#ЮТейр
Итоги 5 летних судебных споров по "Финавиа" подведены достаточно четко: куча заседаний, куча решений, итоговая, хотя ещё и не полная, победа в судах (лучи поддержки коллеге Каширскому и всем держателям облигаций), но до денег по прежнему ещё далеко.

Я со своей стороны не буду оригинален: Карфаген должен быть разрушен, Chapter 11 должен быть введён. С автором статьи по поводу оценки процедуры банкротства полностью согласен:

Автор как экономист всегда выступает «за» реструктуризацию на разумных условиях. Банкротство в современных реалиях в подавляющем числе случаев означает войну должника с кредиторами, кредиторов между собой, возбуждение уголовных дел, массовые увольнения, социальную напряженность и убийство бизнеса в целом.

#угар_киберпанка
Надо кредиты давать активнее под залог ценных бумаг с маленьким дисконтом и по низкой ставке - вмиг всё высвободится и перевысвободится.

#вестисполейАрмагеддонщины
В целом с оценкой коллегами текущей ситуации согласен.
Мира не будет, но будет "разрядка" с США. И организация посреднических схем как в 1930-е годы. Помните Арманда Хаммера?
У нас тут уже давно сидит "жучок" Джим Роджерс, подтянутся и другое короеды.
Принципиальное отличие от 1920-1930-х годов в том, что из Китая мы многое сможем брать напрямую, это будет дуополия.
Для рынка это более чем хорошо - американские капиталы придут, скорость прихода под вопросом, но из лонга выходить мне кажется не стоит. Оно поколбасится и продолжит ползти наверх.
============
Не ИИР, разумеется.

Не только ПИК сегодня растет, но и Светофор.
Даже скорее так - Светофор только и растёт. И заодно показывает как надо правильно реагировать на политические новости, а не вот эта изморось непонятная как у вас тут.

Если до 42-43 дойдёт, буду из префов эвакуироваться. А нет, так дивиденды получим в октябре.

#нефть
Вообще про дивы ничего удивительного: у нефтегаза сейчас нет жирка, зато инвестпограмма никуда не делась. Не до загулов объективно.
Вот когда переоценим нефть матушку хотя бы до $100, тогда и пошумим. Но переоценим обязательно, поэтому надо подбирать потихоньку
====
Опять же не ИИР, а нефтяной максимализЪм

#нефть
Как то вяло разбирали Славянск ЭКО: хотя вроде и валютный (вы же еще ждете девальвации рубля, да?) и купон ничего. Видимо эмитент подпортил репутацию прошлыми выходками с заменой валюты выплаты. Или дроны беспокоят.
В общем, независимые НПЗ - это всегда море приключений, иногда потом лужа слёз, но не обязательно.

Я лично независимые НПЗ стараюсь не брать. Не потому что они плохие, а потому что у них то операционные, то политические риски, то теперь вот дроны. Много нервов. Как кстати не беру и нефтетрейдеров (написал, потом посмотрел в публичный портфель, понял что минимум пару эмитентов уже набрал), ну хорошо, нефтетрейдеров все-таки иногда беру, но ненадолго.

#гнетущее_ДКП

Поставь мою любимую кассету
Давай передохнем перед игрой (с)

Не надоело им, интересно?
Кстати тут с утра бегали инсайдеры с обжигающей правдой про то что ставку в пол уронят в сентябре.

Набиуллина намекнула ближайшему окружению, что ключевую ставку в сентябре могут снизить до показателей, которые ещё год назад всем казались немыслимыми. По словам источников, речь может идти о понижении ставки на 3-6%.

Я не стал репостить, думаю опять в чате психбольница начнётся, "письма луддитов", полоумные резонеры и все такое. Но теперь можно для равновесия.

Харам помноженный на харам должен дать халяль. Хотя это не точно, при возникновении проблем обратитесь к районному богослову, если семейный маг и тренер личностного роста заняты.

Если серьёзно, стартует сезон медиа-вибраций по поводу ставки. Рано они что-то в этот раз.

Похоже у нас тут вечерний шортокрыл случился.
В субботу гэп не понятно на чем сделали вниз и сегодня непонятно на чем же и закрыли.
Фундаментальный анализ, о потере которого сокрушается Андрей Верников даже всуе поминать неудобно.

UPD - теперь стало чуть понятнее, но чего было в субботу падать при этом?))

Лонг! Вот теперь точно лонг!
Они синхронно переобуваются.

#битва_пузырей
Вставлю 5 копеек.
Важное отличие нынешней ситуации от "бума доткомов" состоит в том, что тогда виртуальная реальность разбивалась о прозу жизни, а теперь никакая проза жизни значения не имеет: это бои разных виртуальных проектов.
Проще говоря, Nvidia с P/Е 60 нынче борется не с P/Е 4-5 у сырьевиков, а с P/Е 889 у CrowdStrike. То есть речь идет о переливе денег между пузырями. В реальность возвращаться никто не собирается.

Крипта опять же ... впрочем ладно, не будем будить лихо))

В продолжение темы перелива денег в пузырях. Коллега Рябов написал интересный лонгрид на тему "смерти контента" от ГИИ.
Собственно, кожаные спамеры и рерайтеры вели дело к тому же самому, но сильно медленнее.
Но тут интересно другое: то, что на первом этапе (то есть сегодня) являлось основным достоинством ИИ и некоторым образом обосновывало многомиллиардную капитализацию, завтра может оказаться его могилой и причиной обнуления стоимости.

#партизанская_макроаналитика
Мне кажется странной идея искать "классическую" стагфляцию (на самом деле просто первую по времени) в нынешних условиях. Демографии другая, структура экономики тоже.
Стагфляция как по мне года с 2013 имеет место, если корректно посчитать инфляцию. И да, это надо брать горизонты 3-5, если не 10 лет, а не 3-6 месяцев.

#IPO_SPO
Воля ваша, но IPO медиа-группы я пропущу, что бы там ни предлагали. Понятно, что это не традиционные медиа, которые жрут деньги не хуже авиакомпаний. Но все равно, "sexy-business" создан не для заработка инвестора, а именно чтобы выглядеть моложе своих лет и вообще с его помощью удобно мутить что-то политическое.

Да ещё надо понимать что АФК всё время нужны деньги и IPO "внучек" - как раз тот самый источник откуда еще можно что-то вычерпать. В общем никаких самокатов и медиа-групп, тем более задорого. Хватит и МТС-Банка

#IT
Пока одни только разворачивают ИИ и сморят в сторону СНГ, Цукерберг уже похоже наигрался и лавочку прикрывает.
Чем-то мне это напоминает первый кризис в сланцевой революции. Год 2016-2017-ый, когда устроители схемы начали соскакивать, а сланцевые активы продавали австралийцам, новозеландцам, европейцам и всем кого не жалко.
Потом был второй кризис в 2020 году, а теперь тема тихо-мирно сходит на нет.
Понаблюдаем, конечно, как пойдет дело с ИИ.

По Борцу кажется маразм заканчивается

Вынесение Тринадцатым Арбитражным апелляционным судом Определения об отмене обеспечительных мер, наложенных Определением Арбитражного суда Калининградской области от 05.02.2025 года (в редакции Определения о замене обеспечительных мер от 01.04.2025 года) по делу №А21-1175/2025 в отношении Общества с ограниченной ответственностью «Производственная Компания «Борец», а также Общества с ограниченной ответственностью «Борец Капитал», не являющегося стороной по делу.

(стучит по дереву на всякий случай)
Я честно сказать, не досидел.

#гнетущее_ДКП
#семибанкирщина

Коллега Волков тактично намекает что банковской системе конкретно заплохело.
Ровно в той постановке о которой мы в своё время говорили: дыры с балансах растут, рано или поздно потребуется докапитализация, причём такая, что Москольцу и не снилась.

Поэтому ставку будут снижать быстрее, уже положив на набиулиншину, тремасовщину и её подголосков.

Но докапитализация банковской системы все равно будет и не только у ВТБ. Просто если снизить ставку можно будет напечатать не 10-12 трлн. А скажем 5-6 (цифры с потолка для иллюстрации). За это борьба и идёт.

❓Стоит ли паниковать вкладчикам банков? Думаю нет, не первый факап и не последний. При наличии печатного станка все поправимо.
❓Вырастет ли инфляция через год-полтора? Конечно да. Все по бюрократической классике: бескомпромиссная борьба с инфляцией приведёт к её росту.
❓Будут ли реальные отрицательные ставки по облигациям к 2027 году? Будут как и везде по миру.

Но об этом можно начать беспокоиться завтра, давайте решать проблемы по мере их поступления.

Светофор преф второй день делает мини-планку.
Я не продал как собирался, решил подождать что будет завтра.

Еще никогда жадность с таким разгромным счетом не побеждала осторожность.

UPD: не, все-таки продал по 42. Див доха стала 10% до налогов.

#наукадоказала
Я вам больше скажу. К 2030 году вымрут истерички которые при слове "план" начинают биться в падучей и орать "хватит, напланировались, не попустите возвращение ГУЛАГА". Либо они будут уже глубокие пенсионеры и что они там шамкают в углу, никого не будет волновать.

У нас собственно эталонно припадочные рыночники остались только в ВШЭ и еще возможно в ЦБ, но на второстепенных должностях. А так их даже из Минфина уже повывели по большей части.

А так план и план - если в ходе процесса выработки управленческих решений использовать преимущественно голову, то он вполне сочетаем с рынком и даже они могут быть взаимно полезными и усиливающими друг друга в позитивном смысле.
План для сектора инфраструктуры и сектора общественного потребления, рынок для - сектора частного производства и потребления. Я еще в 2017 году про это писал.

#битва_пузырей
Пузырь ИИ очевидно забуксовал.
Не то, чтобы виноват в этом коллега Рябов, но он его решительно обличает уже который день.
В целом нерешаемой проблемы нет - не первый пузырь и не последний, вопрос только в том, что ранее горячие деньги аккуратно переливались из одного пузыря в другой. Из сланцев в "энергопереход" и крипту, оттуда в ИИ.
А теперь что остается? Лабубу? Вроде мелковато. Нужен какой то новый хайп и угар. А его что-то нет.
Либо еще не готов и вот-вот на днях анонсируют, либо ... это промашка, рискующая уронить вообще всю отрасль пузыренадувания.

Минутки ФРС

Смешно даже не то, что комитет признал очевидные инфляционные риски торговых войн, а только сейчас предупредил о пузыре активов

Когда в него уже влезли буквально все

@MarketHeart