#bonds_matter
#idea
Инвесторы, привет!
Портал Cbonds и INVEST HEROES продолжают делиться идеями на рынке облигаций в рамках нашей новой рубрики #bonds_matter.
Сегодня мы нашли интересную идею в бумаге Ритейл Бел Финанс, 01. Данные облигации выпустил безоговорочный лидер на рынке ритейла Беларуси «Евроторг».
В начале сентября компания отчиталась за 1п20 по МСФО. Результаты показали положительную динамику.
👉 Выручка выросла на 7% г/г до 2,6 млрд. BYN
👉 EBITDA выросла на 18% г/г до 264 млн. BYN
👉 Операционная прибыль составила 173 млн. BYN (+28% г/г)
👉 Чистый убыток составил 119 млн. BYN против чистой прибыли в 84 млн. BYN годом ранее из-за отрицательной валютной переоценки (скорректированная чистая прибыль на курсовую разницу демонстрирует положительную динамику).
Долговая нагрузка:
👉 Чистый долг/EBITDA 3.4x – у компании умеренная долговая нагрузка. Но компания последовательно снижает свой долг с 2015 года. (5.6x в 2015 году)
👉 Коэффициент покрытия процентов 3.2x
👉 Сash ratio 0.28x
Анализируя G-spread (рыжая линия) данной бумаги мы увидели, что сейчас она торгуется с премией к кривой бескупонной доходности в размере 547.09 б.п.
Глядя на исторический график (рыжая линия), видно, что сегодняшняя премия находится на верхней границе среднеисторического диапазона (450-550 б.п.), т.е. на наш взгляд спред имеет потенциал к сужению, особенно в коротком выпуске, и премия вызвана повышением геополитических рисков на фоне событий в Белоруссии.
Инвесторы хотят бОльшую премию из-за неопределенности, но РФ готова оказывать как военную, так и финансовую помощь Белоруссии, поэтому на самом высоком уровне дан сигнал создавать условия для нормализации ситуации.
Мы считаем, что текущая ситуация в стране не окажет сильного влияния на операционную деятельность Евроторга в той степени, что он не сможет обслуживать свой долг.
👉Спрос на продукты должен оставаться стабильным, а Евроторг лидер на этом рынке (доля 19%, ~ в 5x больше #2)
👉Основной риск компании – валютная структура долга (есть долг в USD и EUR). Поскольку падение курса USD/BYN достигало пика еще в марте (2,63 BYN за 1$), а новый пик был достигнут в конце августа (2,66 BYN за 1$) у рынка было достаточно времени заложить валютные риски в котировки, а у компании – должным образом отреагировать на изменение конъюнктуры. Кроме того, по нашим оценкам, даже 2х обесценение белорусского рубля оставит компанию платежеспособной.
Поэтому облигация Ритейл Бел Финанс, 01 может быть интересна к покупке по 103,11/10,11, так как её спред шире, чем у бумаги Ритейл Бел Финанс, 001Р-01 (синяя линия) при одинаковом кредитном качестве и меньшей дюрации.
Мы ждем, что уход политического фона способен помимо 10,95% годовых купонной доходности принести 2,5% роста курсовой стоимости бумаги за 6 месяцев, что эквивалентно ~16,3% годовых на инвестицию.
Канал Cbonds
Следите за этой рубрикой, и научитесь делать больше 8-15% на своих вложениях в облигации!
#idea
Инвесторы, привет!
Портал Cbonds и INVEST HEROES продолжают делиться идеями на рынке облигаций в рамках нашей новой рубрики #bonds_matter.
Сегодня мы нашли интересную идею в бумаге Ритейл Бел Финанс, 01. Данные облигации выпустил безоговорочный лидер на рынке ритейла Беларуси «Евроторг».
В начале сентября компания отчиталась за 1п20 по МСФО. Результаты показали положительную динамику.
👉 Выручка выросла на 7% г/г до 2,6 млрд. BYN
👉 EBITDA выросла на 18% г/г до 264 млн. BYN
👉 Операционная прибыль составила 173 млн. BYN (+28% г/г)
👉 Чистый убыток составил 119 млн. BYN против чистой прибыли в 84 млн. BYN годом ранее из-за отрицательной валютной переоценки (скорректированная чистая прибыль на курсовую разницу демонстрирует положительную динамику).
Долговая нагрузка:
👉 Чистый долг/EBITDA 3.4x – у компании умеренная долговая нагрузка. Но компания последовательно снижает свой долг с 2015 года. (5.6x в 2015 году)
👉 Коэффициент покрытия процентов 3.2x
👉 Сash ratio 0.28x
Анализируя G-spread (рыжая линия) данной бумаги мы увидели, что сейчас она торгуется с премией к кривой бескупонной доходности в размере 547.09 б.п.
Глядя на исторический график (рыжая линия), видно, что сегодняшняя премия находится на верхней границе среднеисторического диапазона (450-550 б.п.), т.е. на наш взгляд спред имеет потенциал к сужению, особенно в коротком выпуске, и премия вызвана повышением геополитических рисков на фоне событий в Белоруссии.
Инвесторы хотят бОльшую премию из-за неопределенности, но РФ готова оказывать как военную, так и финансовую помощь Белоруссии, поэтому на самом высоком уровне дан сигнал создавать условия для нормализации ситуации.
Мы считаем, что текущая ситуация в стране не окажет сильного влияния на операционную деятельность Евроторга в той степени, что он не сможет обслуживать свой долг.
👉Спрос на продукты должен оставаться стабильным, а Евроторг лидер на этом рынке (доля 19%, ~ в 5x больше #2)
👉Основной риск компании – валютная структура долга (есть долг в USD и EUR). Поскольку падение курса USD/BYN достигало пика еще в марте (2,63 BYN за 1$), а новый пик был достигнут в конце августа (2,66 BYN за 1$) у рынка было достаточно времени заложить валютные риски в котировки, а у компании – должным образом отреагировать на изменение конъюнктуры. Кроме того, по нашим оценкам, даже 2х обесценение белорусского рубля оставит компанию платежеспособной.
Поэтому облигация Ритейл Бел Финанс, 01 может быть интересна к покупке по 103,11/10,11, так как её спред шире, чем у бумаги Ритейл Бел Финанс, 001Р-01 (синяя линия) при одинаковом кредитном качестве и меньшей дюрации.
Мы ждем, что уход политического фона способен помимо 10,95% годовых купонной доходности принести 2,5% роста курсовой стоимости бумаги за 6 месяцев, что эквивалентно ~16,3% годовых на инвестицию.
Канал Cbonds
Следите за этой рубрикой, и научитесь делать больше 8-15% на своих вложениях в облигации!
#bonds_matter #idea
ОБЛИГАЦИЯ ПИК-КОРПОРАЦИЯ, 001Р-03
Инвесторы, привет!
Продолжаем рассказывать об интересных идеях в бондах в рамках рубрики Bonds Matter.
На днях с помощью сервиса Cbonds мы нашли интересную идею в бумаге ПИК-Корпорация, 001Р-03.
Это новый выпуск, который был размещен на Мосбирже 30 сентября.
Взглянем на финансовые результаты за 1п20 по МСФО.
Финансовые результаты компании оказались достойными:
👉 Выручка группы выросла на 34% г/г до 138,5 млрд. руб.
👉 EBITDA выросла на 84% г/г до 28 млрд., рентабельность увеличилась до 20% (+5 п.п.);
👉 Операционная прибыль увеличилась на 88% г/г до 23,5 млрд. руб. благодаря росту выручки и эффективному управлению затратами, рентабельность выросла до 17% (+5 п.п.);
👉 Чистая прибыль составила 18 млрд. руб. (+87% г/г).
Долговая нагрузка:
👉 Чистый долг/EBITDA 0,8x – у компании низкая долговая нагрузка;
👉 Коэффициент покрытия процентов 21,1x;
👉 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,34x.
Анализируя G-spread (синия линия) данной бумаги, мы увидели, что сейчас она торгуется с премией к G-curve в размере 269,33 б.п.
На графике сравнение со вторым выпуском, который имеет более длинную дюрацию (3,02 vs 2,29), а значит процентный риск второго выпуска выше, чем третьего. При этом кредитный спред к G-curve у данного выпуска уже.
Мы считаем, что премия за третий выпуск завышена и спред между выпусками со временем сузится и станет отрицательным (доходность 3го выпуска станет меньше, чем у 2го), следовательно вырастет цена бумаги.
Драйверы для роста компании:
👉 Программа субсидирования ипотеки;
👉 Поставленный на поток процесс продажи квартир в online;
👉 Выход на новые географические рынки (3 сентября компания купила 12 Га земли в Сочи).
Поэтому облигация ПИК К 1P3 может быть интересна к покупке по 100,50 / 7,37%, т.к. её кредитный спред шире при одинаковом кредитном качестве и меньшей дюрации.
Канал – Cbonds.
В рамках нашей аналитики уже 28 завершенных идей со средней длительностью 3,5 мес и среднегодовой доходностью 17,1%. Присоединяйтесь!
ОБЛИГАЦИЯ ПИК-КОРПОРАЦИЯ, 001Р-03
Инвесторы, привет!
Продолжаем рассказывать об интересных идеях в бондах в рамках рубрики Bonds Matter.
На днях с помощью сервиса Cbonds мы нашли интересную идею в бумаге ПИК-Корпорация, 001Р-03.
Это новый выпуск, который был размещен на Мосбирже 30 сентября.
Взглянем на финансовые результаты за 1п20 по МСФО.
Финансовые результаты компании оказались достойными:
👉 Выручка группы выросла на 34% г/г до 138,5 млрд. руб.
👉 EBITDA выросла на 84% г/г до 28 млрд., рентабельность увеличилась до 20% (+5 п.п.);
👉 Операционная прибыль увеличилась на 88% г/г до 23,5 млрд. руб. благодаря росту выручки и эффективному управлению затратами, рентабельность выросла до 17% (+5 п.п.);
👉 Чистая прибыль составила 18 млрд. руб. (+87% г/г).
Долговая нагрузка:
👉 Чистый долг/EBITDA 0,8x – у компании низкая долговая нагрузка;
👉 Коэффициент покрытия процентов 21,1x;
👉 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,34x.
Анализируя G-spread (синия линия) данной бумаги, мы увидели, что сейчас она торгуется с премией к G-curve в размере 269,33 б.п.
На графике сравнение со вторым выпуском, который имеет более длинную дюрацию (3,02 vs 2,29), а значит процентный риск второго выпуска выше, чем третьего. При этом кредитный спред к G-curve у данного выпуска уже.
Мы считаем, что премия за третий выпуск завышена и спред между выпусками со временем сузится и станет отрицательным (доходность 3го выпуска станет меньше, чем у 2го), следовательно вырастет цена бумаги.
Драйверы для роста компании:
👉 Программа субсидирования ипотеки;
👉 Поставленный на поток процесс продажи квартир в online;
👉 Выход на новые географические рынки (3 сентября компания купила 12 Га земли в Сочи).
Поэтому облигация ПИК К 1P3 может быть интересна к покупке по 100,50 / 7,37%, т.к. её кредитный спред шире при одинаковом кредитном качестве и меньшей дюрации.
Канал – Cbonds.
В рамках нашей аналитики уже 28 завершенных идей со средней длительностью 3,5 мес и среднегодовой доходностью 17,1%. Присоединяйтесь!
#bonds_matter #idea
ОБЛИГАЦИЯ РУСАЛ БРАТСК, БО-001P-04
Инвесторы, привет!
21 октября с помощью сервиса Cbonds мы нашли интересную идею в бумаге РУСАЛ Братск, БО-001P-04.
РУСАЛ – один из крупнейших в мире производителей алюминия. Основную часть продукции компании составляют первичный алюминий, алюминиевые сплавы, фольга и глинозем.
Финансовые результаты компании за 1п20 показали отрицательную динамику в результате падения цен на алюминий из-за вспышки коронавируса.
👉 Мультипликатор Чистый долг/Скорр.EBITDA LTM 3.1x (на 30.06), при ковенанте в 5.0х.
На сегодняшний день цены на алюминий на Лондонской бирже металлов восстановились на 26,1% с $1460 (на 15.05) до $1842 (на 23.10) за тонну.
Кредитный спред к G-curve на 15.05 был 227 б.п. (при минимальных ценах на алюминий за 4 года).
Вспомним про аварию на ТЭЦ-3 (ГМК Норникель), которая произошла 29.05 и про то, что 27,82% акций Норникеля принадлежит Русалу. Это значит, что Русал получает большую сумму дивидендов от норильской компании, которую в этом году, вероятно не получит, т.к. 06.07 Росприроднадзор оценил ущерб от аварии в $2,1 млрд (148 млрд руб.). Получаемые дивиденды алюминиевый гигант направлял на снижение долговой нагрузки, поэтому в этом году он скорее всего её снизить не сможет, т.к. размер дивидендов от Норникеля будет значительно уменьшен, и это должно способствовать росту премии за риск (увеличению кредитного спреда).
Несмотря на чувствительность Русала к этим дивидендам, риск дефолта отсутствует, т.к. у компании комфортный график погашения долга и достаточное количество денежных средств на балансе - $2,1 млрд. При этом $200 млн - погашение в 2020, $800 млн - погашение в 2021, $2,2 млрд - погашение в 2022 году (к 2022 году дивиденды Норникеля вернуться к прежним значениям).
Посмотрим на спреды в даты этих событий:
👉 1.06 (след. день торгов после даты аварии) – G-спред РУСАБрБ1P4 составлял 235 б.п.
👉 07.07 (след. день торгов после оглашения размера ущерба) – G-спред был 235 б.п.
👉 21.10 кредитный спред данного выпуска был 251 б.п., учитывая, что цены на алюминий отыграли падение и не было новых негативных новостей. Также ослабление рубля, которое произошло в сентябре, положительно влияет на экспортную выручку Компании.
Посмотрев динамику G-спреда мы увидели, что на трёхмесячном графике он изменялся в диапазоне 217-256 б.п. и сейчас он начал сужение. (при сужении спреда, т.е. уменьшении доходности, растёт цена облигации).
Поэтому при снижении доходности на 30-40 б.п. облигация имеет потенциал роста в пол фигуры.
Облигация РУСАБрБ1P4 может быть интересна к покупке по 101,2 / 6,99%, т.к. спред сейчас шире, чем был при минимальных ценах на алюминий за 4 года. Также у бумаги комфортная дюрация.
Канал – Cbonds.
В рамках нашей аналитики уже 28 завершенных идей со средней длительностью 3,5 мес и среднегодовой доходностью 17,1%. Присоединяйтесь!
ОБЛИГАЦИЯ РУСАЛ БРАТСК, БО-001P-04
Инвесторы, привет!
21 октября с помощью сервиса Cbonds мы нашли интересную идею в бумаге РУСАЛ Братск, БО-001P-04.
РУСАЛ – один из крупнейших в мире производителей алюминия. Основную часть продукции компании составляют первичный алюминий, алюминиевые сплавы, фольга и глинозем.
Финансовые результаты компании за 1п20 показали отрицательную динамику в результате падения цен на алюминий из-за вспышки коронавируса.
👉 Мультипликатор Чистый долг/Скорр.EBITDA LTM 3.1x (на 30.06), при ковенанте в 5.0х.
На сегодняшний день цены на алюминий на Лондонской бирже металлов восстановились на 26,1% с $1460 (на 15.05) до $1842 (на 23.10) за тонну.
Кредитный спред к G-curve на 15.05 был 227 б.п. (при минимальных ценах на алюминий за 4 года).
Вспомним про аварию на ТЭЦ-3 (ГМК Норникель), которая произошла 29.05 и про то, что 27,82% акций Норникеля принадлежит Русалу. Это значит, что Русал получает большую сумму дивидендов от норильской компании, которую в этом году, вероятно не получит, т.к. 06.07 Росприроднадзор оценил ущерб от аварии в $2,1 млрд (148 млрд руб.). Получаемые дивиденды алюминиевый гигант направлял на снижение долговой нагрузки, поэтому в этом году он скорее всего её снизить не сможет, т.к. размер дивидендов от Норникеля будет значительно уменьшен, и это должно способствовать росту премии за риск (увеличению кредитного спреда).
Несмотря на чувствительность Русала к этим дивидендам, риск дефолта отсутствует, т.к. у компании комфортный график погашения долга и достаточное количество денежных средств на балансе - $2,1 млрд. При этом $200 млн - погашение в 2020, $800 млн - погашение в 2021, $2,2 млрд - погашение в 2022 году (к 2022 году дивиденды Норникеля вернуться к прежним значениям).
Посмотрим на спреды в даты этих событий:
👉 1.06 (след. день торгов после даты аварии) – G-спред РУСАБрБ1P4 составлял 235 б.п.
👉 07.07 (след. день торгов после оглашения размера ущерба) – G-спред был 235 б.п.
👉 21.10 кредитный спред данного выпуска был 251 б.п., учитывая, что цены на алюминий отыграли падение и не было новых негативных новостей. Также ослабление рубля, которое произошло в сентябре, положительно влияет на экспортную выручку Компании.
Посмотрев динамику G-спреда мы увидели, что на трёхмесячном графике он изменялся в диапазоне 217-256 б.п. и сейчас он начал сужение. (при сужении спреда, т.е. уменьшении доходности, растёт цена облигации).
Поэтому при снижении доходности на 30-40 б.п. облигация имеет потенциал роста в пол фигуры.
Облигация РУСАБрБ1P4 может быть интересна к покупке по 101,2 / 6,99%, т.к. спред сейчас шире, чем был при минимальных ценах на алюминий за 4 года. Также у бумаги комфортная дюрация.
Канал – Cbonds.
В рамках нашей аналитики уже 28 завершенных идей со средней длительностью 3,5 мес и среднегодовой доходностью 17,1%. Присоединяйтесь!
#мысли_аналитика #bonds_matter
ЧТО БУДЕТ С ПРЕМИЕЙ ЗА РИСК В ОБЛИГАЦИЯХ?
Инвесторы, добрый день!
После новостей об успешных испытаниях вакцины Pfizer и Moderna, рынок заглянул в будущее, где нет коронавируса, экономика растёт, компании зарабатывают деньги, снижая свою долговую нагрузку и радуя акционеров ростом капитализации.
На первый взгляд может показаться, что такое радужное будущее должно способствовать сужению спредов между доходностями корпоративных облигаций и ОФЗ, т.к. премия за кредитный риск при улучшении финансового состояния компании уменьшается.
Но мы видим несколько факторов, которые утверждают обратное.
В этой статье предлагаем вам порассуждать:
👉 что будет с ключевой ставкой ЦБ на ближайшем заседании
👉 что будет с доходностями на рынке fixed income
👉 как это отразится на кредитных спредах в субфедеральных и корпоративных выпусках
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
ЧТО БУДЕТ С ПРЕМИЕЙ ЗА РИСК В ОБЛИГАЦИЯХ?
Инвесторы, добрый день!
После новостей об успешных испытаниях вакцины Pfizer и Moderna, рынок заглянул в будущее, где нет коронавируса, экономика растёт, компании зарабатывают деньги, снижая свою долговую нагрузку и радуя акционеров ростом капитализации.
На первый взгляд может показаться, что такое радужное будущее должно способствовать сужению спредов между доходностями корпоративных облигаций и ОФЗ, т.к. премия за кредитный риск при улучшении финансового состояния компании уменьшается.
Но мы видим несколько факторов, которые утверждают обратное.
В этой статье предлагаем вам порассуждать:
👉 что будет с ключевой ставкой ЦБ на ближайшем заседании
👉 что будет с доходностями на рынке fixed income
👉 как это отразится на кредитных спредах в субфедеральных и корпоративных выпусках
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
#мысли_аналитика #bonds_matter
ЧТО БУДЕТ С ДОХОДНОСТЬЮ ТРЕЖЕРИС США И ЕВРОБОНДОВ В 2021
Инвесторы, добрый день!
Поздравляю вас с наступившим Новым Годом!
Предлагаю добавить к вашему продуктивному отдыху сегодняшнюю статью.
В 2021 году ожидается восстановление мировой экономики, в том числе и экономики США. В таком сценарии выглядит логичным рост доходности казначейских облигаций США (трежерис).
В этой статье вы узнаете о:
👉факторах, которые будут влиять на доходность казначейских облигаций США в 2021
👉диапазоне доходности 10-летних трежерис на конец 2021
👉ситуации на рынке еврооблигаций
👉том, как рост доходности трежерис может отразиться на еврооблигациях
👉том, как это отразится на индексе S&P
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
В рамках нашей аналитики уже 39 завершенных идей со средней длительностью 3,8 мес и среднегодовой доходностью 15,5%. Присоединяйтесь!
ЧТО БУДЕТ С ДОХОДНОСТЬЮ ТРЕЖЕРИС США И ЕВРОБОНДОВ В 2021
Инвесторы, добрый день!
Поздравляю вас с наступившим Новым Годом!
Предлагаю добавить к вашему продуктивному отдыху сегодняшнюю статью.
В 2021 году ожидается восстановление мировой экономики, в том числе и экономики США. В таком сценарии выглядит логичным рост доходности казначейских облигаций США (трежерис).
В этой статье вы узнаете о:
👉факторах, которые будут влиять на доходность казначейских облигаций США в 2021
👉диапазоне доходности 10-летних трежерис на конец 2021
👉ситуации на рынке еврооблигаций
👉том, как рост доходности трежерис может отразиться на еврооблигациях
👉том, как это отразится на индексе S&P
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
В рамках нашей аналитики уже 39 завершенных идей со средней длительностью 3,8 мес и среднегодовой доходностью 15,5%. Присоединяйтесь!
#bonds_matter #мысли_аналитика
КАК ЗАРАБОТАТЬ НА КОРРЕКЦИИ В ОФЗ
Друзья, добрый день!
Многие из нас вкладывают часть средств в ОФЗ, как в безрисковый актив и альтернативу банковскому вкладу. При этом на рынке бывают периоды, когда облигации падают в цене из-за разных событий. В сегодняшней небольшой статье мы хотим рассказать вам про инструмент, с помощью которого можно:
👉 защититься от коррекции в ОФЗ, если они есть у вас в портфеле
👉 заработать на падении цен ОФЗ, если вы в них не инвестируете
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
P.S. Cредняя доходность портфеля Indiana Jones 20% годовых. В рамках облигационного портфеля Iron Arny закрыто 39 идей со среднегодовой доходностью 15,5%. В нашей аналитике вы можете следить за сделками управляющих в режиме online.
КАК ЗАРАБОТАТЬ НА КОРРЕКЦИИ В ОФЗ
Друзья, добрый день!
Многие из нас вкладывают часть средств в ОФЗ, как в безрисковый актив и альтернативу банковскому вкладу. При этом на рынке бывают периоды, когда облигации падают в цене из-за разных событий. В сегодняшней небольшой статье мы хотим рассказать вам про инструмент, с помощью которого можно:
👉 защититься от коррекции в ОФЗ, если они есть у вас в портфеле
👉 заработать на падении цен ОФЗ, если вы в них не инвестируете
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
P.S. Cредняя доходность портфеля Indiana Jones 20% годовых. В рамках облигационного портфеля Iron Arny закрыто 39 идей со среднегодовой доходностью 15,5%. В нашей аналитике вы можете следить за сделками управляющих в режиме online.
#bonds_matter #мысли_аналитика
ЧТО ПРОИСХОДИТ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ?
Инвесторы, добрый вечер!
Сегодня предлагаем вам взглянуть на то, что сейчас происходит на долговом рынке и ответить на вопрос «А уже можно покупать?»
Для этого мы посмотрим на то:
👉 что происходит на рынке ОФЗ
👉 что происходит на рынке корпоративных облигаций
👉 в конце статьи вас ждет полезный совет
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
ЧТО ПРОИСХОДИТ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ?
Инвесторы, добрый вечер!
Сегодня предлагаем вам взглянуть на то, что сейчас происходит на долговом рынке и ответить на вопрос «А уже можно покупать?»
Для этого мы посмотрим на то:
👉 что происходит на рынке ОФЗ
👉 что происходит на рынке корпоративных облигаций
👉 в конце статьи вас ждет полезный совет
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
#bonds_matter #мысли_аналитика
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА: КАКОЙ ОНА МОЖЕТ БЫТЬ?
Инвесторы, приветствую!
В пятницу, 23 апреля, состоялось опорное заседание ЦБР по вопросам денежно-кредитной политики. По итогам этого заседания, Банк России повысил ключевую ставку (КС) сразу на 50 б.п. до 5.00% – это максимальное повышение с 2015 года.
В этой статье мы порассуждаем о том:
👉 Почему ЦБР поднял ставку сразу на 50 б.п.
👉 Что такое «Среднесрочный прогноз банка России»
👉 Какой может быть КС на конец 2021
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА: КАКОЙ ОНА МОЖЕТ БЫТЬ?
Инвесторы, приветствую!
В пятницу, 23 апреля, состоялось опорное заседание ЦБР по вопросам денежно-кредитной политики. По итогам этого заседания, Банк России повысил ключевую ставку (КС) сразу на 50 б.п. до 5.00% – это максимальное повышение с 2015 года.
В этой статье мы порассуждаем о том:
👉 Почему ЦБР поднял ставку сразу на 50 б.п.
👉 Что такое «Среднесрочный прогноз банка России»
👉 Какой может быть КС на конец 2021
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#bonds_matter #мысли_аналитика
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ
Инвесторы, привет! Инфляция в апреле составила 5.5% г/г и Банк России на двух последних заседаниях повысил ключевую ставку с 4.25% до 5.00%. В сегодняшней статье попытаемся разобрать насколько эти действия эффективны для замедления темпов роста инфляции в текущих рыночных условиях.
Для этого мы посмотрим на:
👉 причины инфляции
👉 доходы и расходы населения
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ
Инвесторы, привет! Инфляция в апреле составила 5.5% г/г и Банк России на двух последних заседаниях повысил ключевую ставку с 4.25% до 5.00%. В сегодняшней статье попытаемся разобрать насколько эти действия эффективны для замедления темпов роста инфляции в текущих рыночных условиях.
Для этого мы посмотрим на:
👉 причины инфляции
👉 доходы и расходы населения
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#мысли_аналитика #bonds_matter
ИТОГИ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ. ЧТО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?
Друзья, добрый день!
11 июня состоялось заседание Совета директоров Банка России, на котором было принято решение о повышении ключевой ставки на 50 б.п. с 5.0 до 5.5%. На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что Совет директоров обсуждал повышение сразу на 100 б.п. (1%), но решил не повышать так сильно, чтобы дать экономике адаптироваться. Учитывая такие дискуссии на прошедшем заседании, ждем повышения ставки в июле на 50 б.п.
Сейчас популярно мнение, что ключевую ставку ставку могут поднять до 7% и выше, если инфляция не будет замедляться. Мы же видим 3 причины над которыми Банк России может крепко подумать, прежде чем принимать такое решение. Об этих причинах вы можете прочитать в посте.
Также в нем мы посмотрим:
👉 что нового появилось в пресс-релизе по итогам заседания
👉 как отреагировали ОФЗ на повышение ставки
👉 на вероятное будущее ключевой ставки
👉 на предпочтительную дюрацию корпоративных облигаций
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
ИТОГИ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ. ЧТО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?
Друзья, добрый день!
11 июня состоялось заседание Совета директоров Банка России, на котором было принято решение о повышении ключевой ставки на 50 б.п. с 5.0 до 5.5%. На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что Совет директоров обсуждал повышение сразу на 100 б.п. (1%), но решил не повышать так сильно, чтобы дать экономике адаптироваться. Учитывая такие дискуссии на прошедшем заседании, ждем повышения ставки в июле на 50 б.п.
Сейчас популярно мнение, что ключевую ставку ставку могут поднять до 7% и выше, если инфляция не будет замедляться. Мы же видим 3 причины над которыми Банк России может крепко подумать, прежде чем принимать такое решение. Об этих причинах вы можете прочитать в посте.
Также в нем мы посмотрим:
👉 что нового появилось в пресс-релизе по итогам заседания
👉 как отреагировали ОФЗ на повышение ставки
👉 на вероятное будущее ключевой ставки
👉 на предпочтительную дюрацию корпоративных облигаций
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#bonds_matter #мысли_аналитика
НОВЫЕ ОБЛИГАЦИИ САМОЛЕТА
Добрый день!
Во второй половине августа, один из ведущих девелоперов Москвы и области, проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций.
ГК Самолет - девелопер, который на 1 августа 2021 занимает в России:
- 4 место по объему текущего строительства – 2.2 млн кв. м.
- 10 место по объему ввода – 146 тыс. кв. м.
- 6 место по скорости строительства – 758 дней / дом
В 1п21 Группа продемонстрировала сильные операционные результаты:
👉 Новые продажи в метрах выросли на 29% г/г до 293.5 тыс. кв. м.
👉 Новые продажи в рублях выросли на 78% г/г до 45 млрд руб.
👉 Количество контрактов выросло на 49% г/г до 7 342 шт.
👉 Средняя цена квадрата выросла на 38% г/г до 153 311 руб.
Несмотря на это, эмитент предложил премию к доходности ко вторичному рынку в новом выпуске.
Подробно о параметрах выпусках, долговой нагрузке Самолета и наших рекомендациях вы можете прочитать в посте.
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
НОВЫЕ ОБЛИГАЦИИ САМОЛЕТА
Добрый день!
Во второй половине августа, один из ведущих девелоперов Москвы и области, проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций.
ГК Самолет - девелопер, который на 1 августа 2021 занимает в России:
- 4 место по объему текущего строительства – 2.2 млн кв. м.
- 10 место по объему ввода – 146 тыс. кв. м.
- 6 место по скорости строительства – 758 дней / дом
В 1п21 Группа продемонстрировала сильные операционные результаты:
👉 Новые продажи в метрах выросли на 29% г/г до 293.5 тыс. кв. м.
👉 Новые продажи в рублях выросли на 78% г/г до 45 млрд руб.
👉 Количество контрактов выросло на 49% г/г до 7 342 шт.
👉 Средняя цена квадрата выросла на 38% г/г до 153 311 руб.
Несмотря на это, эмитент предложил премию к доходности ко вторичному рынку в новом выпуске.
Подробно о параметрах выпусках, долговой нагрузке Самолета и наших рекомендациях вы можете прочитать в посте.
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#bonds_matter #мысли_аналитика
+75 Б.П.? ДА, ЭТО ЖЕСТКО
В пятницу 22 октября Банк России удивил консенсус и повысил ставку на 75 б.п. с 6.75 до 7.5%. При этом сохранился ястребиный сигнал.
Нам о таком шаге говорил один индикатор, но логика отказывалась в него верить. Поэтому мы удивились тоже.
Это заседание было опорным. На опорных заседаниях ЦБ представляет свой среднесрочный прогноз по разным экономическим показателям. Предыдущий прогноз был представлен на заседании 23 июля.
Сегодня мы:
👉 посмотрим на то, что изменилось за эти 3 месяца
👉 узнаем о причинах этих изменений
👉 посмотрим на то, какая КС может быть в будущем
👉 попробуем разобраться с тем, когда можно покупать длинные ОФЗ
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
+75 Б.П.? ДА, ЭТО ЖЕСТКО
В пятницу 22 октября Банк России удивил консенсус и повысил ставку на 75 б.п. с 6.75 до 7.5%. При этом сохранился ястребиный сигнал.
Нам о таком шаге говорил один индикатор, но логика отказывалась в него верить. Поэтому мы удивились тоже.
Это заседание было опорным. На опорных заседаниях ЦБ представляет свой среднесрочный прогноз по разным экономическим показателям. Предыдущий прогноз был представлен на заседании 23 июля.
Сегодня мы:
👉 посмотрим на то, что изменилось за эти 3 месяца
👉 узнаем о причинах этих изменений
👉 посмотрим на то, какая КС может быть в будущем
👉 попробуем разобраться с тем, когда можно покупать длинные ОФЗ
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#bonds_matter #мысли_аналитика
ПОЧЕМУ ПАДАЮТ ОБЛИГАЦИИ
Всем привет!
С начала 2021 года индекс ОФЗ упал почти на 14% и сейчас значение индекса на 2% ниже дна марта 2020 года.
Индекс корпоративных облигаций падает с 6 января 2021 года, потеряв за год почти 2%.
Основная причина падения - растущая инфляция.
Но это укрупненная картинка
Если мы посмотрим ближе, а именно на движение облигаций в ноябре 2021 года, то увидим что в начале месяца был отскок в ОФЗ, который сменился дальнейшим обвалом.
В сегодняшнем посте мы разберем:
👉 причину отскока в начале ноября
👉 почему отскок закончился и начался обвал
👉 стоит ли покупать ОФЗ на текущих уровнях
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
ПОЧЕМУ ПАДАЮТ ОБЛИГАЦИИ
Всем привет!
С начала 2021 года индекс ОФЗ упал почти на 14% и сейчас значение индекса на 2% ниже дна марта 2020 года.
Индекс корпоративных облигаций падает с 6 января 2021 года, потеряв за год почти 2%.
Основная причина падения - растущая инфляция.
Но это укрупненная картинка
Если мы посмотрим ближе, а именно на движение облигаций в ноябре 2021 года, то увидим что в начале месяца был отскок в ОФЗ, который сменился дальнейшим обвалом.
В сегодняшнем посте мы разберем:
👉 причину отскока в начале ноября
👉 почему отскок закончился и начался обвал
👉 стоит ли покупать ОФЗ на текущих уровнях
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
