#семибанкирщина #МФО #коллекторы
В развитие темы кредитования вообще и кредитования населения в частности.
Коллеги подсвечивают важную мировую тенденцию: банки постепенно превращаются в кредиторов госдолга, стараясь не наращивать портфель коммерческих кредитов и по возможности "спихивая" физиков в МФО. Надеюсь, теперь всем очевидно, зачем были нужны все эти Базели-1,2-3? 😎
Задача - прежде всего финансировать госдолг, а потом уже все остальное, если останутся средства и время.
Правда у нас это все пока не актуально - кредитование растет фронтально согласно последнему обзору ЦБ, но мы ещё, с другой стороны и не так закредитованы как США или Европа с Китаем. Видимо поэтому ЦБ постоянно бурчит и стращает всех перегревом. Тут нет никакой экономики чисто чиновничья логика - из мейнстрима выпадаем, это нехорошо.
Именно поэтому и избыточные макропруденциальные строгости и, возможно, утренний перфоманс от Госдумы на тему понижения предельной ставки по займам МФО.

Но по МФО все-таки проблема не только и не столько в ставках, хотя и это тоже важно.
ЦБ в обзоре за 4 квартал 2023 года отмечает:

В конце года квартальные темпы роста портфеля потребительских микрозаймов замедлились до 4% в результате ужесточения макропруденциальных лимитов (в I–III кварталах портфель рос в среднем на 6%). Портфель потребительских ссуд банков за год достиг 13,6 трлн руб. (+16% г/г)

Расходы бюджета за 2023 год выросли более 30%, а М2 на 19,4%, в этой связи можно сказать, что потребкредитование все-таки более или менее движется в корреляции с М2 (хотя это не обязательно, и не в любой исторический период).
Соответственно, за 1 квартал 2024 года М2 выросло на 1% с небольшим.
Насколько вырос портфель МФО за 1 квартал 2024 года мы пока не знаем, но зато мы знаем о том, насколько вырос рынок цессий (спасибо коллегам из ПКБ).
Итак:
🔥 рынок цессий по портфелям МФО (1 кв. 2024 к 1 кв. 2023) вырос на 161% с 4,7 до 10,2 млрд. руб. В "штуках" (т есть количестве проданных долгов) это выросло почти в три раза
💰 средний продаваемый долг в МФО упал на 30%: с 34 до 24 тыс. руб.
📞 правда выросла доля долга с просрочкой более 90 дней (с 38% до 46%). Общая тенденция: объёмы просрочки в МФО растут после стабилизации в начале 2020 года. Вполне вероятно, что 2024 год тут поставит новые рекорды.
💵 при всем том, средняя цена продажи долгов МФО выросла с 11,1% до 18,1%,

Как я это все интерпретирую:
1️⃣ МФО-шники управляют рисками как могут: повысили качество заемщиков снизили риск на одного заемщика. Это ➕
2️⃣ Но это во-первых, все равно не позволяет им выйти на то, что они показывают отчетности (Займер, например показывал рекавери с дефолтников 27% и это прям много. Даже если у Займера все так и есть, у прочих МФО может столько выручить просто не получиться), а во-вторых, рост цессий означает, что к концу 2023 года приличное число портфелей ушли на продажу коллекторам. Причём, как мне пояснили в ПКБ, скорее всего это по новым клиентам, а не повторным выдачам, потому что повторные выдачи у МФО более надежные и они реже попадают в цессию. Таким образом, есть явный признак того, что хорошие клиенты на рынке заканчиваются. Это ➖
3️⃣ Ну и очевидно, что если рынок перестает расти хотя бы на 2% в квартал, то это будет очень тревожный сигнал, потому что с лагом в 1-2 квартала МФО-шники могут начать осыпаться даже без снижения максимальной процентной ставки. Потому данное событие надо рассматривать как призыв к эвакуации ‼️

Кстати говоря, если максимальную ставку все -таки понизят, то уход бизнеса в "серую зону", которым пугают представители отрасли, инвестора особо не спасёт. Серая зона это серая зона, а облигационный долг - это облигационный долг.
В общем ситуация сложная. Следим за статистикой ЦБ))