​​#bonds_matter #мысли_аналитика

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ

Инвесторы, привет! Инфляция в апреле составила 5.5% г/г и Банк России на двух последних заседаниях повысил ключевую ставку с 4.25% до 5.00%. В сегодняшней статье попытаемся разобрать насколько эти действия эффективны для замедления темпов роста инфляции в текущих рыночных условиях.

Для этого мы посмотрим на:

👉 причины инфляции
👉 доходы и расходы населения

ПОСТ

Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

>Indiana Jones: -1,51%
>Henry Ford: +1,01%
>Iron Arni: +0,05%

> Индекс Мосбиржи: +0,63%
> Индекс S&P500: -0,43%

Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
На прошедшей неделе портфели IJ и Автоследование шли в фарватере рынка акций, но к концу недели оторвались вниз, т.к. снизились наши позиции во фьючерсах на нефть, и мы закрыли их в безубыток. Ищем новые идеи

👉Портфель Henry_Ford:
Стратегия HF на прошедшей неделе была лучше рынка. На коррекции мы добавили в лонг техсектора и докупили Lithia Motors на SPO, что дало нам хороший рост в четверги и пятницу.

👉Портфель Iron Arni:
Портфель остался на том же месте. В корпоративных бондах разноплановые движения. Раздают бонды девелоперов. Вероятно, фонды режут доли застройщиков перед отменой льготной ипотеки в МСК и СПБ.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

#мысли_управляющего
#daily

НЕДЕЛЯ НАЧИНАЕТСЯ СПОКОЙНО

Ну что, как мы писали тут и тут, хаоса не произошло и рынок откупается. Следующий возможный стресс мы ждем с данными об инфляции PCE Prices и Michigan Inflation Expectations, которые будут в пятницу 28 мая (и ещё данные PMI в начале июня), а также в преддверии ФРС 15-16 июня, когда регулятор возможно заговорить о снижении QE (ведь следующее заседание у них в 20-х числах сентября, и тогда это уже может быть на столе)

Соответственно, на 2-3 недели вперед мы ждем от рынков, что они будут в конечном итоге возрастать - особенно сектор добычи и металлов, газа, удобрений, банки, качественные (= прибыльные) акции роста.

И российский рынок, соответственно вряд ли будет сильно шатать в преддверии встречи президентов (или если рынок будет ждать эту встречу, даже если она отменится в последний момент).

Что стоит отметить:
> Tesla, Teladoc и другие акции ARKK ETF смотрелись хуже рынка. После данных об инфляции 28 числа эта динамика может возобновиться
> Как ни странно, СБЕР и ГАЗПРОМ выглядят сейчас лучше рынка, несмотря на недавний рост
> Мы видим оживление спроса на дивидендные акции и в частности на акции ритейлеров в РФ
> В меди подтверждается ещё более длящийся дефицит, так что акции ее производителей, такие как FCX и NEM - ещё не все, как говорится
> Серебро - тренд вверх развивается, и мы считаем, что есть куда расти в этом году

📆 Так что мы ждем спокойно реализации инвестидей и подбираем что выгодно фундаментально, а в начале июня подумаем о сокращении спекулятивных позиций.

🕰 Остается 4 дня до конференции нашей команды - Strategy Day. Регистрируйтесь и приобретайте билеты вот тут 👉

SEE YOU ON THURSDAY 19-00

​​#US_watch

РЕНЕССАНС СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ?

Сейчас в США мы наблюдаем по истине ренессанс строительной отрасли. Продолжительные низкие процентные ставки по 30-летней ипотеке, сформировавшийся эффект богатства домохозяйств в США ввиду увеличения доли сбережений и замещения части выпавших доходов через государственные платежи, а также ограниченное предложение на вторичном рынке стали причиной резкого роста спроса на новые дома. В связи с этим, команда Инвест Героев решила разобраться, какая ситуация в отрасли и на кого стоит смотреть.

В статье мы рассмотрим:

👉 Какие основные драйверы роста цен на дома;

👉 Почему девелоперы проигрывают в среднесрочной перспективе;

👉 На какие компании стоит обратить внимание;

ПОСТ

Курапов Андрей
Analyst

@RMorty

P.S. Подписчикам нашей аналитики уже доступны сделки Сергея Пирогова в данном секторе.

​​#divingdeeper

ПОЧЕМУ НЕФТЯНЫЕ КОМПАНИИ РАНО ПОКУПАТЬ

Нефтегазовый сектор отставал от индекса Мосбиржи последние два месяца. Это было фундаментально оправданно – по всем фишкам, кроме Газпрома мы давно поменяли BUY на HOLD, потому что они торгуются с небольшими апсайдами к фундаментальным оценкам.

Из сегодняшнего поста вы узнаете, почему нефтяные компании были неинтересны к покупке последние два месяца и почему сейчас их покупать опасно.

Аргументы, почему нефтедобывающие компании неинтересны:
👉 Они проигрывают по потенциальному апсайду на 1-2 года вперед другим циклическим секторам, где наблюдается глобальный дефицит. В нефти же рынок сбалансирован только благодаря сделке ОПЕК+, и, если бы не картель, цены были бы гораздо ниже. То есть даже если нефтяная компания торгуется с апсайдом, в других секторах апсайды выше, и разумнее участвовать в них.
👉 В текущих ценах уже отражены позитивные ожидания нефти по 60$/барр
👉 Мы видим потенциал для роста ожиданий по предложению нефти и падения ожиданий по спросу
👉 Летом ожидается пик инфляции и темпов роста ВВП, после чего ожидается замедление. Все сырьевые компании, а особенно нефтяной сектор, чувствительны к темпам роста экономики.

Большой краткосрочный фактор - в ближайшие две недели станет известно, достигнута ли ядерная сделка с Ираном, какие объемы нефти вернуться на рынок и как на это отреагирует ОПЕК+. Это вызовет волатильность в нефти и может привести к коррекции.

Подробнее читайте в посте!

Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde

​​#US_watch

ЭНЕРГЕТИКА: ЕСЛИ НЕ НЕФТЬ, ТО КТО?

Пока в 2020 году инвесторы пристально смотрели на компании будущего из технологического сектора, а в 2021 году на цикличные компании ввиду роста инфляции, многие другие сектора остались в тени. Однако они не менее интересные, и отсутствие внимание большинства инвесторов только играет нам на руку. Одним из таких секторов является сектор энергетики. В связи с этим, мы решили проанализировать сектор и разобраться есть ли там привлекательные истории для инвестирования.

В статье мы рассмотрим:

👉 Какие энергетические ресурсы потребляет США;

👉 Почему потребление ископаемых видов топлива снизилось;

👉 Какие энергетические ресурсы будут востребованы в будущем;

👉 На кого обратить внимание;

ПОСТ

Курапов Андрей
Analyst

@RMorty

P.S. 27 мая наша команда проведет Strategy Day – событие, которое нельзя пропустить, где мы расскажем на кого ставим в секторе энергетики и в десятке других секторов. Успейте записаться!

#special

STRATEGY DAY — УЖЕ ЗАВТРА

Всем привет!

💬 Друзья, напоминаем, уже завтра мы проведем нашу весеннюю встречу по стратегии на рынках капитала, которая будет посвящена смене приоритетов на рынке в этом году.

Дата: 27 мая
Время: 19:00 - 22:00

Наши портфели заработали около +20% с начала года в RUB и USD, и сейчас мы сформировали подход, с которым хотим заработать в этом году ещё 15-20% 🚀 Вы с нами? Тогда проходите регистрацию !

ПРОГРАММА

- Как заработать на российском рынке с окончанием роста стали и нефти / что делать с акциями этих отраслей?

- Как должен выглядеть ваш портфель, чтобы он не слил, а заработал в условиях повышенной инфляции?

- На каких акциях в США можно заработать 40-50% в USD?

- Как быть с рублем и стоит ли двигать капитал на рынок РФ или в США? Или вообще sell in may?

- Китайские акции на рынке США: кого выбрать?

- Инвестиции в REIT в США: где value?

- ESG — хайп проходит, пыль улеглась: кого и почем взять в этом тренде?

- Если вы инвестируете в облигации, что делать с тем, что они прилично обесценились?

- Топ ETF еврооблигаций, подборка надежных облигаций на 12мес. с доходностью ОФЗ+2%

- Нефть, золото и серебро — где ждать их на 12 мес. вперед?

Уже завтра мы, управляющие и аналитики Invest Heroes, разберем вместе с вами эти темы... И многие другие!

Мы гарантируем — посетив стратсессию, вы соберете для себя в голове "большую картинку" по рынкам, найдете полдюжины инвестиционных идей на разных рынках акций и добротные облигации 💸

УСЛОВИЯ УЧАСТИЯ

👉🏻Для подписчиков сервиса IH с опцией ВЕБИНАРЫ = БЕСПЛАТНО (стратсессия уже в вашей подписке)

👉🏻Для подписчиков аналитики IH без этой опции = 750Р (при оформлении подписки на год вы можете купить 4 таких стратсессии за 2000Р, так дешевле)

👉🏻Для учеников курса IH по инвестированию (поток 4.0) = 750Р

👉🏻 Для гостей = 3,000Р

БОНУС

По промокоду STRATEG вы можете приобрести аналитику РФ и США на полгода или год со скидкой -15% + получить доступ к STRATEGY DAY 🚀

До завтра!

#мысли_управляющего
#daily

РЫНОК ТРУДА В США - КЛЮЧ ДЛЯ РЫНКОВ НА БЛИЖАЙШУЮ ПЕРСПЕКИВУ

Рынок в США все меньше боится инфляции в связи с тем, что экономика в последнее время замедлила рост:
> меньше продаж домов, рекордные 25% покупок оплачены кэшем
> занятость не растет быстро (мы говорили о причинах)
> банки не кредитуют (reverse REPO быстро растет, то есть у банков избыток кэша из-за QE и безработных, которые не берут кредиты)

Такой расклад говорит в пользу того, что занятость в США будет расти летом не слишком быстро, а цены на все продолжат быть высокими. Работодатели приманят соискателей более высокими зарплатами, что позволит держать нарастающий объем расходов в экономике и оплачивать более высокие цены

🇺🇸 Так что до осени рынок не закладывает сворачивания QE и других недружественных действий ФРС...

В этой связи я считаю, что инфляция покажет себя выше прогнозов ещё в течение всего лета и это скорректирует части рынка, чувствительные к % ставкам, а также пострадавшие от роста издержек, и в июне рынки предпримут попытку коррекции после данных по инфляции CPI за май. На мой взгляд, очень больно может быть компаниям по типу тех, что держит Кэти Вуд в ARKK, например TSLA.

🇷🇺 Российский рынок не особо чувствителен к этим макро вещам, но мы видим, как просыпается интерес к YANDEX и MAIL такой же как MSFT, PAYPAL, TWILIO или AMD. Газпром или Сбербанк, многие другие фундаментально недооцененные акции, скорее всего, продолжат рост в лето

Так что пока настроение спокойное. Очень логично, что по мере роста экономики рынки будут расти... но при этом сейчас отсрочка в восстановлении занятости повлияла на рынки облигаций, настроения в акциях циклических секторов и предпочтения инвесторов на это лето.

А потом снова большой фактор - инфляция летом, которая создаст волатильность. По окончанию этой волатильности и с ускорением роста занятости циклические сектора вновь окажутся на коне.

CHOPPY RECOVERY

#special

STRATEGY DAY — НАЧАЛО ЧЕРЕЗ 30 МИНУТ!

💬 Друзья, уже через полчаса мы проведем нашу весеннюю встречу по стратегии на рынках капитала, которая будет посвящена смене приоритетов на рынке в этом году.

Время: 19:00 - 22:00

Наши портфели заработали около +20% с начала года в RUB и USD, и сейчас мы сформировали подход, с которым хотим заработать в этом году ещё 15-20% 🚀 Вы с нами?

УСЛОВИЯ УЧАСТИЯ

👉🏻Для подписчиков сервиса IH с опцией ВЕБИНАРЫ = БЕСПЛАТНО (стратсессия уже в вашей подписке)

👉🏻Для подписчиков аналитики IH без этой опции = 750Р (при оформлении подписки на год вы можете купить 4 таких стратсессии за 2000Р, так дешевле)

👉🏻Для учеников курса IH по инвестированию (поток 4.0) = 750Р

👉🏻 Для гостей = 3,000Р

БОНУС

По промокоду STRATEG вы можете приобрести аналитику РФ и США на полгода или год со скидкой -15% + получить доступ к STRATEGY DAY 🚀

До встречи!

​​#Diamonds #ALRS

РЫНОК АЛМАЗОВ: ПОЧЕМУ МЫ КУПИЛИ АЛРОСУ

Алмазная отрасль сильно пострадала в 2020 году на фоне пандемии из-за сокращения спроса на ювелирную продукцию, что вызвало коррекцию в ценах на алмазы до 10-летних минимумов.

Однако, мы ожидаем, что к 2025 году спрос на алмазы может восстановиться до доковидных уровней, в то время как предложение продолжит расти незначительными темпами (1–2%). В результате этого может образоваться дефицит, который двинет цены алмазов в сторону повышения к 10-летнему среднему значению.

В рамках нашего сервиса 9 апреля мы открыли инвестиционную идею по покупке Алросы и с подписчиками за 1,5 месяца уже заработали 10%. Чтобы получать такие инвестиционные идеи, подписывайтесь на наш сервис.

ПОСТ

Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

>Indiana Jones: +1,86%
>Henry Ford: +2,74%
>Iron Arni: +0,01%

> Индекс Мосбиржи: +1,91%
> Индекс S&P500: +1,16%

Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
IJ, Авто - стратегии росли вместе с рынком и показали результат чуть хуже индекса, т.к. рост был сконцентрирован в Газпроме и Сбербанке. Продолжаем быть быками по рынку, в шорте сейчас только OZON и Аэрофлот.

👉Портфель Henry_Ford:
HF - на прошлой неделе мы добавили в портфель компаний из NASDAQ (MSFT, PYPL, TWLO и др.), что позволило нам хорошо расти на более нейтральной динамике S&P. Готовимся сокращать позиции к середине июня, т.к. рынок входит в фазу midcycle transition, когда прибыли бизнеса ещё не очень выросли, а котировки многих акций их уже обогнали.

👉Портфель Iron Arni:
Портфель остался при своих. Данные по инфляции на неделе с 17 по 21 мая показали снова ее ускорение, после двух недель замедления роста. Доходности ОФЗ 1-3 года до погашения выросли на 10 бп. Многие корпоративные выпуски продают из-за закона о категоризации инвесторов, потому что не понятно по какому кредитному рейтингу будет отсечение.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

#мысли_управляющего

СКОЛЬКО АКЦИЙ ВЫБИРАТЬ В ПОРТФЕЛЬ?

Это вопрос, на который нет правильного ответа, но есть неправильные. Примерно как «сколько бензина заливать в бак машины?». Лучше не ездить на нулях и необязательно доливать до полной после каждого километра езды 😜 Так и с акциями — я расскажу вам, чем руководствоваться.

В целом, что происходит, когда вы увеличиваете кол-во акций:

1. Диверсификация риска. То есть провал одной бумаги не так сильно скажется на общем результате, но и успех не позволит много заработать

2. Ослабление контроля. Вам труднее следить за своими питомцами и ваш портфель может обрасти неэффективными вложениями «до кучи», как корабль ракушками. Вы вряд ли оптимально продадите и оптимально докупите позиции, т.к. не удержите в голове важные события своих компаний

3. Приближение к индексу. Чем диверсифицированнее портфель по отраслям, тем ближе он по составу к индексу и может быть, если вы не следите за событиями компаний, вам проще покупать ETF...? И соответственно, тем труднее вам индекс обогнать

Как говорит Уоррен Баффет (у меня дома даже фирменная кружка IH с этим высказыванием), широкая диверсификация нужна тому, кто не понимает, чем он владеет — и это рабочий принцип для не погруженных в рынок инвесторов.

> Если вы глубоко изучаете компании, вам может быть не страшно вложить свои средства в несколько качественных идей, вы сможете отличить ситуацию, когда рынок зря пугается, и пройти через значительные колебания акций и волнения инвесторов, и даже докупать на панике.

👉 Если вы гуру, для вас нормально иметь 7-12 позиций по 8-12% портфеля на одну акцию (или, как говорят, на одно имя).

> Если вы новичок, вы можете запросто что-то упускать, и вам лучше начать с неконцентрированного портфеля, который лучше прощает ошибки. Я сам начинал с такого на рынке США, когда Invest Heroes только открыли аналитику по зарубежным рынкам и мы начали осваиваться на них.

👉 В этом подходе на акцию отводится 5-7% портфеля, и есть гибкость докупить акций на просадках. Даже 25% падение отдельной акции не выбьет портфель из седла. Обратите внимание, что при таком подходе удобно оперировать отраслями и брать по 2-3 имени в интересном вам секторе экономики (к примеру, под идею открытия после локдаунов купить понемногу McDonalds, YUM Brands и Starbucks).

Иногда портфели становятся вынужденно концентрированными в силу стоимости акций, если вы начинаете инвестировать с небольшой суммы. В этом случае разумно закладывать, что со временем пополнения размоют позиции, и можно начинать с 10% доли 1 акции (я так сделал с долгосрочными пополняемыми портфелями на 150 000Р/$2000, которые с апреля начал вести в сервисе Invest Heroes), если вы, скажем, пополняете портфель на 5-10% в месяц.

Важно помнить, что также не стоит «мельчить». Если вы не готовы поставить 5% портфеля на одну акцию, спросите себя, «а зачем я вообще в нее вкладываюсь?». Инвестиции должны быть возвратными и окупаемыми, а не просто лотерейными билетиками, так что, если вы сомневаетесь, лучший выбор — это отказаться от сделки и поглубже почитать про интересующий вас актив — благо, для этого есть раздел «Инвесторам» на сайтах, годовые отчеты, интервью менеджмента в газетах и многие другие вещи.

Таким образом, доли в портфеле — вещь творческая, и вы сами придете к вашему оптимуму, но я надеюсь, что соображения выше помогут вам выбрать стартовый подход.

Пишите ваши вопросы по теме, я прокомментирую

​​#мысли_аналитика #NC

ПОЧЕМУ СИСТЕМА НЕДООЦЕНЕНА

Добрый день, уважаемые подписчики. Сегодня мы расскажем о том, почему считаем АФК Систему фундаментально недооценённой. Из поста вы узнаете:
👉Как менялась структура публичных активов АФК Системы;
👉Как менялось соотношение цены Системы к сумме оценок её публичных активов;
👉Является ли Система недооценённой.

ПОСТ

Analyst
Николай Чиквашвили
@Nikolai_Chikvashvili

​​#мысли_управляющего
#daily

Сегодня рынки растут, и выделяются несколько движений:

⛩ после периода апатии растут акции китайских технологических корпораций (ALIBABA +4%, JD+3%), и это логично учитывая общую недооценку этого рынка

🛢 индекс доллара DXY продолжает снижаться (помните, на Strategy Day мы говорили о том когда ждать разворот), а пока это факт поддержки для цен на сырье вместе с ожиданием открытия Европы

🌕 драгметаллы продолжают свой рост, и тут особенно интересно выглядит серебро с потенциалом похода на $30 уже в ближайший месяц по моим прикидкам

🎩 дивидендные бумаги в России начали закладывать в свою цены выплаты, проснулся интерес к телекому и ритейлу, IT сектору. Думаю, телеком и ритейл, скорее всего, в течение лета обгонят другие, но не за счет бурного роста, а за счет того, что не упадут и закроют дивидендные гэпы

Стоит только порадоваться таким возможностям, мы говорили об этом несколько недель назад в monthly (см. иллюстрацию), и считаем, что осталось буквально от 2 до 4 недель такого безмятежья на российском рынке. Нужно им воспользоваться, т.к. вторая половина года может оказаться куда более волатильной, а значит и сложной для инвесторов.

Летом, на наш взгляд, рынку нужно будет пройти через период повышенной инфляции, ожидание сворачивания QE, вероятно более слабые отчеты по рынку США, чем заложили аналитики по итогам сильного 1кв., разворот в долларе, и как следствие, вероятную коррекцию в ценах почти на все сырье. На фоне роста earnings (прибылей на акцию), получится, что к осени мультипликаторы рынка станут ниже и это заложит фундамент следующей волны роста

В США нашим фокусом остается разгрузка прежних инвестидей и перенос спекулятивных позиций на европейские и китайские акции. Reopening в Европе - такая же возможность как ив США, хотя во многом он уже в ценах.

SELL IN MAY FAILED. BUT BEARS WILL CATCH UP IN SUMMER

​​#special
#education

ВЫСТУПАЮ В ALMA MATER

Если вы читаете этот канал и учитесь в университете, то можем увидеться сегодня в онлайне 👉
https://www.hse.ru/ma/fineng/announcements/471260121.html

​​#Золотодобытчики #PLZL #POLY #POGR

ПЕРСПЕКТИВЕН ЛИ СЕКТОР ЗОЛОТОДОБЫЧИ

За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17–18%, а Петропавловск - на 7%. На фоне снижения реальной доходности по 10 летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота, оно выросло на 15% с 1676 $/унц. до 1916 $/унц., и тренд на рост продолжается. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.

При этом если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.

В посте мы расскажем:
👉 Как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5 лет
👉 Считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да)

ПОСТ

Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd

​​Друзья, добрый вечер!

Как вы знаете, в рамках нашего платного сервиса мы ведем портфель Iron Arny, на котором мы инвестируем в облигации. Результат портфеля за 3 года 49%.

Сейчас начался период повышения ключевой ставки в нашей стране, а в таких условиях зарабатывать на облигациях труднее, т.к. при росте доходности падает цена облигации. Сегодня, одной из стратегий заработка дополнительных процентов на облигациях, является участие в первичных размещениях, которые дают премию ко вторичному рынку.

Мы хотим поделиться с вами идеей из нашего сервиса, в которую планируем инвестировать сами на вторичном рынке.

Это первичное размещение нового выпуска облигаций ЭнергоТехСервиса (ЭТС).

ЭнергоТехСервис - это один из лидеров рынка российской распределенной энергетики, входит в ТОП-3 крупнейших независимых компаний распределенной энергетики в нефтегазовой сфере и обслуживает более 400 МВт установленной мощности.

ЭТС сегодня:

👉 18 лет на рынке
👉 контролирует более 10% рынка
👉 5.7 млрд руб. - выручка за 2020 год
👉 30% - среднегодовой темп роста выручки за последние 3 года
👉 умеренная долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA'20 2.2х

Чем интересны новые облигации ЭТС:

- высокий кредитный рейтинг от ЭкспертРА на уровне ruA-, прогноз "Стабильный"
- высокий ориентир купона 9.9-10.1%, который транслируется в доходность к погашению 10.27-10.49% годовых
- наличие амортизации = короче дюрация (2.5 года)
- новый выпуск предполагает премию в доходности ко вторичному рынку

Основное условие для участия в первичном размещении: минимальная сумма заявки 1.4 млн руб.

Если минимальная сумма заявки для вас высока, то купить на меньшую сумму можно на вторичном рынке 10 июня, во второй половине дня, но цена может быть дороже.

Не можем не упомянуть о рисках, которые есть сегодня:

- небольшой масштаб: выручка за 2020 5.7 млрд руб. при общем долге 5.0 млрд руб. (включая лизинг).
- высокая концентрация на нефтегазовой отрасли и зависимость от ключевых клиентов
- валютные риски: закупка части комплектующих у поставщиков в долларах, а выручка в рублях

Принять участие в первичном размещении можно по ссылке.

​​#мысли_аналитика #SD #MGNT

КАК ПОВЛИЯЕТ НА МАГНИТ ПОКУПКА ДИКСИ

“Магнит” договорился о покупке магазинов “Дикси”. В рамках сделки будет приобретено 2612 магазинов “Дикси”, а также 39 торговых точек под брендом “Мегамарт”. Предварительная оценка бизнеса – 92,4 млрд руб. Сделку предстоит согласовать в ФАС. Ожидаемая дата закрытия сделки – до 31 августа (возможно продление срока до 30 сентября).

На днях в рамках подписки мы выпустили оценку Магнита с учётом влияния предстоящей покупки Дикси для клиентов, кто держит акции (доходность нашей инвест идеи в акциях ритейлера с ноября 16%). Решила поделиться ключевыми моментами в этом посте

Основные выводы:
• Сделка поможет Магниту усилить позиции на столичных рынках, в то время как экспансия заняла бы большее время и была бы затруднительной из-за нехватки качественных локаций, которые есть у Дикси
• Сделка увеличит долговую нагрузку и создаст риски сохранения объема див выплаты, которые мы оцениваем как умеренные (базово считаем, что объём выплаты сохранится)

ПОСТ

Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
 
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
 
>Indiana Jones: +0,85%
>Henry Ford: +2,33%
>Iron Arni: -0,02%
 
> Индекс Мосбиржи: +2,06%
> Индекс S&P500: +0,61%
 
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Неделя вышла волатильной из-за волатильности серебра и див отсечек, но в целом мы не меняли позиций, заработали около 1% к портфелям и остаемся быками, хотя и продаем по чуть-чуть.

👉Портфель Henry_Ford:
Ставка на покупку просадки в Nasdaq и Russel2000 сработала, и за неделю портфель прибавил 2.4%.

👉Портфель Iron Arni:
Портфель остаётся на тех же уровнях. Доходности ОФЗ на коротком конце растут на высказываниях представителей ЦБ о том, что на заседании 11 июня будут обсуждать повышение ставки либо на 25, либо 50 бп. Вслед за ОФЗ растут доходности корпоративных облигаций.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии.

Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

​​#мысли_управляющего
#daily

О ЧЕМ ГОВОРИТ "ЧЕРНЫЙ КАМЕНЬ"?

На выходных я пособирал информацию об инвестициях фонда, близкого к регуляторам США - Blackstone. Это инвесткомпания с более чем $640 млрд. под управлением, которая порой позволяет понять о чем говорят "за большим столом"

В последние месяцы они делали следующие интересные сделки:

1. Покупали складскую недвижимость и логистических операторов в UK, Индии. Ставка здесь на рентный доход, который может быть выше облигаций и рост стоимости недвижимости вслед за другими активами (что выглядит лучше чем облигации)

То есть фонд ставит на то, что инфляция в США может оказаться выше 3-4% на 6-12 мес. и таким решением ищет замену традиционному рынку облигаций, который не дает выше 4.5% в USD. Стратеги фонда как раз говорили о том, что в обозримом будущем ждут US Treasuries 10-летки по цене, дающей 2% доходность и выше

2. Уже не покупали, но держали акции в секторах, выигрывающих от роста цен и % ставок - финсектор, сырье, промышленность

Это игра, стартовавшая в прошлом ноябре, и наш взгляд на эти активы - HOLD. Есть ещё потенциал, но не во всех акциях, и нужно становиться избирательнее, выбирая более недооцененные активы, чтобы покупать

3. Активно закупали акции в секторах туризма, гостиницах, выкупили компанию-оператора частных самолетов. Эти сектора перенимают эстафетную палочку, т.к. экономика открывается

Здесь бы я отметил, что ставка на них спекулятивна, то есть это за 3 мес. снять сливки 10-30% и продать

4. Компания инвестирует в бенефициаров инфраструктурных трат Байдена. Эта тема сейчас также набирает обороты: пакеты стимулов Байдена могут поднять выручку строительной отрасли на 10-15%

Что я хочу этим сказать? Важно, что в этих инвестициях просматривается желание застраховаться от устойчиво повышенной инфляции и реакции на нее регулятора - повышения % ставок. То, что сейчас этого не происходит, создает риск резких движений в будущем, которые обычно создают волатильность. Blackstone покупает активы с низкой дюрацией (т.е. более быстро окупаемые) = активы, наименее страдающие от повышения % ставок.

Что ещё стоит отметить?

- Blackstone и ряд других управляющих использовали акции фонда ARKK как хедж, купив на него путов. Очевидно, это может быть страховка FAANG на длинных портфелях ли что-то в этом роде

- Уже 3 месяца S&P фьючерсы и NASDAQ в хроническом шорте. Это отражает опасения крупного капитала о вероятной коррекции, то есть в моем понимании многие управляющие не хотят в долгосрок уходит из акций, но хеджируют свои позиции

- Т.к. в условиях низкой доходности не только акции, но и длинные облигации стали рисковыми активами, как об этом пишет король облигаций Bill Gross, рынки могут обваливаться на смене ожиданий по % ставкам, а единственный хедж - это кэш или (более долгосрочно) активы с высоким FCF yield

В общем, как я отмечал, 1я половина 2021 выглядит для инвесторов проще, чем вторая, и придется изрядно постараться, выбирая акции и облигации, чтобы не стать жертвой растущих доходностей гособлигаций и инфляционного давления.

NOTHING BUT IDIOSYNCRATIC GROWTH + FCF YEILD >7%