​​#мысли_аналитика #NC

СТОИТ ЛИ ТОРГОВАТЬ ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ К ОТСЕЧКЕ

Здравствуйте, уважаемые подписчики. Сегодня мы проанализировали динамику акций российских дивидендных фишек под дивидендную отсечку по итогам года.

Из поста вы узнаете:
👉Какие акции показывали наиболее высокую дивидендную доходность последние 4 года.
👉Как вели себя акции дивидендных компаний под отсечку относительно индекса.
👉Есть ли смысл покупать акции компаний под дивидендную отсечку?

ПОСТ

Analyst
Николай Чиквашвили
@Nikolai_Chikvashvili

​​#металлурги #NLMK #CHMF #MAGN

ПОЧЕМУ АКЦИИ СТАЛЕВАРОВ УДВОИЛИСЬ?

Со времен наступления локдаунов в апреле 2020 года наши сталевары (ММК, Северсталь и НЛМК) удвоились. Этому послужили высокие цены на стальную продукцию на фоне восстановления мировых экономик. Экспортные цены на сталь штурмуют максимумы и приблизились к отметке 965 $ за тонну на г/к сталь. 

Мы с подписчиками уже заработали и продолжаем зарабатывать на акциях металлургов в рамках нашего сервиса. В конце марта этого года мы открыли инвест идею по Северстали, доходность которой к текущим ценам составила около 28%. У многих читателей возникает вопрос, стоит ли держать металлургов дальше или фиксировать прибыль. Мы по-прежнему считаем, что нужно держать данный сектор в портфеле.

В этом посте расскажем о: 

👉Текущих ценах на сталь и нашем прогнозе на них 
👉Антимонопольном разбирательстве ФАС 
👉Возможном повышении налогов 

ПОСТ

​​#divingdeeper
КАК РАБОТАЕТ SELL IN MAY И НАДО ЛИ ПРОДАВАТЬ В МАЕ
(спойлер - не спешите с продажами)

Два года назад я выпускал на нашем канале пост со статистикой рынков и тем, как работает исторически принцип «Sell in May». Пришло время проверить, как работает этот принцип, а также я собираюсь дать свой взгляд на рынки в мае.
Важный момент – мы говорим о рынке США.

Статистика говорит о том, что бурный период роста рынка позади, но это не значит, что впереди обвал. Важно понимать, что в среднем с мая по октябрь рынок не падает, а тоже растет, просто медленнее.

Мы считаем, что в мае рынки могут продолжить рост. Я подробно разбирал эффект от инфляции на рынке здесь (https://invest-heroes.ru/rost-inflyaczionnyix-ozhidanij-kogo-pokupat). Вкратце – в период разгоняющейся инфляции все сектора растут лучше своей средней динамики.

ПОСТ

Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

>Indiana Jones: +5,39%
>Henry Ford: +5,55%
>Iron Arni: +0,06%

> Индекс Мосбиржи: +3,91%
> Индекс S&P500: +1,23%

Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Стратегии на этой неделе показали результат около 5,4%, капитализировав рост драгметаллов и нефти на фьючерсах и акциях этих секторов, а также шорт OZON.

👉Портфель Henry_Ford:
Стратегия инвестирования в циклические активы и ухода от дорогих себя оправдывает. На этой неделе наш портфель прибавил свыше 5,5% на лонге американских сталеваров и нефтяного сектора, шорте Tesla, лонге ритейлеров.

👉Портфель Iron Arni:
Межпраздничная неделя была низколиквидной. Большинство бумаг из портфеля подросло. Продолжаем наращивать долю валюты через FXRU.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше о нашем сервисе, эффективности идей по акциям и облигациям вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

​​Дорогие читатели, хотим поздравить Вас с Днем победы в Великой Отечественной войне!

Это важный день в жизни каждого человека и каждой семьи. Благодаря этому дню и людям, защищавшим нашу Родину, мы не знаем, что такое война, мы свободны и имеем огромное количество возможностей! Давайте не забывать об этом.

​​#US_watch

ПОЧЕМУ ПАДАЕТ TESLA?

Акции Tesla продолжают находиться под давлением. За последний месяц акции Tesla упали на 13%, со своих пиков — на все 34%. А пока я писал этот пост — еще на 6%. А виной всему не финансовые результаты компании, не рост процентных ставок или инфляции, а нарастающая конкуренция в отрасли, которая заставляет инвесторов усомниться в лидерстве Tesla.

В статье мы посмотрим:
👉 Сколько заработала Tesla за 1 кв. 2021 года;
👉 Какие проблемы есть у компании сейчас;
👉 Как крупный автопром собирается отбирать рынок Tesla;
👉 Почему Tesla — не лидер в автопилотах.

Когда Tesla стоила 800$, рынок закладывал выполнение всех планов Илона Маска, но сейчас, с учетом роста конкуренции, инвесторы видят повышенные риски в будущем компании. Если падение продолжится, то Tesla может показать хорошую точку входа. А когда этот момент произойдет — узнаете в нашей аналитике.

ПОСТ

Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin

#мысли_управляющего
#daily

ЧЕМ ХАРАКТЕРИЗУЕТСЯ РЫНОК СЕЙЧАС?

Думаю, что главное - то, что больше гос. поддержки чем сейчас трудно представить, и рынок пытается угадать, как скоро стоит ожидать сворачивания этого изобилия. Поддержку можно охарактеризовать с 2 сторон:

1. Фискальные меры = поддержка спроса в экономике (инфра пакет, пандемические расходы, чеки безработным). Эта часть пакета будет уходить, скорее всего, к июню - сроку, когда цели Байдена по вакцинации будут достигнуты. Уже сейчас звучат голоса о том, что людям нужно предложить работу, но если они отказываются ради высокого пособия, то это уже не дело

Правда пока что чеки + сбережения + пособия создают огромный шар денег, которые люди в США могут тратить и тем самым обеспечивать СУПЕРвосстановление спроса на все товары в экономике

2. QE и низкие % ставки. Здесь тоже все на максималках, и мое предположение заключается в том, что увидим инфляцию PCE>2-2.5% ФРС может заключить, что QE избыточно либо перенести его на длинный конец кривой гособлигаций. Что же касается повышения % ставок, то до высокой занятости в этом нет нужды

За полный 2021й и начало 2022 года американская экономика должна пройти путь от ситуации, когда значительную долю конечного спроса в экономике обеспечило государство к ситуации, когда государство вмешивается значительно меньше

Поскольку у руля почти социалисты, то во главе угла занятость и трансферты бедным за счет богатых и корпораций продолжатся, а государство не уберет ногу с педали газа поддержки расходов

... поэтому логично, что ФРС первой сократит поддержку, например в форме снижения QE, и рынок отреагирует на это негативно. Причем логично, что с возвращением занятости меньше физлиц будет инвестировать, что приведет к ситуации, когда хайповые компании получат отток кэша инвесторов, а крупные фирмы получат буст за счет ускоряющегося байбэка

Исходя из этого, я продолжаю считать, что нас ждет всплеск инфляции, и на этом рынок в первый раз тряхнет, но потом это пройдет и следующий стресс будет когда ФРС увидит повышенную инфляцию выше 3% по CPI 2-3 мес. подряд к концу лета... продолжительной же высокой инфляции 3-4% я не жду пока не наберется высокий уровень занятости в США - и соответственно, обвального падения рынка из-за разгона инфоляции и роста % ставок тоже.

Актуальный playbook - это:

👉 ставить на бенефициаров текущей ситуации с высоким потребительским спросом (ритейл онлайн и оффлайн, потреб. товары, внутренний туризм, некоторые производители сырья все ещё) и покупать просадки до осени

👉 опасаться отмены части стимулов в США в июне и сворачивания QE осенью

👉 в России продолжать играть жестко по фундаменталу (форвардным мультипликаторам) и на фоне провального сезона отпусков (внешнего туризма) больше ставить на сильный внутренний спрос

👉 присмотреться к Китайским акциям, они дешевле американских, но с COVID в Китае не хуже

27 мая мы проведем День стратегии, на котором расскажем об идеях и инвестиционных возможностях, которые вытекают из такого хода событий, поделимся 5-10 сильных инвестидей и обсудим многое другое 📆

SEE YOU ON STRATEGY DAY - MAY 27th

​​#мысли_управляющего
#inflation
#rates

ИНФЛЯЦИЯ ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ - ПРИПЛЫЛИ?

Сегодняшняя статистика по инфляции в США (+0.9% за месяц и +4.2% г/г) навела шороху и многие комментаторы написали - вот, я же говорил, инфляция разгоняется. Стоит ли сейчас обращать на нее внимание и бояться?

1) Я думаю, что в целом ставка на рост инфляции, доходностей Treasuries уже сделана инвесторами и ряд фондов шортят акции роста, "техи", покупая выигрывающие от инфляции бумаги. Об этом говорят данные Goldman Sachs - их клиенты шортили под сегодняшнюю статистику ещё с прошлой недели, поэтому в общем-то Amazon, Microsoft, Tesla и другие уже прилично упали до сегодняшних цифр

2) В течение всего лета инфляция останется повышенной, и скорее всего этот факт с ростом US Treasury 10y доходности до 1.9-2% будет мешать "техам". Но конкретно сейчас бросаться все продавать, на мой взгляд, опрометчиво - игра уже сделана до вас, и дальше рынок хочет понять реакцию ФРС

... а ФРС скорее всего подождет, и не будет поднимать ставки (т.к. 1 раз инфляция это не так страшно - им важна инфляция через год)

3) Если взглянуть на график, то похоже, что S&P сможет дальше консолидироваться, а NASDAQ ещё немного допадает и развернется. Это всего лишь график, но в целом я считаю пока рано паниковать, и склонен даже использовать это падение для наращивания позиций в акциях роста для начала "на отскок" (тем более что не все они равны)

⛩ в общем, все продано до нас/вас, если хочется пошортить. Думаем, что риски существенного падения пока преувеличены, но чтобы быть в комфортной позиции, лучше торговать пока другими секторами, а на прибыль докупать Техи, т.к. они могут быть ещё чуточку ниже

📆 как Техи отрастут, снова выйдет пугайка по инфляции и снова будет куда падать. А сейчас скорее всего падение закончится просто на том, что всем кто шортил надо покупать чтобы зафиксировать прибыль

POSITIONING MATTERS

​​#мысли_управляющего
#ORUP

Друзья, привет!

Некоторое время назад я попросил команду оценить как новая модель OR Group влияет на экономику компании, поскольку решение развивать маркетплейс сильно влияет на результаты торговой компании с 2 сторон:

1. Когда у тебя 35-40% оборота без предоплат поставщикам, можно продать часть товаров со склада и погасить долги, т.к. тебе больше не нужно 35-40% запасов

2. С появлением маркетплейса ты зарабатываешь меньше на 1 ед., но зато претендуешь на больший спектр товаров и долю кошелька покупателя

В статье ниже я прикинул новую экономику, и на мой взгляд выгоды новой модели перевешивают изменения в маржинальности. К чему это ведет и мои расчеты вы можете увидеть в статье ниже

ПОСТ 👉

RETAIL IS ALL ABOUT CUSTOMER EXPERIENCE & WORKING CAP

#мысли_управляющего

МЫСЛИ ПО РЫНКУ

Как мы и сказали, пока не все так плохо...

По крайней мере вчера вечером идея бежать все срочно продавать себя не оправдывала 🥃

#мысли_управляющего
#daily

КРАТКИЙ UPDATE ПО РЫНКУ

Мы считаем, что развитие бычьего рынка в США и России продолжится, несмотря на инфляционные данные. Одним из катализаторов новых волнений может стать комментарий ФРС 15-16 июня и данные по инфляции в США за май, а пока основной идеей рынка, на наш взгляд, остается повышенные доходы в ряде отраслей - потребсектор, банки и финсектор, различное сырье...

На фоне такой динамики ничего кроме политики не мешает российским акциям также набирать вес до июня, когда рынок ждет встречу президентов РФ и США. Очевидный фаворит по апсайду - Газпром.

На рынках сырья также настроения благоприятствуют росту, т.к. структурные проблемы спрос-предложение прежние, а тренд в индексе доллара не поменялся: Европа показывает ускорение роста и нормальную вакцинацию (макро позитив для евро), а роста цен в США выше чем в Европе (макро негатив для доллара, поток капитала в США в облигации не должен быть активным (т.к. всплеск размещений госдолга США будет позже летом, а в условиях роста инфляции вряд ли инвесторы будут подставляться и покупать длинные бумаги, рискуя немедленными потерями)
> ждем продолжение роста нефти
> ждем нейтриально-позитивную динамику в меди и серебре, пром. металлах

В общем, мы не согласны с нарративом "рост инфляции приведет к падению рынков", поскольку параллельно весомо растут доходы компаний, они бьют прогнозы, и вообще причина всего движения - быстрый рост экономики
> рост настолько быстрый, что не успевают производить чипы (а как следствие - автомобили) и ветряки, не хватает обслуживающего персонала (к примеру, McDonalds индексировал зарплаты на 10%, а Amazon нанимает +75,000 чел. и тоже повысил оклады)
> в итоге сейчас рост цен - это результат узких горлышек (а не QE, которое осело в ценах активов - акций и домов, но не в ценах газировки и подержаного авто), к нему нужно относиться соответствующе, а далеко идущие выводы нам предстоит сделать позже, уже летом
> для роста спроса нужен рост занятости, который пока запаздывает

Когда предложение в экономиках подстроится под спрос, мы увидим, образовалась ли инфляционная спираль (рост сырье и зарплат » рост цен » рост запрашиваемых зарплат и так далее), но пока об этом судить рано и мы ждем, что 1-3 мес. ФРС будет думать об инфляции вслух, но не сокращать QE и тем более не повышать ставку. Это будет время от времени нервировать рынки, как это было пару дней назад, и, вероятно, будет работать buy the dip

WHAT WE SEE NOW IS INFLATION EXPERIMENT

​​#мысли_аналитика #NC

КАК РОСТ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ОТРАЗИТСЯ НА БАНКАХ?

Добрый вечер, уважаемые подписчики. Сегодня мы хотим рассказать о том, как определить выигрывающие от динамики процентных ставок банки.

Из поста вы узнаете:
👉Как работают факторы, определяющие влияние процентных ставок на финансовые показатели банков;
👉Как ведут себя акции крупных банков Америки в ситуациях роста и падения ставок;
👉Какого влияния на доходы можно ждать от изменения процентных ставок.

ПОСТ

Analyst
Николай Чиквашвили
@Nikolai_Chikvashvili

​​​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

>Indiana Jones: -1,21%
>Henry Ford: -0,95%
>Iron Arni: +0,05%

> Индекс Мосбиржи: -1,22%
> Индекс S&P500: -1,39%

Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Эту неделю наш портфель находился в консолидации. Мы ждем дивиденды +0,5% портфеля, начали закупку валютных инструментов на крепком рубле, а также закрыли шорт по OZON.

👉Портфель Henry_Ford:
Неделя прошла суперволатильно: с начала недели мы были в акциях циклического сектора, и на падении S&P на 6% нарастили позиции. В итоге портфель нырял вместе с рынком, но уже в пятницу показал рост свыше 4%. Отдельно порадовали акции Dillard’s давшие нам +30% за неделю. Продолжаем делать ставку на рост в ритейле, локальном туризме, стройсекторе и других.

👉Портфель Iron Arni:
Портфель остался при своих. На долговой рынок пока что не до конца вернулась активность. Спреды в корпоративных бондах сузились, т. к. вдоль всей кривой ОФЗ подросли доходности. На следующей неделе, спустя месяц, возвращаются первичные размещения бондов в 3 эшелоне: Европлан 19 мая, МТС-Банк 20 мая.

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше о нашем сервисе, эффективности идей по акциям и облигациям

Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

​​#Nickel #Palladium #GMKN

НОРНИКЕЛЬ: ИНТЕРЕСНА ЛИ КОМПАНИЯ К ПОКУПКЕ

Палладий с начала года каждый месяц обновляет свои локальные максимумы. Никель также находится вблизи локального хая. Связано это в первую очередь с восстановлением мировых экономик после коронавируса и активными стимулами со стороны государств, а также инвестициями в зеленую инфраструктуру и спросом на металлы со стороны электрокаров.

Однако, мы ожидаем, что после ухода краткосрочных факторов поддержки, цены на никель и палладий окажутся под давлением.

В этом посте расскажем о:
👉Текущих ценах на палладий и никель;
👉Какой динамики цен мы ждем в будущем;
👉Интересны ли акции Норникеля – компании добытчика данных металлов.

ПОСТ

Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd

#мысли_управляющего
#daily

ПРИЗРАК СТАГФЛЯЦИИ В США И ЕГО ЭФФЕКТ НА РЫНКИ

В последней макро статистике по США за апрель видны части интересной картинки:
- торговля: импорт США растет выше прогнозов (импортируются товары из Китая, где рост цен PPI +6-7%)
- производство и услуги: промпроизводство замедлило рост (+0.7% ниже ожиданий 1%), так же как и розничные продажи (+0% за апрель вместо +1%)
- цены: в то же время, инфляция = 4.2% выше прогнозов, а до осени P&G и другие FMCG повысят цены на 4-9%
- занятость выросла всего на 266 тыс., а не 978 тыс. человек (а компании увеличивают зарплаты - Amazon повысил, McDonalds сделал аж +10%)
- заявок на пособия по безработице устойчиво меньше (менее 500 тыс.), но безработица 6.1% (выросла вместо снижения), а новых вакансий 8.1 млн. вместо 7.5 млн.
- спрос на дома остается высоким, хотя и замедлил рост
- низкий спрос на кредиты был виде из отчетов банков за 1кв.

Это все намекает нам на то, что США (экономика услуг) на май-июнь может оказаться в стагфляции, когда цены продолжают расти, а экономика не показывает роста. Я думаю, что это эффект того, что американцы активно не ищут работу (и поэтому не могут брать кредиты и уверенно тратить / а работодатели повышают зарплату чтобы кого-то нанять), и это не рассосется пока администрация Байдена не отменит повышенные пособия. В марте макро данные были сильными, но это можно объяснить stimulus checks, а апрель показывает, что дальше рост экономики тем же темпом не пошел.

В дальнейшем когда занятость вырастет, с ней поднимутся и доходы, и расходы, и кредитование, и бум продолжится, но есть большая вероятность, что он останется все таким же инфляционным.

Какие выводы можно из этого сделать:

1) ФРС, приоритет которой сейчас занятость, укажет на слабую экономику и повышение ставок уйдет на второй план... и в то же самое время инфляция может их беспокоить, так что может встать вопрос о сокращении QE

2) Драгметаллы начали свой рост. Вероятна коррекция в этом росте сейчас, но это не предел. Сейчас они корректируются, но позиция ФРС им поможет, как и слабый доллар (на фоне слабой статистики и сильной инфляции)

3) Правительство Байдена пойдет отменять стимулы и гнать людей на работу, что вряд ли понравится Wall Street и также снизится участие непрофессиональных инвесторов в рынке. Снижение TESLA - хороший индикатор того как оптимизм массы народа на бирже гаснет

Таким образом на месяц-два вперед уместно подумать о хеджировании рисковых активов и подкупать драгметаллы и добычу золота на просадках. А на полгода вперед, если занятость не подкачает, летом рынки снова вернутся в режим роста после коррекции.

В общем, стоит быть осторожнее в ближайшую неделю и обратить внимание на драгметаллы, если вы не закупились сектором ранее. А если закупились, не пугаться сильно просадки - думаем, в золоте и серебре ещё будет движение дальше вверх.

GHOST OF STAGFLAION WHILE PEOPLE DONT WORK

​​#divingdeeper
ПОЧЕМУ СЫРЬЕВЫЕ КОМПАНИИ РАСТУТ, НЕСМОТРЯ НА ПАДЕНИЕ АКЦИЙ РОСТА

Начиная с осени мы наблюдаем ситуацию роста акций стоимости по отношению к акциям роста. На одном и том же рынке за последние полгода можно было потерять 30-40% счета или заработать столько же.

Ключом к правильной аллокации портфеля было и остается понимание макро тренда на ускорение инфляции и роста экономики.

📈 Когда экономика ускоряется, надо быть в циклических акциях (добыча сырья, банки, девелоперы, потребительские товары не первой необходимости).
📉 Когда замедляется – надо быть в акциях роста, чей бизнес растет темпами 20%+ в год.

В сегодняшнем посте разберемся, почему так получается, и как самому отследить момент, менять циклические активы на акции роста. Кстати, подписчики нашей аналитики видят трейды Сергея и ежемесячные обзоры секторов, поэтому не упустят момент входа в акции роста и в акции США, и в акции российского рынка.

ПОСТ

Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde

#special

STRATEGY DAY — 27 МАЯ 2021

Всем привет!

📆 Мы выбрали дату и готовимся провести нашу весеннюю встречу по стратегии на рынках капитала, которая будет посвящена смене приоритетов на рынке в этом году.

Наши портфели заработали около +20% с начала года в RUB и USD, и сейчас мы сформировали подход, с которым хотим заработать в этом году ещё 15-20%🚀

Дата: 27 мая (четверг)
Время: 19:00 - 22:00

Пройти регистрацию

ПРОГРАММА

- как заработать на российском рынке с окончанием роста стали и нефти / что делать с акциями этих отраслей?

- как должен выглядеть ваш портфель, чтобы он не слил, а заработал в условиях повышенной инфляции?

- на каких акциях в США можно заработать 40-50% в USD?

- как быть с рублем и стоит ли двигать капитал на рынок РФ или в США? Или вообще sell in may?

- китайские акции на рынке США: кого выбрать?

- инвестиции в REIT в США: где value?

- ESG — хайп проходит, пыль улеглась: кого и почем взять в этом тренде?

- если вы инвестируете в облигации, что делать с тем что они прилично обесценились?

- топ ETF еврооблигаций, подборка надежных облигаций на 12мес. с доходностью ОФЗ+2%

- нефть, золото и серебро — где ждать их на 12 мес. вперед?

Мы командой Invest Heroes разберем вместе с вами эти темы...И многие другие!

СПИКЕРЫ

- Сергей Пирогов, основатель IH
- Александр Сайганов, руководитель отдела аналитики
- Светлана Дубровина, старший аналитик по российскому рынку акций
- Дмитрий Новичков, аналитик по рынку акций США
- Виктор Низов, аналитик по облигациям и REIT

УСЛОВИЯ УЧАСТИЯ

👉🏻Для подписчиков сервиса IH с опцией ВЕБИНАРЫ = БЕСПЛАТНО (стратсессия уже в вашей подписке)

👉🏻Для подписчиков аналитики IH без этой опции = 750Р (когда подписываетесь на год, вы можете купить 4 таких стратсессии за 2,000Р, так дешевле)

👉🏻Для учеников курса IH по инвестированию (поток 4.0) = 750Р

👉🏻 Для гостей = 3,000Р

Мы гарантируем — посетив стратсессию, вы соберете для себя в голове "большую картинку" по рынкам, найдете полдюжины инвестиционных идей на разных рынках акций и добротные облигации

В общем, мы готовим мощный аналитический кулак, чтобы продолжать зарабатывать на рынках в этом году, и приглашаем вас — регистрацию можно пройти здесь

НЕ пропустите — такая штука бывает раз в квартал👊🏼

SINCERELY YOURS, IH TEAM

​​#US_Watch

НА ЧЕМ ЗАРАБОТАТЬ В ПЕРИОД ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ?

Многие инвесторы уже давно следят за выступлениями Пауэлла и Йеллен и прислушиваются к их мнению об инфляции. Пока Центральный Банк и МинФин нейтральны к происходящему, выходят макроэкономические данные, которые предсказывают новый виток рефляции в экономике США.

В данной статье мы разобрали:
👉 что происходит с инфляцией в США сейчас;
👉 насколько страшная картина на рынке;
👉 какие сектора выиграют от рывка инфляции.

В рамках нашей аналитики подписчики видят наши проинфляционные ставки, которые уже начали приносить прибыль!

ПОСТ

Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin

​​#мысли_управляющего
#daily

РЕНЕССАНС ТЕХСЕКТОРА и КИТАЯ

Как я отмечал утром, Китай выглядит прямо-таки неплохо, и параллельно макроэкономика дает повод немного расслабить ожидания по инфляции - фактору, который терзает рынки в последние пару месяцев и заставляет колебаться.

Сегодня важный день - статистика по продажам домов в США (их запас рекордно упал, так что и продажи падают) и по Flash PMI в Европе и США, и мои ожидания - что статистика будет на уровне или ниже ожиданий. Все дело в том, что в США проходит эффект выдачи чеков, и в то же время до сентября сохраняются большие выплаты безработным (+$300 в неделю к базовым выплатам). Это и COVID создает проблемы для рынка труда, расскажу о нем в нескольких заметках:

- многие детсады и школы закрыты, что не позволяет женщинам выйти на работу
- многие бедные люди получают пособия выше потенц. зарплаты
- в этих условиях многие крупные компании повысили min зарплаты до $13-$17 в час, а это +7..+15%
- малый бизнес жалуется, что не может привлечь работников, т.к. они уходят к крупному бизнесу, который повысил оклады

... в итоге, хотя кол-во вакансий растет, найм идет медленно, и сегодня скорее всего по домам и PMI в США не будет перегрева. Соответственно, на относительной основе на рынке будет продолжать выигрывать техсектор, и как это происходит мы уже видели вчера в США.

США - сервисная экономика, и чтобы больше оказывать услуг, нужно больше людей, так что оклады вырастут, и люди потянут более высокие расходы, что создает инфляционную спираль, то есть в июне мы ждем, что рост Техов сменится коррекцией как раз с появлением новых больших цифр по инфляции

Когда это кончится? Точки риска- это статистика по инфляции 28 мая и в начале июня, а до этих дат драгметаллы и техи по нашим ожиданиям будут брать небольшой реванш у циклических секторов. Сказанное верно и для России, где сейчас идет коррекция нефтяного сектора, что уводит рынок в боковик, помогает сектору ритейла наверстывать проигрыш у сырьевиков.

Если же говорить о большой картинке, то нас ждет много всего интересного - в частности, точка входа в акции роста США летом и в нефтянку РФ в скором времени. А инфляция в РФ и США вероятно окажется более длительной и неприятной (может быть до 5-7% во 2кв 2021 / в РФ ЦБ может быть вынужден повышать ставку выше 5.75%).

📆 Об этом и многом другом мы поговорим на Strategy Day 📆

TECH STRIKES BACK TEMPORARILY

​​#мысли_управляющего
#daily

Итак, статистика вышла и PMI лучше ожиданий (не угадал), а рынок домов хуже прогнозов (угадал). Такой расклад позитивен для рынков и сырья, но в то же время не слишком инфляционный

Буду изучать структуру отчетов PMI для деталей, а так до данных по инфляции 28го мая, похоже. рынку будут расти

Остаемся в парадигме, описанной выше 👉