Если кто вдруг не понял, почему рисковым активам резко поплохело:

Трамп объявит о введении пошлин на американский импорт, равные ставкам, которые торговые партнеры вводят на американский экспорт. Пока неясно, какие страны будут затронуты, поскольку детали предложения не были известны. [RTRS]

Директор Национального экономического совета Кевин Хассетт заявил в интервью Bloomberg Television в пятницу, что Трамп хочет «взаимности» в торговых отношениях и налогообложении компаний:

Хассетт сообщил, что в 2023 году американские компании заплатили за рубежом $370 млрд в виде налога на добавленную стоимость и подоходного налога, тогда как транснациональные компании, работающие в США, заплатили всего $57 млрд.

@MarketHeart

При всём уважении к ОлегПалычу: в США не "большая чистка", а "младореформторы".
Не 1929-1938 годы, а 1992-1998 если на наши деньги.
Да и система управления иная: чистка в вертикально интегрированной системе совершенно не похожа на то, что происходит в случае с "сетевой", горизонтальной.
В общем не надо завидовать: Маска ещё переквалифицируют в Чубайса, а то и грохнут как обоих Кеннеди

Эти люди сделают Америку великой!. .. но это не точно.

#металлургия
Nippon Steel всё-таки прокинули со сделкой, не иначе китайцам потом US Steel отдадут.
А говорили, что Трамп отменит все распоряжения Байдена. Не все, далеко не все.

UPD
Тут оказывается еще и тарифы для Японии Трамп приготовил. ну-ну)

У нас тут похоже треснула грефовская административная реформа.
Интересно, будут ли в этой связи менять распределение налогов и межбюджетные взаимоотношения? Или пойдут по аргентинскому пути - раз в 5 лет дефолты и списания долгов.
Сам документ тут

#транспорт
Давно не было ничего яркого про авиацию, но вот кажется оно: суд в Ирландии по застрявшим в России самолетам поставил рекорд по числу задействованных юристов. Правда не сказано сколько именно было юристов, и можно ли всех участников процесса перевести на 400 самолетах, которые собственно и являются предметом спора, но думаю, что можно, если не брать много багажа.
В целом, ситуация развивается ровно в той логике, как прогнозировали еще в 2022 году и западные и отечественные эксперты: летать никто не перестал, просто выиграли азиатские перевозчики и сервисные компании.

Мы в полной мере, кстати воспользоваться уходом конкурентов с нашего рынка не смогли, потому что самолётов опять не сделали. 🤷 Впрочем как и Боинг, который погряз во внутренних проблемах.

#семибанкирщина
Приближение весны знаменуется волной слухов о том, что ВТБ таки купит Альфа-банк. Или это будет Газпромбанк, как думали в 2018 году. Но кто-то купит точно. А даже если купит, то "переваривание" в единую структуру займет года 3-4. Но пампануть акции ВТБ на этом немножко можно.
Но именно что немножко и ненадолго, потому что если актив отдали ВТБ, то история показывает, что следом обязательно отдадут какой то "пассив". Таков путь "синей группы детского сада".
А у Газпромбанка как и у Альфы акций на бирже нет. Поэтому и волноваться нечего)

#транспорт
Торговая война так торговая война. Все воюют, а мы что, хуже? Будем щемить китайские грузовики.

Во-первых, они правда временами так себе.
Во-вторых, их уже навезли, а лизинговые компании уже изъяли столько, что распродать все это будут года три минимум.
В-третьих, надо иметь ответный рычаг на китайские фокусы, например, с неплатежами
В-четвертых, у нас какую сферу не возьми регулирование строится подобным образом - сначала попустительство и пофигизм, потом запреты и репрессии. Со времен английской Московской компании.
Короче говоря, ничего необычного не происходит

#долговой_коллапс
Дональд "король долга" Трапм занялся любимым делом.
"У нас может быть меньше долгов чем мы думаем".
Обычно, если долг ведется "в тетрадке", его больше.
Но может Байдену возвращали, а он присваивал и в отчётности не фиксировал?))

#конференция_эмитента
#IPO_SPO
Ещё вчера не все могли без ошибок написать слово "флипперы", а сегодня это просто стало неактуально. Потому что есть более привлекательные модели.
Завтра, 11 февраля в 16-00 приглашаем всех на стрим с компанией "Вилков и партнеры".
Компания занимается организацией исполнения государственных контрактов на поставку недвижимости.
Проще говоря, выигрывает госконтракты на закупку недвижимости по госпрограммам (расселение ветхого и аварийного жилья, обеспечение жильем детей сирот и других социально незащищенных групп населения и т.д.), выкупает на рынке объекты с необходимыми параметрами и поставляет их по госконтрактам, зарабатывая хорошую маржу. Доходности - точно выше депозитов, по оценкам компании могут доходить до 45% годовых на горизонте инвестирования в 5 лет.

В ближайшие дни на платформе Bizmall стартует акционирование (ссылка для выражения заинтересованности прилагается)

Завтра, 11 февраля в 16-00 подробнее поговорим от этом со специально приглашенными гостями:
⚡️ Антимонов Александр, Директор по инвестиционной деятельности и развитию партнёрской сети "Вилков и Партнеры"
⚡️ Павлович Роман, основатель инвестиционной платформы Bizmall,

Ссылка на трансляцию как обычно в закрепе 👆либо здесь.

Также вы можете послушать предыдущий стрим эмитента.
Присоединяйтесь!

«Светофор» убавил яркость

После массовых проверок надзорных органов одна из крупнейших российских торговых сетей — «Светофор» — закрыла часть действующих магазинов. За два месяца их общее число сократилось почти на 10%.

На 1 февраля в сети действовали 2,2 тысячи точек. К началу января число снизилось на 7%, а с декабря — на 9,8%.

По результатам 2023 года «Светофор» был на пятой позиции в рейтинге крупнейших FMCG-сетей России. Эксперты считают, что последние закрытия магазинов сети связаны, в частности, с действиями регуляторов и проверками деятельности компании.

Массовые проверки торговой сети начались в январе 2025 после неожиданного обращения депутата Сергея Лисовского, в прошлом «рекламщика», а сейчас известного лоббиста в области ритейла.

Как отмечал наш канал, вполне возможно, что повторяется история с федеральной сетью дискаунтеров «Красное & Белое», когда сначала прошли обыски и претензии силовиков, а потом основатель компании Сергей Студенников неожиданно добровольно объеденился с табачными бизнесменами Игорем Кесаевым и Сергеем Кациевым, отдав 51% своей компании.

#креатифф
Триллионные запасы лития с боем прорвались в Форбс. Коллега Кримсон слегка потролил сделанные "подсчеты", но надо признать, что в медиа всегда так оценивают. В основном, даже не из-за некомпетентности и не потому что кто-то кого то хочет обмануть, а из-за особенностей современной организации процесса производства контента,
Тут естественным образом сходятся звезды: (1) главреду СМИ нужен кликбейтный заголовок, (2) даже если к работе привлекается эксперт и ему сообщается, что надо за 5-10-20 минут оценить ущерб (например от извержения вулкана Эйяфьядлайёкюдль), у него и выбора обычно нет, кроме как ляпнуть любую пришедшую на ум цифру, (3) а у журналиста берущего интервью у эксперта, разумеется нет ни времени ни компетенций это проверять,

ни кстати полномочий, чтобы оспаривать сказанное. В следующий раз эксперт просто комментарий не даст, если посчитает что его неправильно процитировали.

Поэтому подобные оценки это всегда креатифф на 1 блумберг.

Собственно говоря, и с вулканом этим, и с контейнеровозом Evergreen застрявшим в Суэцком канале и падением какого-нибудь спутника с орбиты - это все эталонный креатифф безо всяких примесей здравого смысла. Чистое искусство можно сказать.
-----
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#креатифф
#газ
Всегда говорил, что подписчики - главная ценность канала.
В комментариях к предыдущему посту вспомнили, как на той же Украине в 2010 году нашли морские запасы газогидратов на 1000 лет! Об этом даже чуть позднее Янукович говорил, правда к его чести он пурги не нес

В.Янукович заметил, что в Украине нет технологий по добыче метана из газовых гидратов, поэтому он предлагает заняться разработкой других перспективных направлений по добыче газа, в частности метана угольных пластов.

Но его голос безнадёжно потонул в скрежете колеса генотьбы: москальский газ не нужен, москаляку на гиляку и пр.
Вопрос о стоимости разработки газогидратов (собственно это лёд с высоким содержанием газа, его надо под землей на глубине 5-6 км. нагреть, растопить и поднять на поверхность) даже при наличии технологий тактично обходился стороной.

Также как и то соображение, что например Штокмановское гкм, где конденсат не твердый а, "всего-лишь" сильно вязкий, не стали разрабатывать именно по причине отсутствия экономически эффективных технологий добычи.

В общем это был даже не блумберг, а настоящий 1 демура (кто спрашивал про #креатифф эталон - вот он).
Далее довольно быстро и предсказуемо перемога обратилась зрадой и теперь никто про газогидраты лишний раз не вспоминает.
Также как про солнечные панели на каждой крыше, водородные технологии, супер-теплонасосы с глубиной скважины в 6 км. и прочие увлекательные прожекты эпохи угара "энергоперехода".
-----
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#креатифф

"Юстас - ты дурак. Алекс".
Над этой шифровкой три дня смеялся весь абвер.
И только один Штирлиц понял, что ему присвоили звание Героя Советского Союза.

Только похвалишь подписчиков, так они как на грех начнут провоцировать: а если раздаёте направо-налево баллы за креатифф, то почему не пишете про Блумберг и Набиуллину?
Ну хорошо, давайте изопьём эту чашу до дна.

Вот оригинал материала.
Там вообще то идет давление на Трампа, чтобы старина Донни был более жёстким и вообще показал этому Путину почем фунт лиха. Характерный пассаж:

Однако реальность такова, что позиции Путина слабее, чем он хотел бы, чтобы мы думали, и именно президент США Дональд Трамп может позволить себе занять жёсткую позицию за столом переговоров. Потому что некоторые сильные стороны, которыми, как часто утверждается, обладает Кремль, либо зависят от решений, принимаемых на Западе (с его гораздо более мощным экономическим и военным потенциалом), либо оспариваются Украиной (вспомните о растущих возможностях Киева наносить удары на большие расстояния или о территории, которую он всё ещё удерживает в Курской области России), либо являются иллюзорными.

Набиуллина с её статусом "лучшего центрбанкира" тут упомянута вскользь (даже без указания фамилии) и только для того, чтобы убедить политиков продолжать прыгать по санкционным граблям.

В целом, надо понимать две вещи:
1️⃣ Такие колонки пишутся для внутреннего употребления, и к реальности как правило отношения никакого не имеют

Павел Щелин в одном из эфиров хорошо подметил, что англосаксонская традиция предполагает долгое публичное обсуждение какой-либо международной проблемы внутри себя, а потом по достижении консенсуса решение выносится противоположной стороне как единственно возможное. Если противоположная сторона с чем-то не согласна, то это её проблемы. Проблемой англосаксов это становится в том случае, если их откровенно посылают. Тогда они заходят на новый круг))

2️⃣ Извлечение отечественными СМИ из общего контекста Наибуллиной скорее обусловлено внутренними политическими причинами. Всуе поминать положительные отзывы на Западе сейчас для любого российского чиновника скорее проблема, чем повод для гордости. Поэтому тут скорее какие-то игры вокруг судьбы поста главы ЦБ, или просто нервы помотать лишний раз.

В общем, нет тут никакого полета мысли и ярких озарений:
по 1 липсицу и колумнисту Бломберга, и заметке РИА "Новости".

#IPO_SPO
27 числа конференция Cbonds по IPO, пора начинать готовиться.

На текущий момент мы подходим к сезону IPO, прямо скажем, в растрепанных чувствах: на каждое позитивное мнение обязательно найдется негатив и нельзя сказать, что беспочвенный.

Эмитенты при этом откровенно сказать, зачастую мечутся из крайности в крайность, да и новости по национализации не дают расслабиться (теперь на подозрении Еврохим).

По состоянию на текущий момент мне видится наиболее логичным следующее развитие событий:
1️⃣ Основная волна национализации в 2025 году должна закончится. Начиная со второй половины 2025 года национализированные предприятия начнут постепенно продавать, в том числе и через IPO/SPO
2️⃣ На старте повторной приватизации, полагаю, должно пройти несколько крупных, знаковых IPO, на которых обкатают участие пенсов, и прочие новомодные решения, которые должны обеспечить выполнение указа Президента. Там будет все красиво и благочинно, без чрезмерного надувания стоимости, истерящих физиков, жалоб в ЦБ и пр.
3️⃣ Но прочие, более мелкие IPO в ближайшие несколько месяцев вполне могут оказаться вполне сопоставимы по катастрофичным для инвесторов последствиям с "Кристаллом" или "Евротрансом". Потому что регуляторные практики по мановению волшебной палочки лучше не станут и девиз "можем повторить" актуален как никогда.

Послушаем, разумеется, что на конгрессе скажут представители ЦБ и биржи, но у меня ощущение, что весь 2025 год уйдет на выработку стандартов, притирку бюрократических механизмов и прочие подготовительные мероприятия.
И по итогу окажутся правы и оптимисты ("всё только начинается") и скептики ("дерьмо обязательно случится").
А настоящий расцвет рынка IPO я бы ждал всё-таки не ранее 2026 года. Когда ставки пониже опустят.

#гнетущее_ДКП
#партизанская_макроаналитика
ДКП работает! - сказал Новак. Кстати почему то это сделал спикер из правительства, а не из ЦБ. Видимо не доверяют, а то опять ляпнет что-нибудь.

Тут правда в пивбаре отдельные оппортунисты выкрикивают с мест, что это не ставка работает, а валютный курс приходит в норму. А инфляция на самом деле не особо снижается.
Но с другой стороны, какая разница: ставку не теребонькают никого не кошмарят как в прошлом году и на том спасибо. Пусть ДКП работает))

Надо заметить, что взаимоотношения власти и народа у нас крайне интересно построены. Власть искреннее считает народ за дебилов и потому с трибуны несет порой редкую ахинею, придерживаясь принципа "главное выполнить поручение, а пипл схавает".
Народ в принципе платит власти тем же рассуждая примерно так: "опять какую то фигню несут с трибуны, но ладно, главное чтобы ко мне не приставали".
Можно сказать, что это и есть "общественный договор".

Сюжет с ДКП в этом смысле очень показателен: как только перестали усложнять жизнь, сразу накал спал и никто ни про "перегрев" не переживает, ни про "рост выше потенциала" (кстати, они еще с нами, в этой комнате?)

"Управляемое охлаждение", так "управляемое охлаждение".
Интересно, если Росстат покажет, что мы вырастем в 2025 году опять на те же 4% это будет считаться охлаждением?))
Впрочем, сие не нашего ума дело, определятся ближе к концу года. Проблемы надо решать по мере их созревания, как известно)

Карта M&A сделок в нефтегазовой отрасли в 2024 году от WoodMac -
Россия по нулям..
В СССР не было секса, а в нефтегазе РФ нет M&A.
Хотя есть, просто это называется национализация
Ну зато падать некуда :)