#divingdeeper
КОРРЕКЦИЯ НА РЫНКЕ США – КАК К НЕЙ ГОТОВИТЬСЯ И КОГДА ЖДАТЬ
Индексы S&P остается на максимумах, прибавив с начала года +12%. Интересно, что рост в этом году был обеспечен скорее циклическими компаниями, чем технологическим сектором. Обычно S&P так растет за весь год, а не за первые 5 месяцев, что наталкивает на мысли о вероятной коррекции впереди.
В этом посте обсудим:
👉 Мы ждем ротацию из акций стоимости обратно в акции роста
👉 Акции роста США все еще остаются перегретыми, из-за чего я не жду ротации прямо сейчас
👉 Российские акции – не США, наш рынок может быть устойчивым к коррекции в акциях роста
👉 Выводы – снижайте риски в портфелях на лето, готовьте кэш для будущих покупок акций роста
ПОСТ
P.S. Чтобы видеть, как эти сложные процессы отторговываются управляющим или знать, какие акции самые перспективные, присоединяйтесь к нашей аналитике, она у нас есть и по акциям США, и по российскому рынку!
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
КОРРЕКЦИЯ НА РЫНКЕ США – КАК К НЕЙ ГОТОВИТЬСЯ И КОГДА ЖДАТЬ
Индексы S&P остается на максимумах, прибавив с начала года +12%. Интересно, что рост в этом году был обеспечен скорее циклическими компаниями, чем технологическим сектором. Обычно S&P так растет за весь год, а не за первые 5 месяцев, что наталкивает на мысли о вероятной коррекции впереди.
В этом посте обсудим:
👉 Мы ждем ротацию из акций стоимости обратно в акции роста
👉 Акции роста США все еще остаются перегретыми, из-за чего я не жду ротации прямо сейчас
👉 Российские акции – не США, наш рынок может быть устойчивым к коррекции в акциях роста
👉 Выводы – снижайте риски в портфелях на лето, готовьте кэш для будущих покупок акций роста
ПОСТ
P.S. Чтобы видеть, как эти сложные процессы отторговываются управляющим или знать, какие акции самые перспективные, присоединяйтесь к нашей аналитике, она у нас есть и по акциям США, и по российскому рынку!
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
#US_watch
РАЗОГНАТЬ ИНФЛЯЦИЮ ЗА 60 СЕКУНД: КТО ВЫИГРАЕТ?
Экономика США восстанавливается бурными темпами на фоне постепенного снятия карантинных ограничений. Деловая активности в стране находится в зоне локального максимума и продолжает расти. Однако за семимильное восстановление экономики и насыщение системы «дешевыми» деньгами придется расплатиться ускорением инфляции, которая в ближайшей перспективе может составить 5-5,5% в год уже этим летом. Наша команда решила взглянуть на компании, которые могут безболезненно переложить растущие расходы на конечного потребителя, а также еще не замеченные инвесторами.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как восстанавливается экономика США;
👉 Какая ожидается инфляция в США;
👉 На какие компании стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
РАЗОГНАТЬ ИНФЛЯЦИЮ ЗА 60 СЕКУНД: КТО ВЫИГРАЕТ?
Экономика США восстанавливается бурными темпами на фоне постепенного снятия карантинных ограничений. Деловая активности в стране находится в зоне локального максимума и продолжает расти. Однако за семимильное восстановление экономики и насыщение системы «дешевыми» деньгами придется расплатиться ускорением инфляции, которая в ближайшей перспективе может составить 5-5,5% в год уже этим летом. Наша команда решила взглянуть на компании, которые могут безболезненно переложить растущие расходы на конечного потребителя, а также еще не замеченные инвесторами.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как восстанавливается экономика США;
👉 Какая ожидается инфляция в США;
👉 На какие компании стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
#divingdeeper
ПОЧЕМУ РАСТУТ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ И ЧТО БУДЕТ ПОСЛЕ ИРАНСКОЙ СДЕЛКИ
Цены на нефть уже выше 70$/баррель, а нефтегазовые компании не спешат расти. Есть два логичных варианта – или цены на нефть выросли краткосрочно и скоро упадут, или нефтегазовые компании догонят рост цен на нефть.
Чтобы разобраться, на что ставить, мы посмотрим на возможные изменения в балансе спроса и предложения в ближайшем будущем.
👉 Текущие ожидания рынка не учитывают рост добычи в Иране
👉 Ядерная сделка с Ираном принесет на рынок +1.5 мбд
👉 Страны ОПЕК+ не обсуждали квоты после июля, значит они смогут гибко реагировать на ядерную сделку
👉 Главной переменной для цен на нефть остается глобальный спрос
👉 Что делать с акциями нефтедобывающих компаний в портфеле
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
ПОЧЕМУ РАСТУТ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ И ЧТО БУДЕТ ПОСЛЕ ИРАНСКОЙ СДЕЛКИ
Цены на нефть уже выше 70$/баррель, а нефтегазовые компании не спешат расти. Есть два логичных варианта – или цены на нефть выросли краткосрочно и скоро упадут, или нефтегазовые компании догонят рост цен на нефть.
Чтобы разобраться, на что ставить, мы посмотрим на возможные изменения в балансе спроса и предложения в ближайшем будущем.
👉 Текущие ожидания рынка не учитывают рост добычи в Иране
👉 Ядерная сделка с Ираном принесет на рынок +1.5 мбд
👉 Страны ОПЕК+ не обсуждали квоты после июля, значит они смогут гибко реагировать на ядерную сделку
👉 Главной переменной для цен на нефть остается глобальный спрос
👉 Что делать с акциями нефтедобывающих компаний в портфеле
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
#US_watch
ПОЧЕМУ МЫ СЛЕДИМ ЗА БЕЗРАБОТИЦЕЙ В США?
Уровень безработицы — это важный показатель для фондового рынка, так как за ним внимательно следит Федеральная Резервная Служба США (ФРС) для дальнейшего выстраивания денежно-кредитной политики. Высокий уровень безработицы не позволяет ФРС поднять ставку, пока экономическая ситуация в США не стабилизируется окончательно. Если безработица начнет резко снижаться, то это сигнал на рост ключевой ставки и рост доходности 10-летних облигаций США, что негативно для рынка акций, особенно дорогих по мультипликаторам акции технологического сектора.
Сегодня мы расскажем:
👉 почему за безработицей важно следить;
👉 как безработица влияет на ФРС США;
👉 почему снижение безработицы опасно для рынков.
В рамках нашей аналитики Сергей Пирогов, внимательно анализируя макро данные, балансирует портфель лонгами и шортами, чтобы получать положительную доходность на волатильном рынке.
ПОСТ
Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin
ПОЧЕМУ МЫ СЛЕДИМ ЗА БЕЗРАБОТИЦЕЙ В США?
Уровень безработицы — это важный показатель для фондового рынка, так как за ним внимательно следит Федеральная Резервная Служба США (ФРС) для дальнейшего выстраивания денежно-кредитной политики. Высокий уровень безработицы не позволяет ФРС поднять ставку, пока экономическая ситуация в США не стабилизируется окончательно. Если безработица начнет резко снижаться, то это сигнал на рост ключевой ставки и рост доходности 10-летних облигаций США, что негативно для рынка акций, особенно дорогих по мультипликаторам акции технологического сектора.
Сегодня мы расскажем:
👉 почему за безработицей важно следить;
👉 как безработица влияет на ФРС США;
👉 почему снижение безработицы опасно для рынков.
В рамках нашей аналитики Сергей Пирогов, внимательно анализируя макро данные, балансирует портфель лонгами и шортами, чтобы получать положительную доходность на волатильном рынке.
ПОСТ
Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin
#мысли_управляющего
#daily
КЛАССИЧЕСКИЙ DAILY 😉
Всех приветствую!
Что-то давно я не писал добротного daily с пробежкой по самым разным рынкам 📈
Слышу от наших читателей-ветеранов, что они соскучились по макро разборам, так что собрался с мыслями и оформил все в пост. Для тех, у кого мало времени, подсвечу ключевые моменты:
- российский рынок остается дешевым не в пример коллеге из США... вся причина в бумящих доходах нефтяного сектора, который может давать дивдоходность 10-13% в рублях и 7-10% даже в Евро 🔥
- в мире восстановление от COVID идет неровно, и в США/Европе исчерпан лимит монетарной политики. Это значит, что для стимулирования роста будет выходить все больше разных программ госрасходов и это будет подпитывать инфляцию
- ФРС необязательно при этом поднимать ставки, а вот продолжение QE под явной угрозой. В этом контексте рынки США так или иначе под угрозой в 3-4кв 2021, а нам как инвесторам нужно будет лавировать или переживать коррекцию
- в контексте обесценения традиционных валют рано или поздно воспрянут криптовалюты. Но чем больше рынок институциональный, тем больше он будет хотеть покупаться не по любой цене, а по низам, то есть логичны вытряхивающие коррекции, и недавняя может быть только первой волной вниз
В целом в таких условиях инвесторам важно концентрироваться на акциях, которые улавливают инфляцию и хорошо перекладывают рост издержек на потребителя. Место облигаций могут занимать приносящие аренду объекты недвижимости. А среди акций главным показателем для меня становится FCF yield.
ПОСТ 👉
Ещё я заметил, что в последние месяцы я больше пишу про глобальные вещи и меньше про конкретные акции и облигации в России. И здесь я хочу поделиться с вами впечатлением - чем дальше, тем больше я вижу, что активы в мире более-менее двигаются в одном тренде и конкурируют между собой (то есть нефятнки мира и даже банки мира чащу всего коррелируют, как их техно гиганты)
» соответственно, я всегда пытаюсь понять в какой части глобального рынка больше перспектив и какие классы активов или целые рынки меняют тренд. Тренд - это движение целого класса акций на 10-30% за 3-4 месяца. Соответственно, только определившись с этим во вторую очередь стоит смотреть на отдельные активы
» тренды, как правило, это отраслевой анализ, процентные ставки и инфляция - в общем, макро. И поэтому 60-80% времени я варюсь в этом, а дальше уже наши аналитики сами подсказывают топ-5 вещей под любой тренд или я сам ставлю им задачу в рамках тренда найти активы-бенефициары
» российский рынок - это просто крошечный уголок мирового рынка, и если в целом сырье и рубль в тренде, то и в России будет все хорошо, и есть смысл выбирать среди наших акций у кого больше апсайд
За последние 2 года мы нарастили свои аналитические мощности, и команда аналитиков из 8 человек позволяет быстро преобразовывать глобальные мысли в конкретные проработки (не только мысль про акции, цепляющие инфляцию, но и подборка таких и их оценка апсайда / не только мысли про недвижимость, но и выбор REIT в тренд / не только мысль про коррекцию на 3-4кв., но и real time мониторинг и подготовка портфеля к таковой в еженедельных видео по стратегии).
Такие возможности сложно повторить самому, так что, всех кто хочет быть в тренде я приглашаю вас попробовать наш аналитический сервис. Благодаря нашей возросшей мощности, мы ловим больше идей и с начала 2021 года реализовали их в 25% доходности в рублях и 29% в долларах на портфелях, которые показываем клиентам.
WE BOIL MACRO IDEAS TO STOCKS AND STRATEGY FOR YOU
#daily
КЛАССИЧЕСКИЙ DAILY 😉
Всех приветствую!
Что-то давно я не писал добротного daily с пробежкой по самым разным рынкам 📈
Слышу от наших читателей-ветеранов, что они соскучились по макро разборам, так что собрался с мыслями и оформил все в пост. Для тех, у кого мало времени, подсвечу ключевые моменты:
- российский рынок остается дешевым не в пример коллеге из США... вся причина в бумящих доходах нефтяного сектора, который может давать дивдоходность 10-13% в рублях и 7-10% даже в Евро 🔥
- в мире восстановление от COVID идет неровно, и в США/Европе исчерпан лимит монетарной политики. Это значит, что для стимулирования роста будет выходить все больше разных программ госрасходов и это будет подпитывать инфляцию
- ФРС необязательно при этом поднимать ставки, а вот продолжение QE под явной угрозой. В этом контексте рынки США так или иначе под угрозой в 3-4кв 2021, а нам как инвесторам нужно будет лавировать или переживать коррекцию
- в контексте обесценения традиционных валют рано или поздно воспрянут криптовалюты. Но чем больше рынок институциональный, тем больше он будет хотеть покупаться не по любой цене, а по низам, то есть логичны вытряхивающие коррекции, и недавняя может быть только первой волной вниз
В целом в таких условиях инвесторам важно концентрироваться на акциях, которые улавливают инфляцию и хорошо перекладывают рост издержек на потребителя. Место облигаций могут занимать приносящие аренду объекты недвижимости. А среди акций главным показателем для меня становится FCF yield.
ПОСТ 👉
Ещё я заметил, что в последние месяцы я больше пишу про глобальные вещи и меньше про конкретные акции и облигации в России. И здесь я хочу поделиться с вами впечатлением - чем дальше, тем больше я вижу, что активы в мире более-менее двигаются в одном тренде и конкурируют между собой (то есть нефятнки мира и даже банки мира чащу всего коррелируют, как их техно гиганты)
» соответственно, я всегда пытаюсь понять в какой части глобального рынка больше перспектив и какие классы активов или целые рынки меняют тренд. Тренд - это движение целого класса акций на 10-30% за 3-4 месяца. Соответственно, только определившись с этим во вторую очередь стоит смотреть на отдельные активы
» тренды, как правило, это отраслевой анализ, процентные ставки и инфляция - в общем, макро. И поэтому 60-80% времени я варюсь в этом, а дальше уже наши аналитики сами подсказывают топ-5 вещей под любой тренд или я сам ставлю им задачу в рамках тренда найти активы-бенефициары
» российский рынок - это просто крошечный уголок мирового рынка, и если в целом сырье и рубль в тренде, то и в России будет все хорошо, и есть смысл выбирать среди наших акций у кого больше апсайд
За последние 2 года мы нарастили свои аналитические мощности, и команда аналитиков из 8 человек позволяет быстро преобразовывать глобальные мысли в конкретные проработки (не только мысль про акции, цепляющие инфляцию, но и подборка таких и их оценка апсайда / не только мысли про недвижимость, но и выбор REIT в тренд / не только мысль про коррекцию на 3-4кв., но и real time мониторинг и подготовка портфеля к таковой в еженедельных видео по стратегии).
Такие возможности сложно повторить самому, так что, всех кто хочет быть в тренде я приглашаю вас попробовать наш аналитический сервис. Благодаря нашей возросшей мощности, мы ловим больше идей и с начала 2021 года реализовали их в 25% доходности в рублях и 29% в долларах на портфелях, которые показываем клиентам.
WE BOIL MACRO IDEAS TO STOCKS AND STRATEGY FOR YOU
#мысли_аналитика #REIT
КАК ВЛОЖИТЬСЯ В НЕДВИЖИМОСТЬ ДЕШЕВО?
Инвесторы, добрый вечер!
Во всем мире растут цены на жилую и коммерческую недвижимость. По данным Knignt Frank's Global House Price Index лидером является Турция (+32% г/г), США на 5 месте (+13% г/г), Россия на 9 месте (+11% г/г). В таких рыночных условиях инвестиции в недвижимость становятся все более труднодоступными. Но есть способ, с помощью которого можно это сделать, имея $100.
Это покупка акций REIT'ов.
В посте вы узнаете:
👉 что такое REIT и какими они бывают
👉 насколько их дивидендная доходность выше див. доходности индекса S&P 500
👉 cколько можно заработать и когда покупать
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
КАК ВЛОЖИТЬСЯ В НЕДВИЖИМОСТЬ ДЕШЕВО?
Инвесторы, добрый вечер!
Во всем мире растут цены на жилую и коммерческую недвижимость. По данным Knignt Frank's Global House Price Index лидером является Турция (+32% г/г), США на 5 месте (+13% г/г), Россия на 9 месте (+11% г/г). В таких рыночных условиях инвестиции в недвижимость становятся все более труднодоступными. Но есть способ, с помощью которого можно это сделать, имея $100.
Это покупка акций REIT'ов.
В посте вы узнаете:
👉 что такое REIT и какими они бывают
👉 насколько их дивидендная доходность выше див. доходности индекса S&P 500
👉 cколько можно заработать и когда покупать
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: +2,55%
>Henry Ford: +0,50%
>Iron Arni: -0,10%
> Индекс Мосбиржи: +0,90%
> Индекс S&P500: +0,41%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели шли вперед вместе с рынком, получили дивиденды по ряду позиций. До конца июня остаемся быками по рынку и понемногу копим USD кэш, получили доход от удорожания серебра.
👉Портфель HenryFord:
HF на неделе продал акции техсектора до данных по инфляции (сыграв защитно) и докупил акций в секторе ритейла / зашортил в качестве хеджа одну из высоко оцененных компаний. В итоге портфель показал +0.51%, что было в фарватере рынка.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю остался при своих. Из-за растущей инфляции переоцениваются ОФЗ и корпоративные бумаги. В пятницу ЦБР повысил ставку на 50 бп и предупредил, что рассматривал повышение сразу на 100 бп, поэтому на след заседаниях стоит ждать повышений тоже.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey__Lenshin 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: +2,55%
>Henry Ford: +0,50%
>Iron Arni: -0,10%
> Индекс Мосбиржи: +0,90%
> Индекс S&P500: +0,41%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели шли вперед вместе с рынком, получили дивиденды по ряду позиций. До конца июня остаемся быками по рынку и понемногу копим USD кэш, получили доход от удорожания серебра.
👉Портфель HenryFord:
HF на неделе продал акции техсектора до данных по инфляции (сыграв защитно) и докупил акций в секторе ритейла / зашортил в качестве хеджа одну из высоко оцененных компаний. В итоге портфель показал +0.51%, что было в фарватере рынка.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю остался при своих. Из-за растущей инфляции переоцениваются ОФЗ и корпоративные бумаги. В пятницу ЦБР повысил ставку на 50 бп и предупредил, что рассматривал повышение сразу на 100 бп, поэтому на след заседаниях стоит ждать повышений тоже.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey__Lenshin 💪
#мысли_управляющего
#daily
ЗАКОНЧИЛСЯ ЛИ РОСТ РОССИЙСКОГО РЫНКА?
Если коротко, то я думаю остается всего пара недель до того, как рынок возьмет передышку. Об этом говорят и новостная повестка, и немножко графики.
Новости:
- сейчас идет встреча Президентов, а потом будут подведены итоги и снова могут быть те или иные трения и провокации
- сделка по снятию санкций с Ирана чем дальше, тем больше реализуется
- ОПЕК на ближайшем заседании должно повышать добычу, т.к. из Европы приходит свежие 1.0-1.5М спроса на нефть для авто и авиа. Этот объем нужно делить
Графики:
- графики по USD/RUB намекают нам на уровень 70.5-70.9Р за доллар как разворотный
- график NASDAQ намекает на немедленную коррекцию
- график GDX намекает на продолжение коррекции
- график РТС намекает на коррекцию через пару % пунктов роста (то есть с поправкой на USD/RUB акции в рублях не меняются)
- в нефти значимый уровень это примерно $75.5 за баррель
Российская повестка:
- сейчас платятся дивиденды и это чисто механически подвинет индекс вниз
- чем больше открывается авиасообщение, тем выше спрос на USD в июле, также будет конвертация дивидендов в USD под выплаты дивидендов в GDR
Угадывать развороты рынка - всегда дело творческое, но у нас сегодня ФРС, а до конца месяца пройдет экспирация, а с середины июля пойдет сезон отчетов. Думаю, что отчеты в РФ будут хорошими, а в США скорее не все. Так что не лишне подготовиться к волатильности
🧐 Рассуждая практически, можно придумать следующие варианты активных действий:
- шорт нефти или закупка USD как страховка российских активов
- шорт TSLA или другой перегретой акции в США для подстраховки лонгов
- шорт префов Сургута через фьючерсы (при курсе USD до 75Р в Сургуте не будет супердивидендов в 2022, а акция торгуется дорого)
- переход во внутренний рынок и див. бумаги внутри акций РФ (перевес в их сторону)
📈 Интересно, что на год вперед на рынке все ещё немало хороших акций, и все о чем написано выше - пока скорее мысли о снижении волатильности и о том, как пользоваться просадками для покупок, но не мысли про "полный выход" и так далее.
🕰 Фундаментальные оценки многих бизнесов в России все ещё привлекательны и в долгосрочном портфеле (горизонт 2-3 года) я сейчас не продаю ничего
TIME TO CUT RISKS A LITTLE... IF YOU MANAGE RISKS
#daily
ЗАКОНЧИЛСЯ ЛИ РОСТ РОССИЙСКОГО РЫНКА?
Если коротко, то я думаю остается всего пара недель до того, как рынок возьмет передышку. Об этом говорят и новостная повестка, и немножко графики.
Новости:
- сейчас идет встреча Президентов, а потом будут подведены итоги и снова могут быть те или иные трения и провокации
- сделка по снятию санкций с Ирана чем дальше, тем больше реализуется
- ОПЕК на ближайшем заседании должно повышать добычу, т.к. из Европы приходит свежие 1.0-1.5М спроса на нефть для авто и авиа. Этот объем нужно делить
Графики:
- графики по USD/RUB намекают нам на уровень 70.5-70.9Р за доллар как разворотный
- график NASDAQ намекает на немедленную коррекцию
- график GDX намекает на продолжение коррекции
- график РТС намекает на коррекцию через пару % пунктов роста (то есть с поправкой на USD/RUB акции в рублях не меняются)
- в нефти значимый уровень это примерно $75.5 за баррель
Российская повестка:
- сейчас платятся дивиденды и это чисто механически подвинет индекс вниз
- чем больше открывается авиасообщение, тем выше спрос на USD в июле, также будет конвертация дивидендов в USD под выплаты дивидендов в GDR
Угадывать развороты рынка - всегда дело творческое, но у нас сегодня ФРС, а до конца месяца пройдет экспирация, а с середины июля пойдет сезон отчетов. Думаю, что отчеты в РФ будут хорошими, а в США скорее не все. Так что не лишне подготовиться к волатильности
🧐 Рассуждая практически, можно придумать следующие варианты активных действий:
- шорт нефти или закупка USD как страховка российских активов
- шорт TSLA или другой перегретой акции в США для подстраховки лонгов
- шорт префов Сургута через фьючерсы (при курсе USD до 75Р в Сургуте не будет супердивидендов в 2022, а акция торгуется дорого)
- переход во внутренний рынок и див. бумаги внутри акций РФ (перевес в их сторону)
📈 Интересно, что на год вперед на рынке все ещё немало хороших акций, и все о чем написано выше - пока скорее мысли о снижении волатильности и о том, как пользоваться просадками для покупок, но не мысли про "полный выход" и так далее.
🕰 Фундаментальные оценки многих бизнесов в России все ещё привлекательны и в долгосрочном портфеле (горизонт 2-3 года) я сейчас не продаю ничего
TIME TO CUT RISKS A LITTLE... IF YOU MANAGE RISKS
👍1
#divingdeeper
АКТУАЛЬНА ЛИ СТАВКА НА ЦИКЛИЧЕСКИЕ АКТИВЫ
Мы показывали месяц назад, что в режиме разгоняющейся экономики и инфляции выигрывают циклические компании. Напомню, что когда экономика продолжает расти, но темпы роста замедляются, то выгоднее держать акции роста.
За последний месяц инфляция побила новый рекорд, превысив ожидания рынка, а PMI показывали новые максимумы, сигнализируя о еще бОльшем ускорении экономики. Российские циклические акции на таком благоприятном макро фоне показывали хороший рост, некоторые циклические акции достигли своих фундаментально обоснованных цен.
Для грамотного управления портфелем нам важно понимать, на что и когда смотреть, об этом и поговорим в посте:
👉 Впереди новые PMI: когда выходят, где смотреть, как делать выводы
👉 Что мы ждем от новых PMI, и как формировать свой портфель
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
АКТУАЛЬНА ЛИ СТАВКА НА ЦИКЛИЧЕСКИЕ АКТИВЫ
Мы показывали месяц назад, что в режиме разгоняющейся экономики и инфляции выигрывают циклические компании. Напомню, что когда экономика продолжает расти, но темпы роста замедляются, то выгоднее держать акции роста.
За последний месяц инфляция побила новый рекорд, превысив ожидания рынка, а PMI показывали новые максимумы, сигнализируя о еще бОльшем ускорении экономики. Российские циклические акции на таком благоприятном макро фоне показывали хороший рост, некоторые циклические акции достигли своих фундаментально обоснованных цен.
Для грамотного управления портфелем нам важно понимать, на что и когда смотреть, об этом и поговорим в посте:
👉 Впереди новые PMI: когда выходят, где смотреть, как делать выводы
👉 Что мы ждем от новых PMI, и как формировать свой портфель
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
#мысли_управляющего
#daily
ЗАСЕДАНИЕ ФРС - КОНТЕКСТ
Перед заседанием ФРС решил выписать основные темы на повестке:
1. Инфляция. ФРС нужно понять, будет ли она устойчиво высокой, а до сентября эффект высокой базы будет искажать данные, давая нам CPI 4-6% ежемесячно. Вряд ли на это стоит реагировать, и рынок бондов это подтверждает доходностями 1.5%... Все дело в том, что пока что в США не растет стоимость аренды, а это 30-35% от CPI
2. QE и избыточные резервы. В результате QE и низких темпов кредитования банки накопили свыше $450 млрд. избыточных резервов, которые приходят в overnight repo. Регулятор будет взвешивать возможность повысить лимиты РЕПО и повысить ставку overnight с 1.6% до 1.65%, чтобы не получалось, что QE выкачивает с балансов банков активы, а кэш дает им низкий доход
Также ФРС в условиях забравшихся высоко рынков логично снижать темпы QE, раз оно не помогает снизить стоимость денег. Регулятору нет смысла делать это резко, так что я думаю логично начать со снижения QE с 120 до 110 млрд. в месяц и сказать, что к теме будут возвращаться и дальше
3. Процентные ставки. Регулятору, конечно же, нельзя упускать инфляцию, но его приоритетом остается занятость (восстановление которой = 1-2 года) и он играет в тандеме с Минфином, который тратит на достижение полной занятости. Жать ногой ФРС на тормоз, а фискальной ногой на газ было бы нелогично, поэтому вероятно ФРС может сказать о повышении ставки первый раз в 2022-2023, но на текущем рынке это вряд ли скажется
В целом для повышения расходов и занятости важно дердать доходность US10y Treasuries как можно ниже и сейчас Минфин США помогает ФРС, тратя деньги с казначейского счета (TGA) вместо того чтобы занимать сотнями млрд. $ Но с августа должен решиться вопрос с поднятием потолка госдолга в США, и объемы займов вырастут, что будет помогать укреплению доллара и надавит вверх на доходности Treasuries
Таким образом, в целом я жду от ФРС очень плавных действий и того, что ключевые решения уйдут в сентябрь, когда появится больше данных по 2 вещам:
А) Темп роста занятости (= перспектива роста расходов в кредит, нормализации экономики). С сентября отменятся повышенные пособия, что должно подстегнуть найм, и рынок вероятно будет следить за этим процессом внимательно, чтобы понять когда могут поднять % ставки через 1-2 года
Б) Актуальная инфляция за лето за пределами выросших бензина и автомобилей (которые скорее всего не прибавят ещё по 20% через год). Эти данные дадут понимание, не грозит ли досрочное повышение ставок
🕰 Так что ждем анонсов. Как всегда возможна волатильность, но в целом я не жду больших решений. Скорее, сохранения текущей политики на лето с небольшой подкруткой РЕПО и QE
📈 Для рынков активов это может означать относительно слабый доллар, возможность немного вырасти для серебра и золота, продолжение тенденций на рынке акций. Не получив сюрпризов от ФРС, этот рынок будет смотреть на отчетности с июля, также скажется эффект ребаланса фондов и экспирации в конце июня, то есть до конца месяца я пока не жду волатильности
FED IS LIKE A PRIEST OF MONEY: EVERYBODY LISTENS, BUT EVEN THE FED DOESNT KNOW THE FUTURE, SO WE TRACE DATA, NOT THE FED
#daily
ЗАСЕДАНИЕ ФРС - КОНТЕКСТ
Перед заседанием ФРС решил выписать основные темы на повестке:
1. Инфляция. ФРС нужно понять, будет ли она устойчиво высокой, а до сентября эффект высокой базы будет искажать данные, давая нам CPI 4-6% ежемесячно. Вряд ли на это стоит реагировать, и рынок бондов это подтверждает доходностями 1.5%... Все дело в том, что пока что в США не растет стоимость аренды, а это 30-35% от CPI
2. QE и избыточные резервы. В результате QE и низких темпов кредитования банки накопили свыше $450 млрд. избыточных резервов, которые приходят в overnight repo. Регулятор будет взвешивать возможность повысить лимиты РЕПО и повысить ставку overnight с 1.6% до 1.65%, чтобы не получалось, что QE выкачивает с балансов банков активы, а кэш дает им низкий доход
Также ФРС в условиях забравшихся высоко рынков логично снижать темпы QE, раз оно не помогает снизить стоимость денег. Регулятору нет смысла делать это резко, так что я думаю логично начать со снижения QE с 120 до 110 млрд. в месяц и сказать, что к теме будут возвращаться и дальше
3. Процентные ставки. Регулятору, конечно же, нельзя упускать инфляцию, но его приоритетом остается занятость (восстановление которой = 1-2 года) и он играет в тандеме с Минфином, который тратит на достижение полной занятости. Жать ногой ФРС на тормоз, а фискальной ногой на газ было бы нелогично, поэтому вероятно ФРС может сказать о повышении ставки первый раз в 2022-2023, но на текущем рынке это вряд ли скажется
В целом для повышения расходов и занятости важно дердать доходность US10y Treasuries как можно ниже и сейчас Минфин США помогает ФРС, тратя деньги с казначейского счета (TGA) вместо того чтобы занимать сотнями млрд. $ Но с августа должен решиться вопрос с поднятием потолка госдолга в США, и объемы займов вырастут, что будет помогать укреплению доллара и надавит вверх на доходности Treasuries
Таким образом, в целом я жду от ФРС очень плавных действий и того, что ключевые решения уйдут в сентябрь, когда появится больше данных по 2 вещам:
А) Темп роста занятости (= перспектива роста расходов в кредит, нормализации экономики). С сентября отменятся повышенные пособия, что должно подстегнуть найм, и рынок вероятно будет следить за этим процессом внимательно, чтобы понять когда могут поднять % ставки через 1-2 года
Б) Актуальная инфляция за лето за пределами выросших бензина и автомобилей (которые скорее всего не прибавят ещё по 20% через год). Эти данные дадут понимание, не грозит ли досрочное повышение ставок
🕰 Так что ждем анонсов. Как всегда возможна волатильность, но в целом я не жду больших решений. Скорее, сохранения текущей политики на лето с небольшой подкруткой РЕПО и QE
📈 Для рынков активов это может означать относительно слабый доллар, возможность немного вырасти для серебра и золота, продолжение тенденций на рынке акций. Не получив сюрпризов от ФРС, этот рынок будет смотреть на отчетности с июля, также скажется эффект ребаланса фондов и экспирации в конце июня, то есть до конца месяца я пока не жду волатильности
FED IS LIKE A PRIEST OF MONEY: EVERYBODY LISTENS, BUT EVEN THE FED DOESNT KNOW THE FUTURE, SO WE TRACE DATA, NOT THE FED
#US_watch
ТОРГОВЛЯ УГЛЕКИСЛЫМ ГАЗОМ
Ужесточение экологических норм в развитых и развивающихся странах для крупных производственных предприятий и постепенный отказ от тяжелого ископаемого сырья ускоряют развитие тренда на ответственное отношение к окружающей среде, в особенности тренда на снижение углеродных выбросов. Одним из способов инициации перехода на чистое производство является установка максимально возможного уровня выбросов углекислого газа со стороны предприятий.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как торгуют углекислым газом;
👉 Кто драйвит спрос на углеродные кредиты;
👉 Кто выиграет от бума торговли CO2;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
ТОРГОВЛЯ УГЛЕКИСЛЫМ ГАЗОМ
Ужесточение экологических норм в развитых и развивающихся странах для крупных производственных предприятий и постепенный отказ от тяжелого ископаемого сырья ускоряют развитие тренда на ответственное отношение к окружающей среде, в особенности тренда на снижение углеродных выбросов. Одним из способов инициации перехода на чистое производство является установка максимально возможного уровня выбросов углекислого газа со стороны предприятий.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как торгуют углекислым газом;
👉 Кто драйвит спрос на углеродные кредиты;
👉 Кто выиграет от бума торговли CO2;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
#US_watch
ЕСТЬ ЛИ БРИЛЛИАНТЫ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ?
Мы заметили, что, несмотря на ралли в стоимости основных компонентов для строительства дома (пиломатериалы и сталь), спрос на дома остается рекордно высоким ввиду продолжительных низких процентных ставок по 30-летней ипотеке в США, роста эффекта богатства домохозяйств, а также ограниченного предложения на вторичном рынке жилья. В связи с этим мы решили более детально разобраться, какая ситуация сейчас с рынком недвижимости в США, а также какие компании наиболее привлекательны к покупке уже сейчас.
В статье мы рассмотрим:
👉 Какой спрос на частные дома в США;
👉 Что драйвит цены на частные дома в США;
👉 На кого стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
ЕСТЬ ЛИ БРИЛЛИАНТЫ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ?
Мы заметили, что, несмотря на ралли в стоимости основных компонентов для строительства дома (пиломатериалы и сталь), спрос на дома остается рекордно высоким ввиду продолжительных низких процентных ставок по 30-летней ипотеке в США, роста эффекта богатства домохозяйств, а также ограниченного предложения на вторичном рынке жилья. В связи с этим мы решили более детально разобраться, какая ситуация сейчас с рынком недвижимости в США, а также какие компании наиболее привлекательны к покупке уже сейчас.
В статье мы рассмотрим:
👉 Какой спрос на частные дома в США;
👉 Что драйвит цены на частные дома в США;
👉 На кого стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
#RTKM #MTSS #SD #мысли_аналитика
ТЕЛЕКОМЫ: БУДУЩИЕ IT КОМПАНИИ?
Недавно вышли интересные новости о том, что Евтушенков (основной владелец АФК Системы, у которой контрольный пакет в МТС) объявил о трансформации МТС в IT-компанию.
Существенную часть инфраструктуры (мобильные и фиксированные связи, облачный бизнес, коммутационное оборудование) до конца 2021 г. могут выделить в дочернюю компанию МТС Web Services (по аналогии с Amazon Web Services).
Ростелеком также развивает сегмент облачных услуг и цифровых сервисов и собирается использовать актив для раскрытия акционерной стоимости компании. В 2023 году планирует вывести на IPO «РТК-ЦОД», которая занимается облачными сервисами и обработкой данных и является лидером на быстрорастущем российском облачном рынке (с долей 21,3%).
Телекомы хотят трансформироваться в IT-компании. Зачем? Все просто: чтобы бизнес оценивался по более дорогому мультипликатору. Для сравнения Яндекс сейчас торгуется по мульту ~30x EV/EBITDA, в то время как телекомы ~4x EV/EBITDA.
В посте посмотрим:
👉Какую долю сейчас занимают облачные и цифровые сервисы в доходах МТС и Ростелекома
👉Считаем ли мы возможной трансформацию телекомов в IT
👉Интересны ли акции Ростелекома и МТС по текущей цене
Спойлер: в настоящий момент мы считаем сектор неинтересным на фоне циклических компаний. Некоторые голубые фишки торгуются с более высокой недооценкой и див доходностью на уровне 11-12%. Какие это компании – знают клиенты нашей аналитики
ПОСТ
Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator
ТЕЛЕКОМЫ: БУДУЩИЕ IT КОМПАНИИ?
Недавно вышли интересные новости о том, что Евтушенков (основной владелец АФК Системы, у которой контрольный пакет в МТС) объявил о трансформации МТС в IT-компанию.
Существенную часть инфраструктуры (мобильные и фиксированные связи, облачный бизнес, коммутационное оборудование) до конца 2021 г. могут выделить в дочернюю компанию МТС Web Services (по аналогии с Amazon Web Services).
Ростелеком также развивает сегмент облачных услуг и цифровых сервисов и собирается использовать актив для раскрытия акционерной стоимости компании. В 2023 году планирует вывести на IPO «РТК-ЦОД», которая занимается облачными сервисами и обработкой данных и является лидером на быстрорастущем российском облачном рынке (с долей 21,3%).
Телекомы хотят трансформироваться в IT-компании. Зачем? Все просто: чтобы бизнес оценивался по более дорогому мультипликатору. Для сравнения Яндекс сейчас торгуется по мульту ~30x EV/EBITDA, в то время как телекомы ~4x EV/EBITDA.
В посте посмотрим:
👉Какую долю сейчас занимают облачные и цифровые сервисы в доходах МТС и Ростелекома
👉Считаем ли мы возможной трансформацию телекомов в IT
👉Интересны ли акции Ростелекома и МТС по текущей цене
Спойлер: в настоящий момент мы считаем сектор неинтересным на фоне циклических компаний. Некоторые голубые фишки торгуются с более высокой недооценкой и див доходностью на уровне 11-12%. Какие это компании – знают клиенты нашей аналитики
ПОСТ
Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: -3,66%
>Henry Ford: -7,44%
>Iron Arni: -0,44%
> Индекс Мосбиржи: -1,00%
> Индекс S&P500: -1,91%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели проходят волатильность в серебре, а в остальном показали себе молодцом - несмотря на негативный рынок, почти все акции на этой неделе росли или не падали, плюс мы прошли 1-2 див отсечки, по которым ждем выплаты. Стратегически мы остаемся быками по рынку, хотя есть вероятность, что летом нам придется использовать хедж для обороны портфеля.
👉Портфель Henry_Ford:
Стратегии досталось на этой неделе: на фоне перекладки инвесторов в акции роста часть наших прежних вложений либо от +10% прибыли откатились в 0%, либо ушли в просадку, а портфель потерял целых 7% стоимости, это его первая большая коррекция после почти 40% роста. Поскольку фундаментально наши акции недооценены на 25-30%, то мы ждем, что они покажут восстановительную динамику, и мы будем дальше смотреть что с ними делать - подробнее эту тактику мы прокомментировали в видео в пятницу.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю получил -0,4% из-за просадки в серебре. Фьючерс продолжаем держать. В пятницу начались покупки в ОФЗ, особенно в длинных и средних бумагах, поэтому на следующей неделе ждём покупок и в корпоративных выпусках.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: -3,66%
>Henry Ford: -7,44%
>Iron Arni: -0,44%
> Индекс Мосбиржи: -1,00%
> Индекс S&P500: -1,91%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели проходят волатильность в серебре, а в остальном показали себе молодцом - несмотря на негативный рынок, почти все акции на этой неделе росли или не падали, плюс мы прошли 1-2 див отсечки, по которым ждем выплаты. Стратегически мы остаемся быками по рынку, хотя есть вероятность, что летом нам придется использовать хедж для обороны портфеля.
👉Портфель Henry_Ford:
Стратегии досталось на этой неделе: на фоне перекладки инвесторов в акции роста часть наших прежних вложений либо от +10% прибыли откатились в 0%, либо ушли в просадку, а портфель потерял целых 7% стоимости, это его первая большая коррекция после почти 40% роста. Поскольку фундаментально наши акции недооценены на 25-30%, то мы ждем, что они покажут восстановительную динамику, и мы будем дальше смотреть что с ними делать - подробнее эту тактику мы прокомментировали в видео в пятницу.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю получил -0,4% из-за просадки в серебре. Фьючерс продолжаем держать. В пятницу начались покупки в ОФЗ, особенно в длинных и средних бумагах, поэтому на следующей неделе ждём покупок и в корпоративных выпусках.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪
#мысли_аналитика #NC
ПОЧЕМУ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США МОГУТ ОПАСНЕЕ, ЧЕМ ДУМАЕТ РЫНОК
Добрый вечер, уважаемые подписчики. Последние время мы всё больше видим признаки роста инфляции. На него реагируют как ФРС в ходе последнего заседания, так и рынки. На рынках присутствует мнение, что инфляция будет носить временный характер. В сегодняшнем посте мы расскажем:
👉Какие сейчас ожидания у рынка по инфляции в Америке;
👉Какие ожидания по инфляции в Америке у населения;
👉Какие последствия могут быть у повышенной инфляции.
В рамках нашей аналитики Сергей Пирогов, активно следит за макро факторами для максимизации доходности на Российском и Американском рынках.
ПОСТ
ПОЧЕМУ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США МОГУТ ОПАСНЕЕ, ЧЕМ ДУМАЕТ РЫНОК
Добрый вечер, уважаемые подписчики. Последние время мы всё больше видим признаки роста инфляции. На него реагируют как ФРС в ходе последнего заседания, так и рынки. На рынках присутствует мнение, что инфляция будет носить временный характер. В сегодняшнем посте мы расскажем:
👉Какие сейчас ожидания у рынка по инфляции в Америке;
👉Какие ожидания по инфляции в Америке у населения;
👉Какие последствия могут быть у повышенной инфляции.
В рамках нашей аналитики Сергей Пирогов, активно следит за макро факторами для максимизации доходности на Российском и Американском рынках.
ПОСТ
#мысли_управляющего
#daily
ПОПРОБУЮ ОЦЕНИТЬ ПРОИСХОДЯЩЕЕ
В последние недели рынок вел себя достаточно любопытно - например, отреагировал ростом техов на решение ФРС ужесточать политику быстрее, а также раздал американские Value акции при том, что рынок акций РФ продолжает вести себя нейтрально-позитивно.
КАКИЕ МЫСЛИ ЕСТЬ:
0. Рынок США с ноября играл рост цикличных акций (потому что у них высокий операционный рычаг, и рост экономики сильно отдается в их приросте прибыли), а сейчас с замедлением темпов роста этот сектор становится более справедливо оцененным.
👉 В результате многие хедж-фонды на прошлой неделе продавали свои лонги в cyclicals и small caps (что их буквально раздавило) и закрывали позиции в Tech, по которым были в шортах. Я делаю такой вывод из точки покупок: tech и акции роста покупались не на просадке 2мя неделями ранее, а по сути по вершинам
👉 Все это выглядит как то, что после ФРС уверенность инвесторов в том как все сложится на рынках снизилась (например, US10Y после решения прогулялась и к 1.5% и к 1.35%), и они режут любые ставки
1. Рынок акций РФ остается привлекательным и обещает высокую будущую дивдоходность по всем фронтам в 2022. Соответственно, для него сохраняется системный риск (коррекции внешних рынков), но большого потенциала падения не видно
2. Рынок США - не пузырь, если брать cyclicals и big tech. А вот ряд хайповых акций остается хрупкими, поскольку их оценка висит на прогнозе выручки, которая очень ускорилась в COVID (например, Teladoc итп), и соответственно точность прогнозов аналитиков плохая, и значит цены их акций очень условны и могут колебаться до -50% вниз
👉 на продажах cyclicals новые покупатели проявляют трезвый подход, и покупают акции вроде FCX или LTHM, MOS с дисконтом 20-35% к консенсусу аналитиков
3. В течение лета динамика секторов будет определяться макро статистикой:
👉 cyclicals (metals & mining, consumer discretionary, banks) будут торговаться по статистике занятости
👉 банки США будут торговаться исходя из инфляционных ожиданий (их прибыль = разница коротких и длинных ставок / короткие двигаются ФРС через прогноз повышения ставок, а длинные через инфляцию), которые, вероятно, вырастут. А отчет за 2кв. скорее всего будет не очень
👉 tech может распродаваться снова на высокой инфляции (статистика по 10м числам месяца), могут пострадать от новых налогов, которые нужны Йеллен для фондирования программ фискального стимулирования
👉 весь рынок будет ждать новостей по вероятному сокращению QE с осени (что очень негативно)
👉 отрасль строительства и зеленые будут завязаны на прогресс инфраструктурного пакета Байдена
4. В общем и целом инвесторы снизят вложения и вероятно, что лето на рынке США может пройти в боковике. Будет немало причин упасть, и инвесторам логично держать кэш наготове и не рассчитывать на обновление вершин (а вместо этого покупать просадки и продавать у прежних максимумов)
✍️ Думаю, что нас летом ждет непростое время, когда рынок не будет трендовым, и больше всего заработают трейдеры. А инвесторам можно смело снизить вложения и ехать в отпуск, чтобы не глядеть на болото, а лишь изредка из отпуска покупать выгодно то, что упало
TREND TAKES A BREAK
#daily
ПОПРОБУЮ ОЦЕНИТЬ ПРОИСХОДЯЩЕЕ
В последние недели рынок вел себя достаточно любопытно - например, отреагировал ростом техов на решение ФРС ужесточать политику быстрее, а также раздал американские Value акции при том, что рынок акций РФ продолжает вести себя нейтрально-позитивно.
КАКИЕ МЫСЛИ ЕСТЬ:
0. Рынок США с ноября играл рост цикличных акций (потому что у них высокий операционный рычаг, и рост экономики сильно отдается в их приросте прибыли), а сейчас с замедлением темпов роста этот сектор становится более справедливо оцененным.
👉 В результате многие хедж-фонды на прошлой неделе продавали свои лонги в cyclicals и small caps (что их буквально раздавило) и закрывали позиции в Tech, по которым были в шортах. Я делаю такой вывод из точки покупок: tech и акции роста покупались не на просадке 2мя неделями ранее, а по сути по вершинам
👉 Все это выглядит как то, что после ФРС уверенность инвесторов в том как все сложится на рынках снизилась (например, US10Y после решения прогулялась и к 1.5% и к 1.35%), и они режут любые ставки
1. Рынок акций РФ остается привлекательным и обещает высокую будущую дивдоходность по всем фронтам в 2022. Соответственно, для него сохраняется системный риск (коррекции внешних рынков), но большого потенциала падения не видно
2. Рынок США - не пузырь, если брать cyclicals и big tech. А вот ряд хайповых акций остается хрупкими, поскольку их оценка висит на прогнозе выручки, которая очень ускорилась в COVID (например, Teladoc итп), и соответственно точность прогнозов аналитиков плохая, и значит цены их акций очень условны и могут колебаться до -50% вниз
👉 на продажах cyclicals новые покупатели проявляют трезвый подход, и покупают акции вроде FCX или LTHM, MOS с дисконтом 20-35% к консенсусу аналитиков
3. В течение лета динамика секторов будет определяться макро статистикой:
👉 cyclicals (metals & mining, consumer discretionary, banks) будут торговаться по статистике занятости
👉 банки США будут торговаться исходя из инфляционных ожиданий (их прибыль = разница коротких и длинных ставок / короткие двигаются ФРС через прогноз повышения ставок, а длинные через инфляцию), которые, вероятно, вырастут. А отчет за 2кв. скорее всего будет не очень
👉 tech может распродаваться снова на высокой инфляции (статистика по 10м числам месяца), могут пострадать от новых налогов, которые нужны Йеллен для фондирования программ фискального стимулирования
👉 весь рынок будет ждать новостей по вероятному сокращению QE с осени (что очень негативно)
👉 отрасль строительства и зеленые будут завязаны на прогресс инфраструктурного пакета Байдена
4. В общем и целом инвесторы снизят вложения и вероятно, что лето на рынке США может пройти в боковике. Будет немало причин упасть, и инвесторам логично держать кэш наготове и не рассчитывать на обновление вершин (а вместо этого покупать просадки и продавать у прежних максимумов)
✍️ Думаю, что нас летом ждет непростое время, когда рынок не будет трендовым, и больше всего заработают трейдеры. А инвесторам можно смело снизить вложения и ехать в отпуск, чтобы не глядеть на болото, а лишь изредка из отпуска покупать выгодно то, что упало
TREND TAKES A BREAK
#US_watch
СОЛНЕЧНАЯ ЭНЕРГЕТИКА - ТОЧЕЧНАЯ СТАВКА
Солнечная энергетика привлекает повышенное внимание со стороны инвесторов. Во-первых, это одна из самых дешевых энергий в мире после ветряной. Во-вторых, использование солнечной энергетики прямо соответствует планам Байдена и ЕС по снижению выбросов С02 до нуля к 2030 году. В-третьих, грязные компании платят за выбросы, что побуждает их рассматривать чистые источники энергии.
В сегодняшнем посте мы рассмотрим:
👉 из каких сегментов состоит рынок солнечной энергии;
👉 почему ставка на инверторы себя не оправдает;
👉 кто выиграет от бума потребления солнечной энергии.
В рамках нашей аналитики подписчики видят наши ставки в перспективном секторе зеленой энергии
ПОСТ
Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin
СОЛНЕЧНАЯ ЭНЕРГЕТИКА - ТОЧЕЧНАЯ СТАВКА
Солнечная энергетика привлекает повышенное внимание со стороны инвесторов. Во-первых, это одна из самых дешевых энергий в мире после ветряной. Во-вторых, использование солнечной энергетики прямо соответствует планам Байдена и ЕС по снижению выбросов С02 до нуля к 2030 году. В-третьих, грязные компании платят за выбросы, что побуждает их рассматривать чистые источники энергии.
В сегодняшнем посте мы рассмотрим:
👉 из каких сегментов состоит рынок солнечной энергии;
👉 почему ставка на инверторы себя не оправдает;
👉 кто выиграет от бума потребления солнечной энергии.
В рамках нашей аналитики подписчики видят наши ставки в перспективном секторе зеленой энергии
ПОСТ
Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin
#мысли_аналитика #bonds_matter
ИТОГИ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ. ЧТО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?
Друзья, добрый день!
11 июня состоялось заседание Совета директоров Банка России, на котором было принято решение о повышении ключевой ставки на 50 б.п. с 5.0 до 5.5%. На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что Совет директоров обсуждал повышение сразу на 100 б.п. (1%), но решил не повышать так сильно, чтобы дать экономике адаптироваться. Учитывая такие дискуссии на прошедшем заседании, ждем повышения ставки в июле на 50 б.п.
Сейчас популярно мнение, что ключевую ставку ставку могут поднять до 7% и выше, если инфляция не будет замедляться. Мы же видим 3 причины над которыми Банк России может крепко подумать, прежде чем принимать такое решение. Об этих причинах вы можете прочитать в посте.
Также в нем мы посмотрим:
👉 что нового появилось в пресс-релизе по итогам заседания
👉 как отреагировали ОФЗ на повышение ставки
👉 на вероятное будущее ключевой ставки
👉 на предпочтительную дюрацию корпоративных облигаций
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
ИТОГИ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ. ЧТО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?
Друзья, добрый день!
11 июня состоялось заседание Совета директоров Банка России, на котором было принято решение о повышении ключевой ставки на 50 б.п. с 5.0 до 5.5%. На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что Совет директоров обсуждал повышение сразу на 100 б.п. (1%), но решил не повышать так сильно, чтобы дать экономике адаптироваться. Учитывая такие дискуссии на прошедшем заседании, ждем повышения ставки в июле на 50 б.п.
Сейчас популярно мнение, что ключевую ставку ставку могут поднять до 7% и выше, если инфляция не будет замедляться. Мы же видим 3 причины над которыми Банк России может крепко подумать, прежде чем принимать такое решение. Об этих причинах вы можете прочитать в посте.
Также в нем мы посмотрим:
👉 что нового появилось в пресс-релизе по итогам заседания
👉 как отреагировали ОФЗ на повышение ставки
👉 на вероятное будущее ключевой ставки
👉 на предпочтительную дюрацию корпоративных облигаций
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
