Профессор Абрамов вместе с Блумбергом беспокоится на тему тотальной геймификации инвестиций.
Ну а как вы хотели: в банчок, штосс, кости, пристенок, буркозла и даже преферанс все играть давно бросили. Даже в шашки/шахматы на бульварах, не говоря уже об ипподроме.

Удержался только подкидной дурак! Ещё конечно остались настолки для недорослей и биржа/казино со спортивными ставками для игроманов изрядного возраста.

На самом деле комьютеризация убила большинство традиционных игр, потому что не интересно играть с машиной - нужен живой человек, нужно, попереживать, пообсуждать, поругаться и пр.
Поэтому, чем больше будет на рынке роботов и алготрейдинга, тем быстрее это все потеряет популярность.

#вестисполейАрмагеддонщины
Потому Китай и усердствует с робототехникой - не столько для завоевания мира, сколько ради решения грядущих демографических проблем.

В целом же все логично - эффективность производства выросла настолько, что доя пркрытия базовых общественных потребностей трудовых ресурсов стало нужно меньше, но они при этом должны быть более квалифицированными.
Но это требует коренного переустройства социальных порядков, каковые как обычно и являются главным тормозом прогресса.

Но если на стадии демографического подьема слом социальных порядков реализовывался чаще всего в виде войны и революции (молодежи много, она голодная, беспокойная и пр.), то нынешняя ситуация делает более вероятным обрушение под тяжестью собственного маразма ("дети сходят с ума оттого что им нечего больше хотеть"(с)

#битва_пузырей
Меня конечно не покидает ощущение что ИИ-визионеры все-таки спятили на фоне свалившихся на них огромных денег.
Продукта то прорывного по факту нет. Собственно как в своё время и с криптой и со сланцами - замах на рубль, удар на копейку. Но может я просто зануда и ретроград.

Давайте устроим голосование под постом.
Ставьте 👍 если считаете что ИИ - это очередное хайпожорство и схема Понци.
или 👎 если считаете, что ИИ это прорыв, а автору пора на свалку.

#почитывая_чатики
Рубрика "цитаты великих подписчиков"

"Мухи стараются замаскироваться под котлету.

Источник

#политическая_экономия
#IT
Если хотите чтобы ваш вечер перестал быть томным - спросите что-нибудь у подписчиков про ИИ. Это я в хорошем смысле - прислали отличный материал на тему: "Почему один нейро-ролик стоит 3 625 ₽, а другой — 3 000 000 ₽"
Ключевые цитаты.

Стратегия: «Малышам бесплатно, корпорациям — за миллион»
Циничная, но рабочая модель разделения клиентов:
«Агентства, продакшены, большой бизнес и госструктуры — платят. Малый бизнес — чаще бесплатно».
Логика: творческие кейсы для маленьких брендов за копейки (или бесплатно) → портфолио. Деньги — на скучных, но платёжеспособных заказах от корпораций.

На самом деле, у меня есть политэкономический ответ на этот вопрос.
Всё объясняет навязшая на зубах наша любимая трехсекторная модель.

Перед вами - 👆 кривая спроса предложения, в секторе общественного производства и потребления (включая общественные блага и вообще любые рынки, продукция и услуги которых может потребляться больше одного раза не теряя своих потребительских свойств)
В данном случае малому бизнесу - путь по бордовой стрелке, корпорациям - по оранжевой. По оси Q отложен уровень удовлетворённости потребителя количественно не измеримый, но качественно вполне хорошо описываемый.

Та же история и в дизайне и в консалтинге и на арт-рынке, и в шоу-бизнесе, и в медиа, и на любом сегменте рынка услуг с неочевидной себестоимостью (когда работает принцип не максимизации маржи, а максимизации валового дохода и/или оптимизации загрузки персонала).

Подчеркну, что качество при этом будет скорее даже лучше в случае дешевого решения, по той же причине которую указали коллеги в статье - корпоративный клиент с большей вероятностью вынесет разработчику мозг и из двух зол выберет оба.

Собственно говоря, посмотрите даже на рынок недвижимости: сравните бизнес-класс сегодня и его аналог начала ХХ века.
От 90% первого гарантировано кровь из глаз до полной потери духовных скреп и веры в человечество, добрая половина второго спокойно существует в статусе культурного наследия, если, конечно, до него не доберется костлявая рука очередного издания когалымской урбанины.

Кстати сказать, знаете почему так? Потому что в начале ХХ века еще пресловутые "две России" не сложилось. Была одна, пусть и противоречивая и сложная.

#золото
Вообще говоря Селигдар давно понял что он следующий после ЮГК и потому молотит кэш пока есть возможность. Да и арест Сергея Васильева в прошлом году (задержали в июне, отпустили в ноябре) воздух тоже не озонирует.
Но для розничного инвестора что в акции, что в облигации, конечно, это все слабое оправдание.

Однако, надо принимать решение насчет "золотого портфеля" - оставлять там Селигдар или нет.
Осторожность требует продавать, концепция формирования портфеля - оставлять. Вот и думай сиди))

#ресейл
Я бы конечно назвал эту статью иначе: наконец в наш районный сэконд-хэнд завезли что-то приличное.

Если серьёзно, то очевидно, что дурные деньги стремительно заканчиваются и отдавать непроданную "дольчегабану" Армии Спасения как раньше уже стало непозволительным расточительством. А тут ещё и кризис дизайна из-за "повесточки", о чем недавно писали коллеги. Всё одно к одному.

В общем, не зря мы полтора года назад ванговали эту самую новую нормальность - вот она.

Дали все-таки 25-ый купон!👆

#битва_пузырей
Похоже назревает кульминация.
1⃣ Голдманы пугают проколом ИИ пузыря оценили индекс не пойми чего 9 из 10.
2⃣ В свою очередь, JPM и БлэкРок щемят Мишу Моряка.
Я бы тут не пытался угадать кто за кого, скорее избушки просто сливают клиентские активы (своих я думаю у них и не было особо, а если и были то давно продали по тихой).
3⃣ Один Дойче банк бодр и весел и вангует 8000 пунктов по "сиплому" фактически через год и месяц.
То ли они уже вовсю празднуют и порезали последний огурец, то ли невовремя из дурки вырвался главный стратег по деривативам.
Хотя если QE зарядят то все может быть. Но это ведь, как обычно, не точно.

4⃣ На этом фоне укрепляющийся рубль скорее не перекуплен, а оценен как здравая альтернатива вот этому всему угару пузырей. Дороговат он будет как уйдет ниже 70

#нефть
Ну что, по нефти прозвучал разворотный сигнал?)
Теперь точно вырастет.
Лучше бы конечно сказали что $20, но и $30 тоже неплохо.
Лонгуем, скробари?

#арт_рынок
Честно говоря, когда я читаю такие истории, у меня возникают огромные подозрения, что сие "полотно итальянского старого мастера" изготовили аккурат на малой Арнаутской за углом, правда по последнему слову реставрационной техники.

Лот сам можно посмотреть вот тут. Про Перуджино там ни слова нет, хотя странно - должна была быть экспертиза, описание работы и пр. Аукционный дом тоже "сельский" по большому счету. Ну и прогрев аудитории отсутствовал почему-то - не кулек семечек же продаем, в самом деле.

Если Перуджино умер в 1523 году (то есть ранее работа написана быть никак не могла), а нашли картину несколько лет назад, причем её долго считали обычной доской и хранили скорее всего хрен знает где, то надо признать чудом, что она вообще сохранилась.

Обычно "внезапно найденные на чердаке" полотна как раз чаще всего и являются подделками. Хотя полностью элемент счастливой случайности исключать нельзя, всякое бывает, но чаще всего подобные чудеса случаются в сухом закрытом помещении, типа гробницы Тутанхамона

Второй момент - это то, что прежние продажи были тоже приличные, но все таки цена почти в те же $900 тыс. была за две работы (диптих), а не за одну как сейчас, причем на одной из крупнейших европейских площадок.

В 2024 году две другие работы Перуджино – картины маслом на дереве с изображениями Девы Марии и Иисуса Христа в терновом венце – были проданы на торгах Старых мастеров аукционного дома Dorotheum в Вене за €739 тыс., установив на тот момент рекордную цену для произведений художника.

Ощущение такое, что:
1️⃣ Продажа эта была нужна для разгона ажиотажа, но сделку решили сделать кэптивной и потому выбрали заштатный аукционный дом, раскрыли всё постфактум и деталей сообщили минимум.
2️⃣ Не удивлюсь, если в ближайшее время на рынок выбросят ещё пяток работ Перуджино, уж настоящих или подделок - не знаю.

Следим за новостями, потому что, честно сказать, это точно не наш размер. Слабо за предмет пусть даже и подлинный и 16 века отвалить миллион долларов.🤩

#гнетущее_ДКП
По моему коллеги преувеличивают степень готовности ЦБ признавать ошибки.

Да и не было у Набиуллиной ни слова про ошибочность таргетирование - это МВФ может себе позволить пребывать в разуме и рефлексировать.
А у нас по-прежнему включен режим "здесь вам не тут"!

Опять же Заботкин для кого выступал на днях? Нет никакого отказа от таргетирования. Это символ веры же. Когда рушился СССР идеологи тоже до последнего держались за "социализм с человеческим лицом" (хотя более невыгодной речевой конструкции придумать невозможно), а Грета Тунберг гадит в Венеции во имя зеленой повестки.
Ни шагу назад, в конец концов.

В общем, данное заблуждение ни на чем не основано. Никто ничего никогда не признает. Вальсируем дальше, впереди грабли 2026 года.

Финансовый директор — это не просто человек, который считает деньги. Это стратег, от которого зависит, будет ли компания расти или захлебнётся в кассовых разрывах. Налоги, отчёты, прогнозы, переговоры с банками, собственник с вопросом «Где деньги?». Ошибся в одной цифре — встречай гостей из ФНС.

Чтобы держать финансы под контролем, нужна система: от налоговой оптимизации до разработки антикризисной стратегии и автоматизации процессов. Для этого есть обновлённый курс «Финансовый директор» от Академии Eduson.

Кому подойдёт:
— бухгалтеру, аналитику или финансисту, который хочет сделать шаг вверх по карьерной лестнице;
— действующему финдиру, которому нужны новые инструменты и знания;
— предпринимателю, который хочет прозрачные финансы и управляемый рост.

В программе:
▪️ 32 бизнес-кейса и 58 тренажёров от экспертов из KPMG, «Сколково», «Ростеха» и ВШЭ;
▪️ свежие модули по налоговой реформе 2025 года, управлению рисками и нейросетям для бизнеса;
▪️ диплом о профпереподготовке + доступ к материалам и обновлениям навсегда;
▪️личный куратор на год — вместо чатов на тысячу человек.

Оставьте заявку до 7 декабря с промокодом ANGRY и получите скидку 65% и консультацию один на один с финансистом «Ростеха» в подарок.

Перед Новым годом вас ждёт хаос отчётов, подготовка к налоговым изменениям 2026 и закрытию периода. Самое время выстроить процессы и быстрее внедрять инновации.

Реклама ООО «Эдюсон», ИНН 7729779476 erid:2W5zFHVqtxY

#émergent_портфель
Потихоньку разбираюсь с портфелями ввиду меняющейся ситуации на рынке.
Очевидное стало документированным - в апсайдах на первичке сейчас явно не лучшее время.
За почти полгода заработали 2%, если не скакать, то было бы больше. Конечно, свою роль сыграл залет в Монополии, но не в Монополии дело, а в общем состоянии рынка - все ушли в тяжелый инвестгрейд и ЛГБТ.

Посему идею заморозим на неопределенный срок, счет в Совкомбанке естественно закрывать не будем (только-только квала получил, да и первичка там вполне достойная), бумаги пусть лежат.
По мере оживления рынка продолжим, о чем сообщим отдельно.

#ВДО
В целом аналогичное решение принял и по портфелю ВДО.
В условиях кризис неплатежей стратегия хоть что-то держать рейтингом ВВ и В уже дает скорее нервы и убытки, чем осмысленный профит.
Максимум что можно сейчас делать - это сидеть в ЛГБТ и совершать набеги выкупая проливы.
Результат на табло - рамка 30-40% сползла на 27-37% (с начала года и с начала наблюдения) но это я сам виноват - полез второй раз в Гарант- Инвест и много набрал ГТС. Расслабился. По хорошему фиксить и выходить в ликвидность надо было в начале октября.
Выводы по итогам полутора лет следующие:
1️⃣ В ВДО жизнь есть
2️⃣ Но она есть только в тот период, когда крупняк не занят каннибализмом и вовремя платит.

Бумаги я естественно какие-то оставлю (в ноябре продавал Корпсан, подбирал кроме фондов ликвидности еще Роял Капитал), просто наблюдения за портфелем прекратим ввиду того, что концепция уже себя изжила. Нужен другой портфель с другой идеей.

Подумаем над этим после нового года.
#бетон_порфтель закрывать точно не будем, как и золотой. Так что не переключайтесь))

#чеболизация
Вообще говоря, в ВДО мы видим следствие того же процесса что и, например, в конфликте банков и маркетплейсов, то есть чеболизации экономики.

Дедушка Ленин, скорее всего был прав в отношении сращивания государства монополий (работа «Империализм, как высшая стадия капитализма», 1916 год), но с тех пор как он это написал много воды утекло и сейчас ясно, что данная стадия была точно не последней.

По факту сейчас мы имеем два интересных процесса:
1️⃣ Попытка частичного размежевания государства и капитала
Государство наделало долгов, капитал теперь хочет соскочить с проблемы, но государство говорит - минуточку, гуляли вместе а платить только мне? Не выйдет! Счет придется разделить, взять на себя часть социалки и инфраструктуры. А то будет как со Standard Oil или Ост-индской компанией.

"Я глазом моргну, министры выразят сожаление и всё"(с)

2️⃣ Частный капитал на этом фоне активно чеболизируется, даже там где таких традиций особо не было, типа той же Англии или Голландии.

К чему это всё ведет?
Прежде всего к постепенной смене схемы управления. Если раньше любили поговорить про верховенство закона и эффективную правовую систему, то теперь уже формальные методы отходят на второй план. Не то, что суды распускают и на их место приходят "особые тройки", но юридические коллизии перестают быть непреодолимым препятствием во многих случаях.

Примеры:
❌ Украина не платила РФ по евробондам структурированным по английскому праву,
❌ конфискация ЗВР РФ тоже мало чему соответствует, но всем очень хочется.
❌ AIRBNB украл остатки на счетах все россиян в 2022 году
и ничего.

У нас всё еще проще, потому что законодательство во многих случаях изначально делали дырявое (как по облигациям, ЦФА и крауду), поэтому особо и не понятно - нарушил ты его или нет. В следственном комитете и прокуратуре решат по ситуации.

Взять тот же "эффект Долиной" на вторичном рынке недвижимости или борьба с телефонными мошенниками (которая началась по моему только после того, как мошенники дозвонились до Набиуллиной), а так то совсем всерьез после начала СВО, когда до начальства дошло, что колл-центры финансируют ВСУ

Иными словами понятийный и за ним правовой консенсус (какие нормы действуют и в каких случаях) устанавливается на уровне чеболей и для лиц в чеболи входящих.
Все остальные - как хотят. Это было и раньше, но сейчас доходит до логического завершения.

📈 Поэтому и инвестиции по большому счету и на крупные чеки возможны только в чеболь. Если конечно вас интересует их возвратность.
💩 Поэтому и законодательство никто не рвется исправлять и делается все из-под палки, по "формуле Шевцова".
😈 Поэтому и на кризис неплатежей всем не то чтобы пофиг, но никто особо усердствовать не будет. Либо само рассосется, либо все ждут когда уже совсем большое начальство скажет - надо напрячься, давайте придем в разум.

Но большое государственное начальство тоже не может делать это каждый день, ибо оно само чеболь и у него такая же история в анамнезе - тут действует логика политических "сделок", а не абстрактного "порядка".

〽️ Кстати говоря, цели по повышению капитализации фондового рынка - это тоже больше для чеболей. Вернее сказать, для чеболей задача внести вклад, а как там дальше котировки пойдут - не их дело по большому счету. Они свою часть договорённостей в ходе очередной "Сухаревской конвенции" выполнили.

Такое уже было в эпоху "народных IPO". Так что ждать что котировки крупняка обязательно полетят наверх я бы не стал.

#стройка
Элитные проекты первичного рынка демонстрируют годовую доходность, превышающую банковские предложения на 5–7% при средней ставке по депозитам 19,2%.

Чтобы быть уверенным в инвестиционной перспективности проекта, рекомендуется выбирать компании, занимающие топовые позиции в рейтингах независимых издателей. Лидером индекса уверенности застройщиков по версии Forbes третий год становится Донстрой, который демонстрирует высокую распроданность объектов, полное заполнение счетов эскроу и гибкую систему рассрочки. Все эти факторы подтверждают стабильность компании.

Его проекты класса люкс доказывают эффективность этого подхода. Цены на квартиры в третьем клубном доме «Река» в Раменках выросли на 26,5% за год, «Дом XXII» в Хамовниках — на 24,6%. Цифры превосходят доходность традиционных финансовых инструментов. Неслучайно глобальные инвесторы отводят недвижимости ведущее место в своих портфелях: по данным Centi-Millionaire Report 2024, она составляет 27% от общего объема активов.

#гнетущее_ДКП
Ну а с другой стороны - какие у мировых ЦБ альтернативы? (обсуждаем вот этот материал)

Доведенный до логического завершения набиуллинг угробит и экономику и банковскую систему (он собственно с банковской системой почти справился, мы просто увидим это в 2026 году)

Не лечится монетарными мерами инфляция, вызванная деглобализацией и структурными сдвигами в экономике. Да и в целом - при большом долге инфляция будет благом для жизнеспособности и госов, и не-госов.

А так мировые ЦБ "типа под давлением" уступили, зато загадили вицмундир не целиком, а только местами. И вообще основные проблемы были созданы при Гринспене и Бернанке, то есть давно и не считается.
Одним словом, "все идет по плану", а борьба сейчас развернулась за то, кого назначить крайним: Трампа, Путина, ковид, инопланетян, глобальное потепление и пр.
Видимо всё-таки назначат Трампа и японцев - они всегда вызывали подозрение.

UPD:
вот и пошли прогревать отставку Пауэлла. Хотя обещать - не жениться, а объявить - не равно сменить. Тем более в случае с Трампом.