Всем доброе утро!
Топ-3 вещи к началу рабочей недели в #daily

1. Газпром остановил прокачку по Северному потоку, и теперь идёт даже меньше 20% от прежних поставок. Причём в основном через территорию Украины.

Это негатив для Газпрома и позитив для доллара (что видим в котировках). Кроме того, газ = $2700 толкает многие промышленные предприятия в Европе к приостановке производства

2. Курс доллара идёт вверх - долго он топтался на месте. И сейчас дает намёк на то, что он готов вырваться вверх. Посмотрим, получится ли у него это.

Напоминаю, в Пирогах мы говорили о том, что валюта сейчас смотрится перспективнее, нежели акции

3. Западные страны согласовали механизм, согласно которому будут регулироваться цены на импорт российской нефти. Они предлагают не страховать те отправки, которые будут по высокой цене: таким образом, они пытаются присоединиться к той скидке, которой пользуются сейчас Индия и Китай.

Здесь пока сложно говорить о последствиях: Россия грозит всем странам, кто согласится это поддержать, отменой поставок

🤝 Спасибо за ваши голоса! На этой неделе поговорим больше про российскую экономику и тактику по российским акциям: где брать дивиденд, а где - нет?

​​#divingdeeper

ПРО ВЫКЛЮЧЕННЫЙ (ИЛИ НЕТ?) ГАЗ В ЕВРОПУ

Сегодня Financial Times выпустили новость с громким заголовком о том, что Россия останавливает поставки газа в Европу до тех пор, пока не будут сняты санкции. Мы видим по каналам коллег, что многие неправильно поняли эту публикацию.

FT выразило свою интерпретацию новости, что Северный поток-1 остановлен на неопределенный срок. Причем в тексте публикации говорится, что Россия не вернется к поставке газа в полном объеме до тех пор, пока не будут сняты санкции (а не останавливает полностью все поставки). Судя по последним данным, поставки через Турецкий поток и ГТС Украины продолжаются.

Стоит отметить, что с остановкой Северного потока-1 поставки газа в Европу действительно значительно упали. В сентябре 2021 года Россия поставляла напрямую в ЕС около 200 млн куб м в сутки, а после отключения Северного потока-1 объем поставок составляет около 80 млн куб м в сутки.

​​#мысли_управляющего

НАЧИНАЕМ ПРО ЭКОНОМИКУ

Ситуация в экономике в 1П 2022 была неплохой. По сравнению с майскими прогнозами (ВВП -7.8% по году, инфляция 17.5%) прогнозы улучшились до -4.2% ВВП и 13.4% инфляции по данным МинЭк.

Вместе с тем, глядя на то, что по Китаю в ближайший год Goldman ожидает околонулевой рост, в Еврозоне зимой почти все ждут рецессию на фоне ужесточения % ставок и энергокризиса, а в США речь идет о переходе ВВП к падению на 2-3% в долларах в 1-2 кв 2023, говорить об оптимизме не приходится.

Это понимают все, и даже советники ФРС инвесткомпания Blackrock (о ней ранее) готовит инвесторов к тому, что лишь к концу 2023 года ФРС просто смирится с повышенной инфляцией на фоне рецессии. Поэтому говорить, что в 2023 году ВВП России упадет всего на 0.7% - на мой взгляд субъективно оптимистично. Больше похоже на то, что все плохое просто оттягивается, и не случилось разом. Россия - часть мировой экономики, и нас не могут миновать все внешние проблемы.

Учитывая это, на этой неделе мы расскажем вам:
1. что говорят оперативные данные по экономике РФ (расходы населения, сбережения, инфляция, промпроизводство и запасы, итп)
2. про ситуацию с банками и их оценку (ЦБ недавно дал важное инфо)
3. про выводы из анализа бюджета (бюджетное правило, расходы, индексация доходов)
4. про наш взгляд на ОФЗ (повысит ли ЦБ ставку до 9% обратно?)

… а на следующей неделе доберемся и до курса рубля, взгляда на индексы акций. За это время мы как раз увидим итоги ВЭФ, и подготовим для вас НОВОСТЬ

​​Топ-3 вещи, о которых поговорим сегодня в #daily

1. Мы уже получаем первые сообщения о том, что людям поступили расконвертированные расписки. Но продать их пока нельзя - это может оказать давление на рынок через 1-2 недели (такие сроки дают брокеры).

Если судить по этому утру, то по факту это не сказывается, т.е. спекулянты не шортят на опережение, и вынос рынка вверх может продолжиться... В общем, как обычно, рост начинается не тогда когда его ждут. Радует, что мы с подписчиками довольно много успели купить ниже 2,150 по ММВБ

2. На рынке РФ наблюдается оживление: многие люди из депозитов думают деньги перенести на фондовый рынок – речь идёт про сотни миллиардов рублей, плюс потом будут дивиденды (которые реинвестируются в рынок). Причём многие управляющие, видимо, это понимают, и мы две недели наблюдаем адовую покупку практически по всем российским бумагам - все идут в акции.

Возможно, когда народ уже прибежит, начнётся продажа, чтобы зафиксироваться - я сам пока не думаю, что индекс Мосбиржи сможет показать значения выше 2,750п до конца года

3. В Европе продолжается энергокризис, и мы видим, что некоторые производства закрываются (Azoty Pulawy в Польше, алюминиевые мощности) - это касается азотных и алюминиевых, что даёт бонус ФосАгро, Акрону, Русалу, уменьшая предложение

Учитывая, что мы ждем рост $$$ осенью, логично ожидать от #RUAL, #PHOR, #AKRN, #NVTK опережающей по отношению к рынку динамики

Сегодня продолжим про экономику. Видим, что вчерашний пост пока не дал многим ясности как то применить на портфель. В течение этой недели за полдюжины постов мы с вами пробежимся по банкам #SBER, #VTBR, #TCSG; расскажем про потребителя (релевантно для #DSKY, #MGNT, #OZON, #MVID, #LNTA, #YNDX, #VKCO), а также про расклад в ОФЗ - и продолжим разговор про оставшиеся отрасли на новой.

​​#divingdeeper

ЧТО С ЭКОНОМИКОЙ: ФАКТЫ И ОЖИДАНИЯ [1/2]

По всему миру динамика акций на фондовом рынке зависит от состояния экономики, и в периоды рецессии акции обычно падают. Поэтому чтобы успешнее торговать российские акции важно понимать, какие тенденции происходят в экономике и что ее ждет впереди.

Экономика России в первые 6 месяцев санкций оказалась более устойчивой, чем ожидали аналитики. Прогнозы падения ВВП от государственных структур (Минэк, ЦБ) с мая двигаются в сторону улучшения. Сначала ждали падения ВВП в 2022 около 10%, сейчас уже 4.2%.

Весной-летом аналитики ожидали пикового падения экономики в 3-4кв 2022, то есть примерно сейчас. И в августе зампред ЦБ заявил, что пиковая точка будет в 1П2023, то есть мы видим смещение в ожиданиях в сторону более отложенной рецессии.

То есть в марте думали, что наибольший спад будет осенью, теперь думают, что весной 2023. Мы думаем, этот перенос сроков связан с вступлением в силу санкций к нефти и нефтепродуктам в декабре-феврале 2022 года, а также с демонстрацией достаточного уровня запасов в ряде отраслей промышленности и налаживанием параллельного импорта.

Промышленное производство
По итогам августа промышленный PMI выше 50 (и ни в один из месяцев не показывал значительного падения), что говорит об улучшении деловой активности месяц к месяцу.

С другой стороны, в каждом отчёте PMI, начиная с марта, отмечается, что сокращаются запасы готовой продукции и запасы сырья. Это подтверждает и отчёт ЦБ, в котором выросла доля компаний с уровнем запасов ниже нормы или отсутствием запасов. Почти во всех отраслях от 15 до 40% предприятий испытывают проблемы с поиском альтернативных поставщиков, общий уровень – 25%.

Доходы населения
Доходы населения номинально выросли на 15.2% г/г, в основном за счёт социальных программ (по ним доходы выросли на 20%, а зарплаты выросли на 11%). При этом уже несколько недель наблюдается снижение уровня цен, дефляция. Это хорошо, тк говорит об отсутствии дефицита товаров, но с другой стороны, это показывает падение потребительского спроса. По данным Sberindex за август рост всех потребительских расходов составляет 5-8%, что говорит о падении в реальном выражении (инфляция в августе 14.3%).

... Далее поговорим о перспективах экономики на ближайшие 12 месяцев. Интересно?

​​#divingdeeper

ЧТО С ЭКОНОМИКОЙ: ФАКТЫ И ОЖИДАНИЯ [2/2]

Итак, фактические данные за первые 7 месяцев 2022 говорят об устойчивом состоянии экономики. Не было волны банкротств или дефолтов, не подскочила официальная безработица, реальные доходы населения падают незначительно (на 1-2%). То есть пора покупать российский рынок?

Все не так просто. Рынок акций всегда смотрит на будущее, хотя бы на перспективу следующих 12 месяцев. А ориентируясь на фактические цифры, мы рискуем смотреть "в зеркало заднего вида". Поэтому важен прогноз тенденций на ближайшие 3-4 квартала.

Мы видим ряд проблем, из-за которых не готовы ставить на широкий рынок акций и применять сейчас стратегию buy and hold.

1. Промышленность работает на запасах. По данным Института Гайдара, % нормальных оценок запасов снизился на 24% за второй квартал. Такими темпами через 1-2 квартала уровень запасов на ряде производств упадет до уровней, не позволяющих работу (как уже произошло в автопроме), и мы увидим снижение общего уровня производства в экономике, которое на данный момент не наблюдается. Это приведет к росту избыточной занятости (он уже сейчас наблюдается), что приведет к снижению доходов трудящихся (будут платить меньше/переведут на низкооплачиваемые позиции).

2. Санкции на поставки нефти и нефтепродуктов еще не вступили в силу. Только в начале декабря вступает в силу эмбарго на нефть и в начале февраля - на нефтепродукты. То есть прямо сейчас одна из крупнейших отраслей в экономике еще не пострадала в полной мере, и оценивать дополнительные издержки от перенаправления потоков нефти, а также оценивать, на сколько упал уровень добычи нефти и производства нефтепродуктов, мы сможем только весной 2023, когда увидим показатели при действующих санкциях.

3. Постепенно происходит отказ Европы от российского газа. Очевидно, что к зиме 2022/23 Европа остается зависимой от российского газа, но уже значительно выросли поставки СПГ из США, а также принимаются инвестиционные решения по расширению инфраструктуры (Германия уже с 2023 года вводит новый терминал по приему СПГ), чтобы перестроиться под новые источники газа. Вероятно, прежние объемы поставок газа в Европу из России мы в ближайшие годы не увидим, при этом цены на газ будут стабилизироваться по мере сокращения дефицита газа в Европе за счет роста объемов из новых источников (преимущественно СПГ). Это будет бить по доходам бюджета и сокращать потенциал вливаний в экономику.

Что же делать? Вместо этого мы в рамках нашей подписки активно торгуем, часто ребалансируя портфель между акциями, между секторами и даже между классами активов (валюты, облигации, акции, сырье).

​​Топ-3 вещи, о которых сегодня поговорим в #daily

1. Все больше новостей про банки, которые подтверждают, что Сбер все-таки стоит достаточно дёшево (относительно своей текущей балансовой стоимости).

Капитал банка с учетом убытков порядка 200 рублей - а акция стоит сейчас 135₽

Вероятно, капитал может пострадать и снизиться до 160₽/акция, поэтому я не жду взрывного роста. Но пока что выглядит дёшево)

2. США готовится к новой волне снижения. И, скорее всего, такая же волна будет ждать нефть. Прогноз негативный и это должно отразиться на нашем рынке.

Во всем мире идет разрушение спроса и дорожает доллар. QT и ФРС в действии

3. Мы видим продажи дружественными нерезидентами, плюс евробонды в октябре, плюс скоро бюджетное правило, плюс снижение нефти

это хороший фон для того, чтобы росла валюта. И наконец-то у нас начинает проявляться этот тренд. Следите за ним)

​​#divingdeeper

БАНКИ: ПРОДАВАТЬ НЕЛЬЗЯ ПОКУПАТЬ [1/2]

Банки не раскрывают отчётность с марта, однако благодаря высказываниям представителей банков и ЦБ в СМИ мы видим масштаб убытков в секторе (он пока не такой большой, как в сценарии 2009).

Когда экономика сокращается, у банков появляются убытки. Это связано с тем, что финансовое положение заёмщиков ухудшается, и растет % тех, кто не сможет вернуть кредит. Банки формируют заранее резервы под ожидаемые потери, а в кризис вероятность потерь растет, поэтому приходится увеличивать резервы (а увеличение резервов = расходы банка).

Как это применить к акциям:
В среднем банки торгуются около 1х p/b в консервативном сценарии. То есть капитализация банка примерно равна капиталу, если впереди нет ожиданий существенного роста капитала банка.

Если посмотреть на текущие мультипликаторы банков, можно подумать, что они дико недооценены, и надо срочно покупать Сбербанк и ВТБ. Но не все так просто.

Если капитал банка падает, акции заранее отражают это в цене, исходя из того, какого падения ожидают управляющие и аналитики. Когда банк терпит убытки, его капитал снижается на размер убытков.

Посмотрим, как проходят кризис Сбербанк, ВТБ и Тинькофф?

​​#divingdeeper

БАНКИ: ПРОДАВАТЬ НЕЛЬЗЯ ПОКУПАТЬ [2/2]

Тинькофф
Из трёх банков отчитался только Тинькофф, причем в сокращённом формате, без раскрытия МСФО отчётности. Конкретную чистую прибыль за 1П банк не раскрыл, но намекнул, что она рекордно низкая за последние 5 лет, а также, что оба квартала были прибыльными. Если ВВП продолжает падать, то далее финансовое положение заёмщиков будет ухудшаться, и мы скорее всего увидим убытки в ближайшие 12 месяцев.

ВТБ
Костин из ВТБ заявил, что убыток за 1П превышает рекорд за 2009 год, когда убыток составлял 2$ млрд (120 млрд руб по сегодняшнему курсу, это 5-6% капитала). На ВТБ обычно ложится нагрузка по кредитованию неэффективных проектов, поэтому мы думаем, что он будет самым пострадавшим из публичных банков.

Сбербанк
Сбербанк - по словам Грефа, "стал прибыльным" во 2П. Как мы понимаем, во 2кв Сбербанк сработал в убыток, как и большинство банковского сектора.

Сектор в целом
В целом по банковскому сектору убыток составил 1.5 трлн руб, это около 12% совокупного капитала банковского сектора. Но важно понимать, что из них около 2/3 пришлось на потери по валютным свопам и переоценкам, соответственно, резервы банков ещё не увеличивались значительно. Как мы понимаем, резервы не соответствуют кризисным, потому что ЦБ ввел послабления по резервам и разрешил не формировать новые резервы для заёмщиков, пострадавших от санкций (а это самые большие удары по экономике). По слова Тулина, послабления будут действовать до конца года, а вопрос их продления будет решаться в октябре-ноябре. Также он упомянул, что какую-то часть послаблений можно будет отменить.

При относительно неплохом состоянии сектора в целом Ассоциация российских банков предложила ЦБ рассмотреть докапитализацию банковского сектора из средств ФНБ. То, что им нужна докапитализация, либо они считают вероятным сценарий, когда она понадобится, говорит как минимум о точечных проблемах у отдельных банков.

С другой стороны, Костин говорит о прибыльности ВТБ уже в июле-августе и ожидает прибыльность всего сектора в 2023. Греф говорит, что Сбербанк стал прибыльным во 2П и ожидает, что убыток банковского сектора сократится во 2П, т.е. главы банков настроены оптимистично. Если и их прогнозы по 2022 сбудутся, и в 2023 значительного формирования резервов тоже не будет, тогда банки логично покупать.

Мы думаем, что основные убытки банковского сектора ещё впереди, и состоятся в первой половине 2023 года, при этом 2П2022 года может пройти для банков в прибыли из-за действия послаблений ЦБ по формированию резервов. Из за высокой неопределенности масштабов и действий ЦБ по снятию послаблений, банковский сектор будет под давлением, и потенциал роста имеет только спекулятивно, на притоке денег в рынок.

Отдельно можно выделить Сбербанк, как исторически успешно проходящий кризисы без серьезных потерь для капитала. Если экономика пройдет 2023 год в соответствии с текущими прогнозами с падением ВВП в масштабах 2-3%, то Сбербанк скорее всего не потеряет капитал, и его акции смогут показать рост на горизонте 2-3 лет.

​​О чем поговорим сегодня в #daily

1. Российская и мировая экономики движутся в более глубокую рецессию. И нам надо с вами как инвесторам подготовиться к этому. Вот сейчас рынкам акций в РФ выросли, но они будут падать. И уже сейчас надо иметь план, что делать.

Мы поговорим об этом в постах этой и следующей недели. На этой успеем вам рассказать прау вещей про облигации

2. В России рынок сейчас корректируется. Но если честно, то я не верю, что он будет падать с текущих до дна. Скорее, для начала он упадёт в долларах, потому что доллар вырастет.

В оценки почти всех компаний заложен доллар около 70Р на перспективу, и то, что он вырастет по сути лишь оправдает их текущие котировки... поэтому выше 2,500 по ММВБ мы вряд ли уйдем в этом году

Но деньги от дивидендов и из депозитов дадут импульс рынку в сентябре-октябре как-никак... Поэтому пока мой базовый сценарий = заход на 2500 снова и потом уже серьезно вниз до конца 1кв 2023

3. Мы ждём заседание ФРС и ждём заседание ЦБ. ФРС ставки повысит (вероятно) а ЦБ снизит. И в ближайших постах мы поговорим о том, как на этом сыграть

В Штатах в целом мы плавно набираем шорт и думаем, что шорт рынка даст заработать до 15% прибыли до конца этого года...

А в России впору обсудить будет ли поднята ставка и каков риск инфляции - стоит ли брать инфляционные ОФЗ зимой, чтобы забрать на них 5-10% за пару месяцев?

#облигации #первичка

ХК МЕТАЛЛОИНВЕСТ ПОПОЛНИТ РЯДЫ ОБЛИГАЦИЙ В ЮАНЯХ

Как вы можете видеть из наших постов, из акций, облигаций и валюты мы считаем самой недооцененной именно валюту, и поэтому хотим подсветить вам интересный инструмент - облигации в юанях.

Во-первых на них повышенный спрос (мы уже ранее инвестировали на первичном размещении в Полюс и Русал и заработали), а во-вторых это возможность прокатиться на росте доллара от 61Р до 70Р, плюс получить сверху купон.

9 сентября, с 11:00 до 15:00 МСК, состоится сбор заявок на два дебютных выпуска облигаций в юанях ХК Металлоинвест. Срок облигаций 2 года и 5 лет

Металлоинвест – это одна из крупнейших в России горно-металлургических компаний с производством полного цикла и вертикальной интеграции. Все операционные активы располагаются в России.

Данное размещение дает возможность:

🔸 купить облигации компании, которая работает на растущем рынке и относительно редко делает размещения на локальном рынке бондов (последнее состоялось в 2020);

🔸 получать доходность на юаневую ликвидность, т.к. из долларов и евро всех выдавливают отрицательные ставки

Заем идет на головную компанию ХК Металлоинвест, которая на 100% владеет операционными активами Холдинга.

Кредитный рейтинг ААА(RU) от АКРА от 16.06.2022, прогноз стабильный. Агентство также присвоило ожидаемый рейтинг выпускам eAAA(RU).

💡Подробнее о цели займа, преимуществах компании и рисках читайте на нашем ПОРТАЛЕ.

Наше мнение

Ориентиры купонов, предложенные компанией, равны не более 3.5% для 2-летних и не более 4% для 5-летних бумаг. Доходность к погашению 3.55% и 4.06% соответственно, купон квартальный.

🔸 Мы считаем, что для 2-летнего выпуска справедливый купон для участия от 3.4% / 3.44% доходность к погашению. Такая доходность находится на уровне доходности к погашению, с которой сейчас торгуются 2-летние юаневые облигации Русала. Также она включает премию ~100 б.п. к 2-летним локальным облигациям китайской Baoshan Iron & Steel, кредитный рейтинг которой по международной шкале выше на 4 ступени (А от Fitch против ВВВ- у Металлоинвеста перед отзывом в марте).

🔸 Для 5-летнего выпуска справедливый купон для участия от 3.8% / 3.85% доходность к погашению, что находится на уровне 5-летних юаневых бондов Полюса. Компании были близки по международному рейтингу – ВВВ- у Металлоинвеста и ВВ+ у Полюса.

При этом мы не исключаем сильного спроса, т.к. это только третий эмитент, который выпускает юаневые облигации, а юаней на счетах институциональных инвесторов и физ. лиц скопилось много. Поэтому финальные ставки купонов облигаций могут быть ниже. Если вам необходимо точно пройти в книгу, выставляйте заявки с любым купоном.

Доходность в 2-летнем выпуске при купоне 3.4% и ослаблении рубля к юаню до 10, составит ~11.1% годовых до налогов за 2 года. Доходность в 5-летнем выпуске при купоне 3.8% и таком же ослаблении курса, составит 7.2% годовых до налогов за 5 лет.

​​#ОФЗ #ставка

ОСТАЛСЯ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА ЦЕН В ОФЗ

16 сентября состоится очередное заседание ЦБ по вопросам ДКП на котором решается судьба ключевой ставки. Мы ожидаем, что Банк России снизит ставку на 50 б.п. до 7.50%.

💡На снижении ставки ОФЗ продолжат свой рост?

Мы считаем, что нет и потенциал роста цен в классических ОФЗ если и остается, то минимальный. Несмотря на дефляцию, доходности ОФЗ закладывают снижение на 25 б.п. на ближайшем заседании.

На наш взгляд не стоит ждать роста цен облигаций с длинным сроком погашения. "Припарковать" свободные средства разумно в короткие бонды, т.к. их цены не будут падать, если ЦБ начнет повышать ставку в будущем.

🤔В чем причина осторожного отношения рынка облигаций к будущей траектории КС

🔸 ЦБ дал понять, что ДКП в условиях структурной перестройки экономики будет более гибкой. Это означает, что сейчас скорость реакции Банка России на данные выросла. В ближайшем будущем, эти данные позволяют снизить КС, но когда на первый план начнут выходить проинфляционные риски, Банк России может очень быстро перестроиться и повысить ставку. Представители ЦБ заявляют, что на среднесрочном горизонте они видят преобладание этих рисков.

🔸 Впереди нас ждет возвращение Минфина на первичный рынок ОФЗ. Сегодня, на Московском финансовом форум, Министерство подтвердило, что планирует вернуться к займам уже в конце сентября. Обещает действовать аккуратно и размещать уже обращающиеся выпуски в объеме 10-20 млрд руб. в неделю. Как правило, аукционы ОФЗ проходят с премией по доходности ко вторичному рынку. Поэтому это будет удерживать доходности от снижения, и даже стимулировать их небольшой рост. А как мы помним, рост доходности облигации приводит к снижению её цены.

​​#мысли_управляющего

ПРО ОБЛИГАЦИИ

Я так смотрю (по лайкам), бонды не пользуются интересом широкой общественности, хотя это незаслуженно. Я для себя вижу смысл этого класса активов не в том, чтобы сидеть и годами получать 4% или 8-9% в той или ной валюте, а в том, что в нем есть свои тренды:

1) движения % ставок ЦБ позволяют зарабатывать на переоценке за счет эффекта дюрации - к примеру, где в рублях было самое мощное ралли?

Оно было в длинных ОФЗ!! В ОФЗ с погашением в 2030 году можно было приплюсовать 40-60% с марта, и при этом ещё получить купоны!!! - см. иллюстрацию

Это в 100 раз круче, чем в итоге показал себя рынок акций, и там нет историй с дивидендами Газпрома

2) до марта многих инвесторов выручили инфляционные ОФЗ, которые растут когда растет инфляция

3) в спокойное время можно зарабатывать на первичных размещениях

4) а во время риска санкций к НКЦ можно покупать валютные облигации с привязкой к курсу рубля...

В общем, бонды = сила. Тем, что не думал о вышеперечисленном - стоит задуматься, ведь именно этот класс активов может давать возможность продолжать растить капитал, п потом вновь покупать акции по выгодным ценам.

Как-то зацепило, что 20 лайков, значит мало кто интересуется, а мысли про ОФЗ-то важные, и решил закинуть вам эту мысль)

Сергей

РЫНКИ УХОДЯТ В РЕЦЕССИЮ. ПРОГНОЗ ПО НЕФТИ И ИНФЛЯЦИИ

Сегодня в выпуске «Вот такие пироги» мы поговорили о ближайшем будущем - о том, что нас ждёт осенью и зимой, учитывая ситуацию с ценами на энергоносители и ужесточение политики ЕЦБ и ФРС.

1) Мы ожидаем, что нефть пойдет ниже 90$ и, вероятно, дойдёт до 70-80$. Но надолго ли задержится на этой цене? И что делать инвесторам с этим? - разобрали в выпуске

2) Пока Европа не знает, как урегулировать цены на газ, Азия покупает её, вероятно, с дисконтом. Но есть несколько но: если газ отключат, то к нам перестанет поступать валюта, в это же врем дешевеет нефть = дефицит бюджета увеличивается

3) На рынках США все ждут падения - мы об этом говорим уже не первый выпуск. Когда таки ожидания, то часто сначала следует рост... Между тем, если посмотреть прогнозы известных экспертов, то они ставят на падение от -20% до -35%🧐 - суть в том, что они говорят о более длинном горизонте

4) Ну и напоследок поговорили об инфляция в России и как на ней заработать когда все другие активы могут давать убытки: сезонное снижение подошло к концу - дальше инфляция пойдёт в вверх. И самое время уже сейчас задуматься, как подготовить свои сбережения к этому

☕️ ну и конкурс по ЛУКОЙЛУ завершен:) - акция так и не выросла, и те кто на это ставил - выиграл!

Ставьте палец вверх, подписывайтесь, и задавайте ваши вопросы под видео!