#LTI_IPO

Закрыл позицию в IPO Progyny после окончания трехмесячного локапа. Доходность составила 54% с учетом комиссий, так как я ранее зафиксировал позицию шортом. Без фиксации доходность получилась бы значительно больше - 141%.

Традиционно после закрытия позиции делаю открытыми записи на сайте:
Фиксация и закрытие позиции: https://longterminvestments.ru/ipo-progyny-update/
Исходный анализ: https://longterminvestments.ru/ipo-progyny-analysis/

Завтра закрывается прием заявок на участие в первом в этом году IPO, к которому есть доступ у российских инвесторов - 1Life Healthcare (ONEM). Сделаю обзор на сайте.

#LTI_PGNY

@long_term_investments

Бонус для подписчиков сайта

Договорились с командой ресурса FinanceMarker (https://financemarker.ru/) сделать небольшую акцию для подписчиков. Все обладатели годовой подписки на сайте https://longterminvestments.ru/ могут получить бесплатный доступ к полному функционалу сайта https://financemarker.ru/ на один месяц. Аналогичная акция действует в обратную сторону для годовых подписчиков FinanceMarker.

FinanceMarker - это ресурс, который помогает анализировать компании на российском и американском фондовом рынке. С его помощью можно искать интересующие вас компании по 35 разным фильтрам, анализировать их финансовые показатели, мультипликаторы, историю дивидендов и другие параметры. Ресурс покрывает весь российский рынок и большинство компаний на американском рынке - более 4000 эмитентов.

Чтобы получить бесплатный месячный доступ к ресурсу FinanceMarker, нужно сделать несколько простых действий:
1) Зарегистрироваться на сайте https://financemarker.ru/
2) Написать в сообщения группы https://vk.com/financemarker или на почту [email protected]:
- емейл, к которому привязан аккаунт на сайте
- прислать скриншот из личного кабинета на сайте Long Term Investments с подтверждением периода подписки (Аккаунт -> Личный Кабинет -> Доступ)
3) Вскоре после этого вам начислят доступ

Акция действует в течение недели - до конца для 4 февраля и распространяется только на обладателей годовой подписки на Long Term Investments.

Кроме того, часть функционала FinanceMarker доступна бесплатно, каждый может с ней ознакомиться и решить, насколько полезен будет сервис. Более подробную информации о ресурсе вы сможете найти:
На сайте: https://financemarker.ru/
В группе в VK: https://vk.com/financemarker
В Телеграм канале: https://t.me/financemarker

#LTI_IPO

Сегодня закрывается прием заявок для участия в IPO 1Life Healthcare (ONEM), американского провайдера услуг в сфере здравоохранения.

Сделал анализ компании со своим мнением по поводу участия в IPO, доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/ipo-1life-healthcare/

#LTI_ONEM

@long_term_investments

#LTI_ETF

Недавно был в еще одной азиатской стране с интересной экономикой - Южной Корее. Хотя она уже не может похвастаться такими высокими темпами роста, которые сейчас наблюдаются в странах Юго-Восточной Азии, ВВП продолжает стабильно расти на 2-3% в год, что весьма неплохо для развитой страны. Кроме того, Южная Корея является технологическим лидером во многих сегментах электроники и ряде других секторов, инвестиции в которые могут быть потенциально интересны.

По традиции сделал обзор про местную экономику, фондовый рынок и способы инвестиций через ETF и отдельные акции. Вводная часть про экономику и фондовый рынок с открытым доступом, анализ различных вариантов инвестиций доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/korea-etf-stocks/

@long_term_investments

#LTI_изменение_портфеля

Продал ТГК-1, на освободившиеся средства докупил Юнипро, префы Ленэнерго и немного Лукойла, все перечисленное уже было в портфеле. Обновленный портфель: https://goo.gl/wuqi7X

По ТГК-1 вчера стала известная прибыль за 2019 год, исходя из которой можно оценить дивиденды при различном уровне выплат. Прикинул еще раз потенциальные дивиденды, даже при выплате 50% прибыли по РСБУ дивидендная доходность составит около 9%, что не очень много по меркам текущего российского рынка.

Теоретически есть вариант, что дочки ГЭХа, включая ТГК-1, перейдут на расчет дивидендов по МСФО, и при выплатах 40-50% может быть хорошая дивдоходность примерно на уровне 10-13% (отчета по МСФО еще нет, отталкиваюсь от LTM прибыли). Но далеко не факт, что это случится в этом году, а со следующего года прибыль ТГК-1 начнет падать из-за прохождения пика платежей по ДПМ. В результате решил переложить деньги из ТГК-1 в другие акции в портфеле, которые мне кажутся интереснее с точки зрения дивидендов, особенно если учитывать будущие выплаты за 2020 год.

Я покупал ТГК-1 как замену ОГК-2 20 декабря после новости, что ОГК-2 вложит 20 млрд рублей в сомнительный проект по разработке оборудования для электростанций - историю можно найти по хештегу в начале поста. За прошедший месяц акции ТГК-1 выросли на 8%, индекс ММВБ на 4%, а акции ОГК-2 остались на тех же уровнях, так что сделку можно считать вполне успешной.

По ОГК-2 вчера тоже вышли данные по прибыли РСБУ, которые оказались негативными для компании - в 4 квартале получен убыток, возможно из-за бумажных списаний после продажи электростанции. В результате летом у ОГК-2 будут достаточно низкие дивиденды, однако со следующего года они должны значительно вырасти - слежу за акциями компании и с большой вероятностью куплю их во второй половине года.

По Лукойлу, Юнипро и префам Ленэнерго, которые докупил, ожидаю отличные дивиденды за 2019 год и далее, скоро сделаю апдейт по портфелю по итогам месяца и напишу чуть подробнее.

P.S. По Лукойлу произошла забавная ситуация, когда индексный комитет MSCI сначала сказал, что понизит вес компании в индексе, из-за чего акции вчера упали на 3%, а сегодня утром вышла новость, что они ошиблись и вес на самом деле будет увеличен, и акции выросли обратно. Конечно, ошибки случаются у всех, но в контексте событий в последнее время создается ощущение, что российский фондовый рынок стал площадкой для массовых манипуляций во всех возможных вариациях.

В конце прошлого года развлекались депутаты с акциями IT-компаний, потом подключились Телеграм каналы с откровенными pump & dump схемами в компаниях второго-третьего эшелона (за которые в развитых странах можно вполне получить реальные сроки за манипулирование рынком, но в России всем пофиг), теперь еще и комитет MSCI. В веселые времена живем.

#LTI_TGKA #LTI_LKOH #LTI_UPRO #LTI_LSNGP #LTI_OGKB

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал несколько апдейтов по инвестиционным идеям:

1) Вчера отчитался Amazon, отчет вышел сильно лучше ожиданий по прибыли и выручке, акции сегодня растут на 11%. Я держу Amazon с апреля 2019 года и считаю его акции интересной долгосрочной идеей. Хотя большинство людей думает, что Amazon очень дорогой, когда видит P/E около 80, на самом деле это просто некорректная метрика и компания стоит дешево, особенно на фоне того, что акции почти не участвовали в ралли на рынке в 2019 году.

Исходная идея доступна на сайте с открытым доступом, апдейт по результатам отчета в продолжении поста доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/

2) Апдейты по краткосрочным идеям:
- ИИ №9: https://longterminvestments.ru/idea9/
- ИИ №10: https://longterminvestments.ru/idea10/

3) Апдейт по спекуляции, о которой писал 8 января: https://longterminvestments.ru/speculation-08-01-2020/

P.S. Скоро сделаю апдейт раздела с идеями на сайте, чтобы в нем было проще ориентироваться, так как сейчас разные форматы идей перемешаны в одну кучу и это не очень удобно.

#LTI_AMZN

@long_term_investments

#LTI_вебинар

13 февраля (четверг) в 20:00 проведу вебинар на платформе 2stocks по американскому рынку: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

На вебинаре рассмотрим основные события, которые произошли на американском рынке за последние месяцы и в целом за 2019 год, проанализируем текущие тренды и возможные сценарии развития событий в 2020 году. По традиции разберем несколько десятков отчетностей крупных компаний - в основном технологических, но не только. Также сделаю апдейт по всем актуальным инвест идеям на американском рынке. Естественно, буду рад ответить на любые вопросы.

В качестве бонуса все участники вебинара получат бесплатный пробный доступ на неделю на сайт https://longterminvestments.ru/. Если доступ уже есть, я продлю его на неделю. Для получения доступа необходимо зарегистрироваться на вебинар и написать мне в личные сообщения вашу почту на сайтах 2stocks и Long Term Investments.

По формату вебинар будет примерно такой же, как открытый вебинар, который проводил летом в прошлом году, запись можно посмотреть здесь: https://www.youtube.com/watch?v=Oy0Vm34i-VE&t=5498s

Запись и презентация к вебинару будут доступны в любое время после его завершения. Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments

#LTI_вебинар

13 февраля (четверг) в 20:00 проведу вебинар на платформе 2stocks по американскому рынку: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

На вебинаре рассмотрим основные события, которые произошли на американском рынке за последние месяцы и в целом за 2019 год, проанализируем текущие тренды и возможные сценарии развития событий в 2020 году. По традиции разберем несколько десятков отчетностей крупных компаний - в основном технологических, но не только. Также сделаю апдейт по всем актуальным инвест идеям на американском рынке. Естественно, буду рад ответить на любые вопросы.

В качестве бонуса все участники вебинара получат бесплатный пробный доступ на неделю на сайт https://longterminvestments.ru/. Если доступ уже есть, я продлю его на неделю. Для получения доступа необходимо зарегистрироваться на вебинар и написать мне в личные сообщения вашу почту на сайтах 2stocks и Long Term Investments.

По формату вебинар будет примерно такой же, как открытый вебинар, который проводил летом в прошлом году, запись можно посмотреть здесь: https://www.youtube.com/watch?v=Oy0Vm34i-VE&t=5498s

Запись и презентация к вебинару будут доступны в любое время после его завершения. Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/itogi-2019-goda-obzor-osnovnyh-sobytiy-i-otchetnostey-na-rynke-ssha

@long_term_investments

#LTI_альтернативный_портфель

Традиционный ежемесячный апдейт про альтернативный (крипто) портфель, который ведется с июля 2017 года.

Год начался ударно - в январе альтернативный портфель вырос на 28% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета (31 июля 2017) - 311% по крипто портфелю (208% у биткоина). Доходности в долларах. 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM69

Биткоин у большинства людей традиционно ассоциируется в лучшем случае с высокорискованным активом, а в худшем - с чем-то вроде финансовой пирамиды. Однако все чаще имеет место очень необычная динамика - цена биткоина ведет себя так, как будто это защитный актив. Подобные случаи уже наблюдались в прошлом году, а в январе ярко проявились как минимум при двух внезапных для рынка событиях.

В начале января после убийства генерала Сулеймани цена биткоина синхронно подскочила вместе с нефтью и золотом (в то время как рынки упали после открытия), а за последнюю неделю, когда начался ажиотаж вокруг коронавируса, биткоин вырос на 20% на фоне коррекции на мировых рынках.

Хотя котировки биткоина по-прежнему очень волатильны и вряд ли его стоит рассматривать на текущем этапе как хедж для портфеля на случай непредвиденных событий, каждый новый случай с подобной динамикой будет обращать на себя все больше внимания и может привести к неожиданному дополнительному спросу на актив от новых категорий инвесторов, которые его сейчас вообще не рассматривают.

Кроме того, приток институциональных денег в биткоин увеличивается с каждым кварталом. Например, GBTC (что-то вроде ETF на биткоин, только торгуется на внебиржевом рынке) владеет уже 280 тысяч монет или 1.5% всего текущего предложения. Может показаться, что это не так много, но на самом деле "free float" биткоина не очень большой - 60% монет не участвовали в транзакциях больше года, а 21% - больше 5 лет (https://news.bitcoin.com/close-to-11-million-btc-havent-moved-in-over-a-year/). В результате, даже умеренное увеличение спроса может привести к значительной переоценке актива, особенно начиная с мая, когда предложение новых биткоинов от майнинга упадет вдвое.

#LTI_BTC

@long_term_investments

#LTI_итоги_месяца

В январе портфель +7.6%, индекс ММВБ с дивидендами +1.2%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +88.3% по портфелю vs +81.5% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X

Хотя в течение января, особенно в первой половине месяца, было ощущение эйфории на рынке, индекс за месяц почти не вырос, так как основной рост произошел во 2-3 эшелоне, а многие индексные фишки во главе с Газпромом, наоборот, просели.

Коротко по текущим позициям:

1) Яндекс
Ключевой потенциальный драйвер для переоценки акций в этом году - IPO Яндекс.Такси. В прессе уже появлялись сообщения о переговорах с инвестбанками и потенциальной оценке Такси от 5 до 8 млрд долларов. Частичное восстановление котировок Uber и Lyft, которые сильно упали после IPO, так же может быть позитивным сигналом для IPO Такси. Яндекс отчитается за 2019 год 14 февраля, возможно, будет какой-то апдейт на этот счет.

Кроме того, бизнес Яндекса растет на 40% в год, а отдельные направления намного быстрее, и на даже российском рынке у компании еще огромное количество сфер, в которые она может выйти и значительно нарастить свой бизнес. Ключевой риск для компании, вероятно, лежит в регуляторной плоскости, но после принятия новой юридической структуры он значительно снизился, что во многом и способствовало переоценке акций.

2) Лукойл
Ключевой драйвер - высокая дивидендная доходность после перехода компании на выплаты 100% FCF за вычетом байбека на дивиденды. Хотя Лукойл зависит от конъюнктуры на нефтяном рынке, в прошлом квартале компания добилась роста показателей даже при заметно скорректировавшейся нефти за счет сегмента по переработке, и я ожидаю, что даже при текущих ценах на нефть компания сможет показать хорошие результаты.

Ожидаю дивиденды Лукойла на уровне 300-400 рублей за полугодие, что дает потенциальную дивидендную доходность 9-12% - очень много для голубой фишки.

3) Юнипро
Очень простая и понятная идея - у компании фактически гарантированная див доходность на ближайшие 3 года на уровне 10.5% годовых от текущей цены. Акция выросла не так сильно за последние несколько месяцев, как ряд других компаний со стабильными высокими дивидендами на нашем рынке, и помимо отличной див доходности, на мой взгляд, вполне может еще и переоцениться на 10-15% к летним дивидендам.

4) Префы Ленэнерго
Ожидаю див доходность на уровне около 10% за 2019 год и рост прибыли и дивидендов в 2020 году и далее. Рост финансовых показателей заложен в планы компании, а также недавно на Аленке недавно появился потрясающий анализ от Михаила Зайкова, в котором очень детально разобраны перспективы компании - очень рекомендую.

5) Детский мир
Акции сильно переоценились за последний месяц и по сути выросли до уровней, которые я изначально планировал как целевые к лету 2020 года. Хотя на фоне общей переоценки дивидендных акций на нашем рынке потенциальная дивидендная доходность Детского мира выглядит неплохо (ожидаю 9-10% за 2020 год к текущей цене), значимого апсайда для переоценки акций уже не вижу. Возможно в ближайшее время продам акции.

6) ТМК
Идея в ТМК заключается в делеверидже и улучшении финансовых показателей за счет снижения расходов на обслуживание долга после продажи американского подразделения IPSCO. Бонусом могут быть неплохие дивиденды, но их пока сложно прогнозировать, так как не известно, как компания решит распорядиться полученными средствами, но, вероятно, значительная часть пойдет на погашение долга.

Судя по всему очень умеренный рост акций на объявлении о сделке и негативная динамика после него могла быть связана с выходом фонда Kairos, у которого в какой-то момент было около 5% акций компании. Сейчас их доля упала ниже 1% и после окончания распродаж динамика может улучшиться.

При этом периодически всплывают ожидания очень высоких дивидендных выплат по ТМК, которые вряд ли реалистичны с учетом все еще высокой долговой нагрузки компании (2.5 Net Debt/EBITDA). Рекомендую почитать отличный анализ от Николая Василенко на эту тему: https://vk.com/@investorville-tmk-i-vozmozhnye-dividendy

#LTI_YNDX #LTI_LKOH #LTI_UPRO #LTI_LSNGP #LTI_DSKY #LTI_TRMK

@long_term_investments

#LTI_портфель

Сделал апдейт по портфелю на зарубежных рынках, результатах и действиях за январь. Доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/portfolio-02-02-2020/

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю - снова будет очень много отчетов.

@long_term_investments

#LTI_проект

Количество активных подписчиков на сайте за январь выросло на 34%. Пока не очень большой, но самый быстрорастущий актив в портфеле :)

Сделал несколько апдейтов на сайте в последнее время, возможно некоторые уже заметили их:

1) Обновил раздел с инвестиционными идеями
Теперь можно фильтровать идеи по сроку реализации, а также разделять идеи, которые доступны через Interactive Brokers и российских брокеров.

Раздел со всеми идеями: https://longterminvestments.ru/ideas/

2) Добавил текущие долгосрочные идеи на сайт
Теперь все апдейты по долгосрочным идеям, которые держу в портфеле, будут собраны в одном месте и за ними будет намного удобнее следить. Старые идеи и апдейты с открытым доступом, новые будут доступны для подписчиков.

Раздел с долгосрочными идеями: https://longterminvestments.ru/long-term-ideas/

3) Добавил кнопку с лайком под всеми постами
Она нужна для двух целей:
- Для меня, как дополнительная обратная связь
- Для нового формата, который скоро анонсирую

Также напоминаю, что все обладатели годовой подписки могут получить бесплатный доступ к аналитическому ресурсу financemarker.ru на один месяц. Акция действует до конца дня 4 февраля, подробнее писал здесь: https://t.me/long_term_investments/915

И напоминаю, что 13 февраля в 20:00 по Москве проведу вебинар по американскому рынку, за участие в котором начисляю бонусную неделю доступа к сайту. Подробнее про вебинар: https://t.me/long_term_investments/921

@long_term_investments

#LTI_IPO

Сегодня дедлайн на подачу заявок сразу на три IPO через Фридом Финанс. Все три компании относятся к сектору здравоохранения, но их бизнес сильно отличается друг от друга.

Сделал обзоры по всем трем IPO на сайте:
Beam Therapeutics: https://longterminvestments.ru/ipo-beam-therapeutics/
PPD: https://longterminvestments.ru/ipo-ppd/
Schrodinger: https://longterminvestments.ru/ipo-schrodinger/

Участвую в одном из трех.

#LTI_BEAM #LTI_PPD #LTI_SRDG

@long_term_investments