#партизанская_макроаналитика
Если в Китае намечается стагфляция и рост ВВП, судя по всему, тормозит до с примерно 6% (до ковида) до 3% (по году выйдет примерно так), то США должны падать минимум на 1-2%. Роста в 1,8-2,6% там просто быть не может - спред 3,5-4 пп. никуда не денется, а в условиях инфляционного кризиса рынок услуг должен сжиматься даже быстрее чем товарный, несмотря на войну на Украине, ограбление Европы и прочие несомненные успехи на поприще американской внешней политики. Так что по США в реальности можно смело говорить об отсутствии роста реального ВВП.
Не там никаких плюс 1,8%, скорее минус 1%
———————
Тут надо, конечно, иметь в виду, что ВВП в Китае рисованный, но рисованный он и в США, причем скорее всего до последнего времени рисовали его в единой логике, поэтому сравнительная динамика вполне объективна. Но времена пошли такие что даже нарисованный ВВП не может показывать рост. Китай видимо смирился, а США не могут себе этого позволить.

#валютная_правда
Индия выходит на мировой валютнй рынок и это может сильно изменить расклад в Азии. Ибо для стран Индокитая например, где китайский бизнес подмял под себя основную торговлю рупия может стать противовесом юаню и доллару. Да и в СНГ тоже. Причём не факт, что юань будет популярнее лет эдак через 5-6.

Не знаю как там и чего с политикой, но по-моему это коллега Колягин решил закупиться Сбербанком. И проплатил польским СМИ. Вот не удивлюсь если оно так и окажется))

#стройка (и немного #транспорт)
Минфин не видит необходимости в продлении льготной ипотеки 2023 году, проект СШХ тоже тормознули (ему откровенно не везет, если честно), да и с ВСМ Москва-Питер продолжаются попытки если не отменить вовсе, то перенести сроки, хотя РЖД за него борется. Да и реновация в Питере тоже как-то притихла, хотя вполне может быть, что они там не тормозят, а сосредотачиваются.
Судя по всему все ресурсы как материальные так и трудовые в ближайшее время пойдут на Донбасс и Херсон.
И невольной жертвой здесь могут стать девелоперы, которые без костыля в виде льготной ипотеки уже работать разучились. Вернее строить то можно, но спроса нет. Нетрудно предположить, что 2023 год может стать на рынке жилья весьма сложным и как раз случится ожидаемый падеж девелоперов, причем крупных.
Кстати, ЦБ мог бы спасти ситуацию, быстро снизив КС например до 4-5% (чего от него требуют все промышленники уже много лет) и расслабив банкам лимиты. Но судя по всему этого не будет. ЦБ не простил девелоперам поражения в аппаратной борьбе по льготной ипотеке в 2019 году, да и вообще, отдавать деньги в реальный сектор просто так - это моветон.
Фондирование в России традиционно не выдают, его выбивают - в этом отношении со времен Госплана СССР мало что поменялось.
Из всего сказанного рисуется вывод - с покупкой "бетона" (по крайней мере в обеих столицах) надо обождать, а вот с продажей - поторопиться. Точно также и с акциями и облигациями девелоперов. Хотя тут могут быть разные индивидуальные истории от эмитента к эмитенту, а также бессовестные спекуляции. Но в общем случае рынок жилья постепенно перестает быть инвестиционно привлекательным.

☝️☢️🗣 - 🇺🇸Genesis прекращает вывод средств клиентам в связи с крахом FTX

«Кредитное подразделение крипто инвестиционного банка Genesis Global Trading временно приостанавливает выплаты и выдачу новых кредитов в связи с крахом FTX, сообщил клиентам временный генеральный директор Дерар Ислим.

Подразделение, известное как Genesis Global Capital, обслуживает институциональную клиентскую базу, и по состоянию на конец третьего квартала 2022 года общий объем активных кредитов составлял $2,8B.

На прошлой неделе Genesis сообщила, что у ее подразделения деривативов на торговом счете FTX заблокировано около $175М. В результате DCG решила влить новые средства на баланс Genesis за счет вливания собственного капитала в размере $140М».

Маховик созависимых банкротств / остановок вывода средств в среде CeFi только начинает раскручиваться.

Размер дыры, оставленной FTX, вероятно, предстоит узнать в ближайшие несколько месяцев. Источник

#поменяйте_керенки
#великая_семилетняя_инфляция

Собственно говоря, все уже сказано, повторяться неудобно. Поэтому просто короткий дайджест:
❗️Инфляция Англия - 11,1%
❗️Продуктовая инфляция Италия - 12,9%
❗️Дойче банк сам чудом не помер, но теперь настроение всем портит, рассказывая про то, что структурная инфляция будет расти

В общем бодро идем на 15%. Только теперь триггер какое-то время будет не сырье, а зарплаты. А потом опять сырьё - спираль же)

Падеж в долине пирамид IPO продолжается

Вкладчики Virgin Galactic подали в суд на Бренсона.

Как пишет Reuters, коллективный иск акционеров Virgin Galactic к руководству компании принял суд Восточного округа Нью-Йорка. Предварительно изучив дело, судья Эллин Росс (Allyne Ross) отклонила большую часть требований в документе. Однако она оставила главное — требование вернуть 301 миллион долларов убытков из-за резко подешевевших акций (тикер SPCE). Для этого истцы должны доказать, что глава Virgin Galactic действительно скрыл от публики технические проблемы космоплана SpaceShipTwo. А также найти подтверждения тому, что его оптимистичные заявления о преодолении инженерных сложностей в разработке корабля были намеренным обманом для поднятия стоимости ценных бумаг компании.

Накуканенные любители IPO считают, что у МММ можно что-то отсудить)

@peshock

#валютная_правда
В азиатской прессе пошли программные статьи на тему отказа от доллара. Что в общем не новость - жанр почетный и древний.
Гораздо интереснее, что затихли разговоры о силе доллара. Англичане даже позволяли себе немного иронизировать над этим в сентябре, правда потом начался обвал фунта и им стало не до шпилек в сторону США.
Собственно говоря и то и другое свидетельство того, что перемены на валютном рынке назрели. Но как по мне, к ним пока никто не готов. У доллара США есть одно неоспоримое преимущество - все его, в том числе и в Азии, признают, несмотря на то, что сами США как правило в той или иной форме ненавидят. Юань или рупия подобным общим признанием похвастаться не могут. Кроме того, они полностью не отвязаны от доллара, поэтому играть роль самостоятельной валюты не могут. Рубль теперь от доллара отвязан, но на роль единственной валюты БРИКС тоже не годится - эмиссионный доход все же не та опция которую раздают просто так. За него будет борьба.
Собственно, как только будет найден компромисс в вопросе у кого толще и длиннее кто главный, валюта БРИКС появится в течении квартала или полугода. Но пока компромисса видимо нет и потому доллару ничего не угрожает)) "Вот такая понимаешь загогулина"(с)

#угар_киберпанка
РСПП предложил разрешить немножко переписать уже заключенные концессии, потому что каменный цветок и так не выходит, а тут еще и форс-мажор.
Про форс-мажор с одной стороны правда, но с другой (а) их еще будет ого-го сколько, помяните мое слово, (б) сам по себе механизм концессии и в мирное время был неоднозначен, а сейчас их вообще проще все отменить и переписать в обычный сервисный контракт (это сугубо личное мнение автора, которое как всегда маргинально и вызывающе).
Мой любимый пример на эту тему, который не устаю повторять: существованию 9 ж/д вокзалов в Москве и 5 в Питере мы обязаны именно ж/д концессиям, законченным при Александре Втором и аннулированным при Александре Третьем, причем с огромными убытками, потому что пришлось выкупать в казну все имущество обанкротившихся концессионеров.
А при учреждении этих концессий еще и Аляску продали по очень мутной схеме: рассчитывались в основном не деньгами а ж/д оборудованием, да так, что ни мы от американцы концов найти так и не смогли.

Так что от греха подальше концессии лучше бы свернуть или преобразовать во что-то менее экстравагантное - чем раньше начнем, тем меньше убытки будут)

UPD: кстати, концессии по ТКО, которые только сейчас собираются запускать - это первые кандидаты на эпические расхищения средств. Просто потому что отраслевая специфика)

#долговой_коллапс
Как говорится "пошла тепленькая". Блумберг набрасывает: одна из европейских стран скоро станет банкротом. Особое очарование ситуации в том, что говорится это из страны - безнадежного должника. Но тут какое дело: после определенного порога уже все равно какой у тебя долг к ВВП - 50%, 500% или 5000%. Обвалится тот кого остальные подтолкнут. Мне кажется это будет кто-то из PIIGS, скорее всего Италия или Испания. А вы как думаете? Опрос ниже

Продовольственная инфляция, о которой так много говорили большевики вестники апокалипсиса, уже несколько месяцев идет на спад. Интересно, что в некоторых ключевых позициях ее даже и не было. Пшеница и кукуруза взлетели начиная с пандемии, а вот рис остается в узком диапазоне. Причина - хорошие урожаи. Так что, как видим, инфляция вещь многофакторная. Хотя, видимо, все же долгосрочные факторы говорят в пользу роста продовольственных цен - жители emerging markets потихоньку богатеют, а это отражается на доле мяса в потреблении (а для его производства зерновых надо уйма, в сравнении с архетипичной "миской риса"). Так что в этом смысле все еще впереди (если четыре всадника Апокалипсиса как-то проскачут мимо).

@NewGosplan

В крипте снова проели "дыру": очередной персонаж пытается перехватить ярд по быстрому. Видимо проблема системная - в целом крипторынок не генерирует добавленной стоимости вовсе, или её недостаточно, чтобы покрыть издержки на инфраструктуру и операционку. А приток денег закончился и харчится становится негде.

#вестисполейАрмагеддонщины
#долговой_коллапс
Помните как летом все говорили, что выше 3,5% ставку ФРС не поднимет, потому что экономика посыплется?
Ну так вот теперь новый ориентир даже не 5% а 7%. И экономика не посыплется, а посыплется депо фондов, кто не успел или не имеет возможности выйти из падающего рынка.
Проблемы с ликвидностью в трежерях уже сейчас, а видимо будут ещё больше.

- Они же рушат рынки! - скажете вы.
- Так точно! - отвечу я - ровно то же самое происходило с мировой торговлей в 2018-2021 годах. А теперь пришёл черёд финансовых рынков. Видимо цель в этом и состоит: все разломать. На инфляцию ставка уже влияет мало, да и по моему все на неё рукой махнули давно в реальности. Осталась только пустая говорильня в СМИ

#угар_киберпанка
Катя Дерево хорошо вспомнила про "ревущие двадцатые"
У 2020-х есть все шансы стать ревущими, правда несколько иного рода: инвесторы будут реветь по обнулившемуся депо. И возможно ещё глядя на счета за электричество в тех странах, где все же произойдет энергопереход.

#неформат
Вечер пятницы - самое время поговорить об идеализме. Потому что в выходные будет некогда, а утром в понедельник многие преисполнены нигилизма и презрения к миру и как следствие дискуссия получатся нервной и мало продуктивной.

Но сначала подведем итоги более или менее материальному

1) Вынес в отдельный пост Полициклическую модель - это собственно говоря главный результат упражнений по волновой теории. То, что в свое время не удалось в лоб Шумпетеру (уложить короткие циклы в Кондратьевскую волну) вроде бы сделать получилось, правда пришлось совершить два обходных маневра и переосмыслить концепцию "вековых циклов". Но в целом модель завершил, можно кидаться какашками. Но лучше конечно сначала прочитать книжку (пока вы будете мусолить 400 страниц, я успею спрятаться). Пост в свободном доступе.

2) Я в свою очередь успел расчехлить говномет и прицельно отбомбиться по Илону нашему Маску, Биллу не-нашему Гейтсу и прочим классово чуждым элементам с неприлично крупными счетами депо. Кто на самом деле были все эти "гении из гаража" (спойлер - в гараже они только бухали, всех сдал Стив Возняк) и к чему они пришли к текущему историческому моменту в плане символического капитала.

Ну вот, а теперь про идеи. Это будет большой цикл, появление которого связано с тем, что автора охмурили ксендзы внезапно в который раз озадачил вопрос о природе возникновения и распада государств, да что там государств - цивилизаций. И получилось, что без идей здесь никуда. Но чтобы это не превратилось в бесцельное философское словоблудие, идеализм будет только социальный (вопрос о первичности курицы или яйца мы оставим более дерзким исследователям), а кроме того - вульгарный, то есть максимальной приземленный.
❗️Первый пост - общие размышления о том, откуда вообще берутся эти самые идеи и нахрена они нужны, если все и так неплохо.
❗️ Второй пост - о востребованности идей. Очень актуально: бывало купишь ТГК-2 сидишь ждёшь иксов а растет почему то Тесла. В социальной философии то же самое. Популярные какие то стиляги и прощелыги, а подлинно мощные идеи веками остаются невостребованные. А потом в друг бац - и всемирная слава. Или не всемирная. В общем, есть о чем поговорить.

Так что милости просим читать, а продолжение воспоследует.

#венчур
Я, честно сказать, не в курсе что именно пошло не так у SoftBank (то есть какие именно проекты утянули его фонды на дно), но рискну предположить, что на 80% это было IT, которое так или иначе закрывалось о BigTech. Но теперь кошельки IT гигантов опустели, и миражи "новой экономики" и постиндустриальных чудес начнут рушится с завидной регулярностью.
Большому Венчуру пора возвращаться именно что в технологии (deep tech), а модные приложеньки для поиска закладок не понятных активностей оставить студентам и фрилансерам.