-2015 года сильно проигрывают индексу NASDAQ и даже уступают более консервативному S&P 500 (синие линии на первом графике - это два ETF). Можно сказать спасибо управляющей компании Renaissance Capital (не имеет отношения к российскому инвестбанку), которая за вас проверила гипотезу - если покупать акции после IPO, вы вряд ли сможете получить хорошую доходность.

Кроме того, в первое время после IPO котировки акций имеют очень высокую волатильность и зачастую ведут себя нерационально. Отличный пример - недавнее размещение компании Casper Sleep, которое состоялось в четверг. На открытии торгов котировки выросли с 12 почти до 16 долларов (+30%), однако затем начали падать, а в пятницу и вовсе потеряли 18% и стоят уже ниже, чем на IPO. Выглядит так, как будто рынок за один день изменил свое мнение о компании и в пятницу решил, что она будет продавать намного меньше матрасов, чем ожидалось в четверг.

Такая динамика обусловлена тем, что участники рынка не до конца понимают, как оценивать новую компанию в первое время после размещения. Вся информация о ней обычно ограничена одной стандартной формой S-1, рекомендаций аналитиков селл-сайда пока нет (они появляются через 25 дней после IPO), как и мнения у аналитиков на бай-сайде, которые со временем создают стабильные спрос и предложение на рынке. В результате котировки могут очень резко колебаться из-за малейших новостей или вообще без них.

@long_term_investments

Таким образом, покупка акций в первое время после IPO (особенно с целью получить краткосрочную прибыль), в большинстве случаев больше похожа на казино, где шансы не в вашу пользу. Это немного в меньшей степени относится к IPO "скучных" компаний из классических индустрий, и почти в 100% случаев актуально для IT, биотеха и любых компаний из "хайповых" сфер, которые, как раз, вызывают основной интерес. В любом случае, от таких "инвестиций" стоит воздержаться, так как они с большой вероятностью приведут к потере средств.

#LTI_CSPR

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал короткие апдейты по двум инвестиционным идеям на сайте после отчетов/предварительных финансовых результатов компаний за 4 квартал и 2019 год:

Идея №7: https://longterminvestments.ru/idea7/
Идея №11: https://longterminvestments.ru/idea11/

Продолжаю держать обе идеи в портфеле

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю - начинают отчитываться компании, финансовый год которых заканчивается 31 января.

@long_term_investments

#LTI_стратегия

В последнее время я трачу значительное количество времени не только на анализ отдельных компаний (хотя им тоже, естественно, занимаюсь), а на поиск структурных неэффективностей на рынках, которые позволяют инвестировать с лучшим соотношением доходности к риску и диверсифицировать портфель на случай общей коррекции на рынках. На российском рынке таких вариантов не очень много, однако на американском существует огромное количество возможностей.

Одной из интересных сфер являются так называемые "специальные ситуации" - как правило, это корпоративные события, которые значительно влияют на стоимость акций вроде оферт, поглощений или выделений компаний и т.д. Во многих случаях при грамотном анализе они могут принести хорошую доходность, а особенно это актуально для инвесторов с небольшим счетами.

Хотя на рынке не существует безрисковой доходности, ее наиболее близким аналогом являются ситуации, когда компания гарантированно выкупает акции по фиксированной цене выше рынка. Подобные условия распространяются только на неполные лоты акций (менее 100 штук), поэтому абсолютная доходность от таких транзакций обычно небольшая, от нескольких десятков до сотен долларов. Однако в среднем в последние годы такие сделки приносили несколько тысяч долларов прибыли в год с очень низкими рисками, что является очень неплохим результатом.

Подробно написал на сайте историю возникновения выкупов неполных лотов акций на американском рынке и как частный инвестор может на этом заработать, статья в блоге с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/odd-lots-opportunities/

Сейчас на сайте актуальны сразу две подобные идеи, которые в сумме могут принести около $500 примерно за две недели с очень низкими рисками:

№12 (потенциально ~$450): https://longterminvestments.ru/idea12/
N9 (потенциально ~$60): https://longterminvestments.ru/idea9/

Дедлайн по первой идее - в среду, по второй точно неизвестен, но с высокой вероятностью на этой неделе. Для обеих идей нужен счет в Interactive Brokers.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейт по идее №10 на сайте: https://longterminvestments.ru/idea10/


Идея заключалась в участии в оферте компании на американском рынке. Оферта прошла - подвел результаты и написал о дальнейших действиях.

@long_term_investments

#LTI_IPO

Сегодня заканчивается прием заявок на участие в IPO Revolution Medicines.

Сделал анализ компании со своим мнением по поводу участия в IPO: https://longterminvestments.ru/ipo-revolution-medicines/

#LTI_RVMD

@long_term_investments

#LTI_изменение_портфеля

После дня инвестора Газпрома купил сегодня утром акции его дочек - Газпромнефти, ОГК-2 и ТГК-1 и подрезал часть других позиций. Обновленный портфель на картинке и по ссылке: https://goo.gl/wuqi7X

Газпром объявил, что уже в этом году точки заплатят 50% прибыли по МСФО на дивиденды. В результате все три компании, на мой взгляд, стали весьма интересны как дивидендные истории, каждая со своими особенностями. В то же время у каждой компании есть свои риски, поэтому я решил не делать ставку на какую-то одну из них, а купить пока широким фронтом.

1) Газпромнефть
Ожидаю див доходность 9.5-10% за 2019 год. Показатели за 2020 год сложнее прогнозировать из-за волатильности цен на нефть, но думаю в базовом сценарии можно заложить примерно столько же. У Татнефти и Лукойла ДД потенциально может быть немного выше, но они платят весь FCF на дивиденды, а Газпромнефть только половину прибыли, т.е. у нее еще остаются средства на делеверидж, дополнительные инвестиции в рост и т.д.

2) ОГК-2
Див доходность за 2019 год, вероятно, будет не очень высокой по меркам нашего рынка, около 8-9%, из-за списаний в 4 квартале. Однако за 2020 год уже можно ожидать дивиденды больше 12%, а за 2021 больше 15%. Долгосрочно ОГК-2 одна из самых крутых дивидендных историй на нашем рынке. Но как показал 2019 год, у компании есть значимые риски - списания, уменьшающие прибыль, инвестиции в сомнительные проекты (как 20 млрд рублей вложенные в производство оборудования для электростанций) и т.д.

3) ТГК-1
Ожидаю див доходность за 2019 год около 12%, за 2020 год 10-11%. Далее у компании будет значительный спад из-за окончания платежей по ДПМ, однако сомневаюсь, что на нашем рынке кто-то будет так далеко смотреть. В отличие от двух остальных новых позиций, ТГК-1 более краткосрочная - ожидаю переоценку акций к летнему дивиденду, возможно сдам акции до отсечки или вскоре после нее.

В сумме три компании занимают чуть больше четверти портфеля, увеличивать их совокупную долю не планирую, так как они все зависят от решений Газпрома, которые могут быть непредсказуемыми, что накладывает дополнительные риски.

Сам Газпром покупать пока также не планирую - компания, вероятно, заплатит дивиденд на уровне прошлого года, но мне не нравится текущая динамика цен на газ в Европе, которая может оказать сильный негативный эффект на показатели за 2020 год. Хотя более половины газа поставляется по долгосрочным контрактам, они индексируются на спотовые и форвардные цены в Хабе, которые сейчас на рекордно низких уровнях (спот $75 за тысячу кубометров и падает, у Газпрома в Q3'19 была средняя цена экспорта $170). Хочу подождать отчета за первый квартал, чтобы оценить негативный эффект.

Я не использую плечи, поэтому пришлось подрезать остальные позиции:
- Продал Детский Мир. Акции хорошо выросли за последние пару месяцев и думаю в них уже нет такого апсайда, как в новых позициях.

- Сократил Лукойл на размер позиции Газпромнефти, чтобы не увеличивать общую экспозицию на нефтяной сектор.

- Сократил Юнипро, чтобы экспозиция на сектор генерации была не слишком большой. Сейчас она составляет 30% портфеля.

- Немного сократил Ленэнерго-п

Теперь буду ждать отчетов по МСФО за 2019 год, чтобы можно было посчитать точные дивиденды, после этого, возможно, внесу какие-то корректировки в портфель.

@long_term_investments

#LTI_ideas #LTI_золото

В конце прошлого года делал открытый обзор на тему того, стоит ли инвестировать в золото: https://longterminvestments.ru/to-gold-or-not-to-gold/

Если коротко, мое субъективное мнение, что иметь экспозицию на золото в портфеле в текущих реалиях беспрерывной эмиссии денег мировыми центрабанками и в целом очень мягкой монетарной политики вполне разумно.

У меня в портфеле есть экспозиция на золото с конца прошлого года, оформил сейчас ее в качестве идеи на сайте: https://longterminvestments.ru/idea13/

Для ее реализации нужен счет в Interactive Brokers, хотя возможно некоторые российские брокеры с расширенным доступом к американскому рынку также позволяют купить актив.

@long_term_investments

#LTI_вебинар

В этот четверг (13 февраля) в 20:00 проведу вебинар на платформе 2stocks по американскому рынку: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

На вебинаре разберем актуальные инвестиционные идеи, которые держу в портфеле, интересные отчеты, выборочно рассмотрим ряд потенциально интересных или, наоборот, переоцененных компаний. Также коротко поговорим об основных событиях и драйверах, которые влияют на американский рынок в целом.

Почти все компании, которые будем обсуждать на вебинаре, торгуются на Санкт-Петербургской бирже и доступны широкому кругу инвесторов.

В качестве бонуса все участники вебинара получат бесплатный пробный доступ на неделю на сайт https://longterminvestments.ru/ - если вы зарегистрировались на вебинар, напишите мне любым удобным способом, чтобы его получить.

Запись и презентация к вебинару будут доступны в любое время после его завершения. Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сегодня до открытия рынка отчиталась Alibaba, а после закрытия отчитывается Nvidia - две крупные позиции в моем долгосрочном портфеле. Сделал апдейты по обеим идеям на сайте (доступны для подписчиков).

Alibaba: https://longterminvestments.ru/idea-alibaba/
Nvidia: https://longterminvestments.ru/idea-nvidia/

Через полтора часа начинается вебинар по американскому рынку, где расскажу свой текущий взгляд на обе компании, другие идеи и рынок в целом. Регистрация по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

#LTI_BABA #LTI_NVDA

@long_term_investments