Начинаем XV Cbonds Investfunds. Основное в чате

#партизанская_макроаналитика
Макроэкономисты более конструкивны, обсуждают не когда рубль ослабнет, а как бюджет подстроиться под новые условия:

Синара:
1⃣ корректировки бюджета при низкой нефти и сохраняющейся ДКП могут быть весьма значительными и рынками ещё не оценены.
2⃣ Фиксы будут выгоднее флоатеров при снижении ключа до 17% и ниже.

Трасса:
3⃣ Жесткая ДКП заставила реальный сектор тормозить инвестпрограммы, но укрепление рубля негативный эффект смягчило, поэтому не все так плохо как все рассказывают в СМИ.

Регион:
4⃣ отмена дивидендов - следствие жесткой ДКП, при наличии прибыли деньги придержали.
5⃣ Долговая нагрузка будет расти. Девелоперы и АФК Система торгуются с премией к своим рейтинговых группам. Риски рестрактов растут. 3-ий квартал покажет насколько они реализуются.
6⃣ Взгляд инвесторов на гос. сектор будет меняться. Кроме того, в октябре ЦБ пересмотрит подходы к рейтингованию госкомпаний.

БКС:
7⃣ Риски по жилым девелоперам преувеличены из-за особенностей учёта по МСФО
8⃣ Спреды выше рейтинга у эмитентов рейтрнга А и ВВВ в ряде случаев связаны в большей степени с ликвидностью рынка, чем с кредитным качеством

ПСБ:
9⃣ Надеемся что ЦБ даст в июне мягкий сингал, а в июле перейдёт к снижению.