#POLY #m_n_m #мысли_аналитика #AB
ПОЛИМЕТАЛЛ: НА ЧЕМ ЕЩЕ МОЖЕТ РАСТИ?
В мире неспокойно - коронавирус, военные обострения между США и Ираном проверяют на прочность нервы инвесторов. Как никогда актуальными в моменты напряженности и неопределенности являются такие защитные активы, как золото и/или акции золотодобытчиков.
За 2019 год Полюс и Полиметалл выросли более, чем на 45%. В этой статье я остановлюсь на Полиметалле и расскажу, какие краткосрочные и среднесрочные триггеры роста есть в бумаге.
ПОСТ
P.S. Подписчики нашей аналитики видят трейды от трех управляющих и знают, когда входить в сделки - присоединяйтесь!
Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev
ПОЛИМЕТАЛЛ: НА ЧЕМ ЕЩЕ МОЖЕТ РАСТИ?
В мире неспокойно - коронавирус, военные обострения между США и Ираном проверяют на прочность нервы инвесторов. Как никогда актуальными в моменты напряженности и неопределенности являются такие защитные активы, как золото и/или акции золотодобытчиков.
За 2019 год Полюс и Полиметалл выросли более, чем на 45%. В этой статье я остановлюсь на Полиметалле и расскажу, какие краткосрочные и среднесрочные триггеры роста есть в бумаге.
ПОСТ
P.S. Подписчики нашей аналитики видят трейды от трех управляющих и знают, когда входить в сделки - присоединяйтесь!
Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev
#Золотодобытчики #PLZL #POLY #POGR
ПЕРСПЕКТИВЕН ЛИ СЕКТОР ЗОЛОТОДОБЫЧИ
За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17–18%, а Петропавловск - на 7%. На фоне снижения реальной доходности по 10 летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота, оно выросло на 15% с 1676 $/унц. до 1916 $/унц., и тренд на рост продолжается. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.
При этом если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.
В посте мы расскажем:
👉 Как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5 лет
👉 Считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да)
ПОСТ
Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd
ПЕРСПЕКТИВЕН ЛИ СЕКТОР ЗОЛОТОДОБЫЧИ
За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17–18%, а Петропавловск - на 7%. На фоне снижения реальной доходности по 10 летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота, оно выросло на 15% с 1676 $/унц. до 1916 $/унц., и тренд на рост продолжается. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.
При этом если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.
В посте мы расскажем:
👉 Как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5 лет
👉 Считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да)
ПОСТ
Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd
#show
«ВОТ ТАКИЕ ПИРОГИ» – СВЕЖИЙ ВЫПУСК УЖЕ НА YOUTUBE
Друзья, на этой неделе рынок нас порадовал ростом, за что ему спасибо👍 Главной темой рынка были нерезиденты и расконвертация расписок, а также отчетности (#RUAL, #RASP, #TATN).
1) В сегодняшнем выпуске мы поговорим про то, что тут поменялось с нерезидентами, и почему эти новости сулят укрепление валюты.
2) Также из рынка сильно выделились 4 бумаги - #POLY, #SPBE, #POSI и #RASP (три из них были в нашем портфеле). Нам удалось на этом заработать, поэтому за последнюю неделю наш портфель дал +4.5% (+26.5% с начала года) - в новом выпуске «Пирогов», мы расскажем чем вызван такой рост, и стоит ли ждать его продолжения.
Пока мы с осторожным оптимизмом продолжаем готовиться к 15 августа, когда часть акций принудительно расконвертируют - очевидно, их начнут продавать, но у рынка было 100500 возможностей к этому подготовиться.
3) На этой неделе мы уже писали пост, про то, куда рекомендуют инвестировать так называемые большие киты, и в этом выпуске мы рассказали о том, что говорит Bridgewater - хедж-фонд, основанный Реем Далио.
4) И четвертая тема выпуска - это бюджет. В июне-июле его показатели показали ухудшение, и это дает нам кое какие подсказки.
Важно❗️Специально для наших подписчиков мы проведём прямой эфир с представителями компании Positive Technologies уже во вторник! 16 августа в 19:00 ждём вас на прямом эфире - https://youtu.be/R4ejlMBR7QY
✍️ Смотрите выпуск, ставьте палец вверх и пишите свои комментарии под видео! За самый оригинальный комментарий по итогам голосования команды IH мы подарим победителю кружку ☕️ с цитатой, которую выбрал один из членов команды IH - всего их более 10 видов:)
«ВОТ ТАКИЕ ПИРОГИ» – СВЕЖИЙ ВЫПУСК УЖЕ НА YOUTUBE
Друзья, на этой неделе рынок нас порадовал ростом, за что ему спасибо👍 Главной темой рынка были нерезиденты и расконвертация расписок, а также отчетности (#RUAL, #RASP, #TATN).
1) В сегодняшнем выпуске мы поговорим про то, что тут поменялось с нерезидентами, и почему эти новости сулят укрепление валюты.
2) Также из рынка сильно выделились 4 бумаги - #POLY, #SPBE, #POSI и #RASP (три из них были в нашем портфеле). Нам удалось на этом заработать, поэтому за последнюю неделю наш портфель дал +4.5% (+26.5% с начала года) - в новом выпуске «Пирогов», мы расскажем чем вызван такой рост, и стоит ли ждать его продолжения.
Пока мы с осторожным оптимизмом продолжаем готовиться к 15 августа, когда часть акций принудительно расконвертируют - очевидно, их начнут продавать, но у рынка было 100500 возможностей к этому подготовиться.
3) На этой неделе мы уже писали пост, про то, куда рекомендуют инвестировать так называемые большие киты, и в этом выпуске мы рассказали о том, что говорит Bridgewater - хедж-фонд, основанный Реем Далио.
4) И четвертая тема выпуска - это бюджет. В июне-июле его показатели показали ухудшение, и это дает нам кое какие подсказки.
Важно❗️Специально для наших подписчиков мы проведём прямой эфир с представителями компании Positive Technologies уже во вторник! 16 августа в 19:00 ждём вас на прямом эфире - https://youtu.be/R4ejlMBR7QY
✍️ Смотрите выпуск, ставьте палец вверх и пишите свои комментарии под видео! За самый оригинальный комментарий по итогам голосования команды IH мы подарим победителю кружку ☕️ с цитатой, которую выбрал один из членов команды IH - всего их более 10 видов:)
YouTube
Рост российских акций #POLY, #SPBE, #POSI и #RASP , новости про нерезидентов, укрепление валюты
Друзья, в этот вторник, 16 августа, мы проведем прямой эфир с представителями компании Positive Technologies - задавайте свои интересующие вопросы, а мы во вторник ответим на них вместе с нашими гостями https://youtu.be/R4ejlMBR7QY
Хотите видеть наши идеи…
Хотите видеть наши идеи…
Daily: идем чисто по баксу
#мысли_управляющего
#daily
Российский рынок пока не готов бояться геополитических рисков: увидев, что пока столкновения на Украине пока больше похожу на тактические, он вернулся к своей любимой игре - следовать за долларом
Только посмотрите, как IMOEX ходит за баксом (см. иллюстрацию)
Что это сообщает нам? - впереди рынка должны оказаться экспортеры, у которых нет внутренних проблем (проблемы у #RUAL, #GMKN, #ALRS), т.е. в первую очередь #MAGN, #SGZH, #POLY, #MTLR.
Также нормально будет чувствовать себя нефтянка (раз там дивиденды, покупают Лукойл, Татнефть... Роснефть пока слабовато).
С другой стороны, как только IMOEX перепишет максимум, снова начинается зона продаж, и я бы не расслаблялся.
Интереса в рынок до конца месяца добавят решения по дивидендам в Мосэнерго (растет сегодня без новостей), ОГК-2, ТГК-1 и отчет Тинькова (думаем, будет хорошим).
В целом, в такой ситуации мне больше нравится расти на долларе, чем на акциях (в акциях риски выше), что я и сделал - поставил 50% портфеля на бакс, а 35-45% чистый лонг в акциях. В итоге расту хорошо, но риски ниже.
Можем и 82+ по бакинскому же нарисовать...
FOLLOW THE GREENBUCK
#мысли_управляющего
#daily
Российский рынок пока не готов бояться геополитических рисков: увидев, что пока столкновения на Украине пока больше похожу на тактические, он вернулся к своей любимой игре - следовать за долларом
Только посмотрите, как IMOEX ходит за баксом (см. иллюстрацию)
Что это сообщает нам? - впереди рынка должны оказаться экспортеры, у которых нет внутренних проблем (проблемы у #RUAL, #GMKN, #ALRS), т.е. в первую очередь #MAGN, #SGZH, #POLY, #MTLR.
Также нормально будет чувствовать себя нефтянка (раз там дивиденды, покупают Лукойл, Татнефть... Роснефть пока слабовато).
С другой стороны, как только IMOEX перепишет максимум, снова начинается зона продаж, и я бы не расслаблялся.
Интереса в рынок до конца месяца добавят решения по дивидендам в Мосэнерго (растет сегодня без новостей), ОГК-2, ТГК-1 и отчет Тинькова (думаем, будет хорошим).
В целом, в такой ситуации мне больше нравится расти на долларе, чем на акциях (в акциях риски выше), что я и сделал - поставил 50% портфеля на бакс, а 35-45% чистый лонг в акциях. В итоге расту хорошо, но риски ниже.
Можем и 82+ по бакинскому же нарисовать...
FOLLOW THE GREENBUCK
Возросшие риски в акциях Полиметалла
#POLY
Недавно компания сообщила об отставке ключевого руководства в российском подразделении АО Полиметалл, а также прекратила предоставление услуг между Казахскими и Российскими активами. Это говорит нам о том, что компания заинтересована в продаже российских активов (ранее представленный план предполагал разделение на две компании) после редомициляции. В связи с этим мы считаем, что владеть акциями Полиметалла опасно.
Вероятная продажа Российских активов после редомициляции
В настоящий момент компания рассматривает все доступные опции по продаже российского бизнеса.
Напомним, Polymetal занимается переездом с Острова Джерси в Казахстан (дружественную России юрисдикцию), где у компании находится часть бизнеса (~35% EBITDA).
Следующим шагом компания обозначала разделение российского и казахстанского бизнеса. Но теперь вероятнее всего российские активы будут проданы (в настоящий момент иностранные активы недружественных нерезидентов по указу должны продаваться с дисконтом 50%, но переезд в Казахстан вероятно позволит сократить этот дисконт). Соответственно, это серьезно повышает риски владения акциями компании на Мосбирже: непонятно, что будет с российским листингом.
В самом негативном сценарии может быть делистинг. Или могут дать перевести акции в Казахстан на AIX (как делала Русагро). Перевод акций достаточно трудоемкий процесс (нужно открывать иностранный счет или счет в КЗ, также платить комиссию за перевод). Кроме этого, вероятно, на Казахской бирже будет низкая ликвидность, поэтому продать акцию в РФ легче.
В самом позитивном сценарии (по аналогии с тем, что инвесторы ждут от Яндекса) российский бизнес после разделения выведут на IPO и будет конвертация иностранных акций Полиметалла на Мосбирже в акции российской структуры. Но мы считаем такой исход маловероятным и даже в таком случае иностранные акции Полиметалла могут оказаться под давлением (инвесторам как правило легче продать бумаги, чем платить комиссии за перевод).
Высокая вероятность дальнейшей коррекции в акциях Полиметалла
Как итог: при всех этих сценариях мы считаем, что бумаги на Мосбирже будут продавать, чтобы избежать ненужного юридического риска и трудностей с возможным переводом бумаг. Поэтому удерживать акции Полиметалла на Мосбирже считаем неразумным и опасным.
Марк Пальшин
Senior Analyst
@Palshinmd
#POLY
Недавно компания сообщила об отставке ключевого руководства в российском подразделении АО Полиметалл, а также прекратила предоставление услуг между Казахскими и Российскими активами. Это говорит нам о том, что компания заинтересована в продаже российских активов (ранее представленный план предполагал разделение на две компании) после редомициляции. В связи с этим мы считаем, что владеть акциями Полиметалла опасно.
Вероятная продажа Российских активов после редомициляции
В настоящий момент компания рассматривает все доступные опции по продаже российского бизнеса.
Напомним, Polymetal занимается переездом с Острова Джерси в Казахстан (дружественную России юрисдикцию), где у компании находится часть бизнеса (~35% EBITDA).
Следующим шагом компания обозначала разделение российского и казахстанского бизнеса. Но теперь вероятнее всего российские активы будут проданы (в настоящий момент иностранные активы недружественных нерезидентов по указу должны продаваться с дисконтом 50%, но переезд в Казахстан вероятно позволит сократить этот дисконт). Соответственно, это серьезно повышает риски владения акциями компании на Мосбирже: непонятно, что будет с российским листингом.
В самом негативном сценарии может быть делистинг. Или могут дать перевести акции в Казахстан на AIX (как делала Русагро). Перевод акций достаточно трудоемкий процесс (нужно открывать иностранный счет или счет в КЗ, также платить комиссию за перевод). Кроме этого, вероятно, на Казахской бирже будет низкая ликвидность, поэтому продать акцию в РФ легче.
В самом позитивном сценарии (по аналогии с тем, что инвесторы ждут от Яндекса) российский бизнес после разделения выведут на IPO и будет конвертация иностранных акций Полиметалла на Мосбирже в акции российской структуры. Но мы считаем такой исход маловероятным и даже в таком случае иностранные акции Полиметалла могут оказаться под давлением (инвесторам как правило легче продать бумаги, чем платить комиссии за перевод).
Высокая вероятность дальнейшей коррекции в акциях Полиметалла
Как итог: при всех этих сценариях мы считаем, что бумаги на Мосбирже будут продавать, чтобы избежать ненужного юридического риска и трудностей с возможным переводом бумаг. Поэтому удерживать акции Полиметалла на Мосбирже считаем неразумным и опасным.
Марк Пальшин
Senior Analyst
@Palshinmd
