#IPO_SPO

IPO российских госкомпаний должны быть качественными, а не проводиться "для галочки", заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина.

Опять затянули старую песню про то, что ребенок сразу должен рождаться 20-летним специалистом с 30-летним стажем.
Другого правда и ожидать было бы странно. Но будем надеяться, что это просто дежурная риторика. Качество не качество, а поручение исполнять придется.

#ВДО
Уровень в "22 дефолта" Эксперта РА все ближе: добавились Феррони и ССМ
Правда 22 дефолта в ВДО прогнозировалось году в 2022 емнип, но в конце концов, если в прогнозах по валюте промахиваются на 2-3 года, то почему тут нельзя вправо передвинуть?

Ели серьезно - ничего тут хорошего нет, хотя дохнут пока в основном проблемные эмитенты, у которых и в прошлые годы было всё сложно. Феррони кстати бился героически - это надо признать. Может еще справится, посмотрим.
===========
покупать не надо, не ИРР это, не ИИР.

Результаты ПМЭФ-2025, максимально коротко:
- Бизнес и правительство: «Ставка слишком высоко, курс слишком крепкий»
- ЦБ: «Хватит ныть, в экономике не только заёмщики и экспортёры»
- Крупных сделок либо нет, либо решили не светить
- Новые технологии надо внедрять, начнём с мессенджера MAX
- «ВТБ лонг», — топы ВТБ

ВТБ кстати предлагают лонговать не только топы ВТБ.
Вообще говоря, переосмысление акции - штука трудная прежде всего психологически.
Я брал её часто, но всегда спекулятивно, а теперь вот дилемма - поверить в новые реалии и держать или все таки слить при первом удобном случае?

#стройка
#анонс_размещения
Самолет, похоже, не собирается уходить на второй план.
Помимо перфоманса на ПМЭФ он анонсировал новый выпуск облигаций с фиксированным купоном до 24,50% и сроком до погашения — 4 года.

Предварительные параметры:
🏦 Объем эмиссии: 5 млрд руб.
💰 Доходность: до 27,45% годовых
⏱️ Срок обращения: 4 года
⚖️Сбор заявок: 24 июня 2025 г.
🛠 Размещение: 27 июня 2025 г.
😎Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк

За 2024 год:
💸 выручка компании выросла на более чем 32%, составив 339 млрд руб., при этом EBITDA достигла рекордных уровней — 109,2 млрд рублей (рентабельность 32%).
❗️ Чистый долг / EBITDA компании вырос до 1,88x, что остается ниже средних уровней по отрасли.

🛫 ГК Самолет является крупнейшим девелопером в России по объему текущего строительства, обладает самым большим земельным банком и имеет более 127 проектов в 17 городах от Калининграда до Сахалина.

Облигации можно приобрести у крупнейших брокеров — Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Ньютон Инвестиции, Т-Банк, Сбер и др.

По-моему ученые мужи в очередной раз усложняют сущности сверх необходимости. Все объясняется проще: у юрлиц потихоньку заканчивается старое дешевое финансирование и смысла держать излишки денег на депозите нет, логичнее загасить часть кредита вместо дорогого рефинанса или пустить на оборотку если рефинанса, например, не дают.
Кредитно-депозитные схемы не вечны, как, впрочем, и все в этом мире. Подепозитничали и будет.

#семибанкирщина
Подписчики отмечают интересный нюанс

тут несистемно, но наблюдается ещё одна интересная часть: все активы, которые сейчас причёсывает Краснов ("генка"), они все закредитованы по модели Шапокляк-Шуберта (наша французская булка), где рентабельность активов (Прибыль от продаж, или EBIT по отношению к активам) должна быть выше, чем рентабельность заёмного капитала. И что Домодедово, что другое барахло, которое сейчас "изымается", было просто под завязку забито дорогим заёмным капиталом. Ради интереса, посмотрите на годовую отчётность Металлоинвеста (в консолидации). Повышенный ключ стал сдирать с номиналов-бенефициаров кожу весьма жирными ломтями. А должны они, в основном, банкам с госучастием

В целом с Домодедово так и было. Плюс тут есть и соображение безопасности: чтобы не зарились рейдеры помельче, кредитную нагрузку надо довести до пределов позволенных природой, то есть я хотел сказать регулированием и деловым оборотом. От национализации, конечно, не спасает, но даже в случае оной проблему для атакующий стороны создаст. Ну и следом неизбежны списания/рестракты, но это уже проблема банков ... госбанков.

Так что не надо удивляться почему Костин предлагает ввести в госбанках золотую акцию, а все остальные продать. При таком количестве госзаданий и не просчитываемых "гостинцев" то от ЦБ, то от правительства это вполне логичный шаг.

ЦБ не исключил усиления внимания за деятельностью инвестблогеров

Все, посоны, скоро будем только хвалить ЦБ и молчать про рынок, рубль и т.д., потому что критика будет восприниматься как введение населения в заблуждение, а все остальное - автоматически считаться инвестиционными рекомендациями.

@moi_misli_vslukh

#транспорт
Можно поздравить отечественный авиапром - когда молодцы, тогда молодцы.
Кстати пиар шумиха при запуске SSJ была в разы больше. И сколько потом маялись. Так что всё правильно - большие дела любят тишину.

#ВДО
2015-2017 годы в ВДО основные идеи были в "попаданцах" - компаниях имевших инвестиционный рейтинг, но попавших в дефолт, не обанкротившихся и постепенно выправлявших финансовое положение: ТГК-2, Мечел, Геотек и пр. Конечно были и помершие "попаданцы": Домашние деньги, Трансаэро и пр.

С 2018 по 2021 годы основной темой для спекуляций стали "родовитые" ВДО - предприятия МСП, дебютировавшие на рынке. Там было всё просто - ловля апсайдов. Купил на размещении, продал как цена отросла до 102-104% и побежал в новое. Благо снижение ставок и выход денег частных инвесторов из депозитов позволяли резвиться.

2022-2024 годы были без внятной тенденции, скорее накопление проблем, стресс-тесты и реализация отложенных дефолтов (ещё не закончилось) , а с началом роста ставок с лета 2023 года по зиму 2024-го падеж котировок имел место почти везде, почти как в 2014-2015 годах.

Теперь после разворота ДКП опять в тренде "попаданцы". Самолет, МВидео, Сегежа (со знаком плюс), Гарант-Инвест (со знаком минус, хотя спекульнуть можно было и там), Росгеология, не решенный до конца Борец

Вот собственно и кредитный цикл ВДО.

Мордашов честно признал ошибки. Интересно другие смогут поступить аналогично? Греф например. Он же тоже банков напокупал помнится в ЕС и Турции.

#валютная_правда
Про валюту БРИКС, кажется, можно временно забыть - Китай намерен погегемонить в одиночку.
Правда с таким накопленным долгом он нагегемонит не шибко много, но, видимо, чтобы прийти к обновленной корзине SDR и золоту, надо перепробовать все неправильные решения (строго по Черчиллю).

Про политику много не буду, но если в понедельник рынок США всерьёз не припадет, то надо признать очевидный факт: он стал полностью виртуальным как компьютерная игра и в целом никаких объективных тенденций уже не отражает.
А акции биг-техов - это что-то типа виртуальных сумок, или виртуальных доспехов.

Подписчики напоминают в связи с предыдущим 👆постом:

«…оркские фондовые индексы в принципе не могут подняться выше бизантийских, поскольку у орков нет фондового рынка. Мало того, фондового рынка давно нет и у бизантийцев — они определяют свои индексы во время торжественного гадания в Доме Маниту, и в наше время это просто один из религиозных ритуалов Верхнего Манитуизма (т. н. Мувизма).» S.N.U.F.F.

От себя замечу, что даже объективно говоря, исписавшийся и растерявший форму Виктор Олегович Пелевин по-прежнему остается маяком и светочем на фоне текущего филологического бессилия и пресыщения контентом.

#нефть
Откровенно говоря, старина Донни, да и все остальные участники процесса, повели себя неспортивно.
Начали третью мировую войну в выходной, никто из аналитиков не был готов, и потому толком прогнозов никто дать не смог.

ТЗ от Блумберга по причине выходных не поступило, поэтому все местные гуру дали липсица: напрогнозировали невесть что.
Впору в дополнение к "бороде ожиданий" вводить термин "борода аналитики" (см. по ссылке) ну как там можно разобраться в чем-либо?

И еще сайт Росстата до кучи лёг. Версию о том, что он находится в Тель-Авиве мы решительно отметаем, но явно без обломков чьих то ракет тут не обошлось.
В общем, нам не на что опереться. А когда не знаешь что делать ... правильно, надо провести совещание.
Вернее стрим. Сегодня вечером выложим, у нас будут особо важные гости, кстати сказать. Но пока это секрет.

#анонс

Я — Кир Великий… сын Камбиса, внук Кира, и, потомок Теиспа, великих царей города Аншана.... повелеваю перекрыть Ормузский пролив.

Возможно, эта мысль сейчас прозвучит как то иначе.
Возможно, именно сегодня Ормузский пролив еще не перекроют
Но очевидно, что старина Донни сегодня ночью разбудил очень древнее лихо. Обсудим возможные последствия на открытом заседании кафе "Флорида", сегодня 22 июня 2025 года в 22-00 по московскому времени.
Ссылка на стрим прилагается, либо же вверху в закрепе. 👆

Участвуют специально приглашенные гости:
🎓 Вячеслав Мищенко Руководитель Центра анализа стратегий и технологий развития ТЭК, канал "Глобальные энергетические рынки"
🎩 Дмитрий Гусев Заместитель Председателя Наблюдательного совета Ассоциации "Надёжный партнёр", канал Oilfly

Ну и разумеется лучшие сыщики с дипломом и без диплома мы с Дмитрием Александровым (с бородой) из IVI Partners .
Также обещал быть коллега Волков, но это пока не точно.

Повестка заседания:
1️⃣ Таки перекроют или нет?
2️⃣ Погромы будут!?
3️⃣ Чем сердце успокоится и когда?

Сакраментальный вопрос: лонг или шорт обсуждать не будем, уж простите. Вопросы из зала по отрасли приветствуются. Запись выложим.
До встречи в 22-00

https://t.me/angrybonds?livestream

Приносим извинения за технические накладки)